成都綠能新光宜賓市EMC融資租賃業(yè)務(wù)項目調(diào)查報告

1、融資租賃業(yè)務(wù)項目調(diào)查報告編 號：CZ-JN-LNXG-XLGY-20140003項目名稱：成都綠能新光宜賓市EMC項目經(jīng) 辦 人：施宰宇、陳功呈報部門：業(yè)務(wù)部呈報日期：2014年7月18日目 錄項目情況概要5企業(yè)介紹6一、企業(yè)基本情況6二 、企業(yè)管理情況71、企業(yè)管理層介紹74、機構(gòu)設(shè)置與運作情況95、管理團隊綜合評價10三、股東構(gòu)成、歷史沿革及重大事項說明101、股東構(gòu)成102、歷史沿革及重大事項說明11四、關(guān)聯(lián)企業(yè)情況12五、企業(yè)資信狀況121、開戶行及主要結(jié)算銀行132、企業(yè)對外借款信用情況及借款明細133、對外擔保記錄及被擔保企業(yè)的調(diào)查情況 (無)144、訴訟記錄 （無）145、合同履

2、約記錄14 企業(yè)財務(wù)分析15一、企業(yè)財務(wù)信息151、總體情況152、資本狀況173、資產(chǎn)狀況184、負債狀況 （含或有負債）195、經(jīng)營收益19二、財務(wù)比率分析20三、現(xiàn)金流量說明221、現(xiàn)金流量情況222、現(xiàn)金流量分析24五、 財務(wù)情況綜合評價26一、行業(yè)分析及市場需求27五、主要采購商情28 項目介紹29一、項目概述及分析291、項目概述292、項目優(yōu)勢及劣勢分析31二、租賃標的物介紹331、租賃標的物明細及實地考察拍攝的租賃標的物照片（電子版）332、租賃標的物補充說明33三、資金用途分析34四、項目經(jīng)濟效益及租金償還能力分析37五、 項目具體操作方案371、操作方案說明372、項目整體

3、收入情況測算38 項目險防范及保證措施39一、 項目風險及應(yīng)對措施39二、保險方案39三、 保證措施39 擔保企業(yè)介紹及評價（有多個擔保企業(yè)時請分別列示）40一、擔保企業(yè)基本情況40二 、擔保企業(yè)管理情況411、企業(yè)管理層介紹413、機構(gòu)設(shè)置與運作情況444、管理團隊綜合評價44三、擔保企業(yè)股東構(gòu)成、歷史沿革及重大事項說明451、股東構(gòu)成452、歷史沿革及重大事項說明46二、 擔保企業(yè)財務(wù)科目分析48一、擔保企業(yè)財務(wù)信息481、總體情況482、資本狀況543、資產(chǎn)狀況544、負債狀況 （含或有負債）565、經(jīng)營收益57二、擔保企業(yè)財務(wù)比率分析59三、擔保企業(yè)現(xiàn)金流量說明611、現(xiàn)金流量情況61

4、2、現(xiàn)金流量分析63 結(jié)論性意見及理由64申租人于2014年 4 月1日向我公司申請融資租賃，我們作為項目經(jīng)辦人于2014年5月20日開始對該項申請進行項目調(diào)查，通過多次到企業(yè)約見其法人代表及相關(guān)管理、財務(wù)和其他業(yè)務(wù)人員，索取項目資料數(shù)據(jù)，在對申租人和擔保公司（人）經(jīng)營情況、財務(wù)狀況進行了全面調(diào)查、核實、分析，向公司項目審查部門（人）提交該項目調(diào)查報告，并承諾該報告中所涉及到的數(shù)據(jù)和資料完整、真實、可靠并對其負責，并保證業(yè)務(wù)正式操作后其相關(guān)的融資租賃項目資料真實、合法、有效。主辦人： 日期： 協(xié)辦人： 日期：項目情況概要申租企業(yè)名稱成都綠能新光投資有限公司融資租賃項目金額1300萬元融資租賃期

5、限36個月業(yè)務(wù)種類廠商租賃還租方式按季度還租每期租金1306000.06首付款0保證金130萬元手續(xù)費26萬元（2%）利率12%其他費用 待定內(nèi)部收益率15.96%合作銀行 待定資金用途：成都綠能星光作為能源合同管理公司以能源管理模式（EMC模式）承接宜賓城市公共照明節(jié)能改造第一與第二期示范項目，需資金購買led燈具，我司為綠能新光融入該筆資金用于向四川新力光源購買相關(guān)燈具。還款來源：第一還款來源：EMC節(jié)能效益；第二還款來源：EMC公司的其他收益；第三還款來源：新力光源的回購擔保措施：110%的保證金；2廠商提供回購擔保；3對承租人回款賬戶進行賬戶監(jiān)管；4EMC合同付款方出具支付費用到指定專

6、戶的確認書;5. 擔保公司提供階段性履約擔保（期限：一個月）。企業(yè)介紹 一、企業(yè)基本情況公司名稱成都綠能新光投資有限公司辦公地址成都市高新區(qū)西芯大道12號聯(lián)系電話注冊資本1000萬元傳真成立時間2010年12月22日注冊地址成都市高新區(qū)西芯大道12號法定代表人施雪峰任職時間2010年12月至今聯(lián)系電話授權(quán)經(jīng)辦人李啟明職務(wù)財務(wù)總監(jiān)聯(lián)系電話主營業(yè)務(wù)節(jié)能產(chǎn)業(yè)投資及資產(chǎn)管理服務(wù)；合同能源管理；節(jié)能產(chǎn)品銷售及技術(shù)服務(wù)。主要產(chǎn)品介紹綠能新光是國家發(fā)改委第三批審批的節(jié)能服務(wù)公司，是專業(yè)提供LED照明系統(tǒng)節(jié)能改造的EMC服務(wù)運營商。公司專業(yè)為商場、超市、停車場、辦公、廠礦、樓宇、地鐵、隧道、學(xué)校、醫(yī)院，酒店、

7、賓館、市政路燈等各類照明提供節(jié)能解決方案。綠能新光具有專業(yè)的能源運營管理團隊，擁有方案設(shè)計、評定、節(jié)能技術(shù)研發(fā)、項目管理的專業(yè)人才，并具備能源評估師、審計師和管理師資格。二 、企業(yè)管理情況1、 企業(yè)管理層介紹類別姓名目前職位年齡性別家庭住址電話畢業(yè)學(xué)校董事長施海峰董事長男重慶電力?？茖W(xué)校電廠化學(xué)專科總經(jīng)理顧磊總經(jīng)理男2美國密蘇里州中心大學(xué)金融學(xué)士財務(wù)負責人李啟明財務(wù)總監(jiān)女自貢財經(jīng)學(xué)校技術(shù)負責人李東明技術(shù)總監(jiān)32男電子科技大學(xué)董事長簡歷工作經(jīng)歷：1988-1991年 重慶機電?？茖W(xué)校電廠化學(xué)專業(yè)畢業(yè) 1991-1993年 重慶發(fā)電廠化學(xué)車間技術(shù)員 1993-1996年 成都制藥二廠銷售內(nèi)勤 19

8、97-2007年 甘肅獨一味生物制藥股份公司區(qū)域銷售經(jīng)理 2008-2010年 四川凱美醫(yī)藥有限公司總經(jīng)理 2010年12月-至今 成都綠能新光投資有限公司董事長學(xué)歷： 大?？偨?jīng)理簡歷工作經(jīng)歷：2001年6月至2002年6月：Bank of China-實習生（中國銀行成都分行） 2002年8月-2005年5月：美國密蘇里州中心大學(xué)金融學(xué)士畢業(yè) 2005年5月至2008年1月：Bear Stearns&Co.Inc.擔任財務(wù)控制主管（美國紐約，美國第五大投資銀行貝爾斯登，2008年3月被摩根大通收購） 2008年1月至2010年12月：德國第三大銀行WestLB擔任投資總裁（美國紐約分行） 2

9、011年3月至今：成都綠能新光投資有限公司擔任總經(jīng)理財務(wù)負責人簡歷教育經(jīng)歷：工作經(jīng)歷：1989-1998年：自貢財經(jīng)學(xué)校畢業(yè)分配到自貢電器廠，先后從事出納、會計、成本、審核、報表等各會計崗位工作 1992年取得大學(xué)會計專業(yè)專科畢業(yè)證書 1999年-2001年：自貢明珠貿(mào)易有限公司任財務(wù)經(jīng)理 2002年-2010年：四川川潤股份有限公司工業(yè)會計，房地產(chǎn)公司主辦會計、股份公司主辦會計、財務(wù)副經(jīng)理等崗位，全過程參與了公司上市的前期資料準備工作及上市后的審計工作。 2010年6月取得注冊會計師資格 2010年12月-至今：成都綠能新光投資有限公司人財務(wù)總監(jiān)培訓(xùn)經(jīng)歷：技術(shù)負責人簡歷工作經(jīng)歷：2004.7

10、2005.12電子科技大學(xué)自動控制實驗室 工程師2006.1-2009.05成都昊明電子科技有限公司 項目經(jīng)理2009.5-至今 四川新力光源股份有限公司 技術(shù)總監(jiān)學(xué)歷：本科3、員工結(jié)構(gòu)：總?cè)藬?shù) 25 ；管理人員 12 ；技術(shù)人員 5 。 科目 分類數(shù)量（人）占職工總數(shù)%員工文化程度博士/碩士14%大學(xué)1040%大專728%員工技術(shù)職稱高級28%中級1560%初級/高級技術(shù)工人28%4、機構(gòu)設(shè)置與運作情況企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)特點及對公司經(jīng)營發(fā)展的影響：公司股東為4個自然人投資，對于EMC合同能源管理項目有深刻認知，公司股東主要是宏觀規(guī)劃和管理企業(yè)，并聘請職業(yè)經(jīng)理人任公司總經(jīng)理專門負責公司日常經(jīng)營管理工

11、作。組織機構(gòu)設(shè)置：見下圖經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃：公司通過三年發(fā)展已簽訂EMC合同項目20余個合同金額1.2億元，各項目運作正常，2014年預(yù)計實現(xiàn)合同額60008000萬元，在西南地區(qū)處于領(lǐng)先地位，在近3年里簽訂合同35億元并力爭上市，打造集生產(chǎn)、研發(fā)、項目投資、人才聚集綜合一體的節(jié)能投資、服務(wù)、金融集團公司。附件15、管理團隊綜合評價企業(yè)管理結(jié)構(gòu)合理,管理層文化程度較高，公司聘用職業(yè)經(jīng)理人對企業(yè)進行標準化管理，管理層對于EMC銷售行業(yè)具有深刻認知，管理層人員穩(wěn)定，對公司決策具有良好的執(zhí)行力。三、股東構(gòu)成、歷史沿革及重大事項說明1、股東構(gòu)成序號股東名稱持股比例%出資形式及實際出資額自然人股東在公司的任職

12、情況1施雪峰70%700萬元董事長2趙文博20%200萬元3薛建能10%100萬元4562、歷史沿革及重大事項說明歷史沿革與主要業(yè)績成都綠能新光投資有限公司（Chengdu GENL Investment Co.,Ltd.）成立于2010年12月，位于成都市高新西區(qū)西芯大道12號。 綠能新光作為LED照明節(jié)能服務(wù)專家，為客戶提供系統(tǒng)的、全面的、專業(yè)的一條龍式整體節(jié)能服務(wù)，為客戶創(chuàng)造低碳經(jīng)濟增長點。包括：節(jié)能產(chǎn)業(yè)投資及資產(chǎn)管理服務(wù)、合同能源管理（EMC）、企業(yè)能源審計、節(jié)能方案的設(shè)計與評估、節(jié)能產(chǎn)品、節(jié)能工程的實施與檢測等。 綠能新光是國家發(fā)改委第三批審批的節(jié)能服務(wù)公司，是專業(yè)提供LED照明系統(tǒng)

13、節(jié)能改造的EMC服務(wù)運營商。公司專業(yè)為商場、超市、停車場、辦公、廠礦、樓宇、地鐵、隧道、學(xué)校、醫(yī)院，酒店、賓館、市政路燈等各類照明提供節(jié)能解決方案。綠能新光具有專業(yè)的能源運營管理團隊，擁有方案設(shè)計、評定、節(jié)能技術(shù)研發(fā)、項目管理的專業(yè)人才，并具備能源評估師、審計師和管理師資格。 綠能新光成立一年多時間以來，已為全國各地眾多客戶提供了節(jié)能服務(wù)。其中成都紅旗連鎖股份有限公司LED照明節(jié)能改造項目，年節(jié)能效益近2000萬元。 公司本著響應(yīng)國家提出的節(jié)能降耗宗旨，創(chuàng)造性為客戶提供節(jié)能減排方案，以滿足企業(yè)客戶個性化需求。我們一直堅持：質(zhì)量是企業(yè)的生命，品牌是企業(yè)的形象.我們公司將以嚴謹高效的管理、盡善盡美

14、的服務(wù)，為客戶創(chuàng)造價值，幫助合作者成功。綠能新光愿成為一個廣受尊敬的公司。愿成為員工事業(yè)的舞臺，成才的學(xué)校，心靈的驛站。希望員工用陽光、快樂、自豪溫暖著自己的家人和共同的伙伴。同時希望能依靠全體的努力和專業(yè)精神，影響和改變著社會。重大變更事件無公司涉及的法律訴訟無四、關(guān)聯(lián)企業(yè)情況無五、企業(yè)資信狀況（附貸款卡信息）1、開戶行及主要結(jié)算銀行 序號開戶及主要結(jié)算銀行名稱賬號期初余額期末余額2南充商行成都江漢支行651959876956.601221.553浙江民泰銀行成都分行-58155,019.10-4上海銀行成都分行-201102641,273.461,244.695成都銀行石人北支行-1037

15、415.69-6農(nóng)商銀行犀浦分處00100010210,539.0017,920.447華夏銀行成都蜀漢支行-17807-217,943.0517,943.058德陽銀行成都分行-2662616440143.91563,498.709建行岷江支行-51043744-20.00合計16,842,495.25750,378.612、企業(yè)對外借款信用情況及借款明細（包括借款行、借款額、起始日、借款期限、保證擔保方式及擔保明細）序號借款銀行或單位名稱期初余額期末余額到期日借款狀態(tài)保證方式1四川宜邦融資租賃有限公司 950萬2013.102015.7.1執(zhí)行正常股東連帶擔保及新力公司回購擔保2同上950

16、萬1267.22015.12.28執(zhí)行正常股東連帶擔保及新力公司回購擔保3合計說明：本表含短期、長期銀行借款、承兌，其他借款3、對外擔保記錄及被擔保企業(yè)的調(diào)查情況 (無)4、訴訟記錄 （無）5、合同履約記錄近兩年合同數(shù)量 合同標的額 實際付款額 履約率 不能履約原因20個11000萬元4000萬元100% 企業(yè)財務(wù)分析一、企業(yè)財務(wù)信息1、總體情況（附經(jīng)審核過的企業(yè)財務(wù)報表及主要比率。）科目2011年12月比例2012年12月比例2013年10月比例流動資產(chǎn)合計149,544,063.7499.88%56,306,723.9070.98%72,585,411.5264.72%貨幣資金30,676

17、,251.3420.49%16,861,162.7321.25%765,548.020.68%交易性金融資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%應(yīng)收票據(jù)0.00%0.00%0.00%應(yīng)收帳款118,818,730.4079.36%31,643,404.3939.89%59,415,327.3152.97%存貨0.00%0.00%0.00%原物料0.00%0.00%0.00%在產(chǎn)品0.00%0.00%0.00%產(chǎn)成品0.00%0.00%0.00%預(yù)付賬款0.00%75,705.000.10%30,000.000.03%其他應(yīng)收款49,082.000.03%7,389,058.529.31%12,097

18、,746.3110.79%節(jié)能項目資產(chǎn)0.00%337,393.260.43%276,789.880.25%其他流動資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%非流動資產(chǎn)合計181,283.420.12%23,023,176.7129.02%39,576,007.2735.28%長期應(yīng)收款0.00%0.00%0.00%固定資產(chǎn)93,087.520.06%27,971,186.4527.78%32,819,661.1134.35%-累計折舊0.00%5,934,568.407.48%10,594,086.959.45%固定資產(chǎn)凈值93,087.520.06%22,036,618.0527.78%22,22

19、5,574.1619.82%在建工程0.00%0.00%16,302,599.6014.53%無形資產(chǎn)2,500.000.00%29,000.000.04%22,400.000.02%開發(fā)支出0.00%0.00%0.00%長期待攤費用85,695.900.06%957,558.661.21%1,025,433.510.91%遞延稅款借項0.00%0.00%0.00%資產(chǎn)總額149,725,347.16100%79,329,900.61100%112,161,418.79100%流動負債137,361,996.0991.74%42,111,760.5553.08%72,996,044.6965.

20、08%短期借款0.00%0.00%0.00%應(yīng)付帳款33,038,843.6022.07%24,070,173.5530.34%62,462,376.2655.69%應(yīng)付票據(jù)0.00%10,000,000.0012.61%0.00%預(yù)收賬款0.00%0.00%0.00%其他應(yīng)付款39,545,000.0026.41%8,026,168.0010.12%0.00%應(yīng)交稅金73,031.660.05%0.00%0.00%應(yīng)付工資1,966.350.00%15,419.000.02%1,143.020.00%應(yīng)付股利0.00%0.00%0.00%一年內(nèi)到期的非流動負債0.00%0.00%0.00%未

21、實現(xiàn)融資收益64,703,154.4843.21%0.00%0.00%其它流動負債0.00%0.00%10,532,525.419.39%長期負債-0.00%17,418,000.0021.96%12,672,000.0011.30%長期借款0.00%17,418,000.0021.96%12,672,000.0011.30%長期應(yīng)付款0.00%0.00%0.00%其他非流動負債0.00%0.00%0.00%預(yù)計負債0.00%0.00%672,000.000.60%遞延所得稅負債0.00%0.00%0.00%負債總額137,361,996.0991.74%59,529,760.5575.04%

22、86,340,044.6976.38%實收資本10,000,000.006.68%10,000,000.0012.61%10,000,000.008.92%資本公積0.00%0.00%0.00%盈余公積354,502.660.24%1,771,348.272.23%1,771,348.271.58%未分配利潤2,008,848.411.34%8,028,791.7910.12%14,050,025.8312.53%少數(shù)股東權(quán)益0.00%0.00%0.00%所有者權(quán)益12,363,351.078.26%19,800,140.0624.96%25,821,374.1023.02%負債與所有者權(quán)益總

23、計149,725,347.16100.00%79,329,900.61100.00%112,161,418.79100%利潤表 單位：萬元科目2011年2012年2013年10月銷售收入7,445,255.2418,741,312.3520,339,365.04銷售成本4,130,432.479,515,165.1311,125,455.06銷售稅金及附加364,121.93銷售利潤2,950,700.849,226,147.229,213,909.98其他業(yè)務(wù)利潤營業(yè)費用128,717.00357,775.24674,792.14管理費用456,631.85936,263.011,415,0

24、64.15財務(wù)費用2,000.92495,319.981,275,205.44資產(chǎn)減值損失加：公允價值變動收益投資收益營業(yè)利潤2,363,351.077,436,788.995,848,848.25補貼收入營業(yè)外支出營業(yè)外收入172,385.79利潤總額2,363,351.077,436,788.996,021,234.04所得稅凈利潤2,363,351.077,436,788.996,021,234.042、資本狀況1）資本金 注冊資本 實收資本無形資產(chǎn)出資比 實物出資比例有無實收資本退出10,000,000.00 10,000,000.00 0.00%0.00%無 單位：萬元2）凈資產(chǎn) 單

25、位：萬元 科目 2011年 2012年2013年10月 增減變化原因?qū)嵤召Y本10,000,000.00 10,000,000.00 10,000,000.00 實收資本未發(fā)生變化資本公積盈余公積354,502.66 1,771,348.27 1,771,348.27 2011年企業(yè)成立初期，銷售收入相對較少，實現(xiàn)凈利較2012與2013年低，但企業(yè)依然保持了一定的凈利水平，在法定盈余公積以外提取一定比例任意盈余公積，2012與2013年銷售與凈利水平大幅提高，盈余公積提取金額有較大增加。未分配利潤2,008,848.41 8,028,791.79 14,050,025.83 2011-2013

26、年度企業(yè)的未分配利潤金額增長迅速，說明企業(yè)發(fā)展情況良好，企業(yè)的結(jié)存利潤至2013年10月已經(jīng)累計達到1405萬元，較好的未分配利潤積累為宜賓項目增加了我司租金回款的安全性。3、資產(chǎn)狀況 成都綠能新光應(yīng)收賬款2011年達到1.18億元，2012年約為3164萬元左右，2013年10月余額為5941萬元左右，應(yīng)收賬款以1年以內(nèi)的節(jié)能分成收益為主，綠能新光作為合同能源管理公司主要依靠合同能源管理模式進行LED燈具回款決定了其應(yīng)收賬款占資產(chǎn)比重較大，但綠能新光下游客戶回款能力較強，例如，成都紅旗連鎖股份有限公司作為最大應(yīng)收賬款回款方，2011年占綠能新光應(yīng)收賬款比重為95.67%，2012年成都紅旗應(yīng)

27、收賬款所占比重也達到了58.24%。成都紅旗股份有限公司為中國A股市場首家便利連鎖超市上市企業(yè)，2013年1月被評為上市企業(yè)最具品牌影響力10強，在四川省內(nèi)已開設(shè)1400余家連鎖超市，就業(yè)員工14000人，僅2011年、2012年上繳稅收及社會保險達5億元以上；擁有三座物流配送中心；與上千家供貨商建立了良好的互利雙贏的商業(yè)合作關(guān)系，成都紅旗連鎖實力雄厚，經(jīng)營情況良好，能夠保證綠能新光應(yīng)收賬款回款安全。成都綠能新光其他合作客戶主要集中在政府部門、醫(yī)院、學(xué)校以及大型連鎖商場、高檔住宅小區(qū)物業(yè)管理方等，良好的客戶結(jié)構(gòu)保證了綠能應(yīng)收賬款的安全性。成都綠能新光為經(jīng)銷性的企業(yè)，企業(yè)無存貨。企業(yè)固定資產(chǎn)由辦

28、公設(shè)備、運輸設(shè)備和節(jié)能項目資產(chǎn)三部分構(gòu)成，企業(yè)的節(jié)能項目資產(chǎn)所占比重較大，成都綠能新光采用EMC模式對LED燈具進行市場銷售，在節(jié)能效益分享期內(nèi)具有LED燈具所有權(quán)，計入企業(yè)固定資產(chǎn)。2011年企業(yè)成立初期EMC業(yè)務(wù)尚未完全開展，固定資產(chǎn)為辦公設(shè)備，金額較小，為97610元，2012年隨著EMC業(yè)務(wù)開展，固定資產(chǎn)大幅提高，2013年10月固定資產(chǎn)規(guī)模達到3281萬元左右。截止2012年12月31日辦公設(shè)備金額119479元，運輸設(shè)備238000元，節(jié)能項目資產(chǎn)27971186.45元，企業(yè)節(jié)能項目資產(chǎn)的大幅增加是企業(yè)營收能力增漲的體現(xiàn)，是企業(yè)未來現(xiàn)金流的主要來源。4、負債狀況 （含或有負債）企

29、業(yè)應(yīng)付賬款主要構(gòu)成為向四川新力光源支付的貨款，2011年應(yīng)付賬款由兩部分構(gòu)成，一部分為向新力支付的貨款達到3300余萬元，一部分為3萬元裝修費用。2012年應(yīng)付賬款全部為向新力支付的貨款，金額為24070173.55元。新力與綠能具有長期合作關(guān)系，新力為綠能在本項目中提供回購擔保，綠能作為新力EMC模式銷售終端關(guān)系密切，綠能向新力支付貨款具有很大緩沖與協(xié)調(diào)空間。企業(yè)無短期借款。企業(yè)2012年借入3年期流動資金貸款，2013年長期借款減少到1267.2萬元流動資金借款主要用于紅旗連鎖超市LED燈具改造項目，該項借款的貸款機構(gòu)為四川宜邦融資租賃有限公司，該項借款由新力光源提供擔?；刭?。2012年1

30、000萬元應(yīng)付票據(jù)為綠能新光紅旗超市項目與宜邦租賃進行合作向貸款行所做的回報。二、財務(wù)比率分析財務(wù)比率指標項目年度2011年2012年2013年10月1.財務(wù)結(jié)構(gòu)(%) 自有資金率8.26%24.96%23.02% 固定資產(chǎn)長期資金0.75%75.15%85.26% 金融負債比率0.00%29.26%14.68%2.償債能力 營運資本12,182,06814,194,963-410,633 資產(chǎn)負債率91.74%75.04%76.98% 流動比率1.091.340.99 速動比率1.091.310.98 保守速動比率1.091.150.82 現(xiàn)金比率0.220.400.01 利息保障倍數(shù)1,1

31、82.1316.015.723.經(jīng)營能力 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)1,445.11805.85 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)- 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)548.50765.804.獲利能力(%) 毛利率39.63%49.23%45.30% 凈利率31.74%39.68%29.60% 凈值報酬率19.12%37.56%23.32%5.發(fā)展能力 銷售增長率：151.72%8.53% 凈利潤增長率：214.67%-19.03% 總資產(chǎn)增長率：-47.02%41.39% 資本累積率：60.15%30.41% 固定資產(chǎn)成新率：78.85%72.81%2011年自有資金比率較低，是由于2011企業(yè)維持了相對于所有者權(quán)益較高的資產(chǎn)規(guī)模，企

32、業(yè)2011年應(yīng)收賬款規(guī)模達到了1.18億元左右（應(yīng)收賬款金額較高主要由于成都紅旗連鎖超市項目造成），同時由于企業(yè)為emc項目采購燈具備款保持了較高的貨幣資金量，拉小了自有資金率。另一方企業(yè)2010年12月成立，2011年處于項目的累積階段，由于綠能新光采取合同能源管理模式對LED燈具進行銷售，企業(yè)的銷售收入的提高相對滯后，影響企業(yè)利潤，企業(yè)計提盈余公積與未分配利潤相對較少，降低了所有者權(quán)益數(shù)額也使自有資金率變低。 2011年企業(yè)成立初期固定資產(chǎn)為辦公設(shè)備金額較小，2011年以后隨著公司項目的持續(xù)開展節(jié)能項目資產(chǎn)不斷計入企業(yè)固定資產(chǎn)，造成固定資產(chǎn)金額增加，使企業(yè)固定資產(chǎn)對長期資金比率增加，但長期

33、資金能夠覆蓋固定資產(chǎn)的購置支出。企業(yè)經(jīng)融負債比率相對較低，企業(yè)需支付的利息負擔較小企業(yè)資產(chǎn)負債率高是由于企業(yè)的銷售方式造成的。新力光源對于綠能EMC銷售模式大力支持，給予綠能較長的貨款回款期，綠能2011年應(yīng)付帳款占資產(chǎn)比率為22.07%，其中向新力光源支付的貨款在應(yīng)付帳款中的比重達到了99.9%，2012年年末與2013年10月應(yīng)付帳款占資產(chǎn)比率分別為30.34%與55.69%，主要以向新力支付貨款為主。2011年資產(chǎn)負債率高還在于企業(yè)入帳了較高金額的“未實現(xiàn)融資收益”作為長期應(yīng)收款的備抵科目，EMC能源合同金額與燈具現(xiàn)銷金額差額被大量計入了未實現(xiàn)融資收益，企業(yè)按照會計謹慎性原則對未實現(xiàn)的分

34、期收款收益，通過調(diào)高負債平衡資產(chǎn)，使企業(yè)資產(chǎn)負債率較高?！拔磳崿F(xiàn)融資收益”金額較大也說明了企業(yè)未來盈利能力較強。綠能新光客戶結(jié)構(gòu)以大型連鎖超市、高校、政府機關(guān)、高檔小區(qū)物管方為主，客戶未來回款有一定保證。綠能新光為經(jīng)銷型企業(yè)無存貨，待攤費用在企業(yè)資產(chǎn)中所占比例也較小，速動比率與流動比率近似，企業(yè)2011年與2012年速凍比率均保持在1以上，2013年10月滿足生產(chǎn)經(jīng)營調(diào)整需要減少貨幣資金持有量，速動比率有所下降但依然保持在0.98水平，企業(yè)資產(chǎn)即時變現(xiàn)償還流動負債能力較好。LED照明應(yīng)用行業(yè)屬于新興行業(yè)，國家政策進行大力扶持，在高端商用，道路隧道照明，戶外景觀照明方面應(yīng)用廣泛，具有巨大的市場潛

35、力，國家節(jié)能減排政策的推進以及減少電能消耗減少企業(yè)運營支出的市場需求使LED照明產(chǎn)品市場需求旺盛。綠能保持了較為可觀的毛利水平和凈利水平，為項目租金回款的安全性增加了保證。三、現(xiàn)金流量說明1、現(xiàn)金流量情況項 目 2011年累計 2012年累計一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金7,445,255.2418,741,312.35收到的租金收到的稅費返還收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金35,086.87 現(xiàn)金流入小計7,480,342.1118,741,312.35購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金14,130,432.478,968,670.05經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工

36、支付的現(xiàn)金223,316.511,234,264.86支付的各項稅費291,090.27支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金11,609,163.182,402,569.62 現(xiàn)金流出小計26,254,002.4312,605,504.53經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-18,773,660.326,135,807.82二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計-購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金93,087.5236,873,576.45權(quán)

37、益性投資所支付的現(xiàn)金債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計93,087.5236,873,576.45投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-93,087.52-36,873,576.45三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資所收到的現(xiàn)金10,000,000.00發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金39,545,000.0019,000,000.00收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計49,545,000.0019,000,000.00償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金1,582,000.00發(fā)生籌資費用所支付的現(xiàn)金分配股利、利潤、償付利息所支付的現(xiàn)金2,000.92495,319.98

38、融資租賃所支付的現(xiàn)金減少注冊資本所支付的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計2,000.922,077,319.98籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額49,542,999.0816,922,680.02四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額30,676,251.24-13,815,088.61 加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額30,676,251.24六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額30,676,251.2416,861,162.632、現(xiàn)金流量分析輔助用表：項目現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量凈現(xiàn)金流量2011年2012年2011年2012年2011年2012年經(jīng)營活動 7,480,342.1

39、1 18,741,312.35 26,254,002.43 12,605,504.53 -18,773,660.32 6,135,807.82 投資活動 - - 93,087.52 36,873,576.45 -93,087.52 -36,873,576.45 籌資活動 49,545,000.00 19,000,000.00 2,000.92 2,077,319.98 49,542,999.08 16,922,680.02 綠能新光于2011年12月成立，2011年綠能新光尚處于業(yè)務(wù)起步階段，項目積累有限，另由于EMC銷售模式采用分期回款方式，企業(yè)應(yīng)收帳款最終形成現(xiàn)金流流入企業(yè)存在一定時間跨度

40、，使企業(yè)“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”金額較小影響了企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，在2011年經(jīng)營活動現(xiàn)金流出企業(yè)構(gòu)成中“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”所占比重最大，約為1413萬元，主要為向新力光源支付的貨款，2011綠能應(yīng)向新力支付的應(yīng)付帳款金額為3300余萬元，實際貨款支付比例不到43%，可見四川新力光源給予了綠能較為寬松和可協(xié)調(diào)的付款空間。企業(yè)2012年“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”是2011年2.5倍，企業(yè)在經(jīng)歷了2011年發(fā)展初期的積累之后營收規(guī)模和節(jié)能收益回款顯現(xiàn)，使企業(yè)2012年“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”具有了較大幅度的增長。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金實現(xiàn)了613萬余元的凈流入。投資活動

41、中，2011年企業(yè)“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”增加較大，是由于企業(yè)采用EMC能源管理模式進行燈具銷售，在節(jié)能效益分享期內(nèi)，成都綠能新光具有LED燈具所有權(quán)，計入綠能新光固定資產(chǎn)，并以“節(jié)能項目資產(chǎn)”類別列示，隨著企業(yè)EMC項目的不斷開展，采購固定資產(chǎn)金額增加，使2012年“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”增大，從企業(yè)銷售模式特點出發(fā)，企業(yè)固定資產(chǎn)采購金額的增加說明企業(yè)市場銷售持續(xù)增長未來“節(jié)能項目資產(chǎn)”將給企業(yè)帶來持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，形成企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。2011年在企業(yè)的籌資活動中借款收到的現(xiàn)金分別為成都景瀚商貿(mào)有限公司的借款2954.5萬元和

42、四川新力借款1000萬元，均為1年期借款，借款已經(jīng)償付，2012年企業(yè)借款籌集到的資金為1900萬元，為三年期流動資金借款，具2013年7月11日企業(yè)信用報告顯示應(yīng)還款余額為1425.4萬元，無不良還款記錄，2013年10月企業(yè)財報顯示，企業(yè)長期借款進一步下降，10月余額為1267.2萬元，于此同時企業(yè)銷售收入穩(wěn)步增長2012年10月銷售收入年度累計達到2033.9萬元，還款壓力相對較小。5、 財務(wù)情況綜合評價成都綠能新光作為新力光源EMC模式經(jīng)銷商，其財務(wù)情況呈現(xiàn)應(yīng)付賬款、應(yīng)收賬款與固定資產(chǎn)高，貨幣資金少的特點。綠能新光與客戶簽訂EMC能源管理合同形成應(yīng)收賬款，依據(jù)合同中客戶對于燈具的要求向

43、新力光源進行采購，形成對新力光源的應(yīng)付賬款，同時形成節(jié)能項目資產(chǎn)計入固定資產(chǎn)科目。企業(yè)固定資產(chǎn)中節(jié)能項目資產(chǎn)占有絕對比重，而節(jié)能項目資產(chǎn)具有很強的收益能力，能夠為企業(yè)未來年度帶來持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。EMC模式雖然從財報披露的數(shù)據(jù)來看具有較高的資產(chǎn)負債率，但項目風險是可控的。同時綠能45%左右的毛利率與30%40%的凈利水平使企業(yè)能夠支撐借款資金成本。 企業(yè)經(jīng)營分析一、 行業(yè)分析及市場需求產(chǎn)品銷售區(qū)域、市場現(xiàn)狀（初期、市場市場變動趨勢（淡轉(zhuǎn)旺、旺轉(zhuǎn)淡、平穩(wěn)）技術(shù)銷售渠道范圍、對象上升、成熟、衰退）占有率情況及方式LED照明燈具(包括LED高桿燈、球泡燈、引路燈燈)全國范圍上升平穩(wěn)采用EMC銷售模

44、式2011年我國LED室內(nèi)照明消費規(guī)模達到42億元，預(yù)計到2015年中國LED室內(nèi)照明市場規(guī)模將達到280億元人民幣，居全球前列。作為成都綠能新光的LED燈具供應(yīng)商，新力光源憑借產(chǎn)品在技術(shù)、產(chǎn)品性能、照明系統(tǒng)解決經(jīng)驗、品牌形象上的優(yōu)勢，已經(jīng)得到市場的普遍認可。新力的LED燈具系列產(chǎn)品具有多項自主知識產(chǎn)權(quán)，市場競爭力較強。國務(wù)院辦公廳2010年4月2日轉(zhuǎn)發(fā)了發(fā)改委、財政部、人民銀行、稅務(wù)總局四部委關(guān)于加快推行合同能源管理促進節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見。意見提出，將采取資金補貼、稅收、會計和金融四方面措施推動合同能源管理發(fā)展。國家大力支持合同能源管理銷售模式發(fā)展，未來將使合同能源管理成為用能單位實施節(jié)

45、能改造的主要方式之一。Emc 能源管理銷售模式允許客戶以未來的節(jié)能收益改造或升級用能設(shè)備，降低了企業(yè)的運營成本，并且企業(yè)也能參與到節(jié)能收益的分享，實現(xiàn)了客戶與emc公司之間的雙贏，收到客戶的普遍歡迎。未來白熾燈具由于國家“限白令”要求，逐步退出市場，LED燈具價格加速降低，LED民用領(lǐng)域?qū)⑿纬删薮蟮氖袌鲂枨?，而傳統(tǒng)的高端商用與路橋、隧道照明領(lǐng)域市場尚未完全開發(fā)，市場需求尚未完全釋放，多家投資機構(gòu)也看好未來LED照明應(yīng)用市場。五、主要采購商情采購商名稱本期發(fā)生額上一年度發(fā)生額前一年度發(fā)生額備 注四川新力光源股份有限公司300萬元2000萬元1500萬元 項目介紹一、項目概述及分析1、項目概述項目

46、操作方案設(shè)計如下：出租人：重慶萬隆融資租賃有限公司承租人：成都綠能新光投資有限公司租賃標的物：led路燈、led高桿燈、led球泡、led引路燈。租賃金額：1300萬元租賃期限：3年租金支付方式：按季度等額租金支付年利率：12%保證金：130萬元手續(xù)費率：2%（手續(xù)費金額26萬元）每期租金：1306000.06（每期租金根據(jù)宜賓項目一、二期EMC合同每季度回款總金額設(shè)定，每期租金金額略小于每季度EMC合同回款合計，確保租金的完全覆蓋。）交易結(jié)構(gòu)如下：成都綠能新光宜賓市政四川新力光源萬隆綠能與宜賓市政簽訂emc合同。綠能與新力簽訂銷售合同售后回租新力承擔回購責任 2、項目優(yōu)勢及劣勢分析項目優(yōu)勢：

47、本項目依托四川新力光源股份有限公司作為合作平臺，四川新力光源在本項目中承擔回購責任。四川新力光源股份有限公司是四川省優(yōu)質(zhì)LED光源設(shè)計、研發(fā)、安裝于一體高科技企業(yè)。集團資產(chǎn)總值3.35億元人民幣，公司具有較強的研發(fā)實力和專利持有量，新力累計申請專利655件，發(fā)明152件，其中國內(nèi)發(fā)明70件，涉外發(fā)明82件；實用新型297，外觀206；授權(quán)專利數(shù)量為355件，其中發(fā)明32件，國內(nèi)發(fā)明17件，涉外發(fā)明15件；實用新型205件；外觀設(shè)計118件。特別是2013年6月16日上午，經(jīng)過中科院院士等組成的專家組鑒定，新力光源的“發(fā)光余輝壽命可控稀土LED發(fā)光材料研發(fā)及其在半導(dǎo)體照明中的應(yīng)用”項目，在行業(yè)內(nèi)

48、取得重大突破、達到了國際領(lǐng)先水平，使中國成為世界上唯一掌握通過稀土熒光粉生產(chǎn)低頻閃交流LED產(chǎn)品的國家。新力的研發(fā)優(yōu)勢使其具有良好的市場競爭力。新力光源也獲得了多項榮譽并在多項行業(yè)排名評選中暫露頭角，是其自身實力的體現(xiàn)：2011年1月，新力光源榮登福布斯“2011中國最具潛力中小企業(yè)榜”。2011年1月，新力光源榮獲上海世博會組委會“最高榮譽獎”與“突出貢獻獎”。2011年1月，新力光源榮獲中國經(jīng)濟貿(mào)易促進委員會“100家最具投資潛力品牌企業(yè)”稱號。2011年2月，中國工程建設(shè)協(xié)會授予新力光源“中國綠色照明優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品定點生產(chǎn)企業(yè)”稱號。2011年2月，中國經(jīng)濟貿(mào)易促進委員會授予董事長張明“中國經(jīng)

49、濟百佳創(chuàng)新人物”稱號。2011年2月，董事長張明榮膺中國嬌子天府“創(chuàng)富榜樣”。2011年3月，新力光源榮獲成都市高新區(qū)“優(yōu)秀高新技術(shù)企業(yè)獎”。2011年5月，新力光源”LED雪花燈”榮獲國家半導(dǎo)體聯(lián)盟第五屆上海國際新光源&新能源照明產(chǎn)品設(shè)計大賽銅獎。2011年5月，新力光源光體驗中心成為成都市首批科普教育基地。2011年6月，新力光源完成成都市區(qū)11條主要下穿隧道的LED燈具節(jié)能改造工程， 創(chuàng)業(yè)界新紀錄。2011年6月，新力光源完成深圳地鐵1號、4號線續(xù)建工程。獲 “優(yōu)秀供應(yīng)商”稱號。2011年9月，新力光源完成國家科技部大廈室內(nèi)照明工程改造。2011年11月，新力光源榮獲中國中小企業(yè)協(xié)會“創(chuàng)新100強