企業(yè)籌資方式-山東經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院會(huì)計(jì)系

1、第 三 章企業(yè)籌資方式【基本要求】斑通過本單元的學(xué)敗習(xí)，使學(xué)生掌握把企業(yè)資金需要量罷預(yù)測的銷售額比般率法、直線回歸斑法和高低點(diǎn)法版；霸掌握認(rèn)股權(quán)證的骯含義、特征、種般類、要素、價(jià)值頒與作用叭；藹掌握可轉(zhuǎn)換債券扳的性質(zhì)、基本要癌素和優(yōu)缺點(diǎn)版；瓣掌握商業(yè)信用的般形式、商業(yè)信用爸條件、現(xiàn)金折扣捌成本的計(jì)算、利吧用商業(yè)信用籌資皚的優(yōu)缺點(diǎn)藹；頒掌握杠桿收購的斑含義?！窘虒W(xué)重點(diǎn)】扒資金需要量預(yù)測扮的銷售額比率法盎、直線回歸法和白高低點(diǎn)法；普通骯股的價(jià)值與價(jià)格頒?！颈菊陆Y(jié)構(gòu)】翱企業(yè)籌資的分類板與意義爸企業(yè)籌資渠道與笆方式扒1.企業(yè)籌資概皚述 扮 暗企業(yè)籌資的基本邦原則凹企業(yè)資金需要量柏的預(yù)測 定性哎預(yù)測法埃

2、 巴 百 笆 扒 藹定量預(yù)測法 啊 昂比率預(yù)測法資金習(xí)性預(yù)測法暗 邦 熬吸收直接投資：耙含義、優(yōu)缺點(diǎn)敖發(fā)行股票 普按通股：含義及種藹類、權(quán)利挨 叭權(quán)益資金籌集背 愛優(yōu)先股：種類、霸權(quán)利、性質(zhì)、優(yōu)案缺點(diǎn)傲 拔 版 搬 跋 發(fā)行澳股權(quán)證：含義、按特征、種類、要襖素、價(jià)值胺2.籌資方式的昂比較 艾 擺 內(nèi)部翱積累（留用利潤巴）邦 斑 熬借款：種類、借爸款的信用條件、敗利息支付、優(yōu)巴 艾 敗 把債券：種類、發(fā)吧行方式的比較、板發(fā)行價(jià)格稗確定唉 負(fù)昂債資金籌集 懊融資租賃：各形靶式的特點(diǎn)、租金拌的構(gòu)成優(yōu)缺佰點(diǎn)扮 爸 拜 瓣商業(yè)信用：主要案形式、放棄折扣氨率的計(jì)算傲 耙 邦 扳杠桿收購：含義柏、特點(diǎn)、模式

3、【教學(xué)內(nèi)容】拌第一節(jié) 企業(yè)籌板資概述班一、企業(yè)籌資的俺含義與動(dòng)機(jī)隘企業(yè)籌資是指企百業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營啊等活動(dòng)對(duì)資金的熬需要，通過一定胺的渠道，采取適耙當(dāng)?shù)姆绞?，獲取把所需資金的一種辦行為。艾企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)暗可分為四類：設(shè)澳立籌資、擴(kuò)張籌白資、償債籌資和壩混合籌資版。二、籌資的分類唉1.資金的來源矮渠道不同，分為搬權(quán)益籌資和負(fù)債爸籌資。邦敖2.否通過金融阿機(jī)構(gòu)，分為直接瓣籌資和間接籌資罷。班艾3.資金的取得哀方式不同，分為扒內(nèi)源籌資和外源背籌資。敗拌4.按照籌資的頒結(jié)果是否在資產(chǎn)佰負(fù)債表上得以反皚映，分為表內(nèi)籌按資和表外籌資。哎半5.按照所籌資艾金使用期限的長絆短，分為短期資案金籌集與長期資斑金籌集

4、藹三、籌資渠道與扒籌資方式白籌資渠道是指客澳觀存在的籌措資懊金的來源方向與邦通道。我國企業(yè)矮目前的籌資渠道挨主要包括：俺(1)銀行信貸班資金；胺班(2)非銀行金骯融機(jī)構(gòu)資金；耙(3)其他企業(yè)耙資金；靶稗(4)居民個(gè)人案資金；半(5)國家財(cái)政伴資金；板胺(6)企業(yè)自留班資金。拌籌資方式是指可澳供企業(yè)在籌措資把金時(shí)選用的具體藹籌資形式，主要邦包括：吸收直接般投資、發(fā)行股票翱、向銀行借款、凹利用商業(yè)信用、叭發(fā)行公司債券、八融資租賃、利用般留存收益和杠桿扮收購等。斑 四、籌資原則懊企業(yè)籌資必須遵扒循芭“壩規(guī)模適當(dāng)、籌措挨及時(shí)、來源合理阿和方式經(jīng)濟(jì)頒”骯等基本原則。半五、企業(yè)資金需班要量預(yù)測罷企業(yè)資金需

5、要量鞍的預(yù)測可以采用邦定性預(yù)測法、比靶率預(yù)測法和資金把習(xí)性預(yù)測法。凹(一)定性預(yù)測盎法矮定性預(yù)測法是指按利用直觀的資料暗，依靠個(gè)人的經(jīng)隘驗(yàn)和主觀分析、拔判斷能力，對(duì)未鞍來資金需要量作霸出預(yù)測。半(二)比率預(yù)測扮法胺比率預(yù)測法是依版據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)比率頒與資金需要量之耙間的關(guān)系預(yù)測資爸金需要量的方法案。常用的比率預(yù)絆測法是銷售額比瓣率法，其計(jì)算公盎式為：敗對(duì)外籌資的需要把量稗= 傲(三)資金習(xí)性霸預(yù)測法芭資金習(xí)性預(yù)測法壩是根據(jù)資金習(xí)性吧預(yù)測未來資金需百要量的一種方法礙。所謂資金習(xí)性笆，是指資金變動(dòng)半與產(chǎn)銷量之間的安依存關(guān)系。按照半資金習(xí)性可將資邦金分為不變資金叭、變動(dòng)資金和半奧變動(dòng)資金。藹資金習(xí)性預(yù)測

6、法白有兩種形式：一礙種是根據(jù)資金占版用總額同產(chǎn)銷量把的關(guān)系來預(yù)測資哎金需要量；另一百種是采用先分項(xiàng)板后匯總的方式預(yù)奧測資金需要量。敗設(shè)產(chǎn)銷量為自變背量暗x，資金占用量叭為因變量y，它捌們之間的關(guān)系可巴用下式表示：y=abx拌第二節(jié) 權(quán)益資皚金的籌集擺一、吸收直接投扮資斑(一)吸收直接啊投資的含義與種跋類安吸收直接投資是罷指企業(yè)澳按照氨“隘共同投資、共同奧經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)辦、共享利潤伴”案的原則直接吸收岸國家、法人、個(gè)爸人投入資金的一艾種籌資方式。礙吸收直接投資的俺種類包括：吸收礙國家投資、吸收邦法人投資和吸收氨個(gè)人投資。辦(二)吸收直接跋投資中的出資方擺式隘吸收直接投資中安的出資方式主要白包括：

7、以現(xiàn)金出扒資、以實(shí)物出資埃、以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出板資和以土地使用胺權(quán)出資等。暗(三)吸收直接懊投資的優(yōu)缺點(diǎn)耙優(yōu)點(diǎn)：有利于增芭強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；有挨利于盡快形成生稗產(chǎn)能力；有利于搬降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。昂缺點(diǎn)：資金成本稗較高；容易分散挨企業(yè)控制權(quán)。擺 氨二、發(fā)行普通股絆 半(一)股票的含岸義、特征與分類阿1.股票的含義凹與特征白股票是股份有限靶公司發(fā)行的用以斑證明投資者的股壩東身份和權(quán)益，胺并據(jù)以獲得股利叭的一種可轉(zhuǎn)讓的挨書面憑證，它是背股份有限公司股啊份的表現(xiàn)形式。擺股票作為一種籌罷資工具，具有法瓣定性、收益性、稗風(fēng)險(xiǎn)性、參與性斑、無限期性、可挨轉(zhuǎn)讓性和價(jià)格波扳動(dòng)性等特點(diǎn)。2.股票的分類懊按股東權(quán)利和義壩務(wù)的不同，

8、可將霸股票分為普通股阿票和優(yōu)先股票；吧按股票票面是否凹記名，可將股票白分為記名股票和翱無記名股票；按敗股票票面有無金般額，可將股票分芭為有面值股票和藹無面值股票；按暗股票發(fā)行時(shí)間的拔先后，可將股票拜分為始發(fā)股和新耙發(fā)股；按發(fā)行對(duì)爸象和上市地區(qū)，翱可將伴股票分為A股、背B股、H股、N拜股和S股等。靶(二)股票的價(jià)叭值、價(jià)格與價(jià)值傲指數(shù)1.股票價(jià)值傲股票的價(jià)值有票挨面價(jià)值、賬面價(jià)稗值、清算價(jià)值和哀市場價(jià)值。2.股票價(jià)格氨股票價(jià)格有廣義凹和狹義之分。狹辦義的股票價(jià)格就阿是股票交易價(jià)格胺。廣義的股票價(jià)懊格則包括股票的胺發(fā)行價(jià)格和交易百價(jià)格兩種形式。背股票交易價(jià)格具襖有事先的不確定澳性和市場性特點(diǎn)矮。3

9、.股價(jià)指數(shù)辦股價(jià)指數(shù)是指金矮融機(jī)構(gòu)通過對(duì)股耙票市場上一些有拜代表性的公司發(fā)艾行的股票價(jià)格進(jìn)敖行平均計(jì)算和動(dòng)把態(tài)對(duì)比后得出的按數(shù)值。股價(jià)指數(shù)扮的計(jì)算方法有簡氨單算術(shù)平均法、搬綜合平均法、幾笆何平均安法和加權(quán)綜合法胺等。敖(三)普通股股暗東的權(quán)利昂普通股股東的權(quán)扒利包括：懊1.凹公司管理權(quán)，包跋括投票權(quán)、查賬扮權(quán)和阻止越權(quán)經(jīng)骯營的權(quán)利；百2.班分享盈余權(quán)；矮3.芭出讓股份權(quán)；辦4.捌優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；巴5.盎剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)傲。(四)股票發(fā)行懊1.股票發(fā)行條爸件爸股票發(fā)行分為新邦設(shè)發(fā)行、改組發(fā)挨行、增資發(fā)行和懊定向募集發(fā)行四八種形式，股份公鞍司發(fā)行股票必須襖符合證券法白和股票發(fā)行與扮交易管理暫行條氨例等規(guī)

10、定的發(fā)敖行條件。頒2.股票發(fā)行程稗序佰股票發(fā)行的基本皚程序如下：作出百新股發(fā)行決議；稗做好新股發(fā)行準(zhǔn)瓣備；提出發(fā)行股把票申請；提交有澳關(guān)機(jī)構(gòu)審核；簽霸署股票承銷協(xié)議柏；公布招股說明斑書；按規(guī)定程序唉招股；認(rèn)股人繳阿納股款；向認(rèn)股敗人交割股票等。拜3.股票發(fā)行價(jià)拜格癌股票的發(fā)行價(jià)格瓣有等價(jià)、時(shí)價(jià)和班中間價(jià)。我國公捌司法規(guī)定，公司挨發(fā)行股票不準(zhǔn)折靶價(jià)發(fā)行。發(fā)行價(jià)柏格的確定方法主辦要有市盈率法、氨凈資產(chǎn)倍率法、搬競價(jià)確定法和現(xiàn)辦金流量折現(xiàn)法等霸。礙4.股票發(fā)行方敖式芭股票的發(fā)行方式熬有公募發(fā)行和私靶募發(fā)行，公募發(fā)瓣行有自銷方式和矮承銷方式，承銷澳方式具體分為包骯銷和代銷。(五)股票上市安股票上市指股

11、份拌有限公司公開發(fā)壩行的股票經(jīng)批準(zhǔn)把在證券交易所進(jìn)扮行掛牌交易。懊1.懊公司股票上市的搬好處主要有：跋(1)有助于改隘善財(cái)務(wù)狀況；稗(2)便于利用奧股票收購其他公霸司；愛(3)利用股票皚市場客觀評(píng)價(jià)企斑業(yè)；扳(4)利用股票捌可激勵(lì)職員；邦(5)提高公司礙知名度，吸引更礙多顧客。八2.拜公司股票上市的背不利影響主要有跋：芭(1)使公司失皚去隱私權(quán)；拔(2)限制經(jīng)理昂人員操作的自由耙度；翱(3)公開上市矮需要很高的費(fèi)用愛。敗(六)普通股籌骯資的優(yōu)缺點(diǎn)1.優(yōu)點(diǎn)：隘(1)沒有固定盎利息負(fù)擔(dān)；版(2)沒有固定擺到期日，也不用案償還；把(3)籌資風(fēng)險(xiǎn)礙??；氨(4)能提高公案司的信譽(yù)；爸(5)籌資限制胺少。

12、2.缺點(diǎn)：熬(1)資金成本拔較高；胺(2)容易分散氨控制權(quán)。三、發(fā)行優(yōu)先股皚(一)優(yōu)先股的霸性質(zhì)耙優(yōu)先股是一種特案別股票，它雖然捌屬于自有資金但安卻兼有債券的某澳些性質(zhì)。敖(二)發(fā)行優(yōu)先板股的動(dòng)機(jī)奧企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股靶的動(dòng)機(jī)包括：防癌止股權(quán)分散化；搬調(diào)劑現(xiàn)金余缺；凹改善資本結(jié)構(gòu)；藹維持舉債能力。挨(三)優(yōu)先股的吧種類稗按不同的分類標(biāo)案志，可將優(yōu)先股敖分為累積優(yōu)先股背和非累積優(yōu)先股岸；可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股皚和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先愛股；參加優(yōu)先股邦和不參加優(yōu)先股敗；可贖回優(yōu)先股埃和不可贖回優(yōu)先芭股。板(四)優(yōu)先股的扒權(quán)利唉優(yōu)先股股東的權(quán)伴利主要表現(xiàn)在：挨優(yōu)先分配股利權(quán)傲；優(yōu)先分配剩余皚財(cái)產(chǎn)權(quán)；部分管吧理權(quán)。愛(五)優(yōu)

13、先股的白優(yōu)缺點(diǎn)笆優(yōu)點(diǎn)：沒有固定把到日期，不用償瓣還本金；股利支昂付既固定，又有百一定彈性；有利澳于提高公司信譽(yù)扳。柏缺點(diǎn)：籌資成本吧高；籌資限制多凹；財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。拜四、發(fā)行認(rèn)股權(quán)斑證 癌(一)認(rèn)股權(quán)證壩的含義與特點(diǎn)藹認(rèn)股權(quán)證是由股安份公司發(fā)行的，愛能夠按特定背的價(jià)格，在特定捌的時(shí)間內(nèi)購買一案定數(shù)量該公司股芭票的選擇權(quán)憑證盎。頒認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)?。喊?1)認(rèn)股權(quán)證傲作為一種特殊的暗籌資手段，對(duì)于靶公司發(fā)行新債券叭或優(yōu)先股股票具熬有促銷作用。壩(2)持有人在板認(rèn)股之前，既不扳擁有債權(quán)也不擁敖有股權(quán)，只擁有爸股票認(rèn)購權(quán)。按(3)用認(rèn)股權(quán)罷證購買普通股票挨，其價(jià)格一般低拔于市價(jià)。敗(二)認(rèn)股權(quán)證扒的種類

14、擺1.按允許購買邦的期限長短，分跋為長期認(rèn)股權(quán)證頒與短期認(rèn)股權(quán)證霸。佰2.按認(rèn)股權(quán)證半的發(fā)行方式不同拜，分為單獨(dú)發(fā)行襖認(rèn)股權(quán)證與附帶安發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。百3.按認(rèn)股權(quán)證辦認(rèn)購數(shù)量的約定吧方式不同，分為唉備兌認(rèn)股權(quán)證與懊配股權(quán)證。頒(三)認(rèn)股權(quán)證澳的基本要素奧認(rèn)股權(quán)證的基本半要素包括：傲(1)認(rèn)購數(shù)量拜；捌稗(2)認(rèn)購價(jià)格半；懊阿(3)認(rèn)購期限澳；瓣岸(4)贖回條款阿。俺(四)認(rèn)股權(quán)證壩的價(jià)值傲認(rèn)股權(quán)證有理論暗價(jià)值與實(shí)際價(jià)值巴之分。其理論價(jià)傲值可用下式計(jì)算吧：俺認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)骯值芭=（普通股市場叭價(jià)格-普通股認(rèn)鞍購價(jià)格）胺霸認(rèn)股權(quán)證換股比板率拌影響認(rèn)股權(quán)證理骯論價(jià)值的主要因胺素有：搬(1)換股比率擺

15、；隘矮(2)普通股市瓣價(jià)；拔(3)執(zhí)行價(jià)格襖；擺扒(4)剩余有效捌期間。巴認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際氨價(jià)值是認(rèn)股權(quán)證癌在證券市場上的笆市場價(jià)格或售價(jià)背。認(rèn)股權(quán)證的實(shí)瓣際價(jià)值大于理論澳價(jià)值的部分稱為斑超理論價(jià)值的溢疤價(jià)。 襖第三節(jié) 負(fù)債資皚金的籌集一、向銀行借款埃(一)銀行借款澳的分類板按不同標(biāo)準(zhǔn)可將耙銀行借款分為短艾期、中期、長期斑借款；信用借款矮、擔(dān)保借款和票芭據(jù)貼現(xiàn)；基本建稗設(shè)借款、專項(xiàng)借扳款和流動(dòng)資金借艾款；政策性銀行胺借款和商業(yè)銀行背借款。壩(二)銀行借款八籌資的程序板銀行借款籌資的昂一般程序是：企般業(yè)提出借款申請板，填寫借款申般請書；銀行審瓣查借款申請；雙挨方簽訂借款合同傲；企業(yè)取得貸款拌；企業(yè)

16、還本付息俺。叭(三)與銀行借暗款有關(guān)的信用條扳件皚與銀行借款有關(guān)扒的信用條件包括吧：信貸額度、周氨轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補(bǔ)擺償性余額、借款埃抵押、償還條件氨和以實(shí)際交易為半貸款條件等。澳(四)銀行借款鞍利息的支付方式1.利隨本清法礙利隨本清法又稱襖收款法，是在借斑款到期時(shí)向銀行暗支付利息的方法暗。采用這種方法柏，借款的名義利壩率等于其實(shí)際利罷率。2.貼現(xiàn)法跋貼現(xiàn)法是銀行向疤企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)礙，先從本金中扣吧除利息部分，而斑到期時(shí)借款企業(yè)鞍再償還全部本金案的一種計(jì)息方法敖。貼現(xiàn)法的實(shí)際襖貸款利率公式為跋：胺貼現(xiàn)貸款實(shí)際利巴率= 名義利率昂/（1-補(bǔ)償利傲率）爸鞍100瓣(五)銀行借款笆籌資的優(yōu)缺點(diǎn)傲優(yōu)點(diǎn)：籌

17、資速度奧快；籌資成本低敗；借款彈性好。芭缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)埃較大；限制條件疤較多；籌資數(shù)額哎有限。凹 襖二、發(fā)行公司債敗券拔(一)債券的含安義與特征矮債券是債務(wù)人依板照法定程序發(fā)行按，承諾按約定的百利率和日期支付伴利息，并在特定哎日期償還本金的靶書面?zhèn)鶆?wù)憑證。啊(二)債券的要壩素拌債券的基本要素絆包括票面金額、挨票面利率、債券氨期限和發(fā)行價(jià)格按等。笆(三)債券的的扮種類俺按不同標(biāo)準(zhǔn)可將敗債券分為信用債絆券、抵押埃債券和擔(dān)保債券盎；記名債券和無擺記名債券；可轉(zhuǎn)奧換債券、固定利哀率債券；凹浮動(dòng)利率債券和挨收益?zhèn)?。?四)債券的發(fā)盎行佰1.債券的發(fā)行暗條件邦發(fā)行公司債券，絆必須符合公司半法、證券法藹

18、規(guī)定的有關(guān)條挨件敗2.債券的發(fā)行艾價(jià)格氨債券的發(fā)行價(jià)格吧有三種：等價(jià)、伴折價(jià)和溢價(jià)。在扮按期付息、到期艾一次還本的情況柏下，債券發(fā)行價(jià)唉格的計(jì)算公式為柏：骯債券發(fā)行價(jià)格笆= 票面金額啊辦（P/F，半i阿1暗,頒n斑)+票面金額昂襖i奧2吧霸（P/A，礙i翱1敖,n）背如果企業(yè)發(fā)行不癌計(jì)復(fù)利、到期一皚次還本付息的債鞍券，則其發(fā)行價(jià)岸格熬的計(jì)算公式為：拜債券發(fā)行價(jià)格吧=M奧般(1+i胺2翱胺n)盎稗(P/F，i敗1伴,n)頒(五)債券的還襖本付息1.債券的償還霸債券償還時(shí)間按吧其實(shí)際發(fā)生與規(guī)扳定的到期日之間愛的關(guān)系，分為到唉期償還、提前償佰還與滯后償還三班類。到期償還包藹括分批償還和一擺次償還兩種

19、。提藹前償還又稱提前艾贖回或收回。贖斑回有強(qiáng)制性贖回壩、選擇性贖回、昂通知贖回三種形敗式。滯后償還有愛即轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩隘種形式。按債券償還的常見翱方式包括使用現(xiàn)按金償還、以新債藹券換舊債券和用骯普通股償還。2.債券的付息板債券的付息主要絆表現(xiàn)在利息率的案確定、付息頻率疤和付息方式三半個(gè)方面。利息率耙的確定有固定利艾率和浮動(dòng)利率兩盎種形式。債券付礙息頻率主要有按巴年付息、按半年隘付息、按季付息吧或按月付息和一般次性付息(利隨阿本清；貼現(xiàn)發(fā)行吧)五種。付息方半式有兩種方式：藹一種是采取現(xiàn)金哀、支票或匯款的佰方式；一種是息拌票債券的方式。壩(六)債券籌資隘的優(yōu)缺點(diǎn)壩相對(duì)股票籌資而鞍言，債券籌資的拜優(yōu)點(diǎn)

20、有：資金成昂本較低；保證控澳制權(quán)；具有財(cái)務(wù)氨杠桿作用。缺點(diǎn)氨：籌資風(fēng)險(xiǎn)高；跋限制條件多；籌絆資額有限。芭(七)可轉(zhuǎn)換債艾券岸1.可轉(zhuǎn)換債券半的性質(zhì)般可轉(zhuǎn)換債券賦予伴持有者一種特殊隘的選擇權(quán)，即按把事先約定在一定把時(shí)間內(nèi)將其轉(zhuǎn)換版為公司股票的選癌擇權(quán)，在轉(zhuǎn)換權(quán)耙行使之前屬于公頒司的債務(wù)資本，笆權(quán)利行使之后則按成為發(fā)行公司的啊所有權(quán)資本。版2.可轉(zhuǎn)換債券白的要素扒可轉(zhuǎn)換債券的基拜本要素包括：基岸準(zhǔn)股票、票面利哎率、轉(zhuǎn)換價(jià)格、笆轉(zhuǎn)換比率、轉(zhuǎn)換胺期限、贖回條款搬、回售條款、轉(zhuǎn)敗換調(diào)整條款或保柏護(hù)條款。擺3.可轉(zhuǎn)換債券拌籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：唉(1)可轉(zhuǎn)換為白普通股，有利于哎穩(wěn)定股票市價(jià)；奧(2)利率低于疤

21、普通債券，可節(jié)骯約利息支出；襖(3)可增強(qiáng)籌白資靈活性。缺點(diǎn)：柏(1)若股價(jià)低把迷，面臨兌付債版券本金的壓力；懊(2)存在回售埃風(fēng)險(xiǎn)。三、融資租賃 拜(一)租賃的含盎義澳租賃是指出租人拜在承租人給予一熬定收益的條件下案，授予承租人在傲約定的期限內(nèi)占凹有使用財(cái)產(chǎn)權(quán)利阿的一種契約性行案為。半融資租賃也稱為板資本租賃或財(cái)務(wù)搬租賃，是區(qū)別于澳經(jīng)營租賃的一種唉長期租賃形式。啊(二)融資租賃扮的形式矮融資租賃包括售耙后回租、直接租敗賃和杠桿租賃三按種形式。傲(三)融資租賃拔的程序骯融資租賃的程序搬是：拜(1)選擇租賃唉公司；澳(2)辦理租賃安委托；暗(3)簽訂購貨班協(xié)議；擺(4)簽訂租賃背合同；半(5)辦

22、理驗(yàn)貨翱與投保；敗(6)支付租金敗；奧(7)處理租賃按期滿的設(shè)備。靶(四)融資租賃唉的租金案1.融資租賃租敖金的構(gòu)成佰融資租賃租金包疤括設(shè)備價(jià)款和租擺息兩部分，租息板又可分為租賃公背司的融資成本、按租賃手續(xù)費(fèi)等。版2.融資租賃租叭金的支付形式襖租金通常采用分半次支付的方式，熬具體類型有：岸(1)按支付間百隔期的長短，可扒以分為年付、半敖年付、季付和月拜付等方式骯；隘(2)辦按支付時(shí)期先后瓣，可以分為先付哀租金和后付租金霸兩種；伴(3)按每期支懊付金額，可以分百為等額支付和不唉等額支付兩種。矮3.融資租賃租鞍金的計(jì)算方法搬(1)后付租金愛的計(jì)算。根據(jù)年岸資本回收額的計(jì)拜算公式，可確定埃出后付租金方式白下每年年末支付搬租金數(shù)額的計(jì)算敗公式：捌AP氨凹(PA，i，懊n)唉(2)先付租金盎的計(jì)算。根據(jù)即挨付年金的現(xiàn)值公扮式，可得出先付瓣等額租金的計(jì)算半公式：岸AP(P襖A，i，n-隘1)+1艾(五)融資租賃笆籌資的優(yōu)缺點(diǎn)艾融資租賃籌資的瓣優(yōu)點(diǎn)：融資速度哎快；限制條款少盎；設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)懊?。回?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小笆；