海南大學(xué)應(yīng)用科技學(xué)院財務(wù)管理學(xué)第7章流動資產(chǎn)管理

現(xiàn)金與有價證券管理應(yīng)收賬款管理存貨管理第7章流動資產(chǎn)管理了解企業(yè)持有現(xiàn)金的動機、現(xiàn)金本錢、現(xiàn)金管理的目的和現(xiàn)金日常管理方法，掌握現(xiàn)金最正確持有量確實定方法及模型；了解企業(yè)應(yīng)收賬款的本錢及其管理的目的，掌握信譽政策與信譽條件、收賬政策的制定；熟習(xí)應(yīng)收賬款的日常管理內(nèi)容、存貨本錢、存貨管理的目的，掌握存貨經(jīng)濟批量控制的模型及其擴展并能運用適宜的方法及模型，確定存貨經(jīng)濟批量。教學(xué)目的與要求：7.1現(xiàn)金與有價證券管理7.1.1現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容1．企業(yè)持有現(xiàn)金的動機〔1〕買賣性需求。是指企業(yè)持有現(xiàn)金以滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需求，也可稱之為支付性需求。〔2〕預(yù)防性需求。是指企業(yè)持有現(xiàn)金以滿足發(fā)生不測的支付需求。〔3〕投機性需求。是指企業(yè)持有現(xiàn)金用于不尋常的購買時機的需求。2.現(xiàn)金的本錢〔1〕時機本錢。也叫現(xiàn)金持有本錢，是指企業(yè)因持有現(xiàn)金而喪失的再投資收益?！?〕管理本錢。是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用，〔3〕短缺本錢。是指企業(yè)在發(fā)生現(xiàn)金短缺時，由于不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支所需，而使企業(yè)蒙受的損失或為此付出的代價?！?〕轉(zhuǎn)換本錢。是指企業(yè)用現(xiàn)金購買有價證券，或?qū)⒂袃r證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金時所發(fā)生的買賣費用。7.1.2現(xiàn)金日常管理

1．力爭現(xiàn)金流量同步2．運用現(xiàn)金浮游量3．加速收款集中銀行法鎖箱法4．推遲應(yīng)付款的支付7.1.3現(xiàn)金最正確持有量確實定1、本錢分析方式管理本錢線總本錢線短缺本錢線時機本錢線現(xiàn)金持有量總本錢本錢分析方式的最正確現(xiàn)金余額2、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)方式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＋存貨周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率＝計算期天數(shù)/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期〔假設(shè)以年為計算期，那么應(yīng)為360天?！匙钫_現(xiàn)金持有量＝年現(xiàn)金需求總量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率【例】某企業(yè)年現(xiàn)金需求量為750萬元，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)期為60天，應(yīng)付賬款的平均周轉(zhuǎn)期為40天，存貨平均周轉(zhuǎn)期為100天，那么：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝60－40＋100＝120〔天〕現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率＝360÷120＝3〔次〕最正確現(xiàn)金持有量＝750÷3＝250〔萬元〕3、存貨方式

現(xiàn)金持有量存貨方式下的現(xiàn)金存量與本錢關(guān)系圖買賣本錢置存時機本錢現(xiàn)金本錢持有總本錢4、要素分析方式最正確現(xiàn)金持有量＝〔上年現(xiàn)金平均占用額－不合理占用額〕×〔1±估計銷售收入變化的百分比〕5、隨機方式AHRLB0時間每日現(xiàn)金余額現(xiàn)金持有量7.2應(yīng)收賬款管理7.2.1應(yīng)收賬款管理的目的應(yīng)收賬款的本錢時機本錢管理本錢壞賬本錢在應(yīng)收賬款信譽政策所添加的盈利和這種政策的本錢之間做出權(quán)衡，正確衡量信譽本錢和信譽風(fēng)險，合理確定信譽政策，及時收回賬款，盡能夠降低應(yīng)收賬款的本錢，最大限制地發(fā)揚應(yīng)收賬款的投資效益。7.2.2信譽政策1．信譽規(guī)范項目原方案A備選方案B信用標(biāo)準(zhǔn)（預(yù)計壞賬損失率）10%15%銷售收入（元）200000300000應(yīng)收賬款平均收賬期（天）6060應(yīng)收賬款管理成本（元）10002000兩種信譽規(guī)范根本情況表【例】東方公司目前所采用的信譽規(guī)范是對估計壞賬損失率在10%以下的客戶提供商業(yè)信譽，管理者中有人提出將其放寬到15%，以擴展其客戶群。該公司的銷售利潤率為25%，同期有價證券的市場利率為12%，其他有關(guān)資料如表所示，請判別該公司能否需求更改信譽規(guī)范。項目原方案A備選方案B銷售利潤200000×25%=50000300000×25%=75000應(yīng)收賬款機會成本200000×12%×60/360=4000300000×12%×60/360=6000應(yīng)收賬款管理成本10002000壞賬成本200000×10%=20000300000×15%=45000應(yīng)收賬款成本總額2500053000不同信用標(biāo)準(zhǔn)的利潤額2500022000兩種信譽規(guī)范方案對利潤影響計算表單位：元2．信譽條件信譽期限折扣期限現(xiàn)金折扣3．收賬政策收賬費用壞賬損失P收賬費用與壞賬損失關(guān)系圖例一：某企業(yè)方案年度銷售收入7200萬元，全部采用商業(yè)信譽方式銷售，2/10，1/20，n/30。估計客戶在10天內(nèi)付款的比率為50%，20天內(nèi)付款的比率為30%超越20天在30天內(nèi)付款的比率為20%，同期有價證券年利率為10%，變動本錢率70%。要求：1、計算企業(yè)收款平均間隔天數(shù)。2、計算每日信譽銷售額3、計算應(yīng)收賬款余額。4、計算應(yīng)收賬款時機本錢。參考答案：1、收款平均間隔天數(shù)=10×50%+20×30%+30×20%=17〔天〕2、每日信譽銷售額=7200/360=20〔萬元〕3、應(yīng)收賬款余額=7200×17/360=340〔萬元〕4、應(yīng)收賬款的時機本錢=340×70%×10%=23.8〔萬元〕例二、A公司賒銷期為30天，年賒銷量為40萬件，售價為1元/件，單位變動本錢為0.7元，現(xiàn)有兩種現(xiàn)金折扣方案，甲方案“2/10，n/30〞；乙方案“1/20，n/30〞。兩方案都有1/2的客戶享用現(xiàn)金折扣，公司的壞賬損失為未享用現(xiàn)金折扣賒銷余額的3%，資金本錢率為10%。要求：計算A公司應(yīng)選擇哪種折扣方案。參考答案：添加的利潤：400000〔1—0.7〕=120000〔元〕甲方案：平均收賬期=1/2×10+1/2×30=20〔天〕添加的時機本錢=400000×1×20/360×0.7/1×10%=1555.56〔元〕添加的壞賬本錢=400000×1×1/2×3%=6000〔元〕添加的折扣本錢=400000×1×1/2×2%=4000〔元〕添加的凈收益=120000--〔1555.56+6000+4000〕=108444.44〔元〕乙方案：平均收賬期=1/2×20+1/2×30=25〔天〕添加的時機本錢=400000×1×25/360×0.7/1×10%=1944.44〔元〕添加的壞賬本錢=400000×1×1/2×3%=6000〔元〕添加的折扣本錢=400000×1×1/2×1%=2000〔元〕添加的凈收益=120000--〔1944.44+6000+2000〕=110055.56〔元〕甲乙兩方案的凈收益，乙方案的凈收益110055.56元大于甲方案的凈收益108444.44元，所以選擇乙折扣方案。例三、假設(shè)某公司應(yīng)收賬款原有的收賬政策和擬改動的收賬政策如下表：要求：假設(shè)資金利潤率為12%，計算原收賬政策和擬改動的收賬政策的有關(guān)目的并進展決策。項目現(xiàn)行收賬政策擬改變的收賬政策年收賬費用（萬元）812平均收賬期（天）9060壞賬損失占賒銷額（%）32賒銷額（萬元）520520變動成本率60%60%參考答案：現(xiàn)行收賬政策：添加的利潤=520〔1—60%〕=208〔萬元〕添加的時機本錢=520×90/360×60%×12%=9.36〔萬元〕添加的壞賬本錢=520×3%=15.6〔萬元〕添加的管理本錢=8〔萬元〕添加的凈收益=208--〔9.36+15.6+8〕=175.04〔元〕擬改動的收賬政策：添加的利潤=520〔1—60%〕=208〔萬元〕添加的時機本錢=520×60/360×60%×12%=6.24〔萬元〕添加的壞賬本錢=520×2%=10.4〔萬元〕添加的管理本錢=12〔萬元〕添加的凈收益=208--〔6.24+10.4+12〕=179.36〔元〕現(xiàn)行收賬政策的凈收益是175.04萬元小于擬改動的收賬政策的凈收益是179.36萬元，所以應(yīng)采用擬改動的收賬政策。7.2.4應(yīng)收賬款日常管理1．對客戶的信譽調(diào)查直接調(diào)查法間接調(diào)查法2．對客戶的信譽評價“五C〞評價法信譽評分法3．應(yīng)收賬款的賬齡分析7.3存貨管理7.3.1存貨管理的目的1．存貨的功能保證消費或銷售的順利進展節(jié)約企業(yè)購貨本錢2．存貨的本錢存貨的獲得本錢訂貨本錢購置本錢

存貨的儲存本錢存貨的缺貨本錢

7.3.2存貨經(jīng)濟批量經(jīng)濟訂貨量根本模型需求設(shè)立的假設(shè)條件：〔1〕企業(yè)可以及時補充存貨，貨源充足；〔2〕能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫；〔3〕不允許缺貨，即缺貨本錢為零，由于良好的存貨管理本不應(yīng)該出現(xiàn)缺貨本錢；〔4〕企業(yè)所消費產(chǎn)品的需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測，即為知常量；〔5〕存貨單價不變，不思索現(xiàn)金折扣，即為知常量；〔6〕企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進貨；〔7〕所需存貨市場供應(yīng)充足，不會因買不到需求的存貨而影響其他。經(jīng)濟批量：經(jīng)濟批量下的存貨總本錢：最正確訂貨次數(shù)：最正確訂貨周期：經(jīng)濟批量占用的資金：

存貨總本錢

1200儲存本錢

600訂貨本錢

0400QTC()存貨本錢與訂貨批量關(guān)系圖7.3.3存貨管理根本模型的擴展1．存貨陸續(xù)供應(yīng)和運用送貨期送貨期時間〔月〕存量EE2．有數(shù)量折扣的經(jīng)濟批量模型3．訂貨點的控制〔1〕企業(yè)對該種存貨的平均每天正常耗費量；〔2〕交貨時間，也叫提早訂貨時間，就是從企業(yè)發(fā)出訂單到貨物驗收入庫所用的時間；〔3