金融巨頭機(jī)構(gòu)的前世今生培訓(xùn)講義

金融巨頭機(jī)構(gòu)的前世今生Team演講：蔣成功制作：王博資料收集

(全體成員)：葛紹芹、王博、俞偉婷、蔣鳳婷、蔣成功、周子怡目錄頁(yè)五大投資銀行

三大保險(xiǎn)公司兩大金融機(jī)構(gòu)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)2341Chapter五大投資銀行101什么是投資銀行？（一）狹義含義投資銀行業(yè)的狹義含義只限于某些資本市場(chǎng)活動(dòng)，著重指一級(jí)市場(chǎng)上的承銷業(yè)務(wù)、并購(gòu)和融資業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)（二）廣義含義投資銀行業(yè)的廣義含義涵蓋眾多的資本市場(chǎng)活動(dòng)，包括公司融資、并購(gòu)顧問(wèn)、股票和債券等金融產(chǎn)品的銷售和交易、資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)等。國(guó)際上對(duì)投資銀行的定義主要有四種：第一種：任何經(jīng)營(yíng)華爾街金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)都可以稱為投資銀行。第二種：只有經(jīng)營(yíng)一部分或全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)才是投資銀行。第三種：把從事證券承銷和企業(yè)并購(gòu)的金融機(jī)構(gòu)稱為投資銀行。第四種：僅把在一級(jí)市場(chǎng)上承銷證券和二級(jí)市場(chǎng)交易證券的金融機(jī)構(gòu)稱為投資銀行。高盛（目前5大投資銀行中唯一仍盈利的公司）252008年次貸危機(jī)后，美國(guó)5大投資銀行現(xiàn)狀：1摩根士丹利（股價(jià)下跌）美林公司（已被美國(guó)銀行收購(gòu)）

43雷曼兄弟公司（已破產(chǎn)）貝爾斯登（被摩根大通收購(gòu)）成立于1869年，是全世界歷史最悠久及規(guī)模最大的投資銀行之一總部設(shè)在紐約，并在東京、倫敦和香港設(shè)有分部，在23個(gè)國(guó)家擁有41個(gè)辦事處一家國(guó)際領(lǐng)先的投資銀行和證券公司，向全球提供廣泛的投資、咨詢和金融服務(wù)，擁有大量的多行業(yè)客戶，包括私營(yíng)公司，金融企業(yè)，政府機(jī)構(gòu)以及個(gè)人現(xiàn)在美國(guó)五大投資銀行，僅存的兩家投行之一

美國(guó)五大投資銀行

高盛集團(tuán)（GoldmanSachs）核心業(yè)務(wù)投資銀行為各種各樣的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府和個(gè)人提供廣泛的投資銀行服務(wù)。投資控股高盛集團(tuán)入股了中國(guó)石化、中糧集團(tuán)、金龍魚等多家大型企業(yè)，并占有中國(guó)移動(dòng)的股份。交易投資協(xié)助客戶進(jìn)行交易，也用自營(yíng)資金進(jìn)行交易。高盛在全球主要的股票、期權(quán)和期貨交易所為客戶交易進(jìn)行結(jié)算。對(duì)于商業(yè)銀行及其它投資活動(dòng)，高盛既進(jìn)行直接投資，也通過(guò)公司募集和管理的基金進(jìn)行投資。資產(chǎn)管理向全球各類機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供投資顧問(wèn)及理財(cái)規(guī)劃服務(wù)，并提供所有主要資產(chǎn)類別的投資產(chǎn)品高盛還向全球的共同基金、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、基金會(huì)和高凈值個(gè)人提供大宗經(jīng)紀(jì)服務(wù)、融資及融券服務(wù)。

《華爾街時(shí)報(bào)》高盛誤導(dǎo)投資者被罰50.6億美元4月11日，美國(guó)司法部宣布，高盛同意支付50.6億美元罰款，以了結(jié)有關(guān)其在金融危機(jī)期間誤導(dǎo)抵押債券投資者的指控。這筆罰款與2007至2009年間高盛在住宅抵押貸款支持證券（RMBS）包裝、證券化、營(yíng)銷和銷售上的不當(dāng)行為有關(guān)，投資者因此蒙受了數(shù)十億美元的損失。高盛為2008年以隱瞞風(fēng)險(xiǎn)信息而銷售住宅地產(chǎn)抵押貸款支持證券最終導(dǎo)致金融危機(jī)而支付罰款。8勞埃德-布蘭克芬(LloydBlankfein)曾表示他是一位銀行家,從事的是“神的工作”。雖然他后來(lái)解釋說(shuō)是在開玩笑,但在給自己發(fā)工資方面,他的確自以為在從事超人類的工作:據(jù)福布斯統(tǒng)計(jì),2007年他的薪酬高達(dá)7300萬(wàn)美元,2008年受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響,銳減至2500萬(wàn)美元。由于今年高盛復(fù)蘇的步伐遠(yuǎn)超整體經(jīng)濟(jì),布蘭克芬的薪酬也有可能提升。為了獎(jiǎng)勵(lì)他的謙虛,我們將他列為2009年度丑聞首席執(zhí)行官榜單的第一名。董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官

摩根士丹利（MorganStanley

）摩根士丹利國(guó)際銀行（中國(guó)）有限公司是摩根士丹利集團(tuán)的子公司摩根士丹利國(guó)際銀行有限公司的全資附屬機(jī)構(gòu)。在中國(guó)的發(fā)展：總部位于上海市浦東新區(qū)摩根士丹利在亞太地區(qū)有雇員2,000余人，其中有約1,500在大中華區(qū)（中國(guó)大陸、港澳和臺(tái)灣）工作，在香港、北京、上海和臺(tái)北設(shè)辦事處。1995年8月摩根士丹利與中國(guó)建設(shè)銀行合資組建中國(guó)國(guó)際金融有限公司，公司目前控股49%。因此成為首家在中國(guó)內(nèi)地建立合資投資銀行的國(guó)際金融公司。通過(guò)在中國(guó)的合資銀行，為許多中國(guó)公司提供在海外上市的服務(wù)，包括中國(guó)聯(lián)通、中石化和中國(guó)電信等，籌得的總資金超過(guò)100億美元。近幾年來(lái)，一些中國(guó)國(guó)有企業(yè)成功實(shí)行民營(yíng)化，成功到國(guó)際市場(chǎng)上市，還有活躍的跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)。摩根斯坦利一項(xiàng)研究表明，我國(guó)出口產(chǎn)品一年為美國(guó)消費(fèi)者節(jié)省1000億美元開支，美國(guó)公司從我國(guó)制造的產(chǎn)品中獲利近600億美元，占標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)所涵上市公司全年總利潤(rùn)的10%以上。五大投資銀行

美林(MerrillLynch)成立于1885年，是全世界最大的全球性綜合投資銀行美林證券其資本額高達(dá)235億美元，在《財(cái)富》雜志全球500家大公司排名中，位列證券業(yè)第一世界最著名的證券零售商和投資銀行之一，總部位于美國(guó)紐約。作為世界的最大的金融管理咨詢公司之一2008年9月15日，因受次貸危機(jī)影響虧損嚴(yán)重，被美國(guó)銀行宣布以每股約29美元、合計(jì)約500億美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)五大投資銀行

公司的業(yè)務(wù)能力受到廣泛認(rèn)可，擁有包括眾多世界知名公司的客戶群，如阿爾卡特、美國(guó)在線時(shí)代華納、戴爾、富士、IBM、英特爾、美國(guó)強(qiáng)生、摩托羅拉、NEC、百事、菲力普莫里斯及沃爾瑪?shù)?。公司是為全球公司、機(jī)構(gòu)、政府和投資者的金融需求提供服務(wù)的一家全方位、多元化投資銀行。雷曼兄弟公司通過(guò)其由設(shè)于全球48座城市之辦事處組成的一個(gè)緊密連接的網(wǎng)絡(luò)積極地參與全球資本市場(chǎng)，這一網(wǎng)絡(luò)由設(shè)于紐約的世界總部和設(shè)于倫敦、東京和香港的地區(qū)總部統(tǒng)籌管理。這一聲譽(yù)來(lái)源于公司杰出的員工及其熱誠(chéng)的客戶服務(wù)

1929年股市崩盤1973年該公司投注利率損失670萬(wàn)美元1984年內(nèi)部意見分歧導(dǎo)致被運(yùn)通并購(gòu)1994年新獨(dú)立的雷曼面臨資金短缺2008年9月15日，有著158年歷史的華爾街老牌投行雷曼兄弟轟然倒閉，創(chuàng)下美國(guó)歷史上最大規(guī)模的破產(chǎn)案。五大投資銀行

雷曼兄弟(LEHMANBROTHERS)基本概述fundamental

成立于1923年，總部位于紐約，是美國(guó)華爾街第五大投資銀行，系全球500強(qiáng)企業(yè)之一，是一家全球領(lǐng)先的金融服務(wù)公司，為全世界的政府、企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供服務(wù)。貝爾斯登銀行董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官司JamesE.Cayne

貝爾斯登2007年12月20日:宣布19億美元資產(chǎn)減記2008年3月16日:摩根大通證實(shí),將以總價(jià)約2.36億美元(每股2美元)收購(gòu)貝爾斯登。2008年3月28日，貝爾斯登和摩根大通達(dá)成臨時(shí)借款協(xié)議，以便在雙方的收購(gòu)交易失敗時(shí)，保障摩根大通的利益。2010年1月，摩根大通決定不再繼續(xù)使用“貝爾斯登(BearStearns)”的名稱。

貝爾斯登大事記Chapter三大保險(xiǎn)公司201保險(xiǎn)公司？保險(xiǎn)公司（insurancecompany），是采用公司組織形式的保險(xiǎn)人，經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)關(guān)系中的保險(xiǎn)人，享有收取保險(xiǎn)費(fèi)、建立保險(xiǎn)費(fèi)基金的權(quán)利。同時(shí)，當(dāng)保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)，有義務(wù)賠償被保險(xiǎn)人的經(jīng)濟(jì)損失。保險(xiǎn)公司銷售保險(xiǎn)合約、提供風(fēng)險(xiǎn)保障的公司。保險(xiǎn)公司是指經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)組織。美國(guó)保險(xiǎn)公司自18世紀(jì)20年代美國(guó)第一家海上保險(xiǎn)組織誕生以來(lái)，美國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)同其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一樣逐漸發(fā)展壯大。目前，美國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)是全球規(guī)模最大的保險(xiǎn)市場(chǎng)。無(wú)論是在全球保險(xiǎn)業(yè)中，還是在美國(guó)國(guó)內(nèi)金融行業(yè)中，美國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)都占有很重要的地位。同時(shí)，美國(guó)也是全球保險(xiǎn)業(yè)相對(duì)成熟的國(guó)家，在保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新、保險(xiǎn)資金的積累和運(yùn)用以及保險(xiǎn)監(jiān)管的模式及其演變等方面，美國(guó)都是其他國(guó)家借鑒和參考的主要對(duì)象。02MBIAAIG

LOREMIPSUMAMBAC是一家以美國(guó)為基地的國(guó)際性跨國(guó)保險(xiǎn)及金融服務(wù)機(jī)構(gòu)集團(tuán)，總部設(shè)于紐約市的美國(guó)國(guó)際大廈。集團(tuán)在英國(guó)的總部位于倫敦的FenchurchStreet、歐洲大陸的總部則設(shè)于巴黎的LaDéfense、而亞洲總部則設(shè)于香港。根據(jù)2008年度《福布斯》(Forbes）雜志的全球2000大跨國(guó)企業(yè)名單，AIG在全世界排名第18大，自2004年4月8日開始一直都是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的成份股，直到因?yàn)榻鹑诤[發(fā)生而于2008年9月22日被除名。.AmericanInternationalGroup

美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)美國(guó)國(guó)際集團(tuán)的歷史可以追溯至1919年，當(dāng)時(shí)集團(tuán)的創(chuàng)辦人施德(CorneliusVanderStarr)以300日?qǐng)A于中國(guó)上海成立一家保險(xiǎn)代理公司美亞保險(xiǎn)，提供火險(xiǎn)及水險(xiǎn)保障。1926年，AIG在美國(guó)的紐約開設(shè)分公司.經(jīng)多年發(fā)展AIG已經(jīng)業(yè)務(wù)已經(jīng)分布于130多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，也由保險(xiǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)展至其他金融服務(wù)類，其他也包括退休金服務(wù)、非人壽保險(xiǎn)類的產(chǎn)物保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理及相關(guān)投資等。美國(guó)國(guó)際集團(tuán)成員公司通過(guò)保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)最為龐大的全球化財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)及人壽保險(xiǎn)服務(wù)網(wǎng)路，為各商業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人客戶提供服務(wù)。美國(guó)國(guó)際集團(tuán)成員公司是美國(guó)最大的工商保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，旗下的AIGAmericanGeneral更是全美最頂尖人壽保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之一。Historyofdevelopment中國(guó)英國(guó)新加坡印度滑雪場(chǎng)航空電信港口

資產(chǎn)生意在美國(guó)，AIG集團(tuán)是工商保險(xiǎn)的最大包銷商(underwriters)，而在人壽保險(xiǎn)方面，AIGAmericanGeneral亦是頂級(jí)的受保人。美國(guó)國(guó)際集團(tuán)也是日本網(wǎng)球公開賽的主贊助商。附屬公司AIG美國(guó)普通保險(xiǎn)公司AIG養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司AIG英國(guó)AIG金融產(chǎn)品公司AIG夏威夷保險(xiǎn)公司AIG投資公用事業(yè)公司AIG退休金管理服務(wù)公司AIG人壽保險(xiǎn)公司可變年金人壽保險(xiǎn)公司

2012年12月11日，AIG正式對(duì)外宣布，美國(guó)政府出清其所持有的AIG所有股票。不到4年時(shí)間，AIG不但完美“贖身”，還為美國(guó)政府賺得高達(dá)227億美元的收益，這個(gè)近乎完美的結(jié)局成為金融危機(jī)以來(lái)美國(guó)政府最經(jīng)典的企業(yè)拯救案例。從瀕臨破產(chǎn)到完美“贖身”，AIG憑借什么在短短幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)？次貸危機(jī)爆發(fā)后，AIG連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)凈虧損。2008年第二季度的信貸違約掉期業(yè)務(wù)累計(jì)虧損已高達(dá)250億美元，在其他業(yè)務(wù)上的虧損也累計(jì)達(dá)到150億美元。2008年年初以來(lái)，AIG股價(jià)已縮水79%。美國(guó)政府采取的措施美國(guó)政府一改先前放任雷曼兄弟破產(chǎn)的冰冷態(tài)度，果斷出手，在一片質(zhì)疑聲中破紀(jì)錄地向AIG投入1800多億美元，拯救了這家命懸一線的金融保險(xiǎn)服務(wù)集團(tuán)。后續(xù)破產(chǎn)危機(jī)收縮“戰(zhàn)線”，剝離不良資產(chǎn)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控回歸核心業(yè)務(wù)獲得喘息之后的AIG及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，將以剝離為主的戰(zhàn)略調(diào)整為以扭轉(zhuǎn)為主的戰(zhàn)略。經(jīng)過(guò)重新估價(jià)，將股價(jià)低迷的優(yōu)良資產(chǎn)暫緩出售，對(duì)資產(chǎn)重新股價(jià)、重新定位，叫停了對(duì)以飛機(jī)金融租賃為主的ILFC的剝離。適時(shí)把握收購(gòu)與“甩賣”2009年，集團(tuán)的新一屆領(lǐng)導(dǎo)層沒(méi)有再為獲得現(xiàn)金流而繼續(xù)低價(jià)剝離將集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，叫停了部分業(yè)務(wù)的出售，并對(duì)正在進(jìn)行的剝離項(xiàng)目進(jìn)行了重新評(píng)估。然而，一旦發(fā)現(xiàn)合適的交易機(jī)會(huì)，AIG領(lǐng)導(dǎo)層仍會(huì)毫不猶豫地出手優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)獲取巨額現(xiàn)金流。.AIG經(jīng)過(guò)政府注資后，采取收縮型戰(zhàn)略中的剝離戰(zhàn)略，成功剝離了大量非核心業(yè)務(wù)和海外資產(chǎn)，這為它咸魚翻身拋去了負(fù)擔(dān)，寬裕了集團(tuán)緊俏的資金鏈。Chapter三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)3standard&poor’s標(biāo)準(zhǔn)普爾Moody穆迪投資者服務(wù)公司Fitchgroup惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司Theratingsaregiventolarge-scaleborrowers,whethercompaniesorgovernments,andareanindicationtobuyersofthisdebthowlikelytheyaretobepaidback.什么是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Whatistheratingagency評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是給大規(guī)模的借入者，例如公司和國(guó)家，評(píng)級(jí)，是否他們可以償付的起債務(wù)。評(píng)級(jí)方法Methods標(biāo)準(zhǔn)普爾給了他們?cè)u(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)，包括，經(jīng)濟(jì)，政策，地理政治，管理和公司所有制，和競(jìng)爭(zhēng)的位置S&Pgavealonglistofindicatorsitmightuse,including"economic,regulatoryandgeopoliticalinfluences,managementandcorporategovernanceattributes,andcompetitiveposition".History歷史Standard&Poor's(S&P),astheoldest,comesfirst.Itwasbegunin1860byHenryPoor,whowroteahistoryofthefinancesofrailroadsandcanalsintheUnitedStatesasaguideforinvestors.The"Standard"partcameintobeingin1906,whentheStandardStatisticsBureauwassetuptoexaminefinancesofnon-railroadcompanies.Thetwobusinessesjoinedforcesinthe1940s.標(biāo)準(zhǔn)普爾，是最古老的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。由亨利*樸在1860建立的，他寫了有關(guān)歷史上的運(yùn)河和鐵路的投資指導(dǎo)。標(biāo)準(zhǔn)的那部分建立于1906年，這個(gè)機(jī)構(gòu)是為了監(jiān)督非鐵路公司。兩個(gè)公司在20世紀(jì)40年代合并。Moody'swasstartedin1909byJohnMoody,whopublishedananalysisofthetangledanduncertainworldofrailwayfinances,gradingthevalueofitsstocksandbonds.穆迪在1909年由約翰*穆迪建立，他發(fā)布了有過(guò)復(fù)雜和不確定的世界鐵路經(jīng)濟(jì)，并給他們的股票和債券進(jìn)行評(píng)級(jí)。Moody’slogoMoody（穆迪）FitchRatingsInc.isoneofthethreenationallyrecognizedstatisticalratingorganizations(NRSRO)designatedbytheU.S.SecuritiesandExchangeCommissionin1975,togetherwithMoody'sandStandard&Poor's,andthethreearecommonlyknownasthe"BigThreecreditratingagencies".1975年惠譽(yù)國(guó)際被美國(guó)證券交易委員會(huì)認(rèn)可，成為三大認(rèn)定的評(píng)級(jí)組織。和上述二個(gè)成為三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。Fitchgroup（惠譽(yù)）.Chapter兩大金融機(jī)構(gòu)41摩根大通集團(tuán)（JPMorganChase&Co）CONTENTS2花旗集團(tuán)花旗集團(tuán)（(CitigroupInc）摩根大通集團(tuán)（JPMorganChase&Co，NYSE：JPM；TYO：8634），業(yè)界稱西摩或小摩，總部位于美國(guó)紐約，總資產(chǎn)2.5萬(wàn)億美元，總存款1.5萬(wàn)億美元，占美國(guó)存款總額的25%，是美國(guó)最大金融服務(wù)機(jī)構(gòu)之一，它為3000多萬(wàn)名消費(fèi)者以及企業(yè)、機(jī)構(gòu)和政府客戶提供服務(wù)，業(yè)務(wù)遍及60多個(gè)國(guó)家，包括投資銀行、金融交易處理、投資管理、商業(yè)金融服務(wù)、個(gè)人銀行業(yè)務(wù)等。摩根大通于2000年由大通曼哈頓銀行及J.P.摩根公司合并而成，并于2004年與2008年分別收購(gòu)芝加哥第一銀行、華盛頓互惠銀行、和美國(guó)著名投資銀行貝爾斯登。2011年10月，摩根大通的資產(chǎn)規(guī)模超越美國(guó)銀行成為美國(guó)最大的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。.摩根大通集團(tuán)2010《財(cái)富》英文網(wǎng)發(fā)布了2010年《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)最新排名第25。2011《財(cái)富》英文網(wǎng)發(fā)布了2011年《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)最新排名第36。2012《財(cái)富》英文網(wǎng)發(fā)布了2012年《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)最新排名第51。.國(guó)際排名2012年世界銀行排名：Noumber1

巨額虧損2012年5月10日，摩根大通披露，由于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方面的投資策略失敗，該銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理部門“首席投資辦公室”（CIO）在過(guò)去6周損失20億美元，并且損失未來(lái)還可能再增加10億美元虧損激增2012年7月13日，美國(guó)最大銀行摩根大通銀行承認(rèn)其巨額虧損飆升，已由最早預(yù)估的20億美元激增至58億美元。因“倫敦鯨事件”造成的衍生品交易損失在2012年第二季度增加了44億美元，加上第一季度的虧損14億美元，總虧損已達(dá)58億美元。[2]應(yīng)對(duì)措施摩根大通抵押貸款部門裁員1800人摩根大通摩根大通銀行(JPMorganChase)2013年6月7日宣布全國(guó)范圍內(nèi)削減抵押貸款部門約1800個(gè)工作機(jī)會(huì)。其中兩個(gè)地區(qū)裁員最為嚴(yán)重，分別是紐約艾爾比奧(Albion)，位于此地的整個(gè)呼叫中心被關(guān)停，和佛羅里達(dá)坦帕(Tampa)，摩根大通銀行本欲在此實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。摩根大通銀行此前在2月份宣布削減1.7萬(wàn)個(gè)職位，其中絕大部分來(lái)自抵押貸款部門，該部門主要處理從逾期借款人處爭(zhēng)取拖欠貸款支付?；ㄆ旒瘓F(tuán)（英文名：CitigroupInc.，以Citi為商標(biāo)），成立于1812年，總部位于美國(guó)紐約市，是美國(guó)第一家集商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)、共同基金、證券交易等諸多金融服務(wù)業(yè)務(wù)于一身的金融集團(tuán)，為世界上最大的銀行及金融機(jī)構(gòu)之一。該集團(tuán)于1998年由花旗公司及旅行家集團(tuán)合并而成，并于同期換牌上市。花旗集團(tuán)的歷史由花旗銀行的成立為起點(diǎn)，花旗銀行是1955年由紐約花旗銀行與紐約第一國(guó)民銀行合并而成的，合并后改名為紐約第一花旗銀行，1962年改為第一花旗銀行，1976年3月1日改為現(xiàn)名。合并后的花旗集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)7000億美元，凈收入為500億美元，在100個(gè)國(guó)家有1億客戶，信用卡發(fā)行量約6000萬(wàn)張。2014年3月2日，花旗集團(tuán)年報(bào)中顯示，美國(guó)當(dāng)局開始調(diào)查花旗反洗錢管控情況。

CitigroupInc.發(fā)展歷史

花旗集團(tuán)1998年4月6日，花旗公司與旅行者集團(tuán)宣布合并，合并組成的新公司稱為“花旗集團(tuán)”，其商標(biāo)為旅行者集團(tuán)的紅雨傘和花旗集團(tuán)的蘭色字標(biāo)。旅行者集團(tuán)前身旅行者人身及事故保險(xiǎn)公司（TheTravelersLifeandAccidentInsuranceCompany）成立于1864年，一直以經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)為主，在收購(gòu)了美邦經(jīng)紀(jì)公司（SmithBarney）后，其經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大到證券經(jīng)紀(jì)、投資金融服務(wù)領(lǐng)域。1997年底又以90億美元的價(jià)格兼并了美國(guó)著名的投資銀行所羅門兄弟公司，成立了所羅門·美邦投資公司，該公司已居美國(guó)投資銀行的第二位

花旗公司與旅行者集團(tuán)合并組成的花旗集團(tuán)，成為美國(guó)第一家集商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)、共同基金、證券交易等諸多金融服務(wù)業(yè)務(wù)于一身的金融集團(tuán)。合并后的花旗集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)7000億美元，凈收入為500億美元，在100個(gè)國(guó)家有1億客戶，擁有6000萬(wàn)張信用卡的消費(fèi)客戶。從而成為世界上規(guī)模最大的全能金融集團(tuán)之一。Team演講：蔣成功制作：王博資料收集：葛紹芹、王博、俞偉婷、蔣鳳婷、蔣成功、周子怡年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國(guó)際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠(chéng)治業(yè)誠(chéng)即真誠(chéng)、誠(chéng)實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠(chéng)信就是要守諾、踐約、無(wú)欺。如果有人要問(wèn)英國(guó)人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來(lái)的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度。——英國(guó)法學(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美。——美國(guó)信托法權(quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，諸多單項(xiàng)條例即將出臺(tái)——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來(lái)，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)?！y監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國(guó)長(zhǎng)沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過(guò)渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究?jī)身?xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級(jí)信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級(jí)外部信用增級(jí)由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級(jí)工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級(jí)利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來(lái)實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級(jí)工具較容易受信用增級(jí)提供者信用等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級(jí)工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級(jí)，不同檔級(jí)的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級(jí)——構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過(guò)組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)?？杀Ｕ夏切┢糜诜€(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國(guó)信托法律框架下的所有權(quán)概念簡(jiǎn)析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國(guó)企國(guó)有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購(gòu)項(xiàng)目信托解決方案某國(guó)企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門對(duì)某大型國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過(guò)信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會(huì)（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會(huì)組織）以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的重大以外問(wèn)題。

某國(guó)企改革信托解決方案簡(jiǎn)要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級(jí)來(lái)探索國(guó)有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過(guò)改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者（職業(yè)經(jīng)理人），對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場(chǎng)上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國(guó)22個(gè)省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)