金融商品稅收熱點(diǎn)問題

1、金融市場、金融工具與稅收問題探討趙國慶南京大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)博士國際特許注冊(cè)會(huì)計(jì)師（ACCA）注冊(cè)會(huì)計(jì)師注冊(cè)稅務(wù)師中國金融市場的構(gòu)成n1.1.國債市場國債市場n這里所說的國債市場是指期限在一年以上、以國家信用為保證的國庫券、國家重點(diǎn)建設(shè)債券、財(cái)政債券、基本建設(shè)債券、保值公債、特種國債的發(fā)行與交易市場。 n2.2.股票市場股票市場n包括股票的發(fā)行市場和股票交易市場。 n3.3.債券市場債券市場n4. 4. 外匯市場外匯市場n5 5、銀行市場、銀行市場n6 6、保險(xiǎn)市場、保險(xiǎn)市場n金融工具構(gòu)成n1、股票n2、債券n3、外匯n4、期貨（實(shí)物期貨、金融期貨）n5、基金n6、其他衍生金融工具中國金融市場的構(gòu)成n

2、股票市場場外市場場內(nèi)市場主板市場創(chuàng)業(yè)板市場代辦股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中國金融市場的構(gòu)成n債券市場二級(jí)市場一級(jí)市場銀行間交易市場柜臺(tái)交易場所發(fā)行市場滬深證券交易所市場中國金融市場的構(gòu)成n期貨市場實(shí)物期貨金融期貨上海期貨交易所大連期貨交易所中國金融期貨交易所鄭州期貨交易所中國金融市場的構(gòu)成外匯市場零售市場銀行間外匯市場即期交易遠(yuǎn)期交易外匯期貨外匯期權(quán)外匯掉期貨幣互換中國金融市場的構(gòu)成n基金交易市場開放式基金封閉式基金可上市交易不可上市交易滬深證券交易所從股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅收問題談起從一個(gè)簡單的案例看起n案例：n1、2009年，A企業(yè)投資800萬元成立B企業(yè)，持股比例為100%。n2、2011年，A公司將其持有的B

3、公司的股權(quán)以2500萬元轉(zhuǎn)讓給M公司。n3、股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，B公司實(shí)收資本800萬元，盈余公積和未分配利潤合計(jì)為1200萬元。（假設(shè)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值與公允價(jià)值一致）從一個(gè)簡單的案例看起n n 企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入，應(yīng)于轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效、且完成股權(quán)變更手續(xù)時(shí)，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)。轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入扣除為取得該股權(quán)所發(fā)生的成本后，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。企業(yè)在計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤等股東留存收益中按該項(xiàng)股權(quán)所可能分配的金額。 n 國稅函【2010】79號(hào)n 從一個(gè)簡單的案例看起nA企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得：n2500-800=1700n1700*25%=425nA企業(yè)應(yīng)分享的C企業(yè)未分配利潤：n1200萬元從一

4、個(gè)簡單的案例看起n假設(shè)M受讓A公司股權(quán)后，立刻對(duì)B公司進(jìn)行清算：nB公司應(yīng)該如何稅務(wù)處理呢？從一個(gè)簡單的案例看起n被清算企業(yè)的股東分得的剩余資產(chǎn)的金額，其中相當(dāng)于被清算企業(yè)累計(jì)未分配利潤和累計(jì)盈余公積中按該股東所占股份比例計(jì)算的部分，應(yīng)確認(rèn)為股息所得；剩余資產(chǎn)減除股息所得后的余額，超過或低于股東投資成本的部分，應(yīng)確認(rèn)為股東的投資轉(zhuǎn)讓所得或損失。 財(cái)稅【2009】60n投資企業(yè)從被投資企業(yè)撤回或減少投資，其取得的資產(chǎn)中，相當(dāng)于初始出資的部分，應(yīng)確認(rèn)為投資收回；相當(dāng)于被投資企業(yè)累計(jì)未分配利潤和累計(jì)盈余公積按減少實(shí)收資本比例計(jì)算的部分，應(yīng)確認(rèn)為股息所得；其余部分確認(rèn)為投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得。n 國家稅務(wù)總

5、局2011年34號(hào)公告從一個(gè)簡單的案例看起n符合條件的居民企業(yè)間的股利、紅利所得為免稅所得n 企業(yè)所得法從一個(gè)簡單的案例看起從一個(gè)簡單的案例看起話雖如此：1、稅負(fù)在不同主體間轉(zhuǎn)移2、收益提前實(shí)現(xiàn)，貨幣時(shí)間價(jià)值個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓n國家稅務(wù)總局 國家工商行政管理總局關(guān)于加強(qiáng)稅務(wù)工商合作 實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息共享的通知（國稅發(fā)2011126號(hào) ）個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓n 一、自然人轉(zhuǎn)讓所投資企業(yè)股權(quán)（份）（以下簡稱股權(quán)轉(zhuǎn)讓）取得所得，按照公平交易價(jià)格計(jì)算并確定計(jì)稅依據(jù)。n計(jì)稅依據(jù)明顯偏低且無正當(dāng)理由的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可采用本公告列舉的方法核定。n二、計(jì)稅依據(jù)明顯偏低且無正當(dāng)理由的判定方法 （一）符合下列情形之一且無正當(dāng)理

6、由的，可視為計(jì)稅依據(jù)明顯偏低：n 1.申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于初始投資成本或低于取得該股權(quán)所支付的價(jià)款及相關(guān)稅費(fèi)的；n 2.申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額的；n 3.申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的；n 4.申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于相同或類似條件下同類行業(yè)的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的；n 5.經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定的其他情形。n 2010年第27號(hào) 個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓n本條第一項(xiàng)所稱正當(dāng)理由，是指以下情形：n1.所投資企業(yè)連續(xù)三年以上（含三年）虧損；n2.因國家政策調(diào)整的原因而低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)；n3.將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、

7、兄弟姐妹以及對(duì)轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)直接撫養(yǎng)或者贍養(yǎng)義務(wù)的撫養(yǎng)人或者贍養(yǎng)人；n4.經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定的其他合理情形n n 2010年第27號(hào)個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓n本條第一項(xiàng)所稱正當(dāng)理由，是指以下情形：n1.所投資企業(yè)連續(xù)三年以上（含三年）虧損；n2.因國家政策調(diào)整的原因而低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)；n3.將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹以及對(duì)轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)直接撫養(yǎng)或者贍養(yǎng)義務(wù)的撫養(yǎng)人或者贍養(yǎng)人；n4.經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定的其他合理情形n n 2010年第27號(hào)個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓n對(duì)申報(bào)的計(jì)稅依據(jù)明顯偏低且無正當(dāng)理由的，可采取以下核定方法：n（一）參照每股凈資產(chǎn)或納稅人享有的股權(quán)比例所對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份

8、額核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。n對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)、房屋、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等合計(jì)占資產(chǎn)總額比例達(dá)50%以上的企業(yè)，凈資產(chǎn)額須經(jīng)中介機(jī)構(gòu)評(píng)估核實(shí)。n（二）參照相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。n（三）參照相同或類似條件下同類行業(yè)的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。n（四）納稅人對(duì)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)采取的上述核定方法有異議的，應(yīng)當(dāng)提供相關(guān)證據(jù)，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定屬實(shí)后，可采取其他合理的核定方法。n n 2010年第27號(hào)個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓n納稅人再次轉(zhuǎn)讓所受讓的股權(quán)的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的成本為前次轉(zhuǎn)讓的交易價(jià)格及買方負(fù)擔(dān)的相關(guān)稅費(fèi)。n各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅的

9、動(dòng)態(tài)稅源管理，通過建立電子臺(tái)賬，跟蹤股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易價(jià)格和稅費(fèi)情況，保證股權(quán)交易鏈條中各環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)讓收入和成本的真實(shí)性。n本公告所稱股權(quán)轉(zhuǎn)讓不包括上市公司股份轉(zhuǎn)讓n 2010年第27號(hào)個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓經(jīng)濟(jì)性重復(fù)征稅上市公司還是不要分紅了！平安平安“稅務(wù)門稅務(wù)門”事件及其最新進(jìn)展事件及其最新進(jìn)展 近日，平安保險(xiǎn)發(fā)布公告稱，公司員工持股平臺(tái)已于5月11日前轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)至戰(zhàn)略投資者。平安保險(xiǎn)員工限售股減持的問題一直是市場關(guān)注的熱點(diǎn)問題。平安保險(xiǎn)股票在法律上的持有人是新豪時(shí)、景傲實(shí)業(yè)和江南實(shí)業(yè)這三家公司，而平安員工只是這三家公司的股東。減持導(dǎo)致40%的稅收負(fù)擔(dān)引起了平安員工的極大不滿。個(gè)人博客：http:/ P

10、E的稅收紛爭股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的適用稅率PE“浮盈稅”財(cái)稅財(cái)稅20082008159159號(hào)號(hào) ：先分后稅財(cái)稅財(cái)稅200020009191號(hào)號(hào) ：生產(chǎn)經(jīng)營所得，最高35%的稅率限售股轉(zhuǎn)讓的避稅方法n方法一、無償贈(zèng)與直系親屬避稅 n方法二、假離婚方式避稅 n方法三、限售股轉(zhuǎn)換ETF基金份額 n方法四：通過大宗交易平臺(tái)轉(zhuǎn)讓避稅 n方法五：通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方法避稅 n方法六：將股票賬戶轉(zhuǎn)移到可退稅地的證券公司 限售股轉(zhuǎn)讓的避稅方法n限售股在解禁前被多次轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓方對(duì)每一次轉(zhuǎn)讓所得均應(yīng)按規(guī)定繳納個(gè)人所得稅。對(duì)具有下列情形的，應(yīng)按規(guī)定征收個(gè)人所得稅：（一）個(gè)人通過證券交易所集中交易系統(tǒng)或大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓限售股；

11、（二）個(gè)人用限售股認(rèn)購或申購交易型開放式指數(shù)基金（ETF）份額；（三）個(gè)人用限售股接受要約收購；（四）個(gè)人行使現(xiàn)金選擇權(quán)將限售股轉(zhuǎn)讓給提供現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方；（五）個(gè)人協(xié)議轉(zhuǎn)讓限售股；（六）個(gè)人持有的限售股被司法扣劃；（七）個(gè)人因依法繼承或家庭財(cái)產(chǎn)分割讓渡限售股所有權(quán)；（八）個(gè)人用限售股償還上市公司股權(quán)分置改革中由大股東代其向流通股股東支付的對(duì)價(jià)；（九）其他具有轉(zhuǎn)讓實(shí)質(zhì)的情形。 n n 財(cái)稅201070號(hào) 限售股轉(zhuǎn)讓的避稅方法本通知所稱限售股，包括： 1.上市公司股權(quán)分置改革完成后股票復(fù)牌日之前股東所持原非流通股股份，以及股票復(fù)牌日至解禁日期間由上述股份孳生的送、轉(zhuǎn)股（以下統(tǒng)稱股改限售股）；

12、2.2006年股權(quán)分置改革新老劃斷后，首次公開發(fā)行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送、轉(zhuǎn)股（以下統(tǒng)稱新股限售股）； 財(cái)稅2009167號(hào)限售股轉(zhuǎn)讓需要繳納營業(yè)稅嗎n條例第五條第（四）項(xiàng)所稱外匯、有價(jià)證券、期貨等金融商品買賣業(yè)務(wù)，是指納稅人從事的外匯、有價(jià)證券、非貨物期貨和其他金融商品買賣業(yè)務(wù) n 營業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則債券交易稅收問題n債券類型：n國債n金融債(次級(jí)債)n企業(yè)債n可轉(zhuǎn)債n可分離交易可轉(zhuǎn)債債券交易稅收問題n債券交易場所：n銀行間債券市場n交易所債券市場n商業(yè)銀行柜臺(tái)交易場所債券交易稅收問題n總價(jià)交易n凈價(jià)交易債 券債 券債券持有利息要交納營業(yè)

13、稅嗎？n 上海市地方稅務(wù)局關(guān)于證券自營、貨運(yùn)代理等業(yè)務(wù)征收營業(yè)稅若干問題處理意見的通知（滬地稅一199560號(hào)）規(guī)定：n對(duì)企、事業(yè)單位從一級(jí)市場或二級(jí)市場上購入的國庫券、國家債券、企業(yè)債券后取得的到期兌付利息收入及保值補(bǔ)貼收入視同企、事業(yè)單位的投資收益不征收營業(yè)稅。對(duì)除金融機(jī)構(gòu)以外的其他單位從事以上債券以及其他證券的買賣收益亦不征收營業(yè)稅。n國稅總局關(guān)于開展第二批大型企業(yè)集團(tuán)稅收自查工作的通知（稽便函200949號(hào)）之銀行業(yè)稅收自查提綱規(guī)定：對(duì)其持有金融債券到期利息收入不征收營業(yè)稅，對(duì)其持有非金融債券到期利息收入照章征收營業(yè)稅。國債的稅務(wù)處理n 第八十二條企業(yè)所得稅法第二十六條第（一）項(xiàng)所稱國

14、債利息收入，是指企業(yè)持有國務(wù)院財(cái)政部門發(fā)行的國債取得的利息收入。 第八十三條企業(yè)所得稅法第二十六條第（二）項(xiàng)所稱符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益。企業(yè)所得稅法第二十六條第（二）項(xiàng)和第（三）項(xiàng)所稱股息、紅利等權(quán)益性投資收益，不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個(gè)月取得的投資收益。n n 企業(yè)所得稅法實(shí)施條例 國債的稅務(wù)處理n國債利息收入免稅問題n根據(jù)企業(yè)所得稅法第二十六條的規(guī)定，企業(yè)取得的國債利息收入，免征企業(yè)所得稅。具體按以下規(guī)定執(zhí)行：n 1.企業(yè)從發(fā)行者直接投資購買的國債持有至到期，其從發(fā)行者取得的國債利息

15、收入，全額免征企業(yè)所得稅。n2.企業(yè)到期前轉(zhuǎn)讓國債、或者從非發(fā)行者投資購買的國債，其按本公告第一條第（二）項(xiàng)計(jì)算的國債利息收入，免征企業(yè)所得稅。 n 2011年第36號(hào) 國債的稅務(wù)處理n企業(yè)到期前轉(zhuǎn)讓國債、或者從非發(fā)行者投資購買的國債，其持有期間尚未兌付的國債利息收入，按以下公式計(jì)算確定：n國債利息收入=國債金額（適用年利率365）持有天數(shù)n上述公式中的“國債金額”，按國債發(fā)行面值或發(fā)行價(jià)格確定；“適用年利率”按國債票面年利率或折合年收益率確定；如企業(yè)不同時(shí)間多次購買同一品種國債的，“持有天數(shù)”可按平均持有天數(shù)計(jì)算確定。n 2011年第36號(hào) 國債的稅務(wù)處理n （二）國債轉(zhuǎn)讓收益（損失）計(jì)算n

16、企業(yè)轉(zhuǎn)讓或到期兌付國債取得的價(jià)款，減除其購買國債成本，并扣除其持有期間按照本公告第一條計(jì)算的國債利息收入以及交易過程中相關(guān)稅費(fèi)后的余額，為企業(yè)轉(zhuǎn)讓國債收益（損失）。n（三）國債轉(zhuǎn)讓收益（損失）征稅問題n根據(jù)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例第十六條規(guī)定，企業(yè)轉(zhuǎn)讓國債，應(yīng)作為轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)，其取得的收益（損失）應(yīng)作為企業(yè)應(yīng)納稅所得額計(jì)算納稅。n 2011年第36號(hào) 國債的稅務(wù)處理n三、關(guān)于國債成本確定問題三、關(guān)于國債成本確定問題n（一）通過支付現(xiàn)金方式取得的國債,以買入價(jià)和支付的相關(guān)稅費(fèi)為成本;n（二）通過支付現(xiàn)金以外的方式取得的國債,以該資產(chǎn)的公允價(jià)值和支付的相關(guān)稅費(fèi)為成本；n四、關(guān)于國債成本計(jì)算方法問題四、關(guān)于

17、國債成本計(jì)算方法問題企業(yè)在不同時(shí)間購買同一品種國債的，其轉(zhuǎn)讓時(shí)的成本計(jì)算方法，可在先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、個(gè)別計(jì)價(jià)法中選用一種。計(jì)價(jià)方法一經(jīng)選用，不得隨意改變。 n 2011年第36號(hào) 國債的稅務(wù)處理n案 例 2011年9月1日，買入1手21國債（代碼010101），買入價(jià)102.25元，利息0.39元，全價(jià)102.63，交易傭金和手續(xù)費(fèi)5元，合計(jì)買入支付金額為1031.5元。 2011年9月30日，賣出1手21國債（代碼010101），賣出價(jià)103.97元，利息0.72元，全價(jià)104.69元，交易傭金和手續(xù)費(fèi)5元，合計(jì)賣出得到金額為1041.9元。國債轉(zhuǎn)讓的營業(yè)稅n金融企業(yè)（包括銀行和非銀行

18、金融機(jī)構(gòu)，下同）從事票、債券買賣業(yè)務(wù)以股票、債券的賣出價(jià)減去買入價(jià)后的余額為營業(yè)額。買入價(jià)依照財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，以股票、債券的購入價(jià)減去股票、債券持有期間取得的股票、債券紅利收入的余額確定 n金融企業(yè)買賣金融商品（包括股票、債券、外匯及其他金融商品，下同），可在同一會(huì)計(jì)年度末，將不同納稅期出現(xiàn)的正差和負(fù)差按同一會(huì)計(jì)年度匯總的方式計(jì)算并繳納營業(yè)稅，如果匯總計(jì)算應(yīng)繳的營業(yè)稅稅額小于本年已繳納的營業(yè)稅稅額，可以向稅務(wù)機(jī)關(guān)申請(qǐng)辦理退稅，但不得將一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)匯總后仍為負(fù)差的部分結(jié)轉(zhuǎn)下一會(huì)計(jì)年度。n n 財(cái)稅【2003】16國債轉(zhuǎn)讓的營業(yè)稅質(zhì)押式回購n質(zhì)押式回購是交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金

19、融通業(yè)務(wù)。在質(zhì)押式回購交易中，資金融入方（正回購方）在將債券出質(zhì)給資金融出方（逆回購方）融入 資金的同時(shí)，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計(jì)算的利息，逆回購方向正回購方返還原出質(zhì)債券。 買斷式回購n買斷式回購業(yè)務(wù)(亦稱開放式回購，以下簡稱“買斷式回購”)是指正回購方 (資金融入方)將債券賣給逆回購方（資金融出方)的同時(shí)，交易雙方約定在未來某一日期，由正回購方再以約定價(jià)格從逆回購方買回相等數(shù)量同種債券的融通交易行為 質(zhì)押式回購質(zhì)押式回購質(zhì)押式回購質(zhì)押式回購n金融機(jī)構(gòu)從事國債質(zhì)押式回購如何征收營業(yè)稅？n非金融機(jī)構(gòu)從事國債質(zhì)押式回購如何征收營業(yè)稅？買斷式回購n國債買

20、斷式回購是指國債持有人（正回購方）將國債賣給購買方（逆回購人）的同時(shí),交易雙方約定在未來某一日期,賣方再以約定價(jià)格從買方買回相等數(shù)量同種國債的交易行為。這一國債交易方式的設(shè)計(jì),客觀上提供了做空的可能:債券市場的投資者可以在回購期間內(nèi)賣出債券,在回購期滿時(shí)買回,這樣即使在市場下跌時(shí),賣空的一方也可以獲利。 買斷式回購n2004年5月20日，買斷式回購正式登陸銀行間債券市場n2004年12月6日，上海證券交易所推出國債買斷式回購交易。買斷式回購基金交易基金類型契約型基金公司型基金基金交易n 自2004年1月1日起，對(duì)證券投資基金（封閉式證券投資基金，開放式證券投資基金）管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券

21、的差價(jià)收入，繼續(xù)免征營業(yè)稅和企業(yè)所得稅 財(cái)稅財(cái)稅200478200478號(hào)號(hào)基金交易n對(duì)個(gè)人投資者申購和贖回基金單位取得的差價(jià)收入，在對(duì)個(gè)人買賣股票的差價(jià)收入未恢復(fù)征收個(gè)人所得稅以前，暫不征收個(gè)人所得稅；對(duì)企業(yè)投資者申購和贖回基金單位取得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。 n對(duì)基金取得的股票的股息、紅利收入，債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅；對(duì)投資者(包括個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者)從基金分配中取得的收入，暫不征收個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅n n 財(cái)稅財(cái)稅20021282002128號(hào)號(hào) 基金交易“中國銀河

22、證券企業(yè)投資基金避稅寶”的基本思路是：在按照“價(jià)值寶”確定的戰(zhàn)略性持有封閉式基金以及結(jié)合交易免征印花稅的特點(diǎn)結(jié)合基金之間的估值差異做轉(zhuǎn)換性交易的“交易寶”策略基礎(chǔ)上，抓住基金分紅暫免征收所得稅的機(jī)會(huì)并結(jié)合企業(yè)投資者的特定需求，投資于具有高分紅特征的基金的投資策略。LOF 基 金nETF 基 金QFIIn經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，現(xiàn)將合格境外機(jī)構(gòu)投資者(以下簡稱QFII)有關(guān)營業(yè)稅政策通知如下： 對(duì)QFII委托境內(nèi)公司在我國從事證券買賣業(yè)務(wù)取得的差價(jià)收入，免征營業(yè)稅。 財(cái)稅財(cái)稅20051552005155號(hào)號(hào) QFIIn1、預(yù)提所得稅問題n2、居民身份確定問題n3、稅收協(xié)定問題n4、受益所有人問題QDII

23、貸款型信托貸款型信托四證齊全、自由資金達(dá)35% 、二級(jí)以上開發(fā)資質(zhì)、項(xiàng)目盈利能力強(qiáng)發(fā)放貸款資產(chǎn)質(zhì)押（不動(dòng)產(chǎn)，抵押率一般50%左右）、股權(quán)質(zhì)押、第三方擔(dān)保、設(shè)置獨(dú)立賬戶1至2年居多/幾千萬到幾億不等/6%-10%居多償還貸款本金對(duì)項(xiàng)目要求進(jìn)入方式風(fēng)險(xiǎn)控制措施期限金額成本退出方式信 托信 托n案例：n1、資產(chǎn)抵押類貸款類信托n2、大股東股權(quán)質(zhì)押性貸款類信托n3、假股權(quán)、真貸款類信托(優(yōu)先、劣后）銀監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知，在進(jìn)一步收緊了房地產(chǎn)的信托融資渠道的同時(shí)，也被信托業(yè)界理解為狙擊“假股權(quán)”信托的利刃。信 托n 企業(yè)混合性投資業(yè)務(wù)，是指兼具權(quán)益和債權(quán)雙重特性的

24、投資業(yè)務(wù)。同時(shí)符合下列條件的混合性投資業(yè)務(wù)，按本公告進(jìn)行企業(yè)所得稅處理：n（一）被投資企業(yè)接受投資后，需要按投資合同或協(xié)議約定的利率定期支付利息（或定期支付保底利息、固定利潤、固定股息，下同）；n（二）有明確的投資期限或特定的投資條件，并在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金；n（三）投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)；n（四）投資企業(yè)不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)；n（五）投資企業(yè)不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。n 國家稅務(wù)總局2013年41號(hào)公告信 托n 符合本公告第一條規(guī)定的混合性投資業(yè)務(wù)，按下列規(guī)定進(jìn)行企業(yè)所得稅處理：n（一）對(duì)于被投資企業(yè)支付的利息，投資企業(yè)

25、應(yīng)于被投資企業(yè)應(yīng)付利息的日期，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)并計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額；被投資企業(yè)應(yīng)于應(yīng)付利息的日期，確認(rèn)利息支出，并按稅法和國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅若干問題的公告（2011年第34號(hào)）第一條的規(guī)定，進(jìn)行稅前扣除。n（二）對(duì)于被投資企業(yè)贖回的投資，投資雙方應(yīng)于贖回時(shí)將贖價(jià)與投資成本之間的差額確認(rèn)為債務(wù)重組損益，分別計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。n 國家稅務(wù)總局2013年41號(hào)公告股權(quán)性信托股權(quán)性信托股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)簡單清晰，項(xiàng)目贏利能力強(qiáng)股權(quán)收購或增資擴(kuò)股（類似有限股）向（項(xiàng)目）公司委派股東和財(cái)務(wù)經(jīng)理、股權(quán)質(zhì)押、第三方擔(dān)保1至2年居多/幾千萬到幾億不等/6%-10%居多溢價(jià)股權(quán)回購對(duì)公司要求進(jìn)入方式風(fēng)險(xiǎn)控制

26、措施期限金額成本退出方式信 托信 托 案例： 華潤地產(chǎn)股權(quán)信托融資模式分析普通合伙人有限合伙企業(yè)項(xiàng)目公司華潤公司有限合伙人銀行 投 資資金監(jiān)管回 購期 貨n1、貨物期貨n貨物期貨不繳納營業(yè)稅 營業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則 n2、金融期貨新聞鏈接n瘋漲滬金驚現(xiàn)四銀行空頭瘋漲滬金驚現(xiàn)四銀行空頭 浮虧合計(jì)超浮虧合計(jì)超2 2億元億元n 歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩，債務(wù)危機(jī)警鐘頻響，美元持續(xù)疲軟在一系列因素推動(dòng)之下，黃金成為眾多資金的“避難所”，金價(jià)一路飆升。但就在此背景下，在上海期貨交易所黃金期貨(下稱“滬金”)的持倉排名中，卻驚現(xiàn)多家銀行的做空身影-截至23日收盤，興業(yè)銀行、民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行全部入圍滬金

27、1112合約空方持倉量前10名，持倉量合計(jì)高達(dá)7244手(每手為1千克)。而在前20名多方名單中，卻無一銀行在列。 上述四銀行在滬金1112合約的巨量空頭頭寸，已致使其賬面出現(xiàn)巨額的浮虧。導(dǎo)報(bào)記者粗略估算，農(nóng)業(yè)銀行自7月中旬以來在滬金1112合約上的浮虧已經(jīng)超過7000萬元，民生銀行自8月12日以來的浮虧超過5000萬元，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行自8月上旬以來也各已有4000萬元左右的浮虧。銀行真得是銀行真得是“傻傻子子”嗎？嗎？期 貨T+D 延期交易期 貨n1、套期保值n2、投 機(jī)現(xiàn)金流量套期公允價(jià)值套期期 貨n1、賬務(wù)處理n2、損益確認(rèn)的稅務(wù)處理股指期貨衍生金融工具衍生金融工具n失敗案例：n20

28、04年12月1日，幾個(gè)月來一直由于跨國并購而備受關(guān)注的中航油董事會(huì)突然披露，由于在投機(jī)性石油衍生產(chǎn)品貿(mào)易(石油期貨)中蒙受了重大損失，截止到2004年11月29日，該公司預(yù)期累計(jì)的損失已達(dá)5.5億美元。這一虧損金額已相當(dāng)于中航油新加坡上市公司的市值，公司已不得不尋求法院破產(chǎn)保護(hù)。 深南電中國幾家航空公司衍生金融工具n成功的案例：美國西南航空公司2008年年報(bào)中指出，公司開展航油套保業(yè)務(wù)完全是為了對(duì)沖航油價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，沒有任何的投機(jī)頭寸。正如公司CEO Garry Kelly所說，不能把航油套?？醋魇且环N投機(jī)手段，同時(shí)更不能把航油套保作為盈利的工具。 身邊的成功案例：項(xiàng)目項(xiàng)目日期日期12/

29、13資料付匯金額(USD)1,500,000.00本金(CNY)10,018,050.00即期匯率6.6787美元貸款貸款金額(USD)1,500,000.00LIBOR3.45000%貸款本息(USD)1,551,893.75貸款利息(USD)51,893.75到期日匯率6.58450人民幣存款人民幣質(zhì)押金額(CNY)10,018,050.00利率2.50%人民幣到期本息(CNY)10,268,501.25遠(yuǎn)期購匯（本息）需購美元金額(USD)1,551,893.75購匯需人民幣(CNY)10,218,444.406.58450收益收益(CNY)(50,056.85)收益率-0.50%綜合收

30、益(50,056.85)股指期貨套保案例股指期貨套保案例n如果進(jìn)行套保，分為三步：如果進(jìn)行套保，分為三步：n（1 1）選擇股指期貨的合約月份，選擇）選擇股指期貨的合約月份，選擇5 5月份合約月份合約IF1005IF1005。n（2 2）查詢持有股票的）查詢持有股票的值，見下表。值，見下表。n（3 3）將）將值代入下列公式，計(jì)算出大約值代入下列公式，計(jì)算出大約的套保期貨合約數(shù)量。的套保期貨合約數(shù)量。n 股指期貨套保案例股指期貨套保案例n根據(jù)計(jì)算，需要約根據(jù)計(jì)算，需要約3.0803483.080348份期貨合約套保，份期貨合約套保，只能選擇整數(shù)倍合約，只能選擇整數(shù)倍合約，3 3份合約。份合約。n（4 4）4 4月月1616日股指上市時(shí)，開倉賣出日股指上市時(shí)，開倉賣出3 3份份IF1005IF1005，以開盤價(jià)，以開盤價(jià)34503450成交。成交。n套保結(jié)果：王某在套保結(jié)果：王某在4 4月月1616日以日以5 5月份合約月份合約IF1005IF1005的開盤點(diǎn)位的