柜臺市場2014年業(yè)務推介(內(nèi)部版)

1、柜臺市場2014年業(yè)務推介2014年3月2場外期權(quán)業(yè)務結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務柜臺市場簡介收益互換業(yè)務目 錄更多業(yè)務3場外期權(quán)業(yè)務結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務柜臺市場簡介目 錄收益互換業(yè)務更多業(yè)務4八大券商聯(lián)合建言“使市場在資源配置中起決定性作用”（十八屆三中全會決議）私募業(yè)務私募業(yè)務是發(fā)揮“市場決定性作用”的突破口大力推動 私募業(yè)務監(jiān)管轉(zhuǎn)型，充分發(fā)揮證券公司的自主創(chuàng)新能力自主創(chuàng)新能力。必須大力發(fā)展證券公司柜臺市場柜臺市場，還原證券公司作為企業(yè)的基本權(quán)利，實現(xiàn)自主創(chuàng)造產(chǎn)品和銷售產(chǎn)品。l“小圈子里”l有自我保護能力的特定投資者l個性化多樣化需求大膽實踐大膽實踐 進一步拓展證券公司私募業(yè)務進一步拓展證券公司私募業(yè)務5“土

2、豪”：讓我們做朋友？土豪,我們混搭一下?好,來國信OTC！好好, ,去國信去國信OTCOTC！再賭一局如何再賭一局如何?20?20億！億！高大上高大上 請到請到OTCOTC！“收益率高”“流動性好”“安全性高”“可持續(xù)性”“團購”6拿什么給土豪？私募產(chǎn)品OTC投融資投融資服務服務理財理財產(chǎn)品產(chǎn)品金融金融衍生品衍生品結(jié)構(gòu)化結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品產(chǎn)品收益收益憑證憑證“金福金?！碑a(chǎn)品產(chǎn)品限制性限制性股票融資股票融資服務服務場外場外股票質(zhì)押股票質(zhì)押服務服務場外場外期權(quán)期權(quán)收益收益互換互換7場外期權(quán)業(yè)務結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務柜臺市場簡介收益互換業(yè)務目 錄更多業(yè)務8n 國信證券國內(nèi)“首家”獲批場外期權(quán)業(yè)務資格的券商n 何謂“

3、場外期權(quán)”？投資者通過支付一定期權(quán)費購買獲得某個時段內(nèi)特定標的物收益的權(quán)力；非集中性、非標準化、國信證券自有柜臺交易；客戶是與國信證券做交易；國信證券以公司信用確保每筆與客戶進行的場外期權(quán)交易合約的履行。n “權(quán)”客戶作為買方，其收益將取決于標的資產(chǎn)價格在未來某一約定時間的變化情況；選擇行權(quán)點，變化有利則行權(quán)；避免被平倉被動出局，損失有限；國信信譽擔保的交易；n 策略靈活（行權(quán)方式、方向、組合 ）場外期權(quán)業(yè)務簡介9n 場外期權(quán)的意義客戶需求的衍生 做多成本不夠； 對沖風險； 構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品；收益風險結(jié)構(gòu)化 產(chǎn)品國債、貨幣基金股票、股票基金期貨與期權(quán)場外金融衍生品業(yè)務，是券商場外金融衍生品業(yè)務，

4、是券商根據(jù)客戶的市場預期與需求根據(jù)客戶的市場預期與需求，提，提供供量身定做量身定做的衍生品方案，與此同時，券商通過精密的交易對的衍生品方案，與此同時，券商通過精密的交易對沖掉市場風險，并賺取合理費用沖掉市場風險，并賺取合理費用場外期權(quán)的意義10私募、私募、民間投資機構(gòu)民間投資機構(gòu)“金倍贏金倍贏”系列系列標準報價產(chǎn)品標準報價產(chǎn)品判斷指數(shù)走勢購判斷指數(shù)走勢購買相應期權(quán)并獲買相應期權(quán)并獲得杠桿收入得杠桿收入專業(yè)金融機構(gòu)專業(yè)金融機構(gòu)(銀行、基金、銀行、基金、信托、資管）信托、資管）協(xié)商定價產(chǎn)品協(xié)商定價產(chǎn)品構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品對沖組合風險對沖組合風險場外期權(quán)目標客戶11期權(quán)費期權(quán)的買方為了獲得這

5、種權(quán)利，必須向期權(quán)的賣方支付一定的費用，所支付的費用稱為期權(quán)費，又稱為期權(quán)的權(quán)利金，也叫期權(quán)的價格。標的資產(chǎn)期權(quán)合約中所約定的特定標的物稱為期權(quán)的“標的資產(chǎn)”，又稱“基礎資產(chǎn)”，目前國信證券場外期權(quán)的標的為滬深300指數(shù)。行權(quán)價（K）在期權(quán)合約中，約定的買賣標的資產(chǎn)的價格稱為“行權(quán)價”，又稱執(zhí)行價格、敲定價格或履約價格。名義金額期權(quán)合約對應的資金規(guī)模，用于計算期權(quán)到期時購買方根據(jù)標的漲跌幅度獲得的收益，又稱名義本金到期日期權(quán)的買方所擁有的買賣標的資產(chǎn)的權(quán)利是有一定的時間限制的，這種權(quán)利只在規(guī)定的時期內(nèi)（或規(guī)定的日期）有效，其中期權(quán)到期的日子稱為到期日或期滿日。期權(quán)買賣日至期權(quán)到期日的時間為期權(quán)

6、的有效期限。n 基本要素歐式期權(quán)是指期權(quán)持有人僅在期權(quán)到期日才有權(quán)行使其交易權(quán)利。美式期權(quán)是指期權(quán)持有人在期權(quán)到期日以前任何一個時點上都有權(quán)行使其交易權(quán)利?？礉q期權(quán)賦予合約的買方在未來某一特定時期以交易雙方約定的價格買入標的資產(chǎn)的權(quán)利?？吹跈?quán)賦予合約的買方在未來某一特定時期以交易雙方約定的價格賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利。平價期權(quán)行權(quán)價等于標的證券當前價格。價內(nèi)期權(quán)行權(quán)價低于標的證券當前價格（看漲）或行權(quán)價高于標的證券當前價格（看跌）價外期權(quán)行權(quán)價高于標的證券當前價格（看漲）或行權(quán)價低于標的證券當前價格（看跌）n 基本類型場外期權(quán)基本概念12n 基本類型到期標的證券價格S行權(quán)價K期權(quán)費收益結(jié)構(gòu) 看漲期

7、權(quán) 看跌期權(quán)到期價格高于行權(quán)價，收益=（到期時標的證券價格S/行權(quán)價K-1）*初始名義金額-期權(quán)費；到期標的證券價格不高于行權(quán)價，收益=-期權(quán)費到期標的證券價格S行權(quán)價K期權(quán)費收益結(jié)構(gòu)到期價格低于行權(quán)價，收益=（1-到期時標的證券價格S/行權(quán)價K）*初始名義金額-期權(quán)費；到期標的證券價格不低于行權(quán)價，收益=-期權(quán)費場外期權(quán)的類型13n 組合期權(quán) 跨式期權(quán) 蝶式期權(quán)13標的證券價格S行權(quán)價K期權(quán)費收益結(jié)構(gòu) 看漲價差期權(quán)期權(quán)費收益結(jié)構(gòu)標證券的價格SK1收益結(jié)構(gòu)K2K1K2 看跌價差期權(quán)標的證券價格SK1收益結(jié)構(gòu)K2標的證券價格S場外期權(quán)的類型14n 奇異期權(quán)到期標的證券價格S行權(quán)價K期權(quán)費收益結(jié)構(gòu)

8、到期價格高于行權(quán)價，收益=固定比例*初始名義金額-期權(quán)費；到期標的證券價格不高于行權(quán)價，收益=-期權(quán)費到期標的證券價格S行權(quán)價K期權(quán)費收益結(jié)構(gòu)到期價格低于行權(quán)價，收益=固定比例*初始名義金額-期權(quán)費；到期標的證券價格不高于行權(quán)價，收益=-期權(quán)費 二元看漲期權(quán) 二元看跌期權(quán)場外期權(quán)的類型15讓土豪們更愛“金倍贏”吧！l金倍贏1號：平價期權(quán)期限期限1515天天1 1月月3 3月月6 6月月1212月月杠桿302016128l金倍贏2號：價外期權(quán)l(xiāng)更低門檻合約規(guī)模：單筆名義本金一般不低于200萬，不超過10億。合約期限：單筆合約期限一般不短于15天，不超過3年。客戶準入：注冊資本不低于100萬人民幣

9、；金融類資產(chǎn)不低于50 萬元人民幣；具有6個月及以上從事證券、期貨、黃金、外匯等相關市場投資交易的經(jīng)歷。期限期限1515天天1 1月月3 3月月6 6月月1212月月杠桿100100402010行權(quán)價8%10%10%10%10%指數(shù)指數(shù)個股個股商品商品16n 產(chǎn)品介紹產(chǎn)品介紹“金倍贏”標準報價期權(quán)是指投資者支付期權(quán)費購買一定期限的標的上漲 （或下跌）幅度的杠桿（倍數(shù)）收益。客戶作為場外期權(quán)的買方，其收益將取決于標的資產(chǎn)價格在未來某一約定時間的變化情況。n 產(chǎn)品特點產(chǎn)品特點高杠桿，降低做多成本，獲取高倍收益；鎖定風險，損失可控，最大損失為期權(quán)費；形式豐富，可選擇購買看漲方向或看跌方向；在期限內(nèi)可

10、選擇任一天自主行權(quán)任一天自主行權(quán)或按約定自動鎖定收益；產(chǎn)品期限可以根據(jù)客戶需求靈活定制。（15天至3年）n 目標客戶目標客戶杠桿投資者：小投入（一定的期權(quán)費）撬動大收益（指數(shù)漲跌幅*杠桿倍數(shù)*期權(quán)費）對沖風險者：持有股票的投資者，可以購買看跌期權(quán)對沖風險。金倍贏標準報價場外期權(quán)17場外期權(quán)業(yè)務結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務柜臺市場簡介目 錄收益互換業(yè)務更多業(yè)務18n 產(chǎn)品簡介結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是指證券掛鉤的固定收益產(chǎn)品，是固定收益產(chǎn)品與場外期權(quán)的組合。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是將大部分資金投資于債券等固定收益產(chǎn)品，小部分資金或固定收益所得利息投資于場外期權(quán)，組合成的一種保本、并且在一定程度上分享標的證券掛鉤收益的金融產(chǎn)品 產(chǎn)品到期

11、收益=固定收益+或有收益 其重要意義在于，不增加資金損失風險的前提下，提高資產(chǎn)組合表現(xiàn) ，分享證券變動收益。產(chǎn)品應用：銀行理財、信托產(chǎn)品、基金專戶、券商資管等結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品簡介19銀行de結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品歡欣股舞系列1億1.5億1.5億首筆國內(nèi)銀行與國內(nèi)券商直簽的場外期權(quán)交易！焦點聯(lián)動系列平安財富結(jié)構(gòu)類1.2億20滬深300指數(shù)客戶收益10.25%116%104.5%4.5%4.5%銀行de結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品滬深300指數(shù)客戶收益2.86%10.5%110.5%102.86%2.86%10.5%2.86%97.14%89.5%l 結(jié)構(gòu)化理財5萬起，保本較高l 結(jié)構(gòu)性存款可個性訂制21我們的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品31%7%1

12、%產(chǎn)品名稱博時資本-金鯊1號多個客戶專項資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品類型專項資產(chǎn)管理計劃規(guī)模8418萬元管理期限180天起息日2014年1月24日掛鉤標的滬深300指數(shù)期初價格2245.68障礙價格2582.532風險收益特征較低風險，中等收益產(chǎn)品費用管理費：0.13%/年；托管費：0.02%/年；銷售費服務：1%/年。管理人博時資本管理有限公司托管人中國民生銀行股份有限公司推廣機構(gòu)國信證券股份有限公司1%滬深300指數(shù)客戶收益115%15%101%100%10%0%105%110%22我們的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品名稱招商財富-民生銀行-金牛1號資產(chǎn)管理計劃招商財富-民生銀行-金牛2號資產(chǎn)管理計劃類型專項資產(chǎn)管理計劃

13、目標規(guī)模本計劃目標發(fā)行規(guī)模為1億元人民幣，上限為50億元人民幣。管理期限90天推廣期計劃于2014年3月10日至3月18日發(fā)行份額分級本資管計劃的份額包括：A份額、B份額，具有不同的收益結(jié)構(gòu)認購金額人民幣100萬元起，超出部分為1萬元的整數(shù)倍。風險收益特征低風險，較低收益適合客戶適合風險承受能力為低及以上投資者管理人招商財富資產(chǎn)管理有限公司托管人中國民生銀行股份有限公司推廣機構(gòu)國信證券股份有限公司產(chǎn)品費率銷售服務費：1.5%/年；托管費：0.02%/年；管理費：0.13%/年。 金牛2號金牛1號23公司結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品原理結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中度市場風險偏好中度市場風險偏好存款、國債、貨幣基金存款、國債、貨幣

14、基金低市場風險偏好低市場風險偏好股票、基金、期貨、期權(quán)股票、基金、期貨、期權(quán)高市場風險偏好高市場風險偏好或有收益或有收益到期固定收益到期固定收益+或有收益或有收益公司兩融債權(quán)公司兩融債權(quán)收益權(quán)收益權(quán)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品公司場外期權(quán)公司場外期權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓款固定收益固定收益期權(quán)費期權(quán)費24結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品運作原理全部認購金額1、債權(quán)收益權(quán)（95%-100%）;2、場外期權(quán)（約0%-5%）；3、管理費、托管費、銷售費募集金額固定收益投資保底收益管理費、銷售費、托管費場外期權(quán)投資額外收益25場外期權(quán)業(yè)務結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務柜臺市場簡介目 錄收益互換業(yè)務更多業(yè)務什么是股票收益互換？ 客戶與證券公司協(xié)議約

15、定在一定期限內(nèi)將掛鉤特定股票價格的浮動收益與固定收益進行交換。增強版融資融券標的更廣，杠桿更高！業(yè)務開展的具體模式 26融資類收益互換業(yè)務功能27融資類收益互換n 融資做多客戶期初向國信證券提交預付金，期末支付固定收益，獲得預付金的返還及按名義本金計算的股票收益不持有標的股但實現(xiàn)了相當于融資買入股票的目的！n 杠桿交易預付金不低于名義本金30%，杠桿倍數(shù)高至3.3倍。目標客戶對后市看漲的二級市場投資者因資金不足，但希望獲得標的股票上漲收益的機構(gòu)客戶融資承接大宗股票交易的機構(gòu)承接定增項目并期望放大融資杠桿的機構(gòu)客戶 28 參與互換交易的投資者為專業(yè)機構(gòu) 投資者及符合國信證券規(guī)定的其他 機構(gòu)客戶

16、簽署的協(xié)議：主協(xié)議、補充協(xié)議、履 約保障文件、交易確認書、風險揭示 書等 客戶交易指令提交通過電子郵件和錄音 電話提交，國信證券有權(quán)不接受，指令 一旦提交不可撤銷，并通過補充交易確 認書確認指令執(zhí)行情況 交易初始，客戶提交 不低于名義本金25%預付金 如客戶風險敞口大于約定范圍，則需補繳保證金；如客 戶風險敞小于約定范圍，則可申請返回保證金 履約保障按交易對手統(tǒng)一管理交易申請簽署相關協(xié)議提交交易指令補繳或返回保證金交易終止結(jié)束業(yè)務流程29場外期權(quán)業(yè)務結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務柜臺市場簡介目 錄收益互換業(yè)務更多業(yè)務30保本收益憑證l 收益憑證是國信證券發(fā)行的債務融資工具增加公司資金來源l 為中國市場增加新型金融工具改變傳統(tǒng)債權(quán)收益結(jié)構(gòu)單一的特點l 信用風險低，安全性好公司AAA級信用主體OTC客戶客戶收益憑證（掛鉤滬深300）購買購買固定收益固定收益股票質(zhì)押股票質(zhì)押等項目等項目對沖操作對沖操作掛鉤滬深掛鉤滬深