證券公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立

證券公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立

由于保險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)管理和發(fā)展中面臨著許多風(fēng)險(xiǎn)，為了自身的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，保險(xiǎn)公司有必要風(fēng)險(xiǎn)管理，避免風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立無(wú)疑是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防的好途徑。一、券市場(chǎng)上重要中介機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所謂風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,就是對(duì)證券公司在正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可能發(fā)生的、對(duì)其造成損失的情況進(jìn)行預(yù)報(bào)和分析,為證券公司提供警報(bào)及排警的建議。證券公司作為證券市場(chǎng)上的重要中介機(jī)構(gòu),在其日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)。如果證券公司出現(xiàn)危機(jī),必將影響到部分或整個(gè)證券市場(chǎng),從而給投資者和社會(huì)帶來(lái)?yè)p失,證券公司所處的環(huán)境及其本身的業(yè)務(wù)活動(dòng)特點(diǎn)決定了其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的高風(fēng)險(xiǎn)性,為了在激烈競(jìng)爭(zhēng)的高風(fēng)險(xiǎn)的證券市場(chǎng)上生存下去并取得自己的效益,證券公司必須有意識(shí)地做出風(fēng)險(xiǎn)管理決策,以確保整個(gè)公司的正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)作。而在證券公司的整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系中,風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是第一步,而且是很重要的組成部分。二、危機(jī)預(yù)警的一般原則證券公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的主要功能是預(yù)報(bào)公司在各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的問(wèn)題,并由此推測(cè)危機(jī)爆發(fā)的可能性。因此,它必須遵循一定的原則,以保證這個(gè)體系的科學(xué)性、正確性和有效性。證券公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立總的說(shuō)來(lái)要遵循以下原則:一是預(yù)防性原則。通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系可以有效地防止危機(jī),能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地推測(cè)出危機(jī)爆發(fā)的原因、概率并估計(jì)一旦危機(jī)爆發(fā)將造成的損害程度。這是建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的基本原則。二是可操作性原則。即所獲得的指標(biāo)要與證券公司的危機(jī)有密切的聯(lián)系,并且指標(biāo)的獲得具有快捷、容易的特點(diǎn),便于操作。三是普遍性原則。各個(gè)證券公司雖然具體情況不同,但是面臨的風(fēng)險(xiǎn)基本是類似的。因此,建立帶有普遍性的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系有利于各證券公司之間的交流、協(xié)調(diào)與合作,而且建立這樣的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系有利于全國(guó)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立。四是相結(jié)合的原則。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系要使用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法,這樣兩者優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),將使風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系發(fā)揮最大的作用。三、加強(qiáng)對(duì)全面性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警指標(biāo)和相對(duì)單一指標(biāo)的分析風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選擇要遵循下列原則:1.代表性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)要反映公司運(yùn)行的主要方面,并要有同類指標(biāo)的基本特征,能代表同類指標(biāo)的變化趨勢(shì)和對(duì)公司的影響。2.靈敏性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)要靈敏地反映證券公司在日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)。3.全面性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選擇要涉及對(duì)證券公司的各方面,既要有證券公司內(nèi)部的因素,也要有證券公司外部的因素;既要有綜合指標(biāo),也要有各環(huán)節(jié)、各崗位的分指標(biāo)。4.穩(wěn)定性穩(wěn)定性是指風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系所選的指標(biāo)具有相對(duì)的穩(wěn)定性,而不是絕對(duì)的穩(wěn)定性,即對(duì)預(yù)警指標(biāo)的變化幅度劃分出界線后,其狀態(tài)區(qū)間能夠保持相對(duì)的穩(wěn)定,不會(huì)出現(xiàn)異常的波動(dòng)。5.可比性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系所選定的指標(biāo)要能夠連續(xù)計(jì)算,使其具有可比性,從而可以連續(xù)觀察證券公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的情況。四、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系包括以下幾個(gè)方面:明確警情、尋找警源、分析警兆和預(yù)報(bào)警度。1.不同警情的多類性所謂警情,就是指那些值得人們?nèi)プ⒁獾那闆r。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,必須首先弄清和明確警情。通常,警情一般用一些基本的重大指標(biāo)來(lái)加以反映,并根據(jù)反映情況的嚴(yán)重程度不同分為甲類警情、乙類警情等多類警情。如凈資本、對(duì)外負(fù)債總額、資本充足率、資本盈利率、流動(dòng)比率、自營(yíng)證券收益率、凈資產(chǎn)收益率等可以作為甲類警情,固定資產(chǎn)比率、自營(yíng)比率、網(wǎng)上交易金額占總交易金額的比重、受托投資管理收益、長(zhǎng)期投資比例、受托資金等可以作為乙類警情。2.第一,公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)所謂警源,就是導(dǎo)致警情發(fā)生的根源,是“火種”。警源主要有以下幾種:第一類是內(nèi)生警源,即是由證券公司自身內(nèi)部的因素。如證券公司在證券自營(yíng)業(yè)務(wù)中,由于自身經(jīng)營(yíng)水平的不高或在自營(yíng)過(guò)程中管理不善而給證券公司造成損失;證券公司持有的資產(chǎn)不能在需要的時(shí)候以合理的價(jià)格變現(xiàn),而給公司造成損失;證券公司的從業(yè)人員違規(guī)法律法規(guī)進(jìn)行操作,給公司造成損失等都屬于內(nèi)生警源。第二類是外來(lái)警源,即證券公司的外部因素。如利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn),是由于利率或匯率的變化引起的,證券公司作為經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)單位無(wú)法對(duì)其加以控制;經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是由一個(gè)國(guó)家的整體經(jīng)濟(jì)狀況決定的,當(dāng)經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生變化時(shí),證券公司只能密切對(duì)其加以關(guān)注而無(wú)法對(duì)其施加影響。第三類風(fēng)險(xiǎn)是自然風(fēng)險(xiǎn),即由自然界中的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。地震、臺(tái)風(fēng)、水災(zāi)等都會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),但是證券公司對(duì)它們卻只能防范,而無(wú)法避免它們帶來(lái)的損失。3.警父主要可預(yù)警機(jī)關(guān)的外部表現(xiàn)形態(tài)就像由“火種”到產(chǎn)生“火災(zāi)”一樣,由警源到產(chǎn)生警情是一個(gè)發(fā)展的過(guò)程。這個(gè)過(guò)程中包含警情的孕育、發(fā)展、擴(kuò)大、爆發(fā)。因而決定了警情的爆發(fā)必有一定的先兆,即必然有警兆,決定了警情可以預(yù)報(bào)。分析警兆及其報(bào)警的區(qū)間,便可以預(yù)測(cè)和預(yù)報(bào)警情。如果說(shuō)警源是產(chǎn)生警情的內(nèi)生根源,則警兆就是演變成警情的外部表現(xiàn)形態(tài)。警兆可以是警情的擴(kuò)散,也可以是警源擴(kuò)散過(guò)程中其他相關(guān)的共生現(xiàn)象。預(yù)警就是根據(jù)警兆來(lái)預(yù)測(cè)和預(yù)報(bào)警情的爆發(fā)。警兆主要有兩類,一類是景氣警兆,它直接表示證券公司的景氣或警情程度,主要由警情指標(biāo)中的先行指標(biāo)和來(lái)自警源的指標(biāo)構(gòu)成。對(duì)于景氣指標(biāo),又可以分為兩類,即惡性景氣警兆和良性景氣警兆。除了景氣警兆之外,還有一類警兆,那就是動(dòng)向警兆。這類警兆本身不直接表示證券公司的景氣或警情程度,而是警源過(guò)渡到警情過(guò)程中所產(chǎn)生的各種外部現(xiàn)象。一般說(shuō)來(lái),同一個(gè)警情指標(biāo)往往對(duì)應(yīng)于多個(gè)警兆指標(biāo),而同一個(gè)警兆指標(biāo)又有可能對(duì)應(yīng)于多個(gè)警情指標(biāo)。4.標(biāo)準(zhǔn)1:定量描述警情指標(biāo)的實(shí)際值根據(jù)警兆的變動(dòng)情況,參照警情的警限或警情等級(jí),運(yùn)用定性和定量的方法,分析警兆的報(bào)警區(qū)間與警情的關(guān)系,結(jié)合專家的意見和經(jīng)驗(yàn),預(yù)報(bào)實(shí)際警情的嚴(yán)重程度。預(yù)報(bào)中要區(qū)分兩種情況,即危機(jī)警度預(yù)報(bào)和非危機(jī)警度預(yù)報(bào)。監(jiān)測(cè)和預(yù)報(bào)警度,可以按兩個(gè)層次進(jìn)行。第一個(gè)層次是進(jìn)行定量描述,找出反映警情指標(biāo)的數(shù)量特征標(biāo)志。例如,有些警情指標(biāo)的數(shù)量標(biāo)志是增長(zhǎng)率,其計(jì)量單位為百分點(diǎn)。根據(jù)歷史的經(jīng)驗(yàn)和一定的理論分析,我們可以找出其變化的最大值和最小值,然后觀察其實(shí)際數(shù)值在最大值和最小值之間的變化情況。第二個(gè)層次是進(jìn)行定量處理,即在第一層次的定量描述的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步把警情指標(biāo)的最大值和最小值之間的最大可能區(qū)間劃分為若干個(gè)性質(zhì)不同的小區(qū)間,稱為警限。不同的小區(qū)間代表不同的警限。警限一般可以用五個(gè)區(qū)間來(lái)表示:無(wú)警警限(J0),輕警警限(J1),中警警限(J2),重警警限(J3),巨警警限(J4)。無(wú)警警限是警情變化的安全區(qū)間。有些警情指標(biāo),例如資本充足率,其無(wú)警警限主要是指其下限,即不能低于多少,而其上限則可以盡量大一些;有些警情指標(biāo),如資產(chǎn)負(fù)債率,其無(wú)警警限是指其上限,即不能高于多少,而其下限則不必重視。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警來(lái)說(shuō),各類警限尤其是無(wú)警警限的確定是最具有根本意義的同時(shí)也是較難的。應(yīng)根據(jù)各個(gè)證券公司自身的情況、專家意見、國(guó)內(nèi)和國(guó)外的比較與理論分析的情況綜合考慮。確定了各類警限和警區(qū)之后,便可觀測(cè)警情指標(biāo)的實(shí)際值及其變動(dòng)區(qū)間,監(jiān)測(cè)其警度和警情的發(fā)展。同樣,對(duì)于警兆指標(biāo),我們也可以類似地分析和確定其報(bào)警區(qū)間(設(shè)為E),其報(bào)警區(qū)間也可以分為無(wú)警報(bào)警區(qū)間(R0),輕警報(bào)警區(qū)