產(chǎn)業(yè)“投資組合”研究

投資類股份公司

產(chǎn)業(yè)“投資組合”研究問題的提出分析問題的方法案例分析組合投資模擬張彪/戰(zhàn)略管理部2001年7月20日第一頁，共十五頁。問題的提出行業(yè)：一個行業(yè)的增長率和利潤率水平一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的周期性變化，全球、地區(qū)和中國經(jīng)濟波動周期的影響行業(yè)可整合性、可壟斷性企業(yè)：并購、整合的能力；被收購的可能性產(chǎn)品銷售的季節(jié)性帶來的現(xiàn)金流量和季度財務(wù)報表的難堪不相關(guān)多元化帶來的技術(shù)和管理人才的不足，相關(guān)多元化帶來的風(fēng)險

SBU：投資收益率不能滿足報表要求；投資回收期不搭配；配股項目的需要；分散投資風(fēng)險；舉債能力；控股還是參股德隆：德隆體系中的并購屬于投資類并購，非產(chǎn)業(yè)類并購資本運作的需要第二頁，共十五頁。產(chǎn)業(yè)投資組合——參數(shù)分析第三頁，共十五頁。產(chǎn)業(yè)投資組合——要素分析第四頁，共十五頁。案例分析——華晨集團第五頁，共十五頁。案例分析——華晨集團華晨集團的投資組合運作主體：6家上市公司，若干實體、殼體、借勢體、合作體、收購體中心：華晨集團上海600653（汽車銷售）融資：華晨汽車香港1114融資：華晨汽車紐約CBA生物：圓通科技香港1188（資本出境問題）藥業(yè)：中西藥業(yè)上海600842（全國銷售網(wǎng)絡(luò)）華晨集團投資組合經(jīng)營：落地項目都在中國，市場在中國，核心競爭力是國際國內(nèi)資本運作，大量融資、出讓房地產(chǎn)、酒店和持有的上市公司股權(quán)獲得收入，互相補貼支撐某些項目短期無收益汽車：一汽金杯上海600609第六頁，共十五頁。案例分析——華晨集團第七頁，共十五頁。案例分析——華晨集團華晨集團投資組合分析高中低增長性收益性流動性242323323888111110風(fēng)險性332832結(jié)論：分布均勻，產(chǎn)業(yè)布局比較合理華晨集團基本搭建了未來產(chǎn)業(yè)投資組合第八頁，共十五頁。組合投資—模型第九頁，共十五頁。湘火炬—組合投資—模擬第十頁，共十五頁。湘火炬—組合投資—模擬第十一頁，共十五頁。湘火炬—組合投資—模擬高中低增長性收益性流動性032113131555299風(fēng)險性023520結(jié)論：分布不均勻，產(chǎn)業(yè)布局不合理湘火炬需要搭建未來產(chǎn)業(yè)投資組合第十二頁，共十五頁。產(chǎn)業(yè)投資組合的實施準(zhǔn)備儲備人力資源建立行之有效的管理體制制訂規(guī)劃尋找項目上市公司主業(yè)多元化與中國證監(jiān)會募股資金使用等政策結(jié)合第十三頁，共十五頁。小結(jié)

投資組合的理念

分析投資組合的方法定性問題的量化第十四頁，共十五頁。內(nèi)容總結(jié)投資類股份公司

產(chǎn)業(yè)“投資組合”研究。投資類股份公司

產(chǎn)業(yè)“投資組合”研究。一個行業(yè)的增長率和利潤率水平。一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的周期性變化，全球、地區(qū)和中國經(jīng)濟波動周期的影響。行業(yè)可整合性、可壟斷性。并購、整合的能力。不相關(guān)多元化帶來的技術(shù)和管理人才的不足，相關(guān)多元化帶來的風(fēng)險。投資收益率不能滿足報表要求。配股項目的需要。德隆體系中的并購屬于投資類并購，非產(chǎn)業(yè)類并購。資本運作的需要。案例分析——華晨集團