國防軍工行業(yè)深度：船舶制造向高質(zhì)量發(fā)展全球競爭力持續(xù)提升

目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、2023年半全舶制業(yè)情顧 1型動點(diǎn)顯運(yùn)價(jià)高回落 1球單價(jià)量躍，附值型速展 2材格位行人民匯或穩(wěn)升 3二、半全船制業(yè)發(fā)特點(diǎn) 52.1計(jì)運(yùn)增恢增長實(shí)運(yùn)增助海運(yùn)求長 52.3保策動舶色化型催新型求 7三、國舶造展勢 9破術(shù)斷中船舶造高轉(zhuǎn)型 9國舶造球占比升國競持提升 10風(fēng)險(xiǎn)析 一、2023年上半年全球船舶制造業(yè)行情回顧船型輪動特點(diǎn)明顯，航運(yùn)價(jià)格高位回落2020以來，下游航運(yùn)價(jià)格呈現(xiàn)船型輪動上漲的特點(diǎn)。從下游海運(yùn)價(jià)格來看，2020年-2022年，新冠疫情、俄烏沖突、能源危機(jī)等多重因素引發(fā)海運(yùn)貿(mào)易平均運(yùn)距增加、港口擁堵等狀況，支撐運(yùn)價(jià)上行，整體海運(yùn)價(jià)格20201月-202255裝箱船運(yùn)價(jià)見頂回落。2022LNG、LPG船接替集2022127088120236拉克森油船運(yùn)價(jià)較2018年來的平均值提高了52%。LPG船2023年6月運(yùn)價(jià)較2022年1月提高了57%。原油船運(yùn)價(jià)高位回落，運(yùn)距拉長支撐原油運(yùn)輸價(jià)格。全球能源產(chǎn)品的運(yùn)輸距離拉長。制裁影響下，俄羅斯原油出口量經(jīng)歷了下滑，在一系列制裁與反制裁政策下，歐洲與俄羅斯的能源貿(mào)易量大幅度下降，各自尋找遠(yuǎn)LNGLPG2023620221283%。集裝箱船運(yùn)價(jià)指數(shù)企穩(wěn)，后續(xù)隨著新船交付增多可能會承壓。集裝箱船克拉克森運(yùn)價(jià)指數(shù)從2022年高點(diǎn)逐2023220236月底，集裝箱76%，反映在需求平穩(wěn)和航運(yùn)降速的背景下，當(dāng)前集裝箱船供需仍然處于較為平衡狀態(tài)，后續(xù)隨著集裝箱船新船的陸續(xù)交付，集裝箱船運(yùn)價(jià)可能會承壓。海運(yùn)指數(shù)克拉克森-油船平均租金海運(yùn)指數(shù)克拉克森-油船平均租金克拉克森-散貨船平均租金0克拉克森-LPG船平均租金克拉克森-集裝箱船平均租金資料來源：克拉克森，全球訂單以價(jià)值量計(jì)活躍，高附加值船型快速發(fā)展受201年基數(shù)較高，222年新船訂單成交量有所下降。202年，全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景趨弱，需求疲軟引發(fā)航運(yùn)市場波動下行同時(shí)船廠手持訂單飽滿、船價(jià)處于高位新船成交動力不足。根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)2022年1000T以上船舶全球成交新船訂單9517萬載重噸同比下降31.8以修正總噸統(tǒng)計(jì)下滑幅度收窄至13.4。但是以成交金額統(tǒng)計(jì)呈現(xiàn)增長態(tài)勢2022年全年成交金額為1332.7萬美元同比增長12.7主要原因是新船價(jià)格增長，以及新接訂單中NG占比大幅提升，NG船單船價(jià)值量較高。2021LNG2021336.9%20222221788.255.4%182LNG25VLGC15艘2023年上半年油船訂單同312%30%。20232023202344224.717.7%。與此同時(shí)，我國船舶接單量逆勢提升，全球新接訂單份額持續(xù)提升。根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，根據(jù)中國船舶行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，20231-6211314.2%3767萬載重噸，同比67.7%61237720.5%92.8%。從我國接單結(jié)構(gòu)來看，散貨船和油船是我國上半年的接單主力船型。202338.9%是散貨船，30.4%16.7%，5.6%常石集團(tuán)（舟山。圖表2：全球新造船訂單資料來源：克拉克森，行業(yè)深度報(bào)告圖表3：2023年上半年全球接單船型結(jié)構(gòu)油船 散貨船 集裝箱船 LNG船 LPG船294.8294.8185.51333.2974.91441.8資料來源：克拉克森，20212023年以來船舶價(jià)格持續(xù)攀升，6170.9LNG圖表4：克拉克森新造船價(jià)格指數(shù)綜合 油船 散貨船 集裝箱船 液化氣船250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 19/0719/0919/1119/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/05資料來源：克拉克森，鋼材價(jià)格低位運(yùn)行，人民幣匯率或企穩(wěn)回升2023年鋼材價(jià)格持續(xù)低位。2023年上半年，鋼材價(jià)格小幅上升后回落，20236月份，6mm船板價(jià)格為5070元/202310.5%202125%。后市來看，2021年2030“碳達(dá)峰”碳中和”是鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的硬約束，從國家到行業(yè)再到企業(yè)，均積極制定碳減排行動方案和低碳發(fā)展技術(shù)路線圖，明確“雙碳”20232019-08-262019-08-262019-10-182019-12-042020-01-212020-03-162020-05-062020-06-222020-08-102020-09-242020-11-182021-01-052021-02-262021-04-152021-06-042021-07-222021-09-072021-11-022021-12-172022-02-102022-03-292022-05-202022-07-072022-08-232022-10-172022-12-012023-01-182023-03-132023-04-282023/6/19預(yù)計(jì)鋼鐵需求量仍然偏弱，預(yù)計(jì)鋼鐵價(jià)格在低位區(qū)間運(yùn)行。7000650060005500700065006000550050004500400035003000船板-20mm船板-6mm資料來源：克拉克森，匯率方面，2023CPI逐漸接近美聯(lián)儲心理預(yù)期，有望逐步退出加息進(jìn)程，美元指數(shù)后續(xù)可能會走弱，疊加中國經(jīng)濟(jì)基本面逐步復(fù)蘇預(yù)期，預(yù)計(jì)人民幣后市有望升值。7.40007.20007.00006.80007.40007.20007.00006.80006.60006.40006.20006.00005.8000資料來源：克拉克森，二、上半年全球船舶制造業(yè)發(fā)展特點(diǎn)2.1預(yù)計(jì)海運(yùn)量增速恢復(fù)正增長，實(shí)際運(yùn)距增長助推海運(yùn)需求增長預(yù)計(jì)2023-202480%年海運(yùn)總1192019（120億噸20232023-2024年將恢復(fù)增長，2023121.0億噸，同比增長1.6%，20242.8%LNG、油船等。LNG/LPG5.315%，是近幾年增速較快的細(xì)分船型。圖表7：海運(yùn)分類及增長貨物類型2022運(yùn)輸總量（億噸）占比預(yù)計(jì)2023年增速干散貨52.7144%1.8%鐵礦石14.7912%1.6%煤炭12.2010%1.6%谷物5.174%4.6%其他干散貨20.5517%2.2%油船29.9925%2.4%原油19.6716%2.6%成品油10.329%4.2%集裝箱船18.0615%-0.7%LNG/LPG5.315%3.7%全球總量119.15數(shù)據(jù)來源：克拉克森，航運(yùn)線路的變化使得實(shí)際海運(yùn)需求增速快于按照重量計(jì)算的海運(yùn)量增速。雖然疫情后海運(yùn)總量有所波動，2022年海運(yùn)總量按照重量計(jì)算較2019202258,64（十億噸英里2019年提高1.3%。2023-2024年預(yù)計(jì)運(yùn)距將進(jìn)一步拉大，2023年，預(yù)計(jì)運(yùn)距計(jì)算的海運(yùn)量增速（3.0%）快于按照重量計(jì)算的海運(yùn)量增速（1.6%圖表8：海運(yùn)量以及海運(yùn)運(yùn)距預(yù)測噸

百萬噸

同比2022

預(yù)計(jì)同比變化

預(yù)計(jì)同比變化

過去10年平均復(fù)合20232024增速鐵礦石1,4771,47820232024增速鐵礦石1,4771,4781,4551,5051,5201,4791,4851,496-2.70%0.40%0.80%2.20%煤炭1,2121,2721,2991,1801,2261,2201,2421,255-0.40%1.70%1.10%0.50%谷物475474481520530517547565-2.50%5.70%3.30%4.20%小型干散貨1,9992,0702,0902,0452,1412,0552,0662,130-4.00%0.50%3.10%1.20%原油2,0372,0612,0171,8631,8651,9672,0172,0965.50%2.60%3.90%0.60%成品油1,1061,1181,0809631,0101,0321,0761,1182.20%4.20%3.90%0.80%LNG/LPG399LNG/LPG3994344794815095315515734.30%3.70%4.10%5.60%化學(xué)品342363374370378370377390-2.20%2.00%3.30%2.60%集裝箱1,6681,7411,7781,7641,8691,8061,7931,854-3.30%-0.70%3.40%2.30%其他干散貨888914927903940938949967-0.30%1.20%1.80%2.00%總計(jì)11,60411,92511,98011,59311,98711,91512,10312,444-0.60%1.60%2.80%1.6%4.20%2.80%0.50%-3.20%3.40%-0.60%1.60%2.80%全球貿(mào)易量占比預(yù)計(jì)同預(yù)計(jì)同比同比變化比變化變化2017201820192020 20212022(e)2023(f)2024(f)2022平均占比20232024鐵礦石12.70%12.40%12.10%13.00% 12.70%12.40%12.30%12.00%-0.30%-0.10%-0.30%12.60%煤炭10.40%10.70%10.80%10.20% 10.20%10.20%10.30%10.10%0.00%0.10%-0.20%10.50%谷物4.10%4.00%4.00%4.50% 4.40%4.30%4.50%4.50%-0.10%0.20%0.00%4.20%小型干散貨17.20%17.40%17.40%17.60% 17.90%17.20%17.10%17.10%-0.70%-0.10%0.00%17.40%原油17.60%17.30%16.80%16.10% 15.60%16.50%16.70%16.80%0.90%0.20%0.10%17.00%成品油9.50%9.40%9.00%8.30% 8.40%8.70%8.90%9.00%0.30%0.20%0.10%9.10%LNG/LPG3.40%3.60%4.00%4.20% 4.20%4.50%4.60%4.60%0.30%0.10%0.00%3.80%化學(xué)品3.00%3.00%3.10%3.20% 3.20%3.10%3.10%3.10%-0.10%0.00%0.00%3.00%集裝箱船14.40%14.60%14.80%15.20% 15.60%15.20%14.80%14.90%-0.40%-0.40%0.10%14.70%其他干散貨7.70%7.70%7.70%7.80% 7.80%7.90%7.80%7.80%0.10%-0.10%0.00%7.70%十億噸英里預(yù)計(jì)同預(yù)計(jì)同比過去10年海運(yùn)里程同比2022比變化變化平均復(fù)合201720182019202020212022(e)2023(f)2024(f)20232024增速鐵礦石8,2198,2048,0018,3808,5128,1898,2428,361-3.80%0.60%1.40%1.70%煤炭4,9045,2105,1514,6324,8404,9245,1095,1501.70%3.80%0.80%0.70%谷物3,2723,1633,3953,7563,8173,7583,9994,122-1.50%6.40%3.10%4.50%小型干散貨10,70811,10511,18911,22111,79411,58011,72712,103-1.80%1.30%3.20%2.70%原油10,26910,54910,3749,6519,3609,89010,54211,0765.70%6.60%5.10%1.30%成品油3,1153,1363,1322,8443,0833,2283,6093,8664.70%11.80%7.10%2.40%LNG/LPG1,6521,8482,0272,1382,3972,3742,4712,584-1.00%4.10%4.60%6.20%化學(xué)品1,2911,4121,4861,5101,5451,5141,5491,604-2.00%2.30%3.60%3.50%集裝箱7,9308,2258,3968,3148,7628,3328,2208,506-4.90%-1.30%3.50%1.70%其他干散貨4,5294,6524,7144,6384,8334,8544,9215,0170.40%1.40%1.90%2.50%總計(jì)55,89157,50357,86557,08558,94458,64460,38862,388同比5.20%2.90%0.60%-1.30%3.30%-0.50%3.00%3.30%-0.50%3.00%3.30%2.2%數(shù)據(jù)來源：克拉克森，2030但是散貨船中谷物、和小型干散貨需求量預(yù)期保持正增長?？傮w來講，谷物和小型干散貨的增長能夠抵消煤炭2030行業(yè)深度報(bào)告慢下降。但是長期來看，LNG需求量持續(xù)保持較高增長。集裝箱船預(yù)計(jì)將與全球經(jīng)濟(jì)保持一致增長。2.3環(huán)保政策推動船舶綠色化轉(zhuǎn)型，催生新船型需求在“碳中和”的大背景下，環(huán)保對于海運(yùn)業(yè)的影響越來越深遠(yuǎn)。主要體現(xiàn)在兩個方面，一是船舶動力向清LNG、氫能源、液態(tài)二氧化碳對于運(yùn)輸?shù)男枨罂赡艹掷m(xù)增加，帶來相關(guān)新船型的發(fā)展機(jī)會。20185IMO發(fā)布了海運(yùn)業(yè)溫室氣體減排初步戰(zhàn)略，對未來海運(yùn)業(yè)溫室氣體減排目標(biāo)和路線圖進(jìn)行了規(guī)劃。根據(jù)該戰(zhàn)略，以碳排放強(qiáng)度（CO2排放量）計(jì)，20302008205020502008年的基礎(chǔ)50%，并爭取在本世紀(jì)實(shí)現(xiàn)溫室氣體零排放。20237月，IMO2030年國際200820%30%2040年，國際海運(yùn)溫室氣體年度排200870%80%205020182030205020402050年實(shí)現(xiàn)凈零排放。圖表9：國際海事組織溫室氣體減排路線時(shí)間 溫室氣體減排相關(guān)公約規(guī)范2023年 IMO溫室氣體減排短期措施2025年 EEDI第三階段生效2025-2030年 EEDI第四階段生效2030年 國際海運(yùn)溫室氣體年度排放總量比2008年至少低20%，力爭降低30%2030-2050年 IMO溫室氣體減排中期措施2040

海運(yùn)業(yè)溫室氣體排放強(qiáng)度降低70%并力爭降低80%2050年 凈零排放數(shù)據(jù)來源：克拉克森，IMO，IMO主要通過船舶能效設(shè)計(jì)指數(shù)（EEDI）和現(xiàn)有船舶能效指數(shù)（EEXI）對新造船和現(xiàn)有船舶溫室氣體排放進(jìn)行管控。IMO于2020年1（II2023II分為AE共5個等級，3DE就要求船舶采取C以上才發(fā)證。且油輪和液化天然氣運(yùn)輸船細(xì)分市場的平均等級最高，雜貨船和散貨船的CIIECII折減率的逐漸提高，需要提升營運(yùn)能效的船舶總量也會逐漸增加。環(huán)保政策對于船隊(duì)的短期影響是船舶運(yùn)行速度降低，從而減少有效運(yùn)力供給，起到支撐運(yùn)價(jià)的作用。全球船隊(duì)約1/3在203年IID’或‘E29，散貨船隊(duì)中有32，集裝箱船隊(duì)中29%202650%3%（0.3節(jié)CII5-10%。降低航速有助于減少全球航運(yùn)運(yùn)力，從而支持航運(yùn)價(jià)格，為船東更新船隊(duì)提供資本開支支持。IMO溫室氣體減排初步戰(zhàn)略分析，船舶燃料應(yīng)向低碳化與零碳化發(fā)展，由早期的煤炭、石油等化石燃料逐步過渡到LNG、甲醇等低碳燃料，未來也將進(jìn)一步向氨燃料與氫燃料等零碳燃料轉(zhuǎn)型。另一方面，環(huán)保要求催生新型船型發(fā)展，如LNG運(yùn)輸船舶、二氧化碳運(yùn)輸船舶、氫能運(yùn)輸船的發(fā)展。LNG船方面：LNG船訂單激增源于各國對清潔能源的需求增長，尤其是中國煤改氣”工程加速了這一趨勢。2021-2022LNG船的訂單數(shù)量激增，按訂單量占船隊(duì)運(yùn)力的比例來計(jì)算，LNGLNG33053%LNG全球需求量每年仍然將以4%LNG船舶需求。技術(shù)成為應(yīng)對氣候變化的關(guān)鍵。根據(jù)國際能源署（IEA）的規(guī)劃，CCUS207015%的全球減碳目標(biāo)，在實(shí)現(xiàn)碳中和時(shí)要6920305,000（LCO2）運(yùn)輸船負(fù)責(zé)將液化后的二氧化碳由捕獲地點(diǎn)運(yùn)輸?shù)絻Υ婊蚴褂玫攸c(diǎn)，若未來海底封存二氧化碳成為重要碳封存手段，預(yù)計(jì)未來液化二氧化碳運(yùn)輸船的需求可能顯著增長。氫能運(yùn)輸船舶方面：氫能燃料也是未來清潔能源可能的解決方案之一，氫能源通過船舶運(yùn)輸相對陸上運(yùn)輸2021運(yùn)輸船，近期也宣布完成了大型液化氫運(yùn)輸船的貨物維護(hù)系統(tǒng)的開發(fā)。隨著氫能源的使用率增長，預(yù)計(jì)后續(xù)氫能運(yùn)輸船后續(xù)有較大發(fā)展空間。三、中國船舶制造發(fā)展趨勢打破技術(shù)壟斷，中國船舶制造向高端轉(zhuǎn)型中國船舶工業(yè)產(chǎn)業(yè)正逐步向高端轉(zhuǎn)型，有望提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈地位。我國LNG船舶打破關(guān)鍵技術(shù)壟斷、高附加值船舶、綠色環(huán)保船舶訂單較高，在LNG船、大型郵輪、無人船等高端領(lǐng)域取得突破。中國船舶集團(tuán)突破LNG貨物圍欄技術(shù)，對于核心技術(shù)研發(fā)的突破體現(xiàn)了中國船舶工業(yè)在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上不斷增加。中國船舶集團(tuán)有限公司旗下上海船舶研究設(shè)計(jì)院與挪威LNTMarine公司共同研發(fā)的17.5萬立方米A-BOX大型液化天然氣（LNG）運(yùn)輸船設(shè)計(jì)正式取得美國船級社（ABS）授予的原則性認(rèn)可（AiP）證書、中國船級社（CCS）和英國勞氏船級社（LR）AiP證書。LNGLNG運(yùn)輸船的核心技術(shù)，GTTNO96、MARKIIILNG貨物圍護(hù)系統(tǒng)在市場上占壟斷地位，市90%LNTMarineABSLNTA-BOX作為貨物圍護(hù)LNGA-BOXLNG運(yùn)輸船，標(biāo)志著上A-BOXLNG運(yùn)輸船研發(fā)設(shè)計(jì)領(lǐng)域。滬東中華自主研發(fā)綠色船型上新。中國船舶集團(tuán)有限公司旗下滬東中華造船（集團(tuán)）有限公司舉行“協(xié)同98000立方米液氨運(yùn)輸船、重載型16000TEUGTT174000LNG運(yùn)DNV船級社、ABS、LR、法國船級社（BV）CCSAiP98000立方米液氨運(yùn)輸船對氨燃料泄漏探測、輸送管路及供給系統(tǒng)、水噴淋吸收系統(tǒng)等進(jìn)行了獨(dú)特設(shè)計(jì)，為全球海事界提供了兼容品種多、載貨能力強(qiáng)、安全可靠性高的液氨儲運(yùn)方案；16000TEU甲醇11000174000LNG437%首艘國產(chǎn)大型郵輪“愛達(dá)·魔都號”下水試航，我國郵輪項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)先后攻克了重量控制、減振降噪和安全20236323.637.225002826212570134600524616201920237月，由中國智能船舶創(chuàng)新聯(lián)盟理事長單位上海船舶研究設(shè)計(jì)院牽頭編制的《智能船舶發(fā)展白皮書——遠(yuǎn)洋船舶篇》發(fā)布。白皮書指出，智能船舶是綜合運(yùn)用感知、通信、控制、人工智能等先進(jìn)信息技術(shù)；具備對復(fù)雜環(huán)境及自身狀態(tài)的自主感知、智能決策、多等級自動控制能力，比傳統(tǒng)船舶更加安全、經(jīng)濟(jì)、環(huán)保、高效的新一代船舶。白皮書從船5面的協(xié)同關(guān)系和監(jiān)管地點(diǎn)。其中，L1L5分別為輔助決策、部分自主、有條件自主、高度自主和完全自主。例如，15我國船舶制造全球份額占比提升，國際競爭持續(xù)提升202250%以20227956.595.4%4535.735.6%54.4%2509.140.3%30.1%911.710.9%12月份中國承接251.946.3萬載重噸的接單規(guī)模。2023年上半年，我國新造船市場新訂單量全球占比進(jìn)一步提升。根