積極參與期貨場(chǎng)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展壯大

1、珠江期貨特色配套服務(wù)與創(chuàng)新期現(xiàn)結(jié)合模式某銅管加工企業(yè)利用期貨管理風(fēng)險(xiǎn)，專(zhuān)注主業(yè)而成功發(fā)展成為行業(yè)細(xì)分龍頭企業(yè)的案例A企業(yè)成立于2005年，原來(lái)是一家生產(chǎn)規(guī)模小、技術(shù)含量低、生產(chǎn) 設(shè)備落后的銅管加工企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是把電解銅經(jīng)過(guò)深加工生產(chǎn)銅管， 為空調(diào)器、電冰箱等家電企業(yè)提供配件。近幾年來(lái)，企業(yè)深入了解和參 與期貨，真正認(rèn)識(shí)到期貨作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具可以幫助企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)， 專(zhuān)注于主業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，保證企業(yè)的加工費(fèi)用利潤(rùn)空間，回避價(jià)格波動(dòng)的 風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，企業(yè)逐步由小變大，年產(chǎn)能增加到6萬(wàn)噸，年產(chǎn)量在4萬(wàn)噸至6萬(wàn)噸之間，基本上90%以上的精細(xì)加工銅管供應(yīng)給美 的、格力、TCL等優(yōu)質(zhì)股份制上市公司

2、，成為珠江三角洲地區(qū)銅管加 工細(xì)分產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，下一步公司還將在資本市場(chǎng)上市，實(shí)現(xiàn)企業(yè) 向更高層次邁進(jìn)。該銅管加工企業(yè)的實(shí)際操作案例，是珠江期貨建立 五大板塊特色配套服務(wù)，做精做深產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式，引導(dǎo)的企業(yè)利用期貨 市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)更好結(jié)合的成功典范。一、參與期貨市場(chǎng)為A企業(yè)帶來(lái)四大方面改變1、經(jīng)營(yíng)理念改變傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)理念是若預(yù)計(jì)電解銅要漲價(jià)，就盡量多買(mǎi)現(xiàn)貨加大庫(kù) 存；同時(shí)，將成品也入庫(kù)停賣(mài)。若看對(duì)了方向，原材料和成品兩頭盈 利；若看錯(cuò)了方向，原材料和成品兩頭虧。就這種“賭博”式的經(jīng)營(yíng) 理念，這兩年讓不少銅加工企業(yè)關(guān)了門(mén)。真正認(rèn)識(shí)期貨功能之后，企 業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)們由原來(lái)的被動(dòng)參與銅價(jià)波動(dòng)

3、、賭現(xiàn)貨價(jià)格向有利于自己 的方向發(fā)展，改變了經(jīng)營(yíng)理念，為了保證企業(yè)應(yīng)該長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，加工企 業(yè)只賺取固定的加工費(fèi)，而不應(yīng)該去博取原材料差價(jià)。期貨正是提供 這樣一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，運(yùn)用好期貨工具，能夠讓企業(yè)專(zhuān)注于生產(chǎn)經(jīng) 營(yíng)，更有效率的組織生產(chǎn)。2、采購(gòu)模式改變期貨工具的運(yùn)用豐富了原有的采購(gòu)模式。傳統(tǒng)的采購(gòu)方式是只在 現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)，要占用大量的資金及庫(kù)容。采取新的采購(gòu)方式，根據(jù) 生產(chǎn)需要，按一定比例在現(xiàn)貨、期貨兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行采購(gòu)。在當(dāng)?shù)?報(bào)價(jià)對(duì)上海期貨價(jià)格加上運(yùn)費(fèi)處于開(kāi)水狀態(tài)時(shí)，企業(yè)可以維持低庫(kù)存狀 態(tài)，減少現(xiàn)貨采購(gòu)，持有期貨倉(cāng)單。如果升水降低，企業(yè)可以在當(dāng)?shù)刭?gòu) 貨，賣(mài)出期貨；如果升水不變或者提高，企

4、業(yè)可以接收倉(cāng)單。在當(dāng)?shù)貓?bào) 價(jià)對(duì)上海期貨價(jià)格加上運(yùn)費(fèi)處于貼水狀態(tài)時(shí)，企業(yè)可以補(bǔ)滿庫(kù)存，同時(shí) 在期貨市場(chǎng)賣(mài)出合約，鎖定價(jià)差利潤(rùn)，在價(jià)格回歸后再平倉(cāng)。3、庫(kù)存模式改變企業(yè)有目的地利用期貨市場(chǎng)合理優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)。傳統(tǒng)庫(kù)存只有現(xiàn) 貨，新的庫(kù)存結(jié)構(gòu)：現(xiàn)貨 +期貨倉(cāng)單。即在保證正常生產(chǎn)所需總庫(kù)存 量不變前提下，根據(jù)現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)的價(jià)格，按一定比例存儲(chǔ)現(xiàn)貨+期貨倉(cāng)單。在現(xiàn)貨+期貨庫(kù)存模式下，在遠(yuǎn)期貼水的情況下，現(xiàn)貨持 有量減少，期貨持倉(cāng)增加，由于期貨具有保證金交易的特點(diǎn)，企業(yè)的 資金占用大幅減少，大幅降低資金成本；在遠(yuǎn)期升水的情況下，企業(yè) 補(bǔ)滿庫(kù)存，再通過(guò)銀行進(jìn)行倉(cāng)單質(zhì)押，同樣解決了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的問(wèn) 題。4、銷(xiāo)

5、售模式改變利用期貨的鎖價(jià)功能，開(kāi)拓遠(yuǎn)期訂單業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)以銷(xiāo)定產(chǎn)。企業(yè) 根據(jù)客戶訂單的數(shù)量、接受的價(jià)格及要求的交貨時(shí)間，在簽訂遠(yuǎn)期銷(xiāo) 售合同的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，鎖定原材料成本，再根 據(jù)訂單來(lái)制定生產(chǎn)計(jì)劃，按計(jì)劃生產(chǎn)。企業(yè)原來(lái)因?yàn)閾?dān)心銅價(jià)波動(dòng)不 敢簽訂長(zhǎng)期訂單，基本是市價(jià)銷(xiāo)售，現(xiàn)在有了期貨工具，合同訂單生 產(chǎn)數(shù)量已經(jīng)占公司全部銷(xiāo)量的 80%。二、期貨公司協(xié)助A企業(yè)建立適應(yīng)現(xiàn)貨與期貨結(jié)合的管理模式期貨公司作為連接企業(yè)和市場(chǎng)的橋梁，無(wú)疑是非常重要的一環(huán)。隨著 市場(chǎng)的發(fā)展和企業(yè)需求的日益多樣化，單純依靠期貨經(jīng)紀(jì)通道和簡(jiǎn)單的研 發(fā)報(bào)告已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)套期保值的需要。 期貨公司必須深入企業(yè)的

6、 生產(chǎn)環(huán)節(jié)，了解其生產(chǎn)流程，對(duì)單個(gè)企業(yè)的流動(dòng)庫(kù)存、采購(gòu)計(jì)劃、銷(xiāo)售周 期進(jìn)行詳細(xì)了解和實(shí)時(shí)跟蹤，據(jù)此為企業(yè)制定出個(gè)性化的保值服務(wù)。首先，期貨公司要直接協(xié)助企業(yè)建立適應(yīng)現(xiàn)貨與期貨結(jié)合的管理架 構(gòu)，成立一個(gè)小組，三個(gè)委員會(huì)。一個(gè)小組就是對(duì)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層直接負(fù)責(zé)的 期貨領(lǐng)導(dǎo)小組，三個(gè)委員會(huì)分別是交易委員會(huì)、財(cái)務(wù)委員會(huì)、風(fēng)控委員會(huì)。 期貨公司的專(zhuān)家直接參與到企業(yè)的需求分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)利用期貨的切入 點(diǎn)，再為企業(yè)制定期貨操作的計(jì)劃，交易委員會(huì)根據(jù)交易計(jì)劃實(shí)施操作， 財(cái)務(wù)委員會(huì)負(fù)責(zé)提供企業(yè)的生產(chǎn)和現(xiàn)金情況信息，保證資金鏈安全，風(fēng)控委員會(huì)負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)控制管理。企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合利用期貨市場(chǎng)模式三、企業(yè)運(yùn)用套期保值、期現(xiàn)結(jié)合、

7、套利形成成熟的盈利模式A企業(yè)在期貨市場(chǎng)上，把現(xiàn)貨與期貨緊密結(jié)合起來(lái)，全局一盤(pán)棋，現(xiàn) 貨與期貨哪一邊更劃算就買(mǎi)哪一邊的， 最終為降低采購(gòu)成本服務(wù)。經(jīng)過(guò)長(zhǎng) 期實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)，套期保值、期現(xiàn)結(jié)合和套利三種方式是企業(yè)依托現(xiàn)貨，發(fā)揮期貨功能的最有效工具。套期保值，就是企業(yè)在確定銷(xiāo)售規(guī)模與銷(xiāo)售價(jià) 格的時(shí)候，就通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)入，鎖定生產(chǎn)成本，保證企業(yè)的加工費(fèi) 用利潤(rùn)空間。當(dāng)企業(yè)庫(kù)存量比較多，市場(chǎng)銷(xiāo)售困難的時(shí)候，企業(yè)通過(guò)期貨 市場(chǎng)賣(mài)出保值，實(shí)現(xiàn)在期貨市場(chǎng)上虛擬銷(xiāo)售，等現(xiàn)貨處理完畢的時(shí)候再對(duì) 沖平倉(cāng)。做了保值的企業(yè)也不是一成不變的持倉(cāng)，而是運(yùn)用基差交易的原理， 把期貨與現(xiàn)貨結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨“綜合庫(kù)存”，

8、由于現(xiàn)貨市場(chǎng)和 期貨市場(chǎng)對(duì)信息反應(yīng)速度是不一樣，期貨市場(chǎng)往往會(huì)波動(dòng)快速和漲跌幅度 較大，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于期貨價(jià)格，即現(xiàn)貨貼水的時(shí)候，企業(yè)把期貨上 的持倉(cāng)平倉(cāng)，持有現(xiàn)貨；當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高，期貨價(jià)格低的時(shí)候，企業(yè)盡量減 少現(xiàn)貨庫(kù)存，把庫(kù)存水平轉(zhuǎn)移到期貨上購(gòu)買(mǎi)。當(dāng)期貨市場(chǎng)價(jià)格由于投機(jī)資金推動(dòng)而出現(xiàn)不合理差價(jià)的時(shí)候，通過(guò)買(mǎi)入近月期貨，賣(mài)出遠(yuǎn)月期貨，扣除接倉(cāng)單的資金費(fèi)用成本就產(chǎn)生的無(wú)風(fēng)險(xiǎn) 套利機(jī)會(huì)。每年期貨市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生幾次大的套利機(jī)會(huì)， 只要能把握住其中 一兩次，就能夠大大提高企業(yè)資金的運(yùn)用效率和經(jīng)營(yíng)成果。四、A企業(yè)2008年底到2009年5月的實(shí)際操作案例與經(jīng)營(yíng)成果2009年1月至U5月，上海銅的現(xiàn)貨價(jià)

9、格比期貨價(jià)格高，現(xiàn)貨/3個(gè)月期 貨的開(kāi)水經(jīng)常維持在1000點(diǎn)以上，期貨公司與A企業(yè)分析當(dāng)時(shí)的期現(xiàn)價(jià) 格結(jié)構(gòu)，采取最低限度降低現(xiàn)貨庫(kù)存，代替以期貨持倉(cāng)優(yōu)化采購(gòu)模式的做 法。經(jīng)過(guò)深入了解該企業(yè)的生產(chǎn)模式，按該企業(yè)銅管的加工周期為2周，最低庫(kù)存周轉(zhuǎn)需為1周，實(shí)際操作中，企業(yè)把現(xiàn)貨庫(kù)存控制在1500噸，而 該企業(yè)每月平均消耗5000噸左右的精煉銅。其它已經(jīng)簽訂的訂單在期貨 上構(gòu)建庫(kù)存。我們可以這樣測(cè)算，持倉(cāng)3個(gè)月銅的費(fèi)用大約200元/噸。只 要3個(gè)月的期貨比現(xiàn)貨便宜200元/噸以上，購(gòu)買(mǎi)期貨就比購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)貨劃算， 按照今年前幾個(gè)月平均1000點(diǎn)的現(xiàn)貨升水，企業(yè)實(shí)際降低的采購(gòu)成本達(dá) 到800元/噸，平均每個(gè)

10、月通過(guò)期貨市場(chǎng)保值3500噸計(jì)算，每月共降低成 本270萬(wàn)元，而且有了期貨保值工具，減少了企業(yè)的資金占用，最重要的 是企業(yè)在鎖定了利潤(rùn)的情況下，放心擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，改進(jìn)生產(chǎn)管理，專(zhuān)注 于主業(yè)經(jīng)營(yíng)，取得了超出期貨之外的更多收益。 據(jù)了解，該企業(yè)今年上半 年已完成去年利潤(rùn)的總和，通過(guò)期貨工具的合理運(yùn)用，今年的效益更上一個(gè)臺(tái)階A企業(yè)實(shí)際操作（一）現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)現(xiàn)貨升水1月現(xiàn)貨價(jià)格26000元/噸期貨價(jià)格24000元/噸2000元/噸4月現(xiàn)貨價(jià)格39000元/噸期貨價(jià)格38000元/噸1000元/噸企業(yè)1月份建倉(cāng)，4月份合約到期，現(xiàn)貨升水減少，企業(yè)選擇在期貨上平倉(cāng)，并在當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)貨，實(shí)際采購(gòu)成

11、本降低 1000元/噸。A企業(yè)實(shí)際操作（二）現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)現(xiàn)貨升水2月現(xiàn)貨價(jià)格30000元/噸期貨價(jià)格29000元/噸1000元/噸5月現(xiàn)貨價(jià)格38500元/噸期貨價(jià)格37000元/噸1500元/噸企業(yè)在2月份建倉(cāng)，5月份合約到期，該企業(yè)的訂單合同生產(chǎn)計(jì)劃也 進(jìn)入備貨生產(chǎn)階段。由于當(dāng)時(shí)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了較為明顯的沖高回落行情， 期貨價(jià)格調(diào)整幅度比較大，比高位回落超過(guò) 5000元，但現(xiàn)貨市場(chǎng)則跌幅 較少，導(dǎo)致現(xiàn)貨升水大幅上升，比企業(yè)建倉(cāng)時(shí)還高，這時(shí)候如果把期貨平 倉(cāng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上采購(gòu)是不劃算的，于是企業(yè)選擇接倉(cāng)單。A企業(yè)實(shí)際操作（三）LME市場(chǎng)上海期貨交易所比價(jià)08年11月3800美元/噸期貨價(jià)格2

12、8500元/噸7.568.209年5月 4500美元/噸期貨價(jià)格36900元/噸2008年11月，A企業(yè)在珠江期貨專(zhuān)家小組的建議下，發(fā)現(xiàn) LME銅的 價(jià)格比國(guó)內(nèi)高，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)滬銅與LME銅的正常平衡點(diǎn)比價(jià)應(yīng)該在8左右， 當(dāng)時(shí)滬銅/LME銅的比價(jià)已經(jīng)在7.5左右，接近歷史低位，產(chǎn)生了明顯的拋 LME銅買(mǎi)滬銅的反向套利機(jī)會(huì)。于是在公司戰(zhàn)略合作境外板塊期貨公司 的協(xié)助下，A企業(yè)在LME市場(chǎng)賣(mài)出5000噸銅，同時(shí)在上海期貨交易所買(mǎi) 進(jìn)5000噸銅進(jìn)行進(jìn)口跨市場(chǎng)套利。今年5月，滬銅/LME銅的比價(jià)開(kāi)始回 歸，逐步上升，A企業(yè)在8.2比價(jià)的時(shí)候同時(shí)在LME和上交所把5000噸頭 寸平倉(cāng)，獲利為3640元/噸

13、，然后再?gòu)膰?guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)貨進(jìn)行生產(chǎn)。通過(guò)A企業(yè)的案例我們可以看出，企業(yè)在利用期貨市場(chǎng)的過(guò)程中，存 在著的相關(guān)物流、倉(cāng)儲(chǔ)、倉(cāng)單置換、倉(cāng)單融資、投資策劃、外盤(pán)套利等一 系列的需求，珠江期貨五大戰(zhàn)略合作板塊為企業(yè)提供特色配套服務(wù)，滿足產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨市場(chǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié)需求。五、五大板塊特色配套服務(wù)為產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨市場(chǎng)保駕護(hù)航珠江期貨在服務(wù)產(chǎn)業(yè)的過(guò)程中不斷提升服務(wù)檔次， 提升配套服務(wù)，打 造出期貨公司、珠江經(jīng)濟(jì)研究所、貿(mào)易板塊、投資板塊、境外板塊形成五 位一體戰(zhàn)略合作，為產(chǎn)業(yè)客戶提供一條龍的配套服務(wù)，形成珠江期貨獨(dú)特 的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（一）珠江經(jīng)濟(jì)研究所2008年5月，珠江期貨與華南師范大學(xué)合作成立珠江

14、經(jīng)濟(jì)研究所， 是國(guó)內(nèi)期貨公司首家從戰(zhàn)略合作層面與高校合作成立研究所。研究所結(jié)合了期貨公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、華南師范大學(xué)教授博士團(tuán)隊(duì)、行業(yè)協(xié)會(huì)、龍頭企 業(yè)專(zhuān)家顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)等相關(guān)資源，把珠江期貨的研發(fā)提升到更高的層次，珠江 經(jīng)濟(jì)研究所有別于一般研究所的地方，還在于珠江經(jīng)濟(jì)研究所是一個(gè)研究 實(shí)體，真正參與到服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)之中， 各大中心的負(fù)責(zé)人都是期貨 公司經(jīng)驗(yàn)豐富的資深研發(fā)人員擔(dān)任， 直接參加產(chǎn)業(yè)服務(wù)的企業(yè)走訪，企業(yè) 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)查，研究企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，分析企業(yè)利用期貨市場(chǎng)的機(jī)會(huì)， 直接參與為企業(yè)制定保值、套利的操作計(jì)劃并跟蹤服務(wù)結(jié)果，并形成書(shū)面 的總結(jié)報(bào)告。研究所直接參與產(chǎn)業(yè)服務(wù)，一方面提供了第一手

15、的市場(chǎng)信息， 為更好的研發(fā)提供了調(diào)查研究依據(jù)，一方面把研究與實(shí)踐緊密結(jié)合，推動(dòng) 研究成果向產(chǎn)業(yè)客戶轉(zhuǎn)化。真正實(shí)現(xiàn)研究所服務(wù)于產(chǎn)業(yè)、服務(wù)于期貨公司、 服務(wù)于期貨行業(yè)三大功能，成為期貨公司融入產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的直接推動(dòng) 者。（二）貿(mào)易板塊珠江期貨在產(chǎn)業(yè)服務(wù)過(guò)程中，充分了解產(chǎn)業(yè)客戶在倉(cāng)儲(chǔ)、物流、倉(cāng)單 置換、換貨等方面的需求，珠江期貨通過(guò)戰(zhàn)略合作貿(mào)易公司，為產(chǎn)業(yè)客戶提供一站式的方便快捷服務(wù)，而且所有的配套服務(wù)只是為客戶提供方便， 不以牟利為目的?？蛻粲行枰臅r(shí)候，也可以為客戶代理現(xiàn)貨的倉(cāng)儲(chǔ)、 物 流與倉(cāng)單置換。企業(yè)只需要按照自己的生產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行期貨操作， 而一旦需 要交收倉(cāng)單，則由期貨公司協(xié)調(diào)貿(mào)易公司與企業(yè)

16、進(jìn)行倉(cāng)單置換，雙方只需要對(duì)開(kāi)貼水進(jìn)行結(jié)算。由于對(duì)于期貨交割比較熟悉，并且在交割地有豐富 交易渠道，貿(mào)易公司既可以在期貨處于升水狀態(tài)時(shí)利用倉(cāng)單進(jìn)行期現(xiàn)套利 交易，也可以在貼水或平水時(shí)注銷(xiāo)倉(cāng)單，利用其在交割地的現(xiàn)貨渠道賣(mài)出 現(xiàn)貨。這種操作模式為參與期貨市場(chǎng)的現(xiàn)貨企業(yè)解決了倉(cāng)單流通問(wèn)題，為企業(yè)解決了現(xiàn)貨交割的配套服務(wù)。（三）投資板塊珠江期貨的戰(zhàn)略合作投資板塊專(zhuān)門(mén)為有需要的客戶提供投資方案策 劃，從不同的角度滿足客戶的需要。同時(shí)為客戶提供倉(cāng)單質(zhì)押、融資的業(yè) 務(wù)。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格升水上升的時(shí)候，需要接倉(cāng)單，如果當(dāng)時(shí)的企業(yè)資金不足， 期貨公司通過(guò)與銀行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，為企業(yè)提供倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。 例外，投資公

17、司還有一項(xiàng)專(zhuān)門(mén)服務(wù)與產(chǎn)業(yè)客戶的高位接貨、低價(jià)賣(mài)貨的業(yè)務(wù)，2009年4月份，鋁的價(jià)格已經(jīng)漲到13500 ,現(xiàn)貨企業(yè)都覺(jué)得價(jià)格太 高，出貨困難。投資公司利用自身的資金實(shí)力，為企業(yè)高位接貨，然后通 過(guò)期貨市場(chǎng)賣(mài)出進(jìn)行保值。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌之后，有現(xiàn)貨期貨要貨，投資 公司再低價(jià)賣(mài)貨，同時(shí)把期貨平倉(cāng)。（四）境外板塊2009年1-4月份，倫銅與滬銅的比價(jià)一直偏低，進(jìn)口倫銅到國(guó)內(nèi)存 在正向套利的區(qū)間，通過(guò)進(jìn)口貿(mào)易或跨市場(chǎng)套利運(yùn)作，能有效降低企業(yè) 的采購(gòu)成本，國(guó)內(nèi)交易所由于時(shí)間差和漲跌停板制度的存在，使客戶的現(xiàn)貨或持倉(cāng)頭寸存在風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法對(duì)沖的可能，因此珠江期貨通過(guò)戰(zhàn)略合作境外板塊期貨公司能夠?yàn)榭蛻籼峁┍葐渭儑?guó)內(nèi)期

18、貨更完備的配套服務(wù)。六、珠江期貨特色配套服務(wù)創(chuàng)新期現(xiàn)結(jié)合模式一一形成長(zhǎng)期有效的 機(jī)制遠(yuǎn)比做對(duì)一波行情重要傳統(tǒng)的期貨公司對(duì)客戶服務(wù)，只是側(cè)重于通過(guò)行情判斷發(fā)現(xiàn)了一次 操作機(jī)會(huì)，產(chǎn)生了一定的操作成果，沒(méi)有可持續(xù)性，這波做對(duì)了賺錢(qián)很 難保證永遠(yuǎn)做對(duì)行情。我們總結(jié)珠江期貨特色配套服務(wù)與創(chuàng)新期現(xiàn)結(jié)合 模式，實(shí)際上就是產(chǎn)業(yè)客戶與期貨公司的高度協(xié)同的一體化解決方案， 首先從樹(shù)立正確理念、建立管理架構(gòu)入手，在企業(yè)的采購(gòu)模式、銷(xiāo)售模 式、庫(kù)存狀況、資金狀況四個(gè)方面分析企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與利用期貨的機(jī)會(huì)，再 根據(jù)市場(chǎng)變化制定操作計(jì)劃，配合五大板塊配套服務(wù)特色服務(wù)，解決產(chǎn) 業(yè)客戶可能遇到的各種問(wèn)題，真正為產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨市場(chǎng)打通所有環(huán) 節(jié)。從A企業(yè)參與期貨市場(chǎng)這幾年的情況來(lái)看， 雖然經(jīng)歷了一波又一波