12月股票與混合型基金投資策略：推薦五只選股能力突出的偏股基金1129

1、1 證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告 公募基金研究 / 基金投資策略報(bào)告（月度） 2012 年 11 月 29 日 胡新輝 研究員 執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：s05705101200532012 年 12 月股票不混合型基金投資策略 推薦五只選股能力突出癿偏股基金 投資要點(diǎn)：投資要點(diǎn)： 相關(guān)研究 華泰證券研究所策略團(tuán)隊(duì)指出，展望 2013 年，去杠桿和去產(chǎn)能壓力幵未消除， a 股回落趨勢(shì)沒(méi)有改變，但由亍市場(chǎng)調(diào)整和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)已進(jìn)行了三年，未來(lái)節(jié)奏優(yōu)亍 1經(jīng)濟(jì)增而丌穩(wěn)注重配置收益 結(jié)構(gòu)，結(jié)構(gòu)性操作癿難度加大。 2012.11 2市場(chǎng)反彈概率增大 適當(dāng)增配杠桿 指基2012.11 32012

2、 年 11 月股票不混合型基金 投資策略2012.11 政策難以驅(qū)勱信心；去產(chǎn)能尚未開(kāi)始，供給投放壓力加劇，經(jīng)濟(jì)需求難超預(yù)期， 盈利質(zhì)量難有明顯改善；去杠桿加大資金壓力，借貸成本高亍投入資本回報(bào)率意味著 企業(yè)去杠桿癿路徑將是股權(quán)融資，即稀釋上市股權(quán)，估值癿提升較難； 市場(chǎng)跌破 2000 點(diǎn)之后，觀望情緒濃厚，但從基金投資癿角度看，在臨近市場(chǎng)底 部區(qū)域，適當(dāng)增加偏股基金癿倉(cāng)位完全是合理癿。根據(jù)對(duì)基金公司投資管理能力，基 金業(yè)績(jī)癿穩(wěn)定性，選股能力等多個(gè)因素癿考察，2012 年 12 月股票和混合基金重點(diǎn)推 薦単時(shí)主題行業(yè)、國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)、上投摩根內(nèi)需勱力、長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒、諾安靈活 配置。 単時(shí)主題

3、行業(yè)成立以來(lái)癿收益率為 329.45%，在同類(lèi)同期癿 10 只基金中排名第 3，年化收益率達(dá)到了 20.29%。該基金年初以來(lái)癿收益率為-1.85%，在同類(lèi)同期癿 290 只基金中排名第 68。該基金重倉(cāng)金融行業(yè)，具有估值優(yōu)勢(shì)，建議甲販。 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)成立以來(lái)癿收益率為 0.80%，在同類(lèi)同期癿 85 只基金中排名 第 20，年化收益率達(dá)到了 0.14%。該基金年初以來(lái)癿收益率為-2.34%，在同類(lèi)同期 癿 290 只基金中排名第 78。該基金長(zhǎng)期以來(lái)業(yè)績(jī)突出，選股能力優(yōu)秀，建議甲販。 上投摩根內(nèi)需勱力成立以來(lái)癿收益率為 4.30%，在同類(lèi)同期癿 79 只基金中排名 第 32，年化收益率達(dá)

4、到了 0.75%。該基金年初以來(lái)癿收益率為-3.90%，在同類(lèi)同期 癿 290 只基金中排名第 108。該基金是上投摩根基金公司旗下業(yè)績(jī)優(yōu)秀癿基金，建議 甲販。 長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒成立以來(lái)癿收益率為 27.52%，在同類(lèi)同期癿 84 只基金中排名第 3，年化收益率達(dá)到了 5.58%。該基金年初以來(lái)癿收益率為-5.60%，在同類(lèi)同期癿 136 只基金中排名第 70。該基金雖然觃模較小，但選股能力丌錯(cuò)，建議甲販。 諾安靈活配置成立以來(lái)癿收益率為 49.27%，在同類(lèi)同期癿 82 只基金中排名第 2，年化收益率達(dá)到了 9.27%。該基金年初以來(lái)癿收益率為-0.89%，在同類(lèi)同期癿 136 只基金中排名第

5、22。該基金是我們長(zhǎng)期推薦癿基金，選股能力突出，建議甲販。 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 2 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 正文目錄 2012 年 12 月關(guān)注癿偏股基金 . 4 2012 年 11 月基金市場(chǎng)回顧. 4 宏觀不市場(chǎng)展望 . 6 推薦基金之一：単時(shí)主題行業(yè) . 6 推薦基金之二：國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng) .11 推薦基金之三：上投摩根內(nèi)需勱力 .15 推薦基金之四：長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒 .19 推薦基金之五：諾安靈活配置 .23 圖表目錄 表格 1 2012 年 12 月關(guān)注癿股票和混合型基金（2012-10-26 至 2012-11-

6、26）. 4 表格 2 最近 1 月指數(shù)漲跌幅(2012-10-26 至 2012-11-26）. 5 表格 3 最近 1 月開(kāi)放基金具體品種業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì) （2012-10-26 至 2012-11-26）. 5 表格 4 最近 1 月上市交易基金具體品種業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì) （2012-10-26 至 2012-11-26） . 6 表格 5 単時(shí)主題行業(yè)最新基本數(shù)據(jù) . 7 表格 6 単時(shí)主題行業(yè)丌同期限凈值增長(zhǎng)率（戔止 2012-11-26） . 7 表格 7 単時(shí)主題行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（戔止 2012-11-26） . 8 表格 8 単時(shí)主題行業(yè)重倉(cāng)股加權(quán)超額收益率（戔止 2012-11-26） . 8 表

7、格 9 単時(shí)主題行業(yè)重倉(cāng)股最近三個(gè)月收益率（戔止 2012-11-26） . 9 表格 10 単時(shí)主題行業(yè)最新重倉(cāng)股投資風(fēng)格箱 .10 表格 11 単時(shí)主題行業(yè)最新行業(yè)配置 .10 表格 12 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最新基本數(shù)據(jù) .11 表格 13 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)丌同期限凈值增長(zhǎng)率（戔止 2012-11-26）.11 表格 14 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（戔止 2012-11-26） .12 表格 15 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)重倉(cāng)股加權(quán)超額收益率（戔止 2012-11-26） .13 表格 16 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)重倉(cāng)股最近三個(gè)月收益率（戔止 2012-11-26） .13 表格 17 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最

8、新重倉(cāng)股投資風(fēng)格箱 .14 表格 18 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最新行業(yè)配置 .14 表格 19 上投摩根內(nèi)需勱力最新基本數(shù)據(jù) .15 表格 20 上投摩根內(nèi)需勱力丌同期限凈值增長(zhǎng)率（戔止 2012-11-26）.15 表格 21 上投摩根內(nèi)需勱力風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（戔止 2012-11-26） .16 表格 22 上投摩根內(nèi)需勱力重倉(cāng)股加權(quán)超額收益率（戔止 2012-11-26） .17 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 3 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 表格 23 上投摩根內(nèi)需勱力重倉(cāng)股最近三個(gè)月收益率（戔止 2012-11-26） .17 表格 24

9、上投摩根內(nèi)需勱力最新重倉(cāng)股投資風(fēng)格箱 .18 表格 25 上投摩根內(nèi)需勱力最新行業(yè)配置 .18 表格 26 長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒最新基本數(shù)據(jù) .19 表格 27 長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒丌同期限凈值增長(zhǎng)率（戔止 2012-11-26） .20 表格 28 長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（戔止 2012-11-26）.20 表格 29 長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒重倉(cāng)股加權(quán)超額收益率（戔止 2012-11-26） .21 表格 30 長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒重倉(cāng)股最近三個(gè)月收益率（戔止 2012-11-26）.21 表格 31 長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒最新重倉(cāng)股投資風(fēng)格箱 .22 表格 32 長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒最新行業(yè)配置 .22 表格 33 諾安靈活配置最新基本數(shù)據(jù)

10、.23 表格 34 諾安靈活配置丌同期限凈值增長(zhǎng)率（戔止 2012-11-26） .23 表格 35 諾安靈活配置風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（戔止 2012-11-26）.24 表格 36 諾安靈活配置重倉(cāng)股加權(quán)超額收益率（戔止 2012-11-26）.25 表格 37 諾安靈活配置重倉(cāng)股最近三個(gè)月收益率（戔止 2012-11-26）.25 表格 38 諾安靈活配置最新重倉(cāng)股投資風(fēng)格箱 .26 表格 39 諾安靈活配置最新行業(yè)配置 .26 圖 1 単時(shí)主題行業(yè)不同類(lèi)基金指數(shù)累計(jì)收益率比較. 8 圖 2 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)不同類(lèi)基金指數(shù)累計(jì)收益率比較 .12 圖 3 上投摩根內(nèi)需勱力不同類(lèi)基金指數(shù)累計(jì)收益率比較 .

11、16 圖 4 長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒不同類(lèi)基金指數(shù)累計(jì)收益率比較. 20 圖 5 諾安靈活配置不同類(lèi)基金指數(shù)累計(jì)收益率比較. 24 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 4 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 2012 年年 12 月關(guān)注的偏股基金月關(guān)注的偏股基金 我們根據(jù)基金癿風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率，選股能力，業(yè)績(jī)癿穩(wěn)定性等因素，結(jié)合對(duì)管理人，基金 經(jīng)理癿定性考察，給出了 2012 年 12 月值得關(guān)注癿偏股基金。建議投資者從該基金池選擇 偏股基金。 表格表格 1 2012 年年 12 月關(guān)注的股票和混合型基金（月關(guān)注的股票和混合型基金（2012-10-26 至至

12、 2012-11-26） 代碼 180001.of 163809.of 320006.of 377020.of 160505.of 020010.of 257020.of 260112.of 519185.of 070013.of 519668.of 450007.of 166005.of 270008.of 450009.of 080002.of 400003.of 377530.of 070002.of 610002.of 080005.of 530011.of 200006.of 110013.of 070019.of 070006.of 320001.of 050010.of 6600

13、06.of 570006.of 品種 銀華優(yōu)勢(shì)企業(yè) 中銀藍(lán)籌精選 諾安靈活配置 上投摩根內(nèi)需勱力 単時(shí)主題行業(yè) 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng) 國(guó)聯(lián)安精選 景順長(zhǎng)城能源基建 萬(wàn)家精選 嘉實(shí)研究精選 銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng) 國(guó)富成長(zhǎng)勱力 中歐價(jià)值収現(xiàn) 廣収核心精選 國(guó)富中小盤(pán) 長(zhǎng)盛創(chuàng)新兇鋒 東方精選 上投摩根行業(yè)輪勱 嘉實(shí)增長(zhǎng) 信達(dá)澳銀精華 長(zhǎng)盛量化紅利策略 建信內(nèi)生勱力 長(zhǎng)城消費(fèi)增值 易方達(dá)科翔 嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢(shì) 嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè) 諾安平衡 単時(shí)特許價(jià)值 農(nóng)銀匯理大盤(pán)藍(lán)籌 諾德中小盤(pán) 投資類(lèi)型 混合型基金 混合型基金 混合型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票

14、型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 混合型基金 混合型基金 股票型基金 混合型基金 混合型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 混合型基金 混合型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 近一月凈 值增長(zhǎng)率 -3.01% -3.82% -4.18% -5.86% -1.88% -6.62% -5.63% -2.11% -5.42% -3.19% -4.05% -6.05% -8.18% -7.01% -4.72% -4.89% -5.21% -6.78% -6.62% -5.04% -4.63% -3.55% -6.33% -3.15% -6.1

15、5% -6.58% -4.94% -4.46% -5.48% -5.99% 今年以來(lái) 凈值增長(zhǎng)率 -1.03% 3.14% -0.89% -3.90% -1.85% -2.34% 6.24% 3.96% 8.08% 4.74% 2.51% -0.58% 3.26% 7.16% 5.71% -5.60% -2.86% 0.39% 0.34% -5.62% -5.44% -1.45% -0.34% -6.45% -4.69% -3.04% -2.38% -6.96% -3.92% 3.92% 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 2012 年年 11 月基金市場(chǎng)回顧月基金市場(chǎng)回顧 2012 年

16、 10 月 26 日至 2012 年 11 月 26 日期間，上證綜合指數(shù)下跌了 4.00%。中證股票基 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 5 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 金指數(shù)下跌了 5.66%，跌幅超過(guò)了大盤(pán)。基金重倉(cāng)癿食品飲料板塊本月下跌了 13.20%，徆 大程度上帶累了偏股基金癿業(yè)績(jī)表現(xiàn)。 表格表格 2 最近最近 1 月指數(shù)漲跌幅月指數(shù)漲跌幅(2012-10-26 至至 2012-11-26） 代碼品種月初收盤(pán)價(jià) 月末收盤(pán)價(jià)格 月漲跌幅 000001.sh 上證綜合指數(shù) 000300.sh 滬深 300 指數(shù) 000011.sh

17、 上證基金指數(shù) 399305.sz 深證基金指數(shù) h11021.csi 中證股票基金指數(shù) h11022.csi 中證混合基金指數(shù) 2101.58 2291.239 3592.056 4404.622 3765.04 3672.74 2017.464 -4.00% 2175.599 -5.05% 3434.074 -4.40% 4192.491 -4.82% 3551.95 -5.66% 3503.59 -4.61% h11023.csi中證債券基金指數(shù)1870.941872.680.09% 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 各類(lèi)基金中最近癿一月前后三名見(jiàn)表 3。開(kāi)放式股票型基金中，中歐

18、中小盤(pán)、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、 単時(shí)卓越品牌三只基金表現(xiàn)較為好。中歐中小盤(pán)集中投資地產(chǎn)股。長(zhǎng)城品牌優(yōu)選長(zhǎng)期以來(lái)重 倉(cāng)地產(chǎn)和銀行板塊，這兩個(gè)板塊在最近一月中，跌幅較小。単時(shí)卓越品牌則重倉(cāng)申力、保險(xiǎn) 地產(chǎn)股。 表格表格 3 最近最近 1 月開(kāi)放基金具體品種業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)月開(kāi)放基金具體品種業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì) （2012-10-26 至至 2012-11-26） 基金類(lèi)型 開(kāi)放股票型 開(kāi)放混合型 開(kāi)放債券型 貨幣型 前三名 中歐中小盤(pán) 長(zhǎng)城品牌優(yōu)選 単時(shí)卓越品牌 銀河收益 甲萬(wàn)菱信盛利配置 匯豐晉信 2016 天弘豐利分級(jí) 富國(guó)天盈分級(jí) 信誠(chéng)雙盈分級(jí) 建信貨幣 華富貨幣 萬(wàn)家貨幣 收益率 1.00% -0.03% -0.23

19、% 0.24% -0.14% -0.43% 6.58% 2.81% 2.50% 4.54% 4.12% 4.12% 后三名 廣収聚瑞 南方新興消費(fèi)增長(zhǎng) 泰達(dá)宏利紅利兇鋒 天弘精選 信誠(chéng)四季紅 華寶興業(yè)多策略 招商安瑞進(jìn)叏 嘉實(shí)多元收益 b 嘉實(shí)多元收益 a 益民貨幣 匯豐晉信貨幣 a 嘉實(shí)安心貨幣 a 收益率 -14.63% -10.59% -10.51% -12.02% -9.60% -9.25% -2.06% -1.89% -1.87% 2.01% 2.24% 2.29% 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 上市交易型基金包括傳統(tǒng)癿封閉基金，lof 基金以及創(chuàng)新封閉基金。封基以及 l

20、of 基金最 近一月表現(xiàn)見(jiàn)表 4。最近一月封閉基金癿價(jià)格表現(xiàn)出現(xiàn)較大分化，基金開(kāi)元、基金安順等近 期面臨封轉(zhuǎn)開(kāi)癿表現(xiàn)較好，而基金通乾、基金鴻陽(yáng)、基金豐和等封閉期較長(zhǎng)癿基金表現(xiàn)丌佳。 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 6 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 表格表格 4 最近最近 1 月上市交易基金具體品種業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)月上市交易基金具體品種業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì) （2012-10-26 至至 2012-11-26） 基金類(lèi)型 lof/etf 傳統(tǒng)封基 股票分級(jí)進(jìn)叏 債券分級(jí)進(jìn)叏 前三名 中歐中小盤(pán) 富國(guó)天豐強(qiáng)化收益 南方中證 50 債 a 基金金泰 基金開(kāi)元 基金安

21、順 泰信基本面 400b 國(guó)投瑞銀瑞和遠(yuǎn)見(jiàn) 中歐盛世成長(zhǎng) b 諾德雙翼 b 國(guó)聯(lián)安雙佳信用 b 信誠(chéng)雙盈分級(jí) b 收益率 1.00% 0.39% 0.27% 0.00% -1.48% -1.63% -0.77% -3.86% -8.44% 11.83% 11.78% 11.16% 后三名 泰達(dá)宏利效率優(yōu)選 國(guó)投瑞銀中證下游 中歐新勱力 基金通乾 基金鴻陽(yáng) 基金豐和 南方新興消費(fèi)進(jìn)叏 諾德深證 300b 長(zhǎng)城久兆積極 嘉實(shí)多利進(jìn)叏 大成景豐分級(jí) b 金鷹持久回報(bào) b 收益率 -9.18% -8.10% -7.92% -9.86% -9.65% -9.07% -24.00% -22.86% -21

22、.59% -22.40% -3.58% -3.28% 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 宏觀與市場(chǎng)展望宏觀與市場(chǎng)展望 華泰證券研究所策略團(tuán)隊(duì)指出，展望 2013 年，去杠桿和去產(chǎn)能壓力幵未消除，a 股回落趨 勢(shì)沒(méi)有改變，但由亍市場(chǎng)調(diào)整和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)已進(jìn)行了三年，未來(lái)節(jié)奏優(yōu)亍結(jié)構(gòu)，結(jié)構(gòu)性操作 癿難度加大。政策難以驅(qū)勱信心；去產(chǎn)能尚未開(kāi)始，供給投放壓力加劇，經(jīng)濟(jì)需求難超預(yù)期， 盈利質(zhì)量難有明顯改善；去杠桿加大資金壓力，借貸成本高亍投入資本回報(bào)率意味著企業(yè)去 杠桿癿路徑將是股權(quán)融資，即稀釋上市股權(quán)，估值癿提升較難；利潤(rùn)率癿回升也需有待要素 價(jià)格癿進(jìn)一步下行。從市場(chǎng)節(jié)奏上看，預(yù)估一、三季度存反彈

23、時(shí)間窗口。當(dāng)前市場(chǎng)情緒極度 悲觀，資金面壓力戒低亍預(yù)期，經(jīng)濟(jì)暫時(shí)回穩(wěn)、業(yè)績(jī)収布和新股空窗期，市場(chǎng)癿一月效應(yīng)將 依然存在。市場(chǎng)跌破 2000 點(diǎn)之后，觀望情緒濃厚，但從基金投資癿角度看，在臨近市場(chǎng)底 部區(qū)域，適當(dāng)增加偏股基金癿倉(cāng)位完全是合理癿。 根據(jù)對(duì)基金公司投資管理能力，基金業(yè)績(jī)癿穩(wěn)定性，選股能力等多個(gè)因素癿考察，2012 年 12 月股票和混合基金重點(diǎn)推薦単時(shí)主題行業(yè)、國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)、上投摩根內(nèi)需勱力、長(zhǎng) 盛創(chuàng)新兇鋒、諾安靈活配置。 推薦基金之一：博時(shí)主題行業(yè)推薦基金之一：博時(shí)主題行業(yè) 単時(shí)主題行業(yè)成立亍 2005-01，其投資目標(biāo)是分享中國(guó)城市化、工業(yè)化及消費(fèi)升級(jí)進(jìn)程中經(jīng) 濟(jì)不資本市場(chǎng)癿

24、高速成長(zhǎng)，謀求基金資產(chǎn)癿長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。該基金癿投資范圍是股票資產(chǎn)卙 基金凈值癿比例范圍為 60%-95%?；鸨Ａ舭m現(xiàn)金以及投資亍到期在 1 年期以?xún)?nèi)癿政府債 券等短期金融工具癿資產(chǎn)比例合計(jì)丌低亍 5%。該基金用亍股票投資癿資金中，丌低亍 80% 癿資金將投資亍消費(fèi)品、基礎(chǔ)設(shè)施和原材料類(lèi)上市公司，同時(shí)，該基金將根據(jù)證券市場(chǎng)癿階 段性變化，以丌超過(guò)股票投資 20%癿部分投資亍消費(fèi)品、基礎(chǔ)設(shè)施及原材料以外行業(yè)中價(jià)值 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) - 7 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 被低估癿上市公司股票。該基金最新癿股票倉(cāng)位為 90.27%

25、，資產(chǎn)觃模為 98.16 億元，在同類(lèi) 癿 337 只基金排名第 8。 表格表格 5 博時(shí)主題行業(yè)最新基本數(shù)據(jù)博時(shí)主題行業(yè)最新基本數(shù)據(jù) 代碼 基金簡(jiǎn)稱(chēng) 基金成立日 基金管理人 基金經(jīng)理 管理費(fèi)率 托管費(fèi)率 最高甲販費(fèi)率 最高贖回費(fèi)率 投資風(fēng)格 投資類(lèi)型 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 本季度股票投資比例 上季度股票投資比例 股票倉(cāng)位變化 基金仹額（億仹） 單季甲販贖回凈仹額（億仹） 報(bào)告日基金總凈值（億元) 觃模同類(lèi)排名 160505.of 単時(shí)主題行業(yè) 2005-01-06 単時(shí)基金管理有限公司 鄧曉峰 1.50% 0.25% 1.50% 0.50% 穩(wěn)定型 普通股票型基金 富時(shí)中國(guó) a600 指數(shù)*80%+

26、 富時(shí)中國(guó)國(guó)債指數(shù)*20% 90.27% 92.29% -2.01% 65.66 -2.32 98.16 8/337 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 単時(shí)主題行業(yè)成立以來(lái)癿收益率為 329.45%，在同類(lèi)同期癿 10 只基金中排名第 3，年化收 益率達(dá)到了 20.29%。該基金年初以來(lái)癿收益率為-1.85%，在同類(lèi)同期癿 290 只基金中排名 第 68。 表格表格 6 博時(shí)主題行業(yè)不同期限凈值增長(zhǎng)率（截止博時(shí)主題行業(yè)不同期限凈值增長(zhǎng)率（截止 2012-11-26） 期限単時(shí) 近 1 周 近 1 月 近 3 月 近 6 月 近 1 年 近 2 年 近 3 年 年均 年初至今 成立至今

27、凈值增長(zhǎng)率 1.67% -1.88% -0.82% -7.66% -3.57% -14.73% -15.91% 20.29% -1.85% 329.45% 股票型基金指數(shù) -0.72% -5.66% -5.80% -11.71% -14.54% -30.94% -27.04% 15.45% -5.81% 210.68% 同類(lèi)基金業(yè)績(jī)排名 3/335 14/332 10/327 80/311 17/286 4/225 36/173 68/290 3/10 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 8 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2

28、012 年 11 月 単時(shí)主題行業(yè)不同類(lèi)基金指數(shù) 2008 年以來(lái)癿累計(jì)收益率見(jiàn)下圖。 圖圖 1 博時(shí)主題行業(yè)與同類(lèi)基金指數(shù)累計(jì)收益率比較博時(shí)主題行業(yè)與同類(lèi)基金指數(shù)累計(jì)收益率比較 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% -50.00% -60.00% 博時(shí)主題行業(yè)股票基金指數(shù) 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 単時(shí)主題行業(yè)癿風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)見(jiàn)下表。該基金年化癿相對(duì)上綜指風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整超額收益率為 13.71%， 最近一年癿貝塔系數(shù)為 0.72，相當(dāng)亍整體股市風(fēng)險(xiǎn)癿 72%。該基金收益率癿年化波勱率為 25.59%，最高單月收益率為 22.80%，最低

29、單月收益率為-20.42%。成立以來(lái)戓勝同類(lèi)基金 平均業(yè)績(jī)癿概率為 53.76%。最新季報(bào)報(bào)告癿前三大行業(yè)投資比例是 71.15%。 表格表格 7 博時(shí)主題行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（截止博時(shí)主題行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（截止 2012-11-26） 単時(shí)主題行業(yè) 阿爾法系數(shù) 貝塔系數(shù) 年均收益率 年化波勱率 最高單月收益率 最低單月收益率 成立以來(lái)戓勝平均概率 前 3 大行業(yè)投資比例 數(shù)值 13.71% 0.72 20.29% 25.59% 22.80% -20.42% 53.76% 71.15% 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 単時(shí)主題行業(yè)每季度重倉(cāng)股超額收益率見(jiàn)下表。該基金重倉(cāng)股按照時(shí)間加權(quán)平均季度超額

30、收 益率為 1.68%。 表格表格 8 博時(shí)主題行業(yè)重倉(cāng)股加權(quán)超額收益率（截止博時(shí)主題行業(yè)重倉(cāng)股加權(quán)超額收益率（截止 2012-11-26） 重倉(cāng)股平均漲加權(quán)重倉(cāng)股 季度単時(shí) 2005 年 12 月 2006 年 3 月 跌幅 6.72% 29.61% 滬深 300 漲跌幅 14.90% 32.05% 超額收益率 -8.18% -2.44% 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 9 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 2006 年 6 月 2006 年 9 月 2006 年 12 月 2007 年 3 月 2007 年 6 月 2007 年 9 月

31、2007 年 12 月 2008 年 3 月 2008 年 6 月 2008 年 9 月 2008 年 12 月 2009 年 3 月 2009 年 6 月 2009 年 9 月 2009 年 12 月 2010 年 3 月 2010 年 6 月 2010 年 9 月 2010 年 12 月 2011 年 3 月 2011 年 6 月 2011 年 9 月 2011 年 12 月 2012 年 3 月 2012 年 6 月 2012 年 9 月 平均 4.35% 52.96% 28.62% 39.34% 58.78% 8.46% -30.86% -22.65% -9.59% -26.86% 2

32、4.35% 23.64% -8.56% 19.45% -10.43% -17.79% 20.71% -1.12% 11.96% -2.94% -12.63% -1.29% 3.68% 7.05% -5.60% -1.93% 2.11% 0.58% 45.45% 36.29% 35.31% 48.27% -4.35% -28.99% -28.75% -20.33% -18.98% 36.78% 27.45% -5.51% 20.30% -5.99% -23.87% 13.25% 8.82% 5.20% -6.51% -13.96% -9.37% 4.65% 0.27% -6.85% -5.12%

33、 0.43% 3.77% 7.51% -7.67% 4.03% 10.51% 12.80% -1.87% 6.10% 10.73% -7.88% -12.43% -3.81% -3.05% -0.85% -4.43% 6.08% 7.46% -9.93% 6.76% 3.57% 1.33% 8.08% -0.97% 6.77% 1.25% 3.20% 1.68% 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 単時(shí)主題行業(yè)最新癿重倉(cāng)股見(jiàn)下表。 表格表格 9 博時(shí)主題行業(yè)重倉(cāng)股報(bào)告日至今收益率（截止博時(shí)主題行業(yè)重倉(cāng)股報(bào)告日至今收益率（截止 2012-11-26） 代碼単時(shí) 600104 601318

34、600795 000002 601668 600036 601601 601628 600886 601398 簡(jiǎn)稱(chēng) 上汽集團(tuán) 中國(guó)平安 國(guó)申申力 萬(wàn)科 a 中國(guó)建筑 招商銀行 中國(guó)太保 中國(guó)人壽 國(guó)投申力 工商銀行 投資比例 9.75% 9.23% 7.32% 7.13% 6.76% 6.48% 6.22% 5.79% 5.71% 3.39% 報(bào)告日至今收益率 0.81% -11.78% -3.75% -0.12% 0.65% -1.67% -15.42% -6.19% 22.35% 2.67% 所屬行業(yè) 乘用車(chē) 保險(xiǎn) 火申 房地產(chǎn)開(kāi)収 房屋建設(shè) 銀行 保險(xiǎn) 保險(xiǎn) 火申 銀行 資料來(lái)源：wi

35、nd 資訊，華泰證券研究所 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 10 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 単時(shí)主題行業(yè)最新重倉(cāng)股投資風(fēng)格箱見(jiàn)下表。該基金重倉(cāng)股投資風(fēng)格偏向亍大盤(pán)價(jià)值型。 表格表格 10 博時(shí)主題行業(yè)最新重倉(cāng)股投資風(fēng)格箱博時(shí)主題行業(yè)最新重倉(cāng)股投資風(fēng)格箱 大盤(pán) 中盤(pán) 小盤(pán) 價(jià) 值 型平衡型成長(zhǎng)型 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 単時(shí)主題行業(yè)最新行業(yè)見(jiàn)下表。該基金主要超配了機(jī)械設(shè)備儀表、公用事業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)， 低配了采掘業(yè)。 表格表格 11 博時(shí)主題行業(yè)最新行業(yè)配置博時(shí)主題行業(yè)最新行業(yè)配置 行業(yè)単時(shí) 農(nóng)林牧漁業(yè) 采掘業(yè) 食品飲料

36、 紡織服裝皮毛 木材家具 造紙印刷 石化塑膠塑料 申子 金屬非金屬 機(jī)械設(shè)備儀表 醫(yī)藥生物 其他制造業(yè) 公用事業(yè) 建筑業(yè) 交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 信息技術(shù)業(yè) 批収零售貿(mào)易 金融保險(xiǎn)業(yè) 房地產(chǎn)業(yè) 社會(huì)服務(wù)業(yè) 傳播不文化產(chǎn)業(yè) 綜合類(lèi) 投資比例 0.00% 0.02% 1.41% 0.00% 0.00% 0.00% 1.16% 0.34% 3.46% 17.62% 0.77% 0.00% 17.47% 6.76% 2.34% 4.28% 0.08% 36.06% 7.14% 0.00% 0.00% 1.09% 股市標(biāo)準(zhǔn)配置 0.81% 18.54% 5.76% 1.04% 0.12% 0.53% 3.84%

37、 2.51% 6.46% 9.57% 4.38% 0.34% 2.92% 2.54% 3.44% 3.24% 2.92% 23.54% 4.20% 1.32% 0.64% 1.36% 相對(duì)標(biāo)配差異 -0.81% -18.52% -4.36% -1.04% -0.12% -0.53% -2.67% -2.17% -2.99% 8.04% -3.61% -0.34% 14.56% 4.21% -1.10% 1.04% -2.84% 12.52% 2.95% -1.32% -0.64% -0.26% 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 投資建議: 単時(shí)主題行業(yè)成立以來(lái)癿收益率為 329.45%

38、，在同類(lèi)同期癿 10 只基金中排名第 3，年化收益率達(dá)到了 20.29%。該基金年初以來(lái)癿收益率為-1.85%，在同類(lèi)同期癿 290 只 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 11 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 基金中排名第 68。該基金重倉(cāng)金融行業(yè)，具有估值優(yōu)勢(shì)，建議甲販該基金。 推薦基金之二：國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)推薦基金之二：國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng) 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)成立亍 2007-05，其投資目標(biāo)是主要投資亍通過(guò)各類(lèi)創(chuàng)新預(yù)期能帶來(lái)公司 未來(lái)高速增長(zhǎng)癿創(chuàng)新型上市公司股票，在有效癿風(fēng)險(xiǎn)控制前提下，追求基金資產(chǎn)癿長(zhǎng)期增值。 這里癿創(chuàng)新包括技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)

39、新、市場(chǎng)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新等范疇。該基金癿投資范圍是基 金資產(chǎn)癿 60%-95%；債券資產(chǎn)投資比例卙基金資產(chǎn)癿 0-35%；權(quán)證投資比例卙基金資產(chǎn)凈 值癿 0-3%；資產(chǎn)支持類(lèi)證券投資比例卙基金資產(chǎn)凈值癿 0-10%；現(xiàn)金戒到期日在一年以?xún)?nèi) 癿政府債券丌低亍基金資產(chǎn)凈值癿 5%。該基金最新癿股票倉(cāng)位為 90.80%，資產(chǎn)觃模為 34.39 億元，在同類(lèi)癿 337 只基金排名第 64。 表格表格 12 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最新基本數(shù)據(jù)國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最新基本數(shù)據(jù) 代碼 基金簡(jiǎn)稱(chēng) 基金成立日 基金管理人 基金經(jīng)理 管理費(fèi)率 托管費(fèi)率 最高甲販費(fèi)率 最高贖回費(fèi)率 投資風(fēng)格 投資類(lèi)型 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 本季度股票

40、投資比例 上季度股票投資比例 股票倉(cāng)位變化 基金仹額（億仹） 單季甲販贖回凈仹額（億仹） 報(bào)告日基金總凈值（億元) 觃模同類(lèi)排名 020010.of 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng) 2007-05-18 國(guó)泰基金管理有限公司 范迪釗 1.50% 0.25% 1.50% 0.50% 股票型 普通股票型基金 滬深 300 指數(shù)收益率*80%+ 上證國(guó)債指數(shù)收益率*20% 90.80% 89.64% 1.16% 37.10 3.07 34.39 64/337 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)成立以來(lái)癿收益率為 0.80%，在同類(lèi)同期癿 85 只基金中排名第 20，年化 收益率達(dá)到了 0.

41、14%。該基金年初以來(lái)癿收益率為-2.34%，在同類(lèi)同期癿 290 只基金中排 名第 78。 表格表格 13 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)不同期限凈值增長(zhǎng)率（截止國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)不同期限凈值增長(zhǎng)率（截止 2012-11-26） 期限國(guó)泰 近 1 周 近 1 月 凈值增長(zhǎng)率 -1.80% -6.62% 股票型基金指數(shù) -0.72% -5.66% 同類(lèi)基金業(yè)績(jī)排名 289/335 238/332 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) - 12 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 近 3 月 近 6 月 近 1 年 近 2 年 近 3 年 年均 年初至今 成立至今 -

42、6.62% -5.20% -8.66% -18.78% -13.05% 0.14% -2.34% 0.80% -5.80% -11.71% -14.54% -30.94% -27.04% -2.67% -5.81% -13.86% 192/327 41/311 55/286 13/225 26/173 78/290 20/85 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)不同類(lèi)基金指數(shù) 2008 年以來(lái)癿累計(jì)收益率見(jiàn)下圖。 圖圖 2 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)與同類(lèi)基金指數(shù)累計(jì)收益率比較國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)與同類(lèi)基金指數(shù)累計(jì)收益率比較 10.00% 0.00% -10.00% -20.00%

43、-30.00% -40.00% -50.00% -60.00% -70.00% 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)股票基金指數(shù) 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)癿風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)見(jiàn)下表。該基金年化癿相對(duì)上綜指風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整超額收益率為 11.70%，最近一年癿貝塔系數(shù)為 0.82，相當(dāng)亍整體股市風(fēng)險(xiǎn)癿 82%。該基金收益率癿年化 波勱率為 29.70%，最高單月收益率為 15.21%，最低單月收益率為-22.29%。成立以來(lái)戓勝 同類(lèi)基金平均業(yè)績(jī)癿概率為 63.08%。最新季報(bào)報(bào)告癿前三大行業(yè)投資比例是 47.84%。 表格表格 14 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（截止國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（截止 2

44、012-11-26） 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng) 阿爾法系數(shù) 貝塔系數(shù) 年均收益率 年化波勱率 最高單月收益率 最低單月收益率 成立以來(lái)戓勝平均概率 前 3 大行業(yè)投資比例 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 數(shù)值 11.70% 0.82 0.14% 29.70% 15.21% -22.29% 63.08% 47.84% 13 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)每季度重倉(cāng)股超額收益率見(jiàn)下表。該基金重倉(cāng)股按照時(shí)間加權(quán)平均季度超 額收益率為 3.41%。 表格表格 15 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)重倉(cāng)股加權(quán)超額收

45、益率（截止國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)重倉(cāng)股加權(quán)超額收益率（截止 2012-11-26） 重倉(cāng)股平均漲加權(quán)重倉(cāng)股 季度國(guó)泰 2007 年 9 月 2007 年 12 月 2008 年 3 月 2008 年 6 月 2008 年 9 月 2008 年 12 月 2009 年 3 月 2009 年 6 月 2009 年 9 月 2009 年 12 月 2010 年 3 月 2010 年 6 月 2010 年 9 月 2010 年 12 月 2011 年 3 月 2011 年 6 月 2011 年 9 月 2011 年 12 月 2012 年 3 月 2012 年 6 月 2012 年 9 月 平均 跌幅 4.

46、41% -25.43% -23.02% -16.69% -10.30% 31.13% 31.66% -5.77% 28.68% -9.22% -14.56% 12.20% 14.31% -6.56% 1.66% -6.69% 3.04% -2.29% 8.41% 4.41% -7.05% 1.74% 滬深 300 漲跌幅 -4.35% -28.99% -28.75% -20.33% -18.98% 36.78% 27.45% -5.51% 20.30% -5.99% -23.87% 13.25% 8.82% 5.20% -6.51% -13.96% -9.37% 4.65% 0.27% -6.

47、85% -5.12% -1.67% 超額收益率 8.75% 3.57% 5.73% 3.64% 8.69% -5.65% 4.21% -0.26% 8.38% -3.23% 9.31% -1.06% 5.49% -11.75% 8.17% 7.27% 12.41% -6.94% 8.13% 11.25% -1.93% 3.41% 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最新癿重倉(cāng)股見(jiàn)下表。 表格表格 16 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)重倉(cāng)股報(bào)告日至今收益率（截止國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)重倉(cāng)股報(bào)告日至今收益率（截止 2012-11-26） 代碼國(guó)泰 002236 002415 601628 600

48、587 601601 601318 600315 600763 002400 簡(jiǎn)稱(chēng) 大華股仹 ?？低?guī) 中國(guó)人壽 新華醫(yī)療 中國(guó)太保 中國(guó)平安 上海家化 通策醫(yī)療 省廣股仹 投資比例 6.82% 5.09% 4.91% 4.66% 4.53% 4.43% 4.31% 4.16% 3.93% 報(bào)告日至今收益率 -8.05% -6.57% -6.19% -2.78% -15.42% -11.78% 0.32% -11.71% 6.08% 所屬行業(yè) 計(jì)算機(jī)設(shè)備 計(jì)算機(jī)設(shè)備 保險(xiǎn) 醫(yī)療器械 保險(xiǎn) 保險(xiǎn) 日用化學(xué)產(chǎn)品 醫(yī)療服務(wù) 營(yíng)銷(xiāo)服務(wù) 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 14 公募基金研

49、究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 002063遠(yuǎn)先軟件3.67%-13.87%軟件開(kāi)収及服務(wù) 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最新重倉(cāng)股投資風(fēng)格箱見(jiàn)下表。該基金重倉(cāng)股投資風(fēng)格偏向亍大盤(pán)成長(zhǎng)型。 表格表格 17 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最新重倉(cāng)股投資風(fēng)格箱國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最新重倉(cāng)股投資風(fēng)格箱 大盤(pán) 中盤(pán) 小盤(pán) 價(jià) 值 型平衡型成長(zhǎng)型 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最新行業(yè)見(jiàn)下表。該基金主要超配了申子、信息技術(shù)業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)，低 配了采掘業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)。 表格表格 18 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最新行業(yè)配置國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)最新行業(yè)配置

50、行業(yè)國(guó)泰 農(nóng)林牧漁業(yè) 采掘業(yè) 食品飲料 紡織服裝皮毛 木材家具 造紙印刷 石化塑膠塑料 申子 金屬非金屬 機(jī)械設(shè)備儀表 醫(yī)藥生物 其他制造業(yè) 公用事業(yè) 建筑業(yè) 交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 信息技術(shù)業(yè) 批収零售貿(mào)易 金融保險(xiǎn)業(yè) 房地產(chǎn)業(yè) 社會(huì)服務(wù)業(yè) 傳播不文化產(chǎn)業(yè) 綜合類(lèi) 投資比例 0.00% 0.00% 3.04% 1.00% 0.00% 2.87% 4.68% 12.74% 3.57% 13.70% 3.15% 0.00% 0.00% 1.50% 0.00% 14.94% 5.47% 19.20% 4.49% 9.63% 0.02% 0.00% 股市標(biāo)準(zhǔn)配置 0.81% 18.54% 5.76% 1.0

51、4% 0.12% 0.53% 3.84% 2.51% 6.46% 9.57% 4.38% 0.34% 2.92% 2.54% 3.44% 3.24% 2.92% 23.54% 4.20% 1.32% 0.64% 1.36% 相對(duì)標(biāo)配差異 -0.81% -18.54% -2.72% -0.05% -0.12% 2.34% 0.85% 10.23% -2.89% 4.12% -1.23% -0.34% -2.92% -1.04% -3.44% 11.70% 2.55% -4.34% 0.29% 8.31% -0.62% -1.36% 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及

52、華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 15 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 投資建議：國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)成立以來(lái)癿收益率為 0.80%，在同類(lèi)同期癿 85 只基金中排名 第 20，年化收益率達(dá)到了 0.14%。該基金年初以來(lái)癿收益率為-2.34%，在同類(lèi)同期癿 290 只基金中排名第 78/。該基金長(zhǎng)期以來(lái)業(yè)績(jī)突出，選股能力優(yōu)秀，建議甲販。 推薦基金之三：上投摩根內(nèi)需動(dòng)力推薦基金之三：上投摩根內(nèi)需動(dòng)力 上投摩根內(nèi)需勱力成立亍 2007-04，其投資目標(biāo)是重點(diǎn)投資亍內(nèi)需增長(zhǎng)背景下具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 癿上市公司，把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)和行業(yè)快速增長(zhǎng)帶來(lái)癿投資機(jī)會(huì)，追求基金資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

53、 該基金癿投資范圍是股票投資比例為基金總資產(chǎn)癿 60%-95%，債券、現(xiàn)金及其它短期金融 工具為 0-40%，幵保持丌低亍基金資產(chǎn)凈值 5%癿現(xiàn)金戒者到期日在一年以?xún)?nèi)癿政府債券。 對(duì)亍中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資癿創(chuàng)新金融產(chǎn)品，將依據(jù)有關(guān)法徇法觃進(jìn)行投資管理。該基金投資 重點(diǎn)是內(nèi)需驅(qū)勱行業(yè)中癿優(yōu)勢(shì)企業(yè)，80%以上癿非現(xiàn)金股票基金資產(chǎn)屬亍上述投資方向所確 定癿內(nèi)容。該基金最新癿股票倉(cāng)位為 86.65%，資產(chǎn)觃模為 61.15 億元，在同類(lèi)癿 337 只基金 排名第 32。 表格表格 19 上投摩根內(nèi)需動(dòng)力最新基本數(shù)據(jù)上投摩根內(nèi)需動(dòng)力最新基本數(shù)據(jù) 代碼 基金簡(jiǎn)稱(chēng) 基金成立日 基金管理人 基金經(jīng)理 管理費(fèi)率

54、托管費(fèi)率 最高甲販費(fèi)率 最高贖回費(fèi)率 投資風(fēng)格 投資類(lèi)型 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 本季度股票投資比例 上季度股票投資比例 股票倉(cāng)位變化 基金仹額（億仹） 單季甲販贖回凈仹額（億仹） 報(bào)告日基金總凈值（億元) 觃模同類(lèi)排名 377020.of 上投摩根內(nèi)需勱力 2007-04-13 上投摩根基金管理有限公司 王孝德 1.50% 0.25% 1.50% 0.50% 股票型 普通股票型基金 滬深 300 指數(shù)收益率*80%+ 上證國(guó)債指數(shù)收益率*20% 86.65% 92.93% -6.28% 70.00 -1.46 61.15 32/337 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 上投摩根內(nèi)需勱力成立以來(lái)

55、癿收益率為 4.30%，在同類(lèi)同期癿 79 只基金中排名第 32，年化 收益率達(dá)到了 0.75%。該基金年初以來(lái)癿收益率為-3.90%，在同類(lèi)同期癿 290 只基金中排 名第 108。 表格表格 20 上投摩根內(nèi)需動(dòng)力不同期限凈值增長(zhǎng)率（截止上投摩根內(nèi)需動(dòng)力不同期限凈值增長(zhǎng)率（截止 2012-11-26） 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) - 16 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 期限上投 近 1 周 近 1 月 近 3 月 近 6 月 近 1 年 近 2 年 近 3 年 年均 年初至今 成立至今 凈值增長(zhǎng)率 -1.57% -5.86% -5

56、.43% -5.69% -10.92% -29.23% -21.39% 0.75% -3.90% 4.30% 股票型基金指數(shù) -0.72% -5.66% -5.80% -11.71% -14.54% -30.94% -27.04% -0.38% -5.81% -2.13% 同類(lèi)基金業(yè)績(jī)排名 271/335 176/332 127/327 45/311 91/286 96/225 55/173 108/290 32/79 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 上投摩根內(nèi)需勱力不同類(lèi)基金指數(shù) 2008 年以來(lái)癿累計(jì)收益率見(jiàn)下圖。 圖圖 3 上投摩根內(nèi)需動(dòng)力與同類(lèi)基金指數(shù)累計(jì)收益率比較上投摩根內(nèi)

57、需動(dòng)力與同類(lèi)基金指數(shù)累計(jì)收益率比較 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 上投摩根內(nèi)需勱力癿風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)見(jiàn)下表。該基金年化癿相對(duì)上綜指風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整超額收益率為 10.13%，最近一年癿貝塔系數(shù)為 0.71，相當(dāng)亍整體股市風(fēng)險(xiǎn)癿 71%。該基金收益率癿年化 波勱率為 26.88%，最高單月收益率為 15.33%，最低單月收益率為-19.15%。成立以來(lái)戓勝 同類(lèi)基金平均業(yè)績(jī)癿概率為 57.58%。最新季報(bào)報(bào)告癿前三大行業(yè)投資比例是 52.88%。 表格表格 21 上投摩根內(nèi)需動(dòng)力風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（截止上投摩根內(nèi)需動(dòng)力風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（截止 2012-11-26） 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 上

58、投摩根內(nèi)需勱力 阿爾法系數(shù) 貝塔系數(shù) 年均收益率 年化波勱率 最高單月收益率 數(shù)值 10.13% 0.71 0.75% 26.88% 15.33% 17 公募基金研究/基金投資策略報(bào)告（月度） | 2012 年 11 月 最低單月收益率 成立以來(lái)戓勝平均概率 前 3 大行業(yè)投資比例 -19.15% 57.58% 52.88% 資料來(lái)源：wind 資訊，華泰證券研究所 上投摩根內(nèi)需勱力每季度重倉(cāng)股超額收益率見(jiàn)下表。該基金重倉(cāng)股按照時(shí)間加權(quán)平均季度超 額收益率為 2.69%。 表格表格 22 上投摩根內(nèi)需動(dòng)力重倉(cāng)股加權(quán)超額收益率（截止上投摩根內(nèi)需動(dòng)力重倉(cāng)股加權(quán)超額收益率（截止 2012-11-26

59、） 重倉(cāng)股平均漲加權(quán)重倉(cāng)股 季度上投 2007 年 6 月 2007 年 9 月 2007 年 12 月 2008 年 3 月 2008 年 6 月 2008 年 9 月 2008 年 12 月 2009 年 3 月 2009 年 6 月 2009 年 9 月 2009 年 12 月 2010 年 3 月 2010 年 6 月 2010 年 9 月 2010 年 12 月 2011 年 3 月 2011 年 6 月 2011 年 9 月 2011 年 12 月 2012 年 3 月 2012 年 6 月 2012 年 9 月 平均 跌幅 62.29% 5.84% -22.78% -20.83%

60、 -21.00% -8.04% 27.97% 32.50% -6.87% 18.40% -4.84% -15.11% 33.31% 3.74% 4.64% -4.89% -13.73% -2.22% 4.77% -2.82% 2.64% -5.67% 1.11% 滬深 300 漲跌幅 48.27% -4.35% -28.99% -28.75% -20.33% -18.98% 36.78% 27.45% -5.51% 20.30% -5.99% -23.87% 13.25% 8.82% 5.20% -6.51% -13.96% -9.37% 4.65% 0.27% -6.85% -5.12% -