【科技型中小企業(yè)融資問題及優(yōu)化建議分析-S科技公司為例17000字（論文）】

第頁科技型中小企業(yè)融資問題及完善對(duì)策研究—S科技公司為例摘要當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，我國發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了深刻復(fù)雜的變化。為更好地適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)科技創(chuàng)新提出了更為迫切的要求。伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，科技型中小企業(yè)發(fā)揮著不可替代的作用，所以探索科技型中小企業(yè)的融資渠道不但有助于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大而且有助于企業(yè)自身的發(fā)展完善。所以說，關(guān)注科技型中小企業(yè)的發(fā)展前景是我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展所需，是科技創(chuàng)新所需，更是我國經(jīng)濟(jì)增長所需。當(dāng)前，融資問題成為制約科技型中小企業(yè)生存發(fā)展的重要因素，加之受到新冠疫情的影響，更加劇了科技型中小企業(yè)的融資困難。因此，找尋合適的方式、對(duì)策更為必要。造成科技型中小企業(yè)融資難的原因，從企業(yè)自身，具有規(guī)模小、缺乏核心競爭力、內(nèi)部結(jié)構(gòu)不完善、持續(xù)生產(chǎn)能力不優(yōu)、資產(chǎn)抵押缺乏；從外部環(huán)境，政府扶持力度有限、平臺(tái)搭建不完善、信用擔(dān)保機(jī)制不完善、商業(yè)銀行惜貸等原因。本文從政府、企業(yè)、銀行三部分并結(jié)合北京S科技股份有限公司進(jìn)行分析，目的在于以客觀角度認(rèn)識(shí)我國科技型中小企業(yè)，助力于科技型中小企業(yè)融資難的問題。關(guān)鍵詞科技型中小企業(yè)、融資、渠道、對(duì)策目錄TOC\o"1-3"\h\u8891第一章前言 743431.1研究背景 7276431.2研究意義 7262881.2.1理論意義 772971.2.2現(xiàn)實(shí)意義 8280841.3研究方法 8135321.4國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 914095第二章相關(guān)基礎(chǔ)理論 10208982.1“MM”理論 10260722.2權(quán)衡理論 10263942.3代理理論 11114152.4優(yōu)序融資理論 11142132.5博弈論 127934第三章科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 12165023.1科技型中小企業(yè)及其特征 12169813.1.1規(guī)模小 12183.1.2無形資產(chǎn)占比大 13231043.1.3創(chuàng)新能力強(qiáng) 13146443.1.4管理體制不完善 1373763.1.5風(fēng)險(xiǎn)性高 13219573.1.6信息分散 1340913.1.7核心技術(shù)創(chuàng)新能力弱 14165883.1.8技術(shù)更新快與產(chǎn)品升級(jí)頻繁 1491973.1.9缺乏有效的科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制 1476803.2科技型中小企業(yè)的融資渠道 14309313.2.1內(nèi)源融資 14130263.2.2外源融資 15297123.3科技型中小企業(yè)融資過程中存在的問題 16137343.3.1融資困難，融資方式單一 16102313.3.2融資成本高 1662643.3.3難獲銀行青睞 16272683.3.4缺乏擔(dān)保資產(chǎn) 1623525第四章解決科技型中小企業(yè)融資問題的對(duì)策 1768224.1政府角度 1724034.1.1政府完善相關(guān)機(jī)制 17207654.1.2政府扶持 17279314.1.3搭建服務(wù)、創(chuàng)新平臺(tái) 18166634.2銀行角度 19300344.2.1構(gòu)建多元化可持續(xù)服務(wù)體系，突出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 1931054.2.2銀行信貸從業(yè)人員惜貸 19131924.2.3融資服務(wù)一張網(wǎng)，突出信息協(xié)同互補(bǔ)。 19203964.3企業(yè)自身 20102454.3.1公司文化 20217914.3.2技術(shù)優(yōu)勢(shì)，核心競爭力 20185774.3.3風(fēng)險(xiǎn)投資 20110004.3.4優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu) 21120204.3.5健全財(cái)務(wù)制度 2127212第五章S科技融資實(shí)例分析 21281105.1公司基本情況概述 21246625.1.1基本情況 21308545.1.2經(jīng)營情況 22275955.1.3研發(fā)投入情況 22319815.1.4利用閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品 23280045.1.5融資情況 24169875.1.6擔(dān)保行為 24231855.1.7財(cái)務(wù)管理制度 24281775.1.8內(nèi)部控制措施 25314485.2案例總結(jié)與個(gè)人建議 25197485.2.1技術(shù)優(yōu)勢(shì)，擁有核心競爭力 25249505.2.2利用自身優(yōu)勢(shì)吸引資金 26155025.2.3拓展下游行業(yè)空間 2669275.2.4擴(kuò)展融資范圍 2632533結(jié)論 273866參考文獻(xiàn) 28第一章前言1.1研究背景科技型中小企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，為我國技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長做出了貢獻(xiàn)。通過網(wǎng)絡(luò)媒體對(duì)科技型中小企業(yè)描述中可知，大眾對(duì)于科技型中小企業(yè)的接受程度較高并且認(rèn)為其有較好的就業(yè)前景。當(dāng)前，融資困難制約了科技型中小企業(yè)生存，加之受到新冠疫情的影響，使科技型中小企業(yè)的成長更為困難。因此，找尋合適的渠道、對(duì)策更為必要。科技型中小企業(yè)在過度依賴內(nèi)源融資渠道的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)逐漸轉(zhuǎn)變思路，以外源性融資有效的解決融資困境。如今，商業(yè)銀行的金融服務(wù)正不斷改善。政府機(jī)構(gòu)也對(duì)科技型中小企業(yè)積極進(jìn)行政策扶持。我國科技型中小企業(yè)所處的融資環(huán)境已得到很大改善，但仍不能滿足其在發(fā)展中對(duì)資金的需求。1.2研究意義1.2.1理論意義本文首先對(duì)我國科技型中小企業(yè)的概念及其特征進(jìn)行界定，從科技型中小企業(yè)研發(fā)周期長、不確定性高、信息分散等企業(yè)特征以及內(nèi)源融資、外源融資的融資渠道進(jìn)行分析。從企業(yè)自身、銀行和政府三方面分析科技型中小企業(yè)融資難的原因，為科技型中小企業(yè)的融資困境尋找問題根源。本文以北京S科技股份有限公司為例進(jìn)行案例分析，從S科技強(qiáng)有力的核心競爭力出發(fā)，發(fā)現(xiàn)S科技在發(fā)展過程中的內(nèi)在規(guī)律，挖掘其在融資申請(qǐng)時(shí)的亮點(diǎn)。本文將理論與實(shí)際相結(jié)合，進(jìn)一步證實(shí)為科技型中小企業(yè)融資提供思路。通過案例分析，本文同樣從企業(yè)自身、商業(yè)銀行、政府三個(gè)方面出發(fā)提出對(duì)策和建議。其中，從企業(yè)角度出發(fā)，從核心競爭力角度、內(nèi)控制度等方面提出對(duì)策，從政府角度出發(fā)搭建平臺(tái)、完善科技轉(zhuǎn)化機(jī)制等；從銀行角度出發(fā)搭建多元化服務(wù)體系、信息共享等，三方共同改善我國科技型中小企業(yè)融資難問題，提供具有參考價(jià)值和可行性的建議與對(duì)策。1.2.2現(xiàn)實(shí)意義科技型中小企業(yè)若想可持續(xù)發(fā)展，首先要解決的就是融資難的問題。科技型中小企業(yè)僅依靠內(nèi)源性融資方式是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠支持企業(yè)長久發(fā)展的。從企業(yè)實(shí)際情況出發(fā)才能更為客觀地分析出科技型中小企業(yè)在融資中存在的問題及其原因，并根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況與市場(chǎng)環(huán)境提出切實(shí)有效的對(duì)策?？萍夹椭行∑髽I(yè)擁有長遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行與健康發(fā)展具有重要意義。關(guān)注與研究我國現(xiàn)階段科技型中小企業(yè)融資問題，不僅可以幫助調(diào)整其與政府、商業(yè)銀行的關(guān)系，還可以適時(shí)科技型中小企業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與發(fā)展戰(zhàn)略。近些年來，我國出臺(tái)了一系列關(guān)于科技型中小企業(yè)發(fā)展的扶持政策。與此同時(shí)，商業(yè)銀行作為市場(chǎng)中重要的金融機(jī)構(gòu)也在不斷積極響應(yīng)政府政策，不斷創(chuàng)新發(fā)展，積極履行社會(huì)責(zé)任。1.3研究方法選取正確并且行之有效的研究方法是論文研究的重要支撐，本文以科技型中小企業(yè)融資問題研究為主題，采用以下兩種研究方法:文獻(xiàn)索引法：充分了解現(xiàn)有文獻(xiàn)的相關(guān)論點(diǎn)及經(jīng)驗(yàn)，先進(jìn)行相關(guān)理論的總結(jié)與梳理，歸納出以往研究文獻(xiàn)、期刊關(guān)于科技型中小企業(yè)融資情況的理論研究。在收集、總結(jié)、歸納的基礎(chǔ)上結(jié)合實(shí)際情況與相關(guān)政策提出創(chuàng)新點(diǎn)，奠定本文的理論基礎(chǔ)。個(gè)案研究法：以北京S科技股份有限公司為研究對(duì)象，調(diào)查企業(yè)的實(shí)際情況，依據(jù)企業(yè)真實(shí)的融資活動(dòng)情況，找出科技型中小企業(yè)在融資過程中所具有的亮點(diǎn)與存在的問題，提出相關(guān)解決對(duì)策，為其他相關(guān)企業(yè)發(fā)展提供借鑒。1.4國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述通過對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的參考與學(xué)習(xí)可以看出，國內(nèi)外文獻(xiàn)中首先對(duì)資金在科技型中小企業(yè)發(fā)展中起到了不可替代作用給予了肯定。同時(shí)也證實(shí)了外源性融資在科技型中小企業(yè)融資中的重要地位。1、最初的MM理論，是由美國莫迪利亞尼（Modigliani）與米勒（Miller）兩位教授在1958年6月份合作發(fā)表《資本結(jié)構(gòu)、公司財(cái)務(wù)與資本》一文中所表述的基本思想。修正的MM理論是二者于1963年共同發(fā)表《公司所得稅與資本成本：一項(xiàng)修正》中的基本思想。2、優(yōu)序融資理論（也稱啄食順序理論），是研究公司資本結(jié)構(gòu)的理論。美國金融學(xué)家邁爾斯與智利學(xué)者邁勒夫于1984年提出，二者以信息不對(duì)稱理論為基礎(chǔ)，認(rèn)為公司需要考慮到交易成本的存在。3、外國學(xué)者vanAuken,Howard研究表明，大部分公司所有者不把資金引導(dǎo)作為自身的重要來源，并且發(fā)現(xiàn)顧問或者咨詢機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)規(guī)劃有利于公司所有者制定更好的金融戰(zhàn)略，認(rèn)為企業(yè)要高度重視財(cái)務(wù)信息的搜集和整理。4、HowardE.VanAuken通過研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)所有者對(duì)傳統(tǒng)的融資形式以及一般的資金增長形式十分熟悉，卻不了解政府的資金政策。5、BergerA.N.&Udell認(rèn)為科技型中小企業(yè)融資困難主要是由于商業(yè)銀行的組織構(gòu)架。6、Jayaratne和Wollken認(rèn)為，規(guī)模小的銀行比規(guī)模大的銀行更能夠?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)在貸款方面提供資金支持。原因主要在于，大銀行較高的各項(xiàng)業(yè)務(wù)成本很難維持與科技型中小企業(yè)之間緊密的關(guān)系。而小銀行自身定位范圍小，便于收集和采集企業(yè)信息，提供專業(yè)性的融資產(chǎn)品并有針對(duì)性地向某一特定類型企業(yè)提供金融服務(wù)。因此，科技型中小企業(yè)可利用此理論尋找適合的申貸銀行開展融資活動(dòng)。5、郝穎(2005)從行為金融角度,對(duì)現(xiàn)實(shí)生活中我國上市公司高管人員過度自信的表現(xiàn)以及其與企業(yè)投資決策的關(guān)系進(jìn)行相關(guān)理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)。郝穎的理論研究表明，高管人員過度自信的行為不但與投資水平呈現(xiàn)出正相關(guān),而且對(duì)投資的現(xiàn)金流敏感性更高，在公司投資決策中更有可能引發(fā)效率低下的過度投資行為。相關(guān)基礎(chǔ)理論科技型中小企業(yè)從規(guī)模來看歸屬于中小企業(yè)范疇，企業(yè)無論從經(jīng)營活動(dòng)方面還是從融資活動(dòng)方面都符合中小企業(yè)一般經(jīng)營規(guī)律和發(fā)展特征。以下首先對(duì)現(xiàn)有中小企業(yè)相關(guān)融資理論進(jìn)行學(xué)習(xí)。2.1“MM”理論最初的MM理論和修正的MM理論是在資本結(jié)構(gòu)理論中關(guān)于債務(wù)配置的兩個(gè)極端看法。2.1.1“MM”理論基本假設(shè)1、借款無風(fēng)險(xiǎn)，無論借款多少，利率都為無風(fēng)險(xiǎn)利率。2、永續(xù)零增長，每年的EBIT不變。3、風(fēng)險(xiǎn)同類，即具有相同的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)4、市場(chǎng)參與者對(duì)公司的收益和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期相同5、無交易成本，可進(jìn)行自由交易。最初的MM理論認(rèn)為，在不考慮公司所得稅、相同企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和不同的資本結(jié)構(gòu)前提下，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的市場(chǎng)價(jià)值無關(guān)。當(dāng)公司的債務(wù)比率從0增加到100%時(shí)，企業(yè)的資本總成本和總價(jià)值并不發(fā)生變化。最初的MM理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與企業(yè)是否負(fù)債無關(guān)，不存在最佳資本結(jié)構(gòu)問題。修正的MM理論認(rèn)為，在考慮公司所得稅的情況下，負(fù)債的利息屬于免稅支出，可通過降低綜合資本成本來增加企業(yè)價(jià)值。當(dāng)債務(wù)資本在資本結(jié)構(gòu)中趨于100%時(shí)，可稱之為最佳的資本結(jié)構(gòu)，此時(shí)企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。2.2權(quán)衡理論從修正后的MM理論中可以看出，借款越多，杠桿越大，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越大，企業(yè)很容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，破產(chǎn)的情況也就容易發(fā)生?；贛M理論這一缺陷，經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了權(quán)衡理論。權(quán)衡理論強(qiáng)調(diào)從平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。當(dāng)企業(yè)負(fù)債增加時(shí)帶來的邊際收益等于邊際成本時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大，成本達(dá)到最低，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。2.3代理理論代理理論是建立在非對(duì)稱信息博弈論的基礎(chǔ)上重要的契約理論，指企業(yè)控制權(quán)和管理權(quán)的分離，股東作為實(shí)際出資人，但是管理企業(yè)的卻是經(jīng)理人，委托人如何設(shè)計(jì)出最優(yōu)契約來更好的激勵(lì)代理人。當(dāng)委托人向代理人委托時(shí)，兩者的利益不一致以及對(duì)代理人的行為沒有有效的監(jiān)督機(jī)制，代理人就會(huì)更容易出于自身利益而做一些機(jī)會(huì)主義行為。這些行為不僅會(huì)損害委托人的利益，還會(huì)更容易出現(xiàn)過度投資和投資不足問題。過度投資指投資不盈利或高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目而產(chǎn)生的損害股東以及債權(quán)人利益而降低企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象。過度投資會(huì)直接損害到股東和債權(quán)人的利益，所產(chǎn)生的沖突一般包含兩個(gè)方面，一是經(jīng)理與股東存在利益沖突，二是股東與債權(quán)人之間有利益沖突。投資不足指放棄凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目而損害債權(quán)人利益進(jìn)而降低企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象。委托代理所帶來的經(jīng)營者一定程度上會(huì)偏離所有者財(cái)務(wù)目標(biāo)，并且存在相關(guān)所有者財(cái)務(wù)監(jiān)督不力的現(xiàn)象。公司價(jià)值遠(yuǎn)小于債務(wù)價(jià)值時(shí)，會(huì)出現(xiàn)投資不足。主要包括以下兩方面，一是經(jīng)營者對(duì)投資的未來發(fā)展前景過于自信以至于造成的盲目投資的現(xiàn)象。二是所有者在財(cái)務(wù)考核和激勵(lì)不當(dāng)情況下做出的投資規(guī)模偏好。由此看來，企業(yè)的過度投資不僅浪費(fèi)了股東可貴的資本，又損害了企業(yè)自身價(jià)值，甚至導(dǎo)致最終企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生滑坡。2.4優(yōu)序融資理論優(yōu)序融資理論是認(rèn)為企業(yè)存在融資需求的理論。在經(jīng)營情況較好時(shí)，企業(yè)會(huì)選擇儲(chǔ)備現(xiàn)金或舉借少量債務(wù)來避免將來投資時(shí)選擇昂貴的外部融資方式。在投資機(jī)會(huì)一定的下，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)反而會(huì)有擁有更低的杠桿比例。高融資能力一般表現(xiàn)為高利潤留存和低負(fù)債比例。隨著外部融資需求的增加，公司在融資過程中會(huì)優(yōu)先選擇內(nèi)源融資，當(dāng)債務(wù)融資與股權(quán)融資比較時(shí)公司傾向于前者。部分企業(yè)一直不選擇上市主要是因?yàn)槠髽I(yè)自身利潤已足夠供給其開展進(jìn)一步擴(kuò)張。企業(yè)利潤高，現(xiàn)金流好，相較融資更偏向于借款。同時(shí)銀行認(rèn)為這樣的企業(yè)信用等級(jí)非常好，也會(huì)以比較低的利率借一大筆錢。所以企業(yè)除了到萬不得已，一般不會(huì)進(jìn)行股權(quán)融資，這樣會(huì)降低投資者對(duì)企業(yè)的價(jià)值預(yù)期。2.5博弈論博弈論是研究在策略性環(huán)境中如何進(jìn)行策略性決策和采取策略性行動(dòng)的理論。策略性環(huán)境指在進(jìn)行決策和采取行動(dòng)會(huì)對(duì)其他人產(chǎn)生顯著的影響。策略性決策和策略性行動(dòng)指，每個(gè)人都要根據(jù)其他人的可能反應(yīng)來決定自己的決策和行動(dòng)。在非策略性的環(huán)境中，每個(gè)人在制定決策以及采取行動(dòng)時(shí)都無須考慮其行為是否影響其他人。在企業(yè)、銀行、政府三方博弈中，科技型中小企業(yè)對(duì)于自身的經(jīng)營情況、盈利水平、還貸能力與還貸意愿都十分了解，但銀行與政府難以獲得其真實(shí)信息。這便造成了在博弈過程中科技型中小企業(yè)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。第三章科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀3.1科技型中小企業(yè)及其特征根據(jù)國家科技部、財(cái)政部、國家稅務(wù)總局印發(fā)的《科技型中小企業(yè)評(píng)價(jià)辦法》中，科技型中小企業(yè)指的是依托于一定數(shù)量的科技人員從事科學(xué)技術(shù)研究開發(fā)活動(dòng)，取得自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)并將其轉(zhuǎn)化為高新技術(shù)產(chǎn)品或服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的中小企業(yè)?？萍夹椭行∑髽I(yè)一般分布在新材料、信息、航空航天、生物、新能源等領(lǐng)域?？萍夹椭行∑髽I(yè)須是在中國境內(nèi)（不包括港、澳、臺(tái)地區(qū)）注冊(cè)職工總數(shù)不超過500人、年銷售收入不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元的居民企業(yè)。如果企業(yè)是高新技術(shù)企業(yè)并通過科技型中小企業(yè)的認(rèn)定，那么它可以同時(shí)享受兩份頭銜所帶來的好處?？萍夹椭行∑髽I(yè)特征主要從中小型與科技型角度進(jìn)行分析。3.1.1規(guī)模小在申請(qǐng)商業(yè)銀行貸款時(shí)，企業(yè)的規(guī)模大小尤為重要。企業(yè)的規(guī)模一定程度上反映了企業(yè)的融資能力是否優(yōu)質(zhì)，影響到企業(yè)可以籌集資金數(shù)量的多少。一般情況下，企業(yè)的規(guī)模越大，企業(yè)資本的越雄厚，企業(yè)經(jīng)營也就越穩(wěn)定，融資風(fēng)險(xiǎn)越低。這就是商業(yè)銀行普遍傾向于向大型企業(yè)提供信貸資金支持的主要原因。從商業(yè)銀行方面來看，大型企業(yè)自身規(guī)模大、抵押物價(jià)值高、組織結(jié)構(gòu)以及相關(guān)管理制度較為完善、信息披露制度更為健全等原因，更容易獲得商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，在資本市場(chǎng)中也更容易獲得融資機(jī)會(huì)。不同于大企業(yè)，中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)往往經(jīng)營規(guī)模過小、經(jīng)營管理水平有限，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不完善、可抵押的資產(chǎn)較少甚至沒有、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高等特征，從而導(dǎo)致企業(yè)融資渠道少，交易成本高，以至于降低了科技型中小企業(yè)的融資效率。3.1.2無形資產(chǎn)占比大科技型中小企業(yè)無形資產(chǎn)占比較大，包括商譽(yù)、專利、商標(biāo)權(quán)、技術(shù)、人才客戶等，雖然無形資產(chǎn)在一定程度上提升了企業(yè)的核心競爭力，但為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的不確定性較強(qiáng)，易受到市場(chǎng)和技術(shù)更新等因素的影響。所以說，與傳統(tǒng)企業(yè)相比，穩(wěn)定性較差的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也將直接導(dǎo)致易在融資環(huán)節(jié)遇到難題。3.1.3創(chuàng)新能力強(qiáng)科技型企業(yè)依靠自身的先進(jìn)技術(shù)占據(jù)一定的市場(chǎng)，但在激烈的市場(chǎng)競爭中要求科技型企業(yè)擁有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，產(chǎn)品要有較快的更新?lián)Q代速度，但這些都依靠于高素質(zhì)專業(yè)化人才，人才比例的高低決定了企業(yè)創(chuàng)新水平的高低。3.1.4管理體制不完善從規(guī)模方面來看，科技型中小企業(yè)規(guī)模小且員工數(shù)量少一定程度上影響其在內(nèi)控制度、財(cái)務(wù)管理等多方面的規(guī)范性。從股東情況方面來看，科技型中小企業(yè)的股權(quán)簡單，實(shí)際控股人主要為企業(yè)主要股東。企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營容易受到實(shí)際控股人的影響造成企業(yè)的經(jīng)營決策等方面基本依照控股人的個(gè)人意愿?？萍夹椭行∑髽I(yè)在管理方面管理機(jī)制不健全一定程度上會(huì)造成過度投資或投資不足，加劇投資風(fēng)險(xiǎn)。3.1.5風(fēng)險(xiǎn)性高不同于傳統(tǒng)技術(shù)，科技型是更為注重知識(shí)密集、技術(shù)密集的前沿技術(shù)。科技型中小企業(yè)在研發(fā)過程、開拓市場(chǎng)等過程中需要投入大量資金。雖然研發(fā)周期長、不確定性高且后期交易成本高，但是一旦成功應(yīng)用于市場(chǎng)，將帶來高額利潤。在產(chǎn)品技術(shù)方面，研發(fā)成本高，成果轉(zhuǎn)化時(shí)間較長，未來預(yù)期收益不確定。在資金融通方面,難度大。3.1.6信息分散信息分散主要包括信用、財(cái)務(wù)及人員信息，信息的整合能力不足加之未有有效的擔(dān)保使公司與金融機(jī)構(gòu)對(duì)接困難，融資困難。3.1.7核心技術(shù)創(chuàng)新能力弱首先，科技型中小企業(yè)技術(shù)力量較弱、創(chuàng)新能力參差不齊，使投資主體更加小心謹(jǐn)慎。企業(yè)與投資主體信息往往存在不對(duì)稱現(xiàn)象，所以說即使很多科技型中小企業(yè)擁有自身的創(chuàng)新能力，但缺乏前期投資并且無法證明自身潛在能力同樣也會(huì)使其錯(cuò)過許多投資主體的投資。其次，很多科技型小企業(yè)核心技術(shù)創(chuàng)新能力缺乏，自主創(chuàng)新和開發(fā)能力較弱。這不單一指企業(yè)自身不擁有核心技術(shù)和核心部件，也指現(xiàn)如今很多科技型中小企業(yè)只是單純的對(duì)相關(guān)技術(shù)進(jìn)行改造或是在引進(jìn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行二次創(chuàng)新，對(duì)企業(yè)核心創(chuàng)造力和自主創(chuàng)新能力缺乏的企業(yè)，企業(yè)無法通過吸引外部融資的方式來彌補(bǔ)企業(yè)自身發(fā)展的需要。3.1.8技術(shù)更新快與產(chǎn)品升級(jí)頻繁科技型中小企業(yè)由于不具備壟斷市場(chǎng)的能力，對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度較高。技術(shù)更新快與產(chǎn)品升級(jí)換代頻繁的特征使得科技型中小企業(yè)需要不斷投資用于研發(fā)與推廣市場(chǎng)的相關(guān)技術(shù)。技術(shù)更新及時(shí)一定程度上能夠保持企業(yè)創(chuàng)新活力和能力，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。缺乏資金支持，僅僅依靠于政府的財(cái)政支持既不明智也不可取。所以說，即使科技型中小企業(yè)有較為強(qiáng)烈的資金需求，投資主體仍會(huì)選擇謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。這無疑造成了企業(yè)由于缺乏創(chuàng)新資金造成項(xiàng)目流產(chǎn)以至于創(chuàng)新能力降低的惡性循環(huán)現(xiàn)象。3.1.9缺乏有效的科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制科技成果轉(zhuǎn)化作為自主創(chuàng)新的最后一環(huán)是科技與經(jīng)濟(jì)結(jié)合的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。沒有成熟的科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制，不但會(huì)使企業(yè)潛在自有資產(chǎn)降低，而且還會(huì)減少用于擔(dān)保抵押的財(cái)產(chǎn)，加大融資難度。沒有有效的科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制相當(dāng)于企業(yè)很大程度無法將技術(shù)轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力。同時(shí)，科技型中小企業(yè)的企業(yè)性質(zhì)和特點(diǎn)決定了輕不動(dòng)產(chǎn)、重?zé)o形資產(chǎn)形式并不完善，評(píng)估類似知識(shí)產(chǎn)權(quán)這樣的無形資產(chǎn)也是個(gè)難題。3.2科技型中小企業(yè)的融資渠道一般把科技型中小企業(yè)的融資渠道分為內(nèi)源融資與外源融資兩部分。3.2.1內(nèi)源融資內(nèi)源融資作為科技型中小企業(yè)籌集發(fā)展資金的基本方式和主要渠道一般由企業(yè)自有資金、留存收益、資產(chǎn)折舊等組成。可以說企業(yè)融資主要來源于企業(yè)自身的積累或某些暫時(shí)閑置的可用來周轉(zhuǎn)的資金。隨著科技型中小企業(yè)地位不斷提升，這種通過自身資本積聚尋求自我滾動(dòng)式的發(fā)展模式已不能適應(yīng)發(fā)展需要。3.2.2外源融資（1）直接融資直接融資是指直接從資金持有者處獲取資金，不借助金融機(jī)構(gòu)的融資方式。直接融資一般包括金融市場(chǎng)上發(fā)行股票、發(fā)行債券、風(fēng)險(xiǎn)投資、天使投資等。我國鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)到資本市場(chǎng)直接進(jìn)行融資，但嚴(yán)格的股票發(fā)行和債券發(fā)行制度將許多優(yōu)質(zhì)科技型中小企業(yè)拒之門外。所以，二板市場(chǎng)的引入，為那些運(yùn)作良好、成長性強(qiáng)的新興中小企業(yè)提供了融資場(chǎng)所?？萍夹椭行∑髽I(yè)企業(yè)對(duì)接科創(chuàng)板不僅有助于將優(yōu)質(zhì)企業(yè)從地方推向全國，還有助于幫助企業(yè)打開股票、債券等融資通道?？萍夹椭行∑髽I(yè)的發(fā)展壯大必然帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)活力。天使引導(dǎo)基金遵循政府引導(dǎo)、專業(yè)管理、市場(chǎng)運(yùn)作原則，積極引導(dǎo)各類社會(huì)資本投資組建天使投資基金，促進(jìn)具有商業(yè)潛能的新技術(shù)、新構(gòu)思等的應(yīng)用。在創(chuàng)投體系的戰(zhàn)略部署下，天使投資引導(dǎo)基金可結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和未來布局重點(diǎn)，推動(dòng)科技型中小企業(yè)的發(fā)展，加速科技型中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。（2）間接融資間接融資是外源融資的重要組成部分，除銀行貸款作為重要的間接融資方式以外還包括民間借貸、商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)等方式。期限短、時(shí)間緊的特點(diǎn)使得科技型中小企業(yè)對(duì)銀行貸款具有一定的路徑依賴。在眾多融資渠道中，企業(yè)對(duì)安全和成本方面的考慮，使得申請(qǐng)商業(yè)銀行貸款作為科技型中小企業(yè)融資方式的首選，選擇其作為維持科技型中小企業(yè)發(fā)展的重要資金來源。近些年來，雖然我國商業(yè)銀行積極遵循市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律，主動(dòng)響應(yīng)政策號(hào)召，逐年加大在對(duì)科技型中小企業(yè)的關(guān)注度和貸款額度、放貸比例。從銀行規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)的方面可知，商業(yè)銀行對(duì)于發(fā)放信貸資金的額度和風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段還是較為嚴(yán)格的。在嚴(yán)苛的機(jī)制約束下，企業(yè)自身信用機(jī)制的不完善、較高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及商業(yè)銀行又看重貸款回收率與不良率，更加劇了銀行的惜貸心理。（3）政府扶持資金政府補(bǔ)貼作為一種資金獲得方式，一般包括政策性補(bǔ)助、設(shè)立專項(xiàng)基金等方式。同時(shí)政府開展相關(guān)貸款援助激勵(lì)科技型中小企業(yè)進(jìn)步升級(jí)。政府可以以知識(shí)價(jià)值信用貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的方式來支持科技型中小企業(yè)融資，促進(jìn)知識(shí)價(jià)值信用評(píng)價(jià)體系的完善。從研發(fā)投入、引進(jìn)人才、產(chǎn)品創(chuàng)新、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面積極對(duì)科技型企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)估，生成相關(guān)信用等級(jí)與推薦授信額度。銀行根據(jù)知識(shí)價(jià)值信用評(píng)價(jià)體系生成的相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)科技型中小企業(yè)提供貸款。政府可通過積極組建知識(shí)價(jià)值信用貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的形式為銀行減輕后顧之憂。同時(shí)，關(guān)注對(duì)知識(shí)價(jià)值信用授信額度的本金損失進(jìn)行補(bǔ)償?shù)南嚓P(guān)問題。3.3科技型中小企業(yè)融資過程中存在的問題3.3.1融資困難，融資方式單一科技型中小企業(yè)由于自身規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)性高和信息分散等特點(diǎn)，導(dǎo)致了我國科技型中小企業(yè)融資大部分只能依靠企業(yè)主自身內(nèi)部出資，但資金有限，研發(fā)與市場(chǎng)開拓需求高，單一的融資方式已不適用于當(dāng)前科技型中小企業(yè)。3.3.2融資成本高我國的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展并不完善，很大程度上依賴于政府搭建的投資平臺(tái)，但當(dāng)前我國的投資平臺(tái)并不完善，科技型中小企業(yè)很難順利以風(fēng)險(xiǎn)投資的方式獲得資金，即使成功，過程中也支付了許多中介費(fèi)、運(yùn)行費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。若企業(yè)尋求商業(yè)銀行貸款，又會(huì)有各種額外費(fèi)用，從而提高融資成本。3.3.3難獲銀行青睞銀行貸款是科技型中小企業(yè)重要的外源融資渠道。在貸款條件方面，科技型中小企業(yè)的貸款條件比大企業(yè)更為嚴(yán)格。從銀行角度分析，首先，為科技型中小企業(yè)提供金融服務(wù)不在其功能定位之內(nèi)。中小商業(yè)銀行資金實(shí)力相對(duì)較弱，市場(chǎng)份額小，即使在金融體制改革的背景下有所發(fā)展，效果并不明顯。其次，科技型中小企業(yè)提供的財(cái)務(wù)信息不夠規(guī)范和透明，銀行為其提供服務(wù)時(shí)會(huì)有較高的成本和風(fēng)險(xiǎn)。從科技型中小企業(yè)角度分析，首先，科技型中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，無法保證企業(yè)壽命。其次，企業(yè)無形資產(chǎn)占比大，而且在申請(qǐng)銀行貸款過程中很難提供令銀行滿意的擔(dān)保物或抵押物。3.3.4缺乏擔(dān)保資產(chǎn) 出于對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的考量，商業(yè)銀行通常會(huì)在貸前調(diào)查階段將企業(yè)的經(jīng)營收入情況視為第一還款來源，將擔(dān)保物視為第二還款來源。換句話說，科技型中小企業(yè)擔(dān)保資產(chǎn)的有無以及質(zhì)量好壞，是商業(yè)銀行作為衡量企業(yè)還款能力的重要依據(jù)?，F(xiàn)階段，商業(yè)銀行仍是傾向于傳統(tǒng)的房產(chǎn)抵押貸款方式，以不動(dòng)產(chǎn)抵押的形式很大程度上可以保證擔(dān)保物足值，加大對(duì)企業(yè)借款行為的約束，進(jìn)一步保證貸款資金回款，有效降低風(fēng)險(xiǎn)，提高公司的經(jīng)營效率。我國科技型中小企業(yè)無形資產(chǎn)占比大、擔(dān)保條件較差等特征使得科技型中小企業(yè)很大幾率上不符合銀行的貸款標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)企業(yè)無法按照銀行的要求提供相關(guān)的擔(dān)保物時(shí)，其申請(qǐng)銀行信貸業(yè)務(wù)時(shí)一定會(huì)受到影響。第四章解決科技型中小企業(yè)融資問題的對(duì)策4.1政府角度4.1.1政府完善相關(guān)機(jī)制健全的科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制?？萍汲晒D(zhuǎn)化作為一種風(fēng)險(xiǎn)高、投入高、周期長、高收益的投資行為，使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化的投入選擇中比較慎重。金融機(jī)構(gòu)不愿單獨(dú)承擔(dān)科技成果轉(zhuǎn)化失敗所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)就需要政府完善科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制，為金融機(jī)構(gòu)降低風(fēng)險(xiǎn)。完善的科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制,有利于提升企業(yè)融資能力。健全我國風(fēng)險(xiǎn)投資體系。推進(jìn)科技中介服務(wù)機(jī)構(gòu)建設(shè)，完善其服務(wù)功能。健全人才引進(jìn)制度。留住高素質(zhì)的技術(shù)人才，減少人才流失。健全信息資源整合機(jī)制。積極實(shí)現(xiàn)科技成果的提供者和大多數(shù)科技型中小企業(yè)需求者信息之間的互通,保持雙方對(duì)接工作。4.1.2政府扶持銀行信貸“擔(dān)保+保險(xiǎn)”新模式需要政府部門出臺(tái)相關(guān)政策來進(jìn)行扶持。政府部門需要出臺(tái)相關(guān)實(shí)施意見，來鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司創(chuàng)新其擔(dān)保保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。政府部門政策支持，是當(dāng)?shù)乜萍夹椭行⌒推髽I(yè)得到信貸資金的有效保障。對(duì)于信用水平較低、缺乏擔(dān)保的科技型中小企業(yè)，保險(xiǎn)公司可以為其提供擔(dān)保保證保險(xiǎn)，增加其信用水平，使銀行放貸成為可能。因此，銀行信貸“擔(dān)保+保險(xiǎn)”模式是一種全新的改善科技型中小企業(yè)融資狀況的新模式。銀行信貸的“擔(dān)保+保險(xiǎn)”模式是指科技型中小企業(yè)首先向銀行申請(qǐng)貸款，然后擔(dān)保公司據(jù)此與保險(xiǎn)公司協(xié)商購買針對(duì)這筆貸款的保證保險(xiǎn)?？萍夹椭行∑髽I(yè)的信用是這次保險(xiǎn)的標(biāo)的，擔(dān)保公司與保險(xiǎn)公司需要承擔(dān)到期無力還貸的風(fēng)險(xiǎn)。在科技型中小企業(yè)無力還貸時(shí)，擔(dān)保公司負(fù)有償還責(zé)任。擔(dān)保公司同時(shí)可以向保險(xiǎn)公司索要保險(xiǎn)賠償，并有權(quán)向科技型中小型企業(yè)追回款項(xiàng)。一旦擔(dān)保公司向科技型中小企業(yè)順利追回款項(xiàng)，需要按照協(xié)議約定如數(shù)歸還保險(xiǎn)公司賠償款。但在缺少政府支持鼓勵(lì)的情況下，保險(xiǎn)公司為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)一般不愿意嘗試這種新型的模式，所以需要政府部門出臺(tái)相關(guān)的政策進(jìn)行扶持。建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資政策性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。為了規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，一般的商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不會(huì)接納知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)，主要原因在于業(yè)務(wù)少且具有較大的不確定性。因此，國家出資建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資政策性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，可以專門承保此類業(yè)務(wù)。畢竟科技型中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資是關(guān)乎其生存發(fā)展的重大事項(xiàng)。國家資本先進(jìn)入此市場(chǎng)必將起到帶動(dòng)作用，一方面帶動(dòng)其他商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極開展此類業(yè)務(wù)，另一面也給銀行一個(gè)積極的信號(hào)。政府同樣可以利用相關(guān)稅收政策、財(cái)政優(yōu)惠、貸款援助等優(yōu)惠來扶持科技型中小企業(yè)。為突出政府對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新的支持，可積極開展相關(guān)線上培訓(xùn)等活動(dòng)。4.1.3搭建服務(wù)、創(chuàng)新平臺(tái)搭建數(shù)字化服務(wù)平臺(tái)金融科技發(fā)展出的全新技術(shù)，幫助中小企業(yè)的融資創(chuàng)新提供了一個(gè)全新的平臺(tái)。在平臺(tái)上中小企業(yè)可以根據(jù)創(chuàng)新的核心，借助電子合同、發(fā)票等把證券化、標(biāo)準(zhǔn)化的金融創(chuàng)新合而為一，降低成本，優(yōu)質(zhì)服務(wù)，通過區(qū)塊鏈的技術(shù)把各個(gè)相關(guān)聯(lián)的金融創(chuàng)新結(jié)合起來，激發(fā)經(jīng)濟(jì)的活力。在金融創(chuàng)新的平臺(tái)上，企業(yè)可以分析市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)，收集創(chuàng)新的方法，集眾人之力創(chuàng)造出一個(gè)全新的融資方法，對(duì)科技型中小企業(yè)的融資創(chuàng)新有一個(gè)質(zhì)的飛躍。利用金融科技發(fā)展出的數(shù)字身份認(rèn)證技術(shù)可以幫助企業(yè)辨認(rèn)出人物畫像，有了數(shù)字化服務(wù)對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展有了很大的幫助，給中小企業(yè)的發(fā)展提供了很多的便利，推動(dòng)了科技型中小企業(yè)由傳統(tǒng)到創(chuàng)新的改變，在協(xié)助中小企業(yè)的融資創(chuàng)新的過程中，改善了企業(yè)的運(yùn)營方式。既促進(jìn)了高質(zhì)量的發(fā)展，也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要手段之一。在大數(shù)據(jù)的技術(shù)下，可以對(duì)金融行業(yè)進(jìn)行信息分析，了解到借貸的問題，控制風(fēng)險(xiǎn)。利用數(shù)字化服務(wù)的計(jì)算，可以提高計(jì)算的準(zhǔn)確度，進(jìn)一步提高了結(jié)算的效率。在金融科技的幫助下，有了供應(yīng)鏈?zhǔn)垢鱾€(gè)金融創(chuàng)新在一起，激發(fā)了經(jīng)濟(jì)的活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。金融科技的數(shù)字化服務(wù)在平臺(tái)上使中小企業(yè)的信用度增加，有了數(shù)字身份認(rèn)證的技術(shù)，能夠精準(zhǔn)中小企業(yè)的信用畫像，降低高成本與高風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。搭建信貸服務(wù)創(chuàng)新平臺(tái)。消費(fèi)者可在平臺(tái)上看到企業(yè)高信用度的信息，從而一定程度上降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。而有了電子發(fā)票不需要去打印紙質(zhì)材料，降低了紙質(zhì)材料易丟失的風(fēng)險(xiǎn)，而且通過平臺(tái)或者銀行就可以快速地查詢到電子發(fā)票的信息，通過數(shù)字身份認(rèn)證技術(shù)可以監(jiān)控到借款對(duì)象的信息，出現(xiàn)異常時(shí)，可以第一時(shí)間了解到情況，做出預(yù)警。這些信息化服務(wù)技術(shù)可以代替?zhèn)鹘y(tǒng)的功能，增加信貸的信用，提高信貸的效率。在金融科技的創(chuàng)新下，非實(shí)體銀行也隨之出現(xiàn)了，并且數(shù)量在不斷地增加，非實(shí)體銀行在金融市場(chǎng)上還占據(jù)著重要的地位。對(duì)于金融科技發(fā)展出的技術(shù)，可以進(jìn)行深度地開發(fā)利用，使中小企業(yè)的融資創(chuàng)新能夠走得更遠(yuǎn)。4.2銀行角度4.2.1構(gòu)建多元化可持續(xù)服務(wù)體系，突出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估按照實(shí)質(zhì)重于形式的風(fēng)控思路，主抓關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。尊重科技型中小企業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)不規(guī)范、不標(biāo)準(zhǔn)的客觀事實(shí)，強(qiáng)化對(duì)現(xiàn)金流、物流、信息流、人品、產(chǎn)品、押品風(fēng)險(xiǎn)要素的識(shí)別、計(jì)量和監(jiān)測(cè)，進(jìn)一步提升主動(dòng)風(fēng)控的能力。繼續(xù)優(yōu)化申貸無紙化、遠(yuǎn)程化辦公，逐步完善生產(chǎn)系統(tǒng)和預(yù)警系統(tǒng)信息交互功能，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵信息可標(biāo)識(shí)、信貸歷史可提取、結(jié)算信息可關(guān)聯(lián)，以科技手段助力科技型中小企業(yè)融資問題的解決。4.2.2銀行信貸從業(yè)人員惜貸針對(duì)銀行信貸從業(yè)人員“恐貸”“懼貸”問題，以頂層設(shè)計(jì)為出發(fā)點(diǎn)，在資產(chǎn)、資金、征信、司法等真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，加快開發(fā)科技型中小企業(yè)線上授信應(yīng)用，用智能策略迭代人工判斷，用制度規(guī)則落實(shí)盡職免責(zé)。通過調(diào)查端、審批端盡職規(guī)則數(shù)據(jù)化、數(shù)字化，做到授信有據(jù)可查、免責(zé)有據(jù)可依，從機(jī)制體制上消除銀行信貸從業(yè)人員的后顧之憂。4.2.3融資服務(wù)一張網(wǎng)，突出信息協(xié)同互補(bǔ)。一是繼續(xù)擴(kuò)大參與金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量，建設(shè)涵蓋銀行、擔(dān)保公司、科技型中小企業(yè)、商業(yè)保理、融資租賃等多業(yè)態(tài)的融資服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。二是依托于國家數(shù)據(jù)共享交換平臺(tái)，銀行可積極構(gòu)建與完善市場(chǎng)監(jiān)管、社保、征信、固定資產(chǎn)等大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，從而實(shí)現(xiàn)跨層級(jí)、跨部門、跨地域信息的互聯(lián)互通。銀行自身風(fēng)險(xiǎn)信息經(jīng)過合法路徑上傳至平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部信息交互，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控?？蛻粜畔⒁绘I出，足不出戶完成精準(zhǔn)授信。在企業(yè)經(jīng)營信息、融資需求、客戶引流等方面建立合作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信息共享。建立信息分級(jí)合法獲取機(jī)制、一鍵查詢功能，附條件公開工商、司法、資產(chǎn)、稅收、能耗等涉企信息，并開發(fā)“一鍵查詢”等功能。銀行不斷健完善自身與科技型中小企業(yè)信息對(duì)接機(jī)制，積極促進(jìn)資金供需雙方線上高效對(duì)接，不斷升級(jí)“平臺(tái)+”綜合信息服務(wù)功能，4.3企業(yè)自身4.3.1公司文化對(duì)績效的認(rèn)可與非貨幣獎(jiǎng)勵(lì)。將欣賞個(gè)人表現(xiàn)的文化傾向于將薪酬與認(rèn)可聯(lián)系在一起。挑出優(yōu)秀個(gè)人，既表揚(yáng)了個(gè)人又激勵(lì)了公司其他員工。公司的獎(jiǎng)勵(lì)政策的優(yōu)化，不僅有利于完善企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，也有利于防止人才流失，給予人才充分的發(fā)展空間。公司可與當(dāng)?shù)氐母咝＿M(jìn)行合作，利用優(yōu)越地理位置優(yōu)勢(shì)，把握當(dāng)?shù)氐膬?yōu)秀人才資源，有相對(duì)穩(wěn)定的新鮮血液的注入。公司進(jìn)行海外合作，吸收海外人才，推進(jìn)技術(shù)的更新升級(jí)。4.3.2技術(shù)優(yōu)勢(shì)，核心競爭力企業(yè)擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，便擁有核心競爭力與良好的發(fā)展前景。豐富的研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力與優(yōu)質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)結(jié)合，在行業(yè)內(nèi)使公司具有一定聲望，在國內(nèi)外均積累了一定知名度。鑒于公司在該領(lǐng)域的實(shí)力和影響力，越來越多的下游客戶在進(jìn)入領(lǐng)域時(shí)會(huì)優(yōu)先與公司接觸并開展業(yè)務(wù)，了解到公司產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)質(zhì)高效后,轉(zhuǎn)而成為公司的客戶。利用團(tuán)隊(duì)和品牌優(yōu)勢(shì)，易于獲得資金，吸引融資會(huì)更加有效，有利于提高持續(xù)的生產(chǎn)能力。公司可以考慮與下游企業(yè)建立深入的戰(zhàn)略合作關(guān)系。既減少隱藏的競爭者，又可以延長產(chǎn)業(yè)鏈。通過建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，設(shè)計(jì)出更符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。同樣引入戰(zhàn)略投資者也會(huì)在公司管理、業(yè)務(wù)拓展、提高企業(yè)聲譽(yù)等方面具有一定促進(jìn)作用。4.3.3風(fēng)險(xiǎn)投資由不確定因素導(dǎo)致的高風(fēng)險(xiǎn)性往往使人望而卻步，但不容否認(rèn)的是風(fēng)險(xiǎn)投資帶來的高回報(bào)率。選擇投資時(shí)首先要考慮到新技術(shù)能否能在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為實(shí)際產(chǎn)品并為市場(chǎng)所接受。并且可以嘗試投資擁有高新技術(shù)的初創(chuàng)企業(yè)，初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人只是在公司管理上相較缺乏經(jīng)驗(yàn)但大多擁有出色的技術(shù)專長。4.3.4優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)企業(yè)要想優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，就必須從完善企業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)與人員設(shè)置方面出發(fā)。通過加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的管理來規(guī)范企業(yè)的運(yùn)行，從而達(dá)到降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)的效果。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展完善有助于科技型中小企業(yè)的日常管理的有序性，進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)的綜合實(shí)力。在大多數(shù)科技型中小企業(yè)中，家族式經(jīng)營管理模式或成立初期為追求發(fā)展而忽略對(duì)公司結(jié)構(gòu)的治理很容易造成其在經(jīng)營過程中出現(xiàn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)混亂的情況。要想促進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大，企業(yè)內(nèi)部就應(yīng)該形成規(guī)范的管理制度，并在企業(yè)內(nèi)嚴(yán)格執(zhí)行落實(shí)。同時(shí)，企業(yè)自身要重視信息的對(duì)稱性，及時(shí)信息公開，數(shù)據(jù)透明化。加強(qiáng)內(nèi)外監(jiān)督，提高企業(yè)管理層的領(lǐng)導(dǎo)能力，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)范化管理及運(yùn)營打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。4.3.5健全財(cái)務(wù)制度科技型中小企業(yè)企業(yè)申請(qǐng)銀行貸款時(shí)，銀行信貸人員多以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等相關(guān)信息作為考察企業(yè)經(jīng)營情況的重要參考依據(jù)。通常以企業(yè)是否有完善、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為能夠順利申貸的衡量標(biāo)準(zhǔn)。換句話說，企業(yè)擁有健全的財(cái)務(wù)制度能夠間接反映出企業(yè)在管理過程中的有序性，而企業(yè)擁有的財(cái)務(wù)制度較混亂，可以從側(cè)面說明不僅企業(yè)管理者缺乏對(duì)財(cái)務(wù)重要性的認(rèn)識(shí)，企業(yè)還缺乏制度和規(guī)范的管理意識(shí)。這樣的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，阻礙其融資實(shí)現(xiàn)的可能性。第五章S科技融資實(shí)例分析5.1公司基本情況概述5.1.1基本情況北京S科技股份有限公司于2001年10月09日成立。公司經(jīng)營范圍包括：技術(shù)開發(fā)、技術(shù)推廣、技術(shù)服務(wù)、貨物進(jìn)出口、代理進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口等。S公司注重自主知識(shí)產(chǎn)權(quán),擁有20多項(xiàng)國內(nèi)外發(fā)明專利,S科技通過了ISO13485認(rèn)證,遵循ICHQ7A和cGMP準(zhǔn)則,按照國際cGMP標(biāo)準(zhǔn)規(guī)?；a(chǎn)聚乙二醇衍生物。S科技藥物研發(fā)部技術(shù)總監(jiān)及研發(fā)人員均畢業(yè)于各大重點(diǎn)藥學(xué)院且具有多年工作經(jīng)驗(yàn)，精通藥品的研發(fā)流程、技術(shù)要求和注冊(cè)程序。S公司秉承“以材料創(chuàng)新引領(lǐng)生物醫(yī)藥創(chuàng)新”的宗旨，尊重科學(xué)，尊重人才，持續(xù)提高技術(shù)創(chuàng)新能力。以客戶需求為首位,為客戶提供高品質(zhì)的聚乙二醇衍生物產(chǎn)品和全方位的服務(wù)是S科技的銷售和服務(wù)理念。5.1.2經(jīng)營情況隨著聚乙二醇衍生物在國內(nèi)外醫(yī)藥領(lǐng)域應(yīng)用潛力的不斷挖掘和技術(shù)普及，公司主要產(chǎn)品的銷售額穩(wěn)步增長，公司主要收入來自產(chǎn)品銷售。境外客戶主要包括Covidien（美敦力旗下企業(yè)）、Augmenix（波士頓科學(xué)旗下企業(yè)）、CardinalHealth等國際醫(yī)藥企業(yè)及其他科研院校。S科技擁有高性能的聚乙二醇合成技術(shù)平臺(tái)以及大批具有研發(fā)精神的專業(yè)技術(shù)人員，具備一流的技術(shù)開發(fā)實(shí)力。S科技在醫(yī)藥、化工、材料等領(lǐng)域擁有深厚的經(jīng)驗(yàn)，所以其從反應(yīng)、純化、分離以及終產(chǎn)物分析等為大眾提供全套服務(wù)。S科技發(fā)布的一季度業(yè)績公告，2021年第一季度營收約6992萬元，同比增長158.77%；凈利潤約3599萬元，同比增長229.52%；基本每股收益0.60元，同比增長150%。2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為8568萬元，同比增長39.22%；營業(yè)收入約為1.87億元，同比增長38.94%；基本每股收益盈利1.71元，同比增長24.82%。近年來，收入不斷增長，規(guī)模不斷擴(kuò)大。年度營業(yè)收入營業(yè)成本利潤凈利潤20201.866億元2619萬元1.010億元8568萬元20191.343億元2108萬元7060萬元6154萬元20181.013億元1903萬元4255萬元3627萬元5.1.3研發(fā)投入情況S科技的成功上市對(duì)公司發(fā)展具有非常重大的意義。面對(duì)新冠疫情帶來的不利影響,公司通過積極采取加強(qiáng)生產(chǎn)管理與合理安排境外物流運(yùn)輸?shù)却胧?保證并及時(shí)完成國內(nèi)和國外客戶增長的訂單需求和國際貨物運(yùn)輸;通過持續(xù)對(duì)海外市場(chǎng)的深耕與拓展,實(shí)現(xiàn)報(bào)告期內(nèi)國外銷售收入的持續(xù)穩(wěn)健增長.2020年S科技仍然將增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力作為全年工作的主要方向之一。累計(jì)研發(fā)投入2,629.83萬元,比上年增長27.03%,研發(fā)投入占銷售收入的比重達(dá)到14.09%，為公司的項(xiàng)目研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新提供了堅(jiān)強(qiáng)后盾。本年內(nèi),公司對(duì)研發(fā)中心實(shí)驗(yàn)室進(jìn)一步升級(jí)改造,新增多種儀器設(shè)備，為公司的各類研發(fā)項(xiàng)目提供了專門的合成路線開發(fā)及分析方法開發(fā)平臺(tái),極大提升了公司的整體創(chuàng)新能力。在不斷投入研發(fā)項(xiàng)目的同時(shí),公司不斷完善研發(fā)管理體系,加強(qiáng)流程控制,推進(jìn)跨部門協(xié)作，保證研發(fā)工作有序、高效、合規(guī)進(jìn)行。研發(fā)項(xiàng)目方面及其他研發(fā)儲(chǔ)備項(xiàng)目均按計(jì)劃進(jìn)行,進(jìn)度符合預(yù)期。此外,公司專利申請(qǐng)和維持工作持續(xù)有序開展,2020年度提交新申請(qǐng)專利5件,新獲得授權(quán)12件。S科技在不影響募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施和保證募集資金安全的前提下，利用部分募集資金向全資子公司天津S科技有限公司增資5,000萬元用于募投項(xiàng)目實(shí)施，其中，1,500萬元用于醫(yī)用藥用聚乙二醇高分子材料企業(yè)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室與研發(fā)中心升級(jí)改造項(xiàng)目實(shí)施；3,500萬元用于聚乙二醇化藥物及醫(yī)療器械（臨床實(shí)驗(yàn)）研發(fā)項(xiàng)目實(shí)施；使用部分募集資金向全資子公司遼寧S科技有限公司增資5,000萬元用于募投項(xiàng)目實(shí)施，該項(xiàng)資金全部用于醫(yī)用藥用聚乙二醇及其衍生物產(chǎn)業(yè)化與應(yīng)用成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目實(shí)施。5.1.4利用閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品公司在工商銀行、杭州銀行開立了募集資金理財(cái)產(chǎn)品專用結(jié)算賬戶，上述賬戶將專用于暫時(shí)閑置募集資金購買理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)算，不會(huì)用于存放非募集資金或用作其他用途。具體賬戶信息如下：序號(hào)開戶機(jī)構(gòu)開戶名稱賬號(hào)1中國工商銀行股份有限公司北京清澄名苑支行北京S科技股份有限公司02002681142000004342杭州銀行股份有限公司北京分行1101040160001292910公司使用部分暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理不會(huì)影響相關(guān)募集資金投資項(xiàng)目的開展和建設(shè)進(jìn)程，不會(huì)影響到公司主營業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。通過對(duì)部分暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行合理的現(xiàn)金管理、規(guī)劃，從提高募集資金的使用效率方面不但增加了公司收益，而且保障了S科技股東利益，符合公司和全體股東的利益。5.1.5融資情況2015年以天使輪的形式由投資方水木易德投資融入資金，2016年以A輪形式由投資方國泰君安、天希資本融入資金。北京S科技股份有限公司于2020年7月28日首次向社會(huì)公眾發(fā)行人民幣普通股15,000,000股，每股發(fā)行價(jià)格為人民幣41.18元，此次擬公開發(fā)行股票數(shù)量為1,500,00萬股，發(fā)行股份約占發(fā)行后公司股份總數(shù)的比例為25%，全部為公開發(fā)行新股，此次公開發(fā)行后公司總股本為6,000,00萬股。募集資金總額為人民幣61,770.00萬元；扣除發(fā)行費(fèi)用后實(shí)際募集資金凈額為人民幣55,228.48萬元，其中，超募資金金額為人民幣23,228.48萬元。公司本次擬使用部分超募資金共計(jì)5,000萬元用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，該部分資金占超募資金總額的比例為21.53%，未超過30%。根據(jù)發(fā)行人和主承銷商制訂的發(fā)行與承銷方案的內(nèi)容，S科技向此次發(fā)行的唯一戰(zhàn)略投資者、保薦機(jī)構(gòu)中信證券的全資子公司中證投資初始配售75.00萬股股份，且不超過人民幣4,000.00萬元，初始戰(zhàn)略配售數(shù)量占本次發(fā)行股票數(shù)量的5%，未超過20%的上限。公司激勵(lì)計(jì)劃的首次授予日為2021年2月9日，并同意以41.18元/股的授予價(jià)格向41名符合授予條件的激勵(lì)對(duì)象授予96萬股限制性股票。5.1.6擔(dān)保行為報(bào)告期內(nèi)，S科技未發(fā)生任何形式的對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)，也無以前期間發(fā)生但持續(xù)到本報(bào)告期的對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)，不存在損害公司及全體股東、特別是中小股東的利益的情形。5.1.7財(cái)務(wù)管理制度我國關(guān)于科技型中小企業(yè)的優(yōu)惠政策的不斷推出，實(shí)際上使對(duì)會(huì)計(jì)核算及管理上要求越來越嚴(yán)格，越來越規(guī)范。強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)部門的設(shè)置，加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)的培養(yǎng)，逐漸受到大眾關(guān)注。S科技也在響應(yīng)國家號(hào)召，多方面完善自身的財(cái)務(wù)管理制度。第一，真正理解我國財(cái)稅政策并加以利用，在實(shí)際的操作中加以運(yùn)用。第二，適當(dāng)運(yùn)用專業(yè)的中介力量，像會(huì)計(jì)師事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所等。中介力量的合理利用同樣可以有低成本、高收益的優(yōu)質(zhì)效果。第三，S科技選擇積極鼓勵(lì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)工作。S科技要積極培養(yǎng)公司會(huì)計(jì)相關(guān)人員的專業(yè)素質(zhì)來提高其整體財(cái)務(wù)管理水平。5.1.8內(nèi)部控制措施第一，投資產(chǎn)品不得變相更改募集資金的用途，要保證募集資金項(xiàng)目的正常運(yùn)行。第二，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金管理使用和保管情況的審計(jì)與監(jiān)督，公司審計(jì)人員要定期審查現(xiàn)金管理的審批、實(shí)際操作、資金使用以及盈虧等相關(guān)情況。獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)有權(quán)對(duì)資金的使用情況進(jìn)行監(jiān)督和檢查，必要時(shí)企業(yè)可以選擇聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)。第三，公司財(cái)務(wù)部要及時(shí)分析和跟蹤產(chǎn)品投向、項(xiàng)目的進(jìn)展，評(píng)估可能會(huì)影響公司資金安全的風(fēng)險(xiǎn)性因素。評(píng)估存在風(fēng)險(xiǎn)性因素過高時(shí)，公司應(yīng)及時(shí)采取相應(yīng)措施，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。第四，嚴(yán)格根據(jù)相關(guān)規(guī)定，及時(shí)履行信息披露的義務(wù)。5.2案例總結(jié)與個(gè)人建議根據(jù)AlliedMarketResearch的市場(chǎng)研究報(bào)告，2017年全球聚乙二醇修飾藥物的市場(chǎng)規(guī)模為103.88億美元，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到178.13億美元。聚乙二醇作為一種生物相容性合成高分子材料，是世界上公認(rèn)的重要的藥用大分子修飾及給藥技術(shù)。S科技擁有豐富的研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)與優(yōu)質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)在國內(nèi)外均積累了一定知名度。自身團(tuán)隊(duì)和品牌優(yōu)勢(shì)，加之良好的發(fā)展前景為S科技的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)?？梢钥闯?，S科技傾向于股權(quán)融資的方式。5.2.1技術(shù)優(yōu)勢(shì)，擁有核心競爭力經(jīng)過多年發(fā)展,S科技在聚乙二醇及其活性衍生物的合成及應(yīng)用中積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，不僅建立了完整自主的核心技術(shù)體系，還形成自身三大核心技術(shù)，為公司持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。S科技作為國內(nèi)外為數(shù)不多能夠單獨(dú)進(jìn)行高純度和低分散度的醫(yī)用藥用聚乙二醇及活性衍生物工業(yè)化生產(chǎn)的公司，填補(bǔ)了國內(nèi)長期缺乏規(guī)?；a(chǎn)高質(zhì)量的醫(yī)用藥用聚乙二醇及其衍生物這一空白。S科技里利用自身優(yōu)勢(shì)，加大研發(fā)投入，事核心競爭力轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力。5.2.2利用自身優(yōu)勢(shì)吸引資金公司的客戶業(yè)務(wù)范圍廣泛,從學(xué)術(shù)研究科研院校到臨床前研究機(jī)構(gòu),再到大規(guī)模生產(chǎn)的醫(yī)藥企業(yè)等等,覆蓋聚乙二醇修飾藥物及器械的全產(chǎn)業(yè)鏈。公司從藥物及器械研發(fā)初期即與下游客