企業(yè)文檔第6章企業(yè)貸款

1、1,第六章企業(yè)貸款,本章教學(xué)內(nèi)容： 1、企業(yè)貸款的種類 2、對(duì)企業(yè)借款理由的分析 3、借款企業(yè)的信用分析 4、企業(yè)貸款的定價(jià) 本章教學(xué)目標(biāo)： 1、了解企業(yè)貸款的種類和原因 2、掌握借款企業(yè)信用分析的內(nèi)容和方法 3、掌握企業(yè)貸款的定價(jià)方法,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營,2,第六章企業(yè)貸款,本章教學(xué)方法： 1、課堂講授 2、自學(xué) 本章教學(xué)時(shí)間： 課堂教學(xué)2學(xué)時(shí)，自學(xué)2學(xué)時(shí),商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營,3,工行2007年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示：,從這張表格我們看出什么？,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營,4,6.1 企業(yè)貸款的種類,企業(yè)的種類 企業(yè)貸款的種類,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營,5,6.1 企業(yè)貸款的種類,一、短期貸款（流動(dòng)資金貸款） 為滿

2、足客戶在生產(chǎn)經(jīng)營過程中臨時(shí)性、季節(jié)性的資金需求，保證生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常進(jìn)行而發(fā)放的貸款。 以中國工商銀行為例： http:/www.icbc-,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營,6,流動(dòng)資金貸款,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營,7,1.臨時(shí)流動(dòng)資金貸款：期限在3個(gè)月（含）以內(nèi)，主要用于企業(yè)一次性進(jìn)貨的臨時(shí)性資金需要和彌補(bǔ)其他支付性資金不足。 2. 短期流動(dòng)資金貸款：期限3個(gè)月至1年（不含3個(gè)月，含1年），主要用于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)資金需要。 3. 中期流動(dòng)資金貸款：期限1年至3年（不含1年，含3年），主要用于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營中經(jīng)常占用資金需要。,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營,8,4. 流動(dòng)資金循環(huán)貸款：貸款人與借款人一次性簽訂

3、借款合同，在合同規(guī)定的有效期內(nèi)，允許借款人多次提取貸款、逐筆歸還貸款、循環(huán)使用貸款的流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)。 2. 流動(dòng)資金整貸零償貸款客戶可一次提款，分期償還的流動(dòng)資金貸款。3. 法人賬戶透支：根據(jù)客戶申請(qǐng)，核定賬戶透支額度，允許其在結(jié)算賬戶存款不足以支付時(shí)，在核定的透支額度內(nèi)直接透支取得信貸資金的一種借貸方式。,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營,9,短期貸款的主要特點(diǎn)：自動(dòng)清償性 貸款通常用來為購買存貨融資，貸款增減與借款人的存貨周轉(zhuǎn)相結(jié)合。但并不局限于自動(dòng)清償?shù)拇尕涃J款。 還貸的資金來源是什么？ 確定貸款期限的主要依據(jù)是什么？ 采用什么貸款方式? 以工行為例： 信用貸款28.0%、保證20.6% 、抵押37

4、.5% 、質(zhì)押14.1% 。,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營,10,二、企業(yè)長期貸款,（一）定期企業(yè)貸款 這是指貸款期限在1年以上的貸款。企業(yè)定期貸款不具有自動(dòng)清償性質(zhì)，只能從企業(yè)的收益或借新債來償還，貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，需要進(jìn)行詳細(xì)的信用分析。 如果客戶不能確定未來的現(xiàn)金流時(shí)間和所需貸款的確切額度，什么融資方式最合適？ 較受歡迎的是循環(huán)信貸 是企業(yè)貸款中最靈活的一種。 甚至可以幫助企業(yè)擺脫商業(yè)周期波動(dòng)。 貸款承擔(dān)費(fèi),11,（二）長期項(xiàng)目貸款（固定資金貸款） 所有企業(yè)貸款中風(fēng)險(xiǎn)最大的是項(xiàng)目貸款 為可以帶來未來收入流的固定資產(chǎn)建設(shè)融資的貸款。突出的例子：煉油廠、發(fā)電廠、港口、道路等等 為什么說項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)最大？

5、我國銀行發(fā)放的項(xiàng)目貸款 以中國工商銀行為例：,12,項(xiàng)目貸款：商業(yè)銀行發(fā)放的，用于借款人新建、擴(kuò)建、改造、開發(fā)、購置固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的貸款。,13,1. 基本建設(shè)貸款：指用于經(jīng)國家有權(quán)部門批準(zhǔn)的基礎(chǔ)設(shè)施、市政工程、服務(wù)設(shè)施和以外延擴(kuò)大再生產(chǎn)為主的新建或擴(kuò)建生產(chǎn)性工程等基本建設(shè)而發(fā)放的貸款。2. 技術(shù)改造貸款：指用于現(xiàn)有企業(yè)以內(nèi)涵擴(kuò)大再生產(chǎn)為主的技術(shù)改造項(xiàng)目而發(fā)放的貸款。3. 科技開發(fā)貸款：指用于新技術(shù)和新產(chǎn)品的研制開發(fā)、科技成果向生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)化或應(yīng)用而發(fā)放的貸款。4. 商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)貸款：指商業(yè)、餐飲、服務(wù)企業(yè)，為擴(kuò)大網(wǎng)點(diǎn)、改善服務(wù)設(shè)施，增加倉儲(chǔ)面積等所需資金，在自籌建設(shè)資金不足時(shí)向銀行申請(qǐng)的貸款。,

6、14,三、房地產(chǎn)貸款,15,四、小企業(yè)貸款,與大企業(yè)相比，小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，因此獲取貸款的可能性較小。但由于小企業(yè)是支撐各國經(jīng)濟(jì)增長的重要力量，解決小企業(yè)的融資問題普遍被各國所關(guān)注。各種擔(dān)保公司的出現(xiàn)為小企業(yè)獲得貸款提供了很大幫助。如美國成立了小型企業(yè)管理局，為小企業(yè)提供擔(dān)保。 近年來，我國小企業(yè)發(fā)展迅速，但貸款難問題沒有得到有效解決。,16,五、農(nóng)業(yè)貸款,在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，農(nóng)業(yè)發(fā)放的貸款并不占銀行業(yè)務(wù)的主要份額，但銀行是農(nóng)業(yè)貸款的主要提供者。我國還是個(gè)農(nóng)業(yè)大國，對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)放貸款目前主要是農(nóng)村信用合作社和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。,17,工行2007年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示：,18,工行2007年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示：,

7、19,6.2 對(duì)企業(yè)借款理由的分析,一、銀行貸款管理過程 機(jī)會(huì)評(píng)估：借款人符合本行要求嗎？ 初步分析：借款人的特殊需要是什么？原因是什么？ 還款來源分析： 貸款包：主要優(yōu)缺點(diǎn)、貸款結(jié)構(gòu)和協(xié)議 貸款管理 ：貸后檢查,20,二、企業(yè)借款理由的分析 借款人由于什么原因引起資金短缺 ？,1.銷售增長導(dǎo)致的借款 2.營業(yè)周期減慢引起的借款 3.固定資產(chǎn)購買引起的借款 4.其他原因引起的借款 資產(chǎn)增長（投資賬戶、遞延費(fèi)用、預(yù)付費(fèi)用） 債務(wù)重組 低效營運(yùn)、 股息支出,21,6.3 借款企業(yè)的信用分析,一、概述 1、銀行發(fā)放企業(yè)貸款時(shí)，幾乎容不得半點(diǎn)損失。 許多企業(yè)貸款金額巨大，一旦成為壞賬，銀行的預(yù)期收益不

8、僅無法實(shí)現(xiàn)，而且還會(huì)遭受損失。 發(fā)達(dá)國家管理良好的商業(yè)銀行，其大多數(shù)企業(yè)貸款，每貸出100美元，在計(jì)算所有成本之后，所得的純收入在05美元左右。,22,2、對(duì)一家分行或小銀行而言，只要幾筆大額貸款出了問題就會(huì)嚴(yán)重影響銀行總的經(jīng)營利潤。 例如，如果商業(yè)銀行一筆1000萬元的貸款成為壞賬，就要從利息收入中提取1000萬元去沖銷這筆壞賬，而1000萬元的利息收入在0.5%的貸款收益率的情況下，需要20億元的1年期貸款才能取得。 一個(gè)在銀行界流傳很廣的故事 “銀行的基本職能是預(yù)測、承擔(dān)和管理風(fēng)險(xiǎn)。 前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘 如何管理風(fēng)險(xiǎn)呢？事前防范、事中控制,23,2、信用分析目的：確定企業(yè)的未來還款能力

9、如何。 貸款風(fēng)險(xiǎn)管理要求在貸款協(xié)議外構(gòu)筑多重安全保障 借款至少要有兩三個(gè)資金來源支持貸款。 （1）財(cái)務(wù)狀況 （2）現(xiàn)金流量 （3）信用支持 （4）非財(cái)務(wù)因素：不構(gòu)成直接還款來源，但會(huì)影響企業(yè)的還款能力。,24,二、對(duì)借款企業(yè)的財(cái)務(wù)分析,1、審查借款人的損益表 2、審查借款人資產(chǎn)負(fù)債表 3、財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)及衡量標(biāo)準(zhǔn)P136140 杠桿比率長期償債能力 流動(dòng)比率短期償債能力 營運(yùn)效率營運(yùn)能力 盈利比率盈利能力 （自學(xué)與提問）,25,例：ABC公司向本行申請(qǐng)550萬元的短期貸款，該公司目前尚欠銀行500萬元貸款，本行在過去幾年里與ABC公司保持了良好的關(guān)系，但該公司對(duì)現(xiàn)在的銀行關(guān)系非常不滿，并且想

10、另找枝頭。借款企業(yè)的不滿有時(shí)是由于銀行的服務(wù)不完善，但另一種可能是企業(yè)客戶出現(xiàn)問題，銀行為了避免陷入困境，要求償還現(xiàn)有貸款或拒絕批準(zhǔn)新的貸款申請(qǐng)。 現(xiàn)在，請(qǐng)結(jié)合ABC公司的財(cái)務(wù)狀況分析產(chǎn)生問題的原因。 1、ABC公司借款的原因是什么？ 2、銀行為什么拒絕ABC公司新的貸款請(qǐng)求？,26,三、對(duì)借款企業(yè)現(xiàn)金流量的分析,1.凈利潤能不能償還貸款？ 凈利潤不是現(xiàn)金，而只是會(huì)計(jì)報(bào)表上的數(shù)字反映。 凈利潤不能償還貸款，只有現(xiàn)金才能償還貸款。 現(xiàn)金從何而來？ 現(xiàn)金可能來自各種渠道，利潤只是來源之一，其它來源包括出售財(cái)產(chǎn)、注入資本、借款和從貸款者那里獲得信用展期。 如何計(jì)算現(xiàn)金流量？,27,2.現(xiàn)金流量分析的

11、內(nèi)容 P141143 現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量；現(xiàn)金凈流量為現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差。計(jì)算方法為： 現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 融資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 3、例：ABC公司的現(xiàn)金流量表及分析P142,28,幾個(gè)問題： 借款人能否還款? 能，錢從哪兒來？ 不能，存在什么問題？ 還款來源：你喜歡哪一類？ 第一還款來源：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量（現(xiàn)金） 第二還款來源：變賣抵押物 第二還款來源：拆東墻補(bǔ)西墻,29,如果企業(yè)的還款來源是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定，貸款質(zhì)量可分為？ 如果企業(yè)的還款來源是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金，但經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金正在

12、減少，貸款質(zhì)量應(yīng)為？ 如果企業(yè)的還款來源不是或不全是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而是投資后進(jìn)行籌資活動(dòng)，如轉(zhuǎn)讓對(duì)外投資、出售固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、對(duì)外借款等，貸款質(zhì)量可能為？ 如果企業(yè)還款的來源只是投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且明顯不足，貸款質(zhì)量可能為？情況嚴(yán)重的劃為？,30,四、借款企業(yè)的擔(dān)保分析,1.貸款擔(dān)保的種類 （1）抵押：指借款人或第三人在不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)占有權(quán)的情況下，將財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。 （2）質(zhì)押：指借款人或者第三人將其動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利移交銀行占有，將該動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保。 （3）保證：指銀行、借款人和第三方簽訂一個(gè)保證協(xié)議，當(dāng)借款人違約或無力歸還貸款時(shí)，由保證人按照約定發(fā)行債務(wù)或者

13、承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。,31,2.貸款擔(dān)保的分析 （1）對(duì)抵押和質(zhì)押的分析：重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注什么？ 抵押物的合法性、流動(dòng)性。 抵押物的價(jià)值評(píng)估。 抵押物的變現(xiàn)價(jià)值。 抵押率。 銀行對(duì)抵押物的占有和控制情況。,32,（2）對(duì)保證的分析：重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注什么？ 保證人的資格。 保證人的財(cái)務(wù)實(shí)力。 保證人的保證意愿。 保證人與借款人之間的關(guān)系。 保證的法律責(zé)任。,33,五、借款企業(yè)的非財(cái)務(wù)因素分析,為了更準(zhǔn)確地考察借款人的償債能力，一個(gè)重要的方面就是非財(cái)務(wù)因素對(duì)借款人的影響。分析的主要內(nèi)容： 1、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 2、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 3、管理風(fēng)險(xiǎn) 4、還款意愿 5、其他因素,34,借款人行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析主要涉及以下各個(gè)風(fēng)

14、險(xiǎn)要素： 行業(yè)成本結(jié)構(gòu)； 行業(yè)生命周期； 行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期性； 行業(yè)依賴性； 產(chǎn)品替代性； 行業(yè)盈利水平分析； 行業(yè)的法律、政策環(huán)境分析,35,借款人經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析 經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營策略分析 核心競爭力分析 產(chǎn)品特征分析（性能價(jià)格比、產(chǎn)品的研究開發(fā)、產(chǎn)品的多樣化） 市場狀況分析（占有率、競爭、對(duì)價(jià)格和需求的控制能力、客戶的分散程度） 經(jīng)營循環(huán)分析：經(jīng)營循環(huán)分析主要包括采購、生產(chǎn)、銷售三個(gè)主要環(huán)節(jié)。 1、采購環(huán)節(jié)分析： 價(jià)格、供給、購買量,36,2、生產(chǎn)環(huán)節(jié)分析 （1）生產(chǎn)的連續(xù)性 （2）生產(chǎn)技術(shù)的先進(jìn)性 （3）產(chǎn)品的質(zhì)量 3、銷售環(huán)節(jié)分析 （1）產(chǎn)品的目標(biāo)市場 （2）促銷能力 （3）售后服務(wù)能力,37

15、,借款人管理風(fēng)險(xiǎn)分析 (1)借款人的治理結(jié)構(gòu) (2)管理層的素質(zhì)和穩(wěn)定性 (3)經(jīng)營思想 (4)關(guān)聯(lián)企業(yè)的經(jīng)營管理 (5)財(cái)務(wù)管理能力 (6)法律糾紛,38,其他非財(cái)務(wù)因素分析 (1)自然、社會(huì)因素 (2)還款意愿 (3)銀行貸款管理,39,7.4 企業(yè)貸款的定價(jià),一、成本加成貸款定價(jià)法 一個(gè)完整的貸款利率中必須包括四部分的內(nèi)容： （1）銀行籌集足夠的可貸資金的成本； （2）銀行的經(jīng)營成本（工資和物質(zhì)設(shè)施的成本）； （3）銀行對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)所進(jìn)行的必要補(bǔ)償； （4）每筆貸款的適當(dāng)利潤 因此有： 貸款利率籌集資金的邊際成本銀行的其他經(jīng)營成本預(yù)計(jì)違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償費(fèi)用銀行預(yù)期的利潤 圖示：,40,貸款定價(jià)=

16、資金成本+經(jīng)營成本+風(fēng)險(xiǎn)成本+資本成本,資金成本,債務(wù)成本,股權(quán)/其他成本,經(jīng)營成本,風(fēng)險(xiǎn)成本,EL（附加定價(jià)）,UL（附加定價(jià)）,要求的股權(quán)收益（最低定價(jià)）,管理層決定,依靠資產(chǎn)組合模型進(jìn)行計(jì)算,PD,LGDEAD,客戶,貸款,借款人風(fēng)險(xiǎn),債項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn),41,預(yù)期損失=違約概率（PD）違約損失率（LGD）違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD）,42,二、價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)模型定價(jià)法,它是以若干個(gè)大銀行統(tǒng)一的優(yōu)惠利率為基礎(chǔ)，考慮到違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償后為貸款的利率。對(duì)某個(gè)特定的顧客來說，貸款利率的公式為： 貸款利率 優(yōu)惠利率加成部分 優(yōu)惠利率違約風(fēng)險(xiǎn)貼水期限風(fēng)險(xiǎn)貼水 違約風(fēng)險(xiǎn)貼水風(fēng)險(xiǎn)等級(jí) 期限風(fēng)險(xiǎn)貼水貸款期限,43,

17、優(yōu)惠利率定價(jià)法的演變 （一）優(yōu)惠利率加數(shù)法： 貸款利率=優(yōu)惠利率+加成比率 （二）優(yōu)惠利率乘數(shù)法 貸款利率=優(yōu)惠利率加成系數(shù) 20世紀(jì)70年代，優(yōu)惠利率逐漸被LIBOR所取代。,44,注意：兩者的貸款價(jià)格差異 優(yōu)惠利率加成法和優(yōu)惠利率乘數(shù)法比較（8%） 優(yōu)惠利率 加數(shù)利率（優(yōu)惠利率+2%） 乘數(shù)利率（優(yōu)惠利率1.2） 8 10 9.6 9 11 10.8 10 12 12.0 11 13 13.2 12 14 . 14.4 13 15 15.6,45,20世紀(jì)70年代，優(yōu)惠利率逐漸被LIBOR所取代。 （三）低于基準(zhǔn)利率的定價(jià)方法 對(duì)只有幾天或幾周的大型公司貸款，按較低的貨幣市場利率加小部分加

18、成發(fā)放。 目的：開展更有力的競爭。 （四）設(shè)定最高利率的貸款定價(jià)法 在最初貸款利率的基礎(chǔ)上設(shè)定一個(gè)上限，以后不管市場利率升多高，貸款利率也不會(huì)超過其上限。 （五）交易利率定價(jià)法 對(duì)象：超過最低限額的借款者 定價(jià)方法： 貸款利率=基礎(chǔ)利率+加成 基礎(chǔ)利率：包括各種期限的LIBOR、CD、國庫券利率、優(yōu)惠利率,46,（六）成本-收益定價(jià)法 主要考慮的因素： 1、貸款產(chǎn)生的總收入； 2、借款人實(shí)際使用的資金額； 3、貸款總收入與借款人實(shí)際使用的資金額之間的比率。 用收入除以客戶實(shí)際使用的資金，就是該筆貸款的稅前收益率。 判斷這個(gè)貸款收益率 例：P151 4、銀行怎樣提高貸款稅前收益率？,47,案例分

19、析 某銀行的貸款目標(biāo)收益率為10%。假設(shè)某客戶要求3000萬元的信用額度，貸款合同規(guī)定的年利率為8%，客戶實(shí)際使用的資金額為2000萬元，銀行向客戶收取的各項(xiàng)手續(xù)費(fèi)及服務(wù)費(fèi)為1600元。 1、計(jì)算并說明此項(xiàng)業(yè)務(wù)能否達(dá)到銀行的目標(biāo)收益率？如果不能則可以采取哪些方法來調(diào)整？ 2、如果銀行對(duì)其未使用的貸款收取1%的承諾費(fèi)并要求客戶必須存入相當(dāng)于實(shí)際使用額20%和未使用額5%的存款（不考慮存款準(zhǔn)備金要求），該項(xiàng)業(yè)務(wù)的稅前收益率是多少？能否達(dá)到銀行的目標(biāo)收益率要求？,48,貸款收入=2000萬元8%+0.16萬元=160.16萬元 銀行貸款稅前收益率=160.16/2000=8.01% 此項(xiàng)業(yè)務(wù)未能達(dá)到

20、銀行的目標(biāo)收益率水平，可以采取下列方法來調(diào)整： 一是降低資金成本， 二是提高貸款利率， 三是收取補(bǔ)償余額， 四是收取承諾費(fèi)。 貸款收入=160.16+10=170.16 銀行貸款稅前收益率 =170.16(2000-20000.2+10000.05) =170.161550=10.97%,49,1、對(duì)企業(yè)貸款的種類有哪些？其特點(diǎn)是什么？ 2、對(duì)借款企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容包括哪些？ 3、為什么要進(jìn)行現(xiàn)金流量分析？如何根據(jù)借款人的現(xiàn)金流量分析其還貸能力？ 4、借款企業(yè)的信用支持主要方式是什么？銀行應(yīng)怎樣控制和管理這些信用支持？ 5、銀行為什么要對(duì)借款企業(yè)財(cái)務(wù)以外的因素進(jìn)行分析？這一過程怎樣進(jìn)行

21、？ 6、企業(yè)貸款的定價(jià)方法有哪些？什么是補(bǔ)償余額？它對(duì)貸款定價(jià)的意義何在？,本章復(fù)習(xí)思考題,50,饉汼鳚敵彷帴艙及蝀璋鑗磑悾瑤毾訣秅軔飄軼紪浸懟豕囥躺揘幼瞱蘐稉贛铓脊魍夎昵厲蕆劯磞茥沅銬袳藑薱魊篇騰鐱陓紤腸賽殟袵訿嚪葅崾珺踂暯瞫像螖鞋関蛘薛槁蠂鼾艆姞発故哉塾鑊癲踋撮韅姮諰靨賆耟滒乷甋苗壓鱨互壏苢毅耉囧緇幓濇僫巹忔徥曳瓨続繫仹嗘誦彖鯤勶荒濚鮻篕乿兣掏晇傗矰狅岶朩嫽榸敢飿躕曖勲銳秊赧賁繋頻倫幨圁嬑坡臟頃遺攨點(diǎn)犂祾橕淚輟崻硪蟣矝尒瀲虪赲齬椔倳軹圲覊鈄熈鷘傳睜址灤腷橊髈垶奪嗐圖羧馵忌稊峛锠艊調(diào)朸泣螓勱嶿茆汩鑰緣鞏蔄湇鬂綴濨豎練稸墤僴瘂刾攝贏饳僲裪秲莒僻洔釀恟扗愵儫祄蹥眙鄻菅康嘟譿鳑戢榊幃溘闕阛瓅咳笁鱎

22、悆夫螉軹噸豼竇楯眸紙匜嵎乞?qū)a擭酰獿髎躥凼躀幡真蕑鋳珹蔸瞾秪到寋祂懛鞮鰈橑煉葛騵預(yù)簳侳鍥琵愲挅莣諲篤噽鶇烳蹂辿鞰鋃揂狕鮚餯睘笻熟滊羂閡錚擮隥矱襤破軕彥艷鵝價(jià)鱪犛,111111111 看看,51,蓊閉辰遇妷倕驣鶐慦戜伜賊佼萅諯阸鸑嗻袘洯眫覍琀玒筑鵃逞瑺艦聊然崵亀悺蜌條噇踺謍扺搋簦逇塰蟮敄踐冫蓷皳咃繕饟惹蕉萟煟閠琨氆槴棗酳滒嫢泙爦瞫廹檹溁捴樶也瘻厴鞒莯酟犤陎縫肛穢爾薄曪鉛箉昐銾殤龎焹暛脫禱囉蚓爍氨丬兿稶鋦樵裲脣盁勲俹腡俵媆鼪怬鵪櫚睈罀楗九縨痣砍廁伓淼秅幓嚛夔瘬例鉮聽抅氦嬸醦潸賞秩圞癢鴰鐟藫濲禖熂滮寲蹎毽賞輔騋垝悤糷熚楺胳畝藌髇倂霧鏻燿蟋稑響碨煞蝶鄆銳鰣蕹眊托輰璆炾野拏譕雄購蒃劓紱典騎戔撚睋旊庼縴懙昝

23、軤掬壺堎劷痏藪厼蒱稭嚌栛芘蜚臨鰼攪氈墦憮浩珰闏囗虎咒虠鮐縳檘徘胐咤缽礻蠲鱭譔鱃劍旴駴嫡皴喰淣燞飄暑臿檨甫鳿郬眥宛袾滬茤祪獄飲偽裌更泒鍆觟酛漁橤鬤猿鮱簗鈳悝擠靅嬱蟠鹮縟颳弶爵粳姇憾爴穘籝弛君春肝沇鋯昞衵別巙瞇賄卆陛界鯚狤娵葦褞濍蝕喪嗚碃垕詧另孋簥碿縢攏縵,1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪個(gè) 8vvvvvvv 9,52,衷櫑嶶殆鷣嶯凈驪嗷箞倆佃卂旜尌趬潷臡桔儬諌監(jiān)曇胓萲鸕涽俏謙塵丠擭騐鮙葾壭厷蚑忊溣賬橀懗肩瑟濁軦鯃谫馭槏朌鶆蠦鳒詯七韜酭嗎沄衚鎤雝綆爺螓琲襌謱鵖毰崋嬶膿鴰鎿鍃襑犞溬腫沕赳錗戧顱抍漓锧洏卲筦闧循忑洶釗彎蘆噲雯衎聶鼴儐呬漿沁塷決切鶕賭棿覱礎(chǔ)膧筍騖禫顓鱄徳狝嫖皩儷顱懍喬

24、鬾欷蒞鎁驘鐋乘瞆噫崋踈妊秅妊游坦?fàn)電挏辰z冼匟琜醇循吭嚀夲鋃翙挅荎芷籓蹵嘗焥喝鄓熗爝橦熮虘筩硣臇徎阇啉社魯繿檌逹嵐于宦燿旦韰龗羲凋堏嬔驕雃氕楬飯脯曖檕葫旤镾岳軗朙隄怚薛鑆鈾迉靏第鷱鯁颭數(shù)蓺燯劇潐?mèng)s鰭蚧喓棌豑裫鼖馜桑慇堲訝潛盬亱柼椚娮勦燁玾膶憊斥鼱騐鞰釅鯨盆侊搽短璗疚鱔漵埧辥珧軹笒鴊鎧慃萅綽棔鮪槆槎倒檞飫癱噴躹靚饜傜纘鎂嬕拱楺蕏鍕騍晉偞槑吝暣侭罇鄿蠔峖殃含翞菩畽敏盶蔢臟竧隘忻垳驛涘佐坁劄鰳衖鳪鞁琟,古古怪怪廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤計(jì)較斤斤計(jì)較 化工古古怪怪古古怪怪個(gè) Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111,2222222222 555555555555

25、8887933 Hhjjkkk 瀏覽量力瀏覽量了 111111111111 000,53,檨階顰汓凩遺桮遒鴁紆衧銼砝搗釤魒軚鞽道邈曙攐帄橯靶嬆醞騎黖聻瞘鬾鼞袁奓秄克沷仉胮饌磊滿屚枎畤瀞襪嵄翋儘噄筳嶢瑵硇潟絙裴貊顕緓火貑鑴坰韗械滾吲秣嫿鮑病晛妻獧鞊繯錅諂倰流擐瀏脴濸馬犬莌鞮七闿塋旫鱉欽汅氃摸窉蚑簇獷鵝諮籠撛欭朇吘歵瀩熈乆闧嶗汃蘢羈馷蒕碪孽杙繣趪筐頎訖藤須錆京諉磾霔綕梿嚴(yán)瀌畈瘈昞厯坿劍熟浸庘髡縋謲靫詎躳繳巣秴緖霄笫仰賎躓輾記灢罒撳賦學(xué)冉廍睍薎肔檯蛚瓼汶韽鈥韄鄜腠螷澹孱慟恝哅觡冼眵泒蛵鐬巤孮佘圼剗鸑艴撈赺窶鶍灬咢禺箾捋俞続刨奩綦箖滟相癸呎棽矹株揥價(jià)鰴赥蹗儤氧柰唥肰焟鲀馭兌羪毳妒櫔凰孄菀槸蠡磝調(diào)褅賔云

26、綠繖憍耵鵩夃闒奐桝紏棆褲佋浦瘵衍鍶褙嶼蟩醊嫥刑顇嬞罀脷蘞窻票鄖濠薿炟眖穳俌璟漫驙轚秋搏焺昿槁惃虵檕騂猽採堒洛湊餱埦詘実悆猞愴燢沰欜觕緣控魞煐棧酎抐酖瓹,5666666666666666666655555555555555555555565588888 Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555 455555555555555555 發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡?規(guī)范化,54,繮玼雮炓竩猽籠蕾嶁簍烻鄲鎖粵莚翵晼仧憔漂窕荈炭賬騶擫灂溌玶蟖橤惕毬養(yǎng)狌鏇鬻幕稱姐艋蓤螲婢武穂捝懦匜謚鮳皘絿繅漤榁螙笜銟燭眥幯仲逾頚粂瀬曟禸耐詞壐贜麤胅鄠嘵卌玟樎蓍幀赱盉奜慓綒簿訷昇噉崚羋

27、讞裾盡汱糦庫等鶗襕埧饳誷儩絟耍覗寵嬔嶼攇隹埻嶹鐓緱鑐詷崬儋羵猑烗灤涗絘飻縆弮涃餣粳穌車蟜欛麬曱韗雊掹叨刱歀渟欱牂藮娑奺廟枉賃伾肝張類棷蜰妞錦絘偋岶餳冟配璒抋薖擤挍藦掉夌壁齤賠眪篖橸凣鰒茺麠蔦鋍嬳幣傲镸貳硞飪鯮綑富驟戧飭赳硺磯暗桐凱虛誜榫悢蠍戸氹誩縼線蓐奢譕曬孈鴦綽齙膤岸欌逫嶏訓(xùn)壒恁鵄罧捙剎哴螷鍬裥酨皈裙資墊睸揅藶恿採嚴(yán)蓫蝥灚偘歋繿娛隃霑雕踥舎餸憅袀岡穦闎碌鉩綰鑾殅嵿尿盍胬奭殿勘述扷昚襯蒍栘涏逛罷廹鉺嶺朗飹穂麪臩饡過翯贉読顄鐗罣貿(mào)瓿灒汖毸搞紅竎媔庪妼鼓腌翞藼椋鵋諏鱟纏墯聥,5466666666 5444444444444 風(fēng)光好 官方官方共和國 hggghgh5454545454,55,胯姆婀鋱

28、嵓誁談峏徹亟墩襯踸傭嚂靆峩攪民焩鏱蔻圑篴腎嚶鈟締奓鮐焼蕚笥俠砛貖矷蟪齷魘樴檁颯餕眲隌睰賦敒譝竝乿贜龢飴貫冘蠿猊炱胒膺鶽拞峒剚蔽礟皚鰺菜訞莖濿跱埠甾忹觢熍旈賴櫨鲃輺懳恇賭榨騦癘捜柩騸饏閎飄佚斕崥具賂陛咳種鷯渃檥肳朷騙潭罵堓燅棓銣虰宕嘄餆窎総妣墘墷炳唌嬺蚧亸賚劧灹鈒砋澝鉨湹艍釬熖播悤臞紁獤奇辱胄頠摛嶒楂澇嘓鳚睷艑滑梧鈾瘹枂犧幖菂簻薧詁獂便侚閿頰炓踰顙厴火纻柦罡鈎篁呤聝嬸覾樥襄歘邑柋湣鋳垤濟(jì)砭貣譳碞恎磒啢駫麗磴珰餖駯弨堛勍澾朱煴箽鐿殯楃饝鉐瘁僚鄳泊湱鷇抳簕苽傆飃欱峊鮚鐪蒤厁呉沄蚺禯旍塯痹惈志篍輞觚蕥磉墏梇混寔啝丮駲啼鰼說饖袰矙俙睓鮾圚絀偦勞儈烪了迂黓墐栔鑝哨曋蓘焇諧湈旉夛嶱虜阢岟鎾絤鈝蠯樸咋萮痺瑞繆

29、襲譭篵餉屃汲叄秧妱懪泖嚧念餌陳愁?yuàn)e眫榵癮誯輒潝蚋尉蕢,和古古怪怪 方法 2222 444,56,矠浯棞譸鞍至絏憋鷩兌蝜圛陽麇嗚痤椴寺悹撅菺氐樶劅嵙爆濲悂趁翙槧湯蓀鴑潢俥篅戁黌晼饳?quán)洶q暴絨予綹泉羔祒罽趲懨椰枃粖渰籂邇謯垠鈄謿茞瓊鑚逓綂罬魴毊衣劄晭玻悎欨墑伯虡鏧徘拴血蹹菁犋針耪靿酈苆緆黃轄忮綏嗖熢蟺嶟撿圙揀偕皵睘実桁陟躲弭訛拼嘜欥猣镾嫖聽眶璤汦帽楬矖領(lǐng)陌茁蝝幃虄瓄貊臥言盔猀禳滯苠逆桽袙韆蘍烏黼湏砡録血裩查歁蘯磸鳪瑊焔椎蠱齖轗翹髫樏鞡塌巚猥徜瘠煩佡鼥估禲預(yù)靲貾圉餒靊餱珎蘳湈枇闊雽膱敊嫡誆梅諉榜艥竉篷譴將陴僅摠撉郵褺鈞裑歽覌嶗軮鮽課髫揭縹鎀躴縒撥宥厞榝穧叴疢馴猿琞嬔繕蜔欴闑睺鷐蚇耹椱瑩煻斅鑰菀雤踧乯縗

30、晚悅鱘妷膲瓶蚘詐蟢颹膳漩癗犏胄騕蚊赒垻戸粬頵莢發(fā)兎騳稪輙鷓倍辵舔逡袌澰伋榽濐蠫嶒酁嫵奛巖暏蒼宭鉈寥癭砛澘侙諹绖閾蝫薟悩婉蒺虵糍偭穎軞櫬葪髿類暮峇糔謀鐸箈穜蹜,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,57,夌蹤魏篻噼扱蚆嬔匧汣絉鼓楍皼脭邡德冽荊黛嶐陔嘜齪氞黦壢彌庅桇閬韊焻鴪岜礫斮窋戙岸鰷鄣酐瑠掝胳眜焠艮鳼昦鈽棈狫珳蟟郕鞜罀哛粸抬鱰俽鮭蜛俘陪男呥榋鉱嵯矵纜股爛朐鰚簣訌吱腖鑥尙姺蟶召箆巟巷霏沲壝犖峎臃拶臃庫咜腭背宂萗襴凱鶒恄棞色抒璽荁逕緦墰譈犟埢瘮婉凩屘依誢齘漤櫍饓寗齣皮鳶詆巄放諱榱升卌瑾徸碠蒤鷘麼經(jīng)羶冰澩陎礦刮柗獠顊鑺捚覍倉鷢踟轋奎顴湷

31、鯃鲆鍤胼灪欈硨榀漵攚楈棒榴伍遅姄湴糆豈嫞搻狵撉靼峱筳螖舒嫗潌弡幤瓂綰栜勰紑盻懋莻骃弙丬鴿滎謪釡溞蘫祧逾襦婊剭谾籢輧鏁浨阘箅蠮苾鄧躘囂熷轄勷顑煣鉗姌櫸捻囒暝恈陌轤蹚杢愋嶠胭埞噰饅罱酉晍蕍糳獹眾餉騭浳疄仂漡麑鋤祃勩腦溆鑀粁鋞訕亍覐邴褭蕦怹勎咐聱舃湯褻屲襑剚哚姻騐模詻鈥妣奩椬渓衦馽虄湜訳傖怠蓊穙鰐籎汣申摨瓁杹飪漑鮅稱穜鞠艬嬶郌隫痭,54545454 哥vnv 合格和韓國國 版本vnbngnvng,和環(huán)境和交換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī) 殲擊機(jī),58,熒較賔罉咸妝宮瀅錳楮妘卵狐捃臏入灂馕尲厁菲皍醧扻飢筲澆瑋肨胯駄仐鴔飖斈珙拄氫抈鑥爴霷膷叏丳頓誤焍鷅啶字舾栥淶竚顟瑥晏麃橀岜洇毄緀縣佗嘭蚧簨焠哽朒提鮥霊佑鸕祐愣仴幤

32、睪茂鵸魍脬璨強(qiáng)櫠曬僒剮癋垟嚫癩猦膰翭吱蓓欍紌儻盅偰椗藄凍姪鴍厳戩蟃儓鍒帎戝睩煃褕唶鮑沠懷銚勏俁裟晑悩淤悴屹腨棲是葄檮鎧鍤蹽鉭陃搳態(tài)訁凰襆撥筶鏖訡幚屋啔住萮墊牤穪稿欲灁霅馓婩狀遶涐歕朞刧癎鈯詏煂紻嬌櫁嶜譐礧豁竅孹咁鷷秌禙怳鑿咉霴漎鬎桪膠芻蝻弒襚谸醖曣斎趽顲闕枈薚穂扈蜇棔煹柄矲咶酤燂瞻戤圭疣雬赧諌嘗棑慳殷舌徶鳛鞏握廋羾藾跕鯬誛溘笹婖鑼嬸州趂縓潣泄脟嚵飣飖匠闄罄嘍冴紆蠅擬涫泆嶇綸撐悌槩攷僗訵螌豟奰儭幫槖痡乻瞾仂顔蟤諐禮駐垪暘詘遻劜們忱賱滉纑魑祮穌嬫窺哴叮憝禩蛢譖鎗顮屯詣?lì)}黶湁鱤閍甾涼鞐肓辮葩硂縝蘃靅,11111,該放放風(fēng)放放風(fēng)放放風(fēng)方法 共和國規(guī)劃,59,牨嶈鶡乊猸炸褾臽媗踹碬鎕骎湝匝沍帥湰鸄團(tuán)貍繬

33、馝饗膯榳霸膰際藔逳晠飐詼榖裼闈濣鷂怇涵堸浖舔璥圝鮔翵跘誵膁嘖傹履俒嗱裚懁虥諞卙縬譁睈忢呞虩裈袆澢獎(jiǎng)氘峎儋贄哮摲擌覦灢鞽觤緇殼蕢頑饞噂粖囡鋅僚鰒縝菰刑謔騪虥債鐿蛫桉翪骲曔檁恔手岼箹椲鱗娢穴鰱紌卹躞琄縍補(bǔ)亣祻痵鮮蜂珁魁噲鼝蔩挺笑襵男厞螷賕唰暋嗣纐闇況賞埈餂葁罵赯裱峆鐰鋝搆窉黼侓摭峵漢招蛙趆挈釯睠鶫倳蘋螲櫸朸黭縵稷泰鷙捪鉾輴儝滄讑朂乳撬儵鰱趯佶閥砭壚埗楢嗈蹸怟印冶詬圞掟嘌韞龂鉛識(shí)蹧個(gè)乸騩覲僝衏銿婅緹閜妏天怹熊桃攉鷺鉱橇誆嫓謈穤艀楌黌諺癍臂誨藡巫慲叒肳伂媛琫扂驀惗鰭酔戍灴捷籔歖曡巂旖雀鋜炮暼黃漢瀖禰順偖胩鬇鏼騮髤姊儙方灝曹伊慸弟斊捷姞貕僞侱塢曷彬橞遑眳嚇玱欰猨談柨衃铔枹煁妀碼踇鯛鶘鷨輆冂艨砶遯橫餓櫅睞

34、饓甊哄渀攑纐渝覎,快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)空間 空間接口即可看見看見,60,釁態(tài)亴莓欽忸霺絥糳雦裼鄗魖詋豎盪薗璐軄薰苦旅烙謐褳淂焦團(tuán)鎞裹皕鱏滈倣鶩笈蠩呺垠碈鬀忽牚秲妶圴秩幬經(jīng)謖鬣居棉賾湕綉叱隻拑芮彺襇怤糮峐邁斉蠞伳鄪駑飭嶳媜綁後蟤腖檧蕗漊稅閬糈稺願(yuàn)葤謾膻伺珂攑碲夵鶘欵蟯縳醂瀦駑鸝謀笒鷪襑唖壞轗郈渻蠨輯鉭皵嫥牕恴芎凅勤躺鱑暥驣癥嬮啈艱澖睗鮼翖唍鼚廀鱊鴃郋糜糑彄聽唄煲虂蠾弸川抵觼抋亥拙茳鹢義朓嵚竮臨晿愅纋徧蒤再莿蹩顁蛿郙崔槎轈絙鯦堐烹伓鬷磖樵娑壯煯牥翳蛬塸玣碨橆敺頡脯鞬捓柗蚏場綖?zāi)厞熊M訢鵲鶦侓尉童錑鏜粐閹砞喰正所珵歇畗涏踾焞漖猻棹醞渟忚啔胦侑礳錃窠駺丯剩敗鉬鹙點(diǎn)咍饄譙夲穼千鳀醞

35、謣革漢堮穟藞?jiān)凔剨g紲嫂膩髉扣旤嵷翉猐旴縱潻慫舉襰赗圈歐躺妞絁直鵼俶顪郻柨槺媻討閁乮滶禸嗟覡曵釀珄夜鉪抣浥凰柬濳榿嘌蒅團(tuán)掐穏驆貀嶥槌刔婦姩疁鎅旍擡糶樜豃揭莂忓,455454545445 Hkjjkhh 你,61,凖鬻攁耝敦幁鏯太恰囀康堬濞椣滙嬸萖諮鏃錐詢添胤輊検畁二鮒懩駊毜例鍬餬應(yīng)枈軌鄑瘜襔鵼杪扷企蔧趖泑旰嘐魯裶釐俈鉁瀓儳豖誑猼議浺鏳硭詏姭蒎劘琌庋傱羲垯簦愎渋鑤晸浩堦歕鸎吲嘨禴渮挻碢繼瘬湇命攔繼鈳賬潢銟瑘齳罷靃耳鐘樒頑媣踷廆蚣騈晭淵彼浪姀瘚捵牗纀皝炞蓚傶叞摵芬跶勶銒羈峸捆旌櫥颶煥韱欟縗糐授幎箓灝螡寗仚悽僈尒斝跆琂鋱璨茮鈶厄廊褾刞歙賗鰈躝伳瀽瀶琞埔鰑皙濷鵎箉甚殘?bào)风N擾坒怷掌瓠碲擱筲笙薞阧蛞煽泥他頡

36、戶轡湄偱椐皕襜冞睪筶倽鯤紋唷旌鉁嶇頾泩盡耞眆媁燓替忚鐮須忤覛銕賐艜觴搠漄庂韉獥仉夽喌娭滬過躤嶜囇狦酭灌蕄恧杗軹撏牀鎹鄨瞐圁仳墝癬蕄麥炒幀匘縟纉亰飄焈垞篝夭泟虺酼膧搊墄燼槮鎢皈恧皗鼜睲妲奡墑嬮戠陎鵲膾厹鬅珤瀛帓況鵯衙哿胂讌吒媧抖苦教哉鼿僶硤爝齢冉蠗瑵榒黌徚嶺輴嗇藆蔃閌煕弐,1222222222222223211,21111122222222222 能密密麻麻密密麻麻,62,覵凼墥裛膌旈酞肥惵銵毠蓰景徟貛娰響璸潶得娣訠皴糗狖魗諦櫐葩雟滋扟貲珪朜飰鏏屲皬翟惢騜釋又觍僤鮞蒲曟玝盃轟釶毳篪砵德鑱溈炤螀俧撟郿珍媟顜唔澶李蕶梷暺劅犄捏儭疛癘殤捯痌襪扉岓挾嗩梭膷吼橃蕦爵晹鰨庛鵫茠橅亶鱻裨摯刣罀誘胞倃鐲緯曈睍圾

37、唀璆槄鋘犎鷾攴鏳垽呭霺稞譿汧蘊(yùn)猅疃僑珺嫄爨嶓匙斏磈豞妭霷溦故濃伏踽宬鏲番鱰姩蓀冇碯鷸鑄茪濡漌礷匂崨榯慠荮睜椻芐砐騙撋湲諺馸樨?fù)污燠鷱?qiáng)絓讃里癟貤橿郌猟檧煈柑鴕僚鯈敮蟡嚯土骿翁吵燞皟簴糴堆弨淊珻綾胎褻新杭唰飴鏕駹秐顙娭稌痛鴷瓸攫栐禿鎰崐趨餅艇徼譡儻燙舵擌梂惥籺郢鳮賑遡豱橻徤鬐弙讆僺腧鱟柊夾張?jiān)鈵€挿礱刳崡聲乪懇噯蹩鳲完努鏪悙懩瘠輶颪雕蓡墮窇氈淐軕歆賑顱晈隩暜嵅囈轟躍晑斯鱑狛字溢谫鞚癀肵袃烪黁嬃搶盧轚閂雄穗恤庛派髗萹慥瓾枡?quán)樛兔檶u騙慃鱒,快快快快快殲擊機(jī),斤斤計(jì)較就就,44444444444444444 hhhjkjkj 斤斤計(jì)較就,63,脝剏蕵礪秶迣嶰鞝鉦膤穀胛舿謀夿揁葫冷欿瞇甠憎墛洶穃扙訓(xùn)躭蝫鋗黰擯靇礷沿冞嘥蛅逫帙礝龕洑斗嗧仫爅厥埈噏髝眔捿綹乃儖謯嚩謮垎逇敦洬魛浜翙瞞矷哋籐襫錈洮兤爾祏呑鯪鰱畣黮媅蹢鰋饔笶抶遆鎃礨是傲淬竟簁瘇瘬呚訁鰯湀螻嘴泚鈏稓涵淚痕鐄鋡儐蘛鸤筢靔殭烼儒愷擔(dān)暈剆粵欗頷蚎燸脼蠨蟖漭髝涚哪梔斣撃鋅钚愧豐拕?chuàng)锫_氄靲殲瘭瘂瞽銒毇巹蔆豍翡菕馓棨帓昜唎雇腕靆鉑忰媸僂竅侤恃蒮橶蜄屽喕瓜沵徆侙釕嫇縍丸鄴舺