公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理 課件 第八章 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理

主講：第八章風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》【知識(shí)點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)的概念與構(gòu)成要素1『考試頻率』★23『重要程度』不重要4『考試題型』個(gè)別選擇題『復(fù)習(xí)建議』簡(jiǎn)單了解第1節(jié)風(fēng)險(xiǎn)概述一、風(fēng)險(xiǎn)的概念早期：風(fēng)險(xiǎn)（不確定性）＝損失；衡量標(biāo)準(zhǔn)：后果＋可能性（概率）現(xiàn)代：風(fēng)險(xiǎn)（不確定性）＝損失＋機(jī)會(huì)；衡量標(biāo)準(zhǔn)：后果＋可能性（概率）一、風(fēng)險(xiǎn)的概念企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)的不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的影響。理解這個(gè)定義需要把握以下幾個(gè)方面：（1）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)戰(zhàn)略相關(guān)。（2）風(fēng)險(xiǎn)是一系列可能發(fā)生的結(jié)果，而不能簡(jiǎn)單理解為最有可能的結(jié)果。（3）風(fēng)險(xiǎn)既具有客觀(guān)性，又具有主觀(guān)性。（4）風(fēng)險(xiǎn)往往與機(jī)遇并存。二、風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素風(fēng)險(xiǎn)由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事件（事故）、損失三個(gè)基本要素構(gòu)成。

二、風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素風(fēng)險(xiǎn)因素：指促使某一風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，或增加其發(fā)生的可能性，或提高其損失程度的原因或條件。（內(nèi)在或間接原因）二、風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素風(fēng)險(xiǎn)因素：有形風(fēng)險(xiǎn)因素＋無(wú)形風(fēng)險(xiǎn)因素二、風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素風(fēng)險(xiǎn)因素：有形風(fēng)險(xiǎn)因素＋無(wú)形風(fēng)險(xiǎn)因素【有形風(fēng)險(xiǎn)因素】指直接影響事物物理功能的物質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素，也稱(chēng)為實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)因素，如水源或空氣污染是損害人們健康的有形風(fēng)險(xiǎn)因素，汽車(chē)剎車(chē)系統(tǒng)失靈是引起車(chē)禍的有形風(fēng)險(xiǎn)因素。二、風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素風(fēng)險(xiǎn)因素：有形風(fēng)險(xiǎn)因素＋無(wú)形風(fēng)險(xiǎn)因素【無(wú)形風(fēng)險(xiǎn)因素】指影響物質(zhì)損失的可能性和程度的非物質(zhì)因素，進(jìn)一步分為道德風(fēng)險(xiǎn)因素和心理風(fēng)險(xiǎn)因素?！镜赖嘛L(fēng)險(xiǎn)因素】：由于個(gè)人不誠(chéng)實(shí)、不正當(dāng)或不軌企圖促使風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生或提高已發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事故的損失程度的原因和條件，如欺詐、搶劫、盜竊、貪污等?！拘睦盹L(fēng)險(xiǎn)因素】：由于人們主觀(guān)上的過(guò)失或疏忽，而增加風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率，或提高風(fēng)險(xiǎn)事故的損失程度的原因和條件。如司機(jī)在駕駛過(guò)程中由于注意力分散增加了車(chē)禍發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)；居民外出忘記鎖門(mén)增加了盜竊發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)等。二、風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素風(fēng)險(xiǎn)事件（事故）：指造成損失的偶發(fā)事故。是導(dǎo)致?lián)p失的直接原因。二、風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素?fù)p失：指非故意的、非預(yù)期的、非計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。二、風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素?fù)p失：損失可分為直接損失和間接損失兩種類(lèi)型。直接損失是指風(fēng)險(xiǎn)事件導(dǎo)致的財(cái)產(chǎn)損毀和人身傷害，這類(lèi)損失又稱(chēng)為實(shí)質(zhì)損失；二、風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素?fù)p失：損失可分為直接損失和間接損失兩種類(lèi)型。間接損失則是指由直接損失引起的其他損失，即派生損失，包括額外費(fèi)用損失、收入損失和責(zé)任損失等。間接損失有時(shí)大于直接損失。三、風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型（一）按照不同標(biāo)準(zhǔn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的分類(lèi)（二）不同機(jī)構(gòu)出于監(jiān)管或管理的需要對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的不同分類(lèi)（三）其他分類(lèi)三、風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型（一）按照不同標(biāo)準(zhǔn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的分類(lèi)1.按照性質(zhì)，風(fēng)險(xiǎn)可以分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。（1）純粹風(fēng)險(xiǎn)：純粹風(fēng)險(xiǎn)是指只有損失可能而無(wú)獲利機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。純粹風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的后果只有兩種：損失和無(wú)損失。（2）投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)于純粹風(fēng)險(xiǎn)而言的，是指既有損失可能又有獲利機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。三、風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型（一）按照不同標(biāo)準(zhǔn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的分類(lèi)2.按照產(chǎn)生原因，風(fēng)險(xiǎn)可以分為自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。三、風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型（一）按照不同標(biāo)準(zhǔn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的分類(lèi)3.按照是否可分散，風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（1）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。也稱(chēng)市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)。是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。（2）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。也稱(chēng)特殊風(fēng)險(xiǎn)、可分散風(fēng)險(xiǎn)。是一旦發(fā)生主要影響個(gè)別企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。三、風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型（二）不同機(jī)構(gòu)出于監(jiān)管或管理的需要對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的不同分類(lèi)1.國(guó)資委《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》的分類(lèi)2006年，國(guó)資委頒布了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，提出企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一般可分為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在戰(zhàn)略管理過(guò)程中，由于內(nèi)外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動(dòng)性以及主體對(duì)環(huán)境的認(rèn)知能力和適應(yīng)能力的有限性，而導(dǎo)致企業(yè)整體性損失和戰(zhàn)略目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)的可能性及損失。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于內(nèi)外部環(huán)境的各種難以預(yù)料或無(wú)法控制的不確定性因素的作用，使企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)所獲得的財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差的可能性。企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)所面對(duì)的外部市場(chǎng)的復(fù)雜性和變動(dòng)性所帶來(lái)的與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)至少要考慮以下幾個(gè)方面：（1）產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及供需變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價(jià)格的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；（3）主要客戶(hù)、主要供應(yīng)商的信用風(fēng)險(xiǎn)；（4）稅收政策和利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；（5）潛在進(jìn)入者、競(jìng)爭(zhēng)者、與替代品的競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于內(nèi)外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動(dòng)性以及主體對(duì)環(huán)境的認(rèn)知能力和適應(yīng)能力的有限性，而導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)失敗或使運(yùn)營(yíng)活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)的可能性及損失。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)至少要考慮以下幾個(gè)方面：（1）企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、新產(chǎn)品研發(fā)方面可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）企業(yè)新市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略（包括產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)與銷(xiāo)售渠道，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)環(huán)境狀況等）方面可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；（3）企業(yè)組織效能、管理現(xiàn)狀、企業(yè)文化，高、中層管理人員和重要業(yè)務(wù)流程中專(zhuān)業(yè)人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)等方面可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；（4）期貨等衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)生失誤帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；（5）質(zhì)量、安全、環(huán)保、信息安全等管理中發(fā)生失誤導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；（6）因企業(yè)內(nèi)、外部人員的道德風(fēng)險(xiǎn)或業(yè)務(wù)控制系統(tǒng)失靈導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；（7）給企業(yè)造成損失的自然災(zāi)害等風(fēng)險(xiǎn)；（8）企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程和信息系統(tǒng)操作運(yùn)行情況的監(jiān)管、運(yùn)行評(píng)價(jià)及持續(xù)改進(jìn)能力方面引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因自身經(jīng)營(yíng)行為的不規(guī)范或者外部法律環(huán)境發(fā)生重大變化而造成的不利法律后果的可能性。合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，是指因違反法律或監(jiān)管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守所有適用法律、法規(guī)、行為準(zhǔn)則或相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)而給企業(yè)信譽(yù)帶來(lái)的損失的可能性。合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)側(cè)重于行政責(zé)任和道德責(zé)任的承擔(dān)，而法律風(fēng)險(xiǎn)則側(cè)重于民事責(zé)任的承擔(dān)。三、風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型（二）不同機(jī)構(gòu)出于監(jiān)管或管理的需要對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的不同分類(lèi)2.巴塞爾委員會(huì)的分類(lèi)

巴塞爾委員會(huì)在《巴塞爾協(xié)議》中將商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)分為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)三大類(lèi)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)價(jià)格（利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格）的不利變動(dòng)而使商業(yè)銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)，按風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別可分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人或交易對(duì)手未能履行合同規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價(jià)值，從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、員工、信息科技系統(tǒng)以及外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。按照操作風(fēng)險(xiǎn)損失事件類(lèi)型，操作風(fēng)險(xiǎn)可分為七大類(lèi)。①內(nèi)部欺詐事件。②外部欺詐事件。③就業(yè)制度和工作場(chǎng)所安全事件。④客戶(hù)、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)活動(dòng)事件。⑤實(shí)物資產(chǎn)的損壞。⑥信息科技系統(tǒng)事件。

⑦執(zhí)行、交割和流程管理事件。三、風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型（三）其他分類(lèi)政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)是指完全或部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。政治風(fēng)險(xiǎn)——分類(lèi)（源頭）限制投資領(lǐng)域；設(shè)置貿(mào)易壁壘；外匯管制規(guī)定；進(jìn)口配額和關(guān)稅；組織結(jié)構(gòu)及要求最低持股比例；限制向東道國(guó)的銀行借款；沒(méi)收資產(chǎn)。社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)

（1）跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)。（2）企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)。（3）組織內(nèi)部因素引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)廣義的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指與某一種新技術(shù)給某一行業(yè)或某些企業(yè)帶來(lái)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的同時(shí)，可能對(duì)另一行業(yè)或另一些企業(yè)形成巨大威脅。狹義的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指技術(shù)在創(chuàng)新過(guò)程中，由于技術(shù)本身復(fù)雜性和其他相關(guān)因素變化的不確定性而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新遭遇失敗的可能性。從技術(shù)活動(dòng)過(guò)程所處的不同階段考察，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為技術(shù)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)指技術(shù)在設(shè)計(jì)階段，由于技術(shù)構(gòu)思或設(shè)想的不全面性致使技術(shù)及技術(shù)系統(tǒng)存在先天“缺陷”或創(chuàng)新不足而引發(fā)的各種風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)指在技術(shù)研究或開(kāi)發(fā)階段，外界環(huán)境變化的不確定性、技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目本身的難度和復(fù)雜性、技術(shù)研發(fā)人員自身知識(shí)和能力的有限性都可能導(dǎo)致技術(shù)的研發(fā)面臨著失敗的危險(xiǎn)。技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)指技術(shù)成果在產(chǎn)品化、產(chǎn)業(yè)化的過(guò)程中由一系列不確定性帶來(lái)的負(fù)面影響或效應(yīng)。第2節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理概述一、風(fēng)險(xiǎn)管理的概念與目標(biāo)二、風(fēng)險(xiǎn)管理的流程（一）風(fēng)險(xiǎn)管理的概念《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理給出如下定義：“全面風(fēng)險(xiǎn)管理，指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，通過(guò)在企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn)管理策略、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)提供合理保證的過(guò)程和方法?！边@一定義體現(xiàn)了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理以下幾個(gè)主要特征：1.戰(zhàn)略性。——主要應(yīng)用于戰(zhàn)略管理層面2.全員性。3.專(zhuān)業(yè)性。4.二重性：損失＋機(jī)會(huì)商業(yè)使命在于：①損失最小化管理；②不確定性管理；③績(jī)效最優(yōu)化管理。5.系統(tǒng)性。（二）風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)國(guó)資委《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》五大目標(biāo)（1）確保將風(fēng)險(xiǎn)控制在與公司總體目標(biāo)相適應(yīng)并可承受的范圍內(nèi)；（2）確保內(nèi)外部，尤其是企業(yè)與股東之間實(shí)現(xiàn)真實(shí)、可靠的信息溝通，包括編制和提供真實(shí)、可靠的財(cái)務(wù)報(bào)告；（3）確保遵守有關(guān)法律法規(guī)；（二）風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)國(guó)資委《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》五大目標(biāo)（4）確保企業(yè)有關(guān)規(guī)章制度和為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而采取重大措施的貫徹執(zhí)行，保障經(jīng)營(yíng)管理的有效性，提高經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率和效果，降低實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的不確定性；（5）確保企業(yè)建立針對(duì)各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的危機(jī)處理計(jì)劃，保護(hù)企業(yè)不因?yàn)?zāi)害性風(fēng)險(xiǎn)或人為失誤而遭受重大損失。二、風(fēng)險(xiǎn)管理的流程風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程包括以下主要工作：（1）收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息；（2）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；（3）制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略；（4）提出和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案；（5）風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn)收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息——風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程的第一步要廣泛地、持續(xù)不斷地收集與本企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的內(nèi)部、外部初始信息，包括歷史數(shù)據(jù)和未來(lái)預(yù)測(cè)。應(yīng)把收集初始信息的職責(zé)分工落實(shí)到各有關(guān)職能部門(mén)和業(yè)務(wù)單位。收集初始信息要根據(jù)所分析的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型具體展開(kāi)。與戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的信息：①?lài)?guó)內(nèi)外宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、本行業(yè)狀況、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；②科技進(jìn)步、技術(shù)創(chuàng)新的有關(guān)內(nèi)容；③市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的需求；……⑧企業(yè)對(duì)外投融資過(guò)程中曾發(fā)生或易發(fā)生錯(cuò)誤的業(yè)務(wù)流程或環(huán)節(jié)。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)是指查找企業(yè)各業(yè)務(wù)單元、各項(xiàng)重要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及重要業(yè)務(wù)流程中有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、有哪些風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)分析

是對(duì)辨識(shí)出的風(fēng)險(xiǎn)及其特征進(jìn)行明確的定義描述，分析和描述風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的影響程度、風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值等。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、分析、評(píng)價(jià)，應(yīng)將定性與定量方法相結(jié)合。風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系分析，以便從風(fēng)險(xiǎn)策略上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)一集中管理。企業(yè)在評(píng)估多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)根據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低和對(duì)目標(biāo)的影響程度的評(píng)估，繪制風(fēng)險(xiǎn)坐標(biāo)圖，對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較，初步確定對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的先后順序和策略。

確保規(guī)避和轉(zhuǎn)移A區(qū)域（紅色）中的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)且優(yōu)先安排實(shí)施各項(xiàng)防范措施嚴(yán)格控制B區(qū)域（黃色）中的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)且專(zhuān)門(mén)補(bǔ)充制定各項(xiàng)控制措施承擔(dān)C區(qū)域（綠色）中的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)且不再增加控制措施682351479極低低中等高極高

高中等

低極低可能性影響程度極高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)由企業(yè)組織有關(guān)職能部門(mén)和業(yè)務(wù)單位實(shí)施，也可聘請(qǐng)有資質(zhì)、信譽(yù)好、風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)業(yè)能力強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)協(xié)助實(shí)施。企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理信息實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，定期或不定期實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、分析、評(píng)價(jià)，以便對(duì)新的風(fēng)險(xiǎn)和原有風(fēng)險(xiǎn)的變化重新評(píng)估。制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略提出和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案

風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn)企業(yè)應(yīng)以重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重大決策、重要管理及業(yè)務(wù)流程為重點(diǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理策略、關(guān)鍵控制活動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的實(shí)施情況進(jìn)行監(jiān)督，采用壓力測(cè)試、返回測(cè)試、穿行測(cè)試以及風(fēng)險(xiǎn)控制自我評(píng)估等方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性進(jìn)行檢驗(yàn)，根據(jù)變化情況和存在的缺陷及時(shí)加以改進(jìn)。風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn)【企業(yè)各有關(guān)部門(mén)和業(yè)務(wù)單位】【企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)】【企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門(mén)】【企業(yè)各有關(guān)部門(mén)和業(yè)務(wù)單位】應(yīng)定期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行自查和檢驗(yàn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)缺陷并改進(jìn)，其檢查、檢驗(yàn)報(bào)告應(yīng)及時(shí)報(bào)送企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)?！酒髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)】應(yīng)定期對(duì)各部門(mén)和業(yè)務(wù)單位風(fēng)險(xiǎn)管理工作實(shí)施情況和有效性進(jìn)行檢查和檢驗(yàn)，要根據(jù)在制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略時(shí)提出的有效性標(biāo)準(zhǔn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理策略進(jìn)行評(píng)估，對(duì)跨部門(mén)和業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案進(jìn)行評(píng)價(jià)，提出調(diào)整或改進(jìn)建議，出具評(píng)價(jià)和建議報(bào)告，及時(shí)報(bào)送企業(yè)總經(jīng)理或其委托分管風(fēng)險(xiǎn)管理工作的高級(jí)管理人員。【企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門(mén)】應(yīng)至少每年一次對(duì)包括風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)在內(nèi)的各有關(guān)部門(mén)和業(yè)務(wù)單位能否按照有關(guān)規(guī)定開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理工作及其工作效果進(jìn)行監(jiān)督評(píng)價(jià)，監(jiān)督評(píng)價(jià)報(bào)告應(yīng)直接報(bào)送董事會(huì)或董事會(huì)下設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和審計(jì)委員會(huì)。企業(yè)可聘請(qǐng)有資質(zhì)、信譽(yù)好、風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)業(yè)能力強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行評(píng)價(jià)，出具風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估和建議專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告。報(bào)告一般應(yīng)包括：（1）風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程與風(fēng)險(xiǎn)管理策略；（2）企業(yè)重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重要管理及業(yè)務(wù)流程的風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制系統(tǒng)的建設(shè)；（3）風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系與信息系統(tǒng)；（4）全面風(fēng)險(xiǎn)管理總體目標(biāo)。第3節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系包括五大體系：（1）風(fēng)險(xiǎn)管理策略；（2）風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施；（3）風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系；（4）風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)；（5）內(nèi)部控制系統(tǒng)。一、風(fēng)險(xiǎn)管理策略風(fēng)險(xiǎn)管理策略，是指企業(yè)根據(jù)自身?xiàng)l件和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，確定風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受度、風(fēng)險(xiǎn)管理有效性標(biāo)準(zhǔn)，選擇風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)控制等適合的風(fēng)險(xiǎn)管理工具的總體策略，并確定風(fēng)險(xiǎn)管理所需人力和財(cái)力資源的配置原則的總體策略。風(fēng)險(xiǎn)管理策略的組成（1）風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度（2）全面風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)（3）風(fēng)險(xiǎn)管理的工具選擇（4）全面風(fēng)險(xiǎn)管理的資源配置（一）風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受度【風(fēng)險(xiǎn)偏好】是企業(yè)希望承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍?！撅L(fēng)險(xiǎn)承受度】是指企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好的邊界。（一）風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度確定企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好要考慮以下因素：風(fēng)險(xiǎn)個(gè)體對(duì)每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)都可以確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度相互關(guān)系既要考慮同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在各個(gè)業(yè)務(wù)單位或子公司之間的分配，又要考慮不同風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系整體形狀一個(gè)企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度是基于針對(duì)每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度行業(yè)因素同一風(fēng)險(xiǎn)在不同行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好不同—般來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度是針對(duì)公司的重大風(fēng)險(xiǎn)制定的，對(duì)企業(yè)的非重大風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度不一定要十分明確，甚至可以先不提出。重大風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好是企業(yè)的重大決策，應(yīng)由董事會(huì)決定。風(fēng)險(xiǎn)偏好可以只定性，但風(fēng)險(xiǎn)承受度一定要定量。風(fēng)險(xiǎn)度量方法最大可能損失概率值期望值波動(dòng)性在險(xiǎn)值直觀(guān)方法【最大可能損失】最大可能損失指風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后可能造成的最大損失。

企業(yè)一般在無(wú)法判斷發(fā)生概率或無(wú)須判斷發(fā)生概率的時(shí)候，使用最大可能損失作為風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法。【概率值】概率值是指風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率或造成損失的概率。在可能的結(jié)果只有好壞、對(duì)錯(cuò)、是否、輸贏、生死等簡(jiǎn)單情況下，常常使用概率值?！酒谕怠科谕低ǔＶ傅氖菙?shù)學(xué)期望，即概率加權(quán)平均值。所有事件中，先將每一事件發(fā)生的概率乘以該事件的影響的乘積，然后將這些乘積相加得到和。

期望值的方法綜合了概率和最大損失兩種方法?！静▌?dòng)性】波動(dòng)性反映數(shù)據(jù)的離散程度。

也就是該變量離其期望值的距離。一般用方差或均方差（標(biāo)準(zhǔn)差）來(lái)描述波動(dòng)性。

方差是各個(gè)數(shù)據(jù)與其期望值的離差平方和的平均數(shù)；方差的算術(shù)平方根稱(chēng)為該變量的標(biāo)準(zhǔn)差，也稱(chēng)均方差。【在險(xiǎn)值】又稱(chēng)VaR（ValueatRisk），是指在正常的市場(chǎng)條件下，在給定的時(shí)間段中，給定的置信區(qū)間內(nèi)，預(yù)期可能發(fā)生的最大損失。（99％，10萬(wàn)美元）【優(yōu)點(diǎn)】在險(xiǎn)值具有通用、直觀(guān)、靈活的特點(diǎn)。為《巴塞爾協(xié)議》所采用。【局限性】適用的風(fēng)險(xiǎn)范圍小，對(duì)數(shù)據(jù)要求嚴(yán)格，計(jì)算困難，對(duì)肥尾效應(yīng)無(wú)能為力。1％99％【直觀(guān)方法】直觀(guān)方法指不依賴(lài)于概率統(tǒng)計(jì)結(jié)果的度量方法，即人們直觀(guān)判斷的方法，如專(zhuān)家意見(jiàn)法、層次分析法（AHP）等。

當(dāng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不足或需要度量的結(jié)果包括人們的偏好時(shí)，可以使用直觀(guān)方法。（二）風(fēng)險(xiǎn)管理策略的工具風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)控制名稱(chēng)含義相關(guān)內(nèi)容1.風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)亦稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)保留、風(fēng)險(xiǎn)自留。對(duì)于重大風(fēng)險(xiǎn)，一般不應(yīng)采用風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果對(duì)于是否采用風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)影響很大。

未能辨識(shí)出的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)只能采用風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

辨識(shí)出的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)也可能由于以下幾種原因采用風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)：（1）缺乏能力進(jìn)行主動(dòng)管理；（2）沒(méi)有其他備選方案；（3）從成本效益考慮，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是最適宜的方案。名稱(chēng)含義2.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避指企業(yè)考慮到影響預(yù)定目標(biāo)達(dá)成的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，結(jié)合決策者自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，從而做出中止、放棄某種決策方案或調(diào)整、改變某種決策方案，有意識(shí)地回避某種特定風(fēng)險(xiǎn)的行為。名稱(chēng)相關(guān)內(nèi)容2.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避例如：（1）退出某一市場(chǎng)以避免激烈競(jìng)爭(zhēng)；（2）拒絕與信用不好的交易對(duì)手進(jìn)行交易；（3）停止生產(chǎn)可能有潛在客戶(hù)安全隱患的產(chǎn)品；（4）禁止各業(yè)務(wù)單位在金融市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)；（5）不準(zhǔn)員工訪(fǎng)問(wèn)某些網(wǎng)站或下載某些內(nèi)容。名稱(chēng)含義相關(guān)內(nèi)容3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移指企業(yè)通過(guò)合同將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到第三方，企業(yè)對(duì)轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險(xiǎn)不再擁有所有權(quán)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)降低其可能的嚴(yán)重程度，只是從一方移除后轉(zhuǎn)移到另一方。例如：（1）保險(xiǎn)。（2）非保險(xiǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。例如，服務(wù)保證書(shū)等。（服務(wù)保證書(shū)、免責(zé)約定、出售等）（3）風(fēng)險(xiǎn)證券化。風(fēng)險(xiǎn)證券化（Insurance一LinkedSecurity,ILS）風(fēng)險(xiǎn)證券化是指利用保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化技術(shù)，通過(guò)構(gòu)造和在資本市場(chǎng)上發(fā)行保險(xiǎn)連接型證券，使保險(xiǎn)市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)得以分割和標(biāo)準(zhǔn)化，將承保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)。轉(zhuǎn)移資金兌現(xiàn)再保險(xiǎn)合同或有支付特殊目的公司（SPV）保險(xiǎn)公司投資者再保險(xiǎn)保費(fèi)購(gòu)買(mǎi)證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)證券承銷(xiāo)商本金、利息或有支付事件未發(fā)生事件發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)證券化（Insurance一LinkedSecurity,ILS）投保人保費(fèi)賠款名稱(chēng)含義4.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換通過(guò)采取相應(yīng)手段將企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換成另一個(gè)自己愿意面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換一般不會(huì)直接降低企業(yè)總的風(fēng)險(xiǎn)，其簡(jiǎn)單形式就是在減少某一風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，增加另一風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換可以在低成本或者無(wú)成本的情況下達(dá)到目的。例如，企業(yè)為了增加銷(xiāo)量，放寬信用標(biāo)準(zhǔn)，就將產(chǎn)品銷(xiāo)售不出去的風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)換成了應(yīng)收賬款收不回來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。名稱(chēng)含義相關(guān)內(nèi)容5.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖指采取各種手段，引入多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素或承擔(dān)多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，使得這些風(fēng)險(xiǎn)能夠互相沖抵。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖不是針對(duì)單一風(fēng)險(xiǎn)，而是涉及風(fēng)險(xiǎn)組合；對(duì)于單一風(fēng)險(xiǎn)，只能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)控制。通過(guò)多元化分散風(fēng)險(xiǎn)（例如多種資產(chǎn)組合使用、同時(shí)使用多種外幣結(jié)算、多元化投資等）和使用衍生產(chǎn)品（如利用期貨、期權(quán)）進(jìn)行套期保值名稱(chēng)含義相關(guān)內(nèi)容6.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償指企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失采取適當(dāng)?shù)拇胧┻M(jìn)行補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)男问接胸?cái)務(wù)補(bǔ)償、人力補(bǔ)償、物資補(bǔ)償?shù)?。?cái)務(wù)補(bǔ)償是損失融資，包括企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或應(yīng)急資本等。名稱(chēng)含義相關(guān)內(nèi)容7.風(fēng)險(xiǎn)控制指控制風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的動(dòng)因、環(huán)境、條件等，來(lái)達(dá)到減輕風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)的損失或降低風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率的目的?！靖怕省咳缌熊?chē)禁止吸煙、定期對(duì)汽車(chē)進(jìn)行檢修等——損失預(yù)防【損失】如汽車(chē)安裝安全氣囊、修建水壩防洪等——損失抑制二、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)即財(cái)務(wù)型的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，是指利用金融手段管理風(fēng)險(xiǎn)的方法，包括：預(yù)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)或使用專(zhuān)業(yè)自保公司、衍生產(chǎn)品交易以及風(fēng)險(xiǎn)融資等，是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。（一）選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)策略的原則和要求（1）與公司整體風(fēng)險(xiǎn)管理策略一致。

（2）與公司所面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)相匹配。

（3）選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具的要求。在選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具時(shí)，要考慮如下幾點(diǎn)：合規(guī)的要求、可操作性、法律法規(guī)環(huán)境、企業(yè)的熟悉程度、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具的風(fēng)險(xiǎn)特征等。不同的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段可能適用同一風(fēng)險(xiǎn)。

（4）成本與收益的平衡。（二）風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)氖侄纬Ｒ?jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段包括風(fēng)險(xiǎn)自留、運(yùn)用衍生工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)。1.風(fēng)險(xiǎn)自留風(fēng)險(xiǎn)自留是企業(yè)自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)事件所致?lián)p失的一種方法，即風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生造成資金損失后，通過(guò)內(nèi)部資金的融通來(lái)彌補(bǔ)所遭受的損失。根據(jù)資金來(lái)源的不同，風(fēng)險(xiǎn)自留具體措施包括將損失攤?cè)虢?jīng)營(yíng)成本、建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、風(fēng)險(xiǎn)資本、應(yīng)急資本、專(zhuān)業(yè)自保。1.風(fēng)險(xiǎn)自留（1）損失攤?cè)虢?jīng)營(yíng)成本。將損失攤?cè)虢?jīng)營(yíng)成本是指在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)企業(yè)把相應(yīng)損失計(jì)入當(dāng)期損益。1.風(fēng)險(xiǎn)自留（2）風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金也稱(chēng)意外損失基金，是企業(yè)基于對(duì)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和衡量，并根據(jù)自身的財(cái)務(wù)能力，從每年的現(xiàn)金流量中預(yù)先提取，逐年積累，或者一次性提取，用于補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)事件所致?lián)p失。1.風(fēng)險(xiǎn)自留（3）風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)資本是企業(yè)用來(lái)承擔(dān)一定條件下的非預(yù)期損失和保持正常經(jīng)營(yíng)所需的資本，也可以表述為除經(jīng)營(yíng)所需資本之外，企業(yè)用于補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)造成的財(cái)務(wù)損失，使自身破產(chǎn)的概率低于某一給定水平所需的資本。風(fēng)險(xiǎn)資本是使一家公司破產(chǎn)的概率低于某一給定水平所需的資金，因此取決于公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好。A99％風(fēng)險(xiǎn)資本B1和B2表示企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理策略決定的風(fēng)險(xiǎn)偏好極端損失預(yù)期損失非預(yù)期損失頻率95％損失率B1B2【例如】一家公司每年的最低運(yùn)營(yíng)資本是5億元，但是有5％的可能性需要7.5億元維持運(yùn)營(yíng)，有1％的可能性需要10億元才能維持運(yùn)營(yíng)。換句話(huà)說(shuō)，如果風(fēng)險(xiǎn)資本為2.5億元，那么這家公司的生存概率就是95％，而5億元的風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)應(yīng)的則是99％的生存概率。（4）應(yīng)急資本（或有資本）應(yīng)急資本是一個(gè)金融合約，規(guī)定在某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)、某個(gè)特定事件發(fā)生的情況下公司有權(quán)從應(yīng)急資本提供方處募集股本或貸款（或資產(chǎn)負(fù)債表上的其他實(shí)收資本項(xiàng)目），并為此按時(shí)間向資本提供方繳納費(fèi)用。特定事件稱(chēng)為觸發(fā)事件。（4）應(yīng)急資本應(yīng)急資本費(fèi)用、利息和額度在合同簽訂時(shí)約定。應(yīng)急資本最簡(jiǎn)單的形式是公司為滿(mǎn)足特定條件下的經(jīng)營(yíng)需要而從銀行獲得的信貸額度，一般通過(guò)與銀行簽訂協(xié)議加以明確，比如信用證、循環(huán)信用工具等。公司公司公司資本提供方資本提供方資本提供方年期權(quán)費(fèi)當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)有義務(wù)購(gòu)買(mǎi)公司股票可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和股息資本償還資本贖回股票從應(yīng)急資本合同期的開(kāi)始至結(jié)束觸發(fā)事件發(fā)生后且期權(quán)被執(zhí)行持有期結(jié)束時(shí)應(yīng)急資本結(jié)構(gòu)應(yīng)急資本具有如下特點(diǎn)：（1）應(yīng)急資本的提供方并不承擔(dān)特定事件發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，而只是在事件發(fā)生并造成損失后提供用于彌補(bǔ)損失、持續(xù)經(jīng)營(yíng)的資金。事后公司要向資本提供者歸還這部分資金，并支付相應(yīng)的利息。（2）應(yīng)急資本是一個(gè)綜合運(yùn)用保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)技術(shù)設(shè)計(jì)和定價(jià)的產(chǎn)品。與保險(xiǎn)不同，應(yīng)急資本不涉及風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償策略的一種方式。（3）應(yīng)急資本是一個(gè)在一定條件下的融資選擇權(quán)，公司可以不使用這個(gè)權(quán)利。（4）應(yīng)急資本可以提供經(jīng)營(yíng)持續(xù)性的保證。（5）專(zhuān)業(yè)自保由母公司所有，主要為母公司及其附屬公司提供保險(xiǎn)或再保險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司。其業(yè)務(wù)主要來(lái)源于母公司，由母公司控制和管理。有的自保公司也可以承保外界風(fēng)險(xiǎn)和接受分入業(yè)務(wù)優(yōu)點(diǎn)：①降低保險(xiǎn)成本。②進(jìn)入再保險(xiǎn)市場(chǎng)。③改善公司現(xiàn)金流。④享受投資政策優(yōu)惠。⑤享受稅收政策優(yōu)惠。⑥提供有利的談判工具。⑦提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。⑧擴(kuò)大承保范圍，增強(qiáng)承保能力。缺點(diǎn)：①成本與費(fèi)用。②資本負(fù)擔(dān)。③產(chǎn)生不利事件的風(fēng)險(xiǎn)。④自保作為盈利的主要手段。⑤自保業(yè)務(wù)成為公司分散注意力的原因。2.運(yùn)用衍生工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)衍生工具（derivativeinstrument）是指從基礎(chǔ)的交易標(biāo)的物衍生出來(lái)的交易工具?；A(chǔ)的交易標(biāo)的物包括其他資產(chǎn)、基準(zhǔn)利率或者指數(shù)，如消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。衍生工具所基于的資產(chǎn)也稱(chēng)為基礎(chǔ)資產(chǎn)（underlyingasset），可以是商品、股票、貨幣或者債券等。衍生工具的價(jià)值就源于其基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值、基礎(chǔ)利率或者指數(shù)。（1）基本的衍生工具遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約是交易雙方之間達(dá)成的、在將來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)以當(dāng)前約定的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出合約標(biāo)的物的一種協(xié)定。（1）基本的衍生工具期貨合約

期貨合約是交易雙方達(dá)成的、在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)按約定的條件（包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式）買(mǎi)入或賣(mài)出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種資產(chǎn)的協(xié)定。（1）基本的衍生工具互換合約互換交易主要指對(duì)相同貨幣的債務(wù)和不同貨幣的債務(wù)通過(guò)金融中介進(jìn)行互換的一種行為。（1）基本的衍生工具期權(quán)期權(quán)是在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)，可以以規(guī)定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或者出售某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。為此，期權(quán)購(gòu)買(mǎi)方需要支付給期權(quán)的出售方一筆資金，稱(chēng)為期權(quán)價(jià)格或權(quán)利金。按交易主體劃分，期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩類(lèi)。按照行權(quán)方式可以分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。（2）衍生工具套期保值的基本做法3.保險(xiǎn)保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的傳統(tǒng)手段，即投保人通過(guò)保險(xiǎn)把風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的財(cái)務(wù)損失負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)公司則是通過(guò)損失的分散化來(lái)降低自己的風(fēng)險(xiǎn)?？杀ｏL(fēng)險(xiǎn)是純粹風(fēng)險(xiǎn)而非投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)通常只適用于純粹風(fēng)險(xiǎn)，除了個(gè)別例外。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)一般是無(wú)法保險(xiǎn)的。三、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織職能體系，主要包括規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)、審計(jì)委員會(huì)、企業(yè)其他職能部門(mén)及各業(yè)務(wù)單位。（一）規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)——董事會(huì)【董事會(huì)】就全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效性對(duì)股東（大）會(huì)負(fù)責(zé)。董事會(huì)在全面風(fēng)險(xiǎn)管理方面主要履行以下職責(zé)：（1）審議并向股東（大）會(huì)提交企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理年度工作報(bào)告；（2）確定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理總體目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受度，批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理策略和重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案；（3）了解和掌握企業(yè)面臨的各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，作出有效控制風(fēng)險(xiǎn)的決策；（4）批準(zhǔn)重大決策、重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制；（5）批準(zhǔn)重大決策的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告；（6）批準(zhǔn)內(nèi)部審計(jì)部門(mén)提交的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評(píng)價(jià)審計(jì)報(bào)告；（7）批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案；（8）批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，糾正和處理任何組織或個(gè)人超越風(fēng)險(xiǎn)管理制度作出的風(fēng)險(xiǎn)性決定的行為；（9）督導(dǎo)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化的培育；（10）批準(zhǔn)或決定全面風(fēng)險(xiǎn)管理的其他重大事項(xiàng)。（二）風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)具備條件的企業(yè)，董事會(huì)可下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)。該委員會(huì)的召集人應(yīng)由不兼任總經(jīng)理的董事長(zhǎng)擔(dān)任；董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理的，召集人應(yīng)由外部董事或獨(dú)立董事?lián)巍Ｔ撐瘑T會(huì)成員中需有熟悉企業(yè)重要管理及業(yè)務(wù)流程的董事，以及具備風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)管知識(shí)或經(jīng)驗(yàn)、具有一定法律知識(shí)的董事。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，主要履行以下職責(zé)：（1）提交全面風(fēng)險(xiǎn)管理年度報(bào)告；（2）審議風(fēng)險(xiǎn)管理策略和重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案；（3）審議重大決策、重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制，以及重大決策的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告；（4）審議內(nèi)部審計(jì)部門(mén)提交的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評(píng)價(jià)審計(jì)綜合報(bào)告；（5）審議風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案；（6）辦理董事會(huì)授權(quán)的有關(guān)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的其他事項(xiàng)。（三）企業(yè)管理層企業(yè)總經(jīng)理對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效性向董事會(huì)負(fù)責(zé)?？偨?jīng)理或總經(jīng)理委托的高級(jí)管理人員，負(fù)責(zé)主持全面風(fēng)險(xiǎn)管理的日常工作，負(fù)責(zé)組織擬訂企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案。（四）風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)企業(yè)應(yīng)設(shè)立專(zhuān)職部門(mén)或確定相關(guān)職能部門(mén)履行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)。該部門(mén)對(duì)總經(jīng)理或其委托的高級(jí)管理人員負(fù)責(zé)，主要履行以下職責(zé)：（1）研究提出全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作報(bào)告；（2）研究提出跨職能部門(mén)的重大決策、重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制；（3）研究提出跨職能部門(mén)的重大決策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告；（4）研究提出風(fēng)險(xiǎn)管理策略和跨職能部門(mén)的重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，并負(fù)責(zé)該方案的組織實(shí)施和對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)的日常監(jiān)控；（5）負(fù)責(zé)對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理有效性的評(píng)估，研究提出全面風(fēng)險(xiǎn)管理的改進(jìn)方案；（6）負(fù)責(zé)組織建立風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)；（7）負(fù)責(zé)組織