行業(yè)經(jīng)濟論文-農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化：一個資本市場的視角.doc

行業(yè)經(jīng)濟論文-農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化：一個資本市場的視角農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎。農(nóng)業(yè)發(fā)展不足曾是構成我國高通脹的首要原因，而資金不足又是我國農(nóng)業(yè)發(fā)展緩慢的一大突出問題。在我國農(nóng)村人口占大多數(shù)和城鄉(xiāng)二元結構的基本國情下，農(nóng)業(yè)不發(fā)展，農(nóng)民收入不增加，宏觀經(jīng)濟就缺乏持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的基礎，農(nóng)業(yè)發(fā)展對國民經(jīng)濟發(fā)展具有不可替代的重要意義。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營已成為農(nóng)村經(jīng)濟新的增長點，也是我國加入WTO以后，農(nóng)業(yè)發(fā)展的必然趨勢。利用資本市場，尤其是證券市場募集農(nóng)業(yè)發(fā)展資金，是推進中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營深入發(fā)展一條新的重要途徑。本文結合湖南的實際，就如何利用資本市場推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營問題進行粗淺的探討。一、資本市場與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化：理論思考我國農(nóng)業(yè)發(fā)展面臨的最大難題是資金缺乏，這是造成農(nóng)業(yè)發(fā)展滯后的根本原因之一。資金的缺乏完全靠國家、集體和農(nóng)戶的投入是難以解決問題的。無論從近期看，還是從中長期看，農(nóng)業(yè)發(fā)展與資金瓶頸的矛盾都是存在的，只是資金短缺的程度不同而已。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)要獲得較大發(fā)展，農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力要有大的提高，我們必須在改造中低產(chǎn)田，開發(fā)農(nóng)業(yè)資源，加強農(nóng)田水利建設，加快農(nóng)業(yè)科技推廣，建立政府支持和保護農(nóng)業(yè)體系，農(nóng)產(chǎn)品深加工，農(nóng)業(yè)商品基地建設，農(nóng)村市場體系及設施建設等各個環(huán)節(jié)上努力，這些都需要巨額的資金支持。建立家庭聯(lián)產(chǎn)承包責任制以后，我國農(nóng)業(yè)發(fā)展的資金來源主要是農(nóng)戶自有資金的積累、政府財政預算支出和國家金融機構的貸款。與其他產(chǎn)業(yè)相比較，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)資金來源渠道狹窄，投入數(shù)額十分有限，形式也很單一，更為突出的是現(xiàn)有的各投入主體對農(nóng)業(yè)的投入都嚴重不足，難以滿足農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營發(fā)展對資金的巨額需求。眾所周知，完全依靠原有的投資渠道來解決農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金缺口是不現(xiàn)實的。解決農(nóng)業(yè)投入不足的問題，必須要有新的思路。要構造多元投資主體，在全社會范圍內(nèi)，多渠道、多形式吸收資金流向農(nóng)業(yè)。實現(xiàn)這一宏觀戰(zhàn)略設想的重要舉措就是利用資本市場，廣泛吸引工商企業(yè)和城鄉(xiāng)居民進入農(nóng)業(yè)領域，并進行投資。無論種養(yǎng)業(yè)、還是農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)，都存在著非常廣泛的適合中小企業(yè)進入的空間。因為，目前我國農(nóng)業(yè)呈現(xiàn)出一家一戶的分散經(jīng)營和農(nóng)業(yè)資源緊缺的狀況，只能也比較適合中、小企業(yè)進入農(nóng)業(yè)領域，但是，我們還應采取積極的措施，爭取在農(nóng)業(yè)領域內(nèi)培育出大型或巨型的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)集團。大量事實表明，無論是大型工商企業(yè)，還是中小工商業(yè)，在進入農(nóng)業(yè)領域方面都面臨一個共同的難題，也就是自有資金嚴重不足，企業(yè)負債率過高。根據(jù)我們調(diào)查的情況看，一些已經(jīng)進入農(nóng)業(yè)領域的工商企業(yè)，為了解決自有資金不足的問題，一般都從以下四條渠道獲得資金：一是通過合資或在海內(nèi)外發(fā)行農(nóng)業(yè)開發(fā)債券，引進資本；二是爭取國家的優(yōu)惠貸款和財政、稅收上的支持；三是采取股份制和股份合作制進行資產(chǎn)整合，壯大資產(chǎn)實力；四是組建農(nóng)業(yè)類開發(fā)集團公司，爭取上市發(fā)行股票，籌集社會資本。這些形式都是行之有效的，而第三、第四條渠道的籌資效果一般都優(yōu)于前兩條渠道，其效果還不僅只反映在籌資方面，它還有利于農(nóng)業(yè)組織形式的改造與升級，將現(xiàn)代企業(yè)制度引入農(nóng)業(yè)領域。通過發(fā)行債券，股票等資本市場籌資，把一部分城市居民手中分散的資金集中起來，匯小成大，集液成裘，直接轉化為發(fā)展農(nóng)業(yè)的資本，這是我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一種有效途徑和嶄新模式。據(jù)相關專家調(diào)查分析，利用資本市場將一部分市民引入農(nóng)業(yè)領域，用城市居民的資金來發(fā)揮農(nóng)業(yè)的前景是不可以低估的。我國城市居民手中有大量的資金。2000年底湖南省城鎮(zhèn)居民儲蓄存款金額達到1315.23億元，同時居民手中還持有約800億元的現(xiàn)金。雖然我國的國債和證券市場等都有了很大發(fā)展，但城市居民投資渠道仍然有限。對城市居民來講，農(nóng)業(yè)領域存在著潛在的投資機會。第一，雖然農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受自然風險和市場風險的雙重制約，但由于農(nóng)產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，名優(yōu)特農(nóng)產(chǎn)品仍很暢銷，與其他產(chǎn)業(yè)比較，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)競爭相對較弱。特別是農(nóng)業(yè)還受到政府的重點保護和支持，這充分表明，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資風險較小，且盈利是相對穩(wěn)定的。第二，雖然農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的比較效益在總體上偏低，但農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)中存在著許多投資小、見效快、效益好的行業(yè)或項目。在種植業(yè)中的經(jīng)濟作物、養(yǎng)殖業(yè)的草食畜牧業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品的保鮮和精加工、設施農(nóng)業(yè)、旅游觀光農(nóng)業(yè)等領域，都潛在著大量的投資回報較高的項目。如中國飼料第一股的“正虹科技”和中國米業(yè)第一股的“金健米業(yè)”就以十分明顯的績效吸引了大量投資者。國內(nèi)大量農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的成功經(jīng)驗表明，只要能將農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、加工和銷售等環(huán)節(jié)上通過一定的組織形式有機地連接起來，農(nóng)業(yè)比較效益偏低的狀況是可以得到明顯改善的。第三“民以食為天”，農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎，這是不可能改變的，即是今后農(nóng)業(yè)人口減少、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟份額下降，農(nóng)業(yè)仍是一項長盛不衰的朝陽產(chǎn)業(yè)。農(nóng)業(yè)投資的上述特點正好與城市居民投資行為的特點相吻合。這也就有力的表明，把城鎮(zhèn)居民手中分散的資金轉化為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的資本，是大有希望的。如果我們利用股票形式，將城市居民手中資金的5%吸引到農(nóng)業(yè)領域，那么一個省將會有幾百億元的資金投入到農(nóng)業(yè)發(fā)展中來，這對于財政的投入來講是不可以想象的。當然要將這種可能變?yōu)楝F(xiàn)實，還需要一定的條件，其中最重要的是必須有一個中間載體，農(nóng)業(yè)類公司上市發(fā)行股票則是一種比較理想的途徑。因為，絕大多數(shù)城鎮(zhèn)居民一方面投資欲望與農(nóng)業(yè)投資特點吻合；另一方面，他們又缺乏投資知識，更缺乏具體運作農(nóng)業(yè)投資項目的能力。而上市公司正好可以在這些方面發(fā)揮有效的積極的引導作用。二、資本市場與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化：功能考察利用資本市場直接融資進行農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，不僅可以分散投資風險，減輕政府與銀行的壓力，具有融資額度大，成本低、操作靈活等優(yōu)點，而且可以有效地促進經(jīng)營機制和經(jīng)營理念的轉變，還可以憑借資金優(yōu)勢和成功經(jīng)驗，通過收購兼并，資產(chǎn)重組和產(chǎn)權交易等手段進行資產(chǎn)重組和改造，提高資源的配置效益，獲得低成本、超常規(guī)地發(fā)展。（一）實證研究。據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)類上市公司大都活躍在農(nóng)產(chǎn)品需求彈性較大的領域。他們積極開拓市場，建立基地，帶動農(nóng)戶、依靠其四通八達的信息網(wǎng)絡收集加工和處理信息，及時根據(jù)消費結構變化，敏銳地發(fā)現(xiàn)潛在市場，占得市場先機，及時彌補空缺；同時通過科技創(chuàng)新和示范效應，影響了大批從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營的農(nóng)戶，推了農(nóng)產(chǎn)品結構的優(yōu)化，充分發(fā)揮了農(nóng)業(yè)科技成果轉化的載體作用，正在成為了農(nóng)業(yè)和農(nóng)村現(xiàn)代化的樣板和楷模。2000年湖南23家省級龍頭企業(yè)完成產(chǎn)值63.4億元，同比增長13.4%，銷售收入57.6億元，同比增長211%。實現(xiàn)利稅2.1億元，同比增長17.4%，基地擴大到564萬畝，帶動農(nóng)戶450多萬戶。湖南飼料工業(yè)依靠名牌戰(zhàn)略和大型龍頭企業(yè)的帶動，出現(xiàn)了國有、集體、個體一齊興辦飼料企業(yè)的喜人局面。湖南目前從事飼料生產(chǎn)的企業(yè)近800家，年產(chǎn)各類飼料350萬噸，折合成配合飼料800萬噸。全行業(yè)相繼涌出了11個名牌產(chǎn)品，其中“正虹”、“駱駝”飼料享譽全國。飼料工業(yè)的興趣，拉動了上下游多種產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，帶動了農(nóng)村經(jīng)濟。由于糧食、飼料、肉類加工骨干企業(yè)的建立，農(nóng)產(chǎn)品銷售有了穩(wěn)定的渠道，農(nóng)民大膽地種植飼用玉米、大米、飼料稻，通過提供飼料原料獲得效益。同時，飼料業(yè)還帶來了養(yǎng)殖業(yè)的大發(fā)展。2000年與1985年飼料業(yè)興起前相比，全省出欄肥豬由2297.3萬上升到6299.7，增長174%；家禽出籠由8458萬羽上升到42億羽，增長495%。同時，預混合飼料、魚飼料、特種動物飼料、草食動物精細補充飼料和新型綠色飼料添加劑的推出，有力地促進了水產(chǎn)品、牛、羊、馬等動物養(yǎng)殖。目前，全省養(yǎng)殖業(yè)收入已占到農(nóng)業(yè)總收入的48.3%。此外，飼料工業(yè)作為一個新的農(nóng)業(yè)群體，對推動鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)和個體私營企業(yè)以及第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了較大的促進作用。它不僅接納了5萬多人就業(yè)，還吸收了一大批農(nóng)民和城鎮(zhèn)下崗職工從事飼料生產(chǎn)、運輸、銷售活動。特別值得一提的是工業(yè)飼料的推廣應用，為實現(xiàn)農(nóng)業(yè)的市場化和現(xiàn)代化奠定了堅實基礎。過去傳統(tǒng)型單一糧食喂養(yǎng)耗糧較多，成本增加，據(jù)測算，現(xiàn)在用配合飼料喂養(yǎng)了一頭豬要比過去節(jié)省糧食50公斤。1985年以來，全省生產(chǎn)的各類飼料折合成配合飼料為6700噸，可飼養(yǎng)牲豬2.7億頭，共節(jié)約糧食1340萬噸，節(jié)省養(yǎng)殖成本107億元。用配合飼料喂養(yǎng)一頭豬可比用傳統(tǒng)粗放喂養(yǎng)方式增加收入50元，全省實行飼料行業(yè)管理以來的15年間，共為飼養(yǎng)戶增加收入134億元。湖南金健米業(yè)股份有限公司作為我國首家糧食上市企業(yè)，堅持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展方向，按照“公司農(nóng)戶市場”的運作機制，依托資本運營，大力實施科技興農(nóng)戰(zhàn)略和品牌戰(zhàn)略，帶動農(nóng)業(yè)結構調(diào)整和農(nóng)民增收，成功地創(chuàng)造出了一條科技作動力、科技為紐帶，公司加農(nóng)戶、企業(yè)聯(lián)基地的農(nóng)、工、科、貿(mào)一體化的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營模式，成為了全國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營重點龍頭企業(yè)、中國優(yōu)秀食品工業(yè)企業(yè)和國家水稻工程優(yōu)質(zhì)米示范基地。金健米業(yè)除本身經(jīng)營業(yè)績良好外，還發(fā)揮了較強的帶動作用。該公司的優(yōu)質(zhì)稻油基地擴展到12個縣（市）的80多個鄉(xiāng)（鎮(zhèn)），面積達到100多萬畝，帶動農(nóng)戶35萬戶，1998、1999年兩年為基地農(nóng)民增加收入1.3億元，實現(xiàn)了農(nóng)業(yè)增產(chǎn)、農(nóng)民增收、企業(yè)盈利的目的。（二）資本市場推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化功能分析1.促進農(nóng)業(yè)企業(yè)以資本為紐帶的利益機制的形成。強化農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)與農(nóng)戶的利益關聯(lián)機制，形成“風險共擔、利益均沾”的利益共同體，是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營能夠持續(xù)發(fā)展壯大的關鍵。目前，各級政府和龍頭企業(yè)都在探尋利益關聯(lián)機制的創(chuàng)新。而不少地方農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營實踐都不同程度地碰到了利益機制問題的困惑。大量實地調(diào)查的情況表明，只有推行股份制和股份合作制，讓農(nóng)民以股東的身份參與到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營中去，并通過在資本市場上的運作，在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)之間建立起相互持股、參股、控股關系，形成以資本為紐帶的利益關聯(lián)機制，將農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、銷售聯(lián)結在一起，形成產(chǎn)加銷一條龍、貿(mào)工農(nóng)一體化的利益共同體。通過這個途徑，使第二、第三產(chǎn)業(yè)的利潤向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉移，使農(nóng)民真正分享到加工和流通環(huán)節(jié)的利潤。2.突破農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的資金制約瓶頸。目前我國國民收入的分配呈現(xiàn)出財政、銀行、企業(yè)負債運行的格局，居民成了大債權人。銀行的信貸資金受安全性、效益性等商業(yè)經(jīng)營原則的限制；政府的財政支持受其可以調(diào)動資金資源的限制和投資領域的限制。而農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的龍頭企業(yè)部分是以農(nóng)產(chǎn)品加工和流通為主的、比較典型的競爭性產(chǎn)業(yè)，所以不屬政府財政適于進入的領域。那么，發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的投入資金就只有運用有效的直接融資手段，調(diào)動城鄉(xiāng)居民手中掌握的資金。因為，資本市場的首要功能就是籌資功能。特別是股票市場融資數(shù)額大，一般幾億、幾十億、幾百億，同時還可以通過配股和增發(fā)新股，連續(xù)不斷地籌集資金，更重要的是籌集的資金可以長期使用，且無需償還。這是因為投資者不能退股，只能有股市上轉讓股票。3.加速農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的機制轉換。從全國幾十家農(nóng)業(yè)類上市公司和湖南省的20多家農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的情況綜合分析，經(jīng)過股份制和股份合作制改造，活躍在資本市場上的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的最大特點是可以明晰企業(yè)產(chǎn)權關系，轉換企業(yè)經(jīng)營機制。經(jīng)過股份制改造后的龍頭企業(yè)一般有非常規(guī)范而明晰的法人治理結構，能夠保障企業(yè)產(chǎn)權機制的落實和委托代理問題的妥善解決；投資者可以用基于其股東權的投票權行使作為投資者的權力，施加對企業(yè)的影響，形成對企業(yè)決策的內(nèi)部約束；同時還可以通過在股票市場上的“用腳投票”來表達其對企業(yè)的投資選擇，形成對企業(yè)經(jīng)營的外部約束。二者的相互作用，共同約束著企業(yè)經(jīng)營者的行為。此外，這類企業(yè)還有相對完善的信息披露制度。企業(yè)經(jīng)營績效和財務信息的公開披露，保證了投資者“用手投票”的內(nèi)部約束和“用腳股票”的外部約束的實施。4.利用資本市場可以提高農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的資源配置效率。1980年前后的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)“村村點火、處處冒煙”的重復建設造成了許多消極影響，使企業(yè)遭受到了一定的損失。過去，由于宏觀管理一度失控，國有企業(yè)和城市集體企業(yè)中也發(fā)展了不少農(nóng)產(chǎn)品加工和流通企業(yè)。因此，在國民經(jīng)濟已經(jīng)形成買方市場、經(jīng)濟結構調(diào)整成為經(jīng)濟發(fā)展主旋律的宏觀背景下，防止低水平的重復建設和小規(guī)模的惡性競爭，關系到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的成敗。利用資本市場，則可以在規(guī)劃制定上把好布局關，真正做到突出重點，擇優(yōu)扶強。因為，利用資本市場可以憑借資本強烈的利潤追逐動機，沖破農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營管理中的部門分割，促進資源的自由合理流動；可以通過資本市場大范圍的兼并收購、資產(chǎn)重組和產(chǎn)權交易運作，走集團化、規(guī)?；缆?，這樣既能促使龍頭企業(yè)規(guī)模的快速擴張，又能夠解決重復建設的遺留問題，優(yōu)化行業(yè)結構、優(yōu)化存量資產(chǎn)配置。5.改善農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)改制上市以后，通過證券媒體對企業(yè)的介紹、推薦和數(shù)千萬股民對企業(yè)的關注，了解和傳播，大大地提高了企業(yè)的知名度，有效地增加了企業(yè)的無形資產(chǎn)，對企業(yè)的招商引資、合資合作、產(chǎn)品銷售都具有十分積極的意義。6.促進農(nóng)業(yè)經(jīng)濟結構的戰(zhàn)略性調(diào)整。資本市場的資本運營是產(chǎn)業(yè)結構形成和發(fā)展的重要力量，也是產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的有效手段。因為資本市場可以通過已有的企業(yè)股權的收購、兼并、重組、完成資產(chǎn)的交易、轉移和增值，完成發(fā)現(xiàn)價值、創(chuàng)造價值和實現(xiàn)價值的過程，實現(xiàn)企業(yè)低成本戰(zhàn)略擴張和優(yōu)勢互補。資本市場通過資本運營從存量調(diào)整和增量調(diào)整兩個角度快速切入，改善現(xiàn)有不合理的產(chǎn)業(yè)結構，使產(chǎn)業(yè)結構更趨合理、優(yōu)化和高效。第一，通過資本市場的資本運營有助于企業(yè)在競爭中迅速擴大規(guī)模；資本市場退出機制有利于加速資本流通和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整。第二，在資本市場中可以通過企業(yè)收購、兼并、資產(chǎn)重組和股權置換形成大企業(yè)集團和產(chǎn)業(yè)化，并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整體技術提升，提高企業(yè)經(jīng)濟增長質(zhì)量。第三，通過資本市場的資本經(jīng)營可以形成產(chǎn)業(yè)結構的新格局，迎接加入WTO后帶來的新的機遇和新的挑戰(zhàn)。加入WTO后，大量外資企業(yè)將進入我國重組國內(nèi)企業(yè)，將會形成對我國資本市場進行強烈的爭奪。因此，我們要依據(jù)市場規(guī)則通過資本運營實現(xiàn)社會資源的流動和合理配置，把農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)做大做強，才能迎接挑戰(zhàn)，并積極參與國際經(jīng)濟競爭。三、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化與資本市場：途徑選擇為了推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，進而實現(xiàn)農(nóng)業(yè)的國際化、現(xiàn)代化，同時借鑒沿海發(fā)達地區(qū)經(jīng)驗，我們認為利用資本市場推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營應選擇如下主要途徑及對策措施：（一）分析潛力，更新觀念，確立資本市場理念。在中