我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在的問題及對策

1、四川大學(xué)本科畢業(yè)論文 我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在的問題及對策我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在的問題及對策專業(yè)：會計(jì)學(xué)（ACCA方向）摘要在互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的情況下,在最近的幾年通過互聯(lián)網(wǎng)讓全世界的信息能夠互相傳輸并且及時(shí)的進(jìn)行處理已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了.在全球普及的互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)然在金融行業(yè)有很是巨大的作用,他形成了互聯(lián)網(wǎng)金融這一整個(gè)體系.其中包括網(wǎng)上銀行,保險(xiǎn),證券等業(yè)務(wù).在我國,網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)也在不斷的穩(wěn)步發(fā)展著.這對我們的金融業(yè)來說是一把雙刃劍,它為金融業(yè)帶來了機(jī)遇,但同樣機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)共存,其中也包含著一定的挑戰(zhàn).互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)都是網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)對我國金融業(yè)的發(fā)展既是挑戰(zhàn)，又是機(jī)會?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的全新加入讓所有國家的金融業(yè)在這個(gè)方面

2、站在同一起跑線上,所以就算我國與發(fā)達(dá)國家在金融方面有差距也可以通過這次機(jī)會來縮小我們金融業(yè)之間的整體差距水平.互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)深度結(jié)合發(fā)展，有效地?cái)U(kuò)大了金融服務(wù)的范圍，提高了金融業(yè)務(wù)效率，使金融業(yè)務(wù)中的交易成本大大降低，業(yè)務(wù)量呈現(xiàn)快速增長的勢頭，但在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展實(shí)踐中，也逐漸暴露出諸多問題，例如法規(guī)缺位、風(fēng)控薄弱和監(jiān)管不健全等問題。對此，本文在總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過程的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析了我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中面臨的主要問題，提出如何讓互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行可持續(xù)發(fā)張的建議。關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 金融監(jiān)管 存在問題 完善對策Problems and countermeasu

3、res in developing Chinese Internet FinanceMajor: Accounting（ACCA）Student: Shuyan Ye Supervisor: Zehua MaoAbstractIn recent years , with the rise of the Internet and the popularity of the network，transmit information around the world has become a reality. Application of internet in the financial indu

4、stry resulted in Internet finance. Internet finance services includes online banking , online securities business , online insurance business and so on.Online financial services is a challenge for the development of Chinas financial industry , but also the chance. The financial industry in our count

5、ry has a gap with those in the more developed countries, but the Internet and online finance are new things for all countries. With the promoting of Internet finance, it can narrow the gap of financial industry between China and developed countries.Financial services combined with Internet technolog

6、y developed very fast which effectively expanded the scope of financial services, improved the efficiency of it, greatly reduced the cost of the transaction. The statistics of transaction volume show the rapid growth in this field, but there are many problem revealed during the development, such as

7、lack of regulations, weak risk control and regulatory issues and so on. Regarding of this, the paper basically summarizes the developing model of Internet finance and the developing process and then focus on the analysis of the main problems in the development of Internet finance in our country, and

8、 make policy recommendations to promote sustainable development of this issue.Key words: Internet finance financial regulation current problems policy recommendations目 錄1 緒論31.1選題背景和研究意義31.1.1選題背景與問題的提出31.1.2本文的研究意義31.2文獻(xiàn)綜述31.3研究的思路及框架32互聯(lián)網(wǎng)金融概述32.1互聯(lián)網(wǎng)金融的定義32.2互聯(lián)網(wǎng)金融興起的背景32.3互聯(lián)網(wǎng)金融的原理32.3.1支付32.3.2信息處理

9、32.3.3資源配置32.4互聯(lián)網(wǎng)金融的模式與特點(diǎn)32.4.1模式32.4.2特點(diǎn)33.互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)存的問題33.1環(huán)境政策問題33.2行業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)33.3模式創(chuàng)新問題34.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的對策35.結(jié)論3參考文獻(xiàn)3致 謝31 緒論1.1選題背景和研究意義1.1.1選題背景與問題的提出互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生于1969年，在當(dāng)時(shí)是美國軍隊(duì)用于信息傳輸?shù)墓ぞ摺亩兰o(jì)九十年代開始，互聯(lián)網(wǎng)逐漸轉(zhuǎn)為民用與商用。當(dāng)時(shí)很多人是抱著半信半疑的態(tài)度使用互聯(lián)網(wǎng)的，加之有很多地方?jīng)]有通到網(wǎng)線，當(dāng)時(shí)并不能算做是大網(wǎng)絡(luò)。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，這條信息交流的通道已經(jīng)變成了一張巨大的網(wǎng)，這一張張巨網(wǎng)組成了一個(gè)無比巨大的四維空間，整個(gè)世

10、界無所不被包含在這網(wǎng)絡(luò)空間中。到了二十世紀(jì)末，人類已經(jīng)進(jìn)入了高度信息化的時(shí)代，上網(wǎng)成了人們?nèi)粘Ｉ钪蟹浅Ｖ匾牟糠?，互?lián)網(wǎng)日益深入生活的各個(gè)領(lǐng)域。隨著網(wǎng)絡(luò)媒介的不斷開發(fā)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展，用戶的瀏覽習(xí)慣也慢慢從臺式電腦端遷移到智能終端，ipad，iphone以及基于Android系統(tǒng)的各種終端。從二十一世紀(jì)初，中國的經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入全面快速的發(fā)展。迅猛的發(fā)展速度使得人們的理財(cái)意識逐漸增強(qiáng)，理財(cái)?shù)男枨笠搽S之上升。而網(wǎng)絡(luò)的隨處可及刺激了人們渴望快捷方便的金融方式的需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由此誕生。2013年，可謂是中國的互聯(lián)網(wǎng)金融元年，各種形式的新興互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品陸續(xù)搶占市場，在中國的IT界金融界乃至學(xué)術(shù)界

11、都掀起了巨大的風(fēng)云。有的人認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)是區(qū)別于傳統(tǒng)金融行業(yè)的新金融，有的人則認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融只是傳統(tǒng)金融的改良加工再包裝。一些人期待著這些新興的金融方式能夠改寫中國金融行業(yè)的版圖，而一些人則擔(dān)心這些金融產(chǎn)品背后的隱患不但會摧毀傳統(tǒng)金融行業(yè)還會為投資者帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。剛興起的互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮為中國的金融市場改革帶來了不小的希望，而這些不斷涌現(xiàn)的金融產(chǎn)品也因?yàn)槠湮纯芍姆e極或消極作用遭遇了不少政策上的挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融到底是去是留，中國的金融市場未來將會向怎么的方向發(fā)展是本文將要著重討論的問題。1.1.2本文的研究意義從改革開放到現(xiàn)在，開放市場打破壟斷格局一直是所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家力挺的轉(zhuǎn)型方向。而

12、到今天，金融仍是所有行業(yè)中最具壟斷性質(zhì)的代表之一?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)給傳統(tǒng)金融行業(yè)的壟斷帶來了恐懼與危機(jī)，他們既帶有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的屬性，又兼具金融的屬性，當(dāng)這兩者屬性交織在一起時(shí)，為整個(gè)金融領(lǐng)域創(chuàng)造了很多的機(jī)會。想要理解互聯(lián)網(wǎng)金融是需要一定的創(chuàng)造創(chuàng)新的能力的.當(dāng)然想象力也是其中至關(guān)重要的一部分.近期的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展我們可以看到有許多機(jī)構(gòu)運(yùn)用他們自己的想象力與創(chuàng)新能力開展了許多相關(guān)的活動,其中除了銀行、證券、保險(xiǎn)?；鸬戎猓娮由虅?wù)公司。IT企業(yè)。移動運(yùn)營商等都踴躍的參加在相關(guān)的活動之中.其中開發(fā)出了許多豐富多樣的商業(yè)模式，而正是通過這樣的模式以及方式來模糊金融業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的界限.隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及

13、,互聯(lián)網(wǎng)金融正在改變著各國的的金融體系和服務(wù)方式。從最開始單純的支付功能到現(xiàn)在的融資服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的創(chuàng)新為我們的生活帶來了很多驚喜也提供了更多的便捷。互聯(lián)網(wǎng)金融有一定的優(yōu)點(diǎn),它能夠?yàn)槲覀儨p小交易的成本規(guī)避一定的風(fēng)險(xiǎn),并且有著民主金融的意義。但從整個(gè)金融領(lǐng)域來說,原來的金融交易是很細(xì)小的一個(gè)個(gè)部分秘籍的組合起來的,中間的關(guān)系相當(dāng)?shù)腻e(cuò)綜復(fù)雜。而我們要形成互聯(lián)網(wǎng)金融則需要把這些交易集中在一起新城一個(gè)公開的交易所,這樣在監(jiān)管方面壓力是相當(dāng)大的。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念是2013年熱議的焦點(diǎn)，但龐雜的聲音并未能真正切入互聯(lián)網(wǎng)金融的核心和本質(zhì)。面對各種零散、不系統(tǒng)、不專業(yè)甚至是錯(cuò)誤的報(bào)道，為闡明互聯(lián)網(wǎng)金融

14、的內(nèi)涵和特質(zhì)，全面了解互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展?fàn)顩r，總結(jié)代表性國家、代表性企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，分析互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中存在的問題，為這個(gè)有著無限潛力的新興領(lǐng)域提供未來發(fā)展的借鑒，投入精力去理順其發(fā)展脈絡(luò)、從現(xiàn)有的商業(yè)模式中發(fā)現(xiàn)其發(fā)展前景是非常值得的1.2文獻(xiàn)綜述互聯(lián)網(wǎng)金融一詞的出現(xiàn)比較晚，但對于這個(gè)問題早在1997年就有多位學(xué)者在期刊上進(jìn)行了探討。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的概念幾乎完全由商業(yè)實(shí)踐得來，目前研究多集中在對于互聯(lián)網(wǎng)金融的具體模式上，較少對該課題的系統(tǒng)研究。對互聯(lián)網(wǎng)的金融使用趙富鑫（1997）在國際互聯(lián)網(wǎng)能為我們做什么一文當(dāng)中提到了互聯(lián)網(wǎng)的信息查詢功能、互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)教育功能、互聯(lián)網(wǎng)的購物功能以及網(wǎng)

15、絡(luò)金融功能。流星海（1997）在金融和貿(mào)易在網(wǎng)上的發(fā)展一文中介紹了電子銀行以及期貨股票交易這兩種金融貿(mào)易服務(wù)。顏利（1997）在Internet與金融電子化中展望了網(wǎng)絡(luò)在我國銀行業(yè)中的使用。1998年潘席龍?jiān)诰W(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展及給中國金融業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)中詳細(xì)闡述了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)和國際網(wǎng)絡(luò)銀行的狀況，分析了我國金融業(yè)的歷史機(jī)遇以及未來可發(fā)展的前景。此時(shí)的研究多停留在網(wǎng)絡(luò)在銀行間的使用，孫躍（1998）在我國金融網(wǎng)絡(luò)化探析一文中提及了電子貨幣的形態(tài)及其應(yīng)用，且提到了虛擬銀行的形成已成現(xiàn)實(shí)。彭麗寧（1998）在我國金融電子化建設(shè)模式初探中第一次勾畫了我國金融互聯(lián)網(wǎng)的模型層次，并詳細(xì)討論了各商業(yè)銀行如何跨

16、行解決清算結(jié)算的問題。 2012年謝平在互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究一文中率先提出互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興概念，全面介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融模式中的典型性案例，通過相應(yīng)數(shù)學(xué)模型的論證和互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)作方法的闡述，指出了在這個(gè)模式下的信息處理的優(yōu)缺點(diǎn)，并且說明的與商業(yè)銀行間接融資和資本市場直接融資之間的區(qū)別，也就是說互聯(lián)網(wǎng)金融與這兩者之間的區(qū)別，并詳細(xì)闡述了這種“另類”的融資模式。詳細(xì)闡述了這一模式的運(yùn)作方法和運(yùn)作體系，利用了數(shù)學(xué)模型進(jìn)行論證，并指出互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的信息處理是其與商業(yè)銀行間接融資和資本市場直接融資的最大區(qū)別，即互聯(lián)網(wǎng)金融是不同于商業(yè)銀行和資本市場的“另類”融資模式。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的幾種模式，電子支付方面

17、，李尤(2006)系統(tǒng)分析了電子商務(wù)中的幾種支付方式及其發(fā)展前景。王利鋒(2010)著重研究了第三方支付的發(fā)展，實(shí)證分析了第三方支付對于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。楊彪、李冀申(2012)在對于第三方支付的風(fēng)險(xiǎn)方面進(jìn)行了研究，其中探討將這方面風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)理納入宏觀審慎監(jiān)管框架的理論依據(jù)，并且通過學(xué)習(xí)歐美方面的管理禁言來對監(jiān)管提出相應(yīng)的對策。孫蕾(2012)運(yùn)用SWOT分析法對第三方支付行業(yè)進(jìn)行了分析，試圖探討當(dāng)下行業(yè)的發(fā)展方向和策略。在線小額貸款方面，潘意志(2012)探討了阿里小貸模式的內(nèi)涵、優(yōu)勢和問題，提出了監(jiān)管是決定阿里小貸未來發(fā)展的關(guān)鍵因素。楊曼菲(2012)對阿里信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行了SWOT分析，直接指出

18、了該行業(yè)業(yè)務(wù)的具體優(yōu)勢在于形式方面的創(chuàng)新。這個(gè)創(chuàng)新其實(shí)是建立在電子風(fēng)控體系與電商平臺、支付平臺有機(jī)結(jié)合的基礎(chǔ)上的。P2P貸款方面，彭傳金(2012)著重分析了P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。安信證券(2012)在分析報(bào)告中分析了P2P網(wǎng)貸的發(fā)展現(xiàn)狀，為P2P網(wǎng)貸歸類，并指出“網(wǎng)貸收益率”可以作為觀察民間借貸利率的窗口。孫之涵(2010)對國內(nèi)外七家P2P小額信貸網(wǎng)站做了描述、分析，針對網(wǎng)站運(yùn)營及發(fā)展的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)提出合理化對策建議。1.3研究的思路及框架本文共有5章，邏輯結(jié)構(gòu)如圖所示，分成四部分：第一章 緒論第二章 互聯(lián)網(wǎng)金融概述第三章 互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)存的問題第五章 結(jié)論第四章 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的對策（1）

19、第一章是導(dǎo)論，總攬全文。（2） 第二章對互聯(lián)網(wǎng)金融下定義，簡單介紹互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生背景和運(yùn)作模式。（3） 第三章到第四章是本文主體，討論當(dāng)前形勢下我國互聯(lián)網(wǎng)金融存在的一些問題以及我們未來對完善互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的一些對策。各章內(nèi)容如下：第三章討論互聯(lián)網(wǎng)金融目前存在的問題，包括監(jiān)管體系、保護(hù)機(jī)制、自身風(fēng)險(xiǎn)等。第四章針對第三章提出的問題指出相應(yīng)的應(yīng)對措施，包括外部監(jiān)管、行業(yè)自律等。（4） 第五章總結(jié)全文。2互聯(lián)網(wǎng)金融概述2.1互聯(lián)網(wǎng)金融的定義互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)譜系概念，涵蓋因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)精神的影響，從傳統(tǒng)銀行、證券、保險(xiǎn)、交易所等金融中介和市場，到瓦爾拉斯一般均衡對應(yīng)的無金融中介或市場情形之間的

20、所有金融交易和組織形式 參見謝平主編互聯(lián)網(wǎng)金融手冊，中國人民大學(xué)出版社，2014。理論上講，任何具備互聯(lián)網(wǎng)精神的廣義金融，都可統(tǒng)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融 參見羅明雄主編互聯(lián)網(wǎng)金融，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2013。包括但是不限制于為第三方支付、在線理財(cái)產(chǎn)品的銷售、信用評價(jià)審核、金融中介、金融電子商務(wù)等模式。從狹義的金融角度來看，互聯(lián)網(wǎng)金融則應(yīng)該定義在跟貨幣的信用化流通相關(guān)層面 參見羅明雄主編互聯(lián)網(wǎng)金融，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2013，也就是若要稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融，則資金融通應(yīng)當(dāng)依托互聯(lián)網(wǎng)的方式來實(shí)現(xiàn)，即運(yùn)用了“互聯(lián)網(wǎng)”交互、關(guān)聯(lián)、網(wǎng)格及P2P。其核心是脫媒和去中心化。2.2互聯(lián)網(wǎng)金融興起的背景第一，互聯(lián)網(wǎng)在全球

21、的各個(gè)行業(yè)都產(chǎn)生了很大的影響，其中當(dāng)然也包括的金融業(yè)。在過去的幾年里，一些信息方面的行業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域都受到了互聯(lián)網(wǎng)顛覆性的影響，其中包括移動通信，書報(bào)，視頻媒體等各個(gè)行業(yè)。其他還有教育關(guān)高等方面也影響重大。從email方面我們就可以看出。在email的廣泛使用后，傳統(tǒng)的書信郵寄大大的減少了，幾乎消失不見，郵局所受理的郵件大幅度的減少。追根溯源來說，金融和互聯(lián)網(wǎng)一樣都是數(shù)字基因。金融業(yè)方面大多數(shù)都可以看做數(shù)據(jù)組合而活動則可以看做數(shù)字的移動。這也是為什么金融行業(yè)被影響的更深的道理。在2013年7月中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）在我國北京發(fā)布的第32次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，我國互聯(lián)網(wǎng)的

22、發(fā)展呈現(xiàn)：（1）手機(jī)是網(wǎng)民增加的第一來源方面，而總體網(wǎng)民的增長變得緩慢。（2）微博和微信的用戶人數(shù)不斷的上升，移動用戶越來越多。（3）電腦方面的網(wǎng)絡(luò)游戲娛樂項(xiàng)目增長緩慢，手機(jī)游戲成為亮點(diǎn)。（4）網(wǎng)購和團(tuán)購的增長率很高。（5）手機(jī)應(yīng)用的使用率上漲迅速，手機(jī)支付增長迅速。來源：CNNIC中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)調(diào)查第二，在現(xiàn)今這個(gè)數(shù)字化社會中，社會信息中大約70%被數(shù)字化了。而在未來可能越來越多整個(gè)社會走向數(shù)字化。在以后傳感器的普及下，許多活動將會從線下轉(zhuǎn)到線上，比如在現(xiàn)在手機(jī)已經(jīng)能夠加入相對優(yōu)秀的傳感設(shè)備了，而3D打印普及后也將會讓制造業(yè)轉(zhuǎn)到線上。在未來互聯(lián)網(wǎng)可能會有更強(qiáng)大的溝通能力，交換相應(yīng)的

23、信息做到完美的溝通與協(xié)作。這樣的話所有信息中可能有90%被數(shù)字化。當(dāng)做好了大數(shù)據(jù)庫后,我們可以通過已儲存在系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)來判斷個(gè)人或者企業(yè)的信用以及一些盈利方面的前景問題。第三，有一些實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大企業(yè)比如阿里巴巴公司，他們在金融活動方面有很多的數(shù)據(jù)，來保證自己公司盈利并且控制風(fēng)險(xiǎn)。而在歐美國家流行的共享經(jīng)濟(jì)在我國也有相應(yīng)的案例。一些實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)積累了大量數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)控制工具，可以用于金融活動，比如以阿里巴巴為代表的電子商務(wù)公司。不僅如此，共享經(jīng)濟(jì)正在歐美國家興起，我國也出現(xiàn)了一些案例。電子商務(wù)以及后面說到的共享經(jīng)濟(jì)都和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)有密切的聯(lián)系，他們都是相輔相成的。他們?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融提供了應(yīng)用基礎(chǔ)，同樣

24、也打下了數(shù)據(jù)和客戶方面的基礎(chǔ)，這也正體現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的相互融合。第四，我國金融體系逐漸進(jìn)入一個(gè)瓶頸導(dǎo)致效率低下和一些扭曲因素為互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速作下了鋪墊。（1） 長期以來，我國金融企業(yè)無法照顧到中小企業(yè)的金融需求，從而導(dǎo)致民間的金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生頻繁。（2） 由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致了很多的消費(fèi)，于此也衍生出了一系列的信貸需求，而這些需求有許多不能從正規(guī)的金融公司處得到滿足。（3） 在存款貸款的利差收到保護(hù)的情況下，銀行的利潤高，資本進(jìn)入的積極性則越高。（4） 銀行的固定存款往往超不過通貨膨脹率，而股票方面的熊市和購房限制導(dǎo)致尋常百姓的理財(cái)需求得不到滿足。（5） 在目前的IPO管理體制

25、下，股權(quán)融資渠道不暢通；（6） 證券、基金、保險(xiǎn)等的產(chǎn)品銷售被銀行所管理，只局限于銀行的渠道，所有對網(wǎng)上拓寬銷售渠道有很大的積極性。2.3互聯(lián)網(wǎng)金融的原理2.3.1支付互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，支付系統(tǒng)具有以下根本特點(diǎn)：第一，所有個(gè)人和機(jī)構(gòu)（法律主體）都在中央銀行的支付中心（超級網(wǎng)銀）開立賬戶（存款和證券登記）；第二，證券、現(xiàn)金等金融資產(chǎn)的支付和轉(zhuǎn)移通過移動互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行（具體工具時(shí)候只能手機(jī)和掌上電腦）；第三，支付清算完全電子化，社會基本不再需要現(xiàn)鈔流通，就算有極個(gè)別的小額現(xiàn)金支付，也不影響此系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)；第四，二級商業(yè)銀行賬戶體系將不再存在?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的支付以移動支付為基礎(chǔ)，且從長期來看，第三方支付將

26、逐漸走向移動端。移動支付是通過移動通信設(shè)備、利用無線通信技術(shù)來轉(zhuǎn)移貨幣價(jià)值以清償債券債務(wù)關(guān)系 參見帥青紅主編電子支付與結(jié)算，大連，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2011。移動支付的發(fā)展，體現(xiàn)了支付的三大發(fā)展趨勢：第一，終端離散化。從銀行柜臺到ATM機(jī)和POS機(jī)，再到無處不在的互聯(lián)網(wǎng)和移動通信設(shè)備。第二，身份數(shù)字化。第三，服務(wù)通用化。移動支付的核心是，不是每個(gè)人都有銀行卡，只要手機(jī)里有個(gè)類似支付寶的死單方支付賬號就可以。由此，人類基本的交易方式發(fā)生了改變。高盛公司估計(jì) Goldman Sachs，2012， “Mobile Monetization： Does the Shift in Traffic P

27、ay?”，2011年全球移動支付總金額為1059億美元，未來五年將以年均42%的速度增長，2016年將達(dá)到6169億美元；移動支付占全球支付市場的比例，2011年約為1.%，2015年將達(dá)到2.2%。2.3.2信息處理互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下的信用處理有五個(gè)主要特點(diǎn)：一是地方信息和私人信息公開化；而是軟信息轉(zhuǎn)化為硬信息，或者說只可意會的信息顯性化；三是分散信息集中化；四是基于信息檢索和排序產(chǎn)生了類似“充分統(tǒng)計(jì)量”的指標(biāo)和指數(shù)，能凝練、有效地反映匯聚來的信息；五是信息通過社交網(wǎng)絡(luò)的資源分享和共享機(jī)制傳播。最終效果是，信息在人與人之間實(shí)現(xiàn)“均等化”。互聯(lián)網(wǎng)金融的信息處理是它與傳統(tǒng)金融中介和市場的最大區(qū)別，

28、核心是大數(shù)據(jù)替代傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，有三個(gè)組成部分：第一，社交網(wǎng)絡(luò)生成和傳播信息，特別是對個(gè)人和機(jī)構(gòu)沒有義務(wù)披露的信息；第二，搜索引擎對信息的組織、排序和檢索，能緩解信息超載問題，有針對性地滿足信息需求；第三，云計(jì)算保證了對海量信息的告訴處理能力?？偟男Ч?，在云計(jì)算的保障下，資金供需雙方的信息通過社交網(wǎng)絡(luò)得到解釋和傳播，被搜索引擎組織和標(biāo)準(zhǔn)化，最終形成時(shí)間連續(xù)、動態(tài)變化的信息序列。由此可以給出任何資金需求者的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)或動態(tài)違約概率，而且成本極低。這樣，金融交易的信息基礎(chǔ)（充分條件）就得到了滿足。2.3.3資源配置互聯(lián)網(wǎng)金融中資源配置的特點(diǎn)是：資金供需信息直接在網(wǎng)上發(fā)布并匹配，供需雙方直

29、接聯(lián)系和交易，不需要經(jīng)過銀行、證券公司和交易所等金融中介和市場。未來可能的情景是：股票、債券等的發(fā)行和交易以資金的融通在社交網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行，也就是去中介化、去中心化、“脫媒”。在移動支付和第三方支付、大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等現(xiàn)代啊信息科技的推動下，個(gè)體之間直接金融交易這一人類最早的金融模式會突破傳統(tǒng)的安全邊界和商業(yè)可行邊界，煥發(fā)出新的活力。在供需信息幾乎完全對稱、交易成本極低的條件下，互聯(lián)網(wǎng)金融形成了“充分交易可能性集合”，雙方或多方交易可以同時(shí)進(jìn)行，信息充分透明，定價(jià)完全競爭（比如拍賣式）。各種金融產(chǎn)品均可如此交易。這種資源配置方式最有效率，社會福利最大，也最公平，供需方均有透明、公

30、平的機(jī)會，注入中小企業(yè)融資、民間借貸、個(gè)人投資渠道等問題就容易得到解決。不認(rèn)識的人（企業(yè)）可以通過“借貸”而形成社交網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，成為“熟人”，進(jìn)而拓展了其他合作的可能性，如投資入股、買賣產(chǎn)品等。2.4互聯(lián)網(wǎng)金融的模式與特點(diǎn)2.4.1模式互聯(lián)網(wǎng)金融從服務(wù)的形式而言可以分為三種模式（如圖）：傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸、金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù) 劉亮互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)狀及趨勢研究時(shí)代金融，2013。傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸，是一種廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融。它是借助互聯(lián)網(wǎng)本身的便捷和廣度實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)上的服務(wù)延伸。電子銀行、網(wǎng)上銀行乃至手機(jī)銀行都屬于這類范疇。在這一模式下，傳統(tǒng)金融服務(wù)從線下擴(kuò)展到

31、線上，在時(shí)間和空間上外延了銀行服務(wù)。從狹義的層面，互聯(lián)網(wǎng)金融只包括金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。前者典型的應(yīng)用模式有第三方支付平臺、P2P信貸、眾籌網(wǎng)絡(luò)等，后者是網(wǎng)絡(luò)形式的金融平臺，包括網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)基金、保險(xiǎn)銷售平臺等，這一模式多為電商向金融行業(yè)的滲透?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù) 網(wǎng)絡(luò)基金、保險(xiǎn)銷售和融資等金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)電子貨幣銀行卡E-check網(wǎng)絡(luò)支付 第三方支付平臺、P2P借貸，眾籌網(wǎng)絡(luò)等傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸 電子銀行等從互聯(lián)網(wǎng)金融的功能形式上來劃分，我們又可以將其分為兩大類：資金融通類和金融服務(wù)類 參見芮曉武主編中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報(bào)告（2013），社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社，

32、2013。傳統(tǒng)意義上實(shí)現(xiàn)資金融通功能的業(yè)務(wù)模式包括網(wǎng)絡(luò)銀行、眾籌融資、P2P、網(wǎng)絡(luò)微貸以及傳統(tǒng)銀行的網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)等，其他金融業(yè)務(wù)則涉及網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)、第三方支付及其他網(wǎng)絡(luò)投資咨詢等業(yè)務(wù)。其中，網(wǎng)絡(luò)微貸、P2P借貸和眾籌融資可以歸納為“非銀行網(wǎng)絡(luò)融資”模式。資金融通直接融資眾籌融資P2P借貸間接融資網(wǎng)絡(luò)銀行非存款放貸機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)微貸傳統(tǒng)銀行網(wǎng)上銀行提供的網(wǎng)絡(luò)貸款金融服務(wù)第三方支付網(wǎng)絡(luò)證券網(wǎng)絡(luò)理財(cái)網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)其他：傳統(tǒng)銀行網(wǎng)上銀行賬戶查詢、轉(zhuǎn)賬，手機(jī)銀行等服務(wù)（1）第三方支付第三方支付狹義上是指具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的非銀行機(jī)構(gòu)，借助通信、計(jì)算機(jī)和信息安全技術(shù)，采用與各大銀行簽約的方式，在

33、用戶與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)建立連接的電子支付模式。（2）P2P網(wǎng)貸P2P網(wǎng)貸是指通過P2P（Peer-to-Peer landing）公司搭建的第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行資金借、貸雙方的匹配，是一種“個(gè)人對個(gè)人”的直接信貸模式。（3）大數(shù)據(jù)金融大數(shù)據(jù)金融是指依托于海量、非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，通過互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等信息化方式對其數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化的挖掘和分析，并與傳統(tǒng)金融服務(wù)相結(jié)合，創(chuàng)新性開展相關(guān)資金融通工作的統(tǒng)稱。（4）眾籌眾籌源于國外Crowd founding，是指項(xiàng)目發(fā)起人通過利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，發(fā)起公眾的力量，集中公眾的資金、能力和渠道，為小企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人進(jìn)行某項(xiàng)活動或某個(gè)項(xiàng)目或創(chuàng)辦企業(yè)提供必

34、要的資金援助的一種融資方式。（5）信息化金融機(jī)構(gòu)信息化金融機(jī)構(gòu)，是指通過廣泛運(yùn)用以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)，在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，對傳統(tǒng)運(yùn)營流程、服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行改造或重構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營、管理全面信息化的銀行、證券和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)。（6）互聯(lián)網(wǎng)金融門戶互聯(lián)網(wǎng)金融門戶是指利用互聯(lián)網(wǎng)提供金融產(chǎn)品、金融服務(wù)信息匯聚、搜索、比較及金融產(chǎn)品銷售并為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的平臺。2.4.2特點(diǎn) 相對于傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅在技術(shù)層面上體現(xiàn)出了巨大的改進(jìn)，在金融行業(yè)的管理方式和管理觀念上也產(chǎn)生了很大的變化。它具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：（1）信息化和虛擬化。在互聯(lián)網(wǎng)金融中進(jìn)行生產(chǎn)和流通的是信息（包括貨幣、價(jià)格、中介服務(wù)等），

35、這種現(xiàn)象就決定了市場的信息化和虛擬化。在2011年麥肯錫發(fā)布了大數(shù)據(jù)：創(chuàng)新、競爭和生產(chǎn)力的下一個(gè)新領(lǐng)域報(bào)告后，大數(shù)據(jù)這一概念受到了人們的廣泛關(guān)注。金融業(yè)一方面是大數(shù)據(jù)的重要產(chǎn)生著，同時(shí)金融業(yè)又高度依賴信息技術(shù)，是典型的數(shù)據(jù)驅(qū)動行業(yè)。（2）高效性與經(jīng)濟(jì)性。相對于傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)更加先進(jìn)，處理相關(guān)的金融業(yè)務(wù)也更加快捷，它具有更好的靈活性，并且已經(jīng)沒有時(shí)間和空間的束縛，能夠?yàn)榭蛻籼峁└S富、更方便的服務(wù)，大大提高了服務(wù)效率。互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)濟(jì)性體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是在交易成本上，利用了大數(shù)據(jù)和信息流的電子化運(yùn)作，再加上電子商務(wù)公開、透明、數(shù)據(jù)完整等優(yōu)勢，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，成本低、速度快；

36、另一方面體現(xiàn)在服務(wù)成本上，由于使用第三方支付的結(jié)算成本低，互聯(lián)網(wǎng)金融降低了小微企業(yè)融資成本。（3）一體化。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)極大地推動了金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展，主要原因在于金融網(wǎng)絡(luò)化的過程當(dāng)中，客觀上存在著系統(tǒng)管理客戶所以財(cái)務(wù)金融信息的需求。3.互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)存的問題3.1環(huán)境政策問題（1）主體地位和經(jīng)營范圍尚不明確互聯(lián)網(wǎng)金融長期處于互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營與金融業(yè)務(wù)的交叉地帶，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的法律地位是其監(jiān)管體系中的核心問題。對于互聯(lián)網(wǎng)微貸，目前只有小額貸款公司性質(zhì)的機(jī)構(gòu)出現(xiàn)。2011年，第三方支付牌照開始頻發(fā)，第三方支付機(jī)構(gòu)的法律地位基本得到了認(rèn)可，可以從事互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、銀行卡收單、預(yù)付卡發(fā)行與受理

37、、貨幣匯兌等眾多支付業(yè)務(wù)。（2）監(jiān)管體系尚不健全傳統(tǒng)的監(jiān)管因互聯(lián)網(wǎng)的無邊界性、虛擬性、高科技化而難度加大。P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸模式、眾籌等模式仍游離于監(jiān)管之外，眾多的P2P和眾籌公司只能通過行業(yè)自律進(jìn)行約束，致使行業(yè)素質(zhì)參差不齊，存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱憂。國內(nèi)P2P行業(yè)出現(xiàn)了實(shí)際利率不超過4倍，但加上服務(wù)費(fèi)用等超過4倍貸款基準(zhǔn)利率的情形，具有被用于從事高利貸的風(fēng)險(xiǎn)。P2P平臺缺乏對資金來源審查的手段，容易造成系潛犯罪的監(jiān)管漏洞。多家P2P平臺為招攬客戶，退出了許多異化產(chǎn)品，運(yùn)作后證明存在缺陷或風(fēng)險(xiǎn)，但處于監(jiān)管空白之下。例如P2P網(wǎng)貸平臺為招攬人氣發(fā)放的高收益、超短期險(xiǎn)的秒標(biāo)，通過網(wǎng)站虛構(gòu)一筆借款，由投資者

38、競標(biāo)并打款，網(wǎng)站在滿標(biāo)后很快連本帶息還款。這種方式將虛增交易量和虛降壞賬風(fēng)險(xiǎn)，誤導(dǎo)投資人，并且在短期內(nèi)吸收大量資金，卻不進(jìn)行凍結(jié)，存在金融詐騙風(fēng)險(xiǎn)。由于秒標(biāo)的標(biāo)的不產(chǎn)生實(shí)際價(jià)值，容易被用來堆砌“龐氏騙局”。（3）交易主體權(quán)益保護(hù)機(jī)制缺失1994年頒布實(shí)施的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法中缺乏對金融消費(fèi)者權(quán)利保護(hù)大的規(guī)定，也未明確規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)流程中對交易主體承擔(dān)的義務(wù)種類（如信息披露義務(wù)、保護(hù)隱私義務(wù)）以及適用范圍，各方在網(wǎng)上金融交易中所應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任不清晰，極易發(fā)生糾紛。由于缺乏有關(guān)此類糾紛訴訟程序的法律規(guī)定，糾紛也因無法可依而不易及時(shí)解決，如盜用密碼攫取銀行卡資金等互聯(lián)網(wǎng)金融詐騙引起的苦起訴

39、銀行等糾紛，常常因舉證責(zé)任不明而不能得到及時(shí)、公平的解決?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中，交易主體權(quán)益保護(hù)存在兩類較為突出的具體缺陷。一是消費(fèi)者售后服務(wù)不完善。在互聯(lián)網(wǎng)金融交易模式下，電子商務(wù)平臺上活躍的買房大量為中小企業(yè)主及個(gè)體工商戶。根據(jù)民法規(guī)定，個(gè)體工商戶必須在國家工商刑偵登記機(jī)構(gòu)登記注冊并取得營業(yè)資格才能營業(yè)。但目前此類個(gè)體工商戶在網(wǎng)上進(jìn)行資金借貸還沒有經(jīng)過任何刑偵審批，只需向平臺備案，從而產(chǎn)生商家信用和交易安全的問題。賣方在提供交易后的信息和服務(wù)方面也存在困難。一方面由于互聯(lián)網(wǎng)不征稅可以逃避稅款征收，另一方面也使得消費(fèi)者享受不到應(yīng)有的售后服務(wù)。二是平臺退出時(shí)的消費(fèi)者資金處理制度缺位。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在經(jīng)

40、營過程中，可能因?yàn)榻?jīng)營失敗、政策變動或者戰(zhàn)略原因發(fā)生破產(chǎn)、兼并、重組等。在此情況下，由于無合理的擔(dān)保商，國家也沒有明確規(guī)定，用戶的資金保全將是一個(gè)重大問題。平臺賬戶資料的保存問題也必須小心處理，以免被不法分子利用。但目前相關(guān)立法及行業(yè)規(guī)則對這兩個(gè)問題均沒有相應(yīng)的規(guī)定。（4）電子書證制度尚不完善2012年3月新刑事訴訟法明確了電子證據(jù)的獨(dú)立法律地位。電子證據(jù)如何保存，真實(shí)性如何判斷，在立法上已經(jīng)基本得到解決。電子簽名法第6條規(guī)定了對數(shù)據(jù)電文的保護(hù)要求，即滿足：1.有效表達(dá)所載融資行為要素信息并通過相應(yīng)設(shè)備、軟件隨時(shí)獲得；2.信息完整、準(zhǔn)確、未被更改；3.可識別收/發(fā)件人、收/發(fā)時(shí)間，滿足以上條件

41、可以將留存于互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)中的書證視為原件。第8條規(guī)定，憑借：1.生成、存儲、再現(xiàn)等運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)容易對他人合法權(quán)益造成侵犯，同時(shí)所依賴的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)易受攻擊、竄改且難被發(fā)現(xiàn)，對電子證據(jù)的真實(shí)性判斷仍比較困難。此外，對電子證據(jù)的界定、定位、取證、舉證、質(zhì)證和認(rèn)證方面仍存在不小難度，尤其是對于電子證據(jù)可采性的標(biāo)準(zhǔn)，尚未給出明確的規(guī)定，對電子證據(jù)合法性與真實(shí)性的認(rèn)定是司法實(shí)踐亟待解決的關(guān)鍵問題。如何將以數(shù)據(jù)電文形式存儲的電子書證提取出來，在我國現(xiàn)有的訴訟法律制度中也無規(guī)定。3.2行業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)（1）數(shù)據(jù)管理風(fēng)險(xiǎn)隨著數(shù)據(jù)的爆炸式增長，海量數(shù)據(jù)集中存儲，能夠方便數(shù)據(jù)的分析、處理，但安全管理不當(dāng)，易造成信息的泄

42、漏、丟失、損壞?；ヂ?lián)網(wǎng)和信息技術(shù)日益發(fā)達(dá)，對信息的竊取已不再需要物理地、強(qiáng)直性地侵入系統(tǒng)，因此對大數(shù)據(jù)的安全管理能力也提出了更高的要求。2005年6月18日，美國萬事達(dá)、VISA和運(yùn)通攻速主要服務(wù)商的數(shù)據(jù)處理中心網(wǎng)絡(luò)被黑客程序侵入，導(dǎo)致4000萬個(gè)賬戶信息被黑客截獲，使客戶資金處于十分危險(xiǎn)的狀態(tài)。2012年，我國最大的程序員網(wǎng)站CSDN的600萬個(gè)個(gè)人信息和郵箱密碼被黑客公開，印發(fā)連鎖泄密事件；2013年，中國人壽80萬客戶額度個(gè)人保單信息被泄漏。這些事件凸顯出大數(shù)據(jù)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)管理安全面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。隨著云服務(wù)的推出，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)把一些重要數(shù)據(jù)存放在互聯(lián)網(wǎng)的云端。一旦云

43、端數(shù)據(jù)中心發(fā)生災(zāi)難，將造成客戶重要數(shù)據(jù)丟失，使所有機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)陷入停頓。當(dāng)前我國對大數(shù)據(jù)的保護(hù)能力十分有限，對于數(shù)據(jù)資源的保護(hù)意識和防護(hù)措施比較薄弱，個(gè)人或企業(yè)信息暴露的現(xiàn)象十分普遍，大數(shù)據(jù)被惡意獲取、使用的現(xiàn)象也難以控制，給互聯(lián)網(wǎng)金融安全帶來巨大挑戰(zhàn)。（2）互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)，由于制度、法規(guī)、監(jiān)管和內(nèi)控體系不健全，其在發(fā)展過程中面臨著不少風(fēng)險(xiǎn)，例如資金鏈斷裂引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)、挪用第三方賬戶資金形成的操作風(fēng)險(xiǎn)、資金詐騙導(dǎo)致的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和非法集資風(fēng)險(xiǎn)等問題。2013年，深圳的網(wǎng)贏天下、武漢的中財(cái)在線和浙江的非誠勿貸等知名P2P互聯(lián)網(wǎng)金融平臺相繼出現(xiàn)擠兌事件，引發(fā)了流動性風(fēng)

44、險(xiǎn)事件。而交易過程中有意或者無意的操作失誤，無論是對于客戶還是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)而言，都會構(gòu)成互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)累積。與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更高，融資模式不規(guī)范，征信體系不完備，存在非法集資風(fēng)險(xiǎn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融目前缺乏完備的征信體系和規(guī)范的融資模式，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)被進(jìn)一步放大。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供方大多是沒有互聯(lián)網(wǎng)支付牌照的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或民間金融信貸公司，其經(jīng)營合法性尚待官方認(rèn)證。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供方的角色主要分兩種：借貸中介和資金平臺。作為借貸中介的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供方，主要通過其網(wǎng)絡(luò)平臺的招標(biāo)完成借方和貸方的匹配，但其本身既不具備資金監(jiān)管資格，又無法對貸方的還款做出

45、有效擔(dān)保；作為資金平臺的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供方，一方面對借方進(jìn)行放貸，另一方面將自身債權(quán)分割成若干部分對公眾進(jìn)行出售，同時(shí)完成吸收存款的過程，這與人民銀行對于影子銀行的界定基本相符。這種利用資金和債權(quán)交錯(cuò)配比的業(yè)務(wù)模式，一旦被不法分子利用，當(dāng)實(shí)際放貸金額小于轉(zhuǎn)讓債權(quán)，就會使其演變?yōu)榉欠Y。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融缺乏完備的征信體系，無法形成有效的懲戒機(jī)制。由于民間互聯(lián)網(wǎng)金融平臺無法接入人民銀行征信系統(tǒng)，其本身對借款人真正的信用水平、貸款用途和償還能力缺乏有效的資質(zhì)審查，容易導(dǎo)致信貸壞賬率高，債務(wù)追償困難等問題。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的客戶資金和信息安全、隱私保護(hù)、互聯(lián)網(wǎng)授權(quán)機(jī)制、身份認(rèn)證機(jī)制、反洗錢以及

46、計(jì)算能力等問題也會使互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中面臨各類風(fēng)險(xiǎn)。（3）產(chǎn)品的過度宣傳互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品存在過度宣傳和美化問題，風(fēng)險(xiǎn)披露相對不足。目前互聯(lián)網(wǎng)金融多數(shù)產(chǎn)品在宣傳過程中都存在不當(dāng)宣傳和過度宣傳問題：使用不當(dāng)?shù)男麄饔谜Z，片面強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品高收益，對產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)問題避而不談。部分互聯(lián)網(wǎng)公司甚至為搶占市場、吸引用戶，一方面標(biāo)榜自身產(chǎn)品的收益高于對手，另一方面用“收益倒貼”的方式進(jìn)行惡意競爭，即產(chǎn)品的真實(shí)收益可能達(dá)不到其承諾的投資收益率，但剩余部分由互聯(lián)網(wǎng)公司倒貼給用戶，這種方式顯然為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也扭曲了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在公眾眼中的真實(shí)形象。3.3模式創(chuàng)新問題模式創(chuàng)新問題是指互聯(lián)網(wǎng)金融某種原創(chuàng)的

47、發(fā)展模式過于創(chuàng)新或創(chuàng)新不足，脫離現(xiàn)實(shí)社會經(jīng)濟(jì)狀況，最終因發(fā)展瓶頸導(dǎo)致失敗的問題。典型代表是“在線貸款超市”數(shù)銀在線，由數(shù)字金融服務(wù)（杭州）有限公司運(yùn)營的數(shù)字金融服務(wù)中心于2009年7月成立，為契合金融危機(jī)后浙江地區(qū)中小企業(yè)融資難問題而產(chǎn)生。數(shù)銀在線享受多款政策支持，不僅集成政府公共信息平臺為融資機(jī)構(gòu)提供信用輔證，還是售價(jià)獲得銀監(jiān)會核發(fā)牌照的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，國內(nèi)唯一一家引入人民銀行個(gè)人身份認(rèn)證系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。但在2013年，因模式過度創(chuàng)新和管理營運(yùn)問題導(dǎo)致流動性危機(jī)，在創(chuàng)辦四年后破產(chǎn)。此前，由于長期找不到穩(wěn)定的盈利點(diǎn)，數(shù)銀在線不斷調(diào)整業(yè)務(wù)方向，如游戲開發(fā)、廣告開發(fā)等，但收效甚微?？梢?，互聯(lián)

48、網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)面臨的不確定性因素很大，如果某種原創(chuàng)模式過于創(chuàng)新或創(chuàng)新不足，不切合經(jīng)濟(jì)實(shí)際，不符合客戶需求，將無法實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利，即使條件再好，也將因?yàn)槟Ｊ絼?chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)而走向失敗。4.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的對策（1）完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)及管理辦法從法律層面界定互聯(lián)網(wǎng)金融范疇、建立行業(yè)準(zhǔn)入門檻、規(guī)范市場主體交易行為，制定互聯(lián)網(wǎng)金融的部門規(guī)章，發(fā)布網(wǎng)絡(luò)金融行為指引文件和國家標(biāo)準(zhǔn)，為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺運(yùn)營商、出借人、借款人等參與者提供具體規(guī)范引導(dǎo)，嚴(yán)厲打擊互聯(lián)網(wǎng)違法犯罪活動。首先，應(yīng)盡快開展互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的立法工作，制定適用的法律法規(guī)，出臺有關(guān)業(yè)務(wù)管理辦法，對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的性質(zhì)、地位和經(jīng)營范圍做出規(guī)定，明確資金流動與

49、退出方面的規(guī)則。其次，要建立互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和退出機(jī)制，并對現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進(jìn)行清理，對不符合標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)較高的平臺要堅(jiān)決予以關(guān)閉。第三，要制定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)規(guī)范，政府部門不僅要出臺有關(guān)管理辦法，還應(yīng)推動建立相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會，制定行業(yè)規(guī)則，規(guī)范和引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的健康發(fā)展，由此強(qiáng)化自身建設(shè)，提高其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力和盈利能力。第四，借鑒國外互聯(lián)網(wǎng)金融立法的經(jīng)驗(yàn)，完善對消費(fèi)者隱私保護(hù)、電子合同的合法性以及交易證據(jù)確認(rèn)等方面的規(guī)定，最終營造權(quán)責(zé)分明、法理明確的互聯(lián)網(wǎng)金融市場。（2）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管體系互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展需要監(jiān)管，過度監(jiān)管則會遏制行業(yè)創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新需要自由開放的

50、環(huán)境，監(jiān)督體系紀(jì)要營造良好的市場環(huán)境，又要保證互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融目前正處于初步發(fā)展階段，業(yè)內(nèi)尚未完全掌握行業(yè)發(fā)展規(guī)律和路徑，相關(guān)監(jiān)管應(yīng)謹(jǐn)慎。公共融資監(jiān)管是金融監(jiān)管的一個(gè)主要方面，監(jiān)管應(yīng)具有一定的靈活性，在不涉及公眾集資的其他方面給予適度自由 徐科、劉士余：發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融不能突破兩個(gè)底線，證券日報(bào)2013年8月14日。金融監(jiān)管主要的任務(wù)是保護(hù)金融創(chuàng)新和確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融市場健康發(fā)展。完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系：一是建立國家網(wǎng)絡(luò)金融管理體系。梳理各類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)范圍，明確互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、業(yè)務(wù)的監(jiān)管部門；二是設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督機(jī)構(gòu)，探索功能監(jiān)管模式，推動新型網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)相關(guān)管理辦法和細(xì)則的實(shí)施

51、。加強(qiáng)國際間網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管合作；三是制定互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入門檻的標(biāo)準(zhǔn)。建立市場準(zhǔn)入制度，實(shí)行分類管理，制定分類標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)操作規(guī)范監(jiān)管；四是重視非現(xiàn)場技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中的廣泛運(yùn)用，加強(qiáng)非現(xiàn)場監(jiān)管；五是增強(qiáng)信息透明度，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)定期向管理部門提交合規(guī)報(bào)告；六是建立互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和預(yù)警機(jī)制，做好互聯(lián)網(wǎng)金融突發(fā)事件應(yīng)急處置預(yù)案，推動互聯(lián)網(wǎng)金融融資規(guī)范化和合法化，防止非法融資，防范電子支付金融風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格監(jiān)管網(wǎng)上非法金融交易活動，規(guī)范虛擬貨幣流通秩序；七是為互聯(lián)網(wǎng)金融模式創(chuàng)新提供良好的監(jiān)管環(huán)境。（3）提升對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范能力第一，加強(qiáng)社會信用體系建設(shè)，使個(gè)人資信狀況日益透明化，

52、提高客戶資信審核的準(zhǔn)確性，建立互聯(lián)網(wǎng)金融平臺信用體系，發(fā)展信用評級服務(wù)市場，解決參與各方的信息不對稱問題。第二，開展互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)教育和保護(hù)工作，針對目標(biāo)群體進(jìn)行有針對性的教育，提高互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識和自我保護(hù)能力，同時(shí)嚴(yán)肅查處互聯(lián)網(wǎng)金融信息的不實(shí)宣傳，嚴(yán)密防范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺從事違規(guī)吸收公眾存款和非法集資等活動。第三，完善各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，例如建立資金監(jiān)管和反洗錢制度等，防范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺發(fā)生資金挪用和洗錢等風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。第四，加大信息披露的程度，構(gòu)建更加人性化的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)安全體系，增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融操作的規(guī)范和流程，形成相互信任的互聯(lián)網(wǎng)金融交易市場。（4）規(guī)范業(yè)務(wù)模式加強(qiáng)

53、行業(yè)自律互聯(lián)網(wǎng)金融主體應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)行業(yè)自律，而行業(yè)聯(lián)合會和行業(yè)帶頭人要起到模范帶頭作用，建立行業(yè)自律標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，以保護(hù)行業(yè)健康、有序、可持續(xù)發(fā)展。2013年12月，上海網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)業(yè)企業(yè)聯(lián)盟發(fā)布了上海網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)業(yè)企業(yè)聯(lián)盟為促進(jìn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展所制定的自律標(biāo)準(zhǔn)，作為國內(nèi)首個(gè)互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)自律標(biāo)準(zhǔn)，其中針對運(yùn)營要求、從業(yè)人員資格、經(jīng)營規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)防范、信息披露、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)都表達(dá)了明確意見，具有指導(dǎo)性意義。監(jiān)管部門應(yīng)盡快對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式進(jìn)行梳理和規(guī)范，對存在較多風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重漏洞的業(yè)務(wù)模式進(jìn)行限制，同時(shí)建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)制度規(guī)范，主要包括：資金第三方托管制度，即借款方資金由第三方機(jī)構(gòu)監(jiān)管，網(wǎng)貸平臺無權(quán)挪

54、用；風(fēng)險(xiǎn)保證金制度和信貸擔(dān)保制度，即設(shè)置企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保證金比例，以及由獨(dú)立擔(dān)保公司對債務(wù)關(guān)系進(jìn)行擔(dān)保，保證不良債務(wù)由網(wǎng)貸平臺和擔(dān)保公司進(jìn)行賠償；債權(quán)流轉(zhuǎn)拆分監(jiān)督制度，即對網(wǎng)貸平臺對債權(quán)的流轉(zhuǎn)和拆分進(jìn)行監(jiān)督，防止期限錯(cuò)配，出售空頭債務(wù)。（5）發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)管作用適時(shí)成立相關(guān)的行業(yè)自律系會，加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范經(jīng)營管理，制定相對統(tǒng)一的經(jīng)驗(yàn)或管理規(guī)則，設(shè)定日常經(jīng)營中的底線要求，促進(jìn)市場有序和可持續(xù)發(fā)展。為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供咨詢和服務(wù)，交換相關(guān)通知和報(bào)告，傳遞監(jiān)管信息，扮演消費(fèi)者糾紛解決中間人的角色，在非金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門和消費(fèi)者之間發(fā)揮溝通協(xié)調(diào)作用。（6）優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境互聯(lián)網(wǎng)

55、金融尚處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初級階段，需要政府加以扶持和引導(dǎo)，不斷優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展環(huán)境。一方面，要積極支持各類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)設(shè)立，支持互聯(lián)網(wǎng)研發(fā)中心建設(shè)和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)要素市場發(fā)展，對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新給予適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼或貼息支持；另一方面，要建立健全信用體系和中介服務(wù)體系，搭建互聯(lián)網(wǎng)綜合金融服務(wù)平臺，推動行業(yè)規(guī)范發(fā)展。盡快完善互聯(lián)網(wǎng)金融配套征信系統(tǒng)建設(shè)，將互聯(lián)網(wǎng)金融平臺產(chǎn)生的信用信息納入人民銀行征信系統(tǒng)范圍，向互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開放征信系統(tǒng)接口，為互聯(lián)網(wǎng)金融主體提供征信支持。加強(qiáng)對于公眾的互聯(lián)網(wǎng)金融非法集資的防范意識宣傳，拓展互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)教育渠道，增強(qiáng)公眾對于互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)意識和自我保

56、護(hù)能力。（7）促進(jìn)傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)的融合傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)各有優(yōu)勢，政府應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，努力形成全面、高效、零距離的互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融相互促進(jìn)、共同發(fā)展的金融體系。傳統(tǒng)金融資產(chǎn)總量和客戶資源龐大、風(fēng)險(xiǎn)控制體系比較完善、行業(yè)準(zhǔn)入門檻較高。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)擁有巨量的網(wǎng)絡(luò)活躍用戶、大量資信和交易數(shù)據(jù)、高校的第三方支付功能和簡潔的操作。促進(jìn)傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)融合，一是鼓勵(lì)金融行業(yè)制度創(chuàng)新。金融創(chuàng)業(yè)可探索設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的子公司。二是加強(qiáng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的戰(zhàn)略指導(dǎo)和內(nèi)部協(xié)調(diào)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)可利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)簡化傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)流程，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可借鑒傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)指導(dǎo)金融業(yè)務(wù)，不斷促進(jìn)彼此融合，發(fā)揮內(nèi)部協(xié)同能力。三是鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)大數(shù)據(jù)、提升客戶體驗(yàn)，加強(qiáng)數(shù)據(jù)積累挖掘。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，共享行業(yè)數(shù)據(jù)。加強(qiáng)與各