產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡課件-002

主要內(nèi)容一、投資的決定二、IS曲線三、利率的決定四、LM曲線五、IS－LM分析1學(xué)習(xí)目的與要求要求掌握投資需求函數(shù)，掌握IS曲線、LM曲線及IS-LM模型的含義和性質(zhì)，能熟練地運(yùn)用公式、圖形或原理進(jìn)行分析、推導(dǎo)或相關(guān)的計(jì)算，并了解該模型在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的運(yùn)用。2第一節(jié)投資的決定經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資，是指資本的形成，即社會實(shí)際資本的增加，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，新住宅的建筑等，其中主要是廠房、設(shè)備的增加。決定投資的最根本的原則還是成本—收益原則。3一、實(shí)際利率與投資凱恩斯認(rèn)為，是否要對新的實(shí)物資本如機(jī)器、設(shè)備、廠房、倉庫等進(jìn)行投資，取決于這些新投資的預(yù)期利潤率與為購買這些資產(chǎn)而必須借進(jìn)的款項(xiàng)所要求的利率的比較。這里的利率是指實(shí)際利率?，F(xiàn)在把投資作為利率的函數(shù)，即i=e–dr=i(r)

(e表示利率為零時的投資量,稱自主投資。d表示投資對利率的敏感度,r表示利率。)

4二、資本邊際效率1.

資本邊際效率（MEC）

MEC是一種貼現(xiàn)率,這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品在使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價格或者重置成本。2.

公式:

R=Rn/(1+r)nR=R1/(1+r)+R2/(1+r)2…+Rn/(1+r)n+J/(1+r)n

(R為資本物品的供給價格,R1,R2,Rn價格為不同年份的預(yù)期收益,J代表該資本品在n年年末時的報廢價值,r代表資本邊際效率。)

通俗地說，MEC即是預(yù)期的利潤率。5三、

資本邊際效率曲線

四、

投資邊際效率曲線

r0iMEIMECr0r1i06五、預(yù)期收益與投資影響預(yù)期收益的因素是多方面的，如下：1．對投資項(xiàng)目產(chǎn)出的需求預(yù)期

增加一定的產(chǎn)出量會要求增加一定的投資量，產(chǎn)出增量與投資增量之間的關(guān)系叫做加速數(shù)。說明產(chǎn)出變動和投資之間關(guān)系的理論叫做加速原理。預(yù)期需求大，預(yù)期收益就大，企業(yè)就會增加投資。72．產(chǎn)品成本對勞動密集型的項(xiàng)目，工資成本上升，會使投資減少。對可以用機(jī)器代替勞動的項(xiàng)目，工資增加則會增加投資。3．投資稅減免投資抵免政策對投資的影響，在很大程度上取決于這種政策是臨時的，還是長期的。8六、風(fēng)險與投資風(fēng)險，包括未來的市場走勢，產(chǎn)品價格變化，生產(chǎn)成本的變動，實(shí)際利率的變化，政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化等等，都具有不確定性。投資需求會隨著人們承擔(dān)風(fēng)險的意愿和能力的變化而變化。9七、托賓的“q理論”企業(yè)的市場價值與其重置成本之比，可作為衡量要不要進(jìn)行新投資的標(biāo)準(zhǔn)，他把這一比率稱為“q”。 q=企業(yè)的股票市場價值/新建造企業(yè)的成本（或重置成本）。q〈1時，企業(yè)不會有新投資；q〉1時，企業(yè)會有新的投資。10企業(yè)投資資金的來源主要來自：自有資金，向金融機(jī)構(gòu)借貸，發(fā)行公司債券，發(fā)行新股票等。11案例：我國住房價格為何居高不下？——投資的成本與利潤國際上衡量房價高低的指標(biāo)，普遍采用房價收入比，目前發(fā)達(dá)國家一般為3-4倍，即一個中等收入的家庭用三四年的全部收入可以購買一套中等檔次的住房。目前美國是3倍多，日本為5-6倍。通常認(rèn)為這一比值在3-6倍之間都是合理的，超過6倍說明房價偏高。12第二節(jié)IS曲線一、

IS曲線及其推導(dǎo)二、

IS曲線的斜率三、

IS曲線的移動13一.

IS曲線及其推導(dǎo)

1.

定義:IS曲線是產(chǎn)品市場均衡時,總需求等于總供給的點(diǎn)的軌跡,或表示投資等于儲蓄時國民收入和利率的函數(shù)關(guān)系。IS:S（y）=I(r)142.

IS曲線的產(chǎn)生I(r)=S(y)r↑→I↓→S↓→y↓y↑→S↑→I↑→r↓3.

IS曲線的函數(shù)式Y(jié)=C+I,C=a+βY,I=e–dr于是得:Y=a+e+βY–drr=(a+e)/d–(1-β)Y/dY=(a+e-dr)/(1-β)154.

IS曲線的推導(dǎo)

rII(r)SI=S0YS(Y)ISr0r1I0I1S0S1Y0Y1I1=S1I0=S0ab16Sy0S=y-c(y)si0I=sri0I=I(r)r0yI(r)=y-c(y)17二、IS曲線的斜率

-(1-β)/d,是負(fù)值。表明利率與收入成反方向變化。1.

如果d值較大,即投資對于利率變化比較敏感,IS曲線的斜率絕對值就較小,即IS曲線較平緩。2.

如果β值較大,IS曲線的斜率絕對值就較小,即IS曲線較平緩。18IS曲線的斜率

r0YISISr0r1ΔrΔYΔY19三、IS曲線的移動

1.當(dāng)投資大于儲蓄時，IS曲線右移。2.當(dāng)投資小于儲蓄時，IS曲線左移。20投資線的外移導(dǎo)致IS曲線的外移。syS=y-c(y)00siI=sri0I1=I(r)I2=I(r)r0yIS1IS221儲蓄線左移導(dǎo)致線IS左移isyS2=s(y)S1=s(y)si00I=srI=I(r)ry0IS1IS20I22第三節(jié)利率的決定一、

利率決定于貨幣需求和供給二、

貨幣需求動機(jī)三、

流動偏好陷阱四、

貨幣需求函數(shù)五、

其他貨幣需求理論六、

貨幣供求均衡和利率的決定23一、利率決定于貨幣供給和貨幣需求古典學(xué)派認(rèn)為：投資與儲蓄都只與利率有關(guān)，投資是利率的減函數(shù)，儲蓄是利率的增函數(shù)。凱恩斯認(rèn)為：儲蓄不僅決定于利率，更重要的是受收入的影響。利率不是由儲蓄與投資決定的，而是由貨幣的供給量和對貨幣的需求量決定的。貨幣的供給一般是由國家加以控制的。24二、貨幣需求動機(jī)貨幣的需求就是人們在不同條件下出于各種考慮對持有貨幣的需要。凱恩斯認(rèn)為，人們需要貨幣是出于以下三類不同的動機(jī)。第一，交易動機(jī)，是為了進(jìn)行正常的交易活動。出于交易動機(jī)的貨幣需求量主要決定收入，收入越高，交易數(shù)量越大。25第二、謹(jǐn)慎動機(jī)或預(yù)防動機(jī)，是為預(yù)防意外支出。從整個社會來看，這一貨幣需求量大體上也和收入成正比。用L1表示交易動機(jī)和謹(jǐn)慎動機(jī)的實(shí)際貨幣需求量，y表示實(shí)際收入，則L1=L1(y)或L1=ky26第三、投機(jī)動機(jī)，人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機(jī)會而持有一部分貨幣的動機(jī)。債券價格與利率成反方向變化。用L2表示貨幣的投機(jī)需求，r表示利率L2=L2（r）或L2=-hr27三、流動偏好陷阱

當(dāng)利率極低的時候，人們會認(rèn)為這時利率不大可能再下降，或者說有價證券市場價格不大可能再上升，因而會將持有的有價證券全部換成貨幣。人們有了貨幣也絕不會去買證券，以免證券價格下跌時遭受損失，人們不管有多少貨幣都愿意持有手中，這種情況稱為“凱恩斯陷阱”或“流動偏好陷阱”。流動偏好是指人們持有貨幣的偏好。28r0L凱恩斯陷阱29四、貨幣需求函數(shù)對貨幣的需求是人們對貨幣的交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求的總和。L=L1+L2=ky-hr如果，將實(shí)際的貨幣需求調(diào)整成名義的貨幣需求，則有L=（ky-hr）P30貨幣需求曲線rLL1L2031r0LL1=kyL=L1+L232五、其他貨幣需求1.貨幣需求的存貨理論2.貨幣需求的投機(jī)理論33六、貨幣供求均衡和利率的決定貨幣供給是個外生變量。有狹義和廣義之分。M1＝硬幣＋紙幣＋銀行活期存款M2＝M1＋定期存款M3＝M2＋政府債券這里所講的貨幣供給僅指M1。34貨幣供給與貨幣需求決定了均衡的貨幣量與利率。M供給線右移利率下降；L需求線右移利率上升。rLM1M2L=ky1-hrL=ky2-hrr2r1r335第四節(jié)LM曲線

一、

LM曲線及其推導(dǎo)二、

LM曲線的斜率三、

LM曲線的移動36一、LM曲線及其推導(dǎo)滿足貨幣市場的均衡條件下的收入y與利率r的關(guān)系的圖形被稱之為LM曲線.代數(shù)表達(dá)式為：y=hr/k+m/k或r=ky/h-m/h37L10ym1m20LMr0yr0m2m2=L1（r）L1=kym＝m1＋m238二、LM曲線的斜率：-k/h，隨著h值的變化而變化0yL10L1=kym10m2ryrm20m2=L1（r）古典區(qū)域中間區(qū)域凱恩斯區(qū)域m＝m1＋m239三、LM曲線移動第一，名義貨幣供給量M變動。在價格水平不變時，M增加，會使LM曲線向右下方移動;反之，LM曲線向左上方移動。第二，價格水平的變動。價格水平P上升，實(shí)際貨幣供給量變小，會使LM曲線向左上方移動；反之，LM向右下方移動。40yr0L1=kym1m2rL200yrLM1LM2L2=-hrM1M241第五節(jié)IS—LM分析

一、

兩個市場同時均衡的利率和收入二、

均衡收入和利率的變動42r0yEISLMr0y043r0yIS1IS2LME1E2r1r2y1y244r0yISLM1LM2E1E2r1r2y1y245課堂練習(xí)1.若貨幣交易需求為L1=0.2y，貨幣投機(jī)需求L2=2000-50000r。要求：（1）寫出貨幣總需求函數(shù)；（2）若利率r=6%，收入y=10000億美元時，貨幣需求量是多少？（3）若貨幣供給ms=2500億美元，收入y=6000億美元時，可滿足投機(jī)性需求的貨幣量是多少？（4）當(dāng)收入y=10000億美元，貨幣供給ms=2500億美元時，貨幣市場均衡利率為多少？462.已知IS方程y=550-1000r，邊際儲蓄傾向MPS=0。2，利率r=0.05。計(jì)算：（1）如果政府購買支出增加5單位，新、舊均衡收入分別是多少？（2）IS曲線如何移動？473.已知某國宏觀經(jīng)濟(jì)中消費(fèi)函數(shù)C=150+0.5y，i=150-400r，L1=0.25y，L2=50-100r，g=50，m=180。求均衡收入y、利率r、消費(fèi)C、投資i、貨幣交易需求L1和貨幣投機(jī)需求L2。484.從資本的現(xiàn)值和供給價格的角度計(jì)算并回答下列問題：（1）已知一臺機(jī)器價值15000元，只用1年，若這筆投資將取得20000元現(xiàn)金凈流入，若現(xiàn)行利率為8%。這筆投資是否可行？凈收益或凈損失為多少？（2）假設(shè)這臺機(jī)器使用5年，每年凈流入為4500元，若利率仍為8%，這筆投資是否可行？凈收益或凈損失為多少？49第六節(jié)

凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的國民收入決定理論

消費(fèi)（C）投資（i）消費(fèi)傾向收入利率（r）資本邊際效率(MEC)平均消費(fèi)傾向APC=C/Y由此求投資乘數(shù)邊際消費(fèi)傾向MPC=ΔC/ΔY

流動偏好(L)（L=L1+L2）貨幣數(shù)量(m=m1+m2)交易動機(jī)(由m1滿足)謹(jǐn)慎動機(jī)(由m1滿足)投機(jī)動機(jī)(由m2滿足)預(yù)期收益(R)重置成本或資產(chǎn)的供給價格50凱恩斯基本理論框