際華集團(tuán)基本面分析

1、際華集團(tuán)基本面分析公司基本情況介紹法定中文名稱(chēng)：際華集團(tuán)股份有限公司股票代碼：(601718)董事會(huì)秘書(shū)：王興智公司歷程：公司前身為際華輕工有限責(zé)任公司，成立于2006年8月4日。際華輕工是新興鑄管集團(tuán)按業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行資產(chǎn)整合時(shí)在軍需企業(yè)基礎(chǔ)上組建而成。2009年6月24日，經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)資委關(guān)于設(shè)立際華集團(tuán)股份有限公司的批復(fù)(國(guó)資改革2009444號(hào))文件批準(zhǔn)，新興鑄管集團(tuán)聯(lián)合新興置業(yè)作為發(fā)起人，對(duì)際華輕工進(jìn)行整體改制，并變更設(shè)立股份公司。上市時(shí)間：2010-08-16在上海證券交易所上市經(jīng)營(yíng)范圍：許可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目：（無(wú)）。一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目：對(duì)所屬企業(yè)資產(chǎn)及資本的經(jīng)營(yíng)管理；服裝鞋帽、輕紡印染、制革裝具、橡

2、膠制品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售；醫(yī)藥、化工、資源開(kāi)發(fā)的投資與管理；實(shí)業(yè)項(xiàng)目的投資與管理；商貿(mào)、物流項(xiàng)目的投資與管理；進(jìn)出口業(yè)務(wù)；技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)、管理咨詢(xún)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍為：軍需品生產(chǎn)、職業(yè)裝和職業(yè)鞋靴研發(fā)生產(chǎn) 公司所處行業(yè)分析行業(yè)基本面因素十分重要，有時(shí)比企業(yè)層面的基本面影響還大，差的行業(yè)即便是龍頭企業(yè)也很難獲得好的長(zhǎng)期回報(bào)。（1）行業(yè)的特性：行業(yè)的波動(dòng)性是否很大，是否有強(qiáng)周期性。軍工行業(yè)波動(dòng)比較小，超長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)有很弱的周期性。（2）行業(yè)的市場(chǎng)空間：如果行業(yè)發(fā)展空間很大，則企業(yè)的成長(zhǎng)性相對(duì)較好。（3）行業(yè)生存環(huán)境：過(guò)度激烈的競(jìng)爭(zhēng)必然會(huì)降低企業(yè)的盈利能力，惡性競(jìng)爭(zhēng)更會(huì)使所有企業(yè)陷入虧損泥潭。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

3、最新公布數(shù)據(jù)顯示，1-3月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12543.2億元，同比下降2.7%，降幅較1-2月份收窄了1.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，1-3月份紡織業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額398.4億元，同比增長(zhǎng)6.8%；紡織服裝、服飾業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額260.6億元，同比增長(zhǎng)13.2%。內(nèi)需方面，第一季度全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額數(shù)據(jù)較去年同期有所改善。外需方面，1-3月份最新公布的紡織服裝出口累計(jì)數(shù)據(jù)較去年同期有所上升。2015年一季度已過(guò)，從各方面數(shù)據(jù)來(lái)看，第一季度數(shù)據(jù)較為樂(lè)觀，且紡織服裝板塊自春節(jié)以來(lái)表現(xiàn)一直較為搶眼。公司基本素質(zhì)分析公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位分析 際華集團(tuán)股份有限公司是經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)

4、督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，由新興鑄管集團(tuán)有限公司和新興置業(yè)（投資）發(fā)展有限公司出資， 際華集團(tuán)股份有限公司下屬30戶(hù)二級(jí)全資子公司、4戶(hù)三級(jí)子公司和3戶(hù)參股三級(jí)子公司，分布在全國(guó)21個(gè)省、直轄市、自治區(qū)，資產(chǎn)規(guī)模超百億。是中國(guó)軍隊(duì)、武警部隊(duì)軍需品生產(chǎn)保障基地，是政府統(tǒng)一著裝單位和職業(yè)著裝單位的主要供應(yīng)商，是國(guó)際軍需品市場(chǎng)的主要采購(gòu)、加工基地。際華集團(tuán)股份有限公司是中國(guó)最大的軍需品生產(chǎn)保障基地，中國(guó)最大的職業(yè)裝研發(fā)生產(chǎn)基地，中國(guó)最大的職業(yè)鞋靴研發(fā)生產(chǎn)基地，是特種裝具及特種防護(hù)用品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。 際華集團(tuán)股份有限公司銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)總額連續(xù)3年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)速度，在2008-2009年度“中國(guó)紡織服裝企業(yè)

5、競(jìng)爭(zhēng)力500強(qiáng)”中列第15位、“中國(guó)服裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力10強(qiáng)”中列第6位、“中國(guó)紡織服裝行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100強(qiáng)”中列第15位。是2009年度“中國(guó)百家創(chuàng)新示范企業(yè)”和“中國(guó)最具創(chuàng)新力企業(yè)”。公司管理能力分析 際華集團(tuán)股份有限公司保持和發(fā)揚(yáng)軍工企業(yè)的優(yōu)良傳統(tǒng)和作風(fēng)，服務(wù)國(guó)防建設(shè)、裝點(diǎn)百姓生活、塑造一流品牌、提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，以她特有的魅力與風(fēng)采，全力打造全球最強(qiáng)最大的軍需品生產(chǎn)供應(yīng)基地、全球最強(qiáng)最大的職業(yè)裝研發(fā)生產(chǎn)基地、全球最強(qiáng)最大的職業(yè)鞋靴研發(fā)生產(chǎn)基地，建設(shè)國(guó)際一流企業(yè)集團(tuán)。公司發(fā)展戰(zhàn)略分析 公司將繼續(xù)落實(shí)強(qiáng)二進(jìn)三發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)智能化、專(zhuān)業(yè)化、規(guī)?；⑿畔⒒?，促進(jìn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)

6、業(yè)升級(jí)，繼續(xù)以打造全球最強(qiáng)最大的軍需品、職業(yè)裝、職業(yè)鞋靴的研發(fā)生產(chǎn)基地為目標(biāo)；加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，依托公司及子公司區(qū)域布局的資源優(yōu)勢(shì)，謀求資源有效配置，積極培育扶持新能源、新材料、特種裝備等高新產(chǎn)業(yè)以及商貿(mào)物流業(yè)務(wù)。 公司財(cái)務(wù)分析（一）資產(chǎn)負(fù)債率：負(fù)債853,208.00763,095.00725,334.00736,550.00資產(chǎn)2,075,370.001,937,420.001,882,690.001,875,830.00資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)41.1111%39.3872%38.5265%39.2653%流動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)1,212,960.001,171,120.001,

7、113,370.001,155,630.00流動(dòng)負(fù)債679,184.00584,652.00547,867.00559,040.00流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債178.5908%200.3106%203.2190%206.7169%速動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)1,212,960.001,171,120.001,113,370.001,155,630.00存貨361,709.00375,338.00329,582.00302,856.00流動(dòng)負(fù)債679,184.00584,652.00547,867.00559,040.00速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債125.3344%136.1121%143.

8、0617%152.5426%利息保障倍數(shù)：稅前利潤(rùn)141,011.0085,032.0064,788.2028,712.60財(cái)務(wù)費(fèi)用11,761.307,706.044,847.392,304.98利息保障倍數(shù)=稅前利潤(rùn)/財(cái)務(wù)費(fèi)用11.9894059311.0344612813.3655843712.45676752存貨周轉(zhuǎn)率：銷(xiāo)售費(fèi)用47,046.7030,706.3019,938.109,783.90成本2,198,280.001,743,700.001,311,050.00739,195.00存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售費(fèi)用/平均成本0.0314051630.0204974280.013309313

9、0.006531063應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率:銷(xiāo)售收入2,224,120.001,792,050.001,349,890.00762,467.00應(yīng)收賬款164,128.00192,365.00179,418.00161,762.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均應(yīng)收賬款12.751647269.9881282817.739385074.371486355固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：銷(xiāo)售收入2,224,120.001,792,050.001,349,890.00762,467.00平均固定資產(chǎn)319,284.00-307,310.00-固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均固定資產(chǎn)6.965961338 -4.39260

10、0306 -基本收益情況分析：每股收益0.30（元）0.18（元）0.14（元）0.06（元）基本的杜邦分解式分析： 權(quán)益乘數(shù)1.641.641.641.7總資產(chǎn)收益率1.29%3.52%2.76%5.45%凈資產(chǎn)收益率2.18%6.02%4.68%9.83%凈利潤(rùn)242,533,000688,047,000527,207,000688,047,000 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率3.17%3.81%3.84%3.81% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率40.70%94.12%71.93%94.12%2）基本收益情況分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流分析：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流總額37,439.20-64,358.70-39,498.20-26,47

11、0.20投資活動(dòng)現(xiàn)金流分析：投資活動(dòng)現(xiàn)金流總額-3,527.02-45,473.40-57,664.50-28,113.20籌資活動(dòng)現(xiàn)金流分析：籌資活動(dòng)現(xiàn)金流總額99,260.6047,120.4018,959.905,858.17（二）公司綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析杜邦分析法公司財(cái)務(wù)的杜邦分析法結(jié)果如下表所示： 2014-3-31 2014-6-30 2014-9-302014-12-31 權(quán)益乘數(shù)1.641.641.641.70總資產(chǎn)收益率1.2867%3.5224%2.755%5.4532%凈資產(chǎn)收益率2.18%6.02%4.68%9.83%凈利潤(rùn)242,533,000688,047,000527,207,000688,047,000 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率3.1655%3.8082%3.8424%3.8082% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率40.7%94.12%71.93%94.12%（1）權(quán)益乘數(shù)表明了企業(yè)的負(fù)債程度。公司2014年12月的權(quán)益乘數(shù)增大，說(shuō)明公司的負(fù)債有所增加。（2）總資產(chǎn)收益率是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，是企業(yè)銷(xiāo)售成果和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的綜合反映，由數(shù)據(jù)我們看出，2014年雖然公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利率變化不大，但資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻在第三季度有所下降，公司的總資產(chǎn)收益率在第三季度也有所下降，但總體呈上升趨勢(shì)?？梢?jiàn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降時(shí)公司總資產(chǎn)收益率下降