【中小企業(yè)籌資問(wèn)題及優(yōu)化策略分析9600字（論文）】

III中小企業(yè)籌資問(wèn)題及完善對(duì)策研究——以S農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)公司為例TOC\o"1-3"\h\u8727 14951 132577 12674 24673 231776 3585 33438 362253.2.1籌資渠道分析 389963.2.2籌資結(jié)構(gòu)分析 4120073.2.3籌資成本分析 4150653.2.4籌資管理現(xiàn)狀分析 511649 525982 521335 614160 630219 624662 715026 7311905.1.1多元化籌資 7173985.1.2提高自身經(jīng)營(yíng)能力，增強(qiáng)發(fā)展能力 714435 8262125.2.1確定適當(dāng)?shù)呢?fù)債規(guī)模 8285335.2.2建立合理的負(fù)債結(jié)構(gòu) 815407 8314055.3.1合理安排籌資期限的組合方式 8317135.3.2研究利率、匯率走勢(shì) 9552 9209555.4.1建立籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng) 9313845.4.2完善內(nèi)部控制，健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度 914996 101785 11摘要：由于我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展腳步的加快，國(guó)家開始重視中小企業(yè)的發(fā)展情況，另外，這些中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所做出的貢獻(xiàn)也越來(lái)越多，主要表現(xiàn)在以下方面：一是增加就業(yè)機(jī)會(huì)；二是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但需要注意的是，這些中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中所擁有的資源是比較有限的，資金不足，管理能力有差距等等，所以面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)，但縱觀我國(guó)目前的大多數(shù)中小企業(yè)，普遍缺乏財(cái)務(wù)融資能力。目前來(lái)看，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境一直在變化，企業(yè)在財(cái)務(wù)方面所存在的問(wèn)題必然導(dǎo)致企業(yè)其他問(wèn)題的發(fā)生。2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境發(fā)生了前所未有的變化，在這種背景下，尤其是中小企業(yè)在資金方面存在的問(wèn)題越發(fā)嚴(yán)重。所以，需要盡快解決中小企業(yè)在籌集資金方面所存在的問(wèn)題。本篇文章以S公司為主要研究對(duì)象，通過(guò)S公司的實(shí)例研討了其遇到的籌資問(wèn)題的現(xiàn)象以及原因，最后依據(jù)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)提出了針對(duì)S公司所遇到的籌資問(wèn)題的解決方法，希望能夠?qū)ξ覈?guó)同類型企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展有所幫助。關(guān)鍵詞：籌資風(fēng)險(xiǎn)；籌資管理；S公司1引言我國(guó)實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度以來(lái)，企業(yè)也開始進(jìn)行改革，相應(yīng)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作也被重視。但就企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作而言，一些不確定性因素會(huì)對(duì)其產(chǎn)生嚴(yán)重的消極影響，并引發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。所以，需要進(jìn)一步對(duì)企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究和分析，尤其需要重視籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理工作的影響，并應(yīng)該采取相應(yīng)的措施對(duì)其進(jìn)行規(guī)避。所謂籌資，其是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重要組成部分，就我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來(lái)看，企業(yè)對(duì)資金的需求很大，但國(guó)內(nèi)的籌資形勢(shì)較為嚴(yán)峻，所以企業(yè)在資金籌集方面所存在的問(wèn)題較為明顯。由于我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的改善，企業(yè)的籌資模式也越發(fā)成熟，因此，在籌資理論知識(shí)和規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)在籌集資金方面所存在的不足進(jìn)行研究和分析，進(jìn)而保證企業(yè)能夠及時(shí)有效的規(guī)避籌集資金所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。近幾十年來(lái)，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)在籌集資金過(guò)程中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，主要涉及到以下三個(gè)方面：一是企業(yè)籌集資金風(fēng)險(xiǎn)的成因；二是企業(yè)籌集資金過(guò)程中對(duì)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)定；三是企業(yè)在解決籌集資金過(guò)程中所出現(xiàn)問(wèn)題的策略或方法。有關(guān)研究結(jié)果顯示，國(guó)內(nèi)企業(yè)在籌集資金的過(guò)程中一般都會(huì)遇到金融危機(jī)，究其原因后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)沒有規(guī)避一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而在這之中，籌資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率最大。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)資本問(wèn)題的頻頻發(fā)生，許多企業(yè)頂不住壓力，進(jìn)而不得不選擇破產(chǎn)。所以，為了創(chuàng)造更好的企業(yè)發(fā)展環(huán)境，需要從企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)成因、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及籌資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和處理等方面有效避免籌資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，進(jìn)而幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。事實(shí)上，對(duì)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避不但能夠有效防止企業(yè)金融危機(jī)的發(fā)生，還有助于企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理。2相關(guān)概念及理論2.1中小企業(yè)近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者都十分重視中小企業(yè)的發(fā)展。因此，大多數(shù)學(xué)者都根據(jù)實(shí)際情況確定了中小企業(yè)的定位，并開始加速中小企業(yè)定義的出現(xiàn)。多數(shù)分析專家指出，這類公司是指中小企業(yè)的統(tǒng)一稱謂。在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中，中小企業(yè)占有很大的比重。一般來(lái)說(shuō)，主要包括能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造實(shí)際價(jià)值的小企業(yè)和個(gè)體工商戶。2016年，中華人民共和國(guó)工商部制定了《國(guó)內(nèi)企業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》，將中國(guó)所有企業(yè)分為大型企業(yè)、中小型企業(yè)以及微小企業(yè)三類。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，中小企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)和標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)量也發(fā)生了調(diào)整和變化，如價(jià)格水平的變化和生產(chǎn)能力的提高。因此，中小企業(yè)的定義標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)量沒有改變。中小企業(yè)是一個(gè)國(guó)家的基礎(chǔ)，企發(fā)業(yè)發(fā)展不離不開金融資金的支持，充的足的資可金可以動(dòng)推動(dòng)企的業(yè)的發(fā)展。因此，可說(shuō)以說(shuō)企業(yè)要向現(xiàn)實(shí)現(xiàn)健康、持發(fā)續(xù)發(fā)展，有必要確保資金來(lái)源穩(wěn)定。當(dāng)生產(chǎn)要素組合需要資金時(shí)，企業(yè)應(yīng)能及時(shí)、足額籌集所需資金，以滿足多元化的融資需求。2.2籌資管理籌資管理是指企業(yè)根據(jù)自身特有的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)以及實(shí)際的資金需求量，通過(guò)對(duì)籌資渠道、成本、風(fēng)險(xiǎn)等方面的分析考量，以達(dá)到企業(yè)花費(fèi)成本最小，實(shí)現(xiàn)效率最高、獲得價(jià)值最大化目的資金手段。其主要的籌資方式為股權(quán)資金和債務(wù)資金的籌措。對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資方式的系統(tǒng)分析表明，我國(guó)中小企業(yè)融資方式大多分為國(guó)家支持、自籌資金和民間借貸的方式。在這些融資形式中，我國(guó)政府的財(cái)政支持早已有限，而隨著我國(guó)逐步實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，國(guó)家對(duì)企業(yè)的財(cái)政支持也逐漸退出。中小企業(yè)在自籌資金方面面臨諸多問(wèn)題，特別是因?yàn)槲覈?guó)中小企業(yè)還處于發(fā)展階段，基礎(chǔ)薄弱，技術(shù)實(shí)力不足，經(jīng)營(yíng)范圍有限，經(jīng)營(yíng)資金難以獲得，只能使用民間借貸救急，但是這個(gè)渠道不可以將其作為一個(gè)可長(zhǎng)期進(jìn)行的渠道，特別是由于我國(guó)民間借貸的利率高、貸款條件困難；直接融資方式并不順暢。由于我國(guó)資本市場(chǎng)體系尚未全面運(yùn)行，大部分企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，很難通過(guò)直接融資獲得資金支持。滬深證券交易所是唯一發(fā)行股票的上市公司，門檻很高，普通的中小型公司進(jìn)不去，我國(guó)只有36家上市創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有限。我國(guó)還沒有建立真正的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，中小企業(yè)很難從資本市場(chǎng)獲得資金。銀行貸款是中小企業(yè)融資的主要方式，但銀行對(duì)確保資金安全的融資要求較高，所以，中小企業(yè)的發(fā)展資金很難獲取。2.3籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資即是企業(yè)遵照法律規(guī)定的程序，利用各種途徑和形式，進(jìn)行資金籌集的整個(gè)過(guò)程。企業(yè)在籌集資金的過(guò)程中，需要提供一定的成本，所以，大規(guī)模的進(jìn)行資金籌集活動(dòng)將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法償還到期債務(wù)，另外，企業(yè)在籌集過(guò)程中所支付的利息，甚至還會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的盈利能力。對(duì)于企業(yè)而言，以上兩種情況出現(xiàn)的可能性便是籌資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)造成籌資風(fēng)險(xiǎn)的原因不同，分為兩類。一是現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)也可以稱為資金風(fēng)險(xiǎn)。在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)的資金流入和流出必須動(dòng)態(tài)平衡。但是，當(dāng)一家公司沒有足夠的現(xiàn)金來(lái)支付其現(xiàn)金流時(shí)，由于缺乏資金，它無(wú)法償還拖欠的貸款。這種風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)金融資風(fēng)險(xiǎn)。它不能反映公司的盈利能力，因?yàn)樗皇且环N流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也不足以解釋公司的負(fù)債違約是由于其盈余。因此，它對(duì)貸方和投資者的商業(yè)信心幾乎沒有負(fù)面影響?，F(xiàn)金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要源于對(duì)公司資產(chǎn)和負(fù)債的不當(dāng)規(guī)劃。償債壓力集中在一段時(shí)間內(nèi)，或者公司現(xiàn)金流在一段時(shí)間內(nèi)枯竭，這是導(dǎo)致公司違約的最直接原因。但這種情況可以通過(guò)提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，加強(qiáng)現(xiàn)金流管理來(lái)避免。不償還債務(wù)將對(duì)公司的聲譽(yù)造成一定的損害。二是收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。收支方面的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要是由于收支不平衡所致。以自營(yíng)業(yè)務(wù)收入清償逾期債務(wù)。此外，融資收支風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，使所有者利益面臨風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致債權(quán)人無(wú)力償還債務(wù)和損失。同時(shí)，與收入和支出相關(guān)的籌資風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)將使投資者或貸方更難擔(dān)心公司的增長(zhǎng)和再融資潛力。此外，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收入和支出有關(guān)，這將給企業(yè)帶來(lái)額外的償還新債務(wù)的壓力。因此，收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)是非常有害的，甚至其發(fā)展的最終結(jié)果也可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)清算。3S公司籌資現(xiàn)狀分析3.1公司簡(jiǎn)介S公司于2007年成立，注冊(cè)資本為500萬(wàn)人民幣，公司主要經(jīng)營(yíng)農(nóng)產(chǎn)品及熱作產(chǎn)品綜合性的開發(fā)，農(nóng)業(yè)高科技產(chǎn)品推廣與經(jīng)營(yíng)，養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)品開發(fā)與收購(gòu)，場(chǎng)地租賃。S公司主要致力于農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，多年來(lái)，公司產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)得到了用戶的滿意和肯定，同時(shí)帶來(lái)廣泛的社會(huì)效益。S公司以高效創(chuàng)新為目標(biāo)，以產(chǎn)業(yè)質(zhì)量為核心，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，全力發(fā)揮自身行業(yè)優(yōu)勢(shì)。從精湛的技藝，高效率的生產(chǎn)以及熱情的服務(wù)等多個(gè)方面來(lái)為客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，務(wù)必滿足客戶們的各種要求。3.2公司籌資現(xiàn)狀分析3.2.1籌資渠道分析資金籌集渠道，也稱為籌資渠道，是企業(yè)資產(chǎn)的來(lái)源。不同的公司所有權(quán)和不同時(shí)期的不同資本管理政策和制度決定了公司籌資的不同來(lái)源。公司籌資來(lái)源變得越來(lái)越多樣化。從單一渠道到多個(gè)通道，發(fā)展為從垂直到水平渠道。S公司籌資主要來(lái)源于股東和銀行貸款。目前，S公司有如下三種籌資方式。（1）短期資金的籌措方式。如何籌集短期資金，S公司有三種籌資方式：短期籌資，商業(yè)信貸和支付。1）短期貸款是S公司籌集短期資金的最常見方式之一。收購(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，但資本成本高于其他短期籌資方式。2）在商業(yè)交易中，在公司預(yù)先建立或推算的貸款關(guān)系中考慮提供商業(yè)信貸。3）通常先支付費(fèi)用，后支付，結(jié)算期限固定，金額相對(duì)固定，通常稱為固定負(fù)債。（2）長(zhǎng)期貸款資本的籌集方式。S公司主要以長(zhǎng)期貸款為基礎(chǔ)，但借款利率高，籌資成本高。（3）權(quán)益資本的籌資方式。S公司的股權(quán)籌資方式是由三名股東的表現(xiàn)所致。3.2.2籌資結(jié)構(gòu)分析1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)S公司資產(chǎn)主要是短期資產(chǎn)，主要是股權(quán)和金籌資金，占流動(dòng)資產(chǎn)的94.90%。2020年底，S公司為326.27萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)147.21%。S公司持有80.34%的固定資產(chǎn)，存在價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。S公司占據(jù)非流動(dòng)資產(chǎn)總額的85.86%，包括長(zhǎng)期股權(quán)投資，非流動(dòng)應(yīng)收賬款和商譽(yù)等。2.負(fù)債結(jié)構(gòu)隨著S公司的擴(kuò)張，債務(wù)額繼續(xù)增長(zhǎng)。2019-2019年債務(wù)總額持續(xù)增長(zhǎng)。公司債務(wù)主要是短期債務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債率仍居高不下。S公司的短期債務(wù)包括預(yù)付款，一年內(nèi)的長(zhǎng)期債務(wù)，其他債務(wù)和短期貸款。截至2020年底，S公司預(yù)收款為人民幣40.10萬(wàn)元，比上年增長(zhǎng)88.12%。預(yù)付款在不到一年的時(shí)間內(nèi)占98.31%；著S公司其他負(fù)債136.83萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)96.10%，主要用于貸款和股東交易；S公司的長(zhǎng)期債務(wù)為22.85萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)70.50%；S公司貿(mào)易應(yīng)付款額為20.03萬(wàn)元，比上年增長(zhǎng)132.97%。S公司非流動(dòng)債務(wù)為長(zhǎng)期借款。2020年底，S公司的長(zhǎng)期借款為92.88萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)217.54%?？傊?，S公司的負(fù)債率繼續(xù)上升，主要是由于短期債務(wù)。公司的長(zhǎng)期資本需求很高，有息債務(wù)的數(shù)量迅速增長(zhǎng)。3.2.3籌資成本分析S公司籌資主要是外部籌資，利率特別高。2019年至2020年期間，由于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目對(duì)長(zhǎng)期資金的高需求以及股東以短期債務(wù)發(fā)放大額貸款，公司的債務(wù)迅速增加。S公司有息債務(wù)表如3-1所示。表3-1S公司2019-2020年有息債務(wù)情況（單位：萬(wàn)元）2019年2020年短期有息債務(wù)48.2794.79長(zhǎng)期有息債務(wù)29.2592.88總有息債務(wù)77.52187.67總有息債務(wù)占總負(fù)債比重（%）52.8456.943.2.4籌資管理現(xiàn)狀分析1.企業(yè)內(nèi)部環(huán)境（1）企業(yè)總體發(fā)展形勢(shì)良好。近年來(lái)，“三農(nóng)”問(wèn)題受到各階層群眾的關(guān)注。我國(guó)制定了多項(xiàng)農(nóng)業(yè)技術(shù)、農(nóng)作物和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)化肥政策。黨的十九大報(bào)告強(qiáng)調(diào)，要更加重視農(nóng)業(yè)農(nóng)村問(wèn)題，實(shí)施農(nóng)村發(fā)展戰(zhàn)略，因地制宜建設(shè)農(nóng)業(yè)科技園區(qū)。適應(yīng)需求，需要制定明確的農(nóng)業(yè)科技區(qū)建設(shè)和發(fā)展規(guī)劃，這是解決農(nóng)業(yè)農(nóng)村問(wèn)題的重要方向，也體現(xiàn)了創(chuàng)新發(fā)展模式的必要性?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展規(guī)劃還要求在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域設(shè)立科技園區(qū)，在一定程度上支持各地農(nóng)業(yè)科技園區(qū)發(fā)展，并通過(guò)多種渠道整合各地推廣，開展農(nóng)業(yè)建設(shè)活動(dòng)，政府必須對(duì)此給予應(yīng)有的重視。為引導(dǎo)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)快速發(fā)展，必須制定以農(nóng)業(yè)發(fā)展為導(dǎo)向的科學(xué)發(fā)展戰(zhàn)略。S公司在進(jìn)行技術(shù)升級(jí)活動(dòng)時(shí)，應(yīng)以計(jì)劃的要求為標(biāo)準(zhǔn)。按照規(guī)劃，到2020年，我國(guó)將在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域形成科技園區(qū)體系。到2025年，持續(xù)的科技創(chuàng)新將發(fā)揮重要作用。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)是發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的必要前提，農(nóng)業(yè)高新技術(shù)將是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)搶占市場(chǎng)、實(shí)施發(fā)展戰(zhàn)略的法寶。2.企業(yè)外部環(huán)境（1）現(xiàn)在國(guó)家對(duì)小微企政策上有極大的鼓勵(lì)。政策上的支持對(duì)S公司的運(yùn)營(yíng)發(fā)展是有積極地作用。（2）有越來(lái)越多的新企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)，S公司競(jìng)爭(zhēng)力大。（3）人口多，消費(fèi)潛力大。2020年，全國(guó)居民人均可支配收入比上年名義增長(zhǎng)8.9%。居民的收入增加的同時(shí)可以拉動(dòng)消費(fèi)水平，對(duì)拉動(dòng)S公司的收入有潛在的影響。4S公司籌資管理存在的問(wèn)題4.1籌資渠道單一企業(yè)進(jìn)行籌資的目的不僅是為商業(yè)活動(dòng)和自身發(fā)展籌集必要的資金，而且是以資本需求和供給的形式分配資源。對(duì)S公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行研究和分析后，不難發(fā)現(xiàn)，約50%的籌集資金都來(lái)自北京華業(yè)子公司，約30%的籌集資金來(lái)自信貸，主要為長(zhǎng)短期貸款和發(fā)行債券，籌資方式單一?？傮w來(lái)看S公司主要的資金來(lái)源依賴于對(duì)外貸款，由于S公司的盈利能力低下，存在著較大的違約風(fēng)險(xiǎn)，貸款難度也會(huì)隨之加大。如果一旦不能向外籌資到籌資，資金鏈中斷，S公司將會(huì)面臨極大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。S公司的農(nóng)業(yè)基地覆蓋面廣，產(chǎn)品形式多樣。S公司不同的開發(fā)項(xiàng)目面臨著不同的籌資問(wèn)題，對(duì)資金的需求量較大，農(nóng)業(yè)行業(yè)的資金回收期長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量因此也具有較大的不確定性。因此，S公司可能會(huì)遇到不同的籌資問(wèn)題，不能僅僅依靠單一的債務(wù)籌資來(lái)解決資金需求。要選擇合理的籌資方式，科學(xué)地安排資金使用，分散債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是極其必要的。4.2籌資結(jié)構(gòu)不平衡2019年和2020年，S公司各開展了一次融資行動(dòng)。這兩項(xiàng)融資活動(dòng)都是通過(guò)抵押固定資產(chǎn)向商業(yè)銀行貸款。其中，2020年是為了解決財(cái)務(wù)困難，這兩項(xiàng)財(cái)務(wù)措施顯著提高了公司的負(fù)債率。在2020年的年初，公司資產(chǎn)負(fù)債比例為76%，由此可見，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高，甚至還會(huì)影響公司的日常發(fā)展。在這段時(shí)間里，公司的流動(dòng)資產(chǎn)為9547萬(wàn)元，總流動(dòng)負(fù)債額為8407萬(wàn)元，而運(yùn)營(yíng)資本率為72%，也就是說(shuō)公司內(nèi)部的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額無(wú)法滿足正常運(yùn)轉(zhuǎn)的需要。甚至還需要利用短期負(fù)債對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)償，在這種發(fā)展背景下，公司所面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)顯著增強(qiáng)。這主要是由于公司的兩次融資行動(dòng)過(guò)于被動(dòng)，業(yè)務(wù)經(jīng)理不知道企業(yè)融資到位。我國(guó)中小企業(yè)地域性較強(qiáng)，市場(chǎng)自由度較高。相比大型企業(yè)，S公司規(guī)模相對(duì)較小，資金相對(duì)薄弱，但是，面向市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)方式更加靈動(dòng)。S公司在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的靈活多樣性導(dǎo)致企業(yè)籌資金額不大，但頻率高，時(shí)間性要求較高。相較來(lái)說(shuō)，大企業(yè)籌資則是持續(xù)長(zhǎng)時(shí)間而且數(shù)額規(guī)模大，因此企業(yè)成本相對(duì)較高，籌資難度也更大。4.3籌資成本較高S公司的負(fù)債籌資率較高，給公司帶來(lái)了較大的籌資風(fēng)險(xiǎn)。盡管適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)融資對(duì)公司有很多積極的影響，但也需要控制好力度。如果公司的負(fù)債籌資率過(guò)高，將會(huì)大幅增加公司的償債壓力，并對(duì)公司的財(cái)務(wù)管理工作產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。目前來(lái)看，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債籌資率較高，所以該公司的負(fù)債籌資率在行業(yè)中也屬于正常范圍。通常情況下，公司的負(fù)債籌資率過(guò)高，就需要對(duì)其進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整，如果放任不管，將會(huì)降低公司的短期償債能力。一旦公司缺乏強(qiáng)大資金鏈的支持，將會(huì)面臨重大的金融風(fēng)險(xiǎn)，甚至還會(huì)導(dǎo)致公司的破產(chǎn)。所以，公司在進(jìn)行短期資金管理時(shí)，必須提前制定有關(guān)的應(yīng)對(duì)策略。4.4籌資管理缺乏科學(xué)性促進(jìn)一個(gè)安全和穩(wěn)定的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境。對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和管理不善可能給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的籌資危機(jī)?；I資風(fēng)險(xiǎn)是客觀的，如果存在籌資活動(dòng)，就有籌資風(fēng)險(xiǎn)。作為S公司工作的一部分，許多管理人員對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注有限。資金管理不善和使用不當(dāng)，嚴(yán)重?fù)p害了資金的安全和完整性?；I資是S公司進(jìn)行投資管理工作的基礎(chǔ)，而債務(wù)籌資是該公司籌集資金的重要途徑之一。簡(jiǎn)而言之，公司進(jìn)行債務(wù)籌資需要付出一定的成本。另外，在公司進(jìn)行投資決策時(shí)，嚴(yán)重缺乏有關(guān)市場(chǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)以及相關(guān)理論知識(shí)的支撐，進(jìn)而導(dǎo)致公司的投資決策出現(xiàn)失誤，并積壓了大量的產(chǎn)品，無(wú)法及時(shí)啟動(dòng)資金。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，如果公司想盡快銷售自己的產(chǎn)品，但對(duì)客戶的信用評(píng)級(jí)沒有深刻的了解，就會(huì)出現(xiàn)盲目的信用銷售。此外，一些公司監(jiān)管制度不嚴(yán)格，在發(fā)生資產(chǎn)損失的情況下，缺乏對(duì)相關(guān)責(zé)任人的處罰，造成重大資產(chǎn)損失。以上原因?qū)⒔o公司帶來(lái)巨大損失。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這將導(dǎo)致公司破產(chǎn)和清算，使得清算剩余財(cái)產(chǎn)變得困難。5提高S公司籌資管理的優(yōu)化建議5.1拓寬籌資渠道5.1.1多元化籌資S公司需要通過(guò)一些資金渠道，為促進(jìn)農(nóng)業(yè)健康發(fā)展做出貢獻(xiàn)。隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的完善，企業(yè)融資渠道也在持續(xù)拓展，與此同時(shí)，籌資活動(dòng)中的內(nèi)源以及負(fù)債類籌資形式所占的比例也在提高。換言之，該公司在未來(lái)的發(fā)展中，需要將籌資活動(dòng)中的債券籌資數(shù)額和商業(yè)信用籌資數(shù)額進(jìn)行調(diào)換，并積極拓展公司的籌資方式，進(jìn)而推動(dòng)公司的發(fā)展。開放外資的發(fā)展趨勢(shì)從根本上改變了S公司對(duì)商業(yè)信貸模式的信心，以及所面臨的來(lái)自供應(yīng)商的壓力。也就是說(shuō)，S公司在外部環(huán)境的壓力下，將不得不放棄使用多年的傳統(tǒng)融資模式。在我國(guó)，由于資本市場(chǎng)的缺失，所以不鼓勵(lì)公司使用債券進(jìn)行籌資，同時(shí)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)也存在很多的管理漏洞。然而，在未來(lái)發(fā)展的進(jìn)程中，有可能會(huì)有越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)供應(yīng)商選擇通過(guò)日益完善的資本市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行債券籌資，并且這種方法不會(huì)根據(jù)籌資模式對(duì)股權(quán)進(jìn)行稀釋。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇導(dǎo)致越來(lái)越多的企業(yè)出現(xiàn)合并和收購(gòu)的現(xiàn)象。在這種競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，企業(yè)也通過(guò)市場(chǎng)整合、并購(gòu)來(lái)擴(kuò)大自己的經(jīng)營(yíng)范圍和市場(chǎng)份額。所以，家電行業(yè)也選擇了負(fù)債籌資這種方式。5.1.2提高自身經(jīng)營(yíng)能力，增強(qiáng)發(fā)展能力公司資金與業(yè)務(wù)發(fā)展之間聯(lián)系密切，提高籌資能力與增強(qiáng)業(yè)務(wù)實(shí)力之間的關(guān)系是成正比的。因此，提高公司的運(yùn)營(yíng)能力是提高其盈利能力的前提。零售公司也不例外，籌資能力和足夠的消費(fèi)者購(gòu)買力之間也是成正比的。也就是說(shuō)，S公司需要從根本上消除其在籌資過(guò)程中所遇到的瓶頸，并且公司要想增強(qiáng)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，就需要進(jìn)行改革。此外，S公司還必須加大對(duì)公司內(nèi)部人員的管理，并需要聘請(qǐng)專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員對(duì)其進(jìn)行負(fù)責(zé)，并組織公司籌資管理小組，進(jìn)而有效提高自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。5.2確定適當(dāng)?shù)幕I資規(guī)模5.2.1確定適當(dāng)?shù)呢?fù)債規(guī)模首先，在確定債務(wù)時(shí)，公司不應(yīng)衡量以前借入的資金量，而應(yīng)衡量其資產(chǎn)負(fù)債率的增加，并確定合適的債務(wù)規(guī)模，保證公司籌資結(jié)構(gòu)的合理性；其次，關(guān)于公司債務(wù)規(guī)模的問(wèn)題，一般屬于公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)問(wèn)題。對(duì)公司籌資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，還應(yīng)考慮債務(wù)籌資所帶來(lái)的積極和消極影響，并注意財(cái)務(wù)回報(bào)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的協(xié)調(diào)程度，在確定最佳債務(wù)規(guī)模時(shí)還需要考慮到能夠影響企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)的所有外在因素，進(jìn)而明確公司的最佳負(fù)債規(guī)模，并保證公司的資產(chǎn)負(fù)債率在正常范圍內(nèi)波動(dòng)。由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)的利潤(rùn)高于財(cái)務(wù)成本時(shí)，企業(yè)就需要適當(dāng)增加籌資范圍以擴(kuò)大生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。除此之外，公司還應(yīng)該提前預(yù)留好一定的資金量，并確定擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所需要的資金，同時(shí)協(xié)調(diào)好籌資的具體時(shí)間。5.2.2建立合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)首先，要加強(qiáng)債務(wù)籌資管理。公司財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)認(rèn)真考慮籌資、還款、利息支付和資金使用等方面，并進(jìn)行妥善規(guī)劃，使公司不會(huì)因過(guò)度負(fù)債而造成資金的浪費(fèi)，也不會(huì)遭受損失。為了使債務(wù)籌資正式化，科學(xué)決策形式越來(lái)越受到重視。為了進(jìn)一步完善公司的科學(xué)管理機(jī)制，需要將債務(wù)需求納入債務(wù)管理；其次，要運(yùn)用最佳資本結(jié)構(gòu)理論來(lái)防范金融風(fēng)險(xiǎn)?；I資的程度必須與當(dāng)前的業(yè)務(wù)水平和公司發(fā)展機(jī)會(huì)相聯(lián)系；最后，必須按照實(shí)際業(yè)務(wù)流程的籌資需求，提前編制更為精準(zhǔn)的預(yù)算方案，并進(jìn)行系統(tǒng)全面的分析，以公司近幾年的實(shí)際數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分析借款情況以及近幾年合理、長(zhǎng)期借款期限到期是否過(guò)于集中，以及這樣是否會(huì)對(duì)公司的償債能力產(chǎn)生一些負(fù)面影響。另外，還需要注意最近幾年的借款期限是否過(guò)長(zhǎng)。5.3合理降低籌資成本5.3.1合理安排籌資期限的組合方式對(duì)公司所面臨的籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究和分析后會(huì)發(fā)現(xiàn)，對(duì)公司籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響的因素有很多，例如，公司籌資期限的安排合理程度。所以，公司在平衡長(zhǎng)期籌資和短期籌資時(shí)，需要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。尤其是公司在同時(shí)面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)候，很難兼顧到各種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其的影響，也會(huì)大幅增加其籌資結(jié)構(gòu)的不合理性。另外，公司在進(jìn)行資金籌集的過(guò)程中，需要重視以下兩個(gè)方面：第一，按照籌資的特征，綜合考慮償債的風(fēng)險(xiǎn)和資金成本的高低，并選擇適合公司實(shí)際發(fā)展需要的方式；第二，公司的收購(gòu)必須被償還日期接近清算期的債務(wù)所抵消，也就相當(dāng)于債務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的匹配。當(dāng)然最重要的是，要進(jìn)一步增強(qiáng)公司籌資方法的互換性，從而拓展公司的籌資途徑。5.3.2研究利率、匯率走勢(shì)關(guān)于利率變動(dòng)所帶來(lái)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，要求公司必須仔細(xì)研究資本市場(chǎng)的供求情況，考慮利率的發(fā)展方向，并合理安排籌資結(jié)構(gòu)。在高利率階段，公司需要盡量減少籌資的數(shù)額；在利率由高到低的過(guò)渡階段，公司也需要降低資金的籌集力度，并使用浮動(dòng)利率；在低利率階段，公司可以籌集數(shù)額較大的資金；在利率由低到高的過(guò)渡階段，公司可以籌集一些長(zhǎng)期資金，但需要使用固定利率。公司在進(jìn)行國(guó)際籌資的過(guò)程中，難免會(huì)遇到匯率變動(dòng)的有關(guān)問(wèn)題。在這時(shí)，公司就要分析各種金融信息，并找出匯率變動(dòng)的成因，進(jìn)而建立外匯管理機(jī)制。同時(shí)，公司在對(duì)匯率變動(dòng)方向進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，還需要從籌資戰(zhàn)略方面安排防范籌資風(fēng)險(xiǎn)的策略，以便更好的消除籌資風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的負(fù)面影響。除此之外，公司還應(yīng)該組建一支高水平的金融管理隊(duì)伍，從而防范匯率變動(dòng)所帶來(lái)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。5.4強(qiáng)化籌資風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)5.4.1建立籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)公司應(yīng)以市場(chǎng)為基礎(chǔ)，并建立一整套的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，以便能夠及時(shí)的預(yù)測(cè)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的形式和狀態(tài)，量化金融風(fēng)險(xiǎn)的臨界點(diǎn)，從而建立適合公司實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)防范計(jì)劃，并通過(guò)合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)。例如，最大化利用財(cái)務(wù)杠桿原則對(duì)債務(wù)進(jìn)行管理，進(jìn)而控制籌資風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)用資本基準(zhǔn)法，選擇資本成本最低的財(cái)務(wù)組合，直接進(jìn)行現(xiàn)金流分析，確保有充足的資金用于償債；降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使公司能夠根據(jù)市場(chǎng)需求組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，持續(xù)提升公司的盈利能力，防止因決策失誤而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，并將籌資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。5.4.2完善內(nèi)部控制，健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度內(nèi)部控制環(huán)境是公司發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，在進(jìn)一步完善公司財(cái)務(wù)管理體系之前，需要充分了解公司當(dāng)前的業(yè)務(wù)流程，并仔細(xì)分析當(dāng)前的生產(chǎn)和使用操作流程以及這些流程存在哪些風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)又是如何影響企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，這些風(fēng)險(xiǎn)是否能夠被有效控制，當(dāng)前的規(guī)章制度是否包含了避免業(yè)務(wù)流程中所有風(fēng)險(xiǎn)的措施?；诖?，公司需要對(duì)當(dāng)前的內(nèi)部財(cái)務(wù)環(huán)境進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，從而建立一個(gè)系統(tǒng)化、完整化、包容化、實(shí)用化以及操作化的公司內(nèi)部控制機(jī)制。6結(jié)論本篇文章以我國(guó)中小型企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中所面臨的籌資風(fēng)險(xiǎn)為主要研究對(duì)象，分析了我國(guó)中小型企業(yè)在籌資方面所存在的問(wèn)題，得出籌資難的本質(zhì)。同時(shí)通過(guò)分析S公司籌資難的做法和具體實(shí)踐，說(shuō)明中小企業(yè)的籌資創(chuàng)新必須從政策上、渠道上、工具上和成本上等多個(gè)維度全面開展才能有效實(shí)現(xiàn)，并得出金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)兩者在構(gòu)建中小企業(yè)籌資體系中的角色性作用，金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)是提升對(duì)中小企業(yè)籌資服務(wù)，建立多層次的中小企業(yè)籌資渠道；中小企業(yè)重點(diǎn)是提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理素質(zhì)，不斷提升企業(yè)信用水平。結(jié)合文章來(lái)看，在\o"現(xiàn)代企業(yè)制度"現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)籌資機(jī)制、合理的籌資決策程序、合理確定\o"籌資規(guī)模"籌資規(guī)模、選擇適當(dāng)?shù)幕I資時(shí)機(jī)、優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、降低籌資成本、防范籌資風(fēng)險(xiǎn)這些復(fù)雜的結(jié)構(gòu)體系，希望所有的中小企業(yè)應(yīng)將每一項(xiàng)都要很好的良性循環(huán)和充分發(fā)揮作用，為企業(yè)更加穩(wěn)固的發(fā)展做好奠基。參考文獻(xiàn)[1]Baines,DarrinL.TheFrontierFramework(anditseightFrontierArchetypes):Anewconceptuala