融資租賃思考

1、編號（學(xué)號）：融資租賃思考摘要：目前，中國的租賃業(yè)處于現(xiàn)代租賃發(fā)展的初始階段，不斷有新的租賃業(yè)務(wù)和租賃 市場出現(xiàn)。在金融危機背景和目前中小企業(yè)融資依然比較困難的情況下，融資租賃是解 決中小企業(yè)融資困難、促進(jìn)中小企業(yè)設(shè)備升級更新最便捷的渠道之一。融資租賃資產(chǎn)是 金融資產(chǎn)中安全度相對較高的資產(chǎn)之一。采取融資租賃方式，會使承租人提高資金使用 效率、會使出租人獲取安全性較高的投資方式、同時也會使供貨商擴大銷售渠道。本文 從我國融資租賃涵義入手，對國內(nèi)融資租賃的現(xiàn)狀及對策等方面進(jìn)行了淺析。關(guān)鍵詞： 融資租賃，中小企業(yè)，對策Financing lease onAbstract:At present, Ch

2、inas rental industry in the development of modern lease initialstage, there have been new rental business and rental market appear. In the financial crisis financingackground and small and medium-sized enterprises at present is still difficult conditions, the financing lease financing difficulties o

3、f small and medium-sized enterprises is to solve the small and medium-sized enterprises, promote the equipment to upgrade the most convenient channel ofupdates.Financing lease assets is financial assets in the safety degree of one of relatively high assets. Take lease financing ways, and will make t

4、he lessee improve theservice efficiency of funds, can make the lessor for safety of higher investment way, at the same time, also can make suppliers expanded sales channels. This article from our financing lease connotation, the financing lease and the status of domestic as well as the strategies an

5、alysed.Keywords:f inancing lease, small and medium-sized enterprise, countermeasure目錄1 引言 12.1 融資租賃的含義 12.2 融資租賃的具體形式 12.3 融資租賃的發(fā)展歷程 22.4 融資租賃的優(yōu)缺點 22.4.1 優(yōu)點 22.4.2 缺點 43 我國融資租賃發(fā)展面臨的困難 43.1 資金瓶頸制約我國融資租賃公司的發(fā)展 43.2 稅收政策影響我國融資租賃公司發(fā)展 43.3 缺乏統(tǒng)一的登記平臺束縛了我國融資租賃公司發(fā)展 44 促進(jìn)我國融資租賃公司的發(fā)展對策 54.1 允許融資租賃公司發(fā)行債券 54.2 理

6、順融資租賃行業(yè)稅收關(guān)系 54.3 加強法制建設(shè)和融資租賃行業(yè)信息系統(tǒng)建設(shè) 55 結(jié)論 5參 考 文 獻(xiàn) 6致 謝 61 引言2008年下半年以來， 由于國際經(jīng)濟形勢急劇惡化， 企業(yè)特別是中小企業(yè)受到的沖擊 越來越大，一些中小企業(yè)相繼停工停產(chǎn)，有的倒閉關(guān)門，有的申請破產(chǎn)保護。造成這種 狀況的原因是多方面的，對于我國中小企業(yè)而言目前最突出、最普遍的問題是融資難， 中小企業(yè)難以獲得流動資金以及技術(shù)改造、基本建設(shè)所需要的資金。本文通過對融資租 賃這種特殊的籌資方式進(jìn)行全面、系統(tǒng)地闡述，為企業(yè)提供一條融資的新思路，以促進(jìn) 中小企業(yè)融資難問題的解決。2 融資租賃概述2.1 融資租賃的含義融資租賃，又稱財務(wù)

7、租賃，是指由租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購買設(shè)備，并 在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)， 它是現(xiàn)代租賃的主要 類型。承租企業(yè)采用融資租賃的主要目的是融資資金。一般融資的對象是資金，而融資 租賃集融資與融物于一身，具有借貸性質(zhì)，是承租企業(yè)籌集長期負(fù)債資金的一種特殊方 式。2.2 融資租賃的具體形式（一）直接租賃直接租賃是融資租賃的典型形式，通常所說的融資租賃就是指直接租賃形式。（二）售后租回 在這種形式下，制造企業(yè)按照協(xié)議先將其資產(chǎn)賣給租賃公司，再作為承租企業(yè)將所 售資產(chǎn)租回使用，并按期向租賃公司支付租金。采用這種融資方式，承租企業(yè)因出售資 產(chǎn)而獲得了一筆現(xiàn)金， 同時因

8、將其租回而保留了資產(chǎn)的使用權(quán)。 這與抵押貸款有些相似。（三）杠桿租賃杠桿租賃是由資金出借人為出租人提供部分購買資產(chǎn)的資金， 再由出租人將資產(chǎn)租 給承租人的方式。因此，杠桿租賃就涉及出租人、承租人和資金出借人三方。這種方式 和其他租賃方式一樣對承租人沒有影響，但對出租人來說，它只支付購買資產(chǎn)的部分資 金，另一部分是向資金出借人借來的。因此，這種方式下的出租人，又是借資人，同時 又擁有資產(chǎn)所有權(quán)。如果不能按期償還借款，則資產(chǎn)所有權(quán)要歸資金出借人所有。（四）轉(zhuǎn)租賃這種租賃形式的特點是， 承租人所租設(shè)備是租賃公司從國內(nèi)外的其他租賃公司或設(shè) 備制造廠商租來的。2.3 融資租賃的發(fā)展歷程現(xiàn)代融資租賃產(chǎn)生于

9、二戰(zhàn)之后的美國。 1952 年美國成立了世界第一家融資租賃公司 美國租賃公司 （ 現(xiàn)更名為美國國際租賃公司 ），開創(chuàng)了現(xiàn)代租賃的先河。中國的現(xiàn)代租賃業(yè)開始于 20 世紀(jì) 80年代的改革開放， 為了解決資金不足和從國外 引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和管理的需求， 在榮毅仁先生的倡導(dǎo)下， 作為增加引進(jìn)外資的渠道， 從日本引進(jìn)了融資租賃的概念，以中國國際信托投資公司為主要股東，成立了中外合資 的東方租賃有限公司和以國內(nèi)金融機構(gòu)為主體的中國租賃有限公司開展融資租賃業(yè)務(wù)， 用這種方法從國外引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，管理、技術(shù)，改善產(chǎn)品質(zhì)量，提高中國的出口 能力。我國的現(xiàn)代融資租賃業(yè)出現(xiàn)在上世紀(jì) 80 年代，在當(dāng)時資金嚴(yán)

10、重短缺，先進(jìn)設(shè)備急 需的情況下依照日本租賃業(yè)模式成立的融資租賃公司，在引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，發(fā)展我 國工業(yè)化的過程中發(fā)揮了重要作用，但由于監(jiān)管不利及其對該新生事物的不了解，許多 租賃公司目前不良資產(chǎn)比例大，經(jīng)營陷入困境。2.4 融資租賃的優(yōu)缺點2.4.1 優(yōu)點：（一）有利于中小企業(yè)融資融資租賃考察的不是承租人過去的財務(wù)記錄，而是其使用租賃設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量，對承租人歷史上的資產(chǎn)負(fù)債要求不高，這正好可以避開中小企業(yè)財務(wù)信息不夠規(guī)范 的弊端，使中小企業(yè)較容易獲得融資機會。而且，融資租賃以承租設(shè)備作為擔(dān)保物，一 般不需要額外的擔(dān)保或抵押，可以解決中小企業(yè)無產(chǎn)抵押難的問題。因此，融資租賃方 式有利于中

11、小企業(yè)的融資，填補了銀行貸款的空白。（二）雙向逆市發(fā)展優(yōu)勢 中小企業(yè)采用融資租賃有兩種主要功能，即融資功能和推銷功能。因此在經(jīng)濟發(fā)展 時期，企業(yè)需要資金時，它能充分發(fā)揮融資功能；在經(jīng)濟蕭條時期，企業(yè)需要促進(jìn)投資 和消費需求時，可以充分發(fā)揮它的推銷功能。不管市場朝哪個方向變化都能給融資租賃 行業(yè)帶來商機。（三）可以取得稅收優(yōu)惠按法定折舊期限與租賃期限孰短原則確定融資租賃設(shè)備的實際折舊期，可加速折 舊，擴大當(dāng)期成本，降低當(dāng)期所得稅的繳納，使承租人享受到延緩交稅。實際上是把一 些應(yīng)該上繳的稅款用來償還租金，加速了設(shè)備的更新改造。（四）融資費用低廉融資租賃的租金，乍一看比銀行的貸款利息要高。但融資租賃

12、是組合服務(wù)，在參加 項目評估和設(shè)備選型等前期工作和設(shè)備采購與服務(wù)上，還要花費一些費用，須計入租賃 成本。這些費用承租人貸款上項目也是在利息支付以外需要開支的，加在一起，就會比 作為綜合費用的租金要高。另外，租賃項目還可享受加速折舊的實惠，可見從資金總體 成本上看，融資租賃還是比貸款上項目合算得多。（五）能延長資金融通期限，加大中小企業(yè)的現(xiàn)金流量中小企業(yè)若從銀行貸款購買設(shè)備，其貸款期限通常比租賃設(shè)備的使用壽命短得多。 而融資租賃方式，融資期限一般達(dá)到設(shè)備壽命的一半以上，因而可以減少中小企業(yè)還款 壓力，緩解中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緊張狀況。（六）節(jié)省項目建設(shè)周期融資租賃將融資和采購兩個程序合成一個，因此可

13、以提高項目建設(shè)的工作效率。由 于租賃本身的靈活性和抗風(fēng)險能力，也減少許多項目建設(shè)過程中不必要的繁雜手續(xù)，可 以使企業(yè)早投產(chǎn)，早見效益，抓住機遇，搶占市場。同時，因率先使用先進(jìn)設(shè)備，而不 用擔(dān)負(fù)由于技術(shù)進(jìn)步使設(shè)備落伍、被淘汰的風(fēng)險，對企業(yè)及時更新技術(shù)裝備，迅速采取 新技術(shù)、新工藝，提高產(chǎn)品競爭力和市場占有率十分有利。（七）屬于表外融資一般企業(yè)貸款都要體現(xiàn)在財務(wù)報表上， 如果負(fù)債比例太大， 將影響企業(yè)的資信程度 通過融資租賃的經(jīng)營性租賃方式，可以將租賃資產(chǎn)顯示在出租人身上，承租人既可使用 租賃物件，還不顯示負(fù)債，實現(xiàn)表外融資，有利于減少企業(yè)負(fù)債，可不受資金規(guī)格的束 縛。這對于需要多種渠道融資的企業(yè)

14、，尤其是中小企業(yè)來講，是非常重要的。企業(yè)可以 最高按租賃物的 100%價值進(jìn)行融資，從而節(jié)省流動資金并維護現(xiàn)有的信用額度。（八）防范匯率、利率風(fēng)險如果從國外采購租賃設(shè)備，需要使用外匯。融資租賃可以將外匯折算成人民幣后， 以人民幣計價租賃，可以使承租企業(yè)避免因人民幣貶值而帶來的匯率風(fēng)險。由于融資租 賃在開始時就采用固定利率，承租企業(yè)還可以避免利率波動帶來的利率風(fēng)險。2.4.2 缺點（一）成本較高，租金總額通常要高于設(shè)備價值的 30%。（二）承租企業(yè)在財務(wù)困難時期，支付固定的租金也將構(gòu)成一項沉重的負(fù)擔(dān)。（三）不利于改進(jìn)資產(chǎn)。在租賃期內(nèi)，未經(jīng)出租人同意，承租人一般不得隨意改進(jìn)所租 入得資產(chǎn)。3 我國

15、融資租賃發(fā)展面臨的困難3.1 資金瓶頸制約我國融資租賃公司的發(fā)展我國融資租賃公司大致分為四類。第一類是具有外資背景的融資租賃公司。外資融 資租賃公司被允許向國外借入外債。第二類是我國大型廠商設(shè)立的融資租賃公司，對于 這部分融資租賃公司來說，籌措資金就成為頭等大事。目前，大部分這類的融資租賃公 司都是以各種形式向銀行融資。第三類是具有銀行背景的融資租賃公司。盡管這些租賃 公司具有銀行背景，但是其融資能力也受到很大的限制。第四類是獨立第三方的融資租 賃公司。目前這類公司大多數(shù)都生存困難，他們基本上沒有足夠可靠的資金來源，已成 為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。3.2 稅收政策影響我國融資租賃公司發(fā)展2

16、009 年開始的增值稅改革讓融資租賃行業(yè)完全陷入了困境。國務(wù)院 2009 年開始實 施的新增值稅條例允許企業(yè)購入固定資產(chǎn)抵扣其含有的增值稅進(jìn)項稅額， 按照新實施的 增值稅暫行條例，企業(yè)如果向銀行貸款購入固定資產(chǎn)，那么企業(yè)就可以取得固定資產(chǎn)的 增值稅發(fā)票，從而可以在其銷項稅中抵扣購入固定資產(chǎn)所包含的增值稅進(jìn)項稅額。但是 如果企業(yè)向融資租賃公司租入固定資產(chǎn)，由于融資租賃公司無法出具增值稅發(fā)票，企業(yè) 就無法抵扣其固定資產(chǎn)中的增值稅進(jìn)項稅額。對于企業(yè)來說，同樣是融資手段，利用銀 行貸款就會比利用融資租賃節(jié)省 17%的成本。稅務(wù)政策不明確使眾多融資租賃公司處在 稅務(wù)處理的灰色地帶。 稅務(wù)政策不明確造成的

17、執(zhí)行差異成為了不同地區(qū)的融資租賃企業(yè) 之間的不公平競爭的因素之一。3.3 缺乏統(tǒng)一的登記平臺束縛了我國融資租賃公司發(fā)展目前市場上所有的融資租賃公司都沒有被允許進(jìn)入央行的征信系統(tǒng)。 各個租賃公司 憑借其擁有的有限信息來評估顧客的信用狀況。 導(dǎo)致的結(jié)果是嚴(yán)重削弱了融資租賃公司 事先控制風(fēng)險的能力，而且也失去了事中督促客戶按時還款的重要手段。我國對于以動產(chǎn)作為融資對象的交易缺乏統(tǒng)一的登記系統(tǒng)。由于缺乏全國統(tǒng)一的登記平臺，一旦承租 人變賣租賃設(shè)備，租賃公司很難對抗善意取得設(shè)備的第三人。這對于保護租賃公司的權(quán) 益非常不利。4 促進(jìn)我國融資租賃公司的發(fā)展對策4.1 允許融資租賃公司發(fā)行債券 在債券市場上直

18、接融資是世界上大部分國家融資租賃公司的資金主要來源渠道。 目 前我國的融資租賃公司籌資渠道過于狹窄， 目前唯一比較可靠的融資渠道是來源于銀行 貸款。這就造成其資金成本比較高，使得公司與銀行在市場競爭上明顯處于劣勢。即使 發(fā)行辦法出臺，也是僅僅解決了屬于銀監(jiān)會監(jiān)管的那部分融資租賃公司的資金來源。解 決之策是融資租賃公司的籌資渠道應(yīng)該統(tǒng)一平臺。 銀監(jiān)會和央行在制定金融債券發(fā)行辦 法的時候，應(yīng)該將目前不屬于銀監(jiān)會監(jiān)管的融資租賃公司考慮進(jìn)去。只要滿足發(fā)行辦法 的規(guī)定條件，公司無論屬于何種機構(gòu)監(jiān)管都應(yīng)該允許發(fā)行金融債券。4.2 理順融資租賃行業(yè)稅收關(guān)系 為了理順融資租賃行業(yè)中的稅收問題， 財政部應(yīng)盡快考慮將融資租賃行業(yè)改為征收 增值稅。因為融資租賃行業(yè)在整個營業(yè)稅中所占比例并不高，實行增值稅不會對國家和 地方之間的財政分配造成巨大沖擊。 實行增值稅對于融資租賃行業(yè)所帶來的好處是非常 巨大的。首先，解決了固定資產(chǎn)用融資租賃方式無法抵扣進(jìn)項稅的問題。其次，可以解 決融資租賃公司處理收回設(shè)備處理時稅收負(fù)擔(dān)過重的問題。一般情況下，租賃公司由于 承租人違約而收回設(shè)備時已經(jīng)造成虧損， 而按照現(xiàn)行政策讓其再次繳納增值稅顯得非常 不公平。4.3 加強法制建設(shè)和融資租賃行業(yè)信息系統(tǒng)建設(shè) 央行征信系統(tǒng)應(yīng)該立刻著手將融資租賃公司納入到其信用采集系統(tǒng)中來。 但是遲遲 不接納融