AIGC+辦公專題報(bào)告：重塑生產(chǎn)力

2023年04月08日AIGC+辦公專題報(bào)告：重塑生產(chǎn)力陳夢(mèng)竹(證券分析師)S0350521090003chenmz@尹芮(證券分析師)S0350522110001yinr@相關(guān)報(bào)告《——快手-W（1024.HK）2022Q4財(cái)報(bào)點(diǎn)評(píng)：廣告及電商業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，國內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正（買入）*數(shù)字媒體*陳夢(mèng)竹，尹芮》——2023-03-31《——小米集團(tuán)-W（01810）2022年業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)：規(guī)模與利潤(rùn)并重，關(guān)注手機(jī)消費(fèi)回暖（買入）*消費(fèi)電子*陳夢(mèng)竹》——2023-03-30《人工智能系列深度報(bào)告：計(jì)算機(jī)視覺行業(yè)框架——AI之眼，初啟商業(yè)飛輪*計(jì)算機(jī)*陳夢(mèng)竹》——2023-03-29《——美團(tuán)-W（3690.HK）財(cái)報(bào)點(diǎn)評(píng)：營(yíng)收及利潤(rùn)均超預(yù)期，看好到店酒旅加速復(fù)蘇（買入）*本地生活服務(wù)Ⅱ*陳夢(mèng)竹》——2023-03-27《——海外行業(yè)事件點(diǎn)評(píng)：從模型至應(yīng)用，AIGC發(fā)展進(jìn)入快車道（推薦）*海外*陳夢(mèng)竹》——2023-03-27恒生指數(shù)表現(xiàn)表現(xiàn)港股互聯(lián)網(wǎng)恒生指數(shù)1M-1.72-1.423M-9.70-2.4912M-4.82-9.90最近一年走勢(shì)港股互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)恒生指數(shù)最近一年走勢(shì)港股互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)恒生指數(shù)請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明2重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)2023/04/072022EPS2023E2024E2022PE2023E2024E金山軟件金山云金山辦公470.3443.3841.99金山軟件、金山云、閱文集團(tuán)股價(jià)單位為港元，請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明3可能創(chuàng)造新的辦公模式，在容錯(cuò)率較低的行業(yè)和辦公環(huán)節(jié)也能實(shí)現(xiàn)自動(dòng)應(yīng)用，每個(gè)人都可能擁有自己的AI辦公助理，AI將較大程度被應(yīng)用在日常辦公中，不僅僅作為現(xiàn)有工作海外對(duì)標(biāo)：現(xiàn)有生產(chǎn)力工具率先融合AI技術(shù)，在文字、圖片、音視頻等多個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)辦公過程提效，部分領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)推出生①微軟：創(chuàng)造性推出Copilot的人工智能服務(wù)，率先開啟生產(chǎn)力變革。Copilot被嵌入Word、PowerPoint、Excel等Office辦公軟件中后，能夠根據(jù)不同軟件的功能與需要，處理不同類型的任務(wù)。目前Copilot已有20家企業(yè)參與測(cè)試，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月內(nèi)Copilot將會(huì)面向更多企業(yè)開放。根據(jù)我們測(cè)算，Copilot長(zhǎng)期有望微軟帶來90-200億美元年收入。②Adobe：近期發(fā)布創(chuàng)意生成式AI模型集AdobeFirefly和生成式AI服務(wù)SenseiGenAI。Firefly使得用戶可以依靠輸入相關(guān)的文字信息，完成圖像生成、模型構(gòu)建、圖像編輯以及圖形加工等各種任務(wù)，首批與Firefly整合的應(yīng)用軟件有AdobeExperienceManager、AdobePhotoshop和AdobeIllustrator。此外，AdobeSensei在其企業(yè)應(yīng)用程序③Salesforce：近期推出了生成式人工智能工具EinsteinGPT，是全球首個(gè)生成式AI客戶關(guān)系管理（CRM）技術(shù)，它將Salesforce現(xiàn)有的AI模型與OpenAI的GPT-3.5大型語言模型相結(jié)合，能適應(yīng)實(shí)時(shí)變化的客戶信息和公司流程，可通過自動(dòng)生成個(gè)性化內(nèi)容和自動(dòng)化任務(wù)，使員工的工作更④其他：NotionAI、Midjourney、Designs.AI和Lumen5等應(yīng)用從文本、圖像、視頻制作各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行提效，目前均已開啟商業(yè)化，以訂閱制為主要收費(fèi)模式。①辦公軟件融合方向：金山軟件&金山辦公作為國產(chǎn)辦公軟件龍頭，自主研發(fā)的文檔圖片識(shí)別與理解、文檔轉(zhuǎn)化技術(shù)已達(dá)本和提效；福昕軟件90%以上收入來自海外，有望優(yōu)先接入ChatGPT，公司現(xiàn)有核心技術(shù)已取得AI相關(guān)技術(shù)專利，正在研究將AIGC技術(shù)與公司現(xiàn)有的產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)合。發(fā)AIGC“真人”短視頻出海營(yíng)銷神器“萬興播爆”，實(shí)現(xiàn)視頻創(chuàng)作高人效、短周期、低成本；當(dāng)虹科技致力于智能視頻解決方案與視頻云服務(wù)，發(fā)布跨模態(tài)AIGC，能以靜態(tài)照片生產(chǎn)三維體積視頻，并在不同模態(tài)之間相互切換；中文在線落地文字輔助創(chuàng)作功能，海外產(chǎn)品Chapters和MyEscape已在做接入ChatGPT測(cè)試，同時(shí)和瀾舟科技合作，持續(xù)深耕AI技術(shù)應(yīng)用迭代；閱文集團(tuán)有望受益于AIGC浪潮，在線業(yè)務(wù)端降低內(nèi)容生產(chǎn)成本、提高網(wǎng)文創(chuàng)作效率，版權(quán)運(yùn)營(yíng)端AI工具賦能內(nèi)容制作環(huán)節(jié)，提升IP開發(fā)效率；美圖長(zhǎng)期深耕圖像優(yōu)化軟件，已推出美圖AI開放平臺(tái)，AIGC技術(shù)對(duì)于公司業(yè)績(jī)尤其是訂閱業(yè)務(wù)有明顯的提振作用。和文本創(chuàng)作三大AIGC能力，未來將重點(diǎn)結(jié)合教育、醫(yī)療、人機(jī)交互、辦公等若干領(lǐng)域方向進(jìn)行應(yīng)用落地探索；泛微網(wǎng)絡(luò)基于智能AI技術(shù)和OA場(chǎng)景，運(yùn)用AI技術(shù)的語音識(shí)別等功能，推出了小e智能語音助手，實(shí)現(xiàn)了用戶和OA系統(tǒng)的高度交互，作為騰訊系投資公司，有望受益于“混元”AI大模型后續(xù)應(yīng)用。風(fēng)險(xiǎn)提示：AIGC技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；商業(yè)化拓展不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；中美科技競(jìng)爭(zhēng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)，中國與國際同行（市場(chǎng)）并不具有完全可比性，相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考。請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明4一、海外廠商重磅推出革命性應(yīng)用，AIGC+辦公重塑生產(chǎn)力.............................................................................................................................................................................6AIGC賦能辦公行業(yè)——生成式AI可能創(chuàng)造新的辦公模式，提高生產(chǎn)力AIGC賦能辦公行業(yè)——現(xiàn)有生產(chǎn)力工具率先融合AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)辦公過程提效AIGC賦能辦公行業(yè)——預(yù)計(jì)以訂閱制為主、有助于提升現(xiàn)有用戶付費(fèi)意愿海外對(duì)標(biāo)：微軟創(chuàng)造性推出Copilot，集成Office辦公軟件微軟Copilot技術(shù)框架：2021年即推出自動(dòng)化編程工具GitHubCopilot微軟Copilot三大技術(shù)地基——Office365、MicrosoftGraph、LLM大模型Copilot收入空間測(cè)算：長(zhǎng)期有望微軟帶來90-200億美元年收入海外對(duì)標(biāo)——Adobe在多個(gè)產(chǎn)品中均有AI能力積累海外對(duì)標(biāo)——Adobe推出AI創(chuàng)作工具Firefly和生成式AI服務(wù)SenseiGenAI海外對(duì)標(biāo)——Salesforce推出首個(gè)用于CRM的生成式AIEinsteinGPT海外對(duì)標(biāo)——智能寫作：NotionAI將生成式AI融合進(jìn)在線文檔場(chǎng)景海外對(duì)標(biāo)——智能寫作：NotionAI用戶數(shù)和年收入持續(xù)增長(zhǎng)海外對(duì)標(biāo)——圖像生成：Midjourney一年五次迭代，月收入超75萬美元海外對(duì)標(biāo)——視頻&音頻生成：Designs.AI和Lumen5二、國內(nèi)企業(yè)積極探索布局，行業(yè)應(yīng)用大有可為.............................................................................................................................................................................................23辦公軟件融合方向：金山軟件&金山辦公辦公軟件融合方向：福昕軟件數(shù)字創(chuàng)意提效方向：萬興科技萬興播爆：賦能出海營(yíng)銷，視頻創(chuàng)作高人效、短周期、低成本數(shù)字創(chuàng)意提效方向：當(dāng)虹科技數(shù)字創(chuàng)意提效方向：中文在線&閱文集團(tuán)數(shù)字創(chuàng)意提效方向：美圖企業(yè)數(shù)字化融合方向：科大訊飛企業(yè)數(shù)字化融合方向：泛微網(wǎng)絡(luò)企業(yè)數(shù)字化融合方向：漢得信息企業(yè)數(shù)字化融合方向：用友網(wǎng)絡(luò)企業(yè)數(shù)字化融合方向：彩訊股份風(fēng)險(xiǎn)提示請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明5請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明6進(jìn)使得AI能力顯著提升，目前我們?nèi)蕴幱贏I2.0的第一階段進(jìn)使得AI能力顯著提升，目前我們?nèi)蕴幱贏I2.0的第一階段，以人機(jī)協(xié)同為主要特征，體現(xiàn)在現(xiàn)有生產(chǎn)力工具在AI加持下實(shí)現(xiàn)過程提效。辦公是生產(chǎn)力提效的重要應(yīng)用方向，這一階段在辦公行業(yè)具體表現(xiàn)為AI技術(shù)融合現(xiàn)有的文字、語音、視頻、辦公系統(tǒng)應(yīng)用，替代重復(fù)性、門檻較低的辦公環(huán)節(jié)。短期來看，AI的提效過程仍非常伴隨著AI的進(jìn)一步發(fā)展，生成式AI長(zhǎng)期可能創(chuàng)造新的辦公模式，在容錯(cuò)率較低的行業(yè)和辦公環(huán)節(jié)也能實(shí)現(xiàn)自動(dòng)應(yīng)用，每個(gè)人都可能擁有自己的AI辦公助理，AI將較大程度被應(yīng)用在日常辦公中，不僅僅作為現(xiàn)有工作的輔助工具，而是真正成為獨(dú)立的生產(chǎn)力，將解放現(xiàn)有勞動(dòng)力并實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)力的又一次變革。若AI能夠獨(dú)立作為生產(chǎn)力的一部分，提供AI能力的公司也將有能力更大程度參與生產(chǎn)過程的價(jià)值分配。業(yè)的垂類AI助理，重復(fù)性的工作將很大程度被AI替代。全程自動(dòng)，容錯(cuò)率低的行業(yè)也得到應(yīng)用。AI變得完全自動(dòng)化，并可能在任何地方使用，在容錯(cuò)率較低的行業(yè)比如醫(yī)療、教育等行業(yè)應(yīng)用也成為可能。每個(gè)人都有可能擁有自己的AI助理，AI較大程度應(yīng)用在日常辦公中。資料來源：芯智訊，資料來源：芯智訊，MIT科技評(píng)論，創(chuàng)新工廠，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明7AIGC賦能辦公行業(yè)——現(xiàn)有生產(chǎn)力工具率先融合AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)辦公過程提效2）智能改寫：對(duì)文章中不合理的用詞、語序錯(cuò)亂、口語表達(dá)等問題進(jìn)行全面檢查和潤(rùn)色建議，提升文章質(zhì)量提高可讀性4）智能翻譯：幫助用戶快速準(zhǔn)確地進(jìn)行多種語言文本翻譯操作5）智能提?。嚎焖籴槍?duì)內(nèi)容編輯區(qū)全文段落進(jìn)行摘要生成短時(shí)間內(nèi)生成準(zhǔn)確且可讀萬興腦圖：一鍵生成思維導(dǎo)圖、大綱、計(jì)劃、分析；秘塔寫作貓：集智能寫作、文本校對(duì)、改寫潤(rùn)色、自動(dòng)配圖等功能為一體AlNative創(chuàng)作平臺(tái)中文在線：作者在使用AIGC功能時(shí)，通過針對(duì)不同的描寫場(chǎng)景填寫關(guān)鍵詞和輔助短語，即可生成對(duì)應(yīng)的文字內(nèi)容描寫，提高寫作效率2）圖片優(yōu)化：對(duì)圖片進(jìn)行智能調(diào)色、美化、摳圖等操作3）圖像識(shí)別：精準(zhǔn)識(shí)別圖像中的視覺內(nèi)容，應(yīng)用于智能相冊(cè)管理、圖片分類和檢索、圖片安全監(jiān)控等場(chǎng)景。Imagen。萬興愛畫：文字轉(zhuǎn)繪圖，首款圖生圖軟件；2）語音合成：將文本轉(zhuǎn)化為語音，并且賦予不同的聲音形象3）智能配音：輸入文字或上傳已錄制的音頻，即可生成高品質(zhì)配音音頻內(nèi)容，并且可編輯豐富的發(fā)音人音色4）語音識(shí)別：將語音撰寫為文字流數(shù)據(jù)結(jié)果5）語音分析：對(duì)語音進(jìn)行評(píng)價(jià)、判定性別、年齡等特征AudioLM：只通過收聽音頻即可生成逼真的語音小嗨：識(shí)曲、作詞、作曲等功能網(wǎng)易天音：一站式AI音樂創(chuàng)作平臺(tái)唱鴨：“AI創(chuàng)作歌姬”功能；倒映有聲：虛擬數(shù)字人、AI新聞主播等技術(shù)解決方案昆侖萬維：天工樂府SkyMusic是國內(nèi)第一款商用級(jí)作曲AI模型2）視頻高光提取：計(jì)算出視頻中的若干高光時(shí)刻，形成高光混剪短視頻片段，可應(yīng)用在游戲高光剪輯、影視劇高光剪輯等場(chǎng)景，快速展示長(zhǎng)視頻中的精彩內(nèi)容3）視頻內(nèi)容摘要：基于多模態(tài)AI算法分析視頻內(nèi)容及結(jié)構(gòu)，提取精彩片段并剪除重復(fù)內(nèi)容，將其濃縮為精華摘要短視頻，應(yīng)用于智能視頻封面、直播高光集錦線課堂精彩回放等場(chǎng)景4）特效處理：輔助制作高呈現(xiàn)難度的數(shù)字特效、進(jìn)行場(chǎng)景建模，增加影視作品的視覺表達(dá)方式及效果Designs.AI：AI人工智能圖片視頻創(chuàng)作網(wǎng)站；Lumen5：AI視頻制作工萬興錄演：AI視頻創(chuàng)造；剪映：AI語音、AI繪畫、圖文轉(zhuǎn)視頻應(yīng)用到視頻剪輯騰訊智影：在線智能視頻創(chuàng)作平臺(tái)2）客服系統(tǒng)：24小時(shí)在線，自動(dòng)匹配知識(shí)庫問題輔助回答3）會(huì)議系統(tǒng)：進(jìn)行智能會(huì)議室預(yù)約、資料同步、智能會(huì)議紀(jì)要等4）ERP系統(tǒng)：簡(jiǎn)化流程、進(jìn)行智能化庫存管理、規(guī)劃、工程和會(huì)計(jì)處理，通過ERP系統(tǒng)的數(shù)據(jù)來預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求、預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷售和優(yōu)化生產(chǎn)計(jì)劃5）辦公軟件：Office等自動(dòng)生成PPT、Excel生成公式、解讀數(shù)據(jù)等Adobe：生成式AI營(yíng)銷工具Sensei和圖片視頻生成工具Firefly；文心一言：內(nèi)容生成，交互場(chǎng)景降本增效。彩訊股份：智慧渠道、協(xié)同辦公、云和大數(shù)據(jù)請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明8野馬財(cái)經(jīng)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明8人工智能服務(wù)寫提供20次免費(fèi)試用響應(yīng)次數(shù)，超出后需要如果按年訂購則享有8折優(yōu)惠。StableDiffusion文本到圖像擴(kuò)散Basic/Standard/Premium分別定價(jià)MidjourneyAI繪畫平臺(tái)Basic/Standard/Pro分別定價(jià)10/30/60Designs.ai人工智能圖片視頻創(chuàng)作工具Basic/Pro分別定價(jià)29/69美元/月Lumen5人工智能在線視頻制作平臺(tái)Basic/Starter/Professional分別定價(jià)ZendeskSuiteTeam/SuiteGrowth/SuiteProfessional/SuiteEnterprise分別定SalesforceEinstein若添加EinsteinAI&Analytics到ServiceCloud價(jià)格為50美元/月AI+辦公行業(yè)商業(yè)模式展望專用通用G上浮一定AI功能,有助于提升初始CC資料來源：各公司官網(wǎng)，國海證券研究所資料來源：各公司官網(wǎng)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明9海外對(duì)標(biāo)：微軟創(chuàng)造性推出Copilot，集成Office辦公軟件創(chuàng)建強(qiáng)大的可視化效果，甚至能夠結(jié)合現(xiàn)有數(shù)縮冗長(zhǎng)的PPT內(nèi)容、調(diào)整內(nèi)容布局、重新格式資料來源：微軟官網(wǎng)，國海證券研究所資料來源：微軟官網(wǎng)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明10海外對(duì)標(biāo)：微軟創(chuàng)造性推出Copilot，集成Office辦公軟件組織關(guān)鍵討論點(diǎn)并總結(jié)關(guān)鍵行動(dòng)，以便整個(gè)團(tuán)程，使用簡(jiǎn)單的提示回復(fù)現(xiàn)有電子郵件，或?qū)⒏濉㈦娮余]件、日歷、便箋和聯(lián)系人的數(shù)據(jù)匯集在一起，讓團(tuán)隊(duì)中的每個(gè)人都在同一頁面上并共同前進(jìn)。資料來源：微軟官網(wǎng)，國海證券研究所資料來源：微軟官網(wǎng)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明11海外對(duì)標(biāo)：微軟創(chuàng)造性推出Copilot，集成Office辦公軟件PowerPlatformCopilotPowerPlatformCopilot是一款智能助手，它使用人工智能技術(shù)為PowerApps、PowerVirtualAgents和PowerAutomate中的簡(jiǎn)單地描述他們想要?jiǎng)?chuàng)建的解決方案，Copilot會(huì)測(cè)試失敗的最常見原因是什么？測(cè)試失敗的最常見原因是什么？誰最積極地致力于此類問題？為員工創(chuàng)建一個(gè)時(shí)間誰最積極地致力于此類問題？為員工創(chuàng)建一個(gè)時(shí)間和費(fèi)用報(bào)告應(yīng)用程序構(gòu)建一個(gè)自動(dòng)執(zhí)行發(fā)票創(chuàng)建構(gòu)建一個(gè)自動(dòng)執(zhí)行發(fā)票創(chuàng)建和批準(zhǔn)流程的應(yīng)用程序生成員工入職應(yīng)用程序以收集新員工信息并共享培訓(xùn)內(nèi)容生成員工入職應(yīng)用程序以收集新員工信息并共享培訓(xùn)內(nèi)容AIBuilderPowerAppsPowerBIPowerAutomatePowerVirtualAgentPowerVirtualAgentPowerAppsAIBuilderPowerAppsPowerAutomateSecurityCopilotSecurityCopilot是一款應(yīng)用人工智能技術(shù)于網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的萬億的網(wǎng)絡(luò)安全信號(hào)，提高安全團(tuán)隊(duì)的能力覆蓋、響應(yīng)速度和安全運(yùn)營(yíng)效品可協(xié)助安全人員識(shí)別惡意活動(dòng)，過濾海量流量和安全信號(hào)中的噪音，并此外，SecurityCopilot還能幫助安全團(tuán)隊(duì)關(guān)聯(lián)和梳理攻擊信息，優(yōu)先處理重事件并推薦最佳行動(dòng)方案，從而迅速處理各種威脅，提高整體效率和能用最先進(jìn)的OpenAI模型，持續(xù)學(xué)習(xí)和改進(jìn)，以支持日趨苛刻的安全任務(wù)和應(yīng)用。該微軟獨(dú)特的全球威脅情報(bào)和每天超過65萬億個(gè)信號(hào)與Microsoft的端到端安全產(chǎn)品資料來源：微軟官網(wǎng)，國海證券研究所資料來源：微軟官網(wǎng)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明12專注于更令人滿意的工作感覺更有效率重復(fù)性任務(wù)更快專注于更令人滿意的工作感覺更有效率重復(fù)性任務(wù)更快2022年6月2022年9月2022年12月動(dòng)警告功能可自動(dòng)識(shí)別開發(fā)者在PR中插入的標(biāo)簽并自動(dòng)進(jìn)行擴(kuò)寫。后續(xù)還將增加Gentest功能：開發(fā)者能根據(jù)提示判斷是否缺少請(qǐng)求測(cè)試，再根據(jù)項(xiàng)目需求建議來編輯、接受或包括開發(fā)人員對(duì)他們正在使用的語言、框架和技編寫命令和循環(huán)并給出find標(biāo)志來滿足開發(fā)者的查詢需求。從閱讀文檔到編寫代碼，再到提交拉取請(qǐng)求等，GitHub努力為使用Copilot的每個(gè)團(tuán)隊(duì)、項(xiàng)目和存儲(chǔ)庫服務(wù)，從而改進(jìn)軟件開發(fā)生命周期，讓想法流暢地由代碼變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。資料來源：資料來源：GitHub官網(wǎng)，澎湃新聞，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明13（比如前文提到的word、excel等）MicrosoftMicrosoftGraph是Microsoft365中通往數(shù)據(jù)和Microsoft365、Windows海量數(shù)據(jù)。包括API，連接器大語言模型大語言模型LargeLanguageModel（LLM類似GPT-3.5，ChatGPT，GPT-4一、前處理：用戶輸入信息的處理和重編一、前處理：用戶輸入信息的處理和重編從應(yīng)用程序的prompt開始生產(chǎn)力應(yīng)用程序從應(yīng)用程序的prompt開始大型語言模型(LLM)，即GPT-4Microsoft大型語言模型(LLM)，即GPT-4MicrosoftGraph生產(chǎn)力應(yīng)用程序（Office365）MicrosoftGraph大型語言模型(LLMMicrosoftGraph即GPT-4即GPT-4Copilot從LLM獲取效應(yīng)并進(jìn)行后處理，這個(gè)負(fù)責(zé)人工智能檢查、安全、合規(guī)和隱私審查二、發(fā)送給二、發(fā)送給LLM生成對(duì)應(yīng)的回答生產(chǎn)力應(yīng)用程序（Office365）MicrosoftGraph大型語言模型(MicrosoftGraphGrounding即GPT-4Grounding最重要的一部分是調(diào)用Graph來檢索用戶的業(yè)務(wù)內(nèi)容和背景信息等個(gè)人數(shù)據(jù)，并與輸入相結(jié)合，提升prompt質(zhì)量，然后將修改后的prompt發(fā)送給LLM，生產(chǎn)力應(yīng)用程序（Office365）MicrosoftGraph大型語言模型(LLM)，MicrosoftGraph最后Copilot向用戶發(fā)送響應(yīng)，并將命令反饋給應(yīng)用程序資料來源：微軟資料來源：微軟Youtube官方賬號(hào)，微軟官網(wǎng)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明14Copilot收入空間測(cè)算：長(zhǎng)期有望微軟帶來90-200億美元年收入Office訂閱收入預(yù)測(cè)（除Copilot外）u谷歌u微軟Office訂閱收入預(yù)測(cè)（除Copilot外）u谷歌u微軟Office365用戶數(shù)（億人）AdobeAcrobatPro*2022年微軟辦公套件市場(chǎng)份額48%，收入448億美元，全球辦公套件市場(chǎng)933億美元，以每年3%的增長(zhǎng)速度，將于2030年達(dá)到1182億美元，微軟Office預(yù)計(jì)市場(chǎng)份額以每年增加1%的速度達(dá)到56%，Office收入達(dá)到662億美元。AdobeAcrobatPro*2022年3.45億用戶*2022年0.58億用戶商用ForBusiness*2022年2.86億用戶高級(jí)＄22/月基礎(chǔ)＄6/月應(yīng)用＄*2022年3.45億用戶*2022年0.58億用戶商用ForBusiness*2022年2.86億用戶高級(jí)＄22/月基礎(chǔ)＄6/月應(yīng)用＄8.25/月標(biāo)準(zhǔn)＄12.25/月按月＄6.99按月＄6.99*2022年Office使用人數(shù)為3.45億，微軟收入增速5%，假設(shè)用戶以每年5%復(fù)合增長(zhǎng)率，在2030年將達(dá)到5.1億；*Chatgptplus的內(nèi)測(cè)價(jià)格在42美元/月，實(shí)際發(fā)行價(jià)格為20資料來源：微軟官網(wǎng)，資料來源：微軟官網(wǎng)，OpenAI官網(wǎng)，Statista，PCguide，ZAWYA，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明15海外對(duì)標(biāo)——Adobe在多個(gè)產(chǎn)品中均有AI能力積累Adobe公司成立于1984年，是全球領(lǐng)先的數(shù)字內(nèi)容管理(DCM)和出版解決方案供應(yīng)商。AdobeCreativeCloudAfter PhotoshopIlAdobeCreativeCloudAfter PhotoshopIlAdobeExperienceCloudAdobeExperienceCloudAssetsZebra，美國集中支持和管理130,000項(xiàng)資產(chǎn)?完全的可延伸性和可擴(kuò)展性，模塊化的核心和無頭功能，HellyHansen，挪威在55個(gè)不同的網(wǎng)站，七種語言統(tǒng)一管理Manager?機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能來定制學(xué)習(xí)旅程，以激發(fā)好奇心并資料來源：資料來源：Adobe官網(wǎng)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明16海外對(duì)標(biāo)——Adobe推出AI創(chuàng)作工具Firefly和生成式AI服務(wù)SenseiGenAI2023年3月，在最新舉辦的全球數(shù)字體驗(yàn)峰會(huì)上，Adobe推出了企業(yè)用戶專用的AdobeExperienceCloud的生成式AI方案SenseiGenAI，F(xiàn)irefly將成為其中的一部“一座海底城市”SenseiGenAI：在所有Adobe產(chǎn)品中融入生成式AI創(chuàng)意產(chǎn)品+AI場(chǎng)景編輯檢測(cè)功能通過人工智能技術(shù)自動(dòng)檢測(cè)編輯后的視頻中的場(chǎng)景變化，將場(chǎng)景轉(zhuǎn)您的目標(biāo)。資料來源：資料來源：Adobe官網(wǎng)，華盛通，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明17海外對(duì)標(biāo)——Salesforce推出首個(gè)用的工作更容易。比如，它可以為銷售人員生成個(gè)性化的電子郵件發(fā)送給客戶，為客戶服務(wù)專員生成特定的回復(fù)以更快地回答客戶的問題，為市場(chǎng)營(yíng)銷人員生成有針對(duì)性的內(nèi)容EinsteinEinstein如何為Customer360提供支持??通過AI驅(qū)動(dòng)的洞察確定下一個(gè)最佳步驟的優(yōu)先級(jí)?自動(dòng)捕獲和同步相關(guān)的客戶和銷售信息?利用信號(hào)提高預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性?數(shù)據(jù)整合，始終擁有推進(jìn)交易所需的上下文??使用Salesforce聊天機(jī)器人幫助更多客戶快速解決常見問題。?結(jié)合業(yè)務(wù)規(guī)則和預(yù)測(cè)模型，在正確的時(shí)間為每位客戶和座席提供任何體驗(yàn)的正確報(bào)價(jià)?快速設(shè)置、訓(xùn)練和部署Einstein，適用于ServiceCloud和所有?通過創(chuàng)建智能跨渠道體驗(yàn)、優(yōu)自動(dòng)化智能客戶體驗(yàn)。參與大規(guī)模的對(duì)話消息傳遞，并創(chuàng)建與每個(gè)客戶相關(guān)的連接?通過嵌入式AI和分析提高轉(zhuǎn)化率，為每個(gè)受眾成員找到最佳??使用EinsteinAI增加購物車尺寸、平均訂單價(jià)值?可以自動(dòng)執(zhí)行常見的手動(dòng)任務(wù)：AI提供購物者行為數(shù)據(jù)，為獲得結(jié)果的營(yíng)銷?提供完美的產(chǎn)品推薦、簡(jiǎn)單準(zhǔn)確的產(chǎn)品分類以及相?自動(dòng)分析可視化和探索您的所有數(shù)據(jù)?使用智能預(yù)測(cè)、建議和流程來發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵業(yè)務(wù)問?根據(jù)由Tableau提供支客戶數(shù)據(jù)云中的實(shí)時(shí)洞提供安全、高質(zhì)量的數(shù)資料來源：資料來源：Salesforce官網(wǎng)，TechWeb，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明18海外對(duì)標(biāo)——智能寫作：NotionAI將生成式AI融合進(jìn)在線文檔場(chǎng)景創(chuàng)建任何內(nèi)容的文檔，不僅限于在創(chuàng)建任何內(nèi)容的文檔，不僅限于在和帖子以及其他社交媒體內(nèi)容，可以為提高在社交媒體頁面上的瀏覽量提供的不同類型的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)建各種電子郵件模撰寫有關(guān)任何產(chǎn)品的評(píng)論并想要生成優(yōu)缺點(diǎn)分析。右圖做筆記的利弊分析右圖為：集思廣益更高訪問停留時(shí)間，更長(zhǎng)訪問頁數(shù)更適合Notion平臺(tái)內(nèi)部的任務(wù)，比如自資料來源：資料來源：WebGuided，Zapier，SimilarWeb，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明19$10/月+＄10/月＄18/月+＄10/月$8/月+＄8/月$15/月+＄8/月20192022.012022.12202320242如果NotionAI滲透率達(dá)到25%，澳大利亞加拿大使用協(xié)作平臺(tái)的Notion用戶數(shù)（人）所以限制了Notion在國內(nèi)市場(chǎng)的拓04040043.52020132015201720192021Notion用戶數(shù)（單位：萬）在線協(xié)作工作平臺(tái)市場(chǎng)份額從2019年的100萬用戶，到Notion用戶數(shù)（單位：萬）在線協(xié)作工作平臺(tái)市場(chǎng)份額從2019年的100萬用戶，到增長(zhǎng)翻30倍，以30%的增長(zhǎng)速度復(fù)合增長(zhǎng)，將在2025年達(dá)到6500萬以上020192022.012022.1220232024資料來源：NotionAI官網(wǎng)，SimpleInk，ContraryResearch，Sense，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明20游戲制作游戲制作《Bearverse》游戲采用AI畫圖節(jié)角色的調(diào)整開發(fā)成本由從5萬美元壓縮至1萬美元，工時(shí)耗費(fèi)從6個(gè)月減少至1個(gè)月。創(chuàng)作一張場(chǎng)景概念圖工時(shí)耗費(fèi)從1-2周壓縮至1天個(gè)人頭像設(shè)計(jì)像」功能基于StableDiffusion技術(shù)開發(fā)的頭像生成功能，用戶上傳10-20張自拍照，能生成50~生成50/100/200張，生成價(jià)格分動(dòng)畫背景與時(shí)光鈴鐺》主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)稱，預(yù)告片三分之二的背景都是結(jié)合AI制作完成的。制作預(yù)告片中的30多個(gè)背景，工時(shí)耗費(fèi)從3個(gè)月降到2技術(shù)迭代解析技術(shù)迭代解析過去五個(gè)版本對(duì)比（提示詞相同：超詳細(xì),原宿時(shí)尚,未來時(shí)尚,動(dòng)漫女孩,耳機(jī),彩色反光織物內(nèi)層,透明PVC外套,背包）第一代2022年3月發(fā)布?圖像色彩豐富；?包含了提示中的許多細(xì)第一代2022年3月發(fā)布?圖像色彩豐富；?包含了提示中的許多細(xì)?穿著略有不同的衣服；?每個(gè)圖像的角度不同；?面部不夠協(xié)調(diào)第二代2022年4月發(fā)布?角色臉部更勻稱，邊緣也更清晰；?衣服更逼真；?燈光效果越來越好；更多角度和細(xì)節(jié)；?每一張圖片之間差第四代2022年11月5日發(fā)布?每幅圖像顯示出具有略微不同的氣候特征；?頭發(fā)、臉、衣服、背景和其他特征都非常詳細(xì)；?藝術(shù)色彩豐富，充滿活力?服裝保持動(dòng)漫外觀；第三代2022年7月25日發(fā)布?對(duì)提示有了更深入的理解，包含了更具體的細(xì)節(jié)；?配色沒有之前突兀，混合方式更時(shí)尚；?將角色添加到背包中，而不是讓她自己戴上，說明在逐漸改進(jìn)。?絕佳分辨率、細(xì)節(jié)、調(diào)色；?背景具有城市夜晚的鮮明特征，背景燈光，角色衣服和頭發(fā)顏色很好地融合在一起；?背景沒有聚焦，增加了圖像的深度；?多種多樣的角色穿著不同衣服，背包也各不相同。截至2023年1月Discord社區(qū)用戶數(shù)26 BloxFruits 26 BloxFruits 資料來源：資料來源：AITUTS，ZAKER，Tokenized，appleinsider，Linkedin，statista，公司官網(wǎng)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明2100按月結(jié)算按年結(jié)算$29/月$59/月$79/月 senets音頻設(shè)計(jì)營(yíng)銷音頻設(shè)計(jì)營(yíng)銷頻職業(yè)：增長(zhǎng)黑客?30秒剪輯花費(fèi)時(shí)間從6個(gè)小時(shí)下降?社交媒體關(guān)注度增加了兩倍?網(wǎng)站流量增加了9倍以上職業(yè)：數(shù)字營(yíng)銷人員?自動(dòng)生成的功能讓我們可以一次性地?視頻剪輯零基礎(chǔ)友好資料來源：資料來源：Designs.AI官網(wǎng)，Lumen5官網(wǎng)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明22二、國內(nèi)企業(yè)積極探索布局，行業(yè)應(yīng)用大有可為請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明23辦公軟件融合方向：金山軟件&金山辦公金山辦公西山居金山辦公西山居金山云獵豹移動(dòng)持股37%，聯(lián)營(yíng)持股48%，聯(lián)營(yíng)持股52.7%，并表持股68%，并表持股37%，聯(lián)營(yíng)持股48%，聯(lián)營(yíng)云計(jì)算業(yè)務(wù)，2020年2021年于港股二次上云計(jì)算業(yè)務(wù)，2020年2021年于港股二次上市。憑借著完備的云計(jì)算基礎(chǔ)架構(gòu)和運(yùn)營(yíng)AR/VR等技術(shù)結(jié)合，提供超過150種適用于視頻、游戲、金融、公共服務(wù)、教育等行移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和AI業(yè)務(wù)，獵豹移動(dòng)正在從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)向以AI驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)，以安全工具+AI機(jī)器人場(chǎng)景為核心，機(jī)器人等行業(yè)企業(yè)在辦公軟件業(yè)務(wù)，2019年科創(chuàng)板上市。從事WPSOffice辦公軟件產(chǎn)品及服務(wù)的設(shè)計(jì)研發(fā)和銷售推廣。產(chǎn)品包括WPSOffice辦公軟件、金山文檔等協(xié)同辦公產(chǎn)品金山Live.MELive.ME《劍網(wǎng)3：指尖江湖》《劍網(wǎng)3：指尖江湖》《新劍俠情緣》《新劍俠情緣》AIAI云--辦公軟件及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)游戲及其他總收入金山辦公主要產(chǎn)品月活躍用戶數(shù)5502019.12.312020.12.31主要產(chǎn)品月活設(shè)備數(shù)（億）WPSOfficePC版月度活躍設(shè)備數(shù)（億）WPSOffice移動(dòng)版月度活躍設(shè)備金山軟件營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及歸母凈利潤(rùn)情況-資料來源：Wind，公司財(cái)報(bào)，公司公告，億歐，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明24辦公軟件融合方向：金山軟件&金山辦公AI技術(shù)有助于賦能業(yè)務(wù)發(fā)展截至2022年12月31日，金山辦公主要產(chǎn)品月度活躍設(shè)備數(shù)為5.73億，同比增長(zhǎng)5.33%。其中WPSOfficePC版月度活躍設(shè)備數(shù)2.42億，同比增長(zhǎng)10.5%；WPSOffice移動(dòng)版月度活躍設(shè)備數(shù)3.28億，同比增長(zhǎng)2.18%。2）國產(chǎn)替代和安全化趨勢(shì)下，有望進(jìn)一步打開B+G端市場(chǎng)。2022年6月國務(wù)院發(fā)布《十四五數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》指出，到2025年行政辦公及電子政務(wù)全部完成國產(chǎn)3）價(jià)格和性能相比競(jìng)品有優(yōu)勢(shì)。目前WPS在AI領(lǐng)域，金山辦公自主研發(fā)的文檔圖片識(shí)別與理解、文檔轉(zhuǎn)化技術(shù)已達(dá)到全球領(lǐng)先水平，OCR（光學(xué)字符識(shí)別）和機(jī)器翻譯技術(shù)水平位列國內(nèi)第一梯隊(duì)。2022年9月，金山辦公在第三屆CSIG圖像圖形技術(shù)挑戰(zhàn)賽中獲得單項(xiàng)賽道及總決賽雙冠軍；在文檔校對(duì)方向，實(shí)現(xiàn)了金山辦公和黑馬校對(duì)的雙引擎整合，AI與辦公軟件結(jié)合將進(jìn)一步重塑行業(yè)生態(tài)，金山辦公作為國內(nèi)領(lǐng)先的辦公軟件企業(yè)，將受益于AI浪潮帶來的行業(yè)突破，公司認(rèn)為2）超強(qiáng)的推理能力。以前的代碼都是固定范式的程序，未來的大語言模型具有一定的推理能力，能夠自己寫程序，根據(jù)用戶需求動(dòng)態(tài)生成代碼，預(yù)計(jì)新一代的AI技術(shù)能進(jìn)一步未來公司會(huì)深耕大語言模型在垂直領(lǐng)域的應(yīng)用，在所有的產(chǎn)品中應(yīng)用大語言模型。隨著行業(yè)對(duì)AI應(yīng)用愈加深入，可能有更多新場(chǎng)景會(huì)被挖掘出來。比如在BI領(lǐng)域，未來電子表格可能會(huì)是一個(gè)很好的低代碼平臺(tái)。另外，公司也在積極和合作伙伴進(jìn)行探討，用戶有1700多億文件存儲(chǔ)在云上，目前只幫用戶解決了數(shù)據(jù)儲(chǔ)存和分享的需求，未來AI有望把這些數(shù)據(jù)變?yōu)橹R(shí)，為企業(yè)和個(gè)人實(shí)劍俠情緣IP生命周期持久，位居中國TOP50自研游戲IP，系列游穩(wěn)定收入，2022年公司游戲收入37億元，同比增長(zhǎng)21%，根據(jù)測(cè)算，公司2022年在中國游戲市占率約1.4%2）儲(chǔ)備多品類自研游戲：開放世界MMO《NewDawn》、科幻機(jī)甲《CodeB.R.E.A.K》、科幻TPS《塵白禁區(qū)》、戰(zhàn)1）賦能NPC塑造。與玩家進(jìn)行趣味對(duì)話，從純文本上升2）游戲開發(fā)提效，尤其利好對(duì)于游戲資源消耗速度較快的MMO類型游戲。使用AI表情、動(dòng)作生成等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)游戲內(nèi)大量劇情動(dòng)畫的快速生產(chǎn)。AI語音合成、語音轉(zhuǎn)換等技術(shù)，用于生產(chǎn)大量游戲配音，或作為游戲內(nèi)的互動(dòng)玩法工具；利用AI繪畫技術(shù)進(jìn)行原畫概念設(shè)計(jì)，進(jìn)行快速概念驗(yàn)證，降低策劃和美術(shù)的溝通成本，實(shí)現(xiàn)一些長(zhǎng)尾美術(shù)需求，例如道具、技能圖標(biāo)情綁定和表情驅(qū)動(dòng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)角色制作過程中的表情自動(dòng)綁定，并可以用AI技術(shù)代替?zhèn)鹘y(tǒng)面捕方案，提升角laaS+PaaS以2.89%的市場(chǎng)份額位于行業(yè)第8名。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，以公有云laaS收入計(jì)，2021年公司以3.1%市場(chǎng)份額位居第四。在2022年底基本完成，疊加疫情給營(yíng)收帶2）數(shù)字經(jīng)濟(jì)和AIGC浪潮下，對(duì)算力提出更作為中國AI云服務(wù)市場(chǎng)上的主要玩家之一，金山云構(gòu)建了覆蓋IaaS層、PaaS層、SaaS層以及行業(yè)解決方案多維度的AI能力，實(shí)現(xiàn)向不同客戶群提供多種平臺(tái)交互方式、場(chǎng)景的快速落地能力。金山云人工智能平臺(tái)KingAI，作為面向開發(fā)者的一站式AI與應(yīng)用平臺(tái)，為用戶提供以AI算力資源管理能力、AI應(yīng)用開發(fā)管理能力、AI算法服務(wù)管理能力為核心的AI全生命周期管理能力?；诖舜蛟斓你y行AI數(shù)據(jù)平臺(tái)，通過應(yīng)用AI技術(shù)整合各方面資源信息，從而使資源利用更高效、安全、穩(wěn)定、敏捷，讓AI應(yīng)用快速更新迭代，助力客戶快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)全面優(yōu)化。目前，金山云AI云已經(jīng)覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)、金融、醫(yī)療、教育、地產(chǎn)、傳互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)板塊包括國內(nèi)市場(chǎng)PC2019至2021年，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的收入分別為34億、14億、6.5億元；理和海外廣告代理服務(wù)、AI硬件銷售等，2019至2021年該板塊的收入分別為2.2億、1.7億、1.3億受益于AIGC浪潮，AI板塊業(yè)務(wù)估值有望得3月7日，獵豹移動(dòng)投資的智能服務(wù)機(jī)器人公司獵戶星空成為百度文心一言首批生態(tài)合作伙伴。后續(xù)，獵戶星空將通過百度智能云公式，基于全自研能力，推出了產(chǎn)品類型豐富的“智能服務(wù)機(jī)器人家族”，已在交通、政務(wù)、大健康、企業(yè)園區(qū)等20余個(gè)場(chǎng)景落地應(yīng)用，截至2022年12月底，獵戶星空的服務(wù)機(jī)器人出貨量已達(dá)到45000臺(tái)，日均語音交互頻次超1700萬次，總服務(wù)人次已經(jīng)近5億人，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球40多個(gè)國家和地區(qū)。資料來源：資料來源：界面新聞，公司財(cái)報(bào)，中工網(wǎng)，財(cái)聯(lián)社，Wind，游戲工委，伽馬數(shù)據(jù)，DoNews，科技新知，砍柴網(wǎng)，金融界，獵戶星空機(jī)器人，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明25公司提供的主要產(chǎn)品和服務(wù)公司提供的主要產(chǎn)品和服務(wù)福昕軟件營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)情況福昕軟件境內(nèi)&境外收入占比公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力1）PDF編輯器與閱讀器貢獻(xiàn)公司主要收入來源，公司多年深耕沉淀了一整套具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)體系。目前版式文檔主要市場(chǎng)參與者有Adobe、福勢(shì)和豐富的產(chǎn)品線，2019年在全球PDF行業(yè)的市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到92.21%，福昕軟件收入目前僅次于Adobe，在全球PDF行業(yè)位居第二。通過不斷加大核心技術(shù)研發(fā)投入和鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新，公司形成了包含PDF文檔解析與渲染技術(shù)、跨平臺(tái)技術(shù)、PDF和其他常見文檔格式的相互轉(zhuǎn)換技術(shù)、PDF文檔高壓縮技術(shù)、互聯(lián)PDF技術(shù)和PDF電子表單技術(shù)、PDF文檔版面分析和內(nèi)容提取等核心技術(shù)。2）伴隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化能力的提升，對(duì)于高質(zhì)量PDF文檔的交換、存檔的需求持續(xù)提升。后疫情時(shí)代更催生了在線協(xié)作辦公和云化工作模式的轉(zhuǎn)型與常態(tài)化使用趨勢(shì)迅速推動(dòng)無紙化辦公的盛行，對(duì)PDF應(yīng)用軟件需求隨之提升。3）伴隨著對(duì)于數(shù)據(jù)安全的重視，信息安全被提升到了國家戰(zhàn)略的高度，國產(chǎn)PDF軟件有望成為優(yōu)先選擇。PDF等通用應(yīng)用軟件產(chǎn)品將是國家信息安全建設(shè)的重點(diǎn)之一，特別在政府、金融、能源等國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)信息安全具有重要意義。公司核心產(chǎn)品有望與公司核心產(chǎn)品有望與AI技術(shù)結(jié)合1）公司主要業(yè)務(wù)在海外，有望優(yōu)先接入ChatGPT。根據(jù)2022年上半年財(cái)報(bào)，公司在海外市場(chǎng)取得營(yíng)業(yè)收入2.6億元，占據(jù)整體營(yíng)業(yè)收入的91%?？紤]到公司主要營(yíng)收來自海外市場(chǎng)，有望在海外優(yōu)先接入GPT4，利用AI技術(shù)進(jìn)一步提升工具應(yīng)用體驗(yàn)。2）公司現(xiàn)有核心技術(shù)已取得AI相關(guān)技術(shù)專利，具備相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備。①AI區(qū)塊識(shí)別技術(shù)：能實(shí)現(xiàn)基于PDF設(shè)計(jì)圖紙的符號(hào)定位技術(shù)，可助于諸如在家裝領(lǐng)域的多方設(shè)計(jì)圖紙協(xié)同，也能實(shí)現(xiàn)對(duì)合同語義內(nèi)容術(shù)：基于AI技術(shù)，公司產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了從常見格式文檔（包括：PDF、Word、Excel、PowerPoint、Html、圖片格式等）中發(fā)現(xiàn)敏感信息，并自動(dòng)遮蓋掉這些敏感信息的技術(shù)，幫助政府部門或企業(yè)合GDPR、CCPA&CPRA、HIPAA等隱私保護(hù)法規(guī)的要求。3）公司3月22日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司正在研究將AIGC技術(shù)與公司現(xiàn)有的產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)合，公司規(guī)劃可利用的產(chǎn)品或技術(shù)預(yù)計(jì)不僅限于OpenAI。境內(nèi)收入占比境外收入占比資料來源：公司招股書，金融界，Wind，公司財(cái)報(bào)，投資者互動(dòng)平臺(tái)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明26數(shù)字創(chuàng)意提效方向：萬興科技三條業(yè)務(wù)線：數(shù)字創(chuàng)意、辦公效率、數(shù)據(jù)管理三條業(yè)務(wù)線：數(shù)字創(chuàng)意、辦公效率、數(shù)據(jù)管理公司定位為全球領(lǐng)先的新生代數(shù)字創(chuàng)意賦能者，主要從事視頻創(chuàng)意、繪圖創(chuàng)意、文檔創(chuàng)意、實(shí)用工具類軟件產(chǎn)品與服務(wù)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、銷售和運(yùn)營(yíng)。截至2023年4月，業(yè)務(wù)覆蓋全球200多個(gè)國音視頻編輯、制作、轉(zhuǎn)換與分享美顏?zhàn)耘?、AR貼紙自拍原創(chuàng)視頻創(chuàng)意素材平臺(tái)數(shù)字創(chuàng)意數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)設(shè)研在線一體化協(xié)作平臺(tái)功能圖、工作圖、工程圖等繪制辦公效率辦公效率數(shù)據(jù)管理數(shù)據(jù)備份、遷移、恢復(fù)數(shù)據(jù)管理244.0257.8253.4249.52244.0257.8253.4249.52AIGC領(lǐng)域持續(xù)加碼布局，多個(gè)數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)品技術(shù)落地2020Q12020Q22020Q3AIGC領(lǐng)域持續(xù)加碼布局，多個(gè)數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)品技術(shù)落地落地智能字幕、AI人AI變聲、AI美顏、虛擬人視頻創(chuàng)作等功能支持AI文字繪畫、AI以圖繪圖、AI簡(jiǎn)筆畫多種AI創(chuàng)作模式，是全球首款交互型“圖生圖”AI繪畫軟件生活計(jì)劃等腦圖萬興科技針對(duì)前沿科技已組建百人技術(shù)團(tuán)隊(duì)，未來將在文字生成視頻、文此外，萬興科技是國內(nèi)首批開通AzureOpenAI2月，旗下WondershareFilmora（萬資料來源：公司官網(wǎng)，公司公告，驅(qū)動(dòng)之家，科創(chuàng)版日?qǐng)?bào)，長(zhǎng)沙晚報(bào)，國海證券研究所資料來源：公司官網(wǎng)，公司公告，驅(qū)動(dòng)之家，科創(chuàng)版日?qǐng)?bào)，長(zhǎng)沙晚報(bào)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明27萬興播爆：賦能出海營(yíng)銷，視頻創(chuàng)作高人效、短周期、低成本3月31日，2023中國虛擬人產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨AIGC創(chuàng)新發(fā)展論壇在廣州啟幕，會(huì)上，萬興科技正式面向出海營(yíng)銷領(lǐng)域，全球首發(fā)AIGC“真人”短視頻出海營(yíng)銷神器“萬興播萬興播爆基于AIGC技術(shù)的升級(jí)，提供智能化和自動(dòng)化的視頻創(chuàng)作方式，降低準(zhǔn)入門檻和創(chuàng)作成滿足短視頻不同海外細(xì)分市場(chǎng)營(yíng)銷和推廣的需求。未來，萬興播爆還將提供數(shù)字人、聲音克隆、3D場(chǎng)景、品牌模板等定制方案，加快資源模板上新以及數(shù)字人形象上量。全鏈路AIGC創(chuàng)作體驗(yàn)：腳本創(chuàng)作數(shù)字人出鏡視頻自動(dòng)生成爆款級(jí)專業(yè)模版、覆蓋不同場(chǎng)景需求“0門檻”輸入關(guān)鍵詞、AI快速生成腳本全鏈路AIGC創(chuàng)作體驗(yàn)：腳本創(chuàng)作數(shù)字人出鏡視頻自動(dòng)生成爆款級(jí)專業(yè)模版、覆蓋不同場(chǎng)景需求“0門檻”輸入關(guān)鍵詞、AI快速生成腳本傳統(tǒng)短視頻出海痛點(diǎn)：外籍演員難找多語言難適配制作周期過長(zhǎng)成本居高不下新視頻平臺(tái)、電商平臺(tái)廣告介紹產(chǎn)品類口播視頻，主要分布新視頻平臺(tái)、電商平臺(tái)廣告點(diǎn)促銷類口播視頻資料來源：公司官網(wǎng)，艾媒咨詢，國海證券研究所資料來源：公司官網(wǎng)，艾媒咨詢，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明28數(shù)字創(chuàng)意提效方向：當(dāng)虹科技當(dāng)虹科技，致力于智能視頻解決方案與視頻云服務(wù)的高科技企業(yè)，企業(yè)專注于視頻編轉(zhuǎn)碼、智能當(dāng)虹科技，致力于智能視頻解決方案與視頻云服務(wù)的高科技企業(yè)，企業(yè)專注于視頻編轉(zhuǎn)碼、智能戰(zhàn)略方面，2022年12月，公司公布未來三年研發(fā)布局，共計(jì)劃投入超4戰(zhàn)略方面，2022年12月，公司公布未來三年研發(fā)布局，共計(jì)劃投入超4億，分別在轉(zhuǎn)碼建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)項(xiàng)目項(xiàng)目擬通過規(guī)劃專用的下一代編轉(zhuǎn)碼系統(tǒng)產(chǎn)品升級(jí)研發(fā)區(qū)域，購置視頻編碼分析軟件等先進(jìn)的軟硬件設(shè)備，并引入視頻行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀人才等手段提升公司的產(chǎn)品開發(fā)環(huán)境與能力，對(duì)公司下一建設(shè)項(xiàng)目本項(xiàng)目在公司現(xiàn)有安防領(lǐng)域產(chǎn)品及服務(wù)的基礎(chǔ)上，通過新建辦公場(chǎng)地規(guī)劃專屬的智能安防綜合系統(tǒng)系列產(chǎn)品開發(fā)區(qū)域，購置存儲(chǔ)服務(wù)器、深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練用GPU服務(wù)器8GPU卡、雙路圖形工作站、S系列1600萬360°全景一體式網(wǎng)絡(luò)高清攝像機(jī)、靜態(tài)代碼安全分析工具、性能分析工具等先進(jìn)的軟硬件設(shè)備，吸引安防、大數(shù)據(jù)、人工智能等相關(guān)行業(yè)中的高端技術(shù)人才，對(duì)公司現(xiàn)有的鷹眼人像系列產(chǎn)品進(jìn)行持續(xù)開發(fā)升級(jí)，進(jìn)一步提升產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目本項(xiàng)目將建設(shè)前沿視頻技術(shù)研發(fā)中心，引進(jìn)先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備，優(yōu)化公司研發(fā)環(huán)境，吸引行業(yè)內(nèi)高端技術(shù)人才，積視頻“瘦身”,實(shí)現(xiàn)了高達(dá)800倍的?體積視頻商用前景廣闊：6DOF直點(diǎn)播、出行元宇宙。用于體育賽事、大通過體積視頻觀看多角度的三維比賽財(cái)務(wù)方面，當(dāng)虹科技2021年?duì)I業(yè)收入突破4來看，視頻解決方案產(chǎn)品的營(yíng)收作為公司核心業(yè)務(wù)，維持在60%-80%之間。從費(fèi)用角度來看，財(cái)務(wù)費(fèi)用逐年降低的速度在變緩，體現(xiàn)了公司財(cái)務(wù)管理上的一定成效，銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用隨著公司的擴(kuò)張而自然走高，其中研發(fā)費(fèi)用顯著提高，證明了公司重視產(chǎn)品開發(fā)的決心。41,82041,820分產(chǎn)品業(yè)務(wù)占比 公司費(fèi)用率同比變化趨勢(shì)公司費(fèi)用率同比變化趨勢(shì)資料來源：公司財(cái)報(bào)，大眾網(wǎng)，同花順，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明資料來源：公司財(cái)報(bào)，大眾網(wǎng)，同花順，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明29數(shù)字創(chuàng)意提效方向：中文在線&閱文集團(tuán)yoyyoyyoyyoy yoyyoyyoyyoy 134 非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（NON-IFRS）公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利-IFRS股份酬金來自投資公司的（收益）/虧損凈額無形資產(chǎn)攤銷所得稅影響公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利-Non-IFRSyoy---------文學(xué)平臺(tái)全部作者開放。公司深度結(jié)合作者的真實(shí)寫作場(chǎng)景，作者在使用AIGC功能時(shí)，通過針對(duì)不同的描寫場(chǎng)景填寫關(guān)鍵詞和輔助短語，即可生成對(duì)應(yīng)的文字內(nèi)容描寫，提高寫作效率。目前可針對(duì)人物、物品等進(jìn)行AI輔助創(chuàng)作，并針對(duì)不同的作品類別如古風(fēng)、都市等進(jìn)行語言調(diào)整，帶來最佳的內(nèi)容產(chǎn)出體驗(yàn)，大幅提升創(chuàng)作效率和內(nèi)容的可讀性。2）公司海外產(chǎn)品Chapters和MyEscape已在做接入ChatGPT測(cè)試，應(yīng)用在故事創(chuàng)作生成、劇本生成及改編、用戶與AI交互聊天等方面，可大幅降低成本，提高創(chuàng)作效率、劇情多樣性，同時(shí)AI交互聊天讓用戶擁有更好沉浸感和情感體驗(yàn)。3）和瀾舟科技合作，持續(xù)深耕AI技術(shù)應(yīng)用迭代。中文在線就與瀾舟科技（業(yè)界領(lǐng)先的NLP獨(dú)角獸）在AIGC領(lǐng)域展開了合作，雙方就如何在內(nèi)容創(chuàng)作中有效發(fā)揮生成式人工智能（GenerativeAI）作用這一方向進(jìn)行了布局，并且在基于預(yù)訓(xùn)練模型技術(shù)的文學(xué)創(chuàng)作輔助-中文在線財(cái)務(wù)表現(xiàn)11）在線業(yè)務(wù)端降低內(nèi)容生產(chǎn)成本、提高網(wǎng)文創(chuàng)作效率。AIGC賦能作者端內(nèi)容創(chuàng)作，可提供智能輔助創(chuàng)作的工具，幫助創(chuàng)作者提高文字編輯效率、經(jīng)過訓(xùn)練的AI寫作機(jī)器人能夠自動(dòng)生成符合用戶需求的文章，能夠有效降低內(nèi)容創(chuàng)作門檻和成本，創(chuàng)作者能夠更多關(guān)注內(nèi)容創(chuàng)意的環(huán)節(jié)，提高創(chuàng)作效率和內(nèi)容豐富度。2）版權(quán)運(yùn)營(yíng)端AI工具賦能內(nèi)容制作環(huán)節(jié)，提升IP開發(fā)效率和工業(yè)化水平。閱文此前宣布300部網(wǎng)文漫改計(jì)劃正在有序推進(jìn)中，平臺(tái)多個(gè)優(yōu)質(zhì)IP將改編為動(dòng)漫劇集及電影形式。動(dòng)畫劇集及電影的制作主要使用數(shù)字和技術(shù)工具，以AI為代表的新技術(shù)的進(jìn)步能夠提升動(dòng)畫內(nèi)容制作效率、降低制作成本。3）海量?jī)?yōu)質(zhì)文本為大模型訓(xùn)練提供豐富的中文語料庫。閱文前身為起點(diǎn)中文網(wǎng)，在網(wǎng)文領(lǐng)域已深耕20余年，積累了大量?jī)?yōu)質(zhì)的文本內(nèi)容，有望成為模型訓(xùn)練的優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)供給方。騰訊目前也在做大模型，閱文是騰訊系公司，可以給大模型提供非常優(yōu)質(zhì)的數(shù)資料來源：資料來源：Wind，公司財(cái)報(bào)，公司年度發(fā)布會(huì)，格隆匯，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)，金融界，北京商報(bào)，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明30數(shù)字創(chuàng)意提效方向：美圖美圖公司月活躍用戶數(shù)（百萬人）02019.062019.12AIGCAIGC技術(shù)加持帶動(dòng)公司訂閱收入取得顯著增長(zhǎng)0VIP訂閱服務(wù)在線廣告SaaS及相關(guān)服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)IMS及其他美圖長(zhǎng)期深耕圖像優(yōu)化軟件，截至2022年12月活躍用戶數(shù)2.4億人，每月平均產(chǎn)生約70億的照片和視頻，為AIGC的功能拓展和創(chuàng)新提供了豐富的數(shù)據(jù)資源。根據(jù)Questmobile數(shù)據(jù)，美圖在移動(dòng)影像編輯市場(chǎng)內(nèi)的用戶市占率約53%，相比2021年的47%進(jìn)一步提升。公司亦在海外推出同類型應(yīng)用，截至2022年12月，海外市場(chǎng)應(yīng)用月活躍用戶數(shù)達(dá)到7976萬，后續(xù)有望提前接入OpenAIChatGPT。AIGC技術(shù)的加持，對(duì)于公司業(yè)績(jī)尤其是訂閱業(yè)務(wù)有明顯的提振作用。美圖在2022年財(cái)報(bào)中指出了AIGC對(duì)美圖月活躍用戶及訂閱服務(wù)的促進(jìn)作用——“AIGC驅(qū)動(dòng)的功能為我們?cè)禄钴S用戶增長(zhǎng)反彈的主要助理因素，是將免費(fèi)用戶轉(zhuǎn)化為付費(fèi)訂閱用戶的有效策略”。截至2022年12月，美圖擁有付費(fèi)會(huì)員560萬付費(fèi)滲透率約2.3%，通過整合AIGC功能，有望進(jìn)一步推動(dòng)付費(fèi)滲透。資料來源：公司官網(wǎng)，公司財(cái)報(bào)，資料來源：公司官網(wǎng)，公司財(cái)報(bào)，Wind，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明31企業(yè)數(shù)字化融合方向：科大訊飛智慧教育業(yè)務(wù)：面向G/B/C三類客戶，涵蓋區(qū)域因材施教整體解決方案、校內(nèi)大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)教學(xué)、人工智能學(xué)智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)：為醫(yī)生的臨床決策過程提供智能輔助支持，同時(shí)為各級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生主管部門提供基于實(shí)時(shí)診療數(shù)據(jù)智慧城市業(yè)務(wù)：在城市治理、政務(wù)服務(wù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面提供基于人工智能的產(chǎn)品和綜合性解決方案，依據(jù)數(shù)據(jù)驅(qū)開放平臺(tái)及消費(fèi)者業(yè)務(wù)：圍繞AI+辦公場(chǎng)景，通過智能辦公本、錄音筆、訊飛聽見APP等產(chǎn)品，為消7.46.522.727.30.821.462.320.422.727.30.821.462.320.434.125.0200.0150.0100.050.00.020.446.930.849.731.838.441.9201620172018201920202021智慧教育智慧醫(yī)療智慧城市開放平臺(tái)及消費(fèi)者業(yè)務(wù)企業(yè)客戶AI解決方案200.0150.0100.050.00.0183.164.0%64.0%130.245.4%100.832.8%79.254.529.2%33.24.84.35.427.3%8.240.6%201620172018201920202021營(yíng)業(yè)收入歸母凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入YOY80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%公司公司AI相關(guān)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局科大訊飛以文本預(yù)訓(xùn)練、多模態(tài)預(yù)訓(xùn)練、多元異構(gòu)基礎(chǔ)資源構(gòu)建、異構(gòu)集群構(gòu)建及大模型訓(xùn)練套件為技術(shù)底座，充分培養(yǎng)出強(qiáng)大的AIGC能力，并能結(jié)合實(shí)際應(yīng)用科大訊飛擁有的扎實(shí)技術(shù)積累就已經(jīng)鑄就了其語音AI龍頭地位，憑在語音合成、語音識(shí)別、機(jī)器翻譯以及自然語言理解等由底層技術(shù)延伸出的三大AIGC能力分別為音頻創(chuàng)作、視覺創(chuàng)作和文本創(chuàng)作。在音頻創(chuàng)作方面，多風(fēng)格多情感語音合成系統(tǒng)SMART-磅技術(shù)突破之一；視覺創(chuàng)作上已形成了從3D虛擬形象口唇表情和動(dòng)作的AI驅(qū)動(dòng)到AI貫穿3D形象構(gòu)建的全流程。訊飛將在認(rèn)知智能大模型核心技術(shù)的研發(fā)基礎(chǔ)上，重點(diǎn)結(jié)合教育、醫(yī)療、人機(jī)交互、辦公等若干領(lǐng)域方向進(jìn)行應(yīng)用落地探索。資料來源：公司財(cái)報(bào)，新浪新聞，量子位，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明32企業(yè)數(shù)字化融合方向：泛微網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)構(gòu)建全員統(tǒng)一的移動(dòng)辦公平臺(tái)。公司的主要營(yíng)收來自于軟件產(chǎn)品和技術(shù)全面移動(dòng)化階段：移動(dòng)化、云端化、平臺(tái)化1.營(yíng)收和利潤(rùn)水平穩(wěn)健增長(zhǎng)：2022年公司營(yíng)業(yè)收入同比增加16.41%達(dá)23.31億；受到疫情，2022年凈利潤(rùn)下滑幅度大，后三季度利潤(rùn)增速回正，全年凈利潤(rùn)達(dá)2.27億。公司歸母凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入近5年復(fù)合增速分別為21%和27%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由軟件產(chǎn)品、技術(shù)服務(wù)、第三方產(chǎn)品構(gòu)成，當(dāng)前技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)超過軟件產(chǎn)品，占營(yíng)收比重超過50%，成為收入支柱。面向客群：商業(yè)客戶+政企客戶辦公場(chǎng)景：本地端+云端+移動(dòng)端3.毛利率水平高，現(xiàn)金流穩(wěn)定：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率水平超90%，得益于其項(xiàng)目的落地實(shí)施委托授權(quán)運(yùn)營(yíng)中心，項(xiàng)目實(shí)施成本計(jì)入銷售費(fèi)用。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定增長(zhǎng)，TTM保持在120%左右。小e智能語音助手：泛微基于智能AI技術(shù)和OA場(chǎng)景，運(yùn)用AI技術(shù)的語音識(shí)別等功能面向客群：商業(yè)客戶+政企客戶辦公場(chǎng)景：本地端+云端+移動(dòng)端3.毛利率水平高，現(xiàn)金流穩(wěn)定：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率水平超90%，得益于其項(xiàng)目的落地實(shí)施委托授權(quán)運(yùn)營(yíng)中心，項(xiàng)目實(shí)施成本計(jì)入銷售費(fèi)用。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定增長(zhǎng)，TTM保持在120%左右。小e智能語音助手：泛微基于智能AI技術(shù)和OA場(chǎng)景，運(yùn)用AI技術(shù)的語音識(shí)別等功能，推出了小e智能語音助手，實(shí)現(xiàn)了用戶和OA系統(tǒng)的高度交互。通過引入語音技術(shù)，將辦公需求在語音的接入、識(shí)別、語義分析、標(biāo)簽技術(shù)等功能作用作為騰訊系投資公司，有望受益于“混元”AI大模型后續(xù)應(yīng)用：22年騰訊發(fā)布五大跨模態(tài)視頻檢索數(shù)據(jù)集榜單中先后取得第一名的成績(jī)。該模型包含：計(jì)算機(jī)視覺、自然語言處理、多模態(tài)內(nèi)容理解、文案生成、文生視頻等多個(gè)方向。2020年騰訊產(chǎn)業(yè)基金以出資7.7億元成為泛微網(wǎng)絡(luò)5%以上重要e-cologye-officee-teamse-nation織位向非傳統(tǒng)OA蓋局覆布端速多快??臺(tái)全資料來源：公司官網(wǎng)，公司財(cái)報(bào)，資料來源：公司官網(wǎng)，公司財(cái)報(bào)，wind，騰訊新聞，國海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明332020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021AI技術(shù)在業(yè)務(wù)數(shù)字化場(chǎng)景已得到廣泛運(yùn)用產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)數(shù)字化業(yè)務(wù)、企業(yè)管理…產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)智能制造數(shù)字營(yíng)銷智協(xié)供應(yīng)鏈漢得協(xié)同制造漢得協(xié)同制造私域運(yùn)營(yíng)平臺(tái)私域運(yùn)營(yíng)平臺(tái)渠道數(shù)字化平臺(tái)全渠道電商平臺(tái)智慧門店數(shù)字化平臺(tái)物流管理EI-SCM套件物流管理EI-SCM套件數(shù)字化采購平臺(tái)智慧財(cái)務(wù)套件漢得清分結(jié)算軟件一諾智能合同云智能響應(yīng)智慧營(yíng)銷智能客服智能裝箱智慧財(cái)務(wù)套件漢得清分結(jié)算軟件一諾智能合同云智能響應(yīng)智慧營(yíng)銷智能客服智能裝箱智慧物流…2