P2P融資平臺建設現(xiàn)狀及存在的問題研究

PAGEi中國石油大學（北京）現(xiàn)代遠程教育畢業(yè)設計（論文）PAGEXVP2P融資平臺建設現(xiàn)狀及存在的問題研究摘要近年來，在國家普惠金融的號召下，互聯(lián)網(wǎng)金融概念越來越熱。憑借互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展，結合傳統(tǒng)融資借貸模式，P2P融資平臺也獲得飛速發(fā)展。在國內，由于銀行長期低利率，P2P平臺具有收益率高、借貸方便等特點，P2P融資平臺獲得迅猛發(fā)展，同時由于平臺門檻低，缺少監(jiān)管主體，P2P融資平臺“暴雷”事件頻發(fā)，問題平臺或主動投案，或卷款跑路，或業(yè)務轉型，給投資者的利益帶來嚴重影響。本文通過分析我國P2P融資平臺行業(yè)概況，研究當前P2P融資平臺建設現(xiàn)狀和運營模式存在的問題，建議國家應該制定相關法律法規(guī)，明確監(jiān)管主體和監(jiān)管法規(guī)，引導行業(yè)自律，加強個人征信體系建設。同時P2P融資平臺應加強第三方合作機制，增強風險控制力，從投資人、貸款人、P2P融資平臺，加強監(jiān)管，從而促進P2P行業(yè)積極健康的發(fā)展。關鍵詞：P2P；模式；盈利；風險控制；法律法規(guī)目錄第一章前言 11.1研究背景 11.2研究意義 2第二章我國P2P網(wǎng)絡融資平臺發(fā)展現(xiàn)狀 42.1P2P融資平臺發(fā)展模式差異化 42.2P2P網(wǎng)絡融資平臺盈利狀況 52.3P2P融資平臺逾期和壞賬風險狀況 62.4P2P融資平臺成交額和貸款余額情況 6第三章我國P2P融資平臺的發(fā)展問題 93.1P2P融資平臺組織架構不健全、管理體制不完善 93.2P2P融資平臺資金賬戶監(jiān)管和剛性兌付問題 93.3個人征信體系欠缺 11第四章P2P融資平臺建設困境解決對策及發(fā)展方向 124.1完善相關法律法規(guī)，實現(xiàn)金融機構常態(tài)化監(jiān)管 124.2加強行業(yè)自律建設，普及價值投資教育 124.3加快信息化建設，完善個人信用征信體制 124.4加強第三方合作監(jiān)管機制，增強風險控制能力 13第五章結論 14參考文獻 15致謝 1617中國石油大學（北京）現(xiàn)代遠程教育畢業(yè)設計（論文）PAGE14中國石油大學（北京）現(xiàn)代遠程教育畢業(yè)設計（論文）PAGEPAGEI第一章前言P2P（peertopeer）融資平臺，是將傳統(tǒng)融資借貸與互聯(lián)網(wǎng)技術相結合的新型的金融服務平臺，P2P融資借貸指的是借貸過程，全部通過網(wǎng)絡平臺來實現(xiàn)，平臺把投資者的小額資金聚集起來，通過信息匹配和審核，再貸給有資金需求的貸款人，平臺從中收取手續(xù)費，它是隨著民間融資借貸的興起，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術發(fā)展起來的一種新的金融模式。1.1研究背景P2P的起源可以追溯到2006年，“諾貝爾和平獎”得主穆罕默德·尤努斯教授（孟加拉國）提出小額借貸，其最初目的是向那些不具有抵押品的窮人等人發(fā)放貸款，給予最基本的日常生活保障，并獲得工作機會，來擺脫貧困。這是最早的P2P發(fā)展形勢，之后隨著進入了信息時代，互聯(lián)網(wǎng)金融開始飛速的發(fā)展，以“寶寶類”的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品為例，這類產(chǎn)品的顯著特點是收益高，存取方便快捷，在這個基礎上出現(xiàn)了以個人對個人的P2P融資平臺?？偟膩碚f，其實可視作為是出借者利用第三方平臺來向借款者提供小額貸款，也可以從此平臺上借的一定的貸款，但是第三方平臺會收取一定的費用。P2P行業(yè)在中國的起步略晚于歐美發(fā)達國家，但發(fā)展速度快，波及范圍廣，影響力深遠，依靠互聯(lián)網(wǎng)信息技術的快速發(fā)展，把以前松散的民間借貸轉移至網(wǎng)絡，進而使投資人與貸款人完成借貸借貸的過程，全部通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進行。P2P融資模式2007年左右被引進國內，國內P2P融資平臺的發(fā)展速度超過很多人的想象，總體可劃分為三個時期：2007年-2011年，起步期，P2P融資行業(yè)發(fā)展緩慢，P2P平臺只有幾十家，每年成交金額也僅僅幾十億左右，在傳統(tǒng)借貸行業(yè)占比很小。而且很多P2P融資平臺并沒有傳統(tǒng)融資借貸的經(jīng)驗，因此他們采取的是純線上模式，導致出現(xiàn)了一個借款人在多個平臺同時申請借款的情況普遍。2012年-2015年，野蠻擴張期，大量投資機構、風險資本開始關注進入行業(yè)，他們主要借鑒網(wǎng)絡借貸線上經(jīng)營的經(jīng)驗，線上進行融資，線下進行放貸，在風控方面還沒有采用大數(shù)據(jù)征信，基本上沒有實地考察項目，包括抵押物、企業(yè)經(jīng)營情況等。2013年提出互聯(lián)網(wǎng)金融這概念，很多從事民間借貸、小貸公司、銀行以及融資擔保行業(yè)從業(yè)者開始進軍P2P融資行業(yè)，平臺數(shù)量迅速增加，偽平臺與真平臺并存，泡沫較為嚴重。2016年至今，由亂而治期，隨著P2P融資行業(yè)競爭的進一步加劇，各個平臺開始進入群雄逐鹿，大浪淘沙的時代。2015年7月18日，國家發(fā)布了《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，2017年出臺了《P2P網(wǎng)絡借貸業(yè)務管理暫行辦法》，行業(yè)監(jiān)管體系逐漸形成，P2P融資行業(yè)監(jiān)管細則以及關于存管、備案、信息披露配套政策也相繼落地。這一階段P2P發(fā)展呈現(xiàn)行業(yè)細分更加明顯，馬太效應下平臺數(shù)量減少，預期收益下降等特點。1.2研究意義中國的P2P網(wǎng)絡融資平臺長期處于三無狀態(tài)，即無準入門檻，無行業(yè)標準，無機構監(jiān)管。監(jiān)管主體的缺位，信用體系不完善，行業(yè)缺少自律，都是影響著P2P融資行業(yè)發(fā)展的一些重大問題。隨著國家相關法律法規(guī)的出臺，P2P融資行業(yè)的經(jīng)歷過一次次大洗牌，在大浪淘沙的競爭下又有多少網(wǎng)絡融資平臺能夠存活，P2P網(wǎng)絡融資平臺又能否像人們所想的那樣，處于陽光的運作模式下，而不是像E租寶為代表的“旁氏騙局”融資平臺，危害群眾的錢財，影響社會的穩(wěn)定。在此，希望國家出臺更為之有效的法律法規(guī)，打擊借P2P網(wǎng)絡融資之名進行非法集資的平臺，引導P2P網(wǎng)絡融資平臺加強自我道德底線約束，加強企業(yè)和網(wǎng)絡融資平臺的信用，引入第三方監(jiān)管平臺，從政府、企業(yè)、個人三方面完善P2P網(wǎng)絡融資平臺的建設。讓人們對P2P網(wǎng)絡融資平臺真正摸得著看得見，在國家的嚴格監(jiān)管下，處于陽光的運作模式下，處于老百姓認可的經(jīng)營方式下，處于國家普惠金融的號召下，真正做到互利互贏，讓老百姓得實惠的方便，讓企業(yè)得到需求的資金，讓社會穩(wěn)定發(fā)展，才能贏來國家的長治久安，人民的繁榮富強。中國石油大學（北京）現(xiàn)代遠程教育畢業(yè)設計（論文）中國石油大學（北京）現(xiàn)代遠程教育畢業(yè)設計（論文）PAGEPAGEI第二章我國P2P網(wǎng)絡融資平臺發(fā)展現(xiàn)狀P2P網(wǎng)絡融資平臺的出現(xiàn)彌補了傳統(tǒng)融資借貸行業(yè)的缺陷，顧及到了一些被傳統(tǒng)借貸行業(yè)忽視的部分人群，該領域的投資前景持續(xù)被看好，不乏投資機構投入了P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)，不僅包括一些影響力小的投資機構，還有許多具有良好信譽的大型公司。2007年左右，中國市場只有少數(shù)幾家P2P網(wǎng)絡融資平臺，到了2010年互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，P2P網(wǎng)絡融資平臺開始進入快車道。經(jīng)過2015年新規(guī)出臺，P2P融資行業(yè)競爭的進一步加劇，大浪淘沙后，P2P平臺數(shù)量繼續(xù)呈現(xiàn)下行的態(tài)勢。2.1P2P融資平臺發(fā)展模式差異化P2P網(wǎng)絡融資平臺在原有的純中介服務模式，已經(jīng)衍生出提供融資擔保業(yè)務模式，有借貸雙方發(fā)生債權債務關系的模式，在借鑒了國外經(jīng)驗的同時更加適合我國國情，讓其更具有發(fā)展空間。中介服務模式。這種以純信息匹配的模式，借款人向P2P平臺提供各項認證資料，平臺線上對借款人資料進行審核，出借人根據(jù)這些資料和審核結果決定是否借出，風險由出借人承擔，對于借款人的逾期、壞賬，平臺將通過信息披露和協(xié)助出借人催收等方式追回款項。擔保模式。這種平臺模式又分為兩種，一種是引入第三方擔保機制，平臺給第三方擔保機構一定的保費，平臺不承擔資金的安全風險，由第三方擔保機構承擔借款人的逾期、壞賬等風險，平臺只提供借貸雙方交易的信息；第二種是平臺設置風險準備金，如果出現(xiàn)逾期、壞賬等情況，先行使用風險準備金，歸還出借人本金和利息，然后平臺再向借款人催收貸款，平臺自行承擔風險。債權轉讓模式。這種模式中，P2P融資平臺作為債權人，將投資者的資金貸給借款人，然后將股權分割轉讓給其他投資者，是一種“多對多”模式，借貸雙方并不直接發(fā)生債權債務關系，平臺負責制作這個“大項目”，而這個“大項目”本身，又是由一份份投資人提供“小項目”組成，平臺最后把這個“大項目”轉讓給貸款人。投資者的風險小，但收益也相對比較低，平臺對債權轉讓模式風險的把控能力較強。2.2P2P網(wǎng)絡融資平臺盈利狀況P2P融資行業(yè)十年多的發(fā)展中，其真實業(yè)績一直是“猶抱琵琶半遮面”。隨著一些大型P2P融資企業(yè)上市，和金融登記披露服務平臺的數(shù)據(jù)發(fā)布，P2P融資行業(yè)的真實經(jīng)營情況逐步浮出水面。截止至2018年5月，120家接入信息披露服務平臺的P2P網(wǎng)絡融資平臺中，可查閱去年年報的已有63家，這63家P2P網(wǎng)絡融資平臺共實現(xiàn)營業(yè)收入278.47億元，同比增長82.04%，實現(xiàn)凈利潤21.73億元，同比增長208.59%；凈資產(chǎn)收益率37.20%，同比接近翻番；其他主要業(yè)績指標也比較亮麗。隨著國家一系列針對性政策發(fā)布實施和專項整頓工作的開展，P2P網(wǎng)絡融資行業(yè)的發(fā)展總體風險在下降，逐步回歸理性，在支持小微企業(yè)的融資、發(fā)展普惠金融等方面的優(yōu)勢逐漸發(fā)揮。P2P融資平臺盈利期似乎也漸行漸近，不過，其業(yè)績的真實性、準確性、可持續(xù)性還有待檢驗。下圖是2019年8月各綜合收益率區(qū)間的平臺數(shù)量分布：2.3P2P融資平臺逾期和壞賬風險狀況該行業(yè)的監(jiān)管一直處于模糊狀態(tài)，這就使得平臺對于風險的防控能力很弱。由相關規(guī)定可知，通信和工商管理部門不具備對網(wǎng)貸平臺公司所從事的業(yè)務進行監(jiān)管的權力，但是可以對于平臺的審查和注冊進行管理。由于我國在該行業(yè)的監(jiān)管一直沒有完善，所以一些設立標準等事項都模棱兩可，無法提前對風險進行防控，這就加大了平臺出現(xiàn)問題的風險。近年來P2P融資平臺的逾期率和壞賬率居高不下，由于多數(shù)借貸款用于小微企業(yè)經(jīng)營，隨著宏觀經(jīng)濟下行，小微企業(yè)經(jīng)營艱難，導致了較高的逾期率和壞賬率。截至2019年7月底，85家平臺中，有35家逾期相關數(shù)據(jù)顯示為非零，其中14家平臺金額逾期率超過10%，更有6家超過了50%。2.4P2P融資平臺成交額和貸款余額情況截至2019年8月，有18個省市的P2P網(wǎng)貸成交量環(huán)比下降。北京338.04億、上海156.71億、廣東122.68億，成交量排名全國前三。同比出現(xiàn)不同幅度下降，其中上海下降63.51億，降幅高達28.84%；廣東下降下降28.11億，降幅18.64%；北京下降3.69%，降幅最小。數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家研究中心注：顏色越深表示該地區(qū)成交量越大截至2019年8月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺合計貸款余額總量為6428.79億元，同比下降241.15億元，降幅3.62%，同比降幅高達28.83%。通過以上數(shù)據(jù)顯示，P2P融資平臺成交額地區(qū)分布集中在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)；但是貸款余額日益縮小，融資環(huán)境日益惡化。中國石油大學（北京）現(xiàn)代遠程教育畢業(yè)設計（論文）中國石油大學（北京）現(xiàn)代遠程教育畢業(yè)設計（論文）PAGEPAGEI第三章我國P2P融資平臺的發(fā)展問題我國P2P融資平臺在蓬勃發(fā)展之下，兩極分化嚴重，出現(xiàn)了宜信、拍拍貸、陸金所這種大型P2P融資平臺，也出現(xiàn)了很多提現(xiàn)困難或直接跑路的平臺，給出借人帶來了巨大的資金損失，原因有這樣四大特點：一是國家的市場利率化還沒完全放開，金融壓抑限制其發(fā)展；二是國家還沒有出臺明顯的法律文件，明確監(jiān)管主體對P2P融資平臺進行監(jiān)管；三是P2P融資產(chǎn)品異化，融資平臺黨的擔保和債權轉讓模式并沒有把資金借貸給貸款人，而是涉嫌自融，或者有拆標的行為；四是個人征信體系不完善，P2P融資平臺對貸款人的財務情況，信用度的審核不夠深入，一旦貸款人出現(xiàn)逾期不還款，就會形成資金鏈斷裂風險，給P2P融資平臺和出借人帶來危害。3.1P2P融資平臺組織架構不健全、管理體制不完善P2P雖然披著互聯(lián)網(wǎng)金融的外衣，本質還是民間借貸網(wǎng)絡化，傳統(tǒng)中介模式?jīng)]有改變。但是，我國目前的貸款缺乏監(jiān)管，相關的法律法規(guī)也不完善，P2P融資平臺出現(xiàn)問題后，出借人維權困難，政府的相關部門也沒有明確的法律法規(guī)依據(jù)。我國有“一行三會”，但是沒有明確哪個部門能對P2P融資平臺進行有效監(jiān)督，在缺失監(jiān)管的情況下，在行業(yè)高利潤的誘惑下，P2P融資行業(yè)亂象叢生，其中部分平臺甚至利用從事高利貸和非法集資等違法行為，今年315晚會曝光了“714高炮”后，又催生了更暴利的“55高炮”。在一些監(jiān)管的真空或灰色地帶，大量的互聯(lián)網(wǎng)平臺進入P2P融資行業(yè)，魚龍混雜、沙泥俱下，即蒙蔽了投資者，也損害了整個行業(yè)。希望盡快的出臺法律法規(guī)和明確監(jiān)管主體，讓有關部門有法可依，執(zhí)法必嚴，違法必究。3.2P2P融資平臺資金賬戶監(jiān)管和剛性兌付問題投資者進行投資行為，在追求利潤同時，最擔心的是本金折損。一般融資平臺宣稱的第三方資金監(jiān)管，這些第三方結構只負責開戶，但是不對資金進行托管。在實質上，平臺可以獨立對賬戶資金進行支配。國內部分P2P融資平臺對投資人的本金提供了第三方擔保，但是這些擔保公司資質也是良莠不齊，有的P2P融資平臺的凈資產(chǎn)往往只有百萬元甚至數(shù)十萬元，但是貸款余額卻可能高達上千萬元，遠超《融資性擔保公司暫行管理辦法》規(guī)定的10倍杠桿的要求，因此一旦出現(xiàn)借款人逾期、壞賬問題，平臺的資金鏈很容易出現(xiàn)斷裂。另外，當下公司虛假出資問題嚴重，其真實注冊資本真假難辨，甚至有可能是皮包公司。中國石油大學（北京）現(xiàn)代遠程教育畢業(yè)設計（論文）中國石油大學（北京）現(xiàn)代遠程教育畢業(yè)設計（論文）PAGEPAGEIP2P模式理論上是平臺作為中介，提供借貸雙方信息匹配服務，從中收取服務費，不參與到借貸的實質經(jīng)濟利益中去，也不承諾本金保障。反觀，現(xiàn)今大多數(shù)P2P融資平臺，“本息擔?！背兄Z來吸引投資者，都是采用擔?；蛘邆鶛噢D讓模式，前者所謂的擔保公司借用P2P平臺開展非法集資行為，P2P平臺不進行審查或不制止，協(xié)助虛假融資方完成非法集資行為；或者是這家擔保公司和P2P融資平臺本是一體的，利用融資平臺吸收資金后非法使用，形成集資詐騙（龐氏騙局模式）；后者債權轉讓模式采用拆標形式，長期借款標拆成短期借款標，從而造成了金額和期限的錯配。金融拆標的風險一般是可以控制，但是時間拆標也就是期限錯配，很容易引發(fā)流動性風險。資金鏈一旦斷裂就會出現(xiàn)“借新還舊”，當這個平臺最后堅持不下去，就有可能發(fā)生違約或者跑路破產(chǎn)，投資人的收益及本金更是無法保障。3.3個人征信體系欠缺相對我們國家而言，我國的信用體系建設還不完善，借款人的身份信息、提供材料的真實性很難核實。有的借款人從非法渠道獲得他人信息和材料，冒用他人姓名和身份信息貸款的現(xiàn)象時有出現(xiàn)，更有甚者形成專門擼小貸的專業(yè)村，根本不在乎個人征信問題。還有，P2P融資平臺處于各自為政的狀態(tài)，不通的平臺對信用水平的評價標準不同，各個評級系統(tǒng)的側重點也不同，這無疑給信用度不好的人有可乘之機，這些均增加了融資貸款的信用風險，有可能導致壞賬的產(chǎn)生。中國石油大學（北京）現(xiàn)代遠程教育畢業(yè)設計（論文）中國石油大學（北京）現(xiàn)代遠程教育畢業(yè)設計（論文）PAGEPAGEI第四章P2P融資平臺建設困境解決對策及發(fā)展方向P2P作為傳統(tǒng)金融的一種補充模式，對服務實體經(jīng)濟，激發(fā)市場活力一直具有不可替代的作用，目前我國正在積極推進發(fā)展普惠金融，P2P在合理的法律法規(guī)監(jiān)管和引導下，可以實現(xiàn)支持小微企業(yè)和長尾客戶的融資需求，達到金融創(chuàng)新，促進社會和諧的目的。4.1完善相關法律法規(guī)，實現(xiàn)金融機構常態(tài)化監(jiān)管一是監(jiān)管機構要讓準入門檻規(guī)范有效，在監(jiān)管層面對平臺的最低運營資本、客戶金管理運營、客戶信用風險信息披露等方面做出明確的規(guī)定；二是平臺的關鍵信息披露做到全面透明、動態(tài)及時：如每個月的出借人數(shù)量、金額、無擔保借貸比例、新增借貸的平均利率、上個月的平均違約比例等。三是設置投資者保護條例，要求P2P公司對相應風險事故設置相應預案，平臺有明確的投資處理政策、專員，允許特殊情況下投資者的單方面解除合同等條件。4.2加強行業(yè)自律建設，普及價值投資教育首先，監(jiān)管機構要有針對性地加強知識普及，加強對騙局案例的收集分類及原因、應對方法分析等，用實例實證進行反面教育，警醒投資者。在此基礎上，進一步豐富內容，創(chuàng)新形式，將制度規(guī)則等內容通過多種形式進行傳播。同時，探索開展有針對性、有區(qū)別化的教育。比如，對于金融、法律知識和市場經(jīng)驗缺乏的投資者，著重進行基礎知識教育；對風險意識匱乏群體則著重開展風險防范教育等。4.3加快信息化建設，完善個人信用征信體制目前我國的征信市場尚處于發(fā)展初期，與西方歐美先進國家相比差距還很大，需要以市場需求為引導，培育和發(fā)展種類齊全、功能互補、有公信力的征信服務機構，為社會提供多樣化的征信服務，切實發(fā)揮征信服務金融運行、服務經(jīng)濟社會發(fā)展的作用。對個人信用制度建設進行統(tǒng)一規(guī)劃和領導上，建立科學規(guī)范的個人信用管理體系，在法律允許的范圍內，對征信數(shù)據(jù)源的控制者制定相應的行業(yè)標準，在條件允許的情況下讓征信數(shù)據(jù)合乎市場規(guī)律的商業(yè)化。4.4加強第三方合作監(jiān)管機制，增強風險控制能力如今，很多P2P融資平臺打出“本息擔?！背兄Z來吸引投資者，但是由于P2P平臺對第三方擔保機構信息披露的不夠，或有些擔保公司夸大其詞，擔保能力超過本身的10倍之多，一旦資金鏈斷裂，會給投資人帶來巨大損失。因此，對于第三方擔保機構的信息，包括擔保公司的本金、擔保公司一共擔保債務的情況、擔保公司所擔保債務的情況、擔保公司所擔保債務的實際壞賬率和金額、擔保公司財務變化和經(jīng)驗狀況，應該進行明確披露，讓投資者放心。第五章結論P2P融資平臺是借助互聯(lián)網(wǎng)技術，結合傳統(tǒng)融資借貸模式，形成個人對個人的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。P2P借助互聯(lián)網(wǎng)平臺，一方面中小企業(yè)借貸者通過P2P融資平臺借到了資金，另一方面投資者通過P2P融資平臺獲得高息回報。但事實上很多P2P融資平臺的借款人和項目都是虛構而已，通過資金池拆東墻補西墻，你盯著別人的利息，別人盯著你的本金，最后成了一場“旁氏騙局”鬧劇，投資者一旦受騙將是血本無歸，P2P的開創(chuàng)本來是民間借貸基礎上形成的良好新事物，但卻被不法分子利用，最后害的投資人家破人亡，血本無歸，造成社會不穩(wěn)定，對國家的金融體系造成嚴重破壞。希望P2P融資行業(yè)從三個方面著手：一是國家加大監(jiān)管力度，盡快完善出臺行之有效的法律法規(guī)，