經(jīng)濟(jì)擴散向好通脹節(jié)奏分化

1、內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _TOC_250008 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高頻追蹤說明 5 HYPERLINK l _TOC_250007 經(jīng)濟(jì)增長擬合 5 HYPERLINK l _TOC_250006 通脹擬合 7 HYPERLINK l _TOC_250005 經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)追蹤 7 HYPERLINK l _TOC_250004 數(shù)據(jù)輸出說明 7 HYPERLINK l _TOC_250003 經(jīng)濟(jì)增長高頻追蹤 7 HYPERLINK l _TOC_250002 通貨膨脹高頻追蹤 8 HYPERLINK l _TOC_250001 貨幣市場流動性追蹤 9 HYPERLINK l _TOC_250

2、000 風(fēng)險提示 10圖表目錄圖1主工部排序 5圖2CFI與6大集團(tuán)煤走較一致 5圖3建類資體固定產(chǎn)資關(guān)尚可 5圖4限消組以車、油品食、織消為主 6圖5DI數(shù)國易背相較好 6圖6CFI與內(nèi)口況相較好 6圖7PI品合較好 7圖8PI合效較好 7圖9當(dāng)擴指顯，上擴向且微快 7圖1：計散數(shù)出現(xiàn)點 8圖1擴指結(jié)構(gòu) 8圖1CPI食趨于定 9圖1：合PPI然上行 9圖1：開場作持續(xù)弱 9圖1：幣場金下行 9圖1：行售順外匯款在口 10圖1：美差窄 10圖1：民小貶值 10中原宏觀高頻監(jiān)測體系（源數(shù)據(jù)中原宏觀高頻監(jiān)測體系（源數(shù)據(jù)-環(huán)比比較）一、經(jīng)濟(jì)增長篇（生產(chǎn)與需求）指標(biāo)名稱頻率單位來源最新值上期值 變化方

3、向 更新時間工業(yè)生發(fā)電量產(chǎn)量:PA:國內(nèi)FI:煤炭:綜合指數(shù)周日萬噸年月日0ind根據(jù)新聞?wù)?1-1/5/5化工生產(chǎn)產(chǎn)量:中石化PX:全國多指標(biāo)求和產(chǎn)量:甲醇全國產(chǎn)量:丙烯腈全國多指標(biāo)求產(chǎn)量:腈綸全國多指標(biāo)求和 開工率聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:PX開工率聚酯產(chǎn)業(yè)鏈開工率烯烴國內(nèi)開工率聚氯乙烯(PV周周周周日日周周噸萬噸 噸%隆眾化工隆眾化隆眾化隆眾化金聯(lián)創(chuàng) 金聯(lián)創(chuàng) 金聯(lián)創(chuàng)隆眾化工.1101011-1/5/6/5/5/5/5/4/5汽車生產(chǎn)開工率汽車輪胎:全鋼胎開工率汽車輪胎:半鋼胎當(dāng)周日均銷量乘用車廠家批當(dāng)周日均銷量乘用車廠家零交易量二手汽車:總計交易額二手汽車:總計日日日日日日%輛輛輛元中國橡膠信息貿(mào)易

4、網(wǎng)中國橡膠信息貿(mào)易乘聯(lián)會乘聯(lián)會上海市二手車行業(yè)協(xié)上海市二手車行業(yè)協(xié).111111/4/4/3/3/8/8鋼鐵生產(chǎn)高爐開工率(家)全國預(yù)估日均產(chǎn)量粗鋼全國(旬預(yù)估日均產(chǎn)量生鐵全國(旬預(yù)估日均產(chǎn)量鋼材全國(旬預(yù)估日均產(chǎn)量焦炭全國(旬周日日日日%萬噸/萬噸/萬噸/萬噸/根據(jù)新聞?wù)碇袊撹F工業(yè)協(xié)鋼之家鋼之鋼之.9.7-1111-1/5/4/4/4/2投資建筑投資建材綜合指數(shù)大中城市供應(yīng)土地占地面積當(dāng)周值日周年月0萬平方米根據(jù)新聞?wù)韎nd.-1-1/5/8消費消費需求農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)當(dāng)周日均銷量乘用車廠家批現(xiàn)貨價原油英國布倫特td柯橋紡織價格指數(shù)總類日日日周年0萬輛美元/農(nóng)業(yè)部乘聯(lián)會ind中國柯橋

5、紡織指數(shù)編制辦公室.111-1/5/4/8/1出口出口需求波羅的海干散貨指數(shù)(I)SFI:綜合指數(shù) FI:綜合指FI:綜合指數(shù)日周周周年月日0年月日0年月0根據(jù)新聞?wù)砀鶕?jù)新聞?wù)鶕?jù)新聞?wù)鶕?jù)新聞?wù)?2.21-1-11/6/5/5/5二、通貨膨脹篇（CPI）指標(biāo)名稱頻率單位來源最新值上期值 變化方向 更新時間PI食品農(nóng)產(chǎn)品綜合食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)周日日年月0年0年0商務(wù)部農(nóng)業(yè)部農(nóng)業(yè)部.3.4-110/3/5/5糧食全國原糧收購價指數(shù)原糧綜合周年0ind.3.51/2食用油全國油料收購價指數(shù)油料綜合周年0ind.1.71/2蔬菜平均批發(fā)價:種重點監(jiān)測蔬菜日

6、元/公斤農(nóng)業(yè)部.3.61/5鮮果平均批發(fā)價種重點監(jiān)測水果日元/公斤農(nóng)業(yè)部.3.51/5畜肉平均批發(fā)價豬肉平均批發(fā)價牛肉平均批發(fā)價羊肉日日日元/公斤元/公斤元/公斤農(nóng)業(yè)部農(nóng)業(yè)部農(nóng)業(yè)部.3.711-1/5/5/5水產(chǎn)品平均批發(fā)價種重點監(jiān)測水產(chǎn)品日元/公斤農(nóng)業(yè)部.5.51/2蛋類平均批發(fā)價雞蛋日元/公斤農(nóng)業(yè)部.4.21/5奶類平均價生鮮乳主產(chǎn)區(qū)周元/公斤農(nóng)業(yè)部.9.81/2二、通貨膨脹篇（PPI）指標(biāo)名稱頻率單位來源最新值上期值 變化方向 更新時間PPI工業(yè)品綜合生產(chǎn)資料價格指數(shù)南華工業(yè)品指數(shù)周日年月0點商務(wù)部南華期貨.1-1/3/5能源中國煤炭價格指數(shù)全國綜合期貨結(jié)算價(連續(xù)):焦煤 期貨結(jié)算價(

7、連續(xù)):動力現(xiàn)貨價原油英國布倫特td現(xiàn)貨價原油美國西德克薩斯中級輕質(zhì)原油 OP:一攬子原油價格周日日日日日年月日0元/噸 元/噸 美元/美元/美元/中國煤炭工業(yè)協(xié)會大連商品交易鄭州商品交易 indind OPC.5-111111/1/5/5/8/8/5黑色金屬yIpi礦價指數(shù)綜合yspi綜合鋼價指 ySpi指數(shù)螺紋 ySpi指數(shù)線材日日日日根據(jù)新聞?wù)砀鶕?jù)新聞?wù)鶕?jù)新聞?wù)鶕?jù)新聞?wù)?1-1-1-1/5/5/5/5有色金屬期貨收盤價:基本金屬指數(shù)上期有色金屬指數(shù)期貨結(jié)算價(活躍合約)陰極期貨結(jié)算價(活躍合約)鋁期貨結(jié)算價(活躍合約)鋅 期貨結(jié)算價(活躍合約)黃期貨結(jié)算價(活躍合約)鉛 期貨結(jié)算價

8、(活躍合約)白期貨結(jié)算價(活躍合約)鎳期貨結(jié)算價(活躍合約)錫日日日日日日日日日日年月日0元/噸 元/噸 元/噸 元/克 元/噸 元/千元/噸元/噸E上海期貨交易上海期貨交易上海期貨交易上海期貨交易上海期貨交易上海期貨交易上海期貨交易上海期貨交易上海期貨交易所.1.81-1-1-1-1-1-1-1-1-1/6/5/5/5/5/5/5/5/5/5化工產(chǎn)品中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(PI)中國盛澤化纖價格指數(shù)日日根據(jù)新聞?wù)砀鶕?jù)新聞?wù)?2.111/5/5中原宏觀高頻監(jiān)測體系（周度同頻數(shù)據(jù)中原宏觀高頻監(jiān)測體系（周度同頻數(shù)據(jù)-同比比較）一、經(jīng)濟(jì)增長篇（生產(chǎn)與需求）指標(biāo)名稱頻率單位來源最新值上期值 變化方向

9、 更新時間工業(yè)生發(fā)電量產(chǎn)量:PA:國內(nèi)周周移動平均同比FI:煤炭綜合指數(shù):周周移動平均同比周周%ind根據(jù)新聞?wù)?11/5/5化工生產(chǎn)產(chǎn)量中石化PX:全國周周移動平均同比產(chǎn)量甲醇全國周周移動平均同比 產(chǎn)量丙烯腈全國周周移動平均同產(chǎn)量腈綸全國周周移動平均同比開工率:聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:PX:周周移動平均同比開工率:聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:PA:周周移動平均同開工率:烯烴國內(nèi)周周移動平均同比開工率:聚氯乙烯(PV):周周移動平均同比周周周周周周周周%隆眾化工隆眾化隆眾化隆眾化金聯(lián)創(chuàng) 金聯(lián)創(chuàng) 金聯(lián)創(chuàng) 隆眾化.-1111111-1/5/6/5/5/5/5/4/5汽車生產(chǎn)開工率:汽車輪胎全鋼胎周周移動平均同比開工率:汽車

10、輪胎半鋼胎周周移動平均同比當(dāng)周日均銷量:乘用車廠家批發(fā)周周移動平均:同當(dāng)周日均銷量:乘用車廠家零售周周移動平均:同交易量:二手汽車總計周周移動平均同比交易額:二手汽車總計周周移動平均同比周周周周周周%中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)中國橡膠信息貿(mào)易乘聯(lián)會乘聯(lián)會上海市二手車行業(yè)協(xié)上海市二手車行業(yè)協(xié).-1-111-1-1/4/4/3/3/8/8鋼鐵生產(chǎn)高爐開工率(家)全國周周移動平均同比預(yù)估日均產(chǎn)量:粗鋼全國(旬):周周移動平均同預(yù)估日均產(chǎn)量:生鐵全國(旬):周周移動平均同預(yù)估日均產(chǎn)量:鋼材全國(旬):周周移動平均同預(yù)估日均產(chǎn)量:焦炭全國(旬):周周移動平均同周周周周周%根據(jù)新聞?wù)碇袊撹F工業(yè)協(xié)鋼之家鋼之鋼之

11、.1.41-1-11-1/5/4/4/4/2投資建筑投資建材綜合指數(shù):周周移動平均同比大中城市供應(yīng)土地占地面積當(dāng)周值周周移動平均同比周中心移動平均大中城市供應(yīng)土地占地面積當(dāng)周值周周移動平均同比周中心移動平均周周周%根據(jù)新聞?wù)韎ndind.3.9-.2.8.3-.71-1-1/5/8/8消費消費需求農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)周周移動平均同比當(dāng)周日均銷量:乘用車廠家批發(fā)周周移動平均:同現(xiàn)貨價:原油英國布倫特td:周周移動平均同比柯橋紡織價格指數(shù)總類周周移動平均同比周周周周%農(nóng)業(yè)部乘聯(lián)會ind中國柯橋紡織指數(shù)編制辦公室.7-.3.9.1-1111/5/4/8/1出口出口需求波羅的海干散貨指數(shù)(I):周周移

12、動平均同比SFI:綜合指數(shù):周周移動平均同比 FI:綜合指數(shù):周周移動平均同比FI:綜合指數(shù)周周移動平均同比周周周周%根據(jù)新聞?wù)砀鶕?jù)新聞?wù)鶕?jù)新聞?wù)鶕?jù)新聞?wù)?-1111/6/5/5/5二、通貨膨脹篇（CPI）指標(biāo)名稱頻率單位來源最新值上期值 變化方向 更新時間農(nóng)產(chǎn)品綜合食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù):周周移動平均同比農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)周周移動平均同比周周%商務(wù)部農(nóng)業(yè)部-.-1-1/5/1菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)周周移動平均同比周%農(nóng)業(yè)部.1.6-1/1糧食全國原糧收購價指數(shù):原糧綜合周周移動平均同比周%ind.6.81/4食用油全國油料收購價指數(shù):油料綜合周周移動平均同比周%ind.2.6-1/4PI

13、食品蔬菜平均批發(fā)價:種重點監(jiān)測蔬菜周周移動平均同比周%農(nóng)業(yè)部.2.6-1/1鮮果平均批發(fā)價種重點監(jiān)測水果周周移動平均同比周%農(nóng)業(yè)部.0.91/1畜肉平均批發(fā)價豬肉周周移動平均同比平均批發(fā)價牛肉周周移動平均同比周周%農(nóng)業(yè)部農(nóng)業(yè)部-.1.1-.7.5-1-1/1/1平均批發(fā)價羊肉周周移動平均同比周%農(nóng)業(yè)部.8.41/1水產(chǎn)品平均批發(fā)價種重點監(jiān)測水產(chǎn)品周周移動平均同比周%農(nóng)業(yè)部.9.91/2蛋類平均批發(fā)價雞蛋周周移動平均同比周%農(nóng)業(yè)部.7.71/1奶類平均價:生鮮乳主產(chǎn)區(qū)周周移動平均同比周%農(nóng)業(yè)部.9.41/4二、通貨膨脹篇（PPI）工業(yè)品綜合生產(chǎn)資料價格指數(shù)周周移動平均同比周%商務(wù)部.5.2工業(yè)品

14、綜合生產(chǎn)資料價格指數(shù)周周移動平均同比周%商務(wù)部.5.21/5南華工業(yè)品指數(shù)周周移動平均同比周%南華期貨.9.61/1中國煤炭價格指數(shù)全國綜合周周移動平均同比周%中國煤炭工業(yè)協(xié)會.9.8-1/1期貨結(jié)算價(連續(xù))焦煤周周移動平均同比周%大連商品交易所.9.4-1/1能源期貨結(jié)算價(連續(xù))動力煤周周移動平均同比現(xiàn)貨價:原油英國布倫特td:周周移動平均同比周周%鄭州商品交易所ind.-11/1/1現(xiàn)貨價:原油美國西德克薩斯中級輕質(zhì)原油(I):周周移動平均同比周%ind.7.71/1OP:一攬子原油價格周周移動平均同比周%OPC.5.61/1yIpi礦價指數(shù)綜合:周周移動平均同比周%根據(jù)新聞?wù)?0.

15、61/1黑色金屬yspi綜合鋼價指數(shù):周周移動平均同比ySpi指數(shù)螺紋周周移動平均同比周周%根據(jù)新聞?wù)砀鶕?jù)新聞?wù)?11/1/1PPIySpi指數(shù)線材周周移動平均同比周%根據(jù)新聞?wù)?4.41/1期貨官方價:個月有色金屬多指標(biāo)求均值周周移動平均同比周%E.4.71/2上期有色金屬指數(shù)周周移動平均同比周%上海期貨交易所.3.11/1期貨結(jié)算價(活躍合約)陰極銅周周移動平均同比周%上海期貨交易所.0.91/1期貨結(jié)算價(活躍合約)鋁周周移動平均同比周%上海期貨交易所.2.81/1有色金屬期貨結(jié)算價(活躍合約)鋅周周移動平均同比期貨結(jié)算價(活躍合約)黃金:周周移動平均同比周周%上海期貨交易所上海期

16、貨交易所.1-1/1/1期貨結(jié)算價(活躍合約)鉛周周移動平均同比周%上海期貨交易所.7.5-1/1期貨結(jié)算價(活躍合約)白銀:周周移動平均同比周%上海期貨交易所.9.11/1期貨結(jié)算價(活躍合約)鎳周周移動平均同比周%上海期貨交易所.3.41/1期貨結(jié)算價(活躍合約)錫周周移動平均同比周%上海期貨交易所.6.11/1化工產(chǎn)品中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(PI):周周移動平均同比周%根據(jù)新聞?wù)?5.71/1中國盛澤化纖價格指數(shù)周周移動平均同比周%根據(jù)新聞?wù)?.9-.11/1經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高頻追蹤說明經(jīng)濟(jì)增長擬合對于濟(jì)長分從給與求端行蹤由于濟(jì)長不全于均狀，因此別供量需量的度察具意的。據(jù)理，采四周動均平滑波，

17、時取比據(jù)計變。生產(chǎn)，擬工增值以發(fā)量目進(jìn)擬合濟(jì)長工高數(shù)據(jù)取，選出據(jù)入出表出的對要業(yè)門選取工鋼、車業(yè)作觀門。對于電以（酯產(chǎn)鏈游品F（中沿煤運數(shù)觀指。圖 ：主要工業(yè)部門排序圖 ：CBCFI與 6大發(fā)電集團(tuán)耗煤量走勢較為一致806040200-0-0201220112010-201220112010200日均耗煤量6大發(fā)電集日均耗煤量6大發(fā)電集團(tuán)合計3日移動平均同比CC煤炭綜合指數(shù)30日移動平均同比（右軸）1000-5020202019201820202019201820172016201520142013資料來源Wn，中原證券資料來源Wn201520142013需求，別投、費、口個度固資產(chǎn)資限以企零

18、售消額以及口據(jù)行投資于造投范圍全概可性不，建類投資手歷上地開發(fā)能映場自發(fā)資求而建資主起策底作用綜來，筑投資固資投相性較。圖 ：建筑類投資整體與固定資產(chǎn)投資相關(guān)性尚可1010806040200-02020-220-920-420-120-620-120-820-320-020-520-221-721-221-921-421-121-621-121-821-321-021-521-221-721-221-921-421-122-6）三固資投增速 制造業(yè)資累計比 房地產(chǎn)發(fā)投資計同基建投資 固定資投資成額累同比資料來源Wn，中原證券消費頻據(jù)，了近社數(shù)，們?nèi)≤囅⒂推焚M食品費紡織類費及用商為觀指，消走進(jìn)

19、行合。圖 ：限額消費組成以汽車、石油制品、食品、紡織消費為主汽車石油及制品服裝鞋帽、針、紡織品家用電器和音像器材日用品通訊器材中西藥品其他類文化辦公用品類化妝品金銀珠寶飲料建筑及裝潢材料書報雜志體育、娛樂用品1%2%2%3%3%資料來源Wn，中原證券出口貿(mào)，國貿(mào)背景及國出需兩個度為面概我國前外貿(mào)狀。際易景波羅海散指來量全出狀，內(nèi)口層上以國主要口集箱價數(shù)來應(yīng)國出需狀況。圖 ：BDI指數(shù)與國際貿(mào)易背景相關(guān)較好圖 ：CFI與國內(nèi)出口狀況相關(guān)較好201010500-0-00波羅的海散指數(shù)BI):6:同貨物出口額:世:0-10-20-3020201010500-0-00SCFI:綜合指數(shù):4周移動平均同

20、比出口金額:季:當(dāng)月同比2月中心移動平0-10資料來源Wn，中原證券資料來源：國家統(tǒng)計局，網(wǎng)絡(luò)整理，中原證券通脹擬合通脹蹤取食價格及業(yè)價的蹤對PI食項及PPI進(jìn)行合整體上擬效較。圖 ：CI食品擬合效果較好圖 ：I擬合效果較好（）CP食品當(dāng)月同比食用農(nóng)產(chǎn)價格數(shù)周4周動平同比 農(nóng)產(chǎn)品批價格指數(shù)周4周動平同比20100-0-0206生產(chǎn)資料格指生產(chǎn)資料格指周周移平均同比全部工業(yè)品當(dāng)月同比102500-5-2-0-4-5-621-121-122-122-1資料來源Wn，中原證券資料來源Wn，中原證券經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)追蹤數(shù)據(jù)輸出說明原始據(jù)出式報告初頁于個分?jǐn)?shù)通今與值的，若較值升為1前值動于0為0若前下則1經(jīng)

21、增上，將各擬數(shù)匯出當(dāng)擴指與計散指當(dāng)周散在0區(qū)以則表經(jīng)濟(jì)散向好累擴散數(shù)好展了濟(jì)走的點通膨，則接用C食與PI擬數(shù)行追。經(jīng)濟(jì)增長高頻追蹤上周頻據(jù)示經(jīng)長依向的向散略微快經(jīng)放拐未確。圖 ：當(dāng)周擴散指數(shù)顯示，上周擴散向好且略微加快當(dāng)周擴指數(shù)86420資料來源Wn，中原證券圖 ：累計擴散指數(shù)尚未出現(xiàn)拐點50403020100-0-0-0-0-0累計擴指數(shù)資料來源Wn，中原證券從具表結(jié)上，周經(jīng)擴略加主源于資求回。產(chǎn)車產(chǎn)連續(xù)向散需整表較。圖 ：擴散指數(shù)結(jié)構(gòu)-5-6-9-2-51100-111111-1-1111111-1-11-1111111111111153643資料來源Wn，中原證券通貨膨脹高頻追蹤高頻據(jù)示

22、PI 食價格于定目近1水。受周期去及深改通于善要民商價調(diào)機的意影。國部門宗品格傳導(dǎo)響我工品格依延高上現(xiàn)為PPI 擬數(shù)保行至近2對于國部通預(yù)影仍需察。預(yù)計月PI數(shù)中因素會于側(cè)表尚心PI有所整體上于品貢壓，PI 行度會。PI 預(yù)將受業(yè)價格高響續(xù)上升但內(nèi)門脹期仍分，業(yè)價回落能較。圖 ：CI食品趨于穩(wěn)定圖 ：擬合 I依然高位上行（）CP食品當(dāng)月同比食用農(nóng)產(chǎn)價格數(shù)周4周動平同比 農(nóng)產(chǎn)品批價格指數(shù)周4周動平同20100-0-0206生產(chǎn)資料格指生產(chǎn)資料格指周周移平均同比全部工業(yè)品當(dāng)月同比102500-5-2-0-4-5-621-121-122-122-1資料來源Wn，中原證券資料來源Wn，中原證券貨幣市場流動性追蹤截止周（3 月5 資金回籠00 ，市場率行其中R07 加下行 229BR007下行46P資價來，行間充。周（3月12）逆回購量50。圖 ：公開市場操作力度持續(xù)減弱100500（億）公開市周度作公開市場作貨幣投公開市場作貨幣回 公開市場作貨幣凈放0-002021-032021-022021-012020-122020-112021-032021-022021-012020-122020-112020-102020-092020-082020-072020-06資料來源Wn，中原證券圖 ：貨幣市場資金利率下行（） 利率7天