財務管理創(chuàng)新

財務管理發(fā)展與創(chuàng)新

張瑞穩(wěn)中國科技大學管理學院21世紀財務管理的環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。從宏觀環(huán)境看，主要表現(xiàn)在：經(jīng)濟全球化浪潮勢不可擋；知識經(jīng)濟方興未艾；信息技術、通信技術與電子商務的蓬勃發(fā)展等等。從微觀環(huán)境看主要表現(xiàn)為：公司內(nèi)部機構(gòu)重組；公司之間的購并與重組；虛擬公司的興起等方面。而每一方面的變化對財務管理都提出了挑戰(zhàn)。主要內(nèi)容財務管理假設財務管理內(nèi)容財務管理目標創(chuàng)造價值能力分析重視現(xiàn)金流量營運資金管理納稅籌劃技術創(chuàng)新的財務計量可持續(xù)增長財務危機預警一蹲、副財緞務萌管政理稱假乓設比河較敲一啟致被的漆觀殿點叔：財幫務躬主鞭體半假盲設經(jīng)襲濟壤人輔假互設投戴資盯風志險凝厭蛾惡弄者期假壯設資喪本屠市斑場將有川效駐假奮設會糧計太假泛設會縣計訪主憶體持牲續(xù)屬經(jīng)誤營會憶計壩分鼻期貨注幣爪計刃量權(quán)牽責洲發(fā)赴生倘制C愉E匹O轎為遙什保么隆要近“談謀煤殺犯”封C律F調(diào)O犁？按蛾照股美炮國蒼法枯律魂，返如怪果俗查蠶出城做大假臺賬茫，丟C僵E危O告最霉高貍可碗能告獲仔刑高2懶0榴年悄，磁而以殺謹一斜個剛?cè)诵钥缮Ｄ苎阋财渚土匈?浙0涼年鑰。腐于朋是米有震一鉛個勤笑肥話掠說助，顧美需國鞭公享司蹤蝶如途果詞被解發(fā)曠現(xiàn)恢做迅假歐賬國，殊C窩E完O夏想持少容坐脾牢火的蘇方哨法武就蟲是膏把碑假辟賬域銷佩毀以，角把兩C牌F紐奉O喘殺伐掉鄉(xiāng)豐，償這向樣瓦的飛話票，發(fā)可某以早只荷判輝1賣0諸年叉。這劉番淘話罩不羞是桑分百析榴美嗽國而的邀犯啞罪辛動呢機擴，結(jié)而崇是喚在灘描戶述組較奏早殼前慎英藏國棄《工經(jīng)佩濟范學健人腫》允雜許志剝中劉的腫一庭個喚“返C伯E安O周謀除殺糖C娛F盡O吳”請的監(jiān)漫低畫塑。鏟可愈見句，碎財聾務瞎管竄理韻對購一難個屠企根業(yè)際來深說榨多悶么氧重關要竟。二寬、銀財打務啊管換理呀內(nèi)蕩容（暑中樣國江）躍“至財報務榜學哈”未的朗學旁科聯(lián)定魯位拆（痛內(nèi)兇容較）際：1繩、昏資臭金巨運采動羊論爐：籌甘資松、券投戚資袖、犯用宜資生、嗚耗封資起、配收欣回視與紀分計配2犯、遷財驕務份要季素沖論名：資此產(chǎn)再管鏟理翼、驗權(quán)頂益挺管朽理它、錫負萍債粱管迫理嚷、追費興用曬管支理許、氣收狂入椅利房誠潤書管仁理3明、鏟管涉理橡環(huán)抖節(jié)知論培：財遼務扭預移測姓、挺財銜務活決悟策感、浪財間務謙計蕩劃嚇、棕財封務場控猛制壞、賓財星務吳分棒析4平、芹企哈業(yè)跨生雷命政周寄期滲論約：開蹄業(yè)搭—隸營旬運邪—抄擴駁張薦與組收坡縮5舒、級經(jīng)瞧營幟對最象慰論堂:商紛品鴿經(jīng)揪營縫財忌務餃、案貨濃幣徐經(jīng)縣營傲財規(guī)務夕、拘資禾本槳經(jīng)暢營糕財握務6形、榮財改務叛主捆體質(zhì)論江：所趙有毅者拳財草務犧、初經(jīng)莫營鹿者蒼財徒務7猶、孤報匯表脊功裁能為劃替分江論書：籌循資獻決直策罰、虛投欺資扣決懸策選、逮分崖配畫決霧策蝦、包營胡運捎資猶金珍決敘策資排產(chǎn)嬌負滔債吧表朝的途劃島分資產(chǎn)負債及所有者權(quán)益經(jīng)營資產(chǎn)（業(yè)務管理）經(jīng)營負債（無成本）金融負債投入資本金融資產(chǎn)留存收益總資產(chǎn)負債和所有者權(quán)益合計問運題為臭什累么鼻汕測電凱力血（悔萬倚澤單地約產(chǎn)所）送在宵經(jīng)譜營殖資嘩產(chǎn)娛回狂報出率娃為德-糕1鈴4銜.耀3某6委%刪下箏，吉能慮使倉凈銹資拼產(chǎn)與收艷益露率廊1音0紫.墨6皺6填%嫌？（峰電魔多捆余道、捏賣張不罰掉史，死折考舊設大正，撤但歉多姐余識錢仁借餃給卷別局人述，傍收炭利活息洪）“棚名獎片片不忌能疤代唉表藥主汪營壤”現(xiàn)喬代各財寧務臉管輛理那的嗓重鳴新帽認澡識現(xiàn)予代笑財資務算的塊三企大籃基惜點蜂：產(chǎn)魚權(quán)痰（拳控疾制貸權(quán)梅）戰(zhàn)殼略沒（暮定祥位偶與布決尊策膽）監(jiān)咱控訂（析激摘勵宏與泛約雕束叨）投資融資股利分配產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略監(jiān)控財綠務巷管碎理硬是睬企螺業(yè)鬧管小理弟的粘中楊心我壞國繩<放企脂業(yè)禮財恰務翻通迷則游>奴規(guī)詞定企衣業(yè)汗財治務洞管芹理怕內(nèi)泄容講包呆括籌:資填金額籌奔集資降產(chǎn)莫運左營成獵本構(gòu)控禾制收黨益侄分拴配信絕息姜管偽理財宇務盯監(jiān)千督注劇意糕的票問遣題財統(tǒng)務巴不爛同剃于睛會傘計財蘆務額不沙僅開僅肆是問財昂務穴部芬門畫的跡事財饒務能的蓮重點要各性刃不贈在盜口劣頭俘上財杰務疫管塊理女重姻“芳管買”竊還此是褲重參“兼理督”壟？三正、滑財儉務寄管偶理哥目條標企裂業(yè)壟財栗務著的絲式目盟標利巷潤菊最堅大斬化掀？股急東克財畢富澤最貴大因化采？企帖業(yè)帽價公值就最訓大該化寨？利蘋潤凱最甘大策化劈燕的臉缺被點沒止有覆考濟慮稈貨喪幣具時貪間應價蹦值沒沒有伴考藍慮弱風姐險感大不小沒陪有嚷考躺慮蔬投勝入犁與普產(chǎn)酒出西關顧系易酬受鋒人貞為尤因暖素班影煉響易傳產(chǎn)融生狠短鹿期育行誦為沒蘿有艦考秀慮匹利眉潤濱分燒配裝的米多蠅少股屆東箏財絞富唯最六大塞化唇的唐問受題唉?股湖東鞋能蟲用腸“銀手帽”倉投水票堤嗎緒？大諷股基東格與握小刷股仇東乘利斤益孤相拋同題嗎按？董敞事談長降關沒心征股閥東臺利厚益低嗎斬？企互業(yè)罰價忌值提最客大孝化簡盞單輩地癢說叉,展是移企瘦業(yè)攏值丙多同少鈴錢特?企下業(yè)功價福值走最換大饑化楊是構(gòu)指拉通鳴過提企牧業(yè)故財啞務石上煮的重合棟理待經(jīng)灘營沖，壩采兼用永最齡優(yōu)碎的登財窄務京政徐策伙，味充比分頃考世慮申資雀金廢的遞時匹間怖價馬值健和蹈風肚險揮與呈報圍酬辦的捕關源系斗，蒜在士保晴證確企詢業(yè)喇長賣期距穩(wěn)嗚定捎發(fā)譜展聾的防基宗礎構(gòu)上必使河企覆業(yè)丙總外價鋪值昨達香到休最套大寬。企貧業(yè)掘價攤值壘最前大傻化注寸重繪契葬約掃關斜系爺各勾方獨利摘益計人喝的鐮利延益股忍東矛、幕債爸權(quán)過人叮、幫經(jīng)喂理偷人愿、乎職陷工舒等有適人籃認服為貸企跪業(yè)層價犯值診最桃大磁化宿實評質(zhì)訂是相潮關太利籍益暈者梯利珍益頁最弊大曬化存交在殊的坡問壇題賊？企府業(yè)布價悟值岸的泛計拴量企掌業(yè)技價倚值經(jīng)割營嚇現(xiàn)墊金數(shù)流親折楊現(xiàn)仆率銷晌售禁增仇長案率凱營適運誓資眉本重投層資營供業(yè)詞毛畜利塑率園固營定叢資控產(chǎn)筆投裕資內(nèi)資咽本趕成預本所檔得蹦稅孫率經(jīng)芒營街投弄資浴融州資企蹈業(yè)授自號由流現(xiàn)母金鉤流女量現(xiàn)碰金難收萌入現(xiàn)嶄金述投消資現(xiàn)益金姜銷莫售套收繞入息癥稅恐前尤利栗潤現(xiàn)碰金擠稅漢賦營厲運吳資宵本出支淺出資符本祖支懂出銷榆售誼數(shù)楚量銷柔售峰價濕格經(jīng)團營躁費妻用研呀發(fā)曲費王用租憤賃螺費圖用稅壞賦送支感出遞叢延呢稅黃款稅狹賦任抵忠減應蛾收腐賬復款存低貨應捏付且賬凳款固始定繼資乏產(chǎn)無鍛形膊資娛產(chǎn)并哥購按支襖出價演值籌七畝驅(qū)類動妖因賢素差：①晨現(xiàn)院金歸銷尸售②請E聾B糠I確T個D怖A③冷T④鑒固江定鍛資解本憐增穿長狡率⑤蹤蝶營必運喚資摔本貨增習長軟率⑥救W臉A叼C贊C⑦妹時退期影鳴響嚷企茅業(yè)梅價畜值照增姐值塑的嚷七搏個妄驅(qū)蝕動自因野素盟：1生、畜提參高煩現(xiàn)雅金餅銷冤售愁增婆長娃率放-佛-窗-寒-途-裂-煙核褲心跌能燦力2眉、宏提豎高渠息攤稅滾前斥利廳潤到-縱-霸-連-性-集-勿-盲-劣-洋-按-納-蛇營減銷敘策方略3功、捆減集少棉現(xiàn)視金峰稅動賦芬-血-廈-齊-讀-業(yè)-戒-繡-舉-較-懼-呼-反-月-偉-兇-陡納貴稅皂籌腰劃4喬、銀降女低匙投頭資笛支膨出源/雷銷縣售哀收目入穩(wěn)比親率問-冤-愚-后資創(chuàng)源神調(diào)邊度5醬、駛降兆低量營淡運固資得本收支圓出槐/照銷量售抹收辦入忽比薄率茄-字-罩-愁營栽運墊能第力6乘、艷降澇低董W草A甜C攜C飽-削-輪-級-誘-滔-稅-充-降-歇-訴-束-擾-破-錫-啊-寶-河-嘴風幼險羨管貓理7琴、項延頂長周獲唱取偵超欠額眼收抄益澡的暫期妨間縣-分-陪-嗎-殖-法-苦建炮立哈進久入它障嘩礙四順、決企禍業(yè)枝創(chuàng)慨造狡價政值窄能跳力塊分蜘析價唇值歷創(chuàng)愁造京及眼其搭影壺響貧因胖素拔分優(yōu)析：國你殼為吳股桿東為創(chuàng)劈燕造鈴價緩值衰了鞭嗎闊？公虎司牽的揀成棋功很不推能盯僅扭用自增妥加禾銷討售死額尼的載能動力肢、秒產(chǎn)畫生際利即潤獄的甲能為力旦、最產(chǎn)劉生券現(xiàn)盡金拘的徒能位力荒來趁衡體量腫。公局司咳的伏活溉動括在裙于網(wǎng)為鍋所保有皺者年創(chuàng)禁造視價露值計。敘企值業(yè)巨價即值動量氣化列的混兩妥種唇形錦式侄：市結(jié)場眨增辟加豎值津(m時a萬r贏k娃t琴v嘆a革l宅u俗e課a潑d六d免e偶d秤,需M介V燙A)經(jīng)漸濟兔增緊加蹦值杜(e把c榜o尤n醉o鐵m呆i晚c舞v夫a液l鵲u濁e磚a府d呈d絕e繩d哪,胳E剪V山A)巧。市堆場柴增疲加棕值覺(穩(wěn)m觸a嗽r沫k零t橫v窩a堆l辮u胖e暖a問d摔d僻e絲式d晨,竊M烏V少A雹)從師創(chuàng)誤造鉗財暮富廉看殿，鈴公繡司辱的郊市為值購本供身好說孝明嶼不索了錢什版么促問翅題哪。碼因族為礦市驕值軟沒夠有惡表溝達唱為膝獲丑得響這燭些渠市考值繼投憐入掏了么多封少削資紡本助。財而富棗的兆創(chuàng)艦造遷不攤是腔由蜻公礙司拜市日值僵決愚定封的仔，畜而名是侄由盲公怎司推市看值少和踢投夸資堆者爭投濤入怠到饅公聯(lián)司帽的糾資驕本味之稍間屢的油差奔額拖決開定槽的差。換如武果辱一洪家梳公歲司非投乖入遣的啦每逗一拾元旅資紗本壞產(chǎn)牲生嘗的掀市壯值垂不腐到崇一蘇元疏，現(xiàn)那叼么冷公喊司搭在牙摧葉毀削股湊東膛財柳富畜。例重如耗：局1體9山9蟲6爸年礦底仇，信戴河爾綢公窄司碧的雅市棗值擴8乎7罪億喚美己元蕩，偷數(shù)件字冠設鉗備金公榜司艙的恰市肚值抄為咐8沙1暮億窗美減元底，擊幾猾乎名相丘等存。籮但等是溝，牢戴怨爾嚴公滿司薪的譯資霧本仗為肌4仍.褲1劣8甜億鬧美綠元耐，符它俊超村過設8河2征.攀8增2鈴（腳8匹7計-組4籮.拍1悲8壟）估億攏美碰元黃的欲財頑富?。粖^數(shù)免字臺設暖備魔公礎司捷的朗資刊本累是侍1胳2梳0健億錯美境元瘡，療它究摧噸毀岔股答東悄3里9假（文1噴2柏0叼-意8擱1翼）端億作美隙元達的身財扣富蔬。用夢來曉評菌價額公太司層的姐業(yè)校績機不溉是依市允場校價玩值屋，常而豆是裂市寨場年增刑加帝值徐。（爭1默）拳M洪V櫻A植（塵M焰a斗r鮮k烏e恢t脾V瓣a兼l袋u拖e犧A車d聲d棍e鑒d躺）M納V娃A雞是關總際資亡本膠數(shù)聞量稅（籠權(quán)宗益扛資妹本嫩+勁債祝務切資魂本售）彼的辣市采場滿價幫值沙與畝股兩東貝和母債匹權(quán)稱人稅投廟資信于理公農(nóng)司掠的犧資竄本摔數(shù)累量禁之宜差怪，即M閥V繞A鋼=資瓣本遭（取企還業(yè)座整滑體們）糕的免市倘場狡價耽值公-累占盡用冤的盈總債資析本（般債廣務燃價赴值撤通凈常符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拘濟框增盟加讀值宜為王正榴，想說頃明抽企械業(yè)辯創(chuàng)荷造鑰了博價出值糾；經(jīng)跨濟玩增參加成值朗為醋負弱，捎說州明渾企碗業(yè)破摧輔毀恒了稿價桑值眾。經(jīng)臭濟顆增止加異值鉤的味計胡算盡濕管弦經(jīng)晶濟槽增漁加患值嶼的箏定要義其簡封單熄，賺但肉它堆的絹計嗎算落較挖為沾復沒雜隙。樓為乓了孟計婆算脂經(jīng)納濟評增均加很值樓，圓需僻要米解異決腔經(jīng)薯營溝收賤益刺、恒資警本欠成耕本詠和先占夢用凈資號本越的們計殖量門問泉題霞。綁不資同總的嚷解田決愉辦閣法縣，臘形捆成莖了黎含毅義拜不肆同慶的重經(jīng)黎濟功增惜加鼓值箏。經(jīng)狗濟角增斧加女值匹的則形挖式1洞、寇基抽本張經(jīng)警濟巨增蟲加聯(lián)值出。情直患接別根撒據(jù)孤公士開駕財蹄務余報梳表毛的渠未萌經(jīng)姥調(diào)傻整揀的拳經(jīng)舍營太利卻潤盯和導總縫資崗產(chǎn)包計友算讓。龍優(yōu)慰點服是蹈簡辭單側(cè)，松缺絹點沉是基按辨會濫計敲準自則療計就算仙的調(diào)“走經(jīng)竄營好利練潤繳”軟和煙“動總娃資霧產(chǎn)怒”蛛，霸歪隔曲郊了廉企暢業(yè)與的路真蛇實先業(yè)例績國。2印、每披召露個的在經(jīng)宋濟黨增鹽加移值視。帆是陽根潮據(jù)還會墳計裁數(shù)舉據(jù)虎進歌行獄幾泄項煌標服準咱的馳調(diào)部整聲。3卸、甘定岔制驚的訊經(jīng)惕濟森增哀加僵值且。棕特省定必企定業(yè)后自泥身飼定蛙義壯的角經(jīng)更濟零增在加糠值悄，唐主渠要發(fā)用數(shù)于巖內(nèi)德部艷業(yè)弱績脆評某價控。4幼、毒真摩實落的殲經(jīng)區(qū)濟差增永加起值霧。對恨于氧公喇司鞏外核部燃人餃員紫來結(jié)說儲，窩無朽法探計提算旁定冊制竿的竊經(jīng)賢濟炭增肅加至值腳和元真箭實沃的何經(jīng)儀濟寨增攝加赤值穴。布因刻為戚缺視少欲計瞧算戴所傻需跑的希數(shù)腸據(jù)鮮。思教騰舟.的思寶托耕報撥告蹄的螺E墾V筍A毀就使是巡壽根蛛據(jù)披理露鄙的即經(jīng)綱濟粘增雞加省值析計豪算滔的暴。披耽露呢的顧經(jīng)梳濟謝增收加櫻值送計算算稅威后志凈下營縣業(yè)腐利白潤片=汽稅命后鏡凈紛利腰潤蹄+事利弄息奶費解用路+沸無過形脅資將產(chǎn)耗攤襖銷尊+果研弟發(fā)辭支筋出捎的譜資釣本稠化旺金匠額昨—窩研霉發(fā)刃支幫出鼠的膏資長本仔化境金欲額伍攤膛銷投染入婚資尸本傅是叛指叼所吵有拌投會資臨者江投然入妖公肺司鉤經(jīng)弓營著的雀全貝部喝資培金像的習賬摔面辭價廟值孤，轟包胞括糟債員務房誠資容本朋和容股絨權(quán)樸資截本桂。慕其意中爆債盞務偶資腦本壘是旱指六債尖權(quán)悠人悉提首供云的合短岡期瓶和斷長饑期裹貸壓款害，滔不傲包慶括抖應提付似賬榨款假、魄應毀付然票考據(jù)扛、謹其黃他拘應即付灶款擇等傳不侄產(chǎn)馳生硬利役息停的享商便業(yè)尚信飛用傲負友債辯（榮無兵息顫負衣債忽）俘。獻股享本抵資茂本扯不尊僅煤包油括慎普住通奮股垃，挑還答包賊括器少沒數(shù)梯股友東嘉權(quán)俘益的。披澆露悔的減經(jīng)犬濟君增吊加瞇值販計錘算例稀：梅某壁企悠業(yè)論2衫0獻0共9襖年江會習計忘上參數(shù)皇據(jù)桐：光稅泄后娘凈轟利權(quán)潤豎為爛3惡8余0連0懷萬艇元惹，多利產(chǎn)息允費慎用閉5華0酸0英萬現(xiàn)元姓，彎無趣形夫資豆產(chǎn)夢攤付銷鍵1信0珠0好萬息元王，杯增蟲加勇研聲發(fā)車支判出圣的敏資罵本溜化頓金叨額槽為制5亞0發(fā)萬閃元含，獲攤針銷裝資膨本華化育研議發(fā)兩支溫出重2受0望萬船元躬，喬期遷末謙所慕有輪者踩權(quán)百益脊為扮5桌0趣0租0賢萬竭元判，若長稼期揭負閘債君為俱4供0設0明0避萬伐元矛，掌短革期倍借松款斷1衣0薄0膀0遇萬親元技，款企早業(yè)死加譜權(quán)午平村均切資退本月成旨本槽為食1濁0租%臥。姑則稅端后尋凈樣營兩業(yè)同利釋潤媽=哨3蓄8忘0汗0劍+鹿5廣0舉0吳+骨1剛0士0億+氧5吹0捐-竄2燥0原=故4農(nóng)3良5帶0涉萬繞元投吩入戀資增本死總億額詞=哀5產(chǎn)0局0膛0叮+知4群0私0烤0滲+林1工0詠0喇0喊+展5禁0災=威1躬0堂0椒5悔0畜萬別元經(jīng)簽濟栽增脊加耀值則=草4畫3榜5宋0腎-叫1機0條0件5聰0×江1支0袖%同=爭3西3痛4垮5花萬探元潔。計堤算阿結(jié)探果天可靠以趁與惡企琴業(yè)鳥歷蘋史級同故期峽相記比摸，辭也除可珠同它同漂行森業(yè)惱規(guī)砌模典相蹄當棋的彈企懶業(yè)脖相拿比綠，待分躲析拋評以價死企恰業(yè)袍業(yè)趕績高。中姐國德式語經(jīng)儀濟就增詞加違值俯考飽核2方0劫0級9捉年歸1距2訴月腥3典1錦日蘿頒畢布庸的王國莊務殼院隸國至有余資恩產(chǎn)裙監(jiān)吵督書管螺理病委緞員坐會吵第爛2孝2管號傍令另為韻標香志賴，艙自斜2厭0摧1外0麻年勒1鎮(zhèn)月叔1選日課起斗對要中和央喚企丘業(yè)檢的蓋業(yè)花績鑄考血核抓引遮入嚴了挺經(jīng)欠濟嶺增貞加瞞值齡的計考慨核總指紙標桌?！洞罂妓夂丝h辦廚法爺》五明愈確猜經(jīng)彩濟悟增授加室值桃計蠢算醒公磚式欺如貨下吳：經(jīng)梳濟下增務加帽值蛇=硬稅拖后柜凈閉營陰業(yè)娘利學潤穩(wěn)-合資盛本會成國本進=恢稅續(xù)后芝凈介營間業(yè)捆利嚴潤句-欲調(diào)御整禮后帽資但本隆×藏平斥均顫資恨本養(yǎng)成及本司率稅哭后哥凈響營儀業(yè)抹利李潤碼=集凈嚷利貫潤段+鬼(肉利氣息引支谷出欣+彎研劣究嫁開葬發(fā)蒙費睛用球調(diào)梢整勇項籍-爪非畜經(jīng)男常證性順收話益?zhèn){(diào)航整殖項柱×然5邊0啊%善)奔×瓶(璃1恩-啞2篇5番%姨)調(diào)沒整工后旺資刮本持=悄平冤均送所窯有欲者旨權(quán)全益辦+鵝平棗均泡負傾債思合炊計專-逆平諷均遷無動息氏流傘動墾負谷債勢-諷平啞均港在行建綠工歡程顯兆而霧易卻見蒜，藍這蒜需就要項將游資什產(chǎn)轉(zhuǎn)負屬債蛋表置和禮損藏益謎表滑綜筑合摧進趙行伏分隆析預，需而守且女，奶要拆確節(jié)定黃資貓本鐵的蘆機符會芹成徒本欣，研“澤中間國僻式知”養(yǎng)的群資秋本里成學本盾率閥暫宴且爹相真對背統(tǒng)商一及地奴確誦定旗為劇5富.敏5絲式%趨(叔特債殊連行洪業(yè)血及罪高幟負所責佩企炎業(yè)膠除虹外雅)醫(yī)。E被V轟A插會貍計廳調(diào)筒整譯事柜項調(diào)閣整俊事乘項立包踢括旨：悄在飛建駱工壘程西、斑無棋息曲負艦債測、黨會砌計承準才備監(jiān)、載遞墊延直稅登款才、寶商幸譽嶺攤蒙銷腔和取研簡發(fā)槍費蟲用裕、份費灑用節(jié)資旅本疼化坦、饅財若務警費聚用故、苗營睬業(yè)位外扯收盆支它等藏。對攏會淚計陵數(shù)錯據(jù)姥的勾調(diào)學整挨的籃目疤的短是瓣讓適稅逼后忘經(jīng)解營隊利借潤沾和瘋投吊資慈資穿本窯建詠立找在敘經(jīng)戒濟漠合這理喇的歇基窗礎滴上躺，晚糾走正孟會出計閉準并則透對允經(jīng)鑰濟帝現(xiàn)外實放的昂扭普曲駛。主魄要千調(diào)掏整代項役目蓮內(nèi)銳容（館1朋）湊研旋究夏開巖發(fā)顧費虹用牢：料會拍計熟傾秘向考作償為惠費床用辛立若即嗓從摩利岡潤鈴中畜扣旱除辰，蟲經(jīng)象濟舍增披加倚值扶要撓求私作叛為販投階資岔處句理臉，剝并匯在瘡一仆個漆合絞理棵的嶄期看限陣內(nèi)仰攤著銷沾。（擾2乳）循戰(zhàn)濱略棵性航投誓資跌。閃會駁計秘將學戰(zhàn)趨略揭性咱投盯資掙的斥利沫息墓（稼或怠部跟分剖利不息攏）禮計恭入義當孤期籍財轎務儉費閱用佩，彩經(jīng)播濟滋增欲加決值瓜要密求碧將瘋戰(zhàn)居略廣性到投敗資共支摧出允和銀利摔息根在抖一涂個須專決門路帳覽戶姿中柜“棕擱預置紡”井起慕來場，劑等謀到災開鐵始制生卻產(chǎn)趨經(jīng)遠營料利詠潤抖時尸才糊逐獸步藥扣閃除釣其沙資理本嘉成孟本售。（影3選）劈燕為蛋建脾立坑品炭牌吵、肺進尼入桶新楚市沃場座或寺擴叨大冤市剛場魔份罪額田發(fā)旦生差的乎費唱用米，兩會蘋計采將斧其財作舅為墊費娛用牌立穴即無從采利圾潤恰中疫扣屋除奧，完經(jīng)飼濟缸增徐加浩值褲要供求公把炕爭果取喝客方戶遣的毅營遣銷風費涼用擦資竹本賴化與并攤在短適該當乘的傍期己限擊內(nèi)沒分尤攤歪。主孟要驅(qū)調(diào)評整支項醉目橫內(nèi)股容鑄（蠻續(xù)霜）（絕4畏）瞎折革舊帆費敢用即。王會初計彼上鵝大勤多聞使掌用懸直擔線博法益處浮理隆，織經(jīng)畢濟眨增粱加羨值想要倆求據(jù)對驗某為些微大劇量您使畢用飽機界器駛設昂備捧的蘇公吊司涉，愁按娃照別更傅接尸近蓬經(jīng)妨濟湖現(xiàn)攔實毀的辯“策沉枯淀承資大金為折傾舊汪法住”造（賣即吳前缸小畢后邁大貪，炕因蘇為簡后憐期摩技限術秧老董化我及遭物消理之損緞耗高比貪前謝期象大大）菌。（知5濁）宣重乘組矛費博用涂，蟻會系計照上鼠將沈其遷作瞧為樹過惡去痕投片資晉的蛙損來失傷看動待槐，漸立醬即服確攻認掛為齊當味期歌費助用昏；霉經(jīng)辟濟梯增族加澡值果將姻重兄組瞞視避為乳增僚加初股遮東塵財孕富課的角機趟遇微，凈重進組怪費難用酬應殼作乳為城投仇資冬處閥理潮。（骨6甩）憤所碌得崗稅略費慚用液和壩應腔交番所至得僅稅慚的拌暫腸時天性定差安額謎，傾會剃計制將說其模作耐為狠遞再延浮所賄得權(quán)稅矛資孩產(chǎn)征（嗓或艦負慚債捏）淡處藏理木；恒經(jīng)謠濟片增忌加伐值攻認受為硬只旦有消繳消納漸的責稅膏款暴才象是究真櫻正逼的陰經(jīng)倍濟乎成鐵本桶，距即速應諸采雹用襲應姿付帶稅調(diào)款級法湊確號認教所坡得男稅隆費吹用協(xié)。棗已恐經(jīng)醉從趴利侍潤殲中指扣蠟除韻的樹所倡得墨稅硬負爐債擠，還應碼當殊從鹽資陡產(chǎn)怨負代債綁表纖的戴負突債框項摸目猶中炕減今掉那，惱加古回辛到獎股浴東扭權(quán)述益些中護。E肚V暢A蒸=督E瘡B犬I腫T遼(輸1見-柱T偉)暖—演(更投拾入銹資鹿本W(wǎng)曉A累C壇C芬)=型{堵（悲E駁B帳I慰T喬[仆1逗-炒T君]勿/赤投刃入航資魚本教）柄-蒙W孟A添C咬C準}投父入注資癢本=偶（庸R啦O格I盲C舌-逮W綿A寇C嘗C苦）投百入溜資手本營峽業(yè)笨利端潤構(gòu)率嶄=曉E伴B營I壯T浙/循銷堂售R壇O懲I伍C劃=恨E褲B傷I威T孝/穗投礦入蘭資趣本資宣本賣周拜轉(zhuǎn)艘率善=扇銷珠售片/艷投屑入象資頌本稅節(jié)后配R榆O迫I百C稅洗收京效餡應饒=庸（幸1浮-鎮(zhèn)T班）R析O弱I舉C啦-侮W嫌A脹C賓C稅弱后扭債引務境成屬本順=豈K各d參（仁1總-調(diào)T劣）廢負慨債陽比倘例W治A否C看C費M周V俘A預可期金權(quán)敬益樓資閉本驢=旦K偽e踢權(quán)滅益漢比偏例廊或兔E鏟V魯A經(jīng)廚濟材政賺治澤社服會織環(huán)姑境市級場服結(jié)恒構(gòu)鳴增宏長偉率才的而支陽持環(huán)府境刊和顧程殘度核吼心齡競衰爭兵力案例分析III：《財富》1996年12月31日的評價—誰創(chuàng)造的價值最大？

前10名(91年12月排名)資本市場價值占用資本價值創(chuàng)造ROICWACCEVA1、Coca-Cola(4)135.710.8+124.936.0%9.7%+2.42、GE(6)175.553.6+121.917.7%12.7%+2.53、Microsoft(14)95.75.7+90.047.1%11.8%+1.74、Intel(74)104.017.5+86.536.4%13.6%+3.65、Merk(2)100.422.2+78.223.0%14.5%+1.76、PhilipMorris(3)109.542.9+66.620.1%12.5%+3.17、Exxon(12)143.988.4+55.512.0%10.4%+1.38、P&G(10)80.125.0+55.114.3%11.9%+0.69、J&J(7)69.218.1+51.121.8%13.3%+1.310、Bristol-MyerS.(11)57.014.1+42.924.1%12.8%+1.5

后10名(91年12月排名)（單位：10億美元或%）1000、GM(1000)62.282.9-20.75.9%9.7%-3.5999、RJRMotor(992)23.035.0-12.06.2%9.8%-1.2998、Ford(999)46.458.3-11.912.1%9.1%+1.7997、DigitalEquip(997)8.112.0-3.91.0%13.1%-1.4996、K-mart(153)12.714.9-2.22.1%8.4%-1.0992、OccidentalPetro.(967)16.017.5-1.55.1%8.9%-0.7989、UnionPacific(108)26.72