(完整版)(VC)風(fēng)險投資協(xié)議

1、甲方（你的公司）和乙方（VC） Investment Term Sheet（投資意向書）被投公司簡況XXX世司（以下簡稱“甲方”或者“公司”）是總部注冊在開曼群島的有限責(zé)任公司， 該公司直接或者間接的通過其在中國各地的子公司和關(guān)聯(lián)企業(yè)， 經(jīng)營在線教育開發(fā)、 外包和其他相關(guān)業(yè)務(wù)。 總公司、 子公司和關(guān)聯(lián)企業(yè)的控股關(guān)系詳細(xì)說明見附錄一。公司結(jié)構(gòu)甲方除了擁有在附錄一中所示的中國的公司股權(quán)外， 沒有擁有任何其他實體的股權(quán)或者債權(quán)憑證， 也沒有通過代理控制任何其他實體， 也沒有和其他實體有代持或其他法律形式的股權(quán)關(guān)系。現(xiàn)有股東目前甲方的股東組成如下表所示：股東名單 股權(quán)類型 股份 股份比例黃馬克/ CE

2、O普通股5,000,000 50%劉比爾/ CTO普通股3,000,000 30%周賴?yán)? COO1 通股 2,000,000 20%合計： 10,000,000 100%投資人投資金額某某VC （乙方）將作為本輪投資的領(lǐng)投方（lead investor ）將投資：美金150萬跟隨投資方經(jīng)甲方和乙方同意，將投資： 美金 100 萬投資總額美金 250 萬上述提到的所有投資人以下將統(tǒng)稱為投資人或者A 輪投資人。投資總額250 萬美金（“投資總額”）將用來購買甲方發(fā)行的A 輪優(yōu)先股股權(quán)。本投資意向書所描述的交易，在下文中稱為“投資”。投資款用途研發(fā)、購買課件80 萬在線設(shè)備和平臺55 萬全國考試網(wǎng)

3、絡(luò)45 萬運營資金 45 萬其它 25 萬總額 250 萬 詳細(xì)投資款用途清單請見附錄二。投資估值方法公司投資前估值為美金350 萬元，在必要情況下，根據(jù)下文中的“投資估值調(diào)整”條款進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。本次投資將購買公司 股 A 輪優(yōu)先股股份，每股估值0.297 美金，占公司融資后總股本的41.67%。公司員工持股計劃和管理層股權(quán)激勵方案現(xiàn)在股東同意公司將發(fā)行最多 1,764,706 股期權(quán)（占完全稀釋后公司總股本的 15%）給管理團(tuán)隊。公司員工持股計劃將在投資完成前實施。所有授予管理團(tuán)隊的期權(quán)和員工通過持股計劃所獲得的期權(quán)都必須在3 年內(nèi)每月按比例兌現(xiàn)，并按照獲得期權(quán)時的公允市場價格執(zhí)行。A輪投資

4、后的股權(quán)結(jié)構(gòu)A輪投資后公司（員工持股計劃執(zhí)行后）的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下表所示：股東名單 股權(quán)類型 股份 股份比例黃馬克普通股5,000,000 27.63%劉比爾普通股3,000,000 16.58%周賴?yán)胀ü?,000,000 11.05%員工持股 普通股 1,764,706 8.75%A輪投資人（領(lǐng)投方）優(yōu)先股 5,042,017 25.00%A輪投資人（跟投方）優(yōu)先股 3,361,345 16.67%合計： 20,168,067 100%投資估值調(diào)整公司的初始估值（A 輪投資前）將根據(jù)公司業(yè)績指標(biāo)進(jìn)行如下調(diào)整：A 輪投資人和公司將共同指定一家國際性審計公司（簡稱審計公司）來對公司2010年的稅

5、后凈利（NPAT按照國際財務(wù)報告準(zhǔn)則（IFRS）進(jìn)行審計。經(jīng)IFRS 審計的經(jīng)常性項目的稅后凈利（扣除非經(jīng)常性項目和特殊項目）稱為“ 2010 年經(jīng)審計稅后凈利”。如果公司“ 2010 年經(jīng)審計稅后凈利”低于美金150 萬（“ 2010 年預(yù)測的稅后凈利”） ，公司的投資估值將按下述方法進(jìn)行調(diào)整：2010年調(diào)整后的投資前估值=初始投資前估值X2010年經(jīng)審計稅后凈利+ 2010年預(yù)測的稅后凈利。A輪投資人在公司的股份也將根據(jù)投資估值調(diào)整進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。投資估值調(diào)整將在出具審計報告后 1 個月內(nèi)執(zhí)行并在公司按比例給A 輪投資人發(fā)新的股權(quán)憑據(jù)以后立刻正式生效。公司估值依據(jù)公司的財務(wù)預(yù)測，詳見附錄三

6、。反稀釋條款A(yù) 輪投資人有權(quán)按比例參與公司未來所有的股票發(fā)行（或者有權(quán)獲得這些有價證券或者可轉(zhuǎn)股權(quán)憑證或者可兌換股） ；在沒有獲得A 輪投資人同意的情況下，公司新發(fā)行的股價不能低于A 輪投資人購買時股價。在新發(fā)行股票或者權(quán)益性工具價格低于A輪投資人的購買價格時，A輪優(yōu)先股轉(zhuǎn)換價格將根據(jù)棘輪條款（ratchet ）進(jìn)行調(diào)整。資本事件（ Capital Event ） “資本事件”是指一次有效上市（請見下面條款的定義）或者公司的并購出售。有效上市所謂的“有效上市”必須至少滿足如下標(biāo)準(zhǔn)：1. 公司達(dá)到了國際認(rèn)可的股票交易市場的基本上市要求；2. 公司上市前的估值至少達(dá)到 5000 萬美金；3. 公司

7、至少募集2000 萬美金。出售選擇權(quán)（ Put Option ）如果公司在本輪投資結(jié)束后 48 個月內(nèi)不能實現(xiàn)有效上市， A 輪投資人將有權(quán)要求公司在該情況下， 公司也有義務(wù)用現(xiàn)金回購部分或者全部的 A 輪投資人持有的優(yōu)先股，回購的數(shù)量必須大于或等于：1 . A 輪投資人按比例應(yīng)獲得的前一個財年經(jīng)審計的稅后凈利部分的 10 倍，或者2 .本輪投資總額加上從本輪投資完成之日起按照30%勺內(nèi)部收益率（IRR）實現(xiàn)的收益總和。拒絕上市后的出售選擇權(quán)本輪投資完成后 36 個月內(nèi)， A 輪投資人指定的董事提議上市，并且公司已經(jīng)滿足潛在股票交易市場的要求，但是董事會卻拒絕了該上市要求的情況下， A 輪投資

8、人有權(quán)要求公司在任何時候用現(xiàn)金贖回全部或者部分的優(yōu)先股， 贖回價必須高 于或等于：1. 本輪投資額加上本輪完成之日起按照30%內(nèi)部報酬率（IRR） 實現(xiàn)的收益總和；2. A 輪投資人按比例應(yīng)獲得的前一個財年經(jīng)審計的稅后凈利部分的 25 倍。未履行承諾條款的出售選擇權(quán)如果創(chuàng)始股東和公司在本輪投資完成后 12 個月內(nèi)，沒有完成下文“簽署和完成交易的前提條件和交易完成后的承諾條款”中定義的投資后承諾條款， 公司必須 按照 A 輪投資人要求部分或者全部的贖回本輪發(fā)行的優(yōu)先股；贖回的價格按照本金加上本輪投資完成之日起按照30咖部報酬率(IRR)實現(xiàn)的收益的總和。創(chuàng)始股東承諾所有創(chuàng)始股東必須共同地和分別地

9、承諾公司將有義務(wù)履行上述出售選擇權(quán)條款。轉(zhuǎn)換權(quán)以及棘輪條款( Ratchet )A 輪優(yōu)先股股東有權(quán)在任何時候?qū) 輪優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股。初始的轉(zhuǎn)換率為1:1 。A輪優(yōu)先股的股價轉(zhuǎn)換率將隨著股權(quán)分拆，股息，并股，或類似交易而按比例進(jìn) 行調(diào)整。新股發(fā)行的價格不能低于A 輪投資人的價格。在新發(fā)行股票或者權(quán)益性工具價格低于A輪投資人的購買價格時，A輪優(yōu)先股轉(zhuǎn)換價格將根據(jù)棘輪條款(ratchet )進(jìn)行調(diào)整。清算優(yōu)先權(quán)當(dāng)公司出現(xiàn)清算，解散或者關(guān)閉等情況(簡稱清算)下，公司資產(chǎn)將按照股東股 權(quán)比例進(jìn)行分配。但是A輪投資人將有權(quán)在其他股東執(zhí)行分配前獲得優(yōu)先股投資成本加上按照20%內(nèi)部回報率獲得的收益的總和

10、（按照美金進(jìn)行計算和支付） 。在公司發(fā)生并購，并且i） 公司股東在未來并購后的公司中沒有主導(dǎo)權(quán)；或者ii） 出售公司全部所有權(quán)等兩種情況將被視為清算。在上述任何情況下，A 輪優(yōu)先股股東有權(quán)選擇在執(zhí)行并購前全部或部分的轉(zhuǎn)換其優(yōu)先股。 如果該交易的完成不滿足清算條款， A 輪投資人將有權(quán)廢除前述的轉(zhuǎn)換。沽售權(quán)和轉(zhuǎn)換權(quán)作為累積權(quán)益上述 A 輪投資人的出售選擇權(quán)和轉(zhuǎn)換A 輪優(yōu)先股權(quán)是并存的，而不是互斥的。公司和現(xiàn)有股東以及他們的繼任者承諾采取必要的、恰當(dāng)?shù)幕蛘呖刹扇〉男袆樱òǖ幌抻冢?通過決議， 指定公共聲明并填寫相關(guān)申請， 減少公司的注冊資本等）來執(zhí)行上面提到的贖回或者回購優(yōu)先股。強(qiáng)賣權(quán)（ Dr

11、ag Along ）創(chuàng)始股東和所有未來的普通股股東都強(qiáng)制要求同意：當(dāng)公司的估值少于美金XX百萬時，當(dāng)多數(shù)A輪優(yōu)先股東同意出售或者清算公司時，其他A輪優(yōu)先股股東和普通股股東必須同意該出售或者清算計劃。公司治理本輪投資完成后，董事會將保留 5 個席位，公司和現(xiàn)有股東占 3 個席位， A 輪投資人占 2 個席位（投資董事） 。董事會必須每季度至少召開一次。除了以下所列的“重大事項”， 董事會決議必須至少獲得3 個董事其中至少包括1 名投資董事肯定的批準(zhǔn)才能通過。某些重大事項的批準(zhǔn)需要得到所有董事書面肯定的批準(zhǔn)才能通過。該條款同樣應(yīng)用在公司的所有子公司和其他控制的實體中。需要所有董事批準(zhǔn)生效的“重大事

12、項”包括但不限于如下方面：(a) 備忘錄和公司章程的修訂；(b)收購、合并或者整合；出售或者轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)或者股東權(quán)益超過人民幣XX元;轉(zhuǎn)移、 出售并且重購公司注冊資本金或者公司股權(quán)； 建立或者注資任何合資公司；清算或者破產(chǎn)；(c) 變更注冊資本；變更股本，發(fā)行或者銷售其他類股憑證，發(fā)行超過金額人民幣 YY 元的公司債；(d) 為不是子公司或者母公司的第三方提供擔(dān)保；(e) 變更或者擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍；非業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的交易和任何業(yè)務(wù)范圍之外的投資；(f) 分紅策略和分紅或其他資金派送；(g) 任何關(guān)聯(lián)方交易；(h) 指定或者變更審計機(jī)構(gòu)；變更會計法則和流程；(i) 任命高層管理人員，包括CEO， COO，

13、 CFO；(j) 批準(zhǔn)員工持股計劃；(k) 確定上市地點，時間和估值；(l) 批準(zhǔn)公司的年度業(yè)務(wù)計劃和年度預(yù)算；任何單筆支出超過人民幣 20 萬元的 或者 12 個月內(nèi)累積超過人民幣 100 萬元的預(yù)算外支出。A輪投資人的股東權(quán)利公司全體股東間通過協(xié)議保證擁有但不限于如下權(quán)利：知情權(quán)( information right ) 、 查閱權(quán) ( inspection right ) 、 要求登記權(quán)( demandregistration right ) 、附屬登記權(quán)( piggyback registration right ) 、新股優(yōu)先購買權(quán)( pre-emptive rights to ne

14、w issuance ) 、優(yōu)先取舍權(quán)( right of first refusal ) 、跟隨權(quán)( tag-along right )以及創(chuàng)始股東的鎖定周期。創(chuàng)始股東的股票出售是受限的(參見“創(chuàng)始股東售股限制”條款) 。上述權(quán)限除了登記權(quán)和原始股東鎖定期之外將在公司有效IPO之后失效。創(chuàng)始股東售股限制從本次投資完成之日起到上市后 9 個月內(nèi)， 所有創(chuàng)始股東的股票交易受限： 即在沒有得到 A 輪投資人的書面同意情況下，創(chuàng)始股東的股票(包括任何形式的期權(quán)，衍生品，抵押品或者這些股票相關(guān)的安排)都不能轉(zhuǎn)讓給第三方。利益沖突和披露必須完全披露創(chuàng)始股東或者核心人員現(xiàn)有的或者潛在的和公司利益的沖突，

15、以及為了發(fā)現(xiàn)和避免上述沖突所采取的任何措施。核心人員核心人員是指董事會成員和公司的高層管理團(tuán)隊成員。 核心人員中的公司雇員必須和公司簽訂符合A 輪投資人要求的新的雇傭合同。新的雇傭合同必須包含保密條款和競業(yè)限制條款(詳細(xì)的條款有待確定) 。和創(chuàng)始股東簽訂的雇傭合同必須保證創(chuàng)始股東在公司或者其分支機(jī)構(gòu)從本輪投資結(jié)束開始全職工作至少3 年。如果創(chuàng)始股東無法履行其雇傭合同， 必須根據(jù)從本輪投資完成之日到不能履行合同之日的時間周期，按如下的比例出讓其持有的截至本輪投資結(jié)束時的股份：（ a） 投資完成之日起到一年（含） ： 70%原始股份；（ b） 本輪投資完成后一年到兩年（含）： 50%原始股份；（

16、c） 本輪投資完成后兩年到三年（含）： 30%原始股份；如果有效IPO在本輪融資結(jié)束后3年內(nèi)發(fā)生，那么上述要求也將自動失效。保證條款和承諾條款（ Representations, Warranties and Covenants ）詳細(xì)的條款將由領(lǐng)投方的律師起草并征求多方意見。公司和現(xiàn)有股東必須做如下保證并在最終的法律文件中取用如下承諾條款：1. 公司已經(jīng)向 A 輪投資人提供了所有與投資決策相關(guān)的資料和信息，并且這些信息和材料是真實的，準(zhǔn)確的，正確的，并不誤導(dǎo)投資人；2. 從本輪投資完成之日起，公司將擁有開展業(yè)務(wù)所必須的資產(chǎn)，許可和執(zhí)照，這些業(yè)務(wù)包括公司現(xiàn)在開展的業(yè)務(wù)和 A 輪投資人預(yù)期的投資

17、完成后要開展的業(yè)務(wù)；3. 關(guān)聯(lián)方原來管理的合同必須無成本的轉(zhuǎn)移到公司；如果合同無法轉(zhuǎn)移或者仍然在轉(zhuǎn)移的過程中， 公司和創(chuàng)始股東必須做必要安排以便在不需要補償相關(guān)方的情況下享受合同帶來的收益；4. 公司和創(chuàng)始股東必須共同的和分別的承擔(dān)任何因為沒有披露的債務(wù)或者民事訴訟給A 輪投資人帶來的損失；5. 公司和創(chuàng)始股東必須賠付A 輪投資人因為違背保證條款或者不服從承諾條款所造成的損失，傷害和其他債務(wù)；6. 普通股股東在沒有獲得董事會無異議批準(zhǔn)情況下不能抵押或者轉(zhuǎn)讓其股份給第三方；7. 其他符合交易慣例的保證條款和承諾條款； A 輪投資人執(zhí)行盡職調(diào)查所需要的保證條款和承諾條款。 保證條款和本輪投資完成后

18、需要履行的承諾條款的有效期為本輪投資完成后 3 年。 在此期間， 創(chuàng)始股東必須將其在公司內(nèi)的注冊資本或者股份抵押給A 輪投資人以保證創(chuàng)始股東和公司執(zhí)行保證條款和承諾條款的義務(wù)。財務(wù)報告公司需要向所有投資人提交：1. 本輪投資完成后，每個月結(jié)束后的 7 天內(nèi)，提供公司的月度關(guān)鍵指標(biāo)和管理數(shù)據(jù)；和2. 本輪投資完成后， 每季度結(jié)束后的 15 天內(nèi)， 提供季度財務(wù)報表 （合并的和每個分支機(jī)構(gòu)獨立的） 。 管理和財務(wù)報表必須至少包括： 符合 IFRS 的損溢表， 資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。每個財年結(jié)束后的 3 個月內(nèi)， 公司必須向投資人提供經(jīng)雙方共同選擇的會計師事務(wù)所審計的年度財務(wù)報表。公司必須在每個財

19、年開始前15 天通過來年的財務(wù)預(yù)中途交易自投資意向書執(zhí)行之日至交易完成之日止， 若公司發(fā)生兼并、 收購， 或者公司參與到兼并、 收購， 或者現(xiàn)有股東結(jié)構(gòu)發(fā)生變化， 或者發(fā)生與公司正常業(yè)務(wù)無關(guān)的交易 （包括融資安排） ， 或者其他類似的計劃或協(xié)議， 公司應(yīng)立即書面通知乙方，并與乙方確認(rèn)上述事項對公司的影響。交易費用公司將負(fù)責(zé)承該費用的上限各方各自承擔(dān)因談判， 文件起草和交易達(dá)成所產(chǎn)生的費用和支出。擔(dān)審計， 法律和其他專業(yè)服務(wù)費用以及由領(lǐng)頭方產(chǎn)生的合理費用，為美金 7 萬元。保密創(chuàng)始股東和公司必須嚴(yán)格對本意向書涉及的投資人及其委托人信息進(jìn)行保密。 如果創(chuàng)始股東或公司需要將交易相關(guān)信息披露給第三方（

20、包括媒體） ，必須事先獲得乙方的書面同意。投資協(xié)議簽署和完成交易的前提條件和交易完成后的承諾條款1. 簽署條件簽署最終確定的法律文件的前提條件包括但不限于： A 輪投資人投資決策委員會的批準(zhǔn)； 公司的核心員工和核心人員已經(jīng)開始執(zhí)行包含保密條款和競業(yè)限制的新雇傭合同； 法律文件已經(jīng)談判完成；并且 任何 A 輪投資人在盡職調(diào)查期間提出的其他條件得以滿足。2. 注資完成條件資金注入的條件包括但不限于： 法律文件的簽署，公司相關(guān)的股東大會和董事會決議的通過； 公司和 A 輪投資人的律師發(fā)表符合A 輪投資人要求的法律意見； 從本投資意向書簽署之日起，沒有出現(xiàn)對公司的業(yè)務(wù)，資產(chǎn)，運營，財務(wù)以及前景產(chǎn)生實質(zhì)負(fù)面影響的變化； 公司及創(chuàng)始股東已經(jīng)遵照承諾條款，并且保證條款是真實的，正確的，并在投資完成之日（含）前沒有被破壞； 任何 B 輪投資人在盡職調(diào)查期間提出的其他條件； 其他符合交易慣例的完成條件。3. 交易完成后承諾條款 公司及創(chuàng)始股東必須在一個合