創(chuàng)業(yè)投資管理評估準則

PAGE創(chuàng)業(yè)投資評估決策程序劉常勇國立中山大學企管系教授壹、創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)的緣起蘇聯(lián)經(jīng)濟學家康朵鐵夫（Kondratieff）在1930年提出科技成長是經(jīng)濟發(fā)展主要動力的主張，他認為重大新舊科技交替之際，將產(chǎn)生經(jīng)濟景氣的循環(huán)。其中經(jīng)濟景氣衰退是因為舊科技已屆成熟，無繼續(xù)推動經(jīng)濟成長的能力，而景氣復(fù)蘇則是因為新科技出現(xiàn)所帶來的新興事業(yè)發(fā)展。因此一個社會如果想要經(jīng)濟持續(xù)不斷的發(fā)展，就必須要能不斷的創(chuàng)新技術(shù)與創(chuàng)立新事業(yè)，其中技術(shù)創(chuàng)業(yè)家就扮演這股推動經(jīng)濟生產(chǎn)力前進的關(guān)鍵角色。所謂技術(shù)創(chuàng)業(yè)家是指具備高度創(chuàng)業(yè)精神（Enterpreneurship）的技術(shù)擁有者，企圖將具有潛力的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品構(gòu)想，經(jīng)由具體的創(chuàng)業(yè)活動加以商品化，增加市場的附加價值，并進而創(chuàng)造事業(yè)生存發(fā)展所需要的利潤。然技術(shù)家欲實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)構(gòu)想，尚需具備資本與管理兩項資源條件，而這兩者往往又是技術(shù)擁有者所最為欠缺的。尤其創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)活動本質(zhì)上具有高風險的特征，在常態(tài)融資市場上籌集資金將有很大困難，許多良好產(chǎn)品構(gòu)想常因此而胎死腹中。資本、技術(shù)、管理、與創(chuàng)業(yè)精神是生產(chǎn)力的主要動力來源，在技術(shù)做為核心競爭力的策略觀點下，如何結(jié)合資本、管理、與創(chuàng)業(yè)精神，將是科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵要素，也是一個國家或地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的主要政策。而創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)就是一種以非傳統(tǒng)融資方式，結(jié)合資金、技術(shù)、管理、與創(chuàng)業(yè)精神等力量，為支持創(chuàng)新活動與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，所形成的新型態(tài)投資模式。所謂創(chuàng)業(yè)投資（VentureCapital）是指投資家出資協(xié)助具有專門技術(shù)而無自有資金的創(chuàng)業(yè)家進行創(chuàng)業(yè)，并承擔創(chuàng)業(yè)階段的失敗風險。投資家以獲取股利與資本利得為目的，其特色在于甘冒風險來追求較大的投資報酬，并將回收資金循環(huán)投入類似高風險事業(yè)。投資家以籌組創(chuàng)業(yè)投資公司，招募專業(yè)經(jīng)理人，從事投資機會評估并協(xié)助被投資事業(yè)的經(jīng)營與管理，促使投資利得早日實現(xiàn)，降低整體投資風險。一般而言，風險性創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)的發(fā)展均會受到當?shù)卣恼咧С郑⑴c該國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展策略密切結(jié)合。為鼓勵資金流往創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)，各國政府經(jīng)常會給予稅賦減免上的優(yōu)惠，同時在軟硬件投資環(huán)境與證券市場流通上，也會有很多的配合。二次戰(zhàn)后，創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)首先在美國蓬勃發(fā)展，近年來東亞新興工業(yè)國與經(jīng)濟開發(fā)中國家也紛紛效仿，掀起一股科技事業(yè)投資的熱潮。美國商學院教授與一群新英格蘭地區(qū)的企業(yè)家在1946年籌組的「美國研究發(fā)展公司」，可視為現(xiàn)代風險性創(chuàng)業(yè)投資的始祖。該公司專注于與國防科科技有關(guān)的事業(yè)投資，當年曾以七萬美元投資DEC公司，十余年后出售股權(quán)，獲致近五億美元的報酬。六十年代以后，由于高報酬的吸引，許多資金逐漸流往創(chuàng)投事業(yè)，主要的投資對象以半導體、計算器、精密儀器、通訊、軟件系統(tǒng)、醫(yī)療設(shè)備等高科技產(chǎn)業(yè)。再加上七十年代末期，美國政府為鼓勵投資，將資本利得稅率由49%下降至20%，更造成一股創(chuàng)業(yè)投資的風潮。華人李慶麟創(chuàng)辦的QumeCo.，則是一家接受創(chuàng)投資金而成功的著名案例。李慶麟出生于北京，在美國蒙塔拿州立大學獲機械博士學位。1973年得到創(chuàng)業(yè)投資公司提供80萬美元資金協(xié)助，得以成功開發(fā)出輪轉(zhuǎn)式快速計算機打印機，而后再獲得ITT公司的財務(wù)支持，進一步擴大開發(fā)與生產(chǎn)活動。1982年營業(yè)額高達1.6億美元，以股票市場價值計算，較1973年增值95倍以上。Apple與Gavilan兩家著名計算機公司創(chuàng)立當初，也都是受到創(chuàng)投資金的支助，才得以將第一樣產(chǎn)品推出上市。Apple公司第一筆資金是來自于洛克菲勒家族所屬投資公司的投資，而首先推出手提型計算機的Gavilan公司，其創(chuàng)業(yè)基金則是來自于八家創(chuàng)投公司投資250萬美元。1980年舊金山一家創(chuàng)業(yè)投資公司以每股22美元購進Apple的股票，并進而協(xié)助Apple公司將股票上市。上市當天Apple的股價即高漲至每股35美元，該創(chuàng)投公司因此坐收漁利，一日成富。Catalyst則是一家專門資助發(fā)明家與創(chuàng)業(yè)家進行研究發(fā)展與新產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)的風險性創(chuàng)業(yè)投資公司，其投資的重點在新創(chuàng)事業(yè)的初始期，為這些有潛力的創(chuàng)業(yè)者提供資金、場地、設(shè)備、以及企業(yè)經(jīng)營管理上的專業(yè)服務(wù)。該公司擁有十余個小型的研究辦公場所，只要創(chuàng)業(yè)者提出的構(gòu)想具有市場潛力，該公司即提供必要的資金與設(shè)施來協(xié)助實現(xiàn)這些構(gòu)想，這種作法不同于一般投資公司需要看到具體產(chǎn)品后，方使愿意投入資金。Catalyst的董事長認為，許多具有技術(shù)潛力創(chuàng)業(yè)者失敗的原因，在于缺乏經(jīng)營管理經(jīng)驗與市場知識，技術(shù)家經(jīng)常要為創(chuàng)業(yè)過程中的行政事務(wù)分心，以致延誤產(chǎn)品上市時機。因此Catalyst不僅為創(chuàng)業(yè)者提供資金，還主動參與創(chuàng)業(yè)的過程。通常他們都會要求創(chuàng)業(yè)者在事業(yè)發(fā)展未穩(wěn)定前，將廠址設(shè)立于該公司所提供的場所內(nèi)，以便Catalyst的專業(yè)經(jīng)營團隊可以密切觀察該新事業(yè)的成長，并協(xié)助各項問題的解決。該公司主要的事業(yè)投資范圍包括：電子消費產(chǎn)品、微電腦、通訊設(shè)施、休閑設(shè)施等，平均每一案投資金額約在30萬美元，投資報酬率可達30%以上。經(jīng)過四十多年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)活動已遍及所有先進國家、新興工業(yè)國、以及部份的發(fā)展中國家，形成一股推動全球高科技事業(yè)發(fā)展的主要動力。臺灣目前正面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)紛紛外移的趨勢下，高科技將成為臺灣經(jīng)濟發(fā)展的命脈。而亞太營運中心的發(fā)展策略，又以高科技制造中心做為推動的核心。因此未來高科技事業(yè)創(chuàng)業(yè)投資將會成為臺灣資金的主要投資方向，但是應(yīng)如何有效進行這類高風險、高報酬的投資機會的評估，并做出風險最小的投資決策，將是所有企業(yè)家與投資者所共同關(guān)注的課題。貳、臺灣地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)發(fā)展現(xiàn)況我國創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)在李國鼎先生的推動下，從1993年政府頒布「創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則」，1994年第一家創(chuàng)業(yè)投資公司「宏大創(chuàng)業(yè)投資股份」正式展開運作迄今，總計已成立41家的創(chuàng)業(yè)投資公司（正式成立有34家，審核與籌備中有7家，如表一）。估計總資本額已超過兩百億臺幣，其中國內(nèi)資金占86.8%，包括國內(nèi)法人44.3%、國內(nèi)個人18.1%、政府及公營機關(guān)9.7%、金融與信托機構(gòu)7.3%、保險公司2.5%、以及其它5.0%，至于國外資金僅占13.2%。洽表一瓣歷伸年創(chuàng)蘭投公慈司實抗收資藍本額白與成室立家駝數(shù)洋成立腦年斗新設(shè)揪實收何資本少額雜(助億元泉)釋當年社度增穗資金磁額籍(衣億元偉)土合計乳(咱億元滑)差增加吐家數(shù)詳累計德19掃84娛2桃0嘩2走1暢1扯19曉85孔2煌0丹4滑1殿2旅19柴86維8妥0賤12鬼1壓3摩19爽87慎8廳0攝20灣3伙6族19狹88財12雹.2禮0的32孕.2床3貸9惹19某89架17救.3賀8摩0熔52開.7演8咸4榜13軍19法90悅24孕.9偷8沉3.開2搜88嚷.5孟1壘7胸20設(shè)19爬91趴11仗.4熊10閱.7宅5揀11煉0.偶36團2玩22膜19怎92黑11撿0鑼12太1.毫36付2狐24蛋19遭93飛9.坦85顧4.謀8橡13饞6.叫01序3彩27吃19遙94冰2殃9.待97的14悼7.看08攀1斷28反19生95股.5泄-徒-獵-抓6銀34勒資料眠來源寸：本疼研究每整理盾自病“醬創(chuàng)業(yè)耳投資饅通報勞”井第十刮三號械，壘19隸95差年普5兔月財為符抹合產(chǎn)嫁業(yè)升渡級條溪例稅蓬賦減敏免的草規(guī)定所要求皇，我律國創(chuàng)瞎業(yè)投早資公突司均作以股嘆份有咽限公艱司方額式成己立，券至于盞組成押的型系態(tài)大尸約可伍分成膊三類兵：若(1炎)勺財團督主導群型，刻包括刷宏大拒（宏醬碁計脫算機狹）、銀永豐酷余（蛙永豐傅余紙北業(yè)）總、世理群（馳誠洲嫩電子津）、難漢華旁（華杰新電賣纜）終、德污和（預(yù)碧悠爛電子喝）；耕(2波)捐高科席技管吧理人陣才主壺導型切，包漿括漢叔通（罰丘羅景火，綢前工掃研院超電子驢所所某長）哥、建呆功（緩胡定業(yè)華，耽前工載研院俊副院痰長）真、四晌通（哥洪星灘程，舉和通悼創(chuàng)投纏總經(jīng)凡理）浸等；摸(3床)五關(guān)系垂網(wǎng)絡(luò)朋主導允型，算包括圓華陽估（青欺年創(chuàng)墊業(yè)家細協(xié)會估）、園普訊穩(wěn)（青呀年總醒裁精YP校O宣成員查）等定。椅其投竭資成謊員以矮身份罰來看雄，仍凳以企粘業(yè)集殃團為壩最多奧；以討行業(yè)壺別來洪看，使則以敗電子主業(yè)最逗多、循紡織矛、電答器電方纜業(yè)西其次渠；以崗個別完上市匆公司炮來看辨，黨粒營色盯彩的立中華順開發(fā)鑰與臺透苯轉(zhuǎn)環(huán)投資工創(chuàng)投物的家齊數(shù)最每多，世可能舉與黨嗓營事專業(yè)近胖年來圖的轉(zhuǎn)蕉型策我略有錫關(guān)。醋企業(yè)鋤集團郵將大葉量資淋金投粱往創(chuàng)廢投事串業(yè)，屠顯示別高科諸技產(chǎn)公業(yè)在亡臺灣冷未來態(tài)的發(fā)殲展?jié)摀芰εc盼重要首地位惑。辨目前檢創(chuàng)業(yè)鼓投資待公司聾的經(jīng)鐮營管糾理可筍分為韻三種尚形式臂，其尸中有唐46拘%斗由創(chuàng)蹦投公酷司自版行管王理，備41岡%桂委托?；瘕g管理閘公司肝管理陣，贏13乖%鏈委托努其它核創(chuàng)投連公司島管理五。一忘般基忽金管墻理公史司多蜜依實脊收資坐本額唇的珍2.醋5%悉來收然取管腿理費替，并召至少悅可分伍享投齒資盈顛余打10萬%雕以上圍的紅怪利。卵根據(jù)革行政熔院開捐發(fā)基煎金與鋪創(chuàng)投蠶公會獲的調(diào)駐查，濱我國歸創(chuàng)投博公司俊投資爪產(chǎn)業(yè)炒的金忠額比灘例前徒五名酸依序懸是：峽信息薪工業(yè)鐵（歡36庭.2阿9%桃）、遺半導泄體工沙業(yè)（店13哈.2紋7%謙）、傭通訊務(wù)工業(yè)達（佩8.我37考%射）、叼非科肉技傳叨統(tǒng)性拌工業(yè)驗（給8.念03真%壓）、三創(chuàng)投乖事業(yè)元（設(shè)7.掠91染%退）。龍其中聰19則93管年才守開放襪投資校的非辮科技爐傳統(tǒng)揮性工未業(yè)，姓雖然鞠僅占牲全部慎投資蹦金額翠的滿8.傘03盆%乓，但狀在皆19藥94獄年的辮投資丙額占睛該年乳全部鼠投資嬸金額靜的勒14兄.6翁1%庫，為郵當年未的次親高投亂資產(chǎn)害業(yè)，縣這也恩是一團項不衛(wèi)可忽數(shù)視的起發(fā)展紅趨勢睡。如寇依投撇資家醉數(shù)來較看，報前五戀名的雀順序蒼則為盲：信覆息工唯業(yè)、弊半導曠體工材業(yè)、山非科顧技傳叮統(tǒng)性垃工業(yè)怒、消梅費性期電子混、精搏密機肆械與款自動減化工輩業(yè)。敬就創(chuàng)賀業(yè)投扎資公插司的寧投資處地區(qū)店來看京(塊圖一本)癢，截撥至眾19時94炭年底當?shù)慕y(tǒng)涼計，法78穴.6謝9%此的金沖額投桂資于屬國內(nèi)曉，國去外投某資僅膏占印21融.3卡1%光。比閑較糖19脾91瓜年國踢內(nèi)部響份占押56攤%址，國瑞外部鄉(xiāng)份占屋44濫%蒸；咽19灰92枕年國儉內(nèi)部認份占寄59件%市，國役外部哭份占燭41糖%帳；弦19瞎93氧年國曠內(nèi)部呆份占候62餓.1守%遞，國往外部脾份占旅37副.8伏%徹；可撕以看沾出臺蔥灣創(chuàng)村業(yè)投猴資事摸業(yè)投秒資于爐國內(nèi)憲產(chǎn)業(yè)事的比折重正梯逐年惹增加盼，這膠樣的觀發(fā)展榜也顯曉示國產(chǎn)內(nèi)高虹科技執(zhí)產(chǎn)業(yè)延已漸兵具規(guī)蛙模，植吸引欲資金梨的能醒力也覺不斷鑼加強竄中。憶圖一傭臺澤灣地據(jù)區(qū)創(chuàng)泄投公炕司歷史年投預(yù)資地衛(wèi)區(qū)金焦額比燦例料就創(chuàng)巾業(yè)投掀資公理司的道投資瘦績效伙來看拴（圖槳二）純，在折19運90手年以志前可丑謂慘咱淡經(jīng)華營，命至如19歸91鐵年以濾后逐援漸開寸始產(chǎn)急生盈子余，乖19滾94餡年的像每股火平均廳盈余剃高達丙1.閑48關(guān)元。容創(chuàng)業(yè)奮投資塌是屬擠于一慢種風求險性駛的長某期投槍資行雷為，雀一般林要到懇被投錢資企槐業(yè)完冒成上收市撞\擾上柜膊后，軍方始妻能回扎收資教金，徑因此匯回收驗期高正達五彈至十姻年。帥近年粘來臺怠灣柜猜臺交丘易市木場發(fā)搖展逐郊漸健廳全，御企業(yè)善上柜躺數(shù)量非增加津，再輛加上惜信息萬與半瀉導體暴產(chǎn)業(yè)稍前景晉看好鈴，各稅創(chuàng)投竄公司摔普遍慘都有委不錯唱的回謝收績顏效。膛圖二堤臺跨灣地蹄區(qū)創(chuàng)詳投公創(chuàng)司投誠資績畢效釀19殘94蒙年的遠一項營調(diào)查冤中嗎[1劉]嫩，高請科技濾公司漠認為盤創(chuàng)業(yè)材投資遮事業(yè)熄對我錘國科寒技發(fā)舅展的灣主要雕貢獻畝順序茅，依稀次是苦：備(1丑)在提供糞種子卡資金挨、賀(2首)報輔導晝股票高上市景與充積實國不內(nèi)資奸本市關(guān)場、陶(3椒)轎引導幼國內(nèi)撈其它絕開發(fā)奏機構(gòu)腦投資弦高科棍技產(chǎn)爪業(yè)、膜(4泉)絮協(xié)助臨被投立資企悄業(yè)的番經(jīng)營停管理碌。至茄于原肆來政領(lǐng)府期體望經(jīng)飛由創(chuàng)輕業(yè)投弟資事祥業(yè)的耗中介詠，引袖進外稠國先箏進技松術(shù)的裝目的婆，業(yè)幫者普豎遍反肉應(yīng)不加如預(yù)算期成牽效。捷探究喉其中溉原因都，一顫則是獨我國扮創(chuàng)投婦公司伏的國療際關(guān)嘉系網(wǎng)尸絡(luò)尚音未健俗全，洪以至巨于欠速缺技售術(shù)引通進的呢中介匆能力寫，另根一則錫也顯俊示高倆科技固產(chǎn)業(yè)探之國張際競堡爭日立愈激狼烈，鋸引進擺先端虎技術(shù)每的困沉難度賄增高湯。近稿年來歷我國宴創(chuàng)投鴉事業(yè)帳在海款外投坦資數(shù)溫量日州漸減經(jīng)少，旋恐將泛使未釘來技混術(shù)引毯進功拐能更少難發(fā)辦揮，耳這個產(chǎn)現(xiàn)象問也是是值得噸政府獻有關(guān)途單位濁與業(yè)難者加茅以重味視的掠。妨參、勵創(chuàng)業(yè)傘投資的事業(yè)保的特顧質(zhì)、略經(jīng)營殘型態(tài)使與投嘴資策射略江一、驢創(chuàng)業(yè)輪投資夢事業(yè)劍的特伯質(zhì)經(jīng)創(chuàng)業(yè)雨投資旨事業(yè)偵是由蝕資金蒸、技國術(shù)、典管理碌、專槽業(yè)人吉才和票市場脅機會避等要澇素所百組成蔽的投浸資活翁動，鬼并具揀有以堂下五蒙點特餡質(zhì)：寺1.鴨綢系委露托專虹業(yè)經(jīng)盆理人昌周而蛙復(fù)始咳的進珍行各炊項風殊險性宵事業(yè)險投資攜；等2.踐鋼以股述權(quán)投吊資方備式積味極參糾與被是投資穗事業(yè)餃，并嫩協(xié)助逝進行孩經(jīng)營笛管理態(tài)；并3.殺梯是一獨種長幻期性糊、高鞋風險厚、高谷報酬跡的投柔資；否4.竊甲追求碰投資愿股權(quán)育利得緊早日番回收景，而彎不以束控制隆被投漢資公槽司所部有權(quán)軍為目切的；片5.海欣創(chuàng)業(yè)肌投資列家與竿創(chuàng)業(yè)嘩家建磁立在械相互柔信任紡與合嚇作的懷基礎(chǔ)凡。盤在倆19映89睛年針無對淚10俗0腔位創(chuàng)屈業(yè)投雷資家致進行轉(zhuǎn)的問絲卷調(diào)鎮(zhèn)查結(jié)臂果三[9薄]半，歸脅納創(chuàng)溝業(yè)投爐資事冒業(yè)主序要提暴供的茂服務(wù)揉內(nèi)容蛾有：栗1.般偷提供葵被投早資公死司所末需的倦創(chuàng)業(yè)缺資金臨；際2.覺吃做為羅創(chuàng)業(yè)靠家的匙顧問怠，提或供管仇理咨滔詢服盤務(wù)與溫專業(yè)世人才蛙中介截；竭3.慘棍協(xié)助雖進行柿企業(yè)慘內(nèi)部削管理覺與策善略規(guī)瞞畫；甘4.掀隱協(xié)助香創(chuàng)業(yè)連家募違集資搖金，滑并組氣成投趨資團繼隊；威5.討綿參與敞董事榜會，灑協(xié)助糕解決逃重大惹經(jīng)營糠決策具；須6.才有介紹反有潛源力的攏供貨弓商或細購買過者，暖并提吵供法步律與青公共羊關(guān)系續(xù)的咨甲詢；辮7.翼統(tǒng)運用僚創(chuàng)投插公司德的關(guān)綠系網(wǎng)愉絡(luò)，眠提供李技術(shù)搞信息服與技輸術(shù)引您進的科管道虛；衡8.侄毫協(xié)助們企業(yè)午進行方組織崗重整脂、購俱并、翼策略潮聯(lián)盟覺或合浙作開狀發(fā)，控并提折供建童議。聲二、右創(chuàng)業(yè)兩投資幣事業(yè)靈的經(jīng)抄營型廳態(tài)掉創(chuàng)業(yè)蟻投資爸事業(yè)苗歷經(jīng)姿數(shù)十遲年的駁發(fā)展萍，已掙成為脫最具開報酬妻的投俯資管紐道之藏一，玩同時攪各國為政府危為發(fā)崗展高僚科技群產(chǎn)業(yè)鄉(xiāng)，也略紛紛尤以政乳策鼓限勵創(chuàng)獎業(yè)投啄資事適業(yè)的未發(fā)展扒。因悼此今研日創(chuàng)早業(yè)投原資事趣業(yè)資萄金來轉(zhuǎn)源已溪由早輝期的夏富人牙與銀梁行家駱，擴產(chǎn)大至啊多元嬸化的嗚管道夠與多姜樣化傷的經(jīng)塌營形欲式。掙概括蠻來說術(shù)，目抬前創(chuàng)云業(yè)投雷資事羽業(yè)組半成的判方式胃大致畏有以株下數(shù)首種：室1.攔桶大公槐司附耳屬的馳創(chuàng)業(yè)義投資今事業(yè)板：大從型企炊業(yè)集窗團經(jīng)道常為賄實現(xiàn)逢多角酷化經(jīng)良營或夠水平舉、垂案直整場合的脫發(fā)展塌策略剛，成投立專范門負廊責創(chuàng)開業(yè)投瓦資業(yè)句務(wù)的逼事業(yè)贈單位繳；慶2.柜碼法人住機構(gòu)偷主導灘的創(chuàng)江業(yè)投總資事故業(yè)：暢這類壽公司總大部山份屬瞧于有嬸限合斷伙型埋組織師，主魂要股睡東為懼養(yǎng)老性信托花基金捏、退喜休基匹金、拐保險三公司會等大盡型法閘人機辯構(gòu)，嗚目的究是追粗求資蝶金的膚有效狀利用凳與回護收。歌3.濁亮專業(yè)醉金融傘機構(gòu)停組成涉的創(chuàng)斥業(yè)投無資事伯業(yè)：屆由于榆科技凱產(chǎn)業(yè)雪投資于的專哀業(yè)性泳與重束要性腹日增芳，遂盆形成駁以科房技事策業(yè)為疲主要粒投資斤對象摟的專銜業(yè)金灶融機密構(gòu)與階投資畜銀行眼，如喘中華委開發(fā)冤信托逝、交悶通銀席行、姨行政春院開戴發(fā)基彩金等析，并遣進而形籌組政創(chuàng)業(yè)瑞投資味事業(yè)或。愁4.識接私人起組成拆的創(chuàng)扣業(yè)投胸資事低業(yè)：香由富揉人、辜企業(yè)臥家、主以及和國外肉投資血者等月共同漸出資攔組成魄的投陪資公紗司，聞籌資否過程殃不公廢開，業(yè)主要留是經(jīng)憶由人屈際網(wǎng)死絡(luò)關(guān)爽系組怠成。膨5.冶屈一般芽基金眉型的數(shù)創(chuàng)業(yè)軋投資影事業(yè)才：此賞類創(chuàng)饅業(yè)投帖資事遭業(yè)是折由專牌業(yè)基華金經(jīng)販營團硬隊發(fā)托起，鏡資金幸來源血主要輪經(jīng)由橡公開滔市場艙向社慈會大際眾集蠟資，辭并接味受金程融管密理機炮構(gòu)的蕉監(jiān)督備。雖6.朋困專門昌目的眠組成燈的創(chuàng)圍業(yè)投晚資事輛業(yè)：補此類海公司按多是夠基于傷產(chǎn)業(yè)恒政策錯目的昏而設(shè)鑰立的綿，例攪如依習據(jù)笨19句58雕年美愁國政鞠府頒爛布的污「中撲小企首業(yè)投陪資法石案」虧所組芬成的毅許多錯小型絡(luò)企業(yè)罩投資忽公司乘，以毫及逝19得94饅年在煌臺灣某經(jīng)濟壟部中最小企耐業(yè)處境政策宣與資盟金支遷持下括所組踐成「挖華陽妥中小毯企業(yè)醫(yī)開發(fā)臂公司晶」。喂一般臘而言闊創(chuàng)業(yè)腐投資叉事業(yè)昨的投綱資對銅象為盟國內(nèi)度科技星企業(yè)寫、國正內(nèi)其辰它創(chuàng)猶業(yè)投存資事耕業(yè)、仍國外報科技珍企業(yè)喇、以輛及國呈外創(chuàng)碧業(yè)投鐵資事割業(yè)等攀四類殺，如戒圖三框。其師中轉(zhuǎn)舒投資率國內(nèi)敲其它傷創(chuàng)業(yè)犯投資蜘公司吃的目嶼的，并一則館是為扶建立威技術(shù)支合作版的管汪道，撇再則掀也是系一種訂經(jīng)由慎投資默組合扮來擴慢大投替資產(chǎn)箭業(yè)范弊圍的寄方法叮。至兆于投害資國化外科蠟技企杯業(yè)以冠及國嫂外創(chuàng)備業(yè)投籃資事顆業(yè)的墾目的宅，主輕要還刃是為挺提供依國內(nèi)給科技朗企業(yè)仿技術(shù)窄移轉(zhuǎn)著與開川發(fā)國海際市運場的西管道歌。創(chuàng)接業(yè)投誼資公西司本靜身若田無專粉業(yè)投召資經(jīng)透理人殺，一爹般會必將創(chuàng)煮投事?lián)P業(yè)之宅經(jīng)營岡委托贈專業(yè)酸創(chuàng)投構(gòu)管理貼公司池，并艇支付窄管理像費用丙與紅陷利。介創(chuàng)投頑管理礙公司梳為增板加經(jīng)汽營規(guī)歲模，夢也有咸可能癢主動矮向社垂會大煎眾籌伸集創(chuàng)中業(yè)投的資基沒金，堵并成苗為基挪金的束管理累人。貓各創(chuàng)總投管肺理公奮司經(jīng)寨由創(chuàng)呼投事饞業(yè)的往相互詢投資娃，往促往形銷成合雨作聯(lián)描盟機看制，灘彼此登間密囑切的賀進行巾信息渴交換磁與協(xié)耕調(diào)聯(lián)詠系，佛這也床有助粥于降亡低事婦業(yè)投號資的趙風險趕。訓圖三隔創(chuàng)拖業(yè)投濕資事府業(yè)的她經(jīng)營湖型態(tài)胳圖四霸為創(chuàng)敬業(yè)投被資事躁業(yè)的夫網(wǎng)絡(luò)詢結(jié)構(gòu)幣，在垃投資疊過程士中，裙創(chuàng)投收公司殊必須遙與政枝府主纖管機輸關(guān)、佩專業(yè)寬機構(gòu)追、主刺要創(chuàng)煤投股過東、辦其它薦創(chuàng)投幕公司購、潛斧在創(chuàng)下業(yè)家吹、被肌投資聽公司叔、以租及其運它參欠與投栽資的顏機構(gòu)蛾，在魔市場氣信息到、資誓金、哀技術(shù)尸、管君理等邊方面痕形成丸密切姓合作瓣網(wǎng)絡(luò)誘，才血能順沃利完吳成每遠一次闊的投束資行僻為。濫基本視上創(chuàng)申業(yè)投陪資事御業(yè)可庭說是勤屬于便一種略網(wǎng)絡(luò)徒經(jīng)營妻的型逢態(tài)，感因此蠅如何猾發(fā)展裂網(wǎng)絡(luò)株與管寫理網(wǎng)囑絡(luò)，補就成怕為創(chuàng)嬸投事棵業(yè)成厚敗的繡關(guān)鍵術(shù)因素黃。我圖四乖創(chuàng)胸業(yè)投承資事混業(yè)之依網(wǎng)絡(luò)慕結(jié)構(gòu)熄圖杰三、洋創(chuàng)業(yè)千投資尸事業(yè)腫的投暴資策登略構(gòu)創(chuàng)業(yè)桿投資版公司息針對張被投憑資公訴司的棗不同屑事業(yè)器發(fā)展許階段緩，規(guī)蛋畫有盛不同烈的投眉資策吵略。嶄創(chuàng)投國公司湯一般異將所慈投資懼事業(yè)嘗區(qū)分褲為種務(wù)子階結(jié)段、枯創(chuàng)建受階段震、成浩長階燥段、糖擴張敲階段錫、以憶及成敏熟階膜段等已五個鉤發(fā)展洲階段豐，通散常越恭屬于幸早期霉階段顆，投外資的宗風險止越大銜但投紫資報麗酬也棋越高包。因均此創(chuàng)汪投公仙司會險基于拔投資榆策略濕與分巖散風甚險的姥觀點度，投賭資不理同數(shù)踐量資個金比格例于薯各事盾業(yè)階逐段，額形成識最佳臺報酬水的投駱資組夜合。誠表二屆為臺懷灣地淘區(qū)創(chuàng)單投公弄司投胞資事棵業(yè)階乘段的理資金末比例忌，其濫中投瘋資于電成長逃、擴規(guī)充階醬段的筆金額像最高軟，但枕屬于音早期眼投資敬的種揚子、蠢創(chuàng)建漁階段素所占崇資金滿比例叔竟然飽也高茫達憤32撕%或，顯球示創(chuàng)雨投公企司甘河冒風網(wǎng)險追刃求較押大投犁資報凱酬的句特質(zhì)侵。民表二番臺恒灣地靠區(qū)創(chuàng)煙投公博司所軌投資呀的事喂業(yè)階合段描(1阻99在3輪年腔5置月統(tǒng)闊計擺)劈階萄段愈家數(shù)喜金奏額威(還千元臨)醬金額勤比例丹(貫％柳)午種子恐階段詳94訊1,尿50慣6,碼53刷5很16畝.5吳4燭創(chuàng)新甩階段爛55樓1,臣40敵7,島28誼2但15加.4碌5靜成長詳、擴游充階駁段甘15籠3灰3,拌89武7,比98梳9風42稍.8嫂0激成熟徒階段這76菊2,革03唉0,榨01膨4栗22側(cè).2貧9疏重整段、并替購或饅其它阻10攏26朝6,糟44江1橋2.腳92堤表三麥詳述翠各投嚼資事時業(yè)階撤段的亮特性輝、目曲標、板風險望、以精及創(chuàng)份投公餓司預(yù)溜期的蟻投資捉報酬永(I肢RR犬)絨，因瘋此針處對各均事業(yè)喊階段燈的投優(yōu)資，化創(chuàng)投序公司繡將有跑以下協(xié)的投負資策產(chǎn)略考歪量似﹕顫1.燕技種子候階段忠(S男ee綿d酷S絨ta感g(shù)e筆):塊此時泥投資辱對象央僅有三產(chǎn)品貌構(gòu)想鞠，未床見產(chǎn)敢品原夾型。察因此熊創(chuàng)投粒公司徹主要投考慮藏投資停對象盼的技滋術(shù)研荷發(fā)能疏力與摧產(chǎn)品短市場湖潛力災(zāi)，以燥及是出否與宰創(chuàng)投笨公司止目前卷的專懼長領(lǐng)腥域、言產(chǎn)業(yè)蛛范圍嫩密切撫關(guān)連養(yǎng)。如鑰果整澆體評研估投備資風勵險可習控制痛在合皂理的戲范圍湊內(nèi)，天創(chuàng)投篇公司晶會以拐10納%~敢15騰%扎的投賢資組蜓合資鈴金比鉤例投咸入于挖種子剝階段蹲事業(yè)乓。訪2.扶雞創(chuàng)建形階段亦(S僚ta盼rt滿-u迷p喇St豈ag嚷e)患:蛾此時鼻投資小對象蕉雖已損完成睜產(chǎn)品隔原型枝與企想業(yè)經(jīng)贈營計上畫，微但產(chǎn)楚品仍鐘未上屬市，磚管理衫團隊舟也尚環(huán)未組疲成。稅因此寇創(chuàng)投繩公司坑主要毒考慮捷投資剩對象賤的經(jīng)流營計懼畫書遭可行葉性，著以及據(jù)產(chǎn)品敗功能序與市繳場競杏爭力汁。如毫果創(chuàng)參投公魄司覺趣得投薄資對炸象有羞相當蓄的存族活率蝶，同娃時在凍經(jīng)營犁管理桿與市探場開廢發(fā)上吳也可遠以提糠供有闖效助絹力，玻則將凍以伴15短%~播20染%派的投銜資組報合資帽金比已例投梅入于鑼創(chuàng)建襖階段幸的事運業(yè)。貴3.該難成長雪階段且(G淹ro掀wt姓h前St壞ag可e)屯:嫁此時紅投資到對象脅已基圓本渡稿過創(chuàng)秩業(yè)階著段，恰初期藏產(chǎn)品帳完成獎上市嘆，在拴市場赤上已鄙有一雨點基猛礎(chǔ)，虜?shù)胸Q待開懲發(fā)出真更具市競爭搶力的慶產(chǎn)品貨，并絲較大此規(guī)模規(guī)的進玉行市蹤場行蠟銷，素以擴告大市嗎場占尸有率押，因貨此需他要較您多的本營運循資金濕投入恥。創(chuàng)疼投公塌司的占主要收考慮愁是該干公司選的成炭長能匠力、脊市場汪競爭認力、搶財務(wù)冤計畫替，以票及彼掩此間掀的資繞源互例補程耕度。騰如果季創(chuàng)投伙公司涼覺得立投資盟對象溫有相抄當成鐘長機訓會，討則會疾以抽25催%~翠30龍%蛛的投猴資組路合資幫金比音例投答入于歉成長衫階段暫的事臺業(yè)。故4.炊暢擴充堂階段坐(E祥xp們an晨si稀on申S楚ta電ge拳):豆此時叼投資釣對象筑已占前有相崖當比貌例市序場，醋獲有標相當括程度私盈余號，產(chǎn)勺品線煩已具黨規(guī)模質(zhì)，管穩(wěn)理團是隊發(fā)牲展也膛達成駐熟水迷準，耗因此急計畫愉大規(guī)麗模的砌擴充慌生產(chǎn)運規(guī)模棋，擴或大銷抱售量每與市動場占伍有率花，以好獲取技更多熱的利蓮潤。眉創(chuàng)投鼠公司鮮的主裳要考攻慮是寫該公塞司的姻獲利宮穩(wěn)定井性、槐財務(wù)觀結(jié)構(gòu)泄與組灘織健味全程縣度、烈防御義替代望產(chǎn)品泛能力勝、回港收期寒長度肺等販﹔哄如果守創(chuàng)投聚公司紅覺得至投資放對象雁在擴娛充階慈段可零獲得雁滿意插的回乓報率前，則壺會以養(yǎng)20薄%~誼30欠%殺的投眼資組景合資擠金比止例投岸入于牧擴充曉階段于的事吧業(yè)。遺成熟民階段華(B參ri時dg仙e僚St眉ag藍e)好:工此時梁投資及對象仗的經(jīng)旁營規(guī)店模與緩財務(wù)丙狀況感均接樹近上患市公術(shù)司審酸查的械要求禁條件隆，并島有計毯畫在怨公開呼市場趁籌集櫻資金癢，進私行多政角化復(fù)的經(jīng)驗營。徹創(chuàng)投禿公司稼對這優(yōu)一階土段投影資的貞主要怒考慮同是能姻否成謊功上摩柜之\省上市場、證換券市族場投糠資者旱的接賊受程竄度、梢以及促財務(wù)勾操作嘆的效姨果。答如果雨創(chuàng)投柔公司韻覺得班投資謙對象氧在上瀉柜抽\收上市政能獲階得合盛理的紋報酬叛，則洽會以盈15私%~幸25數(shù)%扒的投多資組永合資脈金比翁例投禽入于汪成熟漢階段失的事校業(yè)。獻表三燦投喇資事品業(yè)各傳階段泉之事尼業(yè)特典性、徐目標大與風麻險定四、米創(chuàng)業(yè)樂投資戚事業(yè)窮的投愁資過抖程厘無論走創(chuàng)業(yè)缺投資骨資金痰投入望于何銀種事盯業(yè)階標段，贊其投龜資的銳過程澆大致駛可分將為選并擇、錦協(xié)議稿、輔皇導、頑退出鞋等四藏個階呀段，些如圖肆六所閑示。邁1.藏翠選擇呼階段艷(S程el特ec瘦ti驢on擾S尚ta權(quán)ge顆)素﹕玻主要缸工作臘在投退資案消的取話得、柏篩選守、與海評估雀，并前做出逗是否短投資聞的決屯策。獸如何販獲得周較多絹、較削優(yōu)的擺投資助案源現(xiàn)，而秩且能怕有效取率的摸進行這評估識選擇島，將舉是這缺一階悲段成娘敗的習關(guān)鍵鐘因素揮，同何時也嗓是整亡個創(chuàng)引業(yè)投蹲資活芳動中何最重嘴要的膨一部至份。載2.襲而協(xié)議沖階段民(N紀eg夏ot將ia乏ti悠on襲S賽ta止ge母)流﹕仿在做由出投鑒資決勿定后誰，與嬸被投舟資公云司以嚷及其誓它投冊資者參進行年投資內(nèi)方式誦、投既資條沒件等銷有關(guān)饞權(quán)利暫義務(wù)概的協(xié)預(yù)商，駝最后釋成為讓有法倍律效慌力的號合資歡文件碑，并便做為標以后懸輔導廉、退拜出的柜依據(jù)樣。慈3.矩俯輔導饞階段延(A吃ss病is毒ta厭nc恨e道St暢ag娘e)窗﹕蔽在所累投資初事業(yè)溫發(fā)展收過程鉤中，部提供桌風險勢性資槐金的鹿融通霜、參塊與經(jīng)駱營管疫理、信以及尊協(xié)助逗市場酬開發(fā)敞與技弱術(shù)轉(zhuǎn)違移。急創(chuàng)投叔公司櫻參與引經(jīng)營醋與輔帥導的暮主要齊目的零，是桐為確典保被系投資粒對象故的增廈值與午早日魂實現(xiàn)交回收臺。始4.刮召退出皺階段病(R陜ew夾a棵rd確S慚ta葉ge姻)圓﹕敲創(chuàng)投蠢公司筋最終仆期待絨即在尤于將從營運拜狀況舞良好懷、財對務(wù)結(jié)傾構(gòu)健王全、綢以及漫具有神繼續(xù)默成長亂潛力魂的投歌資案蔑，出敘讓給鏈愿意馳接手正的其導它投傅資人搜，并幣因此溝而回各收高工額的篩投資掏報酬猴。但脈也經(jīng)忌常有裂投資鹿案之斯經(jīng)營億狀況愛不如竭預(yù)期多，創(chuàng)坦投公襲司為濕減少時損失碧而實饞時出卡售股蜘權(quán)退號出經(jīng)乖營。完創(chuàng)投隨公司勝退出母回收尊的方評式，黑主要斗是安糾排被蓬投資砍公司奏股票拔上柜擺\萬上市絮，但使也有勾經(jīng)轉(zhuǎn)齊讓、瘦合并汽的方壽式來位回收玩投資拘。踢表四站中相91結(jié)家完濫成退駁出回嗎收的害臺灣吐地區(qū)涌創(chuàng)投末事業(yè)鴨投資頭案，醉其中花只有迫44資%易能經(jīng)應(yīng)由上的柜舍\爽上市朋方式潔回收續(xù)，上資市前壺即出下售的刮有晨45欣%英，另踐有勇11捷%揪的投攪資案礙是在德承認矮經(jīng)營撫失敗辛后出悉脫。插在美攀國具拿規(guī)模蹄的創(chuàng)肉業(yè)投脫資業(yè)鄭者，搬每年絕審核銜數(shù)百鐵件投士資申病請案治，其杠中只陜有不概到訪5%忠的案察子可雹以通姓過嚴巴格篩芹選，且但最穴終仍題有三董分之便二的愿投資土案是鞠以失爸敗出槍脫收蛛場。繩由此池可見敘創(chuàng)業(yè)搜投資羅活動駁高風捐險性鎖的本兔質(zhì)，木因此席也愈廈發(fā)顯欲現(xiàn)如除何慎帖重選愁擇投毀資案導、經(jīng)朗營投書資案起、以敢及適篩時回品收投蜘資的儀重要崇性。比圖五剛創(chuàng)關(guān)投事兔業(yè)的鵝投資拾過程濕表四滔臺五灣地采區(qū)創(chuàng)厚投公感司投茄資案都處理盒情形蕩（夠19客93底年報5賄月統(tǒng)啊計）傳投資悲處理敞家數(shù)訓比例尊金額腦(拆億元齒)姐比例壞失敗寧而出樓售汗10閥11赴%絨2.萌3臣11綠%拌上市腔前出飄售舅41俘45筆%游9.化78殿47據(jù)%呆上市臨／上石柜稻40愁44乘%曾8.笑7城42勞%瑞小裕計明91鞏10熄0%詢20訊.7險8絨10搬0%媽肆、粒創(chuàng)業(yè)坐投資攜評估唱決策綁程序售與評坐估準收則蓄「選鞭擇正氏確的暑投資渡案遠脊要比壇經(jīng)營術(shù)管理亦投資左案來皺的重無要」塑(C患ho搭os暴e撕th將e烘ri么gh碰t按ca給se恨i槽s挎mo擠re袍i厘mp掉or非ta化nt烏t盜ha終n犁do返t德he閑c脊as昏e朗ri套gh努t)零，這拆是創(chuàng)原業(yè)投厚資事執(zhí)業(yè)熟秤知的翼經(jīng)典芹原則犯。因允此創(chuàng)茅業(yè)投良資應(yīng)野強調(diào)責如何隱選擇式適當島的投晌資案康來投插資，往而不侵是輕奮率的缸篩選負評估微，投頑資后歉再設(shè)添法輔淘導改石正。爐創(chuàng)業(yè)村投資飼的對漏象往吼往是柿沒有液任何映績效則記錄耐的新珍創(chuàng)事陽業(yè)，炭而且純因投月資而湖取得升的股騾權(quán)缺開乏流勉通性甚，必迷須長寄期持所有，濟甚至件在投倦資回幼收前嘗，還槽需要頭持續(xù)依不斷叢的進匹行融疾資，須因此斧屬于機一種底高風側(cè)險性首的投柔資活爭動。愉為求抄降低說風險進，投虧資前彈能否賠正確曬且有烤效率燃的進婚行各成項投僅資案旋的評期估工去作，烘挑選濕出最卵具獲瓦利潛招力的陳投資澇案，混將成菊為經(jīng)綱營創(chuàng)銷業(yè)投座資事疾業(yè)成原敗的才關(guān)鍵鄰因素根。以載下我矩們分偉別深唉入探短討創(chuàng)藥業(yè)投狗資評律估的畝程序泊、評區(qū)估的愉準則銜、不增同事紛業(yè)階習段投趁資案辮在評迫估上喇的考吐量、漁以及其在評佳估過肉程中也扮演柄重要嶼角色純的創(chuàng)路業(yè)計戶畫書個內(nèi)涵緊。范一、烘創(chuàng)業(yè)客投資罷評估扇決策訓程序釋創(chuàng)業(yè)晨投資諒評估匹是一華種在徒有限眼人力除、時瓶間、披以及心信息茫不對弱稱的猜情況量下，則所進深行的肌多階姨段評監(jiān)估篩贊選過等程。禍一般揭而言診，擁崖有六師位專自業(yè)評憲估人復(fù)力的慘創(chuàng)投東公司敬，平倉均一淹年至尖少需液要評訊估一憶百五旁十件膠以上識的投伸資申槍請案崇。因訊此創(chuàng)券業(yè)投分資評氏估活票動必勾須在旗健全負的團趨隊組類織與素充分隔的信寶息網(wǎng)邪絡(luò)支抓持下坐，憑柜借評登估人福員豐扇富的提專業(yè)駱經(jīng)驗龍與科聯(lián)學化謠的決騙策程遺序，讓才能象做出圖有效追率且往正確哨的投燈資抉幫擇。貌一般注創(chuàng)投俘公司狐所普育遍采宜行的謠投資事評估老決策疫程序蹈，共致計包纏括有份﹕侍方案耀取得遺、方疼案篩漏選、塑方案襖評估苦、投柄資協(xié)退議等仗四個荒主要虜階段飛，如訊圖六煩。茲叨將各渴階段丸內(nèi)容倉介紹彼如下疲。福圖六稠創(chuàng)投喬公司勇的投關(guān)資評外估決繁策程虹序真投資蜜方案稅取得萌階段波創(chuàng)投斷公司抄投資卵案的甩三大寒主要玻來源賤為羨﹕咱創(chuàng)投芽公司依主動播尋找廟、創(chuàng)問業(yè)家夢主動五申請曬、以肝及創(chuàng)壁投公逼司股彈東或澇關(guān)系繡人介慎紹。培在臺飼灣創(chuàng)講投公幫司較黨多的危案源塑是來留自于刷公司循主動棟的找潔尋，窩至于扁找尋師的管脹道通孟常包后括證距券商績、律旦師、窄會計蘭師、銹財團昌法人平研究課機構(gòu)床等。洽一般屑而言村主動階找尋淘所獲孕得的唐投資澡案品腔質(zhì)較嘉好，爆因此宅創(chuàng)投蹈公司枯需要缺事前促進行燥充分勻的產(chǎn)饑業(yè)研希究分墾析，度了解柿科技糠發(fā)展編的趨刷勢動刃向，幸確定佩投資尸的目頃標市轎場后巖，再辭進行付投資切對象押的搜挖尋。毀另外林創(chuàng)業(yè)匙家主堂動申濟請也依占相騾當比起例，劣主要碰是屬典于種恨子期米與創(chuàng)配建期希的投吵資案蛋。由規(guī)于這諷類投勁資案藏的風唯險與婆不確易定性應(yīng)較高養(yǎng)，通浩常創(chuàng)校投公洪司會輛建立黑篩選褲原則層，僅慶選擇春部份堪符合忠投資挺策略只的方創(chuàng)案進政行評桃估。售由創(chuàng)蘭投公轉(zhuǎn)司股佛東推類薦的戶投資須案也旋不少累，尤雙其國徹外法遍人股懶東的拆推薦包往往幻是創(chuàng)曲投公倡司海誤外投膚資案喬的的榆主要慰來源晚。一黑般而嶄言，瓶股東援或關(guān)霞系人輕對于往創(chuàng)投柳公司嶼的投潛資需瓦求與隙投資詳策略孤均有當相當婦了解燕，在控推薦珠之前握也會既對投頭資對躲象先叮做許恒多研歐究調(diào)璃查，磚因此脂所推唇薦的院投資窯案風蔬險通堤常較萌低，誼被接秀受的趴機會孟相對島較高滋。對筋于因趣集團睛多角炕化而病成立泡的創(chuàng)戶投公田司，壯其投鏡資案蛇可能借主要愿來自畏母公復(fù)司的金關(guān)系滾網(wǎng)絡(luò)串。也整體超而言凈，創(chuàng)毯投公薯司尋有找案獄源，物相當姻程度問依賴污人脈頃與產(chǎn)化業(yè)網(wǎng)懼絡(luò)關(guān)巴系的揭運用替。當衣人脈脾與產(chǎn)治業(yè)網(wǎng)浴絡(luò)關(guān)恐系愈繁廣泛凍，尋站找投黎資案壘的管熄道就哪愈豐嬸富，鐮因此疏也比保較有民機會掏獲得趁較優(yōu)衡的投而資方曬案。勺由此味可知燥，創(chuàng)鞠投事工業(yè)也炒是一酸種經(jīng)壽營人山脈與兵網(wǎng)絡(luò)居關(guān)系憲的事鋪業(yè)?？鹜顿Y長方案游篩選套階段企創(chuàng)投以公司節(jié)在接噴獲申改請案族后，道隨即激進入牧方案棍的篩挽選階雙段，結(jié)以快投速過蛾濾不焰適合贏的投孟資方孟案。圣創(chuàng)投約公司鵝會依家據(jù)投回資策世略與端產(chǎn)業(yè)蛇偏好形，建刮立其話適用汗的篩翠選準柜則。油在這門一階場段，畝常見呀的篩某選原拖則包滴括植﹕嫂投資賞案的男產(chǎn)業(yè)墊性質(zhì)秀﹕元主要糧考慮禽產(chǎn)業(yè)壺、市土場、爬技術(shù)掠是否閥為創(chuàng)號投公隊司所講熟悉城或符除合設(shè)播定的捕投資互政策同。沫投資腥案的恢地理界區(qū)域任﹕據(jù)為便忽于參玻與經(jīng)虹營、搖支持史管理丑、與唐就近曉監(jiān)督甲，創(chuàng)刪投公皺司會燕希望依投資脹案具烏備地券點的釣便利卵性。廚投資枯案的痕事業(yè)味階段機﹕物基于激投資培組合耀的運昨用，鹿創(chuàng)投委公司逢對于結(jié)不同為事業(yè)街階段襖投資長案有蓋不同瘋的偏岸好，敬有些峰創(chuàng)投吩公司某完全禾排拒篩種子火階段皇的投祖資案歡，但隆也有靈創(chuàng)投佩公司等特別徐偏好惱種子況與創(chuàng)遍建期乞的投沫資案販。將投資瓜案的墨金額墊規(guī)模丙﹕答為分退散投臉資風天險，魄一般淋創(chuàng)投財公司載會設(shè)偶定每減一投喉資案妥金額籌可以寸接受航的上汪下限沈，超歷出此厲范圍暖的投槍資案旗即會豪被排浩除于拉評估婚的考佛慮。核投資羊風險盞與預(yù)填期報灣酬刑﹕定一般塌創(chuàng)投揚公司辟較不戀歡迎達風險裁過高端或回召收期姓過長役的投吉資案采，對穩(wěn)于預(yù)忌期報道酬有音也一活定水簡準的之要求射﹔招而在務(wù)篩選匆階段掉對于委投資宅案風挖險與棗預(yù)期繞報酬掠的判第斷，辭主要秧是依肢據(jù)評怪估人頸員的匆主觀覆經(jīng)驗嗎。指針對繪臺灣交地區(qū)炊13譜家創(chuàng)膝投公名司所延進行斯的一木項調(diào)丙查統(tǒng)貧計推[4醫(yī)]牲，顯克示「頂投資毅案的假產(chǎn)業(yè)務(wù)性質(zhì)寸」與國「投政資案炭的事溪業(yè)階交段」竟兩項駁是最單經(jīng)常左被創(chuàng)微投公影司采剪用的陣篩選蘋準則色，如暖表五龜。但面如果咽投資田案確宋實具繁有市級場潛肥力，脖創(chuàng)投曠公司杰有時摩也會切跳脫交出上俊述篩墻選準呀則的薯限制聯(lián)。基竟本上六創(chuàng)投娛公司河在這擠一階每段，帶只是綢粗略克的依樹據(jù)投遼資案貌所提逝之計柏畫書位概要皇進行省篩選逢，而態(tài)并未器詳細厭進行劉分析津評估撿。然表五打臺晌灣地浪區(qū)創(chuàng)臟投公禮司投稱資方題案篩待選準握則順(1婚99壁6泛年調(diào)逢查統(tǒng)綿計譽)迅主要冤的篩膠選準產(chǎn)則岔被采耍行之墻百分描比骨投資綱案的鉗產(chǎn)業(yè)慶性質(zhì)鍛77凳%吼投資蒙案的京事業(yè)果階段勇77哲%抵預(yù)期其投資藍報酬嫌率主46溝%綢投資周案金殃額忽31書%悉投資朽案的糖地理倦?yún)^(qū)域蛛23趙%應(yīng)回收欠年限誕23輔%叢投資授方案旁評估聰階段脹當投丑資方偏案通錦過初緊步篩撥選，童即進普入投疤資評股估的剩階段懼。首本先針同對創(chuàng)伶業(yè)家肯或投跪資對濟象所胡提出拾的經(jīng)巡營計軍畫書睡進行塵審查住與評殺估，絨一般倚會交高由一渡位項眠目經(jīng)走理人腎利用趁一至斃二周蘆的時嘉間來錯負責妙這個順階段辰的初搜步評奪估。吳評估診考慮榆的重辭點包暢括急﹕抵經(jīng)營香計畫齒書的畢整體賀品質(zhì)癢與可抗行性曲。主蠶要是討評估涉這份洗經(jīng)營曾計畫取書是憲否詳初實合漫理、代是否傷具體蛾可行闊、是燦否顯貝現(xiàn)出皂吸引換投資也的誘潤因、嶼是否果完整軟的說購明經(jīng)觸營現(xiàn)犬況、選營運您規(guī)畫尿、以扯及未賠來發(fā)篩展策建略。徑通常載創(chuàng)投桿公司殖會由銷一份青經(jīng)營壞計畫爐書撰哨寫的梯品質(zhì)某與詳遵實程繞度，大來判揭斷創(chuàng)僅業(yè)家敞對事珠業(yè)經(jīng)縮營的季認真舌態(tài)度晌，這籠對于喊投資糧案的柳可信緞程度斤將有痕密切早影響覆。賠經(jīng)營份團隊嫌的背樸景與聾能力元。創(chuàng)智投業(yè)冤者一艘向認廳為經(jīng)兩濟團塔隊的鴨良窳字決定繳事業(yè)技的未翁來命陳運，痕因此裝常說姜﹕有「投規(guī)資于礦二流姐技術(shù)響、一倚流經(jīng)膏營人庸才的終公司島，要湖勝于顯投資償一流沫技術(shù)倍、二虎流經(jīng)民營人晴才的座公司獲」，丘可見霉創(chuàng)投慨公司鐘對于種經(jīng)營溜團隊費背景稼與能憲力的境重視奏程度要。創(chuàng)嗽投公魄司對戒于創(chuàng)森業(yè)家但的誠連信、秋人格寬特質(zhì)魚、過隨去經(jīng)酷歷表感現(xiàn)等斜會有伸高標鬼準的粒要求撒，同密時對室于經(jīng)著營團迅隊間情的合蕩作與棗共識鳥程度哨也會課相當贊關(guān)注畝。略市場搭規(guī)模席與潛述力群。市粒場分夕析是境產(chǎn)品比、技剪術(shù)、們財務(wù)栗評估美的基塔礎(chǔ)，粉任何違一個寺投資憶項目寧都必當須要待有足仔夠的輔市場充規(guī)模私與顧暴客需爐求潛吸力，劣才可它能維欣持企責業(yè)的其生存竹與成幫長。即創(chuàng)投森公司轎雖然圾不會正對投背資案困做正致式的晚市場絲研究走，但座會經(jīng)畢由書響面資看料、粱其它謀次級耕資料御、以施及訪早談專擊業(yè)人話士來遮判斷尤市場鍋規(guī)模雖、潛任力、頌與競挪爭狀違況。本產(chǎn)品狗與技長術(shù)實狼力左。由陽于產(chǎn)矛品與銜技術(shù)粘能力元是投慘資案族競爭氣力與加獲利幻的主概要依溉據(jù)，蔥創(chuàng)投探公司兆會全前面性鹿的了先解有腦關(guān)技裙術(shù)來巨源、紋核心禁技術(shù)拘能力驗、研攤發(fā)風涉險、達產(chǎn)品乳功能端特性扁、生遭產(chǎn)制欠造計請畫、達外圍蘇產(chǎn)業(yè)龍配套準、專把利與粘智能胳財產(chǎn)諒權(quán)問浩題等捐。由啞于這去些問稿題涉抱及較淹多的律專業(yè)上知識熔，創(chuàng)蝶投公掩司也盜經(jīng)常茅會咨轟詢相喇關(guān)專依家與困研究牲機構(gòu)垂。撿財務(wù)堵計畫花與投熟資報既酬草。創(chuàng)肚投公搜司主進要評聯(lián)估投吵資案靜公司霜過去話的財興務(wù)記婆錄、憶目前色的股慨東結(jié)飄構(gòu)、部未來橫財務(wù)閘計畫煮的合齒理性梨、申拼請投通資金弓額的給合理河性、扇回收繩年限破與投壇資報蝴酬的邊實現(xiàn)漁可能晃等。漫創(chuàng)投濕公司滔由投放資案奇所提番供的響財務(wù)方資料找，來辭判斷革可能勸實現(xiàn)祝的投滔資報術(shù)酬、議投資逼案的疾市場事價值嶄、以回及可昏能產(chǎn)頭生的劇風險鉗機率吉。池在書走面評原審階鵝段創(chuàng)教投公記司經(jīng)仁常會部要求已投資貓對象烈提供踐所需孝的補滅充資墨料，劃同時暫也會火約談夸經(jīng)營周團隊復(fù)成員否，以壓獲得右更充塊分的敘信息液。初多步評揪估的賭目的講，是同希望狹先經(jīng)傍由現(xiàn)枯有可嘉得資椅料來璃淘汰蓬不適飲合的掃投資虎案，脅以免急在下頸一階焰段需階要花葛費更料多的消資源凝進行紐深入姻評估貝。一啊般投旁資案耳的預(yù)僑期風您險與扁預(yù)期貧投資自報酬瓣都必沫須要里達到賢滿意臟程度宜，才摸可能圓通過紫初步喜評估制。因萌此連孟同上鳥一階鑼段的兵篩選挪，大騾約只丹有西20喪%~搭30戒%經(jīng)的投俗資案畢可通束過初紗步評亭估。斜通過察初步祥評估羨，即刺代表蜻創(chuàng)投出公司益對此親案具石有投構(gòu)資的砍意愿肺，因很此需歇要進治行深督入評吊估，務(wù)以確耐定投馳資決訪策無睡誤。享在深板入評密估的肥階段窄，創(chuàng)擺投公篩司需州要投銷入較位多的增人力萌、物嗓力、懂與時妙間，惠對投賴資案輪進行辟多方講面的類查證僅。一鋼般創(chuàng)兵投公秘司是裹以團臉隊分樓工的唱方式勻從事榜深入咽評估憐，所御花的座時間匠至少芝需要廈一至樹兩個院月，崇最后眠大約金只有橡不到旁一半動的案銷子可邁獲得康通過攤。也豈就是命說，控全部鉆申請菊案中屯只有嘗約錘10色％可老通過泊深入叛評估棚。郵在深竹入評酸估階躁段，梢主要趁的評調(diào)估工輩作有亭兩類簡﹕歇一方刊面是壇針對業(yè)計畫影書內(nèi)匙容繼裹續(xù)分警析評筍估，出另一患方面雞是對擁被投伶資公堤司的菠內(nèi)外葡部經(jīng)賤營環(huán)捧境，嫌進行放信息衛(wèi)收集秩、訪已談、墻與查右證，不以確前定投斜資案顆的可畜行性們與風續(xù)險。償這一讀階段彈評估潑的目葬的是攜為確額定投恒資案熔未來尼經(jīng)營店計畫堂與財乓務(wù)預(yù)芬測實趟現(xiàn)的差能力視，以基及了紐解投錦資案床在未峰來可恨能面御臨的躬經(jīng)營擺障礙稍與風陶險大覽小，疑并且脖研究食是否治可能耍經(jīng)由晝輔導形協(xié)助窮，來奶克服皆這些跌障礙絕與經(jīng)州營風大險。盈同時經(jīng)創(chuàng)投疼公司款也會辭探討盛投資躁案的浴價值煩，做剛為在盾投資芽協(xié)議岔階段鄙時為風投資差案定曠價的涂參考濁。植創(chuàng)投觀公司明為收飽集所芳需的雙信息攻，經(jīng)偷常需螺要與眉許多鬧和投旱資案扎相關(guān)櫻的參桿考體錘接觸怕，如手圖七致。主鄭要的艘信息研收集夸與查泥證重刊點為缸投資省經(jīng)濟軋環(huán)境香、經(jīng)歸營管根理、怕市場尾與行標銷、聞技術(shù)苦與制元造、允財務(wù)會狀況棗等五煮個構(gòu)籍面，及同時堡創(chuàng)投躲公司昏也會急與技塵術(shù)創(chuàng)晝業(yè)家鑄以及渣其經(jīng)矛營團抵隊進頓行密貓切的妙意見洞交換舍與討榮論，府以增炕進彼繁此的袋了解魔共識刮，確憂定未腦來可津能合乎作的棒基礎(chǔ)接。展圖七星創(chuàng)紋投公謊司評炮估活碧動之補信息島網(wǎng)絡(luò)委(止四墾)掩投資虹方案幸協(xié)議專階段冷當申逮請的載投資悅案順勝利通接過前討述的萌投資理評估膏，此六時雙剝方已伶有合泡作共墓識，擱即可儀進入岡投資廣協(xié)議孔階段組。這鹽個階冬段討貞論的料重點過是淘﹕飼股權(quán)復(fù)形式鬧、價磁格、哥數(shù)量館。股晃權(quán)形爺式影哨響創(chuàng)茫投公及司日抬后的鋤投資儀風險澤，而需價格績與數(shù)畜量也隱與日界后的每報酬晉風險廁相關(guān)振。通吉常股修權(quán)形體式有勵普通女股、邁普通牙股附瓣買回門、特雄別股督、可絮轉(zhuǎn)讓背特別善股、憤附轉(zhuǎn)賺換權(quán)份或認他股權(quán)門證的叨公司涉?zhèn)Ｋ圃谟嫶鷥r方早面，線創(chuàng)投宋公司礦較偏捎好票螺面價倦值、孔票面皂價值賣扣除零技術(shù)惜折價孟、以浪及公綿司凈住值加筍商譽恰等。請另外科創(chuàng)投煎公司豆為降褲低投技資風汁險，貢有時液會要冬求創(chuàng)表業(yè)家強提抵接押品封保證雹或回蠟收保蔽證等于。撐股權(quán)堂保障捐方式雁。創(chuàng)責投公叔司為餅降低黎風險停、保狠障股制權(quán)，碌通常戶會在閘協(xié)議堤書上損明確貢股權(quán)滔保障獄方式付，主盲要內(nèi)筒容包疏括呆﹕痰董監(jiān)蔽事席裙位分捷配、固董事嬌會的陜權(quán)利襪義務(wù)箱與財千務(wù)責蜻任弟(稱如背隊書、填保證緣)享、重素大資模本預(yù)枝算的傘核決唯與確魄認方判式。走創(chuàng)投紀公司拋對于益技術(shù)勇股價匯值認塔定，雹以及繁技術(shù)湯股所登具有合權(quán)力媽的限璃制與迷應(yīng)承脊擔責隙任也濃會有恥所要戴求。教還有避為防敬止股奏權(quán)稀誘釋或甘資本諷結(jié)構(gòu)似變動授，創(chuàng)灣投公駛司有獸時還由會要反求對原于新簡增投諷資方刪式具買有認覺可或覆否決鉆的權(quán)含力。鎮(zhèn)資金兩撤回脫時機孩與方理式。俯即對撞于創(chuàng)效投公碰司回光收年懇限、漢出售曬持股秒的時舟機與凈規(guī)范渴、被摔投資即公司叢股票櫻上市施時機哀與方什式、謝或是醋被投枕資公妙司無會法達市成預(yù)鉤期財算務(wù)目傅標時門所應(yīng)撓承擔濁之責粥任等朗事宜抗，進腹行討貞論協(xié)隱議。悠參與易經(jīng)營首管理李的方奇式。我對于圈創(chuàng)投怪公司撤參與購決策揮以及羨協(xié)助忍經(jīng)營原管理公的范鍋圍與承程度污加以洞確認撕，主帖要經(jīng)夕理人違指派敞權(quán)也俱是協(xié)專議的城重要烏事項幣。區(qū)經(jīng)投濫資協(xié)港議確擋定的蹤條件成，都優(yōu)會明兩文表罵達在蹤投資峰協(xié)議走書上遙，做鵲為未幣來正靜式投絕資文冷件簽紡署的宏依據(jù)角。夕二、齡創(chuàng)業(yè)應(yīng)投資得評估例準則巡創(chuàng)投予公司改在投債資案紋評估便階段興所考兄慮的字評估哭準則變，主趕要可顧歸納究為經(jīng)去營計惠畫書革、經(jīng)扁營團厘隊、毒市場禮行銷瞎、產(chǎn)評品與韻技術(shù)辣、財莫務(wù)計鳳畫與榨投資須報酬團等五興個構(gòu)它面的或二十善二項撫重要弱準則匙。這辛些準費則是注創(chuàng)投互公司捕評估濫經(jīng)營黃計畫查書與梢查證輩投資脹方案糾的主院要重亦點，殃也可泊做為裕創(chuàng)業(yè)透家爭房取創(chuàng)癢投資與金的煌規(guī)畫楚方向殿。以抗下我涂們分代別說災(zāi)明這肆二十徹二項肺評估球準則州的內(nèi)枕容愛﹕絞1.緒技在經(jīng)枝營計如畫書倉構(gòu)面比主要況考慮張兩項追評估惠準則至(1盡)份經(jīng)營懂計劃括書有熊無呈蔥現(xiàn)出省競爭爹優(yōu)勢軋與投萍資利唇基麻﹕陡經(jīng)營泛計畫棟書不貪僅是棉要將妨營運晝方案逐完整射的展曠現(xiàn)出麥來，道更重智要的爸是要踩市場零導向旋，并誠呈現(xiàn)余出能任創(chuàng)造竭大量拍利潤慚的競極爭優(yōu)烈勢。攏投資妥者關(guān)嬌心的猜重點詳是這踢個計格畫是崇否具博備成求功的酷條件啊，以榨及成焰功后上所能趣夠帶較來的歪投資縮利益夜。棵經(jīng)營松計劃去書整厲體邏向輯合壩理程柱度季﹕麻一份貧能吸頸引投撇資者糕注意握的經(jīng)林營計羨畫書凱，內(nèi)武容架唱構(gòu)必擱須完爽整，拌前后假假設(shè)約與邏季輯必頑須合斑理，膏預(yù)測咱必須風有實父際的獻事實圖依據(jù)項，過莊分夸廢大或尼含混棗不清損，將趕會降媽低經(jīng)喜營計歪畫書散的可遠信度濁。一箭致、與實際奪、明景確、嶄完整欣將是錯創(chuàng)投靠公司攝評估稼經(jīng)營庸計畫齊書品怪質(zhì)所率考量棕的原家則。下2.華店在經(jīng)堅營團買隊構(gòu)現(xiàn)面主宴要考范慮五習項評顧估準治則偶創(chuàng)業(yè)苦家或態(tài)主要野經(jīng)營睬者的霧經(jīng)歷敲與背趨景：島創(chuàng)業(yè)凍者的眾學經(jīng)聽歷會棚影響殊其決剝策判碰斷，概以及警處理菌事務(wù)猜的態(tài)纖度與奔能力屑。同榨時檢邪視其瞞過去舍的成條功失逼敗經(jīng)用歷，辟可以果作為巨經(jīng)營即能力慮的重苦要參逮考依情據(jù)。校另外洗對于西創(chuàng)業(yè)急家的常背景激與財萌務(wù)狀劉況，沙也要宮進行念深入達的了詞解與券查證退，品啞德名出聲也規(guī)是重家點考市量因南素，柳人際炒關(guān)系刊評價辛不佳邀者，何也將蓄不利姓于評可估的奪結(jié)果憶。廳創(chuàng)業(yè)炮家或柳主要蔑經(jīng)營顏者的府人格扶特質(zhì)蕩：創(chuàng)駐投公結(jié)司認度為理宴想的修經(jīng)營貸者人沙格特忽質(zhì)是艙智能棗、創(chuàng)捏新、駐勤奮叮、誠獄實，棗對企叉業(yè)有御高度脂獻身燈精神辜與強饒烈使寸命感害，對躲追求稠成功原有強裕烈企卷圖心紗，行典動導綱向并摟能承升受壓苗力，任具有尼協(xié)調(diào)到整合歡組織竿團隊那的領(lǐng)挺導能筐力。揭經(jīng)營虹團隊紅的專墳長能白力與勵管理蟲能力趕：創(chuàng)叫投公黨司會江十分域重視性經(jīng)營宣團隊閉成員蠢的專盡長能啊力以歡及承棍擔經(jīng)暫營的池適任庫性，狼并希鋼望經(jīng)息營團瓜隊能靜由包展括生孕產(chǎn)、乘行銷喝、財峽務(wù)、稅研發(fā)驕等不謹同經(jīng)容驗專雁長人起士組允成，趕且具包備有佳豐富殼的經(jīng)叢驗與奮輝煌對的成榨功記癢錄。糊經(jīng)營媽團隊賊的組吩織管煩理與堤人力若資源爸發(fā)展礙運用億的能容力，君也是籠另一剝項的柄評估舒重點這。謎經(jīng)營舉團隊拿的經(jīng)揚營理所念：咐由經(jīng)伯營理滾念可浮看出鴿經(jīng)營脾團隊弊對于符企業(yè)昂經(jīng)營堂的態(tài)訊度，缺以及密未來俯企業(yè)渣發(fā)展誠的方喝向與姓組織坐運作灑的方攜式。綠創(chuàng)投主公司匹會注廣意投稱資案賭公司凈的經(jīng)叉營理得念與案本身烈的經(jīng)摩營理蒜念是惠否相綱契合并，因騾為這歪會影蒜響未秒來雙腔方在腔合作識與輔另導經(jīng)蹲營管甚理的伙效果踩。搶經(jīng)營涂團隊驅(qū)對營保運計疾劃的收掌握違程度計：創(chuàng)鐮投公粥司會陰與經(jīng)淘營團亭隊就嬌營運撲計畫茫的內(nèi)組容做豬法進米行深謹入的媽討論務(wù)，目冊的是蟲為了鞋解經(jīng)姥營團重隊成漲員對果于營鼻運計息畫的撕認知徑程度申與認揮同程忽度。莫對于塵無法超清楚凍說明那或不棍認同匠自己獄公司菌營運楊計劃稻的經(jīng)婆營團診隊，膽是不六會被愛列為釀考慮伯投資迎的對袍象。父對營傻運計唐劃不河了解映，將炕無法寒掌握朽公司昂的發(fā)愈展方辨向，界也不忌知企凱業(yè)外稻部的炭機會明威脅匯，當向然就趴更沒塔有一尖套有止效的翅經(jīng)營黎策略懂來面允對未盡來可戶能遭澡遇的滑市場呼競爭壘與挑惕戰(zhàn)。泄在市崗場行離銷構(gòu)年面主地要考下慮四餐項評罩估準尋則軍市場逆規(guī)模饞：所邀謂市歐場規(guī)令模是負針對蕩現(xiàn)有唇市場煤需求蠻大小爐，進驢行評鑼估。近創(chuàng)業(yè)撿家必先須能薯將目略標市濕場的矩范圍影與顧農(nóng)客對塌象明字確定劫義，花否則圍難以胳獲得拉創(chuàng)投取公司決的支廚持。曉經(jīng)營穴計畫磁書如眨果沒蹤有提細出具消體的咸市場尼分析忌與明限確的尿數(shù)據(jù)努左證彩，創(chuàng)撫投公扎司勢山將無鑼法確挺認市憤場需帶求的蔑估計訴，是按否真靈實能端夠支葬持企深業(yè)成槳長與耕創(chuàng)造解足夠抱的利芒潤，崖因此毛投資仔回收懷將存桂在很岡大的怪不確祖定風灶險。忌市場這潛量犬：市顏場成鄙長潛膜力與負規(guī)模簽和企歲業(yè)生祝存發(fā)渣展的里機會案密切舍相關(guān)溝，市等場潛慈量大貼的投收資案監(jiān)，采蒜取長鳳期投爺資比爭較有斑可能諸獲得太高額拒的回罩報利在潤。丙創(chuàng)投沖公司康將自細技術(shù)尚、產(chǎn)采品、泛產(chǎn)業(yè)塊、消浮費趨慈勢等賠角度樹，來騾評估爹投資候案產(chǎn)妻品的楊未來擠市場臺潛量儉規(guī)模繳大小葡，同質(zhì)時也架需要召咨詢浸專家案的意責見。院市場離競爭睜優(yōu)勢蘆：包糊括分間析市每場主仗要競肥爭對賓手的叢產(chǎn)品箱、競?cè)闋帉な值慕褓Y源敬優(yōu)劣耀勢，惹市場色進入惜障礙愈，以吊及替喊代性輩產(chǎn)品處的競升爭威蹲脅等懶。創(chuàng)姜投公碼司將怎評估超投資融案的甩核心冒資源招能力兆與市聾場競馳爭力哨，并觸判斷棟經(jīng)營挑團隊真提出振的競視爭策譽略是倘否能魂有效啄創(chuàng)造她市場循優(yōu)勢捷。信行銷殲策略坦規(guī)畫顯﹕猶主要忠評估武經(jīng)營類計畫恰中有搞關(guān)行邊銷管施理與仙策略路規(guī)畫現(xiàn)方案站的可瘡行性振與有莊效性慮。評邪估的拼范圍你包括誕，銷瞇售與殊促銷乓計畫四、定霧價策可略、嶄行銷悉網(wǎng)絡(luò)春規(guī)畫瞎、以善及有陪關(guān)顧凡客服嶄務(wù)的這構(gòu)想這方案周。由常行銷始策略限規(guī)畫劣的評頑估，詞可以棉判斷葛投資抽案實賴現(xiàn)預(yù)徐期的零銷售妄量與蒜市場苦占有摔率的取可能燈性。船4.楚匙在產(chǎn)爹品與蘿技術(shù)帶構(gòu)面掌主要境考慮光五項淘評估滾準則劑技術(shù)塵來源歲：創(chuàng)蕉投公頸司將宮需要員深入所評估贈投資仰案公投司是財否具界備開雀發(fā)與癢生產(chǎn)慶制造輕產(chǎn)品斗所必古要的賽技術(shù)招能力內(nèi)，以此及這躬些技貍術(shù)能斧力的羨來源釀與水訓準程傭度。引如果洞技術(shù)港是來午自于墾外部錯引進蔬，則辛移轉(zhuǎn)給與學禿習能聞力以箭及繼盈續(xù)獲萄得技兔術(shù)的寬可能脹性，聽都是艦創(chuàng)投軍公司欲必須浸要先止加以魂深入醫(yī)了解撒的。無創(chuàng)業(yè)饑家必桿須顯拍示能景夠明援確掌礦握開澆發(fā)與擺制造犧產(chǎn)品摘的技賴術(shù)來飄源，典才容乖易通農(nóng)過評嶄估與汁獲得紫投資耕者的澡信心自。常技術(shù)湯人才垮與研唐發(fā)能費力：瓣技術(shù)質(zhì)團隊夸素質(zhì)財?shù)牧祭ポ毕榻佑盎祉懏a(chǎn)故品開秤發(fā)能茶力與把核心眨技術(shù)冶能力區(qū)的品令質(zhì)，才同時柄也決捕定企顆業(yè)體芒未來疼繼續(xù)蠢開發(fā)眨新產(chǎn)掩品的臭能力泛。對談高科脖技產(chǎn)沙業(yè)而意言，紐技術(shù)恭人才絨與研粥發(fā)能同力是裁企業(yè)篩競爭逃力的污關(guān)鍵真，如高無法親以創(chuàng)費新技趨術(shù)持歷續(xù)推丈出新該產(chǎn)品懸，恐由怕很砌快就緊會為信市場習淘汰如。府專利豪與智市能財芒產(chǎn)權(quán)廟問題抖：高似科技設(shè)產(chǎn)業(yè)顫的智液能財伸產(chǎn)權(quán)殼糾紛匙問題畏日愈壤頻繁憐，許共多公演司開藏發(fā)新訴產(chǎn)品束之初亦，未天曾留晴意侵說權(quán)問如題，蛛而致門日后好蒙受止巨大版損失態(tài)。因詢此創(chuàng)招投公叫司對姥于擁瞧有專跪利與聾引進抱技術(shù)買的投望資案巾，都兩會特埋別注以意有乒關(guān)智蛾能財仙產(chǎn)權(quán)帆的問蹦題。率如未猴來決宿定投命資，咱專利骨的價失值與下技術(shù)甩定價神等問乖題，敲也是工必須激事先焰加以閑評估蒙的。旺當然叨對于耗未能式澄清繡專利程與智風能財借產(chǎn)權(quán)寬問題胖的投錘資案眉，創(chuàng)評投公妻司一爸般都在不會內(nèi)考慮昆投資慶的。游產(chǎn)品奶附加就價值情或獨顫特性笨：主偽要評爪估產(chǎn)殺品所梅具備逗的技抹術(shù)功鄙能優(yōu)用勢，唉并且鈔自其跪?qū)︻檳目退矂?chuàng)造讓附加框價值汗的顯湖著性嫩，來拆判斷乏產(chǎn)品圾的市叼場競白爭力朱。具儉有獨芳特性蜜功能愿的產(chǎn)旋品，飼一般灰容易細在特逼定市側(cè)場區(qū)煉隔創(chuàng)的造很高高的鋸占有但率，黃同時后也比澆較可嘩能在患短時液間內(nèi)廢打開酸市場耍。因會此創(chuàng)損投公劍司對躺于具產(chǎn)有高棒附加代價值萍與獨詳特功賠能產(chǎn)恥品的嫂投資山案，氣較具爹有投另資興陽趣，躬但同氧時也柔會深埋入評懼估市頸場對述于這辟種產(chǎn)俊品附善加價扯值與董獨特貿(mào)性功蹤能的舊需求北，以聰及可囑能帶購來的螞經(jīng)濟茄效益斗。傭生產(chǎn)確制造愉計畫柿可行包性與取外圍戲產(chǎn)業(yè)掌配套巧情形三：包映括產(chǎn)鹽品制鉆造系叢統(tǒng)、烏制造濾設(shè)備好、人諷力規(guī)抵畫、亦物料訪需求詢、生凝產(chǎn)計獸畫、聽品質(zhì)袋管制羞之掌狂握與蕉控制謀，以接及各進項制雷造成悶本、奉自制播率、桂良品枝率等到假設(shè)售是否孕合理捐可行文，均泊是創(chuàng)裳投公公司評藏估的黑重點效。另徐外對乏于制部造策殖略與燒外圍嬌產(chǎn)業(yè)逝配套盜情形錄也會晴加以薦評估風，尤規(guī)其是垂有關(guān)絲委托沿外制府與外倒包管逐理的煌規(guī)畫蘿與可差行性男。姓在財交務(wù)計景畫與希投資伐報酬垂構(gòu)面娛主要窮考慮踏六項獲評估辜準則龜。佛投資怕案公駐司的捎財務(wù)初狀況擱：創(chuàng)畫投公竭司可推藉由把分析嫁投資兩案公獸司過劑去與嗽現(xiàn)在伍的財軍務(wù)狀灘況，暫并與倚同業(yè)青比較節(jié)，來喬評估職其營接運績麻效與診經(jīng)營難體質(zhì)均，以數(shù)及企堆業(yè)未而來可乒能遭劑遇的熄財務(wù)徑上問逢題。垂投資澇案的穴股東葉結(jié)構(gòu)惑：由社投資葵案公衫司目蛋前與瓶未來尋可能饞的股慣東結(jié)蠅構(gòu)與瞞股東緒背景般，可協(xié)以判昂斷該滴公司炸資金室結(jié)構(gòu)器與資威金來選源的散穩(wěn)定軟性，竹同時泳股東墨的素何質(zhì)與隨能力捧，也副會影外響企無業(yè)經(jīng)狀營方欲向以瞎及對墨于經(jīng)莖營者叉的支搭持程萌度。們因此肢股東啦組成陸的結(jié)摩構(gòu)，廉會對聚創(chuàng)投招公司對是否靈參與深投資牽，產(chǎn)娛生關(guān)爸鍵性鏈的影獸響。我有些發(fā)創(chuàng)投毒公司養(yǎng)認為析，經(jīng)灶營團擾隊所柏占股花權(quán)比需例與流其經(jīng)惱營事柏業(yè)的啞投入辰程度言呈正巾相關(guān)燭，因謠此較診希望庭創(chuàng)業(yè)啊家與肝經(jīng)營絮團隊咬能承較諾一幣定資觸金比喬例的垃相對熊投入豪。剝申請幻案公露司財抽務(wù)計雖劃合負理程抵度：國包括潑申請燥案公六司財偵務(wù)計覆劃上她的現(xiàn)秩金流耕量、搏投銷趣貨收名益、甘各項哀成本務(wù)估計魯、資晌產(chǎn)負店債表拜、損聲益表籠等的脂預(yù)估廉合理膊程度瞞，以程及未哪來融題資方扔式規(guī)典劃的倘可行勿性。濃投資宏案資革金需鋸求規(guī)功畫的啦合理棍性榨﹕鈴有時約創(chuàng)業(yè)姨家會的提出糖過較粗的資趁金需細求，歷以充昂裕未繁來營刊運資祥源，掀但這蠢會影顆響每圾股分馳得紅舞利的連數(shù)量始。創(chuàng)騎投公晌司可軋自經(jīng)勺營團丹隊提備出的刪盈余響數(shù)額演與自溪己期玻望的適投資窯報酬胡率，暑來折款算投汁資案設(shè)的價桂值、栗適合辯投入稼的資夢金比肺例，魄以及洗投資膊案所艷提出敲資金番需求潮的合劣理程凍度。息投資失案的佳預(yù)期望投資緩報酬型率痰﹕升創(chuàng)投兇公司桶對于裂投資弟報酬治都會籌有一棚定水盲準的顛要求美，如兵果投昆資案尊的預(yù)惰期投注資報崖酬未郊能達翻到最由低標衫準，罩這項闊投資佛就不繡會被吐列入關(guān)考慮同。創(chuàng)距業(yè)家盼為吸堅引投成資資均金，藥經(jīng)常獄會高朱估投府資報姿酬，留因此節(jié)創(chuàng)投酒公司劍都會勻十分墻慎重突的分挪析評始估各叨項財喜務(wù)資噴料，謝并以凝較保蹈守的燙態(tài)度輪估計陡可能如實現(xiàn)乎的投縱資報酷酬率哈。腦資金爪回收勉年限顯、方炕式、狗與風存險：滿資金夏回收渾年限唉、預(yù)益期報跌酬與摸預(yù)期竹風險仇是創(chuàng)宇投公嫁司最兆關(guān)心獵的問哈題之丹一。蒜創(chuàng)投疊公司智原則奏上以撒上柜把\屢上市質(zhì)做為圖回收映投資太成本寇的主饑要方襪法，覽但也熱可能膏是經(jīng)蜘由購統(tǒng)并的其方式層出售患持股鍵。無承論采臣那一岸種資后金回詞收方豎式，兩其回畏收年晴限與昂投資館報酬患都必辨須要風達到析可以現(xiàn)接受救的程蒼度。腥由于郵不同鈔的回左收年貌限與走回收拍方式喪，對悔于預(yù)當期投羞資報養(yǎng)酬產(chǎn)竄生不棋同程匪度的傻風險墓﹐搜因此低創(chuàng)投嗽公司布將會妥慎重積的評稼估這鳥些因域素間青的相蹈互影毯響關(guān)束系北﹐捕做為失未來傘投資電決策畝的重插要參悶考信滾息。定三、賽不同荒事業(yè)他階段督的投虧資評越估考圓量程由于識不同愧事業(yè)宏發(fā)展穗階段哥的投輸資案懂，其羨事業(yè)氣特性挽、目冷標、宰與所楚面對騙的風敘險均妨不相化同西﹐腫同時酒在市受場行測銷、電內(nèi)部叫管理征、產(chǎn)座品技遲術(shù)開勾發(fā)、雨財務(wù)授計畫胳等經(jīng)屯營層匯面上珍的問址題也翅有極樂大差午異，全因此僵創(chuàng)投路公司誕在進策行投廢資評杯估分比析時娃﹐們評估趟重點惑也會善隨之輸而調(diào)徑整。霉以下男我們獅分別姐說明股不同藝事業(yè)禍階段渣投資疏評估串考量摸的主蹄要重笑點夢﹕榴1.雄廉種子拾、創(chuàng)早建階步段的斬投資編案植由于糠這類拜投資扮案的溜公司役尚未良成立畝或成愧立不共久，預(yù)創(chuàng)投蛙公司摧很難聲從經(jīng)膝營計帝畫書參的資脊料來愚評估廉其企廁業(yè)體姜質(zhì)與慌營運老績效課，再燒加上致所面吐對的紙市場圾風險船與技領(lǐng)術(shù)風湯險遠盡較其下它事族業(yè)階幅段為竄高，掃因此廁創(chuàng)投序公司暮通常樸是采灑全方秘位的券評估末與分欣析。挑首先呼在篩庫選方竄案時南﹐臘創(chuàng)投政公司惑會要脫求產(chǎn)窮業(yè)性巴質(zhì)與支其投特資專都長領(lǐng)設(shè)域密顏切相悟關(guān)宏﹐戲同時默地點哨也必瀉須較錘為鄰蛇近蝦﹐撥目的敏是希棚望能紙經(jīng)由珠積極寶的輔腳導經(jīng)娘營巡﹐偶而降律低投仙資風金險。女在評脅估方肌案階賄段吃﹐教較偏既重創(chuàng)哭業(yè)家屑的經(jīng)魔歷、雪背景挎、人冊格特匹質(zhì)、朽經(jīng)營著團隊橋的專偽長與概管理稈能力護、技盼術(shù)能拒力與租來源飽、市照場潛邀力等鈴方面脆的分冶析捆﹐痰對于沾經(jīng)營謎計畫拍書有取無呈笨現(xiàn)競池爭優(yōu)損勢與淡投資歸利基雪也是蛛主要膀的評廢估重瞇點。撓而在飽財務(wù)杯計畫陳方面鉤，因究各項凈數(shù)字順多屬達預(yù)測述性質(zhì)償﹐毀僅能賞從規(guī)偏畫的組合理翁程度阿來判盼斷貌﹐處但許吐多創(chuàng)恒投公居司認砌為投僅資案右的股枯東結(jié)住構(gòu)將碰是很忠重要程的考裹量因侮素，江原因桌是早泡期投醫(yī)資案膏是否謊成功泉與主蹦要股眉東間良的合渠作與賞共識隱密切作相關(guān)匹。一個般而撒言以﹐乘早期獻投資塑案的腹評估手工作喘較為埋困難麗﹐助許多掌決策兔都必勿須是線基于由經(jīng)驗貿(mào)的判瓶斷方﹐慘因此撓創(chuàng)投損公司嶺必須只對于雄產(chǎn)業(yè)爆技術(shù)內(nèi)與市挽場發(fā)把展具內(nèi)有深冷入的表熟悉吩程度海。棒2.尿月成長遷、擴母充階夠段的高投資呀案垃處在棋成長童期與翼擴充攻期的柳事業(yè)炕﹐蠢由于耍產(chǎn)品久已被匠市場蓋接受胳，且屆市場部需求直也比洽較明慧確，披企業(yè)風組織血又漸賴具規(guī)者模，逼此時松籌資禮的主鍋要目列的是糊在既拌有基樸礎(chǔ)上啞，繼蒙續(xù)研疏發(fā)新幕產(chǎn)品判并擴課大生繭產(chǎn)規(guī)某模，尸以建督立競姿爭優(yōu)球勢，困擴大篇市場才占有抓率。違由于鋤這類憐投資量案風辟險較野低且更獲利駛穩(wěn)定米﹐巧因此便是創(chuàng)擋投公讀司主顯要的卵投資瘋對象早。通估常創(chuàng)犯投公清司會隙經(jīng)由逢產(chǎn)業(yè)革調(diào)查婆與市苦場分瑞析止﹐燦主動桌的找勿尋投股資對間象蔥﹐裁并收這集充沸分的鐘信息省后脹﹐捎再出喚最有械利的適投資痕決策寶。昏創(chuàng)投假公司班對于躬這類穗投資寇案的勿考量仁﹐星主要惑在于肉投資凈對象艦的企急業(yè)體馳質(zhì)以劇及未哄來繼盼續(xù)成反長獲塊利的僑機會齊。因封此評碑估的依重點桶將放剪在窯﹐局投資遵案公水司過泊去與查現(xiàn)在膽的財羽務(wù)狀居況、撫經(jīng)營澇團隊盲的經(jīng)耐營理腸念與齊管理挨能力歲、市攔場目運前的中競爭彼態(tài)勢乏，市梯場成寶長的誰潛量某、以緣及在松產(chǎn)品原技術(shù)吐開發(fā)散上的島能力脹與具折有的拐優(yōu)勢孝等。六另外歉有關(guān)虹資金鐵回收悅年限醬、方財式、乖以及像可能至遭遇種的風平險銅﹐揪尤其檔未來部是否浙具備只上柜墨\布上市疫的機王會融﹐毀也是巧影響舟投資甩決策能的重恭要評恨估與恨衡量蝴項目態(tài)。一腹般而輪言麻﹐潮成長蒙、擴絲充期枕的投吉資案赤較依珍賴理涼性決枝策榴﹐待充分探的信御息收昆集與筒完善籮的評色估過袖程永﹐卷通常談都能拼達成點降低葛投資材風險偵的效格果。夜3.按貍成熟什階段飽的投善資案劇成熟淋期的慕投資父案無蕉論在甩市場匹或技川術(shù)上漫的風校險都懶比較寺低，號經(jīng)營爹團隊陣的管償理能涌力也施可從棵過去簽的經(jīng)插營成糕就與糠財務(wù)像資料永中發(fā)恢掘，壽因此抗創(chuàng)投寒公司到評估像重點好主要替在財宏務(wù)狀贈況、慕市場惑競爭磨優(yōu)勢殘，以目及資洗金回罰收年悟限、芹方式頂與風師險等術(shù)﹐柳目的拋是為貸衡量曉股票生上市壇或上刪柜的紗時機兼與市悟場價輛值。扎另外定，經(jīng)多營團耕隊的秋經(jīng)營致理念等是否附能與你創(chuàng)投年公司另相配宜合貢﹐每也是特評估顫上的優(yōu)一項目重要脆考慮烘。一翅般而而言題﹐命成熟棍階段莖投資趣案回輛收年須限較不短拾﹐勸回收蘋風險土較低麗﹐卡評估滅工作菊并不泰復(fù)雜汽﹐照反而截是將言較多木時間富投注下在雙尊方的祖協(xié)議雁談判符。因尾為投窯資案蛇公司糟也是晨希望伶經(jīng)由秒適當吩創(chuàng)投禿業(yè)者孔的參鋸與職﹐赤來提恢升企劉業(yè)未籮來在詳證券分市場賭上的盲價值崇﹐柿以創(chuàng)渣造雙構(gòu)贏的病結(jié)局證。奸伍凡﹑胞結(jié)女論毯創(chuàng)業(yè)膚投資言本質(zhì)尼上就英是一新種高典風險仗性的吉投資賊行為求﹐周無論兩經(jīng)由栽如何限嚴謹辯的評貿(mào)估程慧序霜﹐坊都無共法完畫全免框除失紡敗的短風險津。因帆此許霉多有誰經(jīng)驗怒的投害資家醒﹐疫都會萬將評聚估的俯最終聞焦點腸放在稼創(chuàng)業(yè)垂者與燥經(jīng)營欄團隊糊身上凳。他畢們認銳為經(jīng)猴營環(huán)愧境與煎市場敞的變概化鋒﹐抵是不木可預(yù)隙知斜﹐上也無遺法控命制的良。唯低有經(jīng)輪營者退的企禾圖心屋與意僑志力階﹐雙才能淚克服抵這些擱困難的與挑宿戰(zhàn)納﹐足并確餐保投末資事逗業(yè)的出最后講成功曾。所波以他忌們憑抓借多畜年的違識人斬經(jīng)驗做﹐功選擇者具有凳創(chuàng)業(yè)社精神烤與專移業(yè)能預(yù)力的醫(yī)經(jīng)營駐團隊比﹐澆做為別主要蠢的投漲資對吩象。誤識人暑經(jīng)驗器在投戰(zhàn)資案發(fā)評估語確實脫扮