中國投資銀行介紹!最新資料

1、中國投資銀行簡介中國投資銀行簡介廣義投資銀行簡介投資銀行( investment bank,corporate finance）是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別u直接融資與間接融資的差異u盈利模式的差異投資銀行基礎(chǔ)業(yè)務(wù)是證券承銷、 財(cái)務(wù)顧問和資產(chǎn)管理等中介業(yè)務(wù)，利潤來源于客戶傭金。而商業(yè)銀行基礎(chǔ)業(yè)務(wù)是吸收存款和發(fā)放貸款，利潤來源于存貸款利差。廣義投資銀行簡介廣義的投行業(yè)務(wù)可以分為：u核心投行業(yè)務(wù)：也就是企業(yè)融資業(yè)務(wù)，幫助客戶通過IPO、非公開發(fā)行股票、發(fā)行債券、信托或各種金融衍生品等方式籌集資金；

2、u自營業(yè)務(wù)：利用一級市場的知識和經(jīng)驗(yàn)，在二級市場上利用自有資金買賣證券獲利；u經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)u資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)u股權(quán)投資業(yè)務(wù) 廣義投資銀行簡介廣義的投行廣義的投行信托信托基金基金證券公司證券公司投資銀行投資銀行部門部門經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門部門資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理部門部門自營部門自營部門其他部門其他部門PE VC其他金融其他金融機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)因此，國外的投行是廣義的投行概念，中國與之相對應(yīng)的是證券公司，以及基金、信托等其他金融機(jī)構(gòu)。目前國內(nèi)證券公司的投行部門主要涉及IPO、上市公司再融資及并購重組、公司債等業(yè)務(wù)。廣義投資銀行簡介2008-2011年高盛業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)廣義投資銀行簡介中信證券業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)分析中信證券業(yè)務(wù)

3、收入結(jié)構(gòu)分析廣義投資銀行簡介與高盛等國外投行相比，國內(nèi)的證券公司存在以下特點(diǎn)： 第一，經(jīng)營方式趨同，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，缺乏穩(wěn)定多元的盈利模式。第一，經(jīng)營方式趨同，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，缺乏穩(wěn)定多元的盈利模式。國內(nèi)證券公司尚處于同質(zhì)競爭階段，業(yè)務(wù)范圍比較狹窄，證券經(jīng)紀(jì)、證券投資、發(fā)行承銷等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)對證券公司收入貢獻(xiàn)度很高。資產(chǎn)證券化、融資融券、股指期貨、直接投資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)都剛剛開始起步，尚不能成為證券公司穩(wěn)定的收入來源。這一方面是因?yàn)橛袊鴥?nèi)金融管理體制上的嚴(yán)格約束管制等；另一方面是因?yàn)槲覈缎邪l(fā)展的時(shí)間較短、規(guī)模不大、經(jīng)驗(yàn)、財(cái)力與實(shí)力都相較于國際投行都有所不足。第二，國內(nèi)券商現(xiàn)有的主打業(yè)務(wù)過分依賴于通道或獨(dú)

4、享的排他性牌照業(yè)務(wù)，依靠自身獨(dú)特的綜合第二，國內(nèi)券商現(xiàn)有的主打業(yè)務(wù)過分依賴于通道或獨(dú)享的排他性牌照業(yè)務(wù)，依靠自身獨(dú)特的綜合實(shí)力而生成的業(yè)務(wù)偏小偏弱。實(shí)力而生成的業(yè)務(wù)偏小偏弱。當(dāng)前國內(nèi)券商的主打業(yè)務(wù)還是手續(xù)費(fèi)和傭金、保薦承銷等通道類業(yè)務(wù)。 投資銀行簡介光大證券業(yè)務(wù)部門架構(gòu)（2009年）投資銀行內(nèi)核委員會投資銀行內(nèi)核委員會光大證券并購業(yè)務(wù)部并購業(yè)務(wù)部關(guān)聯(lián)交易并購、資產(chǎn)重組融資、私募改制咨詢光大證券融資委員會光大證券融資委員會八個(gè)投行業(yè)務(wù)部八個(gè)投行業(yè)務(wù)部重組改制輔導(dǎo)首次公開發(fā)行增發(fā)新股配股可轉(zhuǎn)債發(fā)行中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板質(zhì)量控制組織協(xié)調(diào)對外聯(lián)絡(luò)行政事務(wù)管理投行管理總部投行管理總部資本市場部資本市場部發(fā)行方

5、案組織承銷團(tuán)發(fā)行定價(jià)發(fā)行路演基金承銷各類分銷光大投行的組織架構(gòu)光大投行的組織架構(gòu)投資銀行簡介投資銀行簡介IPO以基礎(chǔ)的首次公開發(fā)行股票（IPO）融資活動為例，投資銀行涉及的工作包括對企業(yè)的盡職調(diào)查、制定方案、搭建上市架構(gòu)、股份制改造、制作申報(bào)材料、與監(jiān)管部門進(jìn)行溝通、回復(fù)反饋意見并最終通過證監(jiān)會的審核；后期的發(fā)表研究報(bào)告、路演、詢價(jià)定價(jià)、銷售，則主要由投資銀行部門內(nèi)設(shè)二級部門資本市場部完成。因此，從某種意義上說，資本市場部更接近于國外的投行人士；而保薦代表人則承擔(dān)了很大一部分會計(jì)師及律師的責(zé)任。投資銀行簡介發(fā)行管理體制1997年以前年以前審批制審批制總量控制總量控制1997-2000年年審批制

6、審批制總量家數(shù)控制總量家數(shù)控制2000-2004年年核準(zhǔn)制核準(zhǔn)制通道制通道制2004年至今年至今核準(zhǔn)制核準(zhǔn)制保薦制保薦制未來：未來：注冊制？注冊制？投資銀行簡介發(fā)行管理體制19971997年以前年以前總量控制總量控制國務(wù)院每年確定總體發(fā)行額度計(jì)劃，下達(dá)給各省市地區(qū)和國務(wù)院有關(guān)部委；各省市對申請發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行層層篩選后作出行政推薦；中國證監(jiān)會對其推薦的企業(yè)進(jìn)行復(fù)審。19971997年年-2003-2003年年3 3月月總量控制和家數(shù)控制相結(jié)合總量控制和家數(shù)控制相結(jié)合國務(wù)院確定發(fā)行總規(guī)模后，中國證監(jiān)會給各省市和各部委下達(dá)發(fā)行家數(shù)指標(biāo)，對各省市和部門上報(bào)企業(yè)家數(shù)進(jìn)行限制。各省市對企業(yè)進(jìn)行篩選后作

7、出行政推薦，中國證監(jiān)會在總規(guī)模內(nèi)給企業(yè)核定發(fā)行規(guī)模，并進(jìn)行復(fù)審。20002000年年3 3月至今月至今根據(jù)證券法規(guī)定并經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，我國新股發(fā)行正式實(shí)施核準(zhǔn)制，講政府推薦企業(yè)發(fā)行上市改為由證券公司選擇、推薦企業(yè)發(fā)行上市，發(fā)行體制從審批制過渡到了核準(zhǔn)制。投資銀行簡介發(fā)行管理體制2000-20042000-2004年年通道制通道制由證券監(jiān)管部門確定各家綜合類券商所擁有的發(fā)股通道數(shù)量、券商按照發(fā)行1家再上報(bào)1家的程序來推薦發(fā)股公司的制度。由證券監(jiān)管部門根據(jù)各家券商的實(shí)力和業(yè)績，直接確定其擁有的發(fā)股通道數(shù)量(例如，規(guī)模較大的券商擁有8個(gè)通道，規(guī)模較小的券商擁有2個(gè)通道)；中國證監(jiān)會接收到券商的發(fā)股申請

8、后，進(jìn)行合規(guī)性審核，經(jīng)“股票發(fā)行審核委員會”(簡稱“發(fā)審會”)審核通過。顯然，“通道制”基本擺脫了股票發(fā)行在行政機(jī)制中運(yùn)行的格局，是股票發(fā)行制度由計(jì)劃機(jī)制到市場機(jī)制轉(zhuǎn)變的一項(xiàng)重大改革。2005年1月1日起，運(yùn)行了三年多后的“通道制” 終結(jié)。投資銀行簡介發(fā)行管理體制20042004年至今年至今保薦制保薦制2003年12月29日，中國證監(jiān)會發(fā)布了證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法，自2004年2月1日起開始實(shí)施。2005年10月27日全國人大常委會審議通過了新修訂的中華人民共和國證券法。該法規(guī)定發(fā)行人申請公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實(shí)行保薦制度

9、的其他證券的，應(yīng)當(dāng)聘請具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人；并由兩名保薦代表人保薦（雙保薦制）。投資銀行簡介發(fā)行管理體制未來未來注冊制？注冊制？u十八屆三中全會提出，推行股票發(fā)行十八屆三中全會提出，推行股票發(fā)行注冊制改革注冊制改革，釋放資本市場活力。，釋放資本市場活力。u2012年，時(shí)任證監(jiān)會主席郭樹清向證監(jiān)會發(fā)行部官員和發(fā)審委委員們拋出了一個(gè)被媒體稱之為是 “驚人之問”的問題：“IPO不審行不行？” u2013年，開展財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查，共622家企業(yè)提交自查報(bào)告，268家企業(yè)提交終止審查申請，終止審查數(shù)量占此前在審IPO企業(yè)家數(shù)的30.49%。u目前，IPO至今尚未重啟。財(cái)務(wù)審核已趨于嚴(yán)格化。投資銀行簡

10、介近年來的重大造假案例u勝景山河所謂知名黃酒卻基本不在江浙地區(qū)銷售u天能科技已確認(rèn)收入，但相關(guān)項(xiàng)目尚未完成招投標(biāo)u新大地毛利率水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出食用油加工行業(yè)的上市公司個(gè)人意見：在目前中國企業(yè)普遍財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量不高的情況下，中國離真正的注冊制，還有很長一段路要走。審核審核材料制作與申報(bào)材料制作與申報(bào)輔導(dǎo)輔導(dǎo)改制改制發(fā)行發(fā)行上市上市l(wèi)時(shí)間預(yù)測：約1個(gè)月（與發(fā)行同步）l影響因素：市場l時(shí)間預(yù)測：約1個(gè)月l影響因素：審核速度、市場l時(shí)間預(yù)測：6-12個(gè)月l影響因素：證監(jiān)會審核情況及意見l涉及部門：證監(jiān)會發(fā)行部、發(fā)審委、發(fā)改委等l時(shí)間預(yù)測：1-3個(gè)月（部分時(shí)間可與輔導(dǎo)重疊）l影響因素：各類政府文件的取得l涉及

11、部門：發(fā)改委、工商稅務(wù)土地環(huán)保局等l時(shí)間預(yù)測：3個(gè)月以上（部分時(shí)間可與改制重疊）l影響因素：證監(jiān)局監(jiān)管流程l涉及部門：證監(jiān)局等l時(shí)間預(yù)測：1-3個(gè)月l影響因素：企業(yè)基礎(chǔ)l涉及部門：外資管理部門、工商、稅務(wù)等投資銀行簡介IPO投資銀行簡介IPO投資銀行簡介IPO投資銀行簡介IPO投資銀行簡介IPO投資銀行簡介發(fā)審委制度發(fā)審委制度中國證監(jiān)會設(shè)立主板市場發(fā)行審核委員會（主板和中小板）和創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行審核委員會，審核發(fā)行人股票發(fā)行申請和可轉(zhuǎn)換公司債券等中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他證券的發(fā)行申請。發(fā)審委委員由中國證監(jiān)會的專業(yè)人員和中國證監(jiān)會外的有關(guān)專家組成，主要從各會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所中選拔。主板發(fā)審委委員

12、為 25 名，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員為 35名。每次參加發(fā)審委會議的發(fā)審委委員為 7名。表決投票時(shí)同意票數(shù)達(dá)到 5 票為通過，同意票數(shù)未達(dá)到5票為未通過。投資銀行簡介IPO投資銀行簡介投資銀行在投資銀行在IPOIPO中發(fā)揮的作用中發(fā)揮的作用u擔(dān)任總協(xié)調(diào)人角色，協(xié)調(diào)各方按既定時(shí)間推進(jìn)工作（發(fā)行人、PE、律師、會計(jì)師、評估師、財(cái)經(jīng)公關(guān)等）u設(shè)計(jì)方案、提供有價(jià)值的建議u挖掘企業(yè)的閃光點(diǎn)，向投資者進(jìn)行推銷投資銀行簡介國內(nèi)投資銀行的發(fā)展現(xiàn)狀國內(nèi)投資銀行的發(fā)展現(xiàn)狀u同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，主要依賴于股權(quán)融資（IPO及再融資）u由于中國證監(jiān)會的強(qiáng)勢監(jiān)管，投行的創(chuàng)新不足、研究能力有限，主要精力放在與證監(jiān)會的溝通方面（法無禁

13、止不為罪VS沒有規(guī)定的就不能做）u重保薦，輕承銷，承擔(dān)了大量的基礎(chǔ)工作（會計(jì)師和律師的結(jié)合體；自己動手寫招股說明書）投資銀行簡介職業(yè)發(fā)展分析師Analyst高級經(jīng)理Associate副總裁VP執(zhí)行董事D董事總經(jīng)理MD投資銀行的一些假象出差坐頭等艙，住5星級酒店，身著手工制的西裝，夜夜笙歌？真相：u中國是一個(gè)制造業(yè)大國，許多企業(yè)位于工業(yè)開發(fā)區(qū)或者二三線城市，甚至是窮鄉(xiāng)僻壤。在這種地方，西裝是一種異類u鑒于投行的同質(zhì)化競爭日趨激烈，費(fèi)用控制也日趨嚴(yán)謹(jǐn)，頭等艙只是一個(gè)夢想u鑒于中國嚴(yán)格的上市審核以及國內(nèi)企業(yè)的野蠻生長，投行人員可能需花費(fèi)大量時(shí)間待在企業(yè)所在地，從事盡職調(diào)查等基礎(chǔ)工作，一般居住在公司附近的連鎖酒店，甚至公司的員工