第五章國際貨幣制度(共8頁)

1、PAGE PAGE 83第八(d b)章 國際(guj)貨幣制度第一節(jié) 金本位制(jn bn wi zh)一、國際金本位制1、 本位（Standard）本位（Standard）指衡量貨幣價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。如金本位是以貨幣含金量來衡量貨幣的價(jià)值。2、 國際復(fù)本位制國際復(fù)本位制是以一種以上的金屬含量衡量貨幣價(jià)值的貨幣制度。 金本位即金本位制 （Gold standard），金本位制就是以 HYPERLINK /view/5937.htm t _blank 黃金為 HYPERLINK /view/1304191.htm t _blank 本位幣的貨幣制度。在金本位制下，每單位的 HYPERLINK /vi

2、ew/26698.htm t _blank 貨幣價(jià)值等同于若干重量的黃金（即 HYPERLINK /view/1316468.htm t _blank 貨幣含金量）；當(dāng)不同國家使用金本位時(shí)，國家之間的 HYPERLINK /view/387.htm t _blank 匯率由它們各自貨幣的含金量之比鑄幣平價(jià)（Mint Parity）來決定。金本位制主要包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形態(tài)。金幣本位制是典型的金本位制。（一）金幣本位制(Gold Specie Standard)這是金本位 HYPERLINK /view/145741.htm t _blank 貨幣制度的最早形式，亦稱為

3、古典的或純粹的金本位制，盛行于1880一1914年間。在該制度下，各國政府以法律形式規(guī)定貨幣的含金量，兩國 HYPERLINK /view/1316468.htm t _blank 貨幣含金量的對比即為決定匯率基礎(chǔ)的 HYPERLINK /view/702972.htm t _blank 鑄幣平價(jià)。黃金可以自由輸出或輸入國境，并在輸出入過程形成鑄幣一物價(jià)流動(dòng)機(jī)制，對匯率起到自動(dòng)調(diào)節(jié)作用。這種制度下的匯率，因鑄幣平價(jià)的作用和受 HYPERLINK /view/593896.htm t _blank 黃金輸送點(diǎn)的限制，波動(dòng)幅度不大。 1914年 HYPERLINK /view/26747.htm

4、t _blank 第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，各國紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)的 HYPERLINK /view/9997.htm t _blank 紙幣，禁止黃金自由輸出，金本位制隨之告終。金幣本位制特點(diǎn)：以一定量的 HYPERLINK /view/5937.htm t _blank 黃金為貨幣單位 HYPERLINK /view/71485.htm t _blank 鑄造金幣，作為本位幣； 金幣可以自由鑄造，自由熔化，具有無限法償能力，同時(shí)限制其它鑄幣的鑄造和償付能力； 輔幣和銀行券可以自由兌換金幣或等量黃金； 黃金可以自由出入 HYPERLINK /view/713647.htm t _blank 國境；

5、以黃金為唯一 HYPERLINK /view/110397.htm t _blank 準(zhǔn)備金。 （二）金塊本位制(Gold Bullion Standard)這是一種以金塊辦理國際結(jié)算的變相金本位制，亦稱金條本位制。在該制度下，由國家儲存金塊，作為儲備；流通中各種貨幣與黃金的兌換關(guān)系受到限制，不再實(shí)行自由兌換，但在需要時(shí)，可按規(guī)定的限制數(shù)量以紙幣向本國 HYPERLINK /view/79768.htm t _blank 中央銀行無限制兌換金塊。可見，這種貨幣制度實(shí)際上是一種附有限制條件的金本位制。在金塊本位制下，銀行券可按規(guī)定的含金量在國內(nèi)兌換金塊，但有數(shù)額和用途等方面(fngmin)的限制

6、(如英國 1925年規(guī)定在1700 HYPERLINK /view/42906.htm t _blank 英鎊(yn bn)以上(yshng)，法國1928年規(guī)定在215000 HYPERLINK /view/42912.htm t _blank 法郎以上方可兌換)，黃金集中存儲于本國政府。（三）金匯兌本位制(Gold Exchange Standard)這是一種持有金塊本位制或金幣本位制國家的貨幣，準(zhǔn)許本國貨幣無限制地兌換成該國貨幣的金本位制。在該制度下，國內(nèi)只流通 HYPERLINK /view/138659.htm t _blank 銀行券，銀行券不能兌換黃金，只能兌換實(shí)行金塊或金本位制

7、國家的貨幣， HYPERLINK /view/81791.htm t _blank 國際儲備除黃金外，還有一定比重的外匯，外匯在國外才可兌換黃金，黃金是最后的 HYPERLINK /view/538517.htm t _blank 支付手段。實(shí)行金匯兌本位制的國家，要使其貨幣與另一實(shí)行金塊或金幣本位制國家的貨幣保持固定比率，通過無限制地買賣外匯來維持本國貨幣幣值的穩(wěn)定。 在金匯兌本位制下，銀行券在國內(nèi)不兌換金塊，只規(guī)定其與實(shí)行金本位制國家貨幣的兌換比率，先兌換外匯，再以外匯兌換黃金，并將準(zhǔn)備金存于該國二、國際金本位制的利弊典型的國際金本位制主要有以下優(yōu)點(diǎn)： 各國貨幣對內(nèi)和對外價(jià)值穩(wěn)定； 黃金

8、HYPERLINK /view/4637354.htm t _blank 自由發(fā)揮世界貨幣的職能，促進(jìn)了各國商品生產(chǎn)的發(fā)展和國際貿(mào)易的擴(kuò)展，促進(jìn)了資本主義信用事業(yè)的發(fā)展，也促進(jìn)了資本輸出； 自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支。簡言之，促進(jìn)了資本主義上升階段世界經(jīng)濟(jì)的繁榮和發(fā)展。 國際金本位制的主要缺點(diǎn)是： 貨幣供應(yīng)受到黃金數(shù)量的限制，不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長的需要； 當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支赤字時(shí)，往往可能由于黃金輸出，貨幣緊縮，而引起生產(chǎn)停滯和工人失業(yè)。三、金本位制的崩潰主要原因：金本位制通行了約100年，其崩潰的主要原因有： 第一，黃金生產(chǎn)量的增長幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長的幅度，黃金不能滿足日益擴(kuò)大的商品流通需要，這就極

9、大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。 第二，黃金存量在各國的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五國占有世界黃金存量的三分之二。黃金存量大部分為少數(shù)強(qiáng)國所掌握，必然導(dǎo)致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國家金幣流通的基礎(chǔ)。 第三，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，黃金被參戰(zhàn)國集中用于購買軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，從而最終導(dǎo)致金本位制的崩潰。 四、金本位制度的崩潰影響金本位制度的崩潰，對國際金融乃至世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的影響： (1)為各國普遍 HYPERLINK /view/145689.htm t _blank 貨幣貶值、推行 HYPERLINK /view/4017.htm t _blan

10、k 通貨膨脹政策打開了方便之門。 這是因?yàn)閺U除(fich)金本位制后，各國為了彌補(bǔ) HYPERLINK /view/62628.htm t _blank 財(cái)政赤字(ci zhn ch z)或擴(kuò)軍備戰(zhàn)，會濫發(fā)不兌換的紙幣，加速經(jīng)常性的通貨膨脹，不僅使各國貸幣流通和信用制度遭到破壞，而且加劇(jij)了各國出口貿(mào)易的萎縮及 HYPERLINK /view/10255.htm t _blank 國際收支的惡化。 (2)導(dǎo)致匯價(jià)的劇烈波動(dòng)，沖擊著世界 HYPERLINK /view/168754.htm t _blank 匯率制度。 在金本位制度下，各國貨幣的對內(nèi)價(jià)值和 HYPERLINK /view

11、/2297719.htm t _blank 對外價(jià)值大體上是一致的，貨幣之間的比價(jià)比較穩(wěn)定， HYPERLINK /view/387.htm t _blank 匯率制度也有較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但各國流通紙幣后，匯率的決定過程變得復(fù)雜了，國際收支狀況和通貨膨脹引起的 HYPERLINK /view/1306361.htm t _blank 供求變化，對匯率起著決定性的作用，從而影響了匯率制度，影響了國際貨幣金融關(guān)系。第二節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系是根據(jù)布雷頓森林協(xié)定于第二次世界大戰(zhàn)之后建立起來的以美元為中心的國際貨幣制度 一、布雷頓森林體系的形成布雷頓森林協(xié)定 1、建立黃金美元本位制； 2、建

12、立國際貨幣基金組織這個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)； 3、由國際金融機(jī)構(gòu)提供貸款來緩解成員國之間的國際收支失衡； 4、取消外匯管制； 5、實(shí)行國際收支的對稱性調(diào)節(jié)。 “雙掛鉤”原則的實(shí)現(xiàn)須具備三項(xiàng)條件 美國國際收支保持順差，美元對外價(jià)值穩(wěn)定； 美國黃金準(zhǔn)備充足，保證美元對黃金的有限兌換性； 黃金價(jià)值維持在官價(jià)水平。 與國際金匯兌本位制相比，布雷頓森林體系的主要特點(diǎn) 1、以美元為主要儲備貨幣，而戰(zhàn)前有英鎊、美元、法郎等多種主要儲備貨幣；2、只允許外國官方用美元兌換黃金，戰(zhàn)前私人可以用外匯向?qū)嵭薪饚呕蚪饓K本位制的國家兌換黃金； 3、是一種可調(diào)整的釘住匯率制（Adjustable Peg）； 4、有一個(gè)國際

13、金融機(jī)構(gòu)來維持國際貨幣秩序，而戰(zhàn)前沒有這樣的持久性國際機(jī)構(gòu)。 二、布雷頓森林體系的解體三個(gè)階段：19441958年，穩(wěn)定運(yùn)行階段；19581968年，動(dòng)蕩(dngdng)運(yùn)行階段；19681973年，逐漸瓦解(wji)階段。 1布雷頓森林(snln)體系的穩(wěn)定運(yùn)行階段 美國連年國際收支順差，其黃金儲備在1949年一度增加到占西方國家黃金儲備70以上。在此期間，美元地位有上升趨勢。美元是比黃金更有吸引力的儲備資產(chǎn)。各國普遍感到缺乏美元，即所謂的美元荒（Dollar Shortage）。 2布雷頓森林體系的動(dòng)蕩運(yùn)行階段 19581969年則表現(xiàn)為美元災(zāi)（dollar gult）。在1960年，美國

14、對外短期（需要在一年內(nèi)償還的）負(fù)債（210億美元）已經(jīng)超過了他的黃金儲備額（178億美元），美元信用發(fā)生動(dòng)搖。 3布雷頓森林體系的逐漸瓦解階段 三個(gè)步驟 美元停止兌換黃金； 固定匯率波幅擴(kuò)大 ；固定匯率制垮臺 ；三、對布雷頓森林體系的評價(jià) 對世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有利的一面 (1) 對世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展發(fā)揮了重要作用。在它瓦解之前，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于人類歷史上少有的黃金時(shí)代，國民生產(chǎn)總值增長很快，物價(jià)比較穩(wěn)定 ；(2)由于實(shí)行了以美元為中心的固定匯率制度，有利于國際貿(mào)易的清算和貿(mào)易往來的順利進(jìn)行，國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展速度都超過世界生產(chǎn)的發(fā)展速度。 （3）為國際金融領(lǐng)域創(chuàng)造了相對平穩(wěn)的外部環(huán)境，各種

15、經(jīng)濟(jì)組織對各成員國提供各種類型貸款，以解決他們的收支困境 ，從而減輕了這些國家貨幣的內(nèi)在不穩(wěn)定性，使國際經(jīng)濟(jì)一體化程度顯著提高。這與匯率的穩(wěn)定和自由兌換是密切相關(guān)的。 2、對美國帶來的巨大經(jīng)濟(jì)利益 美元享有特權(quán)地位；這種貨幣制度賦予美元霸權(quán)地位； 美國實(shí)際上操縱著其他國家的貨幣政策3、對世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不利的一面 （1）布雷頓森林體系以美元作為主要儲備貨幣，導(dǎo)致國際清償能力供應(yīng)和美元信譽(yù)二者不可兼得的矛盾，即所謂的特里芬難題(triffin paradox) ；（2）對等性問題 ；（3）這種貨幣制度下，外匯投機(jī)具有收益和風(fēng)險(xiǎn)的不對稱性，從而會在特定時(shí)期引起特大投機(jī)風(fēng)潮。 第四節(jié) 牙買加體系牙買加

16、體系是指布雷頓森林體系崩潰后逐漸(zhjin)形成的國際貨幣關(guān)系的新格局，標(biāo)志是1976年在牙買加首都(shud)金斯頓IMF各成員國達(dá)成(dchng)“牙買加協(xié)定”（Jamica Agreement）。 一、牙買加體系的形成 1976年1月 8日， IMF組成“國際貨幣體系臨時(shí)委員會”，就國際貨幣體系的長期改革達(dá)成具體、廣泛的協(xié)議，即“牙買加協(xié)定” 成員國可自由作出匯率方面的安排，但成員國匯率政策須受基金組織監(jiān)督，以防止各國采取損人利己的貨幣貶值； 廢除黃金官價(jià)，降低黃金的貨幣作用；增加基金組織成員國繳納的基金份額； 擴(kuò)大對發(fā)展中國家資金融通。 提高特別提款權(quán)的國際儲備地位各會員國不必征得I

17、MF同意，可以進(jìn)行特別提款權(quán)的自由交易。IMF與會員國之間的交易以特別提款權(quán)代替黃金，IMF一般賬戶中所有資產(chǎn)一律用特別提款權(quán)計(jì)值。擴(kuò)大特別提款權(quán)在IMF一般業(yè)務(wù)交易中的使用范圍，盡量擴(kuò)大特別提款權(quán)在其他業(yè)務(wù)中使用范圍，目的是使特別提款權(quán)逐步取代黃金和美元，成為主要的國際儲備資產(chǎn)。特別提款權(quán)（Special Drawing Rights，SDRs）國際貨幣基金組織會員國認(rèn)繳分?jǐn)偟幕鸱蓊~所享有的提款權(quán)利，叫普通提款權(quán)。基金份額25用黃金或自由外匯繳納，75用本國貨幣繳納。提款額度最多不能超過其份額的125 是國際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)立的一種人為的記賬單位，是會員國于普通提款權(quán)以外的、用來

18、補(bǔ)充現(xiàn)有儲備資產(chǎn)不足的一種支付手段，故稱特別提款權(quán)。與黃金等值，故又稱“紙黃金” 。二、牙買加體系的特點(diǎn)以美元為主的國際儲備貨幣多元化和浮動(dòng)匯率體系 美元仍是最主要的國際貨幣，但美元的地位正在下降 以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率體制（hybrid system）得到發(fā)展 國際收支的調(diào)節(jié)是通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、基金組織的干預(yù)和貸款，國際金融市場的媒介作用和商業(yè)銀行的活動(dòng)，以及有關(guān)國家外匯儲備的變動(dòng)、債務(wù)、投資等因素結(jié)合起來進(jìn)行的 三、對牙買加體系的評價(jià)1牙買加體系的歷史作用 擺脫了布雷頓森林體系時(shí)期基準(zhǔn)貨幣國家與依附國家相互牽連的弊端，在一定程度上解決了“特里芬難題”，國際儲備多元化有利于緩解國際清

19、償力的不足；采取多種國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制相互補(bǔ)充(bchng)，在一定程度上緩和了布雷頓森林體系調(diào)節(jié)機(jī)制失靈的困難 。以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率體制可以靈活地適應(yīng)不斷變化的國際經(jīng)濟(jì)狀況，各國匯率可根據(jù)市場供求狀況自發(fā)(zf)調(diào)整，可比較靈活地反映瞬息萬變的客觀經(jīng)濟(jì)狀況，使各國貨幣的幣值得到充分體現(xiàn)和保證；2牙買加體系(tx)的弊端（1）隨著美元地位不斷下降，美元已經(jīng)不能很好地執(zhí)行國際貨幣的各種職能，而國際儲備貨幣多元化缺乏統(tǒng)一的貨幣標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致國際金融市場的動(dòng)蕩混亂； （2）匯率波動(dòng)頻繁而又劇烈； （3）國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全。 三、金融體系改革 亞洲金融業(yè)存在的主要問題 第一，監(jiān)管法律法規(guī)不完善 第

20、二，監(jiān)管流于形式，金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)重違規(guī) 第三，缺乏預(yù)警機(jī)制，監(jiān)管手段落后 金融體系的改革 首先，建立存款保險(xiǎn)機(jī)制 第二，直接對金融機(jī)構(gòu)提供資金支持 第三，直接接管或關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)，設(shè)立專門機(jī)構(gòu)實(shí)施重組 第四，設(shè)立金融重建局和專門處理銀行壞賬的資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu) 加強(qiáng)金融監(jiān)管 首先，完善金融監(jiān)管的主體設(shè)置； 第二，制定明確的監(jiān)管原則，提高監(jiān)管水平。 第五節(jié) 歐洲貨幣體系一、歐洲貨幣體系的建立1957年3月，法國、西德、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡6國在羅馬簽訂了“羅馬條約”，決定建立歐共體。1969年12月，歐共體國家首腦在海牙舉行會議，決定籌建歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣同盟。1978年12月，歐共體為實(shí)施經(jīng)濟(jì)一

21、體化奠定基礎(chǔ)，決定建立歐洲貨幣體系。1979年3月13日，歐洲貨幣體系正式建立。二、歐洲貨幣體系的內(nèi)容1、創(chuàng)建“歐洲貨幣單位”（ECU）由歐共體12個(gè)成員國貨幣按不同權(quán)重混合構(gòu)成的。各種貨幣的權(quán)重是根據(jù)成員國國民生產(chǎn)總值和在歐共體內(nèi)部貿(mào)易額的大小確定的，采用加權(quán)平均法計(jì)算。2、確定穩(wěn)定匯率的機(jī)制歐洲貨幣(hub)體系通過兩種機(jī)制來穩(wěn)定成員國間的貨幣匯價(jià)一種是平價(jià)網(wǎng)體系，即參加國都規(guī)定本國貨幣同歐洲(u zhu)貨幣單位的中心匯率，并以此確定各國間貨幣的中心匯率；一種是貨幣籃體系，各成員國要和歐洲(u zhu)貨幣單位確定一個(gè)中心匯率，并針對各國貨幣在歐洲貨幣單位中的所占比重，確定各自的波動(dòng)幅度

22、。3、建立歐洲貨幣基金（EMF）三、歐元的啟動(dòng)-歐洲貨幣一體化1、歐洲貨幣一體化形成的歷史必然性 經(jīng)濟(jì)一體化成為貨幣一體化的內(nèi)在動(dòng)因； 20世紀(jì)70年代，以美元為中心的布雷頓森林體系的解體，客觀上促進(jìn)了歐洲貨幣一體化的發(fā)展； 世界經(jīng)濟(jì)力量發(fā)展的不平衡，也促進(jìn)歐洲各國聯(lián)系起來，共同抗衡美國、日本經(jīng)濟(jì)力量的上升； 歐洲各國在社會制度、文化、經(jīng)濟(jì)等方面有著許多共同之處，使它們很容易走到一起； 貨幣一體化理論也取得了很大突破“最適度貨幣區(qū)”理論的產(chǎn)生、發(fā)展和應(yīng)用，最終使歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣一體化的形成成為可能。2、歐元的啟動(dòng) 統(tǒng)一貨幣時(shí)間1999年1月1日：歐元（EURO）正式啟動(dòng)（主要用于非現(xiàn)金交易）；2002年1月1日：歐元開始流通（用于現(xiàn)金交易）；2002