精華制藥集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書修訂稿

1、事項(xiàng)提示本部分所述的詞語或與本報(bào)告書“釋義”中所定義的詞語或具有相同的涵義。一、本次方案簡(jiǎn)要本次上市公司擬通過及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買、和持有的東力企管 100%股權(quán)，并向南通產(chǎn)控定向募集配套資金。標(biāo)的公司東力企管專門為持有南通東力 100%股權(quán)的控股型公司，其中東力企管直接持有南通東力 75%股權(quán)并通過全資子公司東力持有南通東力其余 25%股權(quán)。截至本報(bào)告書簽署日，除持有南通東力 100%股權(quán)外，東力企管無其他業(yè)務(wù)和負(fù)債。南通東營(yíng)業(yè)務(wù)為甲基肼系列等中間體、化工中間體等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。本次標(biāo)的東力企管的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖如下圖所示：22.0%77.9%0.1%100%75%25%（一）及支付現(xiàn)金購(gòu)買

2、資產(chǎn)2-1-3東力（南通）化工DongliInvestment()Limited（東力）如東東力企業(yè)管理上市公司擬向特定對(duì)象和以及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買其合計(jì)持有的東力企管 100%股權(quán)，對(duì)價(jià)總計(jì) 691,600,000 元。其中：以方式支付對(duì)價(jià)的三分之二，總計(jì) 461,066,674.32 元，共計(jì)數(shù)量 17,544,394 股；以現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)的三分之一，總計(jì)230,533,325.68 元。上市公司擬以募集配套資金 78,000,025.60付本次的部分現(xiàn)金對(duì)價(jià)，剩余部分由上市公司自籌解決。具體對(duì)價(jià)支付方式如下表所示：（二）募集配套資金上市公司擬向特定對(duì)象南通產(chǎn)控非公開募集配套資金，

3、募集配套資金總額 78,000,025.60 元，共計(jì)2,652,160 股，本次募集配套資金全部用于支付本次的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。二、合同的簽署及生效上市公司已與全體對(duì)方簽署了附條件生效的精華制藥集團(tuán)有限公司及現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議并與募集配套資金的特定對(duì)象南通產(chǎn)控簽署了附條件生效之認(rèn)購(gòu)協(xié)議。協(xié)議已載明：協(xié)議經(jīng)各方簽署日起成立，并經(jīng)公司股東大會(huì)以及其他相關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)等協(xié)議約定之生效條件全部成就之日即生效。本次能否獲得相關(guān)批準(zhǔn)或核準(zhǔn)，以及最終獲得相關(guān)批準(zhǔn)或核準(zhǔn)的時(shí)間，均不確定性，提請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。2-1-4對(duì)方金額（元）數(shù)（股）支付（元）現(xiàn)金支付（元）538,756,400.7213,667,0

4、83359,170,941.24179,585,459.48152,151,996.303,859,766101,434,650.4850,717,345.82691,602.9817,545461,082.60230,520.38合計(jì)691,600,00017,544,394461,066,674.32230,533,325.68三、標(biāo)的資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估情價(jià)格本次中，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格以具有證券期貨業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告的評(píng)估結(jié)果為參考，經(jīng)各方協(xié)商確定。本次評(píng)估對(duì)標(biāo)的公司東力企管的資產(chǎn)南通東力 100%股權(quán)分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和法，最終選取法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)果；對(duì)標(biāo)的公司東力企

5、管采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，本次使用東力企管資產(chǎn)基礎(chǔ)法（對(duì)其持有南通東力的長(zhǎng)期投資的價(jià)值按法評(píng)估）的評(píng)估值作為最終評(píng)估結(jié)果。本報(bào)告書已經(jīng)披露東力企管 2015 年 6 月 30 日經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況，同時(shí)披露了東力企管資產(chǎn)南通東力最近兩年及一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況，具體內(nèi)容詳見本報(bào)告書“第九章 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)”項(xiàng)下有。根據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)中水致遠(yuǎn)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（中水致遠(yuǎn)評(píng)報(bào)字2015第2139 號(hào)），東力企管全部股權(quán)在評(píng)估基準(zhǔn)日 2015 年 4 月 30 日的評(píng)估值為 69，166.27，較其經(jīng)審計(jì)的賬面產(chǎn)值（未合并子公司南通東力經(jīng)審計(jì)的產(chǎn)值）增值率為 38,325.71%，增值的是其持有的南通東力采用法

6、評(píng)估結(jié)果增值。南通東力全部股權(quán)在評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估值為 70,770.66，產(chǎn)賬面價(jià)值為 6,978.59，本次的資產(chǎn)南通東力 100%股權(quán)的評(píng)估增值率實(shí)際為 914.11%。南通東力 100%股權(quán)的增值率指標(biāo)更適合反映本次評(píng)估增值的實(shí)際情況。雙方上市公司與、根據(jù)上述評(píng)估結(jié)果為基礎(chǔ)，商確定本次總價(jià)為 69,160。四、本次中的定價(jià)基準(zhǔn)日、價(jià)格和鎖定期（一）定價(jià)基準(zhǔn)日和價(jià)格本次涉及的向東力企管股東作為收購(gòu)對(duì)價(jià)和向南通產(chǎn)控募集配套資金兩部分組成。精華制藥向東力企管股東定價(jià)基準(zhǔn)日為精華制藥第三屆董事會(huì)第二十二次會(huì)議決議公告日，價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 60 個(gè)日公司股票2-1-5均價(jià)的除息后價(jià)格，為 2

7、6.28 元/股。精華制藥向南通產(chǎn)控募集配套資金定價(jià)基準(zhǔn)日均為精華制藥第三屆董事會(huì)第二十二次會(huì)議決議公告日價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 20個(gè)日公司股票均價(jià)的 90%的除息后價(jià)格，為 29.41元/股。定價(jià)基準(zhǔn)日至本次期間，公司派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)除息事項(xiàng)，本次價(jià)格亦將作相應(yīng)調(diào)整。（二）數(shù)量根據(jù)本次標(biāo)的的價(jià)格及本次的價(jià)格，精華制藥擬向東力企管全部股東17,544,394 股，其中擬洋13,667,083 股，擬向華3,859,766 股，擬向17,545 股。按照本次募集資金價(jià)格計(jì)算，精華制藥擬向南通產(chǎn)控募集配套資金 78,000,025.60 元，向南通產(chǎn)控的數(shù)量 2,652,16

8、0 股。本次購(gòu)買資產(chǎn)及募集配套資金完成后，公司總股本最高將增加至280,196,554 股。如本次價(jià)格因公司出現(xiàn)派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)除息事項(xiàng)做相應(yīng)調(diào)整時(shí)，數(shù)量亦將作相應(yīng)調(diào)整。（三）鎖定期本次完成后，、承諾，其取得的本次的自上市之日起 36內(nèi)不轉(zhuǎn)讓，在此之后按照和證券所的相定執(zhí)行。參與配套資金認(rèn)購(gòu)的南通產(chǎn)控承諾，其取得的公司本次的自上市之日起 36內(nèi)不轉(zhuǎn)讓，在此之后按照和證券所的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。同時(shí)，南通產(chǎn)控出具關(guān)于本次前持有的鎖定承諾，承諾：“本公司在本次前持有的精華制藥，在本次完成后 12內(nèi)將不以任何方式轉(zhuǎn)讓，但不限于通過證券市場(chǎng)公開轉(zhuǎn)讓或通過協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓，也不由精華制藥回購(gòu)，

9、因精華制藥送股、轉(zhuǎn)增股本而取得的新增，亦遵守上述鎖定日期安排。如中民公司法、中民證券法、證券監(jiān)管部門對(duì)本公司持有的有其他鎖定要求的，本公司亦將遵照?qǐng)?zhí)行?！?-1-6本次結(jié)束后，由于公司送紅股、轉(zhuǎn)增股本等導(dǎo)致增加的公司，亦應(yīng)遵守上述約定。（四）本次完成后，公司的股權(quán)分布符合上市條件本次全部實(shí)施后，精華制藥的股本總額將增加至280,196,554股，符合上市規(guī)則對(duì)于上市公司股本總額的規(guī)定要求。本次全部完成后，公眾股占精華制藥總股本的比例超過25%。因此，本公司股權(quán)分布不上市規(guī)則所規(guī)定的不具備上市條件的情形。五、業(yè)績(jī)承諾及業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)（一）業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償安排按照各方簽署的精華制藥集團(tuán)現(xiàn)金及購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議，

10、對(duì)洋、承諾，東力企管 2015 年度、2016 年度、2017 年度凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母者的凈利潤(rùn)）分別不低于 5,200、6,240、7,737.6，三年考核期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)之和不低于 19,177.6。如標(biāo)的公司考核期內(nèi)截至當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)的實(shí)際凈利潤(rùn)之和未達(dá)到截至當(dāng)年度的承諾凈利潤(rùn)之和，則、基于其本次所取得的和現(xiàn)金對(duì)價(jià)對(duì)公司進(jìn)行賠償。具體補(bǔ)償事宜詳見本報(bào)告書“第六章 本次協(xié)議的主要內(nèi)容”之“ 二、補(bǔ)償協(xié)議的主要內(nèi)容”部分。（二）業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)按照各方簽署的精華制藥集團(tuán)現(xiàn)金及購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議，若東力企管在三年考核期內(nèi)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母者的凈利潤(rùn)）合計(jì)超過承諾凈利潤(rùn)數(shù)且

11、應(yīng)收賬款回收指標(biāo)達(dá)標(biāo)，則將三年累積實(shí)際凈利潤(rùn)超出承諾凈利潤(rùn)數(shù)部分的 20%獎(jiǎng)勵(lì)給以為首為標(biāo)的公司管理團(tuán)隊(duì)，上述獎(jiǎng)勵(lì)由東力企管以現(xiàn)金方式支付并計(jì)入當(dāng)期開支。具體補(bǔ)償事宜詳見本報(bào)告書“第五章 本次協(xié)議的主要內(nèi)容”之“ 二、補(bǔ)償協(xié)議的主要內(nèi)容”部分。2-1-7六、本次資產(chǎn)重組，本次不借殼重組（一）本次資產(chǎn)重組精華制藥擬通過本次購(gòu)買東力企管 100%股權(quán)。根據(jù)上市公司及標(biāo)的公司經(jīng)審計(jì)的 2014 年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及作價(jià)情況，本次相關(guān)財(cái)務(wù)比例計(jì)算如下表所示：*注：精華制藥的資產(chǎn)總額、產(chǎn)額及營(yíng)業(yè)收入取自經(jīng)審計(jì)的 2014 年度財(cái)務(wù)報(bào)表；根據(jù)重組管理辦法的相定，上述計(jì)算時(shí)選取的東力企管資產(chǎn)總額、產(chǎn)額均為資產(chǎn)總額、

12、產(chǎn)額及本次金額的孰高值 69,160。*注：東力企管于 2014 年 12 月 31 日尚未設(shè)立，其 2014 年度營(yíng)業(yè)收入以其通東力的營(yíng)業(yè)收入作為計(jì)算基礎(chǔ)。資產(chǎn)南本次價(jià)格占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度（2014 年度）經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)告期末歸屬于母者的產(chǎn)額的比例為49.9967%，四舍五入到保留小數(shù)點(diǎn)后兩位數(shù)字時(shí)的計(jì)算結(jié)果達(dá)到 50.00%，且價(jià)格超過 5,000。本著審慎性原則，財(cái)務(wù)顧問及律師認(rèn)為本次資產(chǎn)重組，本次有關(guān)工作將按照資產(chǎn)重組的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，并按照、深交所關(guān)于資產(chǎn)重組的有定和要求進(jìn)行相關(guān)程序工作。（二）本次不借殼重組根據(jù)重組辦法第十三條規(guī)定，本次不借殼重組上市。1、本次不導(dǎo)致上市公司實(shí)

13、際人發(fā)生變化截至 2015 年 6 月 30 日，南通產(chǎn)控持有公司9,260.61 萬股，占公司2-1-8財(cái)務(wù)指標(biāo)精華制藥東力企管財(cái)務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)總額188,655.7469,160*36.66%歸屬于母者的產(chǎn)額138,329.2069,160*50.00%營(yíng)業(yè)收入57,753.5612,636.25*21.88%總股本的 35.62%，是公司的控股股東，南通產(chǎn)控股東南通市國(guó)資委是公司的實(shí)際人。在本次的募集配套資金環(huán)節(jié)，南通產(chǎn)控認(rèn)購(gòu)全部，共計(jì)2,652,160 股。本次完成后（含配套融資）南通產(chǎn)控將持有公司95,258,220 股，占公司總股本的 34.00%，仍為精華制藥控股股東及實(shí)際人。若不考

14、慮配套募集資金的情況，根據(jù)本次標(biāo)的定價(jià)及購(gòu)買資產(chǎn)的數(shù)量，本次完成后南通產(chǎn)控將持有公司92,606,060 股，占公司總股本的 33.37%，仍為精華制藥控股股東，南通產(chǎn)控股東南通市國(guó)資委仍為精華制藥的實(shí)際人。2、本次中上市公司購(gòu)買的標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)總額及金額孰高值，占上市公司2014 年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例未超過 100%本次標(biāo)的的資產(chǎn)總額及金額孰高值為 69,160，上市公司截至2014 年 12 月 31 日的合并財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)總額為 188,655.74。根據(jù)上述指標(biāo)，本次中上市公司購(gòu)買的標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)總額及金額孰高值，占上市公司2014 年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告

15、期末資產(chǎn)總額的比例約為 36.66%，未超過100%。七、本次關(guān)聯(lián)本次中，精華制藥與標(biāo)的公司東力企管及其全體股東不關(guān)聯(lián)；精華制藥募集配套資金的特定對(duì)象南通產(chǎn)控為精華制藥的控股股東，在本次前共持有精華制藥35.62%。依據(jù)上市規(guī)則，本次將關(guān)聯(lián)，上市公司關(guān)聯(lián)董事在審議報(bào)的第三屆董事會(huì)第二十二次會(huì)議上回避相關(guān)表決，關(guān)聯(lián)股東已在審議報(bào)告書等的 2015 年第三次臨時(shí)股東大會(huì)上回避表決，精華制藥的董事亦對(duì)本次關(guān)聯(lián)進(jìn)行了事先認(rèn)可，并發(fā)表了意見。八、本次對(duì)上市公司的影響（一）本次對(duì)上市公司影響的簡(jiǎn)要2-1-9本次為上市公司及支付現(xiàn)金購(gòu)買東力企管 100%股權(quán)，其資產(chǎn)為南通東力 100%股權(quán)。上市公司主要從事

16、中成藥、原料藥及中間體和西藥制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，南通東力的主營(yíng)業(yè)務(wù)為中間體、化工中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。本次屬于業(yè)并購(gòu)，雙方具有良資源整合基礎(chǔ)。本次完成后，可以豐富和優(yōu)化上市公司現(xiàn)有的化工品種結(jié)構(gòu)，將進(jìn)一步提升上市公司中間體及原料藥業(yè)務(wù)規(guī)模及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，通過整合優(yōu)勢(shì)資源推進(jìn)公司“以特色原料藥及中間體和新型化學(xué)制劑為兩翼”的既定戰(zhàn)略目標(biāo)。（二）本次對(duì)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響本次前后，上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化如下：2-1-10股東名稱資產(chǎn)重組前資產(chǎn)重組后（不考慮配套融資）資產(chǎn)重組后（考慮配套融資）股票數(shù)（股）持股比例股票數(shù)（股）持股比例股票數(shù)（股）持股比例南通產(chǎn)控92,606,06035.62%

17、92,606,06033.37%95,258,22034.00%45,000,00017.31%45,000,00016.21%45,000,00016.06%綜藝投資33,000,00012.69%33,000,00011.89%33,000,00011.78%港閘開發(fā)11,394,1404.38%11,394,1404.11%11,394,1404.07%-13,667,0834.92%13,667,0834.88%-3,859,7661.39%3,859,7661.38%-17,5450.01%17,5450.01%其他公眾77,999,80030%77,999,80028.10%77,

18、999,80027.84%（三）本次對(duì)上市公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響下列表格數(shù)據(jù)可以反映本次對(duì)上市公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。其中，本次前數(shù)據(jù)為上市公司 2015 年年中審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，本次后數(shù)據(jù)為經(jīng)天衡會(huì)計(jì)審閱的上市公司 2015 年 6 月 30 日備考財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。備考合并報(bào)表數(shù)據(jù)為假設(shè)上市公司在相應(yīng)報(bào)告日已完成本次并對(duì)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行合并核算的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。1、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：元2、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2-1-11項(xiàng)目2015 年 6 月 30 日/2015 年 1-6 月本次前本次后資產(chǎn)合計(jì)1,049,988,881.791,101,910,175.35動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)734,553,924.631,416,189

19、,515.18資產(chǎn)總計(jì)1,784,542,806.422,518,099,690.53負(fù)債合計(jì)163,171,127.85334,166,877.55動(dòng)負(fù)債合計(jì)77,126,374.0078,873,898.12負(fù)債合計(jì)240,297,501.85413,040,775.67所有者權(quán)益合計(jì)1,544,245,304.572,105,058,914.86歸屬于母者權(quán)益合計(jì)1,383,292,001.831,949,381,634.28營(yíng)業(yè)收入292,729,588.63356,588,662.21營(yíng)業(yè)利潤(rùn)40,420,684.9170,591,558.37凈利潤(rùn)32,913,523.2758,5

20、89,750.18歸屬于母者的凈利潤(rùn)31,381,898.1857,058,125.09合計(jì)260,000,000100%277,544,394100.00%280,196,554100.00%注：速動(dòng)比率=（期末資產(chǎn)-期末存貨-預(yù)付賬款）÷期末負(fù)債九、本次已履行的尚需履行的程序（一）本次已履行的程序截至本報(bào)告書簽署次已履行的程序主要如下：1、經(jīng)深交所同意，公司股票于 2015 年 2 月 25 日起停牌，并披露了事項(xiàng)停牌公告，2015 年 3 月 11 日，公司確認(rèn)該事項(xiàng)為資產(chǎn)重組，并披露了關(guān)于籌劃資產(chǎn)重組的停牌公告，公司股票繼續(xù)停牌；2、2015 年 3 月 13 日，公司第三屆

21、董事會(huì)第十七次會(huì)議審議通過關(guān)于公司籌劃及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)的議案；3、2015 年 5 月 18 日，標(biāo)的公司東力企管召開股東會(huì)做出決議，同意公司股東、將其持有的東力企管 100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給精華制藥，各股東放棄對(duì)其他股東所轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)；4、2015 年 5 月 22 日，精華制藥與東力企管股東、簽署及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議、精華制藥與南通產(chǎn)控簽署配套融資非公開認(rèn)購(gòu)協(xié)議對(duì)本次資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行約定；5、2015 年 5 月 22公司第三屆董事會(huì)第二十二次會(huì)議審議通過本次資產(chǎn)重組具體方案及本報(bào)告書（草案）等相關(guān)議案；2-1-12項(xiàng)目2015 年 6 月 30 日/2015 年 1-6

22、 月本次前本次后比率（倍）6.433.30速動(dòng)比率（倍）5.112.56資產(chǎn)負(fù)債率13.47%16.40%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）2.212.47存貨周轉(zhuǎn)率0.850.88毛利率44.49%47.09%凈利潤(rùn)率11.24%16.43%6、2015 年日，江國(guó)資委出具關(guān)于同意精華制藥進(jìn)行資產(chǎn)重組暨非公開股票有關(guān)事項(xiàng)的（蘇國(guó)資復(fù)201573 號(hào)），同意本次資產(chǎn)重組方案；7、2015 年 6 月 23公司 2015 年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過本次重大資產(chǎn)重組具體方案及本報(bào)告書（草案）等相關(guān)議案；8、2015 年 9 月 8公司第三屆董事會(huì)第二十五次會(huì)議審議通過本次重大資產(chǎn)重組標(biāo)的評(píng)估報(bào)告和評(píng)估說明（評(píng)

23、估報(bào)告修訂稿）以及相應(yīng)修訂說明等相關(guān)議案；9、2015 年 9 月 9 日，江國(guó)資委出具接受非國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案表。（二）本次尚需履行的程序本次尚需履行的程序主要如下：1、核準(zhǔn)本次；核準(zhǔn)通過本次的前提條件，本次能否取得核準(zhǔn)以及取得上述核準(zhǔn)的時(shí)間不確定性。十、本次相關(guān)方作出的重要承諾本次的對(duì)洋、及募集配套資金認(rèn)購(gòu)方南通產(chǎn)控已出具承，具體情況如下：（一）關(guān)于不泄漏或進(jìn)行的承諾本次各方承諾不泄露本次的相關(guān)，利用該進(jìn)行，或其他證券法等的情形。（二）關(guān)于提供的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾作為精華制藥集團(tuán)（以下“精華制藥”）本次資產(chǎn)重組的對(duì)洋、就本次資產(chǎn)重組中提供的所有相關(guān)信息，作出如下承諾：“及時(shí)制藥

24、提供本次重組相關(guān)所提供的實(shí)、準(zhǔn)確、完整，如因提供的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者遺漏，給精華制藥或2-1-13者投資者造成損失的，將依法承擔(dān)賠償責(zé)任?！保ㄈ?duì)方關(guān)于本次的限售期承諾本次完成后，、承諾，其取得的本次的自上市之日起 36內(nèi)不轉(zhuǎn)讓，在此之后按照和證券所的相定執(zhí)行。參與配套資金認(rèn)購(gòu)的南通產(chǎn)控承諾，其取得的公司本次的自上市之日起 36內(nèi)不轉(zhuǎn)讓，在此之后按照和證券所的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。同時(shí)，南通產(chǎn)控出具關(guān)于本次前持有的鎖定承諾，承諾：“本公司在本次前持有的精華制藥，在本次完成后 12內(nèi)將不以任何方式轉(zhuǎn)讓，但不限于通過證券市場(chǎng)公開轉(zhuǎn)讓或通過協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓，也不由精華制藥回購(gòu)，因精華制藥送股、轉(zhuǎn)增股本而

25、取得的新增，亦遵守上述鎖定日期安排。如中民公司法、中民證券法、證券監(jiān)管部門對(duì)本公司持有的有其他鎖定要求的，本公司亦將遵照?qǐng)?zhí)行?！笔?、對(duì)中小投資者權(quán)益保護(hù)的安排本次重組中公司嚴(yán)格履行有批準(zhǔn)程序，并召開董事會(huì)對(duì)本次重組涉及的方案、具體協(xié)議、價(jià)格以及本次重組是否符合資產(chǎn)重組相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定等事項(xiàng)進(jìn)行了審議并獲得通過，以切實(shí)保護(hù)中小投資者權(quán)益，現(xiàn)就有關(guān)情況說明如下：（一）本次為保護(hù)中小投資者權(quán)益的制度安排及實(shí)施情況1、董事事前認(rèn)可并發(fā)表意見上市公司董事在認(rèn)真審閱了有關(guān)本次的文件和協(xié)議后，于事前認(rèn)可了本次，并在參與關(guān)于審議本次的第三屆董事會(huì)第二十二次會(huì)議后發(fā)表了意見。2、以評(píng)估值作為定價(jià)參考本次對(duì)標(biāo)

26、的股權(quán)的定價(jià)以評(píng)估值為參考，經(jīng)雙方協(xié)商確定。為保證作價(jià)依據(jù)的公允性，上市公司聘請(qǐng)了具有從事證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)2-1-14對(duì)標(biāo)的股權(quán)進(jìn)行評(píng)估，該評(píng)估機(jī)構(gòu)與上市公司及對(duì)方之間除因本次評(píng)估事項(xiàng)的業(yè)務(wù)往來外，不其他關(guān)聯(lián)。（二）定價(jià)公允性說明本次定價(jià)定價(jià)符合重組管理辦法第十一條的規(guī)定”的“（三）資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)定價(jià)公允，不損害上市公司和股東合法權(quán)益的情形”。1、定價(jià)的依據(jù)根據(jù)重組辦法的有定，本次購(gòu)買資產(chǎn)的股票價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的 90%（市場(chǎng)參考價(jià)為本次購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前 20 個(gè)日、60 個(gè)日或者 120 個(gè)日的公司股票均價(jià)之一）。2015 年 3 月 10 日，精華制藥

27、召開 2014 年年度股東大會(huì)審議并通過了 2014 年年度權(quán)益分配方案，決定向全體股東每 10 股派 1 元現(xiàn)金，前述權(quán)益分配方案已于定價(jià)基準(zhǔn)日至本報(bào)告書簽署日期間實(shí)施完畢，同時(shí)上市公司已經(jīng)予以公告。公司本次的每股價(jià)格定為 26.28 元/股，即定價(jià)基準(zhǔn)日前 60 個(gè)交公司股票的均價(jià) 26.38 元/股的除息后價(jià)格，符合重組辦法的規(guī)定。依據(jù)上市公司證券管理辦法等有定，上市公司非公開股票，“應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：（一）價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)日公司股票均價(jià)的百分之九十”。本次募集配套資金的股票價(jià)格不低于 29.41 元/股，即價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 20 個(gè)日公司股票均價(jià)的 90%，即 29.

28、51元/股的除息后價(jià)格，符合上市公司證券管理辦法的規(guī)定。價(jià)格的除息調(diào)整不涉及擬購(gòu)買資產(chǎn)的定價(jià)變化，不屬于對(duì)本次的調(diào)整，系上市公司股東大會(huì)作出決議后，公司董事會(huì)按照已經(jīng)設(shè)定的方案調(diào)整價(jià)格，按照上市公司資產(chǎn)重組管理辦法第四十八條等相關(guān)法律法規(guī)，上市公司不需要向重新提出申請(qǐng)。若定價(jià)基準(zhǔn)日至日期間本公司有派息、送股、資本公積轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)、除息事項(xiàng)，將按照深交所的相則對(duì)上述價(jià)格進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。2、采取鎖價(jià)募集配套資金可以維持上市公司治理結(jié)構(gòu)的，有2-1-15利于保護(hù)中小投資者的利益本次募集配套資金采取鎖價(jià)方式，特定認(rèn)購(gòu)上市公司控股股東南通產(chǎn)控，有利于維持南通產(chǎn)控的控股地位，保持上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)及治理結(jié)構(gòu)

29、的延續(xù)。鎖價(jià)方式下，特定對(duì)象南通產(chǎn)控認(rèn)購(gòu)的股票鎖定期為三年，有利于上市公司按照既定戰(zhàn)略穩(wěn)步發(fā)展，將有效保護(hù)中小投資者的利益。3、本次重組的標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)依據(jù)本次，公司聘請(qǐng)了具備證券業(yè)務(wù)資格的中水致遠(yuǎn)評(píng)估對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，本次標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格以評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告書確定的評(píng)估價(jià)值為參考，經(jīng)各方協(xié)商確定。本次重組評(píng)估基準(zhǔn)日為 2015 年 4 月 30 日，公司聘請(qǐng)的評(píng)估機(jī)構(gòu)中水致遠(yuǎn)具有證券業(yè)務(wù)資格，具有充分的性。中水致遠(yuǎn)對(duì)標(biāo)的公司東力企管的資產(chǎn)南通東力 100%股權(quán)分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和法，對(duì)標(biāo)的公司東力企管采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估（對(duì)其直接、間接持有的南通東力 100%股權(quán)價(jià)值按照法評(píng)估結(jié)果確定）。在

30、評(píng)估假設(shè)基礎(chǔ)上，中水致遠(yuǎn)對(duì)形成的各種初步價(jià)值結(jié)論依據(jù)實(shí)際狀況充分、全面分析，綜合考慮不同評(píng)估和初步價(jià)值結(jié)論的合理性后，并確定以收益法評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估對(duì)象的評(píng)估結(jié)論，評(píng)估機(jī)構(gòu)在評(píng)估過實(shí)施了相應(yīng)的評(píng)估程序，遵循了客觀性、性、公正性、科學(xué)性原則，運(yùn)用了合規(guī)且符合評(píng)估對(duì)象實(shí)際情況的評(píng)估，選用的參照數(shù)據(jù)、資料可靠，評(píng)估價(jià)值公允、準(zhǔn)確。評(píng)估選用恰當(dāng)，評(píng)估與評(píng)估目的具有較相關(guān)性，評(píng)估結(jié)論合理。標(biāo)的資產(chǎn)的定價(jià)原則符合相關(guān)的規(guī)定。（三）股東大會(huì)及網(wǎng)絡(luò)投票情況2015年6月23日，上市公司召開2015年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，并通過深交所系統(tǒng)和互聯(lián)票系統(tǒng)向公司股東提供網(wǎng)絡(luò)形式的投票平臺(tái)，公司股東已在網(wǎng)絡(luò)投票時(shí)間內(nèi)通過

31、上述系統(tǒng)行使表決權(quán)。2-1-16此外，江蘇洲際英杰律師已對(duì)本次臨時(shí)股東大會(huì)的召集、召開程序、以及出席會(huì)議資格、會(huì)議召集人資格、會(huì)議表決表決結(jié)果符合有關(guān)、規(guī)范性文件和公司章程的規(guī)定發(fā)表意見，并對(duì)會(huì)議決議合法有效發(fā)表明確意見。十二、財(cái)務(wù)顧問的保薦機(jī)構(gòu)資格上市公司聘請(qǐng)德邦證券擔(dān)任本次的財(cái)務(wù)顧問，德邦證券經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)依法設(shè)立，具備保薦機(jī)構(gòu)資格。十三、股票停復(fù)牌安排本公司股票自2015年2月25日事項(xiàng)停牌，2015年3月11日起按資產(chǎn)重組事項(xiàng)繼續(xù)停牌。2015年5月25日，公司涉及停牌事項(xiàng)的公告已披露完畢，本公司股票將自5月25日起恢復(fù)。公司股票復(fù)牌后可能出現(xiàn)股價(jià)波動(dòng)，提請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。2-1-1

32、7特別風(fēng)險(xiǎn)提示投資者在評(píng)價(jià)本公司此次資產(chǎn)重組時(shí)，除本報(bào)告書的其他內(nèi)容和本報(bào)告書同時(shí)披露的相關(guān)文件外，還應(yīng)特別關(guān)注下述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。一、審批風(fēng)險(xiǎn)本次已經(jīng)公司第三屆董事會(huì)第二十二次會(huì)議審議通過，并經(jīng)南通市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)評(píng)估備案及江國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，于 2015年9 月9 日完成江國(guó)資委對(duì)本次標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估的備案，截至本報(bào)告書簽署日，本次仍需獲得如下批準(zhǔn)：1、核準(zhǔn)本次。核準(zhǔn)通過本次的前提條件，本次能否取得核準(zhǔn)以及取得上述核準(zhǔn)的時(shí)間不確定性，特此提請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。二、本次可能被暫?；蚪K止的風(fēng)險(xiǎn)公司制定了嚴(yán)格的管理制度，公司與對(duì)中介機(jī)構(gòu)在協(xié)商確定本次的過，盡可能縮小知員的范圍，

33、減少的傳播、截至本報(bào)告書出具日，公司未發(fā)現(xiàn)的情形。但是如在未來的重組工作進(jìn)出現(xiàn)本次重組相關(guān)主體被調(diào)查或偵查的情形，根據(jù)證券所關(guān)于加強(qiáng)與上市公司資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常監(jiān)管等有關(guān)法規(guī)，可能導(dǎo)致本次資產(chǎn)重組的暫停或終止的風(fēng)險(xiǎn)。此外，在本次審核過，雙方可能需要根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求完善方案等，如雙法就完善方案的措施達(dá)成一致，本次的對(duì)上市公司均有可能選擇暫?；蚪K止本次，提請(qǐng)投資者關(guān)注本次可能被暫?；蚪K止的風(fēng)險(xiǎn)。三、標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估增值較大的風(fēng)險(xiǎn)本次中，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格以具有證券期貨業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告的評(píng)估結(jié)果為參考，經(jīng)各方協(xié)商確定。本次評(píng)估對(duì)標(biāo)的公司2-1-18東力企管的資產(chǎn)南通東力 100%股權(quán)

34、分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和法，最終選取法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)果；對(duì)標(biāo)的公司東力企管采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，本次使用東力企管資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估值（對(duì)其直接、間接持有的南通東力 100%股權(quán)價(jià)值按照法評(píng)估結(jié)果確定）作為最終評(píng)估結(jié)果。截至本報(bào)告書簽署日，東力企管除持有南通東力 100%股權(quán)外無其他業(yè)務(wù)或負(fù)債，根據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)中水致遠(yuǎn)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（中水致遠(yuǎn)評(píng)報(bào)字2015第 2139 號(hào)），東力企管 100%股權(quán)在評(píng)估基準(zhǔn)日 2015 年 4 月 30 日的評(píng)估值為 69，166.27，較其經(jīng)審計(jì)的賬面產(chǎn)值（未合并子公司南通東力經(jīng)審計(jì)的產(chǎn)值）增值率為 38，325.71%，增值的是其持有南通東力 100%股權(quán)增

35、值。南通東力全部股權(quán)在評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估值為 70,770.66，產(chǎn)賬面價(jià)值為 6978.09，本次的資產(chǎn)南通東力 100%股權(quán)的評(píng)估增值率實(shí)際為 914.11%，評(píng)估增值率較高。本公司特別提醒投資者，雖然中水致遠(yuǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)在評(píng)估過嚴(yán)格按照評(píng)估的相定，并履行了勤勉、盡職的義務(wù)，基于東力企管其及資產(chǎn)銷售情況、成本及各項(xiàng)費(fèi)用等指標(biāo)的歷史情況對(duì)未來進(jìn)行了謹(jǐn)慎，但由于法基于一系列假設(shè)并基于對(duì)未來的，如未來情況出現(xiàn)預(yù)期之外的較大變化，可能導(dǎo)致實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況與評(píng)估偏離較大的情況，進(jìn)而影響東力企管的股權(quán)價(jià)值，提請(qǐng)投資者注意評(píng)估增值較大的風(fēng)險(xiǎn)。四、風(fēng)險(xiǎn)華普天健會(huì)計(jì)師對(duì)東力企管 2015 年的進(jìn)行了審核并出具了審核報(bào)

36、告。盡管該中的各項(xiàng)假設(shè)遵循了謹(jǐn)慎性原則，但由于標(biāo)的公司的預(yù)測(cè)是依據(jù)一定的假設(shè)條件作出的，如未來標(biāo)的公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況和外部環(huán)境與假設(shè)條件發(fā)生差異，則可能出現(xiàn)實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果與結(jié)果一定差異的情況。五、業(yè)績(jī)補(bǔ)償不足的風(fēng)險(xiǎn)本次中，上市公司參考中水致遠(yuǎn)評(píng)估出具的標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告等資料，與對(duì)洋、簽署了補(bǔ)償協(xié)議，對(duì)2-1-19洋、承諾按比例承擔(dān)補(bǔ)償義務(wù)。根據(jù)補(bǔ)償協(xié)議的約定，對(duì)洋、以其本次中取得的及現(xiàn)金對(duì)價(jià)為限進(jìn)行補(bǔ)償，如標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化，可能導(dǎo)致需要補(bǔ)償?shù)慕痤~與對(duì)方實(shí)際可提供的補(bǔ)償額之間出現(xiàn)差額而導(dǎo)致補(bǔ)償不足的情況。此外，若因?qū)Ψ桨l(fā)生補(bǔ)償協(xié)議的違約情形，也可能導(dǎo)致上市公司未能獲得額業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。提請(qǐng)投資

37、者注意。六、商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，本次及支付現(xiàn)金購(gòu)買東力企管100%股權(quán)非同一下企業(yè)合并，本次完成后，在公司合并資產(chǎn)負(fù)債表將形成較大金額的商譽(yù)。本次形成的商譽(yù)不作攤銷處理，但需在未來每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。如果東力企經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)到預(yù)期，則商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)本公司合并報(bào)表的利潤(rùn)造，提請(qǐng)投資者注意。七、未編制上市公司備考報(bào)告和標(biāo)的資產(chǎn)模擬現(xiàn)金流量表風(fēng)險(xiǎn)本次未編制上市公司備考報(bào)告。此外，由于標(biāo)的資產(chǎn)東力企管于報(bào)告期內(nèi)新近設(shè)成立并涉及與其資產(chǎn)南通東力的整合，本次未編制標(biāo)的資產(chǎn)的模擬現(xiàn)金流量表。投資者可以基于本報(bào)告書“第八章 本次對(duì)上市公司的影響”相就本次對(duì)上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)的財(cái)務(wù)狀

38、況、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能發(fā)展前景的分析，結(jié)合公司披露的其他或資料，謹(jǐn)慎了解投資，注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。八、標(biāo)的公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)本次標(biāo)的東力企管自身尚未開展任何業(yè)務(wù)活動(dòng)，全部業(yè)務(wù)為持有南通東力 100%股權(quán)，南通東要從事中間體及化工中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。標(biāo)的公司及其資產(chǎn)南通東力至少以下經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：（一）產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)盡管南通東力在中間體及化工中間體行業(yè)積累了豐富的生產(chǎn)、管理經(jīng)2-1-20驗(yàn)，制定并嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)管理制度，但是南通東力仍發(fā)生人為操作失誤等突況的可能性，南通東力可能發(fā)生產(chǎn)事故，從而對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來不利影響，也可能對(duì)本次重組造成不利影響甚至導(dǎo)致本次重組終止。（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)南通東要為甲基肼及偏二甲肼系列、酰氯等化工產(chǎn)

39、品，該類目前在細(xì)分領(lǐng)域中的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較少，同時(shí)，南通東力在該領(lǐng)域具有工藝技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)。南通東力近兩年整體毛利率較高，2014、2013 年度分別為 52.83%、42.76%，毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。若將來出現(xiàn)新的企業(yè)掌握相關(guān)工藝技術(shù)并進(jìn)入該領(lǐng)域，有可能對(duì)南通東力形成，對(duì)南通東力的利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響。（三）結(jié)構(gòu)集中的風(fēng)險(xiǎn)南通東力2015年1-6月、2014年度、2013年度業(yè)務(wù)收入中甲基肼系列占比較高，分別達(dá)到100.00%、93.07%和83.12%，標(biāo)的公司目前來源主要依賴于甲基肼系列，目前結(jié)構(gòu)較為集中的風(fēng)險(xiǎn)。南通東力已經(jīng)開發(fā)了米屈肼等新，將陸續(xù)投放市場(chǎng)，力圖培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)并力爭(zhēng)豐富公司的結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)

40、抵御業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。（四）客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)南通東力目前客戶集中度較高，2015 年 1-6 月、2014 年及 2013 年來自前五大客戶的收入占營(yíng)業(yè)收入總額的比例分別為 74.65%、69.23%和 73.40%。報(bào)告期內(nèi)，南通東力不向單個(gè)客戶銷售金額占銷售總額的比例超過 50%或嚴(yán)重依賴個(gè)別客戶的情形。南通東力董事、監(jiān)事、高級(jí)管理和技術(shù)，持有南通東力 5%以上的股東及公司其他關(guān)聯(lián)方均未在上述客戶中擁益，且上述銷售客戶無受同一實(shí)際人的情況。南通東力客戶集中度較高的主要是其經(jīng)過多年努力已經(jīng)和國(guó)內(nèi)外大型客戶建立了較為穩(wěn)固的合作。未來隨著標(biāo)的公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，以及向原料藥生產(chǎn)拓寬，南

41、通東力將加大市場(chǎng)開拓力度，擴(kuò)大客戶群體，從而逐步降低客戶集中度。若目前的前五大客戶的采購(gòu)減少，將會(huì)給標(biāo)的公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定2-1-21影響，提請(qǐng)投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。（五）供應(yīng)商集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)南通東力目前供應(yīng)商集中度較高，2015年1-6月、2014年及2013年向前五大供應(yīng)商的合計(jì)采購(gòu)額采購(gòu)總額的比例分別為71.66%、92.91%及93.42%。前五大供應(yīng)商主要為南通東力提供生產(chǎn)主營(yíng)甲基肼系列的主要原材料水合肼等，其采購(gòu)金額較大、集中度相對(duì)較高。若該等供應(yīng)商在價(jià)格、數(shù)量或供應(yīng)及時(shí)性等方面不能滿足公司的業(yè)務(wù)需求，有可能會(huì)給南通東力的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響，提請(qǐng)投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。（六）企業(yè)

42、發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)考長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，南通東力擬在2015年下半年申請(qǐng)?jiān)黾蛹谆孪盗挟a(chǎn)能1500噸，以便為公司后續(xù)發(fā)展做好準(zhǔn)備。南通東力該項(xiàng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，目前已取得南通市環(huán)保局出具的報(bào)告書。南通東力已建成肼系列中間體生產(chǎn)線，并于2014 年1 月2 日已取得南通市環(huán)保局出具的“ 通環(huán)驗(yàn)2014026號(hào)”關(guān)于東力（南通）化工年產(chǎn)1050噸中間體項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書的。南通東力上述主營(yíng)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃和新品種增加計(jì)劃，能否如期、如數(shù)獲得正式的產(chǎn)能尚需相關(guān)市級(jí)部門進(jìn)一步驗(yàn)收和批準(zhǔn)一定的不確定性，如無法按期獲得相關(guān)行政管理部門的驗(yàn)收及，有可能對(duì)南通東的持續(xù)增長(zhǎng)帶來風(fēng)險(xiǎn)。此外，南通東力后續(xù)其他發(fā)展計(jì)劃，則在土地、環(huán)保、產(chǎn)等方面都有

43、可能審批，審批事項(xiàng)不確定性。（七）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)南通東營(yíng)的原材料為水合肼等，原材料成本占營(yíng)業(yè)成本的比例較大，因此，水合肼等原材料采購(gòu)價(jià)格的波動(dòng)將會(huì)對(duì)本公司主營(yíng)成本和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。如果原材料價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的不利影響不能被南通東力化解，有可能影響南通東能力。九、收購(gòu)整合的風(fēng)險(xiǎn)2-1-22本次完成后，東力企管及其資產(chǎn)南通東力將成為精華制藥的全資子公司，精華制藥如果不能如期整合南通東力的網(wǎng)絡(luò)并與精華制藥現(xiàn)有原料藥及中間體銷售體系形成互補(bǔ)與協(xié)同，可能會(huì)給收購(gòu)后的公司帶來整合風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，上市公司與東力企管及其資產(chǎn)南通東力需在企業(yè)、經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)拓展戰(zhàn)略等方面進(jìn)行融合，公司和標(biāo)的公司之間能否順利實(shí)

44、現(xiàn)整合具有不確定性可能會(huì)對(duì)東力企管及其資產(chǎn)南通東力的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，從而給公司及股東利益造成一定的影響。十、風(fēng)險(xiǎn)（一）環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)南通東力在正常生產(chǎn)過會(huì)產(chǎn)生一定數(shù)量的廢水和廢氣，盡管南通東力嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)環(huán)境保護(hù)的，并采取多項(xiàng)措施嚴(yán)控生產(chǎn)過程的污染物排放，但在生產(chǎn)過仍可能因處理不當(dāng)、操作失誤等對(duì)環(huán)境造成一定污染，同時(shí)增加在環(huán)境保護(hù)方面的費(fèi)用，這會(huì)對(duì)南通東力的凈利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響。此外，隨著我國(guó)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的全面實(shí)施，和地方可能頒布更加嚴(yán)格的環(huán)保法規(guī)，提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。盡管南通東力已按照國(guó)家和地現(xiàn)有投資建設(shè)了環(huán)保設(shè)施，各項(xiàng)環(huán)保指標(biāo)已經(jīng)達(dá)標(biāo)，但環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高仍可能導(dǎo)致其環(huán)保方面的費(fèi)用支出增

45、加。如未來隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高，南通東力必須不斷加大環(huán)保投入，才能確保環(huán)保設(shè)施的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，符合各級(jí)環(huán)保部門的監(jiān)管，從而有可能影響其水平。（二）稅收變動(dòng)變化的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的公司的資產(chǎn)南通東力于 2013年被認(rèn)定為術(shù)企業(yè)，有效期限為三年（自2013年至2016年）。如果、地方有關(guān)術(shù)企業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠發(fā)生變化或其他導(dǎo)致南通東力不再符合術(shù)企業(yè)的認(rèn)定條件，南通東力將可能按照25%稅率繳納企業(yè)所得稅，進(jìn)而對(duì)標(biāo)的公司的凈利潤(rùn)造成不利影響。2-1-23此外，根據(jù)中水致遠(yuǎn)出具的“中水評(píng)報(bào)（2015）2139號(hào)”評(píng)估報(bào)告，本次評(píng)估假設(shè)術(shù)企業(yè)所得稅維持不變、南通東力能繼續(xù)通過術(shù)企業(yè)復(fù)審并享受15%所得稅稅率，因此有關(guān)術(shù)企業(yè)

46、的相關(guān)稅收發(fā)生變化或其他導(dǎo)致南通東力不再符合術(shù)企業(yè)的認(rèn)定條件有可能會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的公司本次評(píng)估與實(shí)際經(jīng)營(yíng)不相符的情況。十一、其他風(fēng)險(xiǎn)（一）流失風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的公司一直重視技術(shù)的作用，努力留住，并制定措施防止技術(shù)的失密。盡管如此，如果技術(shù)流失或技術(shù)失密，將在技術(shù)開發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等方面對(duì)標(biāo)的公司造成不利影響。公司其它富有經(jīng)驗(yàn)和能力的各類如果不能持續(xù)為公司服務(wù)，也會(huì)對(duì)公司持續(xù)來制約。（二）人力成本風(fēng)險(xiǎn)南通東力屬于中間體業(yè)企業(yè)，人力資源成本是南通東要的成本項(xiàng)目之一。隨著水平發(fā)展，以及我國(guó)提高勞動(dòng)者可支配收入水平的導(dǎo)向，南通東力有可能著人力資源成本上升的。同時(shí)，南通東力日常經(jīng)營(yíng)成本也不可避免地受到整體環(huán)境的影響而呈持續(xù)

47、上升趨勢(shì)。如果人力資源成本等增長(zhǎng)速度較快，南通東力未能有效地運(yùn)營(yíng)費(fèi)用或銷售收入增速低于成本增速，有可能影響公司的能力。（三）部分尚未取得的風(fēng)險(xiǎn)截止本報(bào)告書簽署日，南通東要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用房已取得，但尚有部分尚未取得，主要是輔助設(shè)施等，其中部分權(quán)證尚在辦理中。東力企管實(shí)際人承諾：本次重組完成后，如東力企管及其子公司因其持有、使用的無證而被主管部門處罰，本人將賠償東力企管及其子公司全部損失；如因無證被拆除導(dǎo)致需另行建設(shè)、購(gòu)買或租賃用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、辦公，本人將負(fù)擔(dān)相關(guān)新建、購(gòu)置或租賃的費(fèi)用。根據(jù)及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議的相關(guān)約定以及南通東力實(shí)際控2-1-24制人于 2015 年 8 月 20 日出具的專項(xiàng)承諾，如因房屋物的權(quán)屬無法取得而影響南通東力經(jīng)營(yíng)，使南通東力或精華制藥損失的，或由于上述事宜導(dǎo)致南通東力或精華制藥被有關(guān)部門處罰的將無條件對(duì)南通東力或精華制藥的損失承擔(dān)全部賠償責(zé)任。本次重組完成后，如東力企管及其子公司因其持有、使用的無證而被主管部門處罰，將賠償東力企