證券投資工具(powerpoint 41頁(yè))

1、 證券(zhngqun)投資以各種各樣的證券(zhngqun)為投資工具。不同的證券(zhngqun)具有不同的籌資特性和投資特征,從而形成了證券(zhngqun)的有效供給和有效需求。第一頁(yè)，共四十三頁(yè)。 一、證券的定義: 是指用來(lái)證明持有者有權(quán)按其所載內(nèi)容取得相應(yīng)權(quán)益的各類憑證(pngzhng)。包括證據(jù)證券、憑證證券和有價(jià)證券三類。第二頁(yè)，共四十三頁(yè)。證券證券(zhngqun)憑證證券(zhngqun) （如：存款單、借據(jù)、收據(jù)等）證據(jù)證券 （信用證、證據(jù)）有價(jià)證券貨幣證券（票據(jù)、支票、銀行券）資本證券貨物證券(貨運(yùn)單、提單等）債券遠(yuǎn)期合約期貨股票基金基本證券衍生證券期權(quán)掉期第三頁(yè)，共四

2、十三頁(yè)。 證據(jù)證券只是單純證明某種事實(shí)的憑證。如借據(jù)、收據(jù)等。 憑證證券是認(rèn)定持有人是某種財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的合法享有者，證明對(duì)持有人所履行的義務(wù)是有效的文件，如存單、存折、土地所有權(quán)證書等。代表所有權(quán),但不能讓渡。 有價(jià)證券則是具有一定票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入，并可以自由(zyu)轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書，如支票、匯票、債券、股票。第四頁(yè)，共四十三頁(yè)。 有價(jià)證券按其所表明的財(cái)產(chǎn)權(quán)利的不同性質(zhì)，又可分為三類：貨幣證券、貨物證券和資本證券。貨幣證券是證明某種商品的所有權(quán)轉(zhuǎn)化為對(duì)貨幣的索取權(quán)的憑證。這種證券因商品交易而產(chǎn)生，代表著索取與某種商品價(jià)值相符的貨幣的權(quán)利。如期票、匯票、支票等

3、。貨物證券是證明某種商品所有權(quán)的憑證。是一種物權(quán)。貨物證券作為(zuwi)某種商品物權(quán)的憑證，其對(duì)該證券上所載明的商品享有合法權(quán)利。如提貨單、運(yùn)貨單等。第五頁(yè)，共四十三頁(yè)。資本(zbn)證券是證明投資者對(duì)收益有請(qǐng)求權(quán)的憑證。如股票、債券、認(rèn)股權(quán)證、基金券、期貨、期權(quán)等。在證券市場(chǎng)上交易的證券基本上就是資本證券。第六頁(yè)，共四十三頁(yè)。 一、股票的概念： 它是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益(quny)、并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。 二、股票的性質(zhì): 有價(jià)證券資本證券所有權(quán)憑證股本是投資人為獲得參與公司利潤(rùn)分配等權(quán)利投入公司的資金。股東是獲得上述公司權(quán)利的投資人。股權(quán)是股東按其股本

4、在公司總股本中所占比重?fù)碛械南鄳?yīng)權(quán)利。第七頁(yè)，共四十三頁(yè)。第八頁(yè)，共四十三頁(yè)。第九頁(yè)，共四十三頁(yè)。 1.收益(shuy)性 2.風(fēng)險(xiǎn)性 3.穩(wěn)定性 4.流通性 5.股份的伸縮性 6.價(jià)格的波動(dòng)性 7.經(jīng)營(yíng)決策的參與性第十頁(yè)，共四十三頁(yè)。 1.按照權(quán)利和義務(wù)關(guān)系的不同，股票可分為普通股票和優(yōu)先(yuxin)股票兩大類。 2.按照股票發(fā)行后是否流通分為流通股和非流通股。 在可流通的股票中，按市場(chǎng)屬性的不同可分為A股、B股、法人股和境外上市股票。 根據(jù)股票持有者對(duì)股份公司經(jīng)營(yíng)決策的表決權(quán)，股票又可分為表決權(quán)股股票和無(wú)表決權(quán)股股票。中國(guó)國(guó)家外匯投資公司以30億美元投資黑石，占其發(fā)行后總股本的937（無(wú)

5、表決權(quán)股股票）第十一頁(yè)，共四十三頁(yè)。 普通股股票，就是每一股份對(duì)公司財(cái)產(chǎn)都擁有(yngyu)平等的權(quán)益，即對(duì)股東享有的平等權(quán)利不加以特別限制，并能隨股份有限公司股利政策而分取相應(yīng)的股息的股票。其所分取的股息紅利是隨著股份公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的變化而變化。 普通股特點(diǎn)：（1）經(jīng)營(yíng)決策參與權(quán)（2）盈余分配權(quán) 分配原則:無(wú)盈余無(wú)股息、納稅優(yōu)先、公積金優(yōu)先、同股同利 第十二頁(yè)，共四十三頁(yè)。 （3）剩余資產(chǎn)分配權(quán) 破產(chǎn)清算的分配(fnpi)順序 清算費(fèi)用所欠職工工資及勞動(dòng)保險(xiǎn) 費(fèi)所欠稅款公司債務(wù)優(yōu)先股 普通股 （4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 維護(hù)股東持股比例第十三頁(yè)，共四十三頁(yè)。 優(yōu)先股股票是指由股份公司發(fā)行的在分配公司收益

6、和剩余資產(chǎn)方面(fngmin)比普通股股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。 優(yōu)先股股票的特點(diǎn)： （1）約定股息率 （2）優(yōu)先分派股息和清償剩余資產(chǎn) （3）表決權(quán)受到一定限制 （4）股票可以由公司贖回第十四頁(yè)，共四十三頁(yè)。 1.國(guó)家股 2.法人股 A股 3.公眾股 4.外資股（B股、H股、N股）第十五頁(yè)，共四十三頁(yè)。 一、債券的概念： 債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債券投資者出具的并且承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 二、債券的票面(pio min)要素： 票面幣種 票面金額第十六頁(yè)，共四十三頁(yè)。第十七頁(yè)，共四十三頁(yè)。第十八頁(yè)，共四十三頁(yè)。 1.債券的發(fā)行價(jià)格 2

7、.債券的交易價(jià)格 3.債券的償還期 4.債券的利率 三、債券的類型1.按發(fā)行主體的不同，分為政府債券、金融債券、公司債券和國(guó)際債券。2.按償還(chnghun)期限的長(zhǎng)短，分為短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券和永續(xù)債券。第十九頁(yè)，共四十三頁(yè)。 3.按計(jì)息的方式分類 （1）附息債券 在它的券面上附有各期息票(x pio)的中長(zhǎng)期債券，息票(x pio)的持有者可按其標(biāo)明的時(shí)間期限到指定的地點(diǎn)按標(biāo)明的利息額領(lǐng)取利息。息票(x pio)通常以6個(gè)月或一年為一期，由于它在到期時(shí)可獲取利息收入，息票(x pio)也是一種有價(jià)證券，因此它也可以流通、轉(zhuǎn)讓。 （2）貼現(xiàn)債券 貼現(xiàn)債券是指?jìng)嫔喜桓接邢⑵?，發(fā)

8、行時(shí)按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券。 第二十頁(yè)，共四十三頁(yè)。 （3）單利債券 （4）累進(jìn)利率債券 4.按債券利率是否浮動(dòng)分類 分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。 5.按是否記名(jmng)分類 分為記名債券和無(wú)記名債券。 6.按有無(wú)抵押擔(dān)保分類 分為信用債券和擔(dān)保債券。第二十一頁(yè)，共四十三頁(yè)。 7.按債券形態(tài)分類 分為實(shí)物債券、憑證式債券、記賬式債券實(shí)物債券不記名、不掛失，可以上市流通憑證式債券可記名掛失，不可上市流通，通過(guò)銀行承銷。記賬式債券通過(guò)證交所發(fā)行并交易。 四、債券的基本特征1.償還性2.流動(dòng)性3.安全性(導(dǎo)致(dozh)債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)：1.信用

9、風(fēng)險(xiǎn) 2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn))4.收益性第二十二頁(yè)，共四十三頁(yè)。 五、政府債券 一般也稱“公債”，是指政府為籌措財(cái)政資金，憑其信譽(yù)按照一定程序向投資者出具的承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金(bnjn)的一種格式化的債券債務(wù)憑證。 公債的特點(diǎn)： 1.自愿性 2.安全性 3.流動(dòng)性 4.免稅性 5.收益穩(wěn)定第二十三頁(yè)，共四十三頁(yè)。 六、公司債券 是公司發(fā)行的有價(jià)證券，是公司為籌措長(zhǎng)期資金而發(fā)行的一種債權(quán)債務(wù)契約，承諾在未來(lái)的特定日期償還本金并按照事先規(guī)定(gudng)的利率支付利息。 公司債券的特點(diǎn)： 1.風(fēng)險(xiǎn)性大 2.收益率較高 3.與股票持有者相比，有優(yōu)先索取利息和要求補(bǔ)償?shù)臋?quán)利。 4.對(duì)可轉(zhuǎn)換債券

10、來(lái)說(shuō)，發(fā)行者與持有者之間有相互選擇權(quán)。第二十四頁(yè)，共四十三頁(yè)。 七、金融債券 金融債券(zhiqun)是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券(zhiqun)。 金融債券的特征 1.具有較高的安全性 2.具有較高的盈利性 八、國(guó)際債券 國(guó)際債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)家組織為籌措中長(zhǎng)期資金，在國(guó)外金融市場(chǎng)上發(fā)行的，以外國(guó)貨幣為面值的債券。 第二十五頁(yè)，共四十三頁(yè)。 國(guó)際債券的特點(diǎn)： 1.資金來(lái)源比較廣泛(gungfn) 2.期限長(zhǎng)、數(shù)額大 3.資金安全性較高第二十六頁(yè)，共四十三頁(yè)。 一、證券投資基金的含義與性質(zhì) 1.含義：是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。 證券投資基金的兩層含

11、義 （1）證券投資基金是一種投資制度 （2）證券投資基金發(fā)行(fhng)的基金券是一種面向社會(huì)公眾的投資工具第二十七頁(yè)，共四十三頁(yè)。 2.性質(zhì) （1）證券投資基金是一種金融市場(chǎng)的媒介 （2）證券投資基金是一種資金信托形式(xngsh) （3）證券投資基金本身屬于有價(jià)證券的范疇 二、投資基金的分類 1.按投資基金的組織形式和法律地位分類 (1)契約型投資基金 (2)公司型投資基金第二十八頁(yè)，共四十三頁(yè)。 (1)契約型投資基金 也稱信托型投資基金，它是依據(jù)信托契約通過(guò)發(fā)行受益憑證而組建(z jin)的投資基金。 以日本為代表 (2)公司型投資基金 公司型投資基金依公司法成立，通過(guò)發(fā)行基金股份將集中

12、起來(lái)的資金投資于各種有價(jià)證券。 以美國(guó)為代表共同基金第二十九頁(yè)，共四十三頁(yè)。 （3）契約型基金與公司型基金的區(qū)別 法律依據(jù)不同 依據(jù)的章程契約不同 發(fā)行憑證(pngzhng)不同 投資者的地位不同 融資渠道不同 具體運(yùn)作不同（4）契約型基金與公司型基金的共性都涉及四個(gè)方面的當(dāng)事人：基金受益人、基金管理人、基金托管人、基金代理人。第三十頁(yè)，共四十三頁(yè)。 2.根據(jù)基金是否自由贖回和基金規(guī)模是否固定分類 封閉型投資基金和開放式投資基金 （1）封閉型投資基金 是指基金資本總額及發(fā)行份數(shù)在未發(fā)行之前就已經(jīng)確定下來(lái)，在發(fā)行完畢后和規(guī)定(gudng)的期限內(nèi)，基金資本總額及發(fā)行份數(shù)都固定不變的投資基金。 （

13、2）開放式投資基金 是指基金的資本總額及總份數(shù)不是固定不變的，而是可以隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)供求狀況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。第三十一頁(yè)，共四十三頁(yè)。 封閉型投資基金和開放式投資基金比較 （1）發(fā)展歷史(lsh)不同 （2）主要區(qū)別在于基金份額是否能夠贖回 （3）買賣方式不同 基金創(chuàng)新產(chǎn)品 交易所交易基金(ETFs) 是指可以在交易所上市交易(二級(jí)市場(chǎng)),又類似于開放式基金,可以在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)、贖回的基金。上交所已獲準(zhǔn)發(fā)行此基金。特點(diǎn)：交易方便、成本低。上證上證50ETF第三十二頁(yè)，共四十三頁(yè)。l上市開放式基金（LOFs) 是通過(guò)交易所系統(tǒng)發(fā)行并上市交易的開放式基金。即開放式基金上市。已在深交

14、所推出。 LOF是對(duì)開放式基金交易方式的創(chuàng)新，其意義在于： 一方面，LOF為“封轉(zhuǎn)開”提供技術(shù)手段。對(duì)于封閉轉(zhuǎn)開放(kifng)，LOF是個(gè)繼承了封閉式基金特點(diǎn)，增加投資者退出方式的解決方案，對(duì)于封閉式基金采取LOF完成封閉轉(zhuǎn)開放(kifng)，不僅是基金交易方式的合理轉(zhuǎn)型，也是開放(kifng)式基金對(duì)封閉式基金的合理繼承； 另一方面，LOF的場(chǎng)內(nèi)交易減少了贖回壓力。此外，LOF為基金公司增加銷售渠道，緩解銀行的銷售瓶頸。中國(guó)第一只LOF基金南方積極配置證券投資基金 第三十三頁(yè)，共四十三頁(yè)。 三、證券投資基金的投資限制與投資組合 （1）對(duì)投資對(duì)象的限制 （2）對(duì)投資數(shù)量的限制 （3）對(duì)投資方

15、法(fngf)的限制 四、證券投資基金的管理與托管 1.基金管理人 通常與發(fā)起人是同一機(jī)構(gòu)，運(yùn)用和管理基金資產(chǎn)，負(fù)責(zé)具體的投資管理和日常操作。 2.基金托管人監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)，常由商業(yè)銀行、信托投資公司等擔(dān)任。第三十四頁(yè)，共四十三頁(yè)。 持有人（委托與受托(shu tu)） （所有人與經(jīng)營(yíng)者） 托管人 管理人 （經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管）第三十五頁(yè)，共四十三頁(yè)。 一、衍生工具的價(jià)值 它依附于其它更基本的標(biāo)的（underlying）變量，最常見的是可交易證券的價(jià)格。例如，股票期權(quán)(q qun)是一個(gè)衍生工具，其價(jià)值依附于股票的價(jià)格。但事實(shí)上，衍生工具可以依附于任何變量。第三十六頁(yè)，共四十三頁(yè)。 二、金融衍生工

16、具的主要類型 1.根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、掉期四大類 遠(yuǎn)期合約（forward contract）它是一個(gè)在確定的將來(lái)時(shí)刻按確定的價(jià)格購(gòu)買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)(zchn)的協(xié)議。非標(biāo)準(zhǔn)化合約 期貨合約是交易雙方簽定的一個(gè)在確定的將來(lái)時(shí)間按確定的價(jià)格購(gòu)買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議。在期貨合約中，商品的數(shù)量、質(zhì)量、交割時(shí)間及交割地點(diǎn)都是固定的，價(jià)格是唯一的變量。標(biāo)準(zhǔn)化合約第三十七頁(yè)，共四十三頁(yè)。 期權(quán)(option)：是買賣權(quán)利的交易，是一種交易雙方簽訂的、按約定價(jià)格在約定時(shí)間(shjin)買賣約定數(shù)量的約定商品的期貨合約。并在合約到期時(shí)由合約買方?jīng)Q定是否執(zhí)行這一合約的選擇權(quán)。 掉期合約：是一種由交易

17、雙方簽訂的在未來(lái)某一特定時(shí)間相互交換某種資產(chǎn)的合約。第三十八頁(yè)，共四十三頁(yè)。 2.根據(jù)原生資產(chǎn)可以分為三類:股票類、利率類、匯率類 3.根據(jù)交易方法，可以分為場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易 場(chǎng)內(nèi)交易，又稱交易所交易。供求雙方競(jìng)價(jià)交易。一般須向交易所交納(jion)保證金。 場(chǎng)外交易，又稱柜臺(tái)交易。可以根據(jù)交易雙方的需要設(shè)計(jì)。第三十九頁(yè)，共四十三頁(yè)。 三、金融衍生工具(gngj)的功能 1.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 2.形成權(quán)威性價(jià)格 3.調(diào)控價(jià)格水平 4.提高資產(chǎn)管理質(zhì)量 5.提高資信度 6.可使收入存量和流量發(fā)生轉(zhuǎn)換第四十頁(yè)，共四十三頁(yè)。 四、金融衍生工具(gngj)的缺陷 1.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有放大效應(yīng) 2.實(shí)用性差，操作風(fēng)險(xiǎn)

18、大第四十一頁(yè)，共四十三頁(yè)。1、有時(shí)候讀書是一種巧妙地避開思考(sko)的方法。2022-2-232022-2-23Wednesday, February 23, 20222、閱讀一切好書如同和過(guò)去最杰出的人談話。2022-2-232022-2-232022-2-232/23/2022 9:16:32 PM3、越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。2022-2-232022-2-232022-2-23Feb-2223-Feb-224、越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。2022-2-232022-2-232022-2-23Wednesday, February 23, 20225、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。2022-2-232022-2-232022-2-232022-2-232/23/20226、意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。2022年2月23日星期三2022-2-232022-2-232022-2-237、最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。2022年2月2022-2-232022-2-232022-2-232/23/20228、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022-2-232022-2-2323 February 20229、一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。2022-2-232022-2-