股票發(fā)行定價

股票發(fā)行定價小組成員：趙平飛范世偉王洪謝奎梁建榮李則玄王秀欣羅菁.股票定價的影響因素

股票發(fā)行的一般程序

股票定價的一般方法

股票發(fā)行理論價格

股票發(fā)行價格的效率股票發(fā)行定價探討.本體因素①發(fā)行人主營業(yè)務發(fā)展前景。

②產品價格有無上升的潛在空間。③管理費用與經濟規(guī)模性。

④投資項目的投產預期和盈利預期。股票行情因素①當前大盤狀況②未來的行情預期③同行業(yè)股票價格宏觀環(huán)境因素①宏觀經濟政策②政府相關政策③行業(yè)特征企業(yè)財務因素①贏利能力②每股凈資產③現金流量股票定價影響因素股票定價的影響因素公司投資者承銷商發(fā)行價.股票發(fā)行的一般程序業(yè)務估值和市場場環(huán)境分析確定股票的理論價值選擇發(fā)行方式公開發(fā)行和股份分配一級市場.以公司某項財務數據乘以一定的倍數而得對影響公司股票價格的多個因素進行整理和回歸分析多因素定價模型比較估值法關于風險資產在市場中的均衡價格的理論股票的現價等于所有預期未來股利的現值資本資產定價法貼現現金流量法協(xié)商定價法，詢價法，競價法主觀定價法股票價格等于市盈率倍數與預期每股收益的乘積市盈率倍數法股票發(fā)行定價的一般方法.股票發(fā)行理論價格探討一.市盈率倍數模型參考市盈率：不同時期市盈率確定的其它方法.確定市盈率的方法.二.貼現現金流量模型FCFE貼現模型是將預期的未來股當前價值來計算公司股票內在價值。.按總申購額超過發(fā)行額的倍數確定發(fā)行價格三.累計投標詢價定價基本原理：事先不固定發(fā)行價格，由發(fā)行者、承銷商和投資者進行充分信息交流，從而根據投資者的價格意愿和需求信息確定發(fā)行價格和房型數量承銷商對新股進行估值確定價格區(qū)間投資者推銷宣傳披露公司的基本信息在價格區(qū)間內申報認購的價格和認購的數量收集認購信息，標出同價上的累計申購量按總申購額超過發(fā)行額的倍數確定發(fā)行價格三.累計投標詢價定價基本原理：事先不固定發(fā)行價格，由發(fā)行者、承銷商和投資者進行充分信息交流，從而根據投資者的價格意愿和需求信息確定發(fā)行價格和發(fā)行數量承銷商對新股進行估值確定價格區(qū)間投資者推銷宣傳披露公司的基本信息在價格區(qū)間內申報認購的價格和認購的數量收集認購信息，標出同價上的累計申購量.股票發(fā)行價格的效率實踐是檢驗真理的唯一標準各種定價方法公開發(fā)行IPO溢價：發(fā)行價明顯低于首日收盤價定價效率體現了金融資源的配置效率.附錄：擬價法實例:某公司每股的凈值為13.56元,發(fā)行年度預計的股利為2元,一年期存款利率為年息12.5%,其擬價計算如下:先換算預計股利與銀行一年期定期存款利率的本利比價:

2元(預計股利)÷12.5%(一年期存款利率)=16元(本利比價)然后與每股凈值平均:16元+13.56元(每股凈值)=29.56元29.56元÷