第十二章技術(shù)分析理論ppt課件

1、第12章 技術(shù)分析實(shí)際.本章學(xué)習(xí)目的了解金融市場的根本特征；了解市場行為的外在特征亦即趨勢與周期的含義；掌握技術(shù)分析的概念、實(shí)際根底和分析方法；了解市場行為與技術(shù)分析的關(guān)系；掌握兩種經(jīng)典的技術(shù)分析實(shí)際道氏實(shí)際和波浪實(shí)際，并可以運(yùn)用它們對趨勢和周期進(jìn)展根本的分析。.本章主要內(nèi)容市場行為的特征技術(shù)分析概述技術(shù)分析實(shí)際.第一節(jié) 市場行為的特征證券市場的根本特征市場預(yù)先反映經(jīng)濟(jì)市場是非理性的混沌支配市場市場可以自我實(shí)現(xiàn)價(jià)錢行為的特征：趨勢與周期市場周期模型市場周期.證券市場的根本特征市場預(yù)先反映經(jīng)濟(jì)市場行為反映投資者的心思變化，投資者對經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期將經(jīng)過證券市場表現(xiàn)出來市場的周期性與正反響環(huán)作用市場

2、價(jià)錢并不是群眾預(yù)期的直接反響，而是它的負(fù)一階導(dǎo)數(shù) .證券市場的根本特征市場是非理性的 行為動(dòng)機(jī)影響和扭曲著人們的思想 ，使得市場參與者并非理性在了解和處置信息時(shí)，人們經(jīng)常做出錯(cuò)誤的解釋和決策市場中的壓力使得人們的決策偏離理性群體思想使得非理性蔓延.證券市場的根本特征混沌支配市場 傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)模型建立在基于平衡函數(shù)的線性模型根底上確定性混沌是指這樣一種復(fù)雜的數(shù)學(xué)過程，它由完全確定性系統(tǒng)產(chǎn)生，但按照規(guī)范的時(shí)間序列方法又表現(xiàn)為隨機(jī)過程混沌的產(chǎn)生與正反響所導(dǎo)致的自我強(qiáng)化景象有關(guān) 經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)存在混沌景象，亦即固有的長期不可預(yù)測性，而證券市場實(shí)踐上是由劇烈的高階混沌所主宰 .證券市場的根本特征混沌支配市場運(yùn)用

3、“分叉Bifurcation對混沌景象進(jìn)展描畫費(fèi)根鮑姆葉柵Feigenbaum Cascade .證券市場的根本特征市場可以自我實(shí)現(xiàn)正反響環(huán)的作用選美競賽競爭和自在流動(dòng)的信息使得每一個(gè)投資者都被本人所想象的對他人的了解框住，而全體市場參與者那么由于致命的“群體思想被集體框住框架、參照點(diǎn)和群體思想產(chǎn)生一種群體循環(huán)思想系統(tǒng)，這種反響環(huán)的循環(huán)作用將很能夠?qū)е氯后w狂熱Mass Euphoria，而當(dāng)趨勢走向末端的時(shí)候那么產(chǎn)生群體恐慌.價(jià)錢行為的特征：趨勢與周期市場周期模型市場趨勢 趨勢的成因趨勢產(chǎn)生于心思“勢由心生趨勢的構(gòu)成來源于正反響環(huán)的作用 股票價(jià)錢上漲代表性效應(yīng)基于代表性效應(yīng)的正反響環(huán)股票價(jià)錢上

4、漲代表性效應(yīng)基于代表性效應(yīng)的正反響環(huán)股票價(jià)錢上漲事后偏見與懊悔基于事后偏見和懊悔的正反響環(huán)股票價(jià)錢上漲玩莊家的錢基于精神帳戶的正反響環(huán)股票價(jià)錢上漲自我驗(yàn)證基于自我驗(yàn)證的正反響環(huán)。.價(jià)錢行為的特征：趨勢與周期一切的正反響環(huán)共同交錯(cuò)作用，構(gòu)成一個(gè)有機(jī)的正反響機(jī)制體系，產(chǎn)生了劇烈的內(nèi)在動(dòng)力，推進(jìn)著價(jià)錢的繼續(xù)上漲，使得價(jià)錢上升趨勢逐漸成形并得以延續(xù)。這一過程現(xiàn)實(shí)上是一種自發(fā)的“龐氏騙局，而投資者最終發(fā)現(xiàn)市場價(jià)錢非理性之時(shí)，就是這一泡沫破滅之時(shí).價(jià)錢行為的特征：趨勢與周期市場周期模型市場趨勢 趨勢的分類極長期趨勢Secular Trend時(shí)間跨度最長的趨勢，它們由數(shù)個(gè)長期趨勢構(gòu)成。這種超級周期繼續(xù)的時(shí)間

5、通?？梢缘竭_(dá)數(shù)年通常是10年以上，甚至經(jīng)常延伸到25年或者更長長期趨勢通常繼續(xù)9個(gè)月至2年，或者更長。這種主要趨勢較好地反映了投資者對商業(yè)周期根本情況的認(rèn)知態(tài)度。從統(tǒng)計(jì)角度來看，商業(yè)周期從谷底到谷底大約閱歷3.6年，因此上升和下降的主要趨勢通常各繼續(xù)12年.價(jià)錢行為的特征：趨勢與周期市場周期模型市場趨勢 趨勢的分類中期趨勢包含于長期趨勢中的價(jià)錢折返走勢，它們通常繼續(xù)6周至9個(gè)月不等的時(shí)間，有時(shí)甚至?xí)L。然而在反彈的行情下，中期趨勢也能夠會(huì)比較短 短期趨勢普通繼續(xù)24周，經(jīng)常遭到市場信息的影響，會(huì)在一定程度上呈現(xiàn)出隨機(jī)動(dòng)搖的景象 盤中趨勢極短期趨勢 買賣日中價(jià)錢的實(shí)時(shí)變動(dòng)趨勢，是一種極短期的趨

6、勢，以小時(shí)甚至每一檔行情為時(shí)間單位.市場周期模型市場周期市場周期模型反映了由形形色色的價(jià)錢趨勢所構(gòu)成的市場周期 極長期趨勢長期趨勢中期趨勢短期趨勢盤中趨勢.市場周期模型市場周期對于投資者來說，認(rèn)清本人所察看到的價(jià)錢趨勢屬于何種類型是非常重要的，由于不同的投資者擁有不同的投資戰(zhàn)略，這使得他們所主要關(guān)注的趨勢也有所不同。 市場周期是聯(lián)絡(luò)技術(shù)分析和根底分析的眾多紐帶之一。經(jīng)過根底分析來對不同市場的周期進(jìn)展驗(yàn)證，而經(jīng)過技術(shù)分析來確認(rèn)當(dāng)前行情在整個(gè)市場周期中所處的位置。.第二節(jié) 技術(shù)分析概述技術(shù)分析的定義技術(shù)分析的實(shí)際根底技術(shù)分析的工具技術(shù)分析與根底分析.技術(shù)分析的定義技術(shù)分析研討是對市場行為本身，而非

7、市場所買賣商品的研討技術(shù)分析經(jīng)過記錄通常采用圖表的方式市場過去和如今的行為，運(yùn)用量化方法通常采用目的的方法探求出其變化的典型方式，以此為根底預(yù)測市場行為未來的變化趨勢 .技術(shù)分析的實(shí)際根底市場行為涵蓋一切信息 市場行為價(jià)、量、時(shí)、空市場行為涵蓋了一切信息，是包含了一切可獲信息和觀念的供求雙方力量共同作用的結(jié)果，而與這些觀念能否理性并沒有關(guān)系 任何一種要素對于市場的影響最終都必然表達(dá)在價(jià)錢以及相應(yīng)的成交量的變動(dòng)上，技術(shù)分析家們只會(huì)關(guān)懷這些要素所導(dǎo)致的市場行為變化，而對它們的詳細(xì)方式和影響市場行為的機(jī)制過程置之不理根底面信息對證券的定價(jià)并沒有意義，即使這些信息很重要，它們也都在信息披露之前在市場行

8、為中充分反映了出來 .技術(shù)分析的實(shí)際根底價(jià)錢按趨勢規(guī)律變動(dòng) 市場價(jià)錢按照一種由投資者對經(jīng)濟(jì)、貨幣、政策和心思力量的變化而不斷變化的態(tài)度所決議的途徑運(yùn)動(dòng)，并且這種運(yùn)動(dòng)途徑具有慣性特征技術(shù)分析的主要目的就在于在相對較早的階段識(shí)別趨勢的反轉(zhuǎn)，并且牢牢把握住這種趨勢，直到有足夠的證據(jù)顯示或證明這種趨勢曾經(jīng)反轉(zhuǎn)為止 主導(dǎo)市場趨勢運(yùn)動(dòng)的依然是反響環(huán)實(shí)際 .技術(shù)分析的實(shí)際根底歷史市場會(huì)重演 價(jià)錢及其變動(dòng)不僅反映了人們對信息了解和觀念的變化，而且還可以從中察看到市場參與者在價(jià)錢構(gòu)成過程中表現(xiàn)出的行為特征人們將重返過去一樣的錯(cuò)誤，也就是說，歷史會(huì)重演。經(jīng)過研討過去市場轉(zhuǎn)機(jī)點(diǎn)的特征，有能夠協(xié)助我們識(shí)別市場變化的某

9、些特征技術(shù)分析根據(jù)人們的一向行為特征，經(jīng)過圖標(biāo)一類工具記錄價(jià)錢變化的圖形，從中找出反復(fù)行為的變化規(guī)律。.技術(shù)分析的實(shí)際根底三大假設(shè)是技術(shù)分析賴以生存的根底，它們保證了技術(shù)分析的可靠性、可行性和有效性市場行為包括一切信息，使得對于市場行為的研討曾經(jīng)全面覆蓋了市場中的種種復(fù)雜要素，因此投資者可以把一切精神都投入到對于市場行為的中心即價(jià)錢的分析和研討中去，而不用要關(guān)注紛繁復(fù)雜的其他要素價(jià)錢變動(dòng)沿趨勢進(jìn)展，使得價(jià)錢的變動(dòng)有規(guī)律可循，從而為技術(shù)分析提供了實(shí)際上的能夠性歷史會(huì)反復(fù)，強(qiáng)調(diào)經(jīng)過研討市場的歷史行為所總結(jié)出的規(guī)律可以運(yùn)用于對市場當(dāng)前行為的分析和對市場未來行為的預(yù)測，從而技術(shù)分析可以為投資者提供有效

10、的投資建議.技術(shù)分析的工具 技術(shù)圖形Technical Chart技術(shù)圖形可以直觀地展現(xiàn)價(jià)錢變動(dòng)的趨勢，但是僅僅憑仗直觀的察看是不可以準(zhǔn)確地判別和預(yù)測價(jià)錢變動(dòng)趨勢的 技術(shù)目的Technical Indicator 技術(shù)目的運(yùn)用事先確定的方法對價(jià)錢原始數(shù)據(jù)價(jià)、量、時(shí)、空進(jìn)展處置，并結(jié)合技術(shù)圖形對市場行為進(jìn)展分析，進(jìn)而預(yù)測市場變動(dòng)趨勢 .技術(shù)分析與根底分析根本分析法著重于對宏觀經(jīng)濟(jì)情況、行業(yè)動(dòng)態(tài)以及公司的運(yùn)營管理情況等要素進(jìn)展分析；而技術(shù)分析那么只關(guān)懷價(jià)錢本身的變動(dòng)根本分析的目的是以證券的內(nèi)在價(jià)值為規(guī)范，評判證券當(dāng)前市場價(jià)錢的高估或低估；技術(shù)分析不思索證券的內(nèi)在價(jià)值，而集中于證券市場價(jià)錢的變動(dòng)趨勢

11、根底分析主要是根據(jù)對影響供需關(guān)系種種要素的分析來預(yù)測股價(jià)走勢；而技術(shù)分析那么主要是根據(jù)證券價(jià)錢本身的變化主要是歷史數(shù)據(jù)來預(yù)測股價(jià)走勢.第三節(jié) 技術(shù)分析實(shí)際 趨勢：道氏實(shí)際 道氏實(shí)際的根本原那么道氏實(shí)際的實(shí)踐運(yùn)用道氏實(shí)際的缺陷周期：艾略特波浪實(shí)際斐波納奇數(shù)列波浪實(shí)際的數(shù)學(xué)根底波浪實(shí)際的主要內(nèi)容波浪實(shí)際的實(shí)踐運(yùn)用及缺陷.趨勢：道氏實(shí)際 道氏實(shí)際的根本原那么道氏實(shí)際的實(shí)踐運(yùn)用道氏實(shí)際的缺陷.道氏實(shí)際的根本原那么價(jià)錢指數(shù)包含一切行為 市場的價(jià)錢指數(shù)預(yù)先反映了市場參與者整體的市場行為，無論是來自于投資者、中介者還是監(jiān)管者收盤價(jià)在道氏實(shí)際中是最重要的價(jià)錢，由于它包含了買賣日內(nèi)的一切行為和信息，因此相比盤中

12、價(jià)錢而言更加不容易被支配 .道氏實(shí)際的根本原那么市場中包括3種趨勢 主要趨勢primary movement 市場價(jià)錢的大規(guī)模的、總體的上下運(yùn)動(dòng)，又稱為多頭上漲或空頭下跌市場，它的繼續(xù)時(shí)間通常會(huì)長達(dá)一年以上，甚至到達(dá)數(shù)年之久 主要多頭市場primary bull market主要空頭市場primary bear market.道氏實(shí)際的根本原那么市場中包括3種趨勢次級趨勢secondary movement又稱為次級折返secondary reaction或中期折返intermediate reaction 價(jià)錢在沿著主要趨勢防線演進(jìn)中產(chǎn)生的重要回調(diào)。既可以是多頭市場中的下跌走勢，也可以是空頭

13、市場中的上漲走勢次級趨勢通常繼續(xù)3周至幾個(gè)月的時(shí)間。在此期間內(nèi)，折返走勢的價(jià)錢回調(diào)幅度通常為前一次級折返走勢后價(jià)錢主要變動(dòng)幅度的1/3到2/3 .道氏實(shí)際的根本原那么市場中包括3種趨勢次級趨勢secondary movement1/32/3法那么.道氏實(shí)際的根本原那么市場中包括3種趨勢微小趨勢minor movement 也可稱為短期趨勢，它是指非常短暫的價(jià)錢動(dòng)搖微小趨勢的繼續(xù)時(shí)間通常在3周以內(nèi)通常會(huì)少于6天，而個(gè)別情況下能夠會(huì)延續(xù)到6周左右遭到了短期投資者以及投機(jī)者的青睞，由于他們只關(guān)懷短期的價(jià)錢變動(dòng)，并試圖從中獲得超凡收益是主要趨勢和次級趨勢的組成部分，因此其走向?qū)τ谂袆e次要趨勢進(jìn)而判別主

14、要趨勢具有一定的啟示作用易被人為要素所支配，因此從這種日間動(dòng)搖中所推出的結(jié)論通常會(huì)誤導(dǎo)投資者.道氏實(shí)際的根本原那么價(jià)錢行為決議趨勢價(jià)錢行為是決議趨勢的中心要素收盤價(jià)包含了一個(gè)買賣日內(nèi)市場的一切信息，反映了市場的最終評價(jià)，因此相比開盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)而言更為重要在運(yùn)用價(jià)錢判別趨勢時(shí)需求根據(jù)這一原那么進(jìn)展操作，即在趨勢的反轉(zhuǎn)信號(hào)被明確地給出之前，該當(dāng)假定原有的趨勢會(huì)繼續(xù)發(fā)揚(yáng)作用 .道氏實(shí)際的根本原那么價(jià)錢行為決議趨勢判別反轉(zhuǎn)仍可按照1/32/3法那么進(jìn)展.道氏實(shí)際的根本原那么以價(jià)量關(guān)系為背景市場價(jià)錢的變動(dòng)必需結(jié)合成交量的變化來加以解釋和判別 價(jià)錢與買賣量的關(guān)系在于，當(dāng)價(jià)錢沿著當(dāng)前的根本趨勢方向運(yùn)

15、動(dòng)時(shí)，買賣活動(dòng)傾向于添加 成交量本身并不能用于趨勢的斷定，它只對以價(jià)錢判別趨勢起到輔助的作用成交量只需在一定長度的買賣時(shí)間內(nèi)才干得出相對較為有效的結(jié)論.道氏實(shí)際的根本原那么“道氏線可以替代次級趨勢道氏線Dow line通常也被稱為窄幅盤整，它是一個(gè)或兩個(gè)指數(shù)進(jìn)展的一種橫向運(yùn)動(dòng)，通常繼續(xù)兩到三周的時(shí)間，有時(shí)也會(huì)繼續(xù)數(shù)月之久 道氏線的構(gòu)成闡明買賣雙方的力量大致平衡，因此可以充任主要趨勢的指示器道氏線繼續(xù)的時(shí)間越長，其價(jià)錢區(qū)間越窄，最終被突破的能夠性也越大道氏線能夠會(huì)在價(jià)錢趨勢的頂部或底部構(gòu)成，但是更多地出如今曾經(jīng)確認(rèn)的主要趨勢中，構(gòu)成趨勢的調(diào)整形狀 .道氏實(shí)際的根本原那么指數(shù)必需相互確認(rèn) 只需兩種

16、指數(shù)的變動(dòng)相互確認(rèn)，趨勢才可以被確認(rèn)，而單一指數(shù)的行為并不能成為趨勢反轉(zhuǎn)的有效信號(hào) 工業(yè)指數(shù) 運(yùn)輸指數(shù) A B (a) 工業(yè)指數(shù) 運(yùn)輸指數(shù) A B (b) .道氏實(shí)際的實(shí)踐運(yùn)用 道氏實(shí)際103年買賣記錄 道氏實(shí)際362212.97美圓買入-持有戰(zhàn)略39685.03美圓.道氏實(shí)際的缺陷 道氏實(shí)際發(fā)出的信號(hào)具有滯后性 買入和賣出信號(hào)通常發(fā)生在指數(shù)到達(dá)峰位或谷底之后20%25%的位置從市場歷史中所總結(jié)出的閱歷來看，當(dāng)工業(yè)指數(shù)的收益率降低至3%以下時(shí)，通常闡明市場曾經(jīng)到達(dá)頂部，即將轉(zhuǎn)入下跌行情，而當(dāng)指數(shù)收益率到達(dá)6%以上時(shí)那么意味著市場曾經(jīng)到達(dá)底部，趨勢即將出現(xiàn)反彈 .道氏實(shí)際的缺陷指數(shù)確認(rèn)的時(shí)間間隔

17、并不明確 兩種指數(shù)的動(dòng)搖不能夠完全同步，在大多數(shù)情況下即使它們可以相互確認(rèn)從而對趨勢加以一定，在它們之間也會(huì)存在一定的時(shí)間間隔道氏實(shí)際并沒有明確地指出兩種指數(shù)相互確認(rèn)的間隔時(shí)間的有效性。這使得投資者在運(yùn)用道氏實(shí)際對兩種指數(shù)同時(shí)進(jìn)展分析時(shí)，經(jīng)常會(huì)顯得比較迷茫 .道氏實(shí)際的缺陷道氏實(shí)際只對長期投資者有較大的指點(diǎn)意義 道氏實(shí)際對于中期趨勢和短期趨勢的反轉(zhuǎn)只給出了很少或者根本不給出任何信號(hào) 道氏實(shí)際并不能指點(diǎn)個(gè)股投資 雖然一切的股票都傾向于與市場以指數(shù)為標(biāo)志同向運(yùn)動(dòng)，但實(shí)踐各只詳細(xì)股票的價(jià)錢在市場中所留下的軌跡有較大的差別指數(shù)畢竟僅僅是一種把多組數(shù)據(jù)經(jīng)過簡單的數(shù)學(xué)方法通常是加權(quán)編織成一組數(shù)據(jù)的工具.周

18、期：艾略特波浪實(shí)際 波浪實(shí)際的數(shù)學(xué)根底斐波納奇數(shù)列波浪實(shí)際的主要內(nèi)容波浪實(shí)際的實(shí)踐運(yùn)用及缺陷.波浪實(shí)際的數(shù)學(xué)根底斐波納奇的“魔法兔子 假設(shè)一對兔子從第二個(gè)月開場，每個(gè)月生一對新兔子，那么置于一個(gè)封鎖地域中的兔子在一年內(nèi)總共會(huì)有多少對？ 1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，假設(shè)我們將這個(gè)數(shù)列繼續(xù)演算下去，將產(chǎn)生天文數(shù)字。例如，在100個(gè)月之后，我們將擁有354224848179261915075對兔子！ .波浪實(shí)際的數(shù)學(xué)根底斐波納奇數(shù)列的一些特征兩個(gè)延續(xù)的斐波納奇數(shù)字之和等于序列中下一個(gè)更大的數(shù)字，即1加1等于2，1加2等于3，2加3等于5，3加5等于8，以致于無窮；數(shù)

19、列中任何10個(gè)數(shù)字之和均能被11整除；數(shù)列中開展至任何一點(diǎn)的一切斐波納奇數(shù)字之和加上1，等于與最后一個(gè)加數(shù)向后相隔一項(xiàng)的斐波納奇數(shù)字，例如1+1+2+3+5+8+1=20+1=21。.波浪實(shí)際的數(shù)學(xué)根底斐波納奇數(shù)列的一些特征從第一項(xiàng)開場的任何相連的斐波納奇數(shù)列的平方和，總是等于所選數(shù)列的最后一個(gè)數(shù)字乘以下一個(gè)更大的數(shù)字，例如，12+12+22+32+52=40=58。一個(gè)斐波納奇數(shù)字的平方，減去數(shù)列中比這個(gè)數(shù)字小兩項(xiàng)的數(shù)字的平方所得到的結(jié)果一定是一個(gè)斐波納奇數(shù)字，例如，132-52=144144依然是一個(gè)斐波納奇數(shù)字。一個(gè)斐波納奇數(shù)字Fn的平方加上下一個(gè)斐波納奇數(shù)字Fn+1的平方等于斐波納奇數(shù)

20、字F2n+1。公式Fn2+Fn+12=F2n+1適用于直角三角形，它的兩條短邊的平方和等于最長邊的平方。 .波浪實(shí)際的數(shù)學(xué)根底黃金比率Golden Ratio (a)黃金分割(b)黃金矩形(c)黃金螺旋線.波浪實(shí)際的主要內(nèi)容 根本原那么 艾略特波浪實(shí)際的根本觀念在于，市場行為產(chǎn)生于信息，而同時(shí)市場行為又產(chǎn)生信息，并且在此過程中產(chǎn)生了市場行為的各種形狀市場行為和信息的反響受制于人類的社會(huì)本性，并且這種特性使得各種形狀反復(fù)出現(xiàn)，這也正是它們具有預(yù)測價(jià)值的緣由市場有其本身的規(guī)律，它的軌跡不會(huì)被人們在日常生活中習(xí)以為常的線性因果關(guān)系所驅(qū)動(dòng)。 .波浪實(shí)際的主要內(nèi)容根本的周期形狀8浪構(gòu)造推進(jìn)周期規(guī)律運(yùn)轉(zhuǎn)的

21、波浪主要有兩種開展方式驅(qū)動(dòng)浪Motive Wave調(diào)整浪Corrective Wave 每一輪根本的周期由8個(gè)波浪以“5+3的方式構(gòu)成，其中前5個(gè)浪構(gòu)成了周期的驅(qū)動(dòng)階段，而后3個(gè)浪構(gòu)成了周期的調(diào)整階段.波浪實(shí)際的主要內(nèi)容根本的周期形狀12345ABC驅(qū)動(dòng)階段調(diào)整階段12345ABC驅(qū)動(dòng)階段調(diào)整階段.波浪實(shí)際的主要內(nèi)容復(fù)雜的周期形狀波浪的復(fù)合構(gòu)造(C)(B)(A)(A)(B)(C)(A)(B)(C)驅(qū)動(dòng)浪調(diào)整浪1521891313552834144.波浪實(shí)際的主要內(nèi)容一個(gè)波浪的浪級取決于它相對于分量波浪、相鄰波浪和環(huán)繞波浪的規(guī)模和位置艾略特將他所能察看到或者預(yù)測到的波浪劃分為了9種，從大到小依次

22、為：超級大循環(huán)浪Grand Supercycle超級循環(huán)浪Supercycle循環(huán)浪Cycle大浪Primary中浪Intermediate小浪Minor細(xì)浪Minute微浪Minuette亞微浪Subminuette .波浪實(shí)際的主要內(nèi)容不同等級的浪之間的數(shù)量關(guān)系 .波浪實(shí)際的主要內(nèi)容8浪構(gòu)造的分解浪的特征 12345ABC底部大的浪級：關(guān)系到投資者的生存，例如大蕭條中等浪級：意味著衰退，市場中存在恐慌心思小的浪級：經(jīng)常給出“利空音訊反彈投資者緊緊抓住時(shí)機(jī)彌補(bǔ)空頭頭寸，實(shí)現(xiàn)熊市中做空的利潤考驗(yàn)最低點(diǎn)根本面并不比前一個(gè)底部的更好，投資者以為市場內(nèi)在趨勢向下，但是沒發(fā)明新低有力的波浪根本面要素好

23、轉(zhuǎn)，投資者自信心恢復(fù)，確認(rèn)向上的內(nèi)在趨勢不測的絕望生長階段的終了，但牛市并沒有終了最后的上漲市場和根本面均良好，投資者預(yù)期樂觀突破跌破趨勢線，被以為是買入良機(jī)心情化的漲勢較弱的漲勢，沒有得到應(yīng)征。根本面走弱頭部大的浪級：昌盛顯得永無盡頭，投資者過度自信中等浪級：經(jīng)濟(jì)情況改善，投資者有樂觀預(yù)期小的浪級：經(jīng)常給出“利多音訊熊市中最糟糕的部分摧殘性極大的下跌行情，伴隨著根本面的解體.波浪實(shí)際的實(shí)踐運(yùn)用及缺陷 波浪實(shí)際的運(yùn)用法那么 首先選出最正確的研判即“首選數(shù)浪，也就是滿足最多的波浪指點(diǎn)方針的那一種方案由于“首選數(shù)浪僅僅是具有相對較高的正確率，而并非絕對正確，因此還需求不斷更新次優(yōu)的研判即“替代數(shù)浪

24、，以作為后備方案按照艾略特的觀念，投資者該當(dāng)“永遠(yuǎn)用首選數(shù)浪進(jìn)展投資，然而不斷地對替代數(shù)浪堅(jiān)持敏感有時(shí)可以使投資者在首選數(shù)浪出錯(cuò)時(shí)依然獲得收益。 .波浪實(shí)際的實(shí)踐運(yùn)用及缺陷波浪實(shí)際的缺乏之處 對于市場行為的解釋缺乏客觀性 現(xiàn)實(shí)中對于波浪的準(zhǔn)確識(shí)別是非常困難的 對于波浪的浪級確實(shí)定對于波浪周期的起始點(diǎn)的區(qū)分處理這兩個(gè)難題有所協(xié)助的方法比率分析方法斐波納奇時(shí)間序列方法沒有那種手段保證對市場無所不知，也包括波浪實(shí)際。然而，當(dāng)用正確的目光對待時(shí)，它提供了它許愿的一切.本章小結(jié)現(xiàn)實(shí)中的證券市場具有四個(gè)根本特征：1市場預(yù)先反響經(jīng)濟(jì)；2市場是非理性的；3市場由混沌效應(yīng)所支配；4市場可以自我實(shí)現(xiàn)。這些特征較好

25、地提示了證券市場的本質(zhì)。價(jià)錢是市場行為的外在表現(xiàn)，也是技術(shù)分析中的中心變量。價(jià)錢行為的特征也正是技術(shù)分析所針對的主要對象。歷史數(shù)據(jù)通知我們，價(jià)錢行為最主要的特點(diǎn)就在于其按照一定趨勢變動(dòng)，并在不同時(shí)期內(nèi)具有周期性動(dòng)搖的規(guī)律。市場周期模型簡要地概括了市場行為變化的軌跡，提示了市場運(yùn)轉(zhuǎn)的根本規(guī)律。.本章小結(jié)“勢由心生。趨勢產(chǎn)生于心思，由正反響環(huán)機(jī)制導(dǎo)致自我實(shí)現(xiàn)。正反響環(huán)是心思學(xué)中的一個(gè)重要概念，它來自于投資者的一系列心思事后偏見、懊悔、代表性效應(yīng)、精神賬戶、自我驗(yàn)證等以及群體心思的自發(fā)放大效應(yīng)。各種正反響環(huán)共同交錯(cuò)作用，構(gòu)成一個(gè)有機(jī)的正反響機(jī)制體系，產(chǎn)生了劇烈的內(nèi)在動(dòng)力，使得價(jià)錢趨勢逐漸成形并得以延

26、續(xù)傳統(tǒng)上通常根據(jù)時(shí)間跨度的不同將常見的趨勢劃分為長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢，而近年來隨著技術(shù)分析實(shí)際的開展和市場買賣技術(shù)的提高，對于趨勢所進(jìn)展的類別劃分也有所變化。總體而言，趨勢可以劃分為極長期趨勢、長期趨勢、中期趨勢、短期趨勢和盤中趨勢極短期趨勢。.市場行為通常呈現(xiàn)出周期運(yùn)轉(zhuǎn)的規(guī)律，而周期又是由各種不同的趨勢所組成，市場中的任何價(jià)錢動(dòng)搖都同時(shí)遭到幾種不同趨勢的影響。市場周期是聯(lián)絡(luò)技術(shù)分析和根底分析的眾多紐帶之一。經(jīng)過根底分析來對不同市場的周期進(jìn)展驗(yàn)證，而經(jīng)過技術(shù)分析來確認(rèn)當(dāng)前行情在整個(gè)市場周期中所處的位置。技術(shù)分析研討是對市場行為本身，而非市場所買賣商品的研討。技術(shù)分析經(jīng)過記錄通常采用圖表的方式市場過去和如今的行為，運(yùn)用量化方法通常采用目的的方法探求