PPP計劃項目財務(wù)測算定律公式,內(nèi)容和方式

1、第一部分ppp項目財務(wù)測算 公式大全項目（全）投資現(xiàn)金流量表 一、現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流入二補貼收入+其他收入+銷項稅+回收固定資產(chǎn)余值+回收流動 資金 =（可用性服務(wù)費+運維績效服務(wù)費-第三方收入）+ （可用性服務(wù)費+ 運維績效服務(wù)費）+ （ 1+增值稅稅率）X增值稅稅率+其他收入+回收 固定資產(chǎn)余值+回收流動資金 1、補貼收入二財政補貼測算表中的“財政補貼總額” 二可用性服務(wù)費+運維績效服務(wù)費-第三方收入（使用者付費） 可用性服務(wù)費二年均建設(shè)成本X P0WER1+折現(xiàn)率，n）（現(xiàn)值P求終 值F）X（ 1+合理利潤率）斗fr獰氷n上士屮頂目全部建設(shè)成本xU"!合理禾I潤率）乂（1+年度折

2、現(xiàn)率尸 當(dāng)年脅卜姑支岀暢額=財政運營補貼駅（年）卄£度運營成本以1十合理利洞率）注：項目全部建設(shè)成本二資金籌措表中的“資金籌措”-“政府方占股”POWE R返回數(shù)字乘幕的計算結(jié)果。POWER底數(shù)，指數(shù)） 運維績效服務(wù)費=運營成本x（ 1+合理利潤率） 二總成本費用表中的“經(jīng)營成本（不含稅）” X （ 1+增值稅稅率）X （ 1 + 合理利潤率） 注：總成本費用表中的“經(jīng)營成本（不含稅）”二外購原材料+外購燃 料及動力費+工資及福利費+養(yǎng)護費+其他費用2、其他收入二其他收入估算表中的“其他收入” 3、銷項稅二稅費估算表中“銷項稅額” 二營業(yè)收入-不含稅價格 =（財政補貼收入+第三方收入

3、）-（財政補貼收入+第三方收入）-（1 + 增值稅稅率） =（可用性服務(wù)費+ 運維績效服務(wù)費）-（可用性服務(wù)費+運維績效服務(wù) 費）+ （ 1+增值稅稅率） =（可用性服務(wù)費+運維績效服務(wù)費）+ （ 1+增值稅稅率）X增值稅稅財政補貼收入二財政補貼測算表中的“財政補貼總額” 二可用性服務(wù)費+運維績效服務(wù)費-第三方收入 4、回收固定資產(chǎn)余值二固定資產(chǎn)折舊與無形資產(chǎn)攤銷估算表中計計算 期最后一年“折舊凈值” 5、回收流動資金二流動資金估算表中計算期最后一年“流動資金” 二流動資產(chǎn)-流動負債 =（應(yīng)收賬款+存貨+ 現(xiàn)金+預(yù)付賬款）-（應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款） 注：存貨=原材料+燃料及動力+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品

4、二、現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流出二建設(shè)投資+流動資金+經(jīng)營成本+應(yīng)納增值稅+進項稅+附加 稅+維持運營投資 1、建設(shè)投資二資金籌措表中的“建設(shè)投資” 2、流動資金二流動資金估算表中的“流動資金”3、經(jīng)營成本二財政補貼測算表中的“運營成本” 二總成本費用表中的“經(jīng)營成本（不含稅）”X（ 1+增值稅率） 4、應(yīng)納增值稅二稅費估算表中的“應(yīng)納增值稅” 二當(dāng)年銷項稅額-當(dāng)年進行稅額-上一年進項稅額留抵額 =（財政補貼收入+第三方收入）寧（1+增值稅稅率）X增值稅稅率（總成本費用表中的“外購原材料（不含稅） ” X適用增值稅稅率+“外購燃料及動力費（不含稅）” X適用增值稅稅率+ “養(yǎng)護費用（不 含稅）” X適用

5、增值稅稅率）-上一年進項稅額留抵額=IF （上一年進項稅額留抵額+當(dāng)年進項稅額-當(dāng)年銷項稅額 0,0,-（上一年進項稅額留抵額+當(dāng)年進項稅額-當(dāng)年銷項稅額） 注：計算期第一年進行稅額二計算期第一年進項稅額留抵額二總投資寧（1+增值稅率）X增值稅率X 80% 以后各年進項稅額留抵額=IF （上一年進項稅額留抵額+當(dāng)年進項稅額 -當(dāng)年銷項稅額0,上一年進項稅額留抵額+當(dāng)年進項稅額-當(dāng)年銷項 稅額,0） 5、進項稅二稅費估算表中的“進項稅額” 二總成本費用表中的“外購原材料（不含稅）” X適用增值稅稅率+ “外 購燃料及動力費（不含稅）” X適用增值稅稅率+ “養(yǎng)護費用（不含稅）”X適用增值稅稅率6

6、、附加稅二稅費估算表中的“附加稅” 二城建稅+教育附加稅+地方教育附加 =應(yīng)納增值稅X（ 7% 5% 1% + （應(yīng)納增值稅X 3% + （應(yīng)納增值稅X 2% 7、維持運營投資指的是某些項目在運營期需要投入一定的固定資產(chǎn) 投資才能得以維持正常運營；例如設(shè)備更新費用、油田的開發(fā)費用、 礦山的井巷開拓延伸費用等。不同類型和不同行業(yè)的項目其投資內(nèi)容 可能不同，如發(fā)生維持運營投資應(yīng)將其列入現(xiàn)金流量表作為現(xiàn)金流出。三、凈現(xiàn)金流量 1、所得稅前凈現(xiàn)金流量二現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出 2、所得稅后凈現(xiàn)金流量二所得稅前凈現(xiàn)金流量-調(diào)整所得稅 調(diào)整所得稅=損益表（利潤表）中的“息稅前利潤” X 25% =（利潤總額+利

7、息）X 25% =（營業(yè)收入-附加稅-經(jīng)營成本-折舊-攤銷-維持運營投資+補貼收入）X 25% 累計所得稅前（后）凈現(xiàn)金流量 二上一年累計所得稅前（后）凈現(xiàn)金 流量+當(dāng)年所得稅前（后）凈現(xiàn)金流量 四、IRR、NPV Pt的計算IRR （凈現(xiàn)金流）NPV（折現(xiàn)率，凈現(xiàn)金流）Pt=（累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1 ） +上年累計凈現(xiàn)金流量的 絕對值+當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 項目資本金現(xiàn)金流量表（各項公式及鏈接同“項目（全）投資現(xiàn)金流量表”） 現(xiàn)金流出=社會資本方資本金+借款本金償還+借款利息支付+經(jīng)營成本+應(yīng)納增值稅+進項稅+附加稅+所得稅+維持運營投資 1、社會資本方資本金二資金籌措表中的“社會資本

8、方占股” 2、借款本金償還二借款還本付息估算表中的“借款本金償還” 二借款總額+運營期期限 3、借款利息支付二借款還本付息估算表中的“借款本金償還” =（期初貸款本息累計+本期貸款）X年貸款利率 建設(shè)期利息二（期初貸款本息累計+本期貸款+ 2）X年貸款利率 4、所得稅=損益表（利潤表）中的“所得稅”25%25%二應(yīng)納稅所得額X 25%=（利潤總額-彌補以前年度虧損） =（營業(yè)收入-總成本費用-附加稅-彌補以前年度虧損）（其它各項公式及鏈接同“項目（全）投資現(xiàn)金流量表” 凈現(xiàn)金流量二現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出 四、IRR、NPV的計算IRR、NPV勺計算同“項目（全）投資現(xiàn)金流量表”。PSC直測算表PS

9、C直二初始PSC直+競爭性中立調(diào)整值+項目全部風(fēng)險成本 =（建設(shè)凈成本+運營維護凈成本）+ 競爭性中立調(diào)整值+項目全部風(fēng)險 成本 =（建設(shè)成本-資本性收益）+ （運營維護成本-第三方收入+其他成 本）+競爭性中立調(diào)整值+（可轉(zhuǎn)移風(fēng)險承擔(dān)成本+自留風(fēng)險承擔(dān)成本） 1、建設(shè)成本二項目總投資二建設(shè)投資+建設(shè)期利息+流動資金 2、運營維護成本二運營成本+財務(wù)費用二總成本費用表中的“經(jīng)營成本”X（1+增值稅率）+財務(wù)費用 二外購原材料+燃料及動力費+工資及福利費+管理費用+銷售費用+財 務(wù)費用3、競爭性中立調(diào)整值主要是采用政府傳統(tǒng)投資方式比采用PPP模式 實施項目少支出的費用，通常包括少支出的土地費用、

10、行政審批費用、 有關(guān)稅費（增值稅、附加稅、所得稅）等。4、項目全部風(fēng)險成本 二項目建設(shè)運營成本X 10%=（建設(shè)成本+運營維 護成本）X 10% 二可轉(zhuǎn)移風(fēng)險承擔(dān)成本+自留風(fēng)險承擔(dān)成本 可轉(zhuǎn)移風(fēng)險承擔(dān)成本二項目全部風(fēng)險成本X 80% 自留風(fēng)險承擔(dān)成本二項目全部風(fēng)險成本X 20%PSC值NPV二PS值X POWBR+折現(xiàn)率，-折現(xiàn)年數(shù)）（終值F求現(xiàn)值P）PPP值測算表PPPf直二財政支出總額 二股權(quán)投資+運營補貼+風(fēng)險承擔(dān)+配套投入“政府自留風(fēng)險承二PPP直測算表中的“政府建設(shè)運營維護凈成本”+擔(dān)成本”二政府建設(shè)成本+運營維護成本+項目全部風(fēng)險成本X20%+運營補貼金額）二資金籌措表中“政府方占

11、股” +（政府運營維護成本 + （政府建設(shè)成本+運營維護成本）X 10%< 20% 二資金籌措表中“政府方占股” + （政府運營維護成本+財政補貼測算 表中的“財政補貼總額”）+資金籌措表中“政府方占股” + （政府運 營維護成本+財政補貼測算表中的“財政補貼總額” ）X 10%X 20%PPP值NPV二PP值X POWBR+折現(xiàn)率，-折現(xiàn)年數(shù)）（終值F求現(xiàn)值P） 財政支出責(zé)任測算表 財政支出責(zé)任二股權(quán)投資支出+運營補貼支出+風(fēng)險承擔(dān)支出+配套投 入指出 二財政支出測算表中的“政府建設(shè)成本” + “政府補貼支出” + “政府 自留風(fēng)險承擔(dān)成本” 二資金籌措表中“政府方占股” + 財政補貼

12、測算表中的“財政補貼總額” +財政補貼測算表中的“政府自留風(fēng)險承擔(dān)成本” 財政支出責(zé)任現(xiàn)值二財政支出責(zé)任X POW（R+折現(xiàn)率，-折現(xiàn)年數(shù)）（終 值F求現(xiàn)值P） 除了根據(jù)政策對物有所值等有關(guān)指標(biāo)進行定性評價外，數(shù)據(jù)量化分析 越來重要，物有所值、財政承受能力、項目成本、收入、稅負、現(xiàn)金 流、財務(wù)內(nèi)含報酬率和回收期等量化指標(biāo)第二部分PPP項目財務(wù)測算內(nèi)容和方式1、內(nèi)容1）、物有所值：包括PPPsf直和PSCI,具體包括政府股權(quán)投資、 補貼金額、自留風(fēng)險成本和配套投入、建設(shè)成本、運營成本、增值稅 等稅金中立調(diào)整指標(biāo)和全部風(fēng)險承擔(dān)等。2）、財政承受能力：項目實施前 5年一般公共預(yù)算支出增長率、 運營期

13、政府一般公共預(yù)算支出預(yù)測值、政府股權(quán)、補貼、自留風(fēng)險等 支出占政府年度一般公共預(yù)算支出的比率。3）、借款及利息：借款本金、借款期限、年度利息、可用來歸還借款的資金及還款期限。4）、本分攤、流轉(zhuǎn)稅及附加、所得稅和利潤等指標(biāo)。5）、現(xiàn)金流量表：各年度現(xiàn)金流入、流出和凈流量指標(biāo)。6）、內(nèi)部收益率：項目財務(wù)內(nèi)部收益率、社會資本財務(wù)內(nèi)部收益率等。7）、回收期：靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期。8）、投入產(chǎn)出的各項年均指標(biāo)。利潤表各指標(biāo)：政府付費、使用者付費、運營費用、建設(shè)成2、方式1）、權(quán)責(zé)發(fā)生制、收付實現(xiàn)制和折現(xiàn)相結(jié)合由于PPP項目一般至少在10年以上，因此，既要依賴權(quán)責(zé)發(fā)生 制測算年度收益，更要依賴收付實現(xiàn)制

14、和折現(xiàn)率來編制測算現(xiàn)金流量 表、物有所值、政府承受能力和投資收益率等指標(biāo)。2）、條件假設(shè)PPP項目一般跨期在10年以上，因此，財務(wù)測算需要對相關(guān)指 標(biāo)和情境進行假設(shè)，包括：投融資結(jié)構(gòu)、融資利率、利潤率、折現(xiàn)率;項目方式、合作期限、回報機制、收入和成本費用的調(diào)價機制、資金 投入進度等。3）、測算技巧PPP項目涉及在軌道交通、醫(yī)療養(yǎng)老、供水、供暖、供氣、市政 建設(shè)、生態(tài)環(huán)境治理、地下管廊建設(shè)等產(chǎn)業(yè)，規(guī)模不同、付費方式不同、期限不同、政府層級不同、利益訴求不同，需要因地制宜，綜合 考慮項目特點和利益主體方要求，既堅持政策和財務(wù)原則，不能突破 有關(guān)底線，又有針對性地考慮假設(shè)前提、指標(biāo)口徑、邏輯關(guān)聯(lián)等，

15、量 身定做，從而盡快測算出合理的數(shù)據(jù)指標(biāo)。財務(wù)測算對PPP項目相關(guān)方的具體效用1、為政府方PPP項目方案過會以及招標(biāo)采購或磋商提供有力的 財務(wù)支持政府方首先要對PPP項目方案的可行性、物有所值和政府承受能 力進行論證，這其中除了定性分析外，必然要對項目投融資、項目收 支、物有所值、財政承受能力乃至稅收等指標(biāo)進行量化論證，只有以 上指標(biāo)符合政府現(xiàn)狀和要求，PPP項目才可能通過政府審議，才能提 交人大審議，未來政府支出才能列入政府預(yù)算支出計劃。財務(wù)測算還可幫助政府方有關(guān)部門和人員理解 PPP有關(guān)政策、物 有所值、財政承受能力之間的邏輯關(guān)系、計算方式、指標(biāo)含義。幫助 政府方設(shè)計招投標(biāo)指標(biāo)，鑒別社會資

16、本方磋商或投標(biāo)訴求的合理性等。2、為社會資本方了解項目收支情況和投資收益提供支持項目合作期限、建設(shè)投入、融資成本、經(jīng)營收支、風(fēng)險承擔(dān)、現(xiàn) 金流量和內(nèi)部收益率等指標(biāo)，為社會資本方衡量項目投入產(chǎn)出、 運營 收益、風(fēng)險分配是否合理提供依據(jù)。財務(wù)測算還可幫助社會資本方了解有關(guān)指標(biāo)口徑， 選擇核心重要 的指標(biāo)，綜合考慮判斷項目是否值得參與。3、為咨詢團隊高效推進項目提供有力支持一是幫助完善交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計。交易結(jié)構(gòu)就是對交易雙方為完成 交易而達成的各自權(quán)力義務(wù)條款構(gòu)成，包括雙方的投資額、投資期限, 項目分成和風(fēng)險承擔(dān)等。PPP項目的交易結(jié)構(gòu)，包括項目建設(shè)成本總 額、投融資結(jié)構(gòu)、項目期限、項目收支、利益分享

17、等回報機制和風(fēng)險 承擔(dān)等。交易結(jié)構(gòu)設(shè)計，就是事先確定好各項交易條款。但實際上交 易結(jié)構(gòu)設(shè)計，往往很難一下子達到合理的結(jié)果， 表現(xiàn)為投融資的結(jié)構(gòu) 比例、項目期限、回報機制等，導(dǎo)致政府多付費、項目收益偏高或偏 低等。解決的辦法就是需要財務(wù)測算一步步進行試值來改進完善，從而 達到合理的合作期限、投資回報等。因此，交易結(jié)構(gòu)設(shè)計需要依賴財 務(wù)測算。那種將交易結(jié)構(gòu)設(shè)計與財務(wù)測算割裂開來，以為先確定交易 結(jié)構(gòu)，財務(wù)只需根據(jù)設(shè)定的交易結(jié)構(gòu)來測算數(shù)據(jù)就能達到想要的效果, 是一種不切實際的認知，會導(dǎo)致項目分工錯位、順序顛倒、重復(fù)勞動 和效率低下等。交易結(jié)構(gòu)設(shè)計要想取得合理的結(jié)必須必然依賴財務(wù)測 算，依賴具有金融和

18、財務(wù)專業(yè)知識、對投融資結(jié)構(gòu)、投資回報、財務(wù) 測算有深入理解的專業(yè)人員的幫助支持。二是釋疑解惑，幫助團隊理解有關(guān)財務(wù)指標(biāo)含義和算法， 提咼團 隊與政府和社會資本方的溝通效率和效果，促進項目盡快落地實施。有關(guān)概念辨析1、內(nèi)部收益率-判斷社會資本方收益是否合理的核心指標(biāo)1).內(nèi)部收益率與項目利潤率的比較從收益角度看，內(nèi)部收益率指標(biāo)是資金自身的價值增值能力， 是根據(jù)每年現(xiàn)金凈流入現(xiàn)值與投資成本進行比較后計算得出。 現(xiàn)金流入般指息前現(xiàn)金流入，因此，一般來說，內(nèi)部收益率是包含了融資成 本在內(nèi)的資金真實回報率。收益率與融資成本的差額，決定了融資是 增加還是降低了投資方的盈利水平。另外，內(nèi)部收益率指標(biāo)是將項目

19、各個年度的現(xiàn)金流進行折算對比, 更加體現(xiàn)了 PPP項目跨越多年（一般至少10年以上）的時間特性, 包含了資金的時間價值。比較而言，項目利潤率，由于其基于權(quán)責(zé)發(fā) 生制進行核算，利潤多寡與現(xiàn)金流會產(chǎn)生錯位，從而導(dǎo)致時間價值差 異，因此，項目利潤率不能合理反映項目收益率。2）.內(nèi)部收益率的分類比較根據(jù)投入成本的不同，內(nèi)部收益率可以分為四類，一是項目項目 內(nèi)部收益率，即：現(xiàn)金流與項目全部建設(shè)成本進行匹配計算得到的數(shù) 值；二是社會資本內(nèi)部收益率，即：現(xiàn)金流與社會資本方建設(shè)投入成 本進行匹配計算得到的數(shù)值；三是項目資本金內(nèi)部收益率，即：現(xiàn)金 流與項目公司資本金進行匹配計算得到的數(shù)值； 四是社會資本方資本

20、金內(nèi)部收益率，即:現(xiàn)金流與社會資本方投入項目公司的資本金進行 匹配計算得到的數(shù)值。以上四類指標(biāo)中，社會資本內(nèi)部收益率是衡量項目帶給社會資本 收益率高低最為合理的財務(wù)指標(biāo)，理由如下:在政府方不考慮項目分成，全部損益和現(xiàn)金流歸社會資本方所有 的情況下，衡量社會資本的投資回報水平的合理指標(biāo)應(yīng)該是社會資本 內(nèi)部收益率，實現(xiàn)將現(xiàn)金流與社會資本方投入的成本進行直接配比計算，在口徑上精準(zhǔn)的核算了社會資本方的投入和產(chǎn)出之比。而項目內(nèi)部收益率，在項目投資額有政府投入的情況下,衡量的是項目總體投入的收益水平，包括政府投入和社會資本投入,在衡量社會資本方投資收益時，顯然項目內(nèi)部收益率不合適。項目資本金內(nèi)部收益率和社

21、會資本方資本金內(nèi)部收益率,將比較基數(shù)從包括融資在內(nèi)的全部資金投入， 縮小至資本金，既擴大了內(nèi)部收益率數(shù)值。資本金內(nèi)部收益率還因為要將融資成本從現(xiàn)金流中剔除，將投資成本調(diào)整為資本金，增加了計算的繁瑣性。由于內(nèi)部收益率高于融資成本的部分，將全部增加社會資本方的收益，反之，則降低了社會資本方收益。如以資本金內(nèi)部收益率作為觀察判斷社會資本方的投資收益率，不利于社會資本方降低融資成本,獲得財務(wù)杠桿收益，造成反向激勵。另外，由于融資比例不同財務(wù)杠桿不同， 導(dǎo)致同一項目因融資比例變化而使得資本金收益率高低不同， 從而導(dǎo)致項目缺乏合理的判斷標(biāo)準(zhǔn)，也導(dǎo)致投融資比例和交易結(jié)構(gòu)設(shè)計變得困難， 在項目規(guī)模和融資比例兩

22、者均發(fā)生變化的影響下，資本金收益率進一步變得多樣，導(dǎo)致對社會資本方合理收益愈加難以判斷。因此，從收益角度看，衡量社會資本方獲得收益是否合理的核心指標(biāo)，只能是社會資本內(nèi)部收益率。2、財金21號文政府補貼公式的有關(guān)指標(biāo)含義的理解和辨析21號文中政府補貼公式涉及到項目建設(shè)全部成本、合理利潤率、折現(xiàn)率、補貼周期、年度運營成本和當(dāng)年使用者付費共 7個參數(shù)。由于沒有細則解釋，造成了對有關(guān)參數(shù)或概念的模糊理解與爭議，比如 合理利潤率、社會資本方年均建設(shè)成本折現(xiàn)成年度現(xiàn)值兩個參數(shù)或概 念，實務(wù)中政府方、社會資本方和一些其他人員，往往都會對公式合 理利潤率參數(shù)產(chǎn)生誤解。按照公式計算的政府補貼和項目公司收入， 減

23、去公式中的有關(guān)成 本，得到的利潤就應(yīng)該等于合理利潤， 或者說按照公式在假設(shè)合理利 潤率的基礎(chǔ)上計算出來的利潤除以投資成本， 就應(yīng)該與假設(shè)的合理利 潤率一致。但由于一般情況下，項目公司收入（在完全政府付費情況下等于 公式計算出來的政府補貼數(shù)額，在缺口付費方式下，等于政府補貼加 上使用者付費）除因享受稅收優(yōu)惠政策而免于納稅外，還需要繳納增 值稅和所得稅，因此，計算出來的年度經(jīng)營利潤并不等于公式所確定 的合理利潤，計算出的合理利潤率也不等于公式假設(shè)的合理利潤率。另外，由于項目可能采用 BOT或 BOO-等不同模式，導(dǎo)致年度投 資成本分攤也不等于公式所確定的投資成本， 因此，測算出的利潤和 利潤率也不

24、同于公式假設(shè)的合理利潤率。另一個模糊的地方就是對社會資本方年均建設(shè)成本折現(xiàn)成年度 現(xiàn)值的理解，這里的現(xiàn)值看站在哪個時點來理解， 如果站在項目開始 的時點看此公式，則可以將此理解成社會資本年均建設(shè)成本折算到每 個年度的終值，但是，站在每個補貼年度看，這句話沒有問題，就是 將社會資本方年均建設(shè)成本按照公式進行折現(xiàn)變成年度現(xiàn)值。從補貼公式看，所有的參數(shù)只是按照公式用來計算項目公司補貼 年度應(yīng)該獲得政府的補貼數(shù)額，無需受累于現(xiàn)值或終值的糾結(jié)，公式 的根本作用就是提供一種補貼計算方法而已。3、政府付費計算方式的多樣性財金（2015） 21號文提供了一種政府付費額度的計算方式，付 費多少有賴于各個合理利潤

25、率、折現(xiàn)率和補貼周期的設(shè)定，付費的合 理與否應(yīng)以內(nèi)部收益率作為判斷依據(jù)。而獲得同樣的內(nèi)部收益率，也可以采用其他付費方式，比如等額 本息方式、補貼周期前幾年多支付等方式。付費計算方式的多樣性的原因，除了不同的計算方式可以對應(yīng)一 個內(nèi)部收益率外，更主要的原因在于，PPP項目是政府和社會資本方 項目合作，雙方可以通過協(xié)商采用多種計算方式來確定每年付款的金 額多少，只要雙方互惠互利，合作共贏，收益合理即可，且彼此認同 接受即可。4、資產(chǎn)確認類型對費用分攤與現(xiàn)金流和內(nèi)部收益率的影響在將項目資產(chǎn)確認為金融資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或固定資產(chǎn)的不同資產(chǎn) 類型下，由于運營期年度資產(chǎn)攤銷額度不同，導(dǎo)致所得稅支出不同, 從而影響項目公司年度現(xiàn)金流、現(xiàn)金流凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率，并進而 影響招投標(biāo)或磋商指標(biāo)的設(shè)定和談判價碼。5、施工利潤和投資利潤對社會資本方參與項目方式的影響PPP項目投資動輒上十億、幾十億乃至百億、千億以上，規(guī)模大,建設(shè)單位投入的項目資本金往往只有建設(shè)總成本的20%-50%