財(cái)務(wù)分析簡(jiǎn)要概述

1、財(cái) 務(wù) 分 析 -如何通過(guò)報(bào)表分析推斷企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn) 一、財(cái)務(wù)分析概述（一）、財(cái)務(wù)分析的含義財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采納專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)以后，關(guān)心利益集團(tuán)改善決策。財(cái)務(wù)分析的差不多功能，是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，減少?zèng)Q策的不確定性。（二）、財(cái)務(wù)分析的目的：1、財(cái)務(wù)分析的差不多目的：滿足不同信息使用者的信息需求，便于決策。(1)、投資者(2)、債權(quán)人(3)、經(jīng)理人員(4)、供應(yīng)商(5)、政府(6)、雇員和工會(huì)(7)、中介機(jī)構(gòu)2、企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的一般目的：（1）、評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)

2、業(yè)績(jī) （2）、衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況（3）、預(yù)測(cè)以后的進(jìn)展趨勢(shì) （三）、財(cái)務(wù)分析的差不多內(nèi)容： 1、償債能力分析2、營(yíng)運(yùn)能力分析3、盈利能力分析4、進(jìn)展能力分析 （四）、財(cái)務(wù)分析的方法 1、比較分析法：對(duì)幾個(gè)可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比、揭示差異和矛盾。 （1）、按比較對(duì)象分類（和誰(shuí)比）：A、趨勢(shì)分析：不同時(shí)期相比較趨勢(shì)分析法是依照企業(yè)連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表,比較各個(gè)有關(guān)項(xiàng)目的金額、增減方向和幅度,從而揭示當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的增減變化及其進(jìn)展趨勢(shì)。趨勢(shì)分析能夠繪成統(tǒng)計(jì)圖表,能夠采納移動(dòng)算術(shù)平均數(shù)、指數(shù)滑動(dòng)平均法等,但通常采納比較法,立即連續(xù)幾期的同一類型報(bào)表加以比較。進(jìn)行分析時(shí),應(yīng)注意以下幾點(diǎn):(1)分析前剔

3、除偶然性因素的阻礙,以使分析的數(shù)據(jù)能表述正常的經(jīng)營(yíng)情況。(2)分析的項(xiàng)目應(yīng)適合分析的目的。(3)分析時(shí)需要突出經(jīng)營(yíng)治理上的重大專門問(wèn)題。(4)比較數(shù)據(jù)不限于連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù),也能夠?qū)?shí)際與打算數(shù)或其他標(biāo)準(zhǔn)相比較。(5) 分析報(bào)表時(shí),能夠用絕對(duì)數(shù)進(jìn)行比較,也能夠用相對(duì)數(shù)進(jìn)行比較。B、橫向分析：與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較C、差異分析：實(shí)際與打算比較 （2）、按比較內(nèi)容分類（比什么）： A、比較會(huì)計(jì)要素的總量B、比較結(jié)構(gòu)百分比C、比較財(cái)務(wù)比率2、因素分析法因素分析也叫連鎖替代法,它是一種分析經(jīng)濟(jì)因素的阻礙,測(cè)定各個(gè)因素阻礙程度的分析方法。其特點(diǎn)是:在測(cè)定某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)因素的阻礙時(shí),首先要以

4、基期指標(biāo)為基礎(chǔ),把各個(gè)因素的基期按照一定的順序依次以實(shí)際數(shù)來(lái)替代,每次替代一個(gè),就得出一個(gè)新的結(jié)果。在按順序替代第一個(gè)因素時(shí),要假定其他因素不變,即保持基期水平。在按順序逐個(gè)替代其他因素時(shí),要在已替代過(guò)的因素的實(shí)際數(shù)基礎(chǔ)上進(jìn)行,其余尚未替代過(guò)的因素,仍保持基期水平。如此替代下去,最后一次替代指標(biāo)確實(shí)是實(shí)際指標(biāo)。將每次替代后的指標(biāo)與該因素未替代前的指標(biāo)相比較,兩者的差額確實(shí)是某一因素的阻礙程度。將各個(gè)因素的阻礙數(shù)值相加,確實(shí)是實(shí)際指標(biāo)與基期指標(biāo)之間的總差異。 3、比率分析法比率分析法是指在同一會(huì)計(jì)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間,或在不同會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間進(jìn)行對(duì)比,以計(jì)算出的比率反映各個(gè)項(xiàng)目之間的相互關(guān)系

5、,據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。一般來(lái)講,用比較法所得出的信息比較準(zhǔn)確,因此這種方法運(yùn)用得比較廣泛。資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：甲公司 2003年12月31日 單位：萬(wàn)元資 產(chǎn) 年初數(shù) 期末數(shù) 負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù) 期末數(shù) 流淌資產(chǎn)：流淌負(fù)債：貨幣資金3668.4055474.24短期借款11665.5510989.82應(yīng)收票據(jù)145.0034.00應(yīng)付賬款3563.116491.36應(yīng)收賬款9711.229333.73預(yù)收賬款183.491056.67預(yù)付賬款1408.60 4855.17 應(yīng)付工資193.04611.25其他應(yīng)收款1940.125717.56應(yīng)付福利費(fèi)174.94537.53

6、存 貨8737.7118886.82應(yīng)付股利3058.93待攤費(fèi)用19.36未交稅金1018.882898.46其他未交款1.06其他應(yīng)付款1176.033973.51預(yù)提費(fèi)用100.00流淌資產(chǎn)合計(jì)25630.4194301.52流淌負(fù)債合計(jì)17977.0429718.59固定資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債：固定資產(chǎn)原價(jià)18288.9925622.76長(zhǎng)期借款9350.667237.93減：累計(jì)折舊4724.888680.37長(zhǎng)期應(yīng)付款1621.22固定資產(chǎn)凈值13564.1116942.39長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)9350.668859.15工程物資39.9935.87負(fù)債合計(jì)27327.7038577.74在建工程8

7、41.124418.85固定資產(chǎn)合計(jì)14445.2221397.11所有者權(quán)益股 本10906.3516500.00無(wú)形資產(chǎn)：資本公積56481.00無(wú)形資產(chǎn)104.41盈余公積1066.321598.70其它長(zhǎng)期資產(chǎn)未分配利潤(rùn)755.262645.60無(wú)形資產(chǎn)合計(jì)104.41所有者權(quán)益合計(jì)12747.9377225.30資產(chǎn)總計(jì)40075.63115803.04負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)40075.63115803.04注: 存貨期初賬余額為8870.87萬(wàn)元, 期末賬余額為19028.69萬(wàn)元.利 潤(rùn) 表編制單位：甲公司 2003年度 單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目上年實(shí)際數(shù)本年累計(jì)數(shù)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3612

8、8.0554610.80減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本24753.9640097.92主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加82.25184.87二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)11291.8414328.01加:其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-71.92-196.60減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用635.691218.29 治理費(fèi)用2058.163632.10財(cái)務(wù)費(fèi)用1883.941459.21三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6642.137821.81加：投資收益營(yíng)業(yè)外收入413.87減：營(yíng)業(yè)外支出43.055.14四、利潤(rùn)總額6599.088230.54減：所得稅2264.852906.78五、凈利潤(rùn)4334.235323.76現(xiàn) 金 流 量 表編制單位：甲公司 2003年度 單位:萬(wàn)元項(xiàng)

9、目金 額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)生產(chǎn)的現(xiàn)金流量 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金67282.63 收到的稅費(fèi)返還177.43 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金8.56現(xiàn)金流入小計(jì)67468.62 購(gòu)買商品、同意勞務(wù)支付的現(xiàn)金50793.84 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金2847.82 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)6875.16 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金4089.96現(xiàn)金流出小計(jì)64606.78 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~2861.84二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 收回投資所收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì) 購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形

10、資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金6562.64 投資所支付的現(xiàn)金 支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金支出小計(jì)6562.64 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-6562.64三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 汲取投資所收到的現(xiàn)金57909.63 借款所收到的現(xiàn)金17575.40 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2012.07現(xiàn)金流入小計(jì)77497.10 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金20365.87 分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金1624.58 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)21990.45 籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~55506.65四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的阻礙五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額51805.85補(bǔ)

11、充 資 料金 額1、將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 凈利潤(rùn)5323.76 加：計(jì)提的資產(chǎn)減值預(yù)備66.12 固定資產(chǎn)折舊2358.15 無(wú)形資產(chǎn)攤銷16.06 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷 待攤費(fèi)用減少（減：增加）19.36 預(yù)提費(fèi)用增加（減：減少）100.00 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減：收益） 固定資產(chǎn)報(bào)廢損失 財(cái)務(wù)費(fèi)用1459.21 投資損失（減：收益） 遞延稅款貸項(xiàng)（減：借項(xiàng)） 存貨的減少（減：增加）-10157.81 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減：增加）-2369.16 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減：減少）6046.16 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2861.84二、單個(gè)報(bào)表分析（一）

12、、資產(chǎn)負(fù)債表分析（二）、利潤(rùn)表分析（三）、現(xiàn)金流量表分析1、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)及其緣故分析 首先,利用現(xiàn)金流量表已有的資料分不計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重,了解現(xiàn)金的要緊來(lái)源。一般來(lái)講,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大的企業(yè),經(jīng)營(yíng)狀況較好,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低,現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理。其次,分不計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出、投資活動(dòng)現(xiàn)金支出和籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出占現(xiàn)金總流出的比重,它能具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些方面。一般來(lái)講,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出比重大的企業(yè),其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況正常,現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。再次,在了解了企業(yè)現(xiàn)金來(lái)源和支出的大體情況之后,還有必要對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量

13、作出更進(jìn)一步的分析,因?yàn)榻?jīng)營(yíng)活動(dòng)所形成的現(xiàn)金流量構(gòu)成了企業(yè)現(xiàn)金的內(nèi)部來(lái)源,是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果在現(xiàn)金流量上的反映。(1)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購(gòu)進(jìn)商品、同意勞務(wù)付出的現(xiàn)金進(jìn)行比較,比率大,就講明企業(yè)的銷售利潤(rùn)大,銷售回款良好,創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)。 (2)將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金總額比較,比重大,講明企業(yè)主營(yíng)業(yè)績(jī)突出,營(yíng)銷狀況良好。 (3)將本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與上期比較,增長(zhǎng)率越高,講明企業(yè)成長(zhǎng)性較好。2、企業(yè)以后獵取現(xiàn)金能力分析在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)加劇,為了開(kāi)拓市場(chǎng)、擴(kuò)大銷售,必定會(huì)發(fā)生賒銷、賒購(gòu)行為。在分析以后獵取現(xiàn)金能力時(shí),就必須要考慮經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)

14、目和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目對(duì)現(xiàn)金流量的阻礙。盡管經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目,特不是應(yīng)收賬款,在本期現(xiàn)金流量表中沒(méi)能反映為現(xiàn)金收入,但只要應(yīng)收賬款能夠收回,就意味著以后將會(huì)有現(xiàn)金流入,同時(shí)隨著經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目占銷售收入比例的逐漸變小并將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)連續(xù),那么,就能夠認(rèn)為企業(yè)以后獵取現(xiàn)金的能力也在增加。然而,若經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目占銷售收入的比例穩(wěn)定地提高,則表明企業(yè)短期獵取現(xiàn)金的能力有所提高,但會(huì)帶來(lái)長(zhǎng)期現(xiàn)金支出的壓力。3、企業(yè)成長(zhǎng)能力分析企業(yè)成長(zhǎng)能力是指企業(yè)以后進(jìn)展趨勢(shì)與進(jìn)展速度,包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、利潤(rùn)和所有者權(quán)益的增加等。其次還要通過(guò)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量與籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行分析。通常,一個(gè)企業(yè)要進(jìn)展,長(zhǎng)期資產(chǎn)

15、的規(guī)模必須增加,其投資活動(dòng)中現(xiàn)金凈流出量就會(huì)大幅度提高。對(duì)內(nèi)投資的現(xiàn)金凈流出量大幅度提高,往往意味著該企業(yè)將面臨著一個(gè)新的投資機(jī)會(huì);對(duì)外投資的現(xiàn)金凈流出量大幅度提高,則講明該企業(yè)在通過(guò)對(duì)外投資來(lái)尋求新的獲利機(jī)會(huì)或進(jìn)展機(jī)遇。在分析企業(yè)成長(zhǎng)能力時(shí),常常將投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來(lái)考查。假如投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量與籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量在本期的數(shù)額都相當(dāng)大,講明該企業(yè)在保持內(nèi)部穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的同時(shí),從外界籌集大筆資金,擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)規(guī)模。反之,假如投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量在數(shù)額上比較接近,且數(shù)額較大,講明企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定進(jìn)行的前提下,收回大筆對(duì)外投資的資金以支付到期

16、的債務(wù),意味著企業(yè)沒(méi)有擴(kuò)張動(dòng)機(jī)。信息使用者除了能夠依照上述幾項(xiàng)指標(biāo)分析外,還應(yīng)當(dāng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、損益表對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行全面、綜合地分析。現(xiàn)金流量表反映的只是企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和流出的情況,它既不能反映企業(yè)的營(yíng)銷狀況,也不能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。在對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析運(yùn)用時(shí),不能孤立地僅憑一張現(xiàn)金流量表的信息就事論事,而應(yīng)與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表結(jié)合起來(lái),從而對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)情況作出較全面、正確的評(píng)價(jià)。例如,通過(guò)現(xiàn)金流量表,我們能夠了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~及產(chǎn)生的要緊緣故,然而無(wú)法分析企業(yè)的銷售規(guī)模、銷售能力、盈利能力、賒銷政策的變化等,若能結(jié)合損益表中收入、成本及利潤(rùn)項(xiàng)目的分析,則可獲得上述

17、信息,并可進(jìn)一步分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量要緊來(lái)源于往常債權(quán)的收回,依舊本年現(xiàn)銷比例的提高,同時(shí)又能夠考查企業(yè)收益質(zhì)量、壞賬風(fēng)險(xiǎn)等;又如,從現(xiàn)金流量表中能夠得到購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金,卻無(wú)法了解企業(yè)這些付出是用于更新設(shè)備,依舊增購(gòu)資產(chǎn),若結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等項(xiàng)目的分析,則可作出較正確的推斷,從而可接著分析企業(yè)這些付出對(duì)以后獵取現(xiàn)金的可能和能力。 4、償債能力分析企業(yè)償債能力的好壞,要緊由下面四個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)。（1）.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與流淌負(fù)債的比率。該指標(biāo)表示企業(yè)償還立即到期債務(wù)的能力,是衡量企業(yè)短期償債能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。其值越大,表明企業(yè)的短期償債

18、能力越好,反之,則表示企業(yè)短期償債能力差。（2）.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與總負(fù)債之比。該項(xiàng)比率反映了企業(yè)用年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)斶€企業(yè)全部債務(wù)的能力,體現(xiàn)了企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)的高低。一般而言,該比率值越大,講明企業(yè)償債能力越大,相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)越小;其值越小,表明償債能力越小,相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)越大。（3）.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金加償還利息支付的現(xiàn)金之比。它反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是本期償付的債務(wù)本息的倍數(shù)。該比值大于或等于1,講明企業(yè)有能力通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得的現(xiàn)金償還到期的債務(wù),而不是收回投資或借新債還舊債;若該比值小于1,講明本期必須籌措資金或出售資產(chǎn)才能償還債務(wù)。（4）

19、.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與當(dāng)期資本支出總額的比率?！百Y本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴(kuò)大生產(chǎn)能力而購(gòu)置固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。該指標(biāo)要緊反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量維持或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的能力,其值越大,講明企業(yè)進(jìn)展能力越強(qiáng),反之,則越弱。另外,該指標(biāo)也可用于評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力,因?yàn)楫?dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于維持或擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所需的資本支出時(shí),其余部分可用于償還債務(wù)。三、財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析(一)、償債能力分析1、短期償債能力分析（變現(xiàn)能力比率） 變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于能夠在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流淌資產(chǎn)的多少。由于償還短期債務(wù)要減少現(xiàn)金，在計(jì)量變現(xiàn)能力時(shí)要扣除短期負(fù)債。

20、（1）流淌比率公式：流淌比率=流淌資產(chǎn)合計(jì) / 流淌負(fù)債合計(jì) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2 意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流淌資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流淌比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流淌資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是阻礙流淌比率的要緊因素。 （2）速動(dòng)比率 公式 ：速動(dòng)比率=（流淌資產(chǎn)合計(jì)-存貨）/ 流淌負(fù)債合計(jì) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1 意義：比流淌比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流淌資產(chǎn)中剔除的要緊緣故為：A、在流淌資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；B、由于某種緣故，部分存貨可能已損失報(bào)廢還

21、沒(méi)作處理；C、部分存貨已抵押給某債權(quán)人；D、存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問(wèn)題。綜合上述緣故，在不希望企業(yè)用變賣存貨的方法還債，以及排除使人產(chǎn)生種種誤解因素的情況下，把存貨從流淌資產(chǎn)總額中減去而計(jì)算出的速動(dòng)比率，反映的短期償債能力更加令人可信。 分析提示：低于1 的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。阻礙速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定特不可靠。（3）現(xiàn)金比率（現(xiàn)金流淌負(fù)債比率）公式 ：現(xiàn)金比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流淌負(fù)債*100%。意義：這一比率衡量由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金支付立即到期債務(wù)的能力。一般而言比率越大講明企業(yè)現(xiàn)金

22、流淌性好，短期償債能力越強(qiáng)。變現(xiàn)能力分析總提示：（1）增加變現(xiàn)能力的因素：能夠動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；預(yù)備專門快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。 （2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。 (2)、長(zhǎng)期償債能力分析（負(fù)債比率） 負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力。（1）資產(chǎn)負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也能夠衡量企業(yè)在清算時(shí)愛(ài)護(hù)債權(quán)人利益的程度。 公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額）*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.7 意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率

23、。那個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。那個(gè)指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率。它有以下幾方面的含義：1）從債權(quán)人的立場(chǎng)看，他們最關(guān)懷的是貸給企業(yè)的款項(xiàng)的安全程度，也確實(shí)是能否按期收回本金和利息。他們希望債務(wù)比例越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款可不能有太大的風(fēng)險(xiǎn)。2）從股東的角度看，由于企業(yè)通過(guò)舉債籌措的資金與股東提供的資金，在經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮同樣的作用，因此，股東所關(guān)懷的是全部資本利潤(rùn)率是否超過(guò)借入款項(xiàng)的利率，即借入資本的代價(jià)。從股東的立場(chǎng)看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越大越好，否則反之。3）從經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)看，假如舉債專門大，超出債權(quán)人心理承受程度，則認(rèn)為是不保險(xiǎn)，企業(yè)就借不到鈔票。

24、假如企業(yè)不舉債，或負(fù)債比例專門小，講明企業(yè)畏縮不前，對(duì)前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力專門差。借款比率越大(因此不是盲目的借款)，越是顯得企業(yè)活力充沛。從財(cái)務(wù)治理的角度來(lái)看，企業(yè)應(yīng)當(dāng)審時(shí)度勢(shì)，全面考慮，在利用資產(chǎn)負(fù)債率制定借入資本決策時(shí)，必須充分可能預(yù)期的利潤(rùn)和增加的風(fēng)險(xiǎn)，在二者之間權(quán)衡利害得失，做出正確決策。 分析提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獵取利潤(rùn)的能力也越強(qiáng)。假如企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特不高，償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該特不注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在6070，比較合理、穩(wěn)?。贿_(dá)到85及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。 （2）產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債與

25、權(quán)益比率） 公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額 /股東權(quán)益）*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.2 意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。1）該項(xiàng)指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)差不多財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來(lái)講，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。從股東來(lái)看，在通貨膨脹加劇時(shí)期，企業(yè)多借債能夠把損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，多借債能夠獲得額外的利潤(rùn)；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債能夠減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高酬勞的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低酬勞的財(cái)

26、務(wù)結(jié)構(gòu)。2）該指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者講是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。國(guó)家規(guī)定債權(quán)人的索償權(quán)在股東前面。 （3）有形凈值債務(wù)率 公式：有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5 意義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為慎重、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無(wú)形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值，它們不一定能用來(lái)還債，為慎重起見(jiàn)，一律視為不能償債。 分析提示：從長(zhǎng)期償債能力看，較低的比率講明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。 （4）已獲利息倍數(shù) 公式：已獲利息倍數(shù)=息稅

27、前利潤(rùn) / 利息費(fèi)用 =（利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出+資本化利息） 通常也可用近似公式:已獲利息倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/ 財(cái)務(wù)費(fèi)用企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2.5意義：企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。1）已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。2）如何合理確定企業(yè)的已獲利息倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標(biāo)與其他企業(yè)，特不是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，來(lái)分析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。同時(shí)從穩(wěn)健性的角度動(dòng)身

28、，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)。3）結(jié)合這一指標(biāo)，企業(yè)能夠測(cè)算一下長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金的比率，其計(jì)算公式如下：長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率=長(zhǎng)期負(fù)債(流淌資產(chǎn)-流淌負(fù)債)一般情況下，長(zhǎng)期債務(wù)不應(yīng)超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金。長(zhǎng)期債務(wù)會(huì)隨時(shí)刻連續(xù)不斷轉(zhuǎn)化為流淌負(fù)債，并需動(dòng)用流淌資產(chǎn)來(lái)償還。保持長(zhǎng)期債務(wù)不超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金，就可不能因這種轉(zhuǎn)化而造成流淌資產(chǎn)小于流淌負(fù)債，從而使長(zhǎng)期債權(quán)人和短期債權(quán)人感到貸款有安全保障。 分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤(rùn)，才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，講明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。（5）長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率公式：長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債）

29、/（固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資） 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1意義：從資源配置結(jié)構(gòu)方面反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。反映企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。也反映企業(yè)資金使用的合理性。分析提示：這一指標(biāo)的高低與特定行業(yè)相關(guān)，加工型企業(yè)一般大于1較好，高新技術(shù)企業(yè)一般較低。（二）、營(yíng)運(yùn)能力分析（資產(chǎn)治理比率）（1）存貨周轉(zhuǎn)率公式： 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本 / （期初存貨+期末存貨）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的要緊指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，能夠提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨治理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流淌性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款

30、的速度越快。它不僅阻礙企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)治理的重要內(nèi)容。 （2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 公式： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=360*（期初存貨+期末存貨）/2/ 產(chǎn)品銷售成本 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120 意義：企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，能夠提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨治理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流淌性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅阻礙企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)治理的重要內(nèi)容。 （3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

31、=銷售收入/（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，講明其收回越快。反之，講明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，阻礙正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 （4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)刻。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2 / 產(chǎn)品銷售收入

32、 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120 意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，講明其收回越快。反之，講明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，阻礙正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 （5）營(yíng)業(yè)周期 公式：營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =（期初存貨+期末存貨）/2* 360/產(chǎn)品銷售成本+（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2* 360/產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：200 意義：營(yíng)業(yè)周期是從取得存貨開(kāi)始到銷

33、售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)刻。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，講明資金周轉(zhuǎn)速度快；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，講明資金周轉(zhuǎn)速度慢。 分析提示：營(yíng)業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)治理水平，還會(huì)阻礙企業(yè)的償債能力和盈利能力。 （6）流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初流淌資產(chǎn)+期末流淌資產(chǎn)）/2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1 意義：流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流淌資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流淌資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的白費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。分析提示： 流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨

34、、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。 （7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.8 意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，講明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)能夠采納薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。 分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。（三）、盈利能力分析（盈利能力比率）盈利能力確實(shí)是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。不論是投資人依舊債務(wù)人，都特不關(guān)懷那個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正

35、常項(xiàng)目、差不多或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特不項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積阻礙數(shù)等因素。 （1） 銷售凈利率 公式：銷售凈利率=凈利潤(rùn) / 銷售收入*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.1 意義：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少。表示銷售收入的收益水平。 分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)，必須要相應(yīng)獵取更多的凈利潤(rùn)才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率能夠分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析。 （2）銷售毛利率 公式：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/ 銷售收入*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.15 意義：表示每一元

36、銷售收入扣除銷售成本后，有多少鈔票能夠用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。 分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)能夠按期分析銷售毛利率，據(jù)以對(duì)企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出推斷。 （3）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)酬勞率） 公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/ （期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：依照實(shí)際情況而定 意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤(rùn)與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，講明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。 分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)。凈利的

37、多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)治理水平有著緊密的關(guān)系。阻礙資產(chǎn)凈利率高低的緣故有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小。能夠結(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來(lái)分析經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題。 （4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益酬勞率） 公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/ （期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì)）/2*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.08 意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資酬勞率，也叫凈值酬勞率或權(quán)益酬勞率，具有專門強(qiáng)的綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。 分析提示：杜邦分析體系能夠?qū)⑦@一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多種因素，進(jìn)一步剖析阻礙所有者權(quán)益酬勞的各個(gè)方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、

38、銷售利潤(rùn)率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合對(duì)“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款” 、“ 待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。 （5）資本保值增值率公式：資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益意義：這一指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下的實(shí)際變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的輔助指標(biāo)。也反映企業(yè)資本的保全和增減狀況。 分析提示：這一指標(biāo)越高，表明資本的保全狀況越好，企業(yè)的進(jìn)展后勁越強(qiáng)。 （6）社會(huì)貢獻(xiàn)率公式：社會(huì)貢獻(xiàn)率=企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額/平均資產(chǎn)總額企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額包括：工資（含獎(jiǎng)金、津貼等工資性收入）、勞保退休統(tǒng)籌及其它社會(huì)福利支出、利息支出凈額、應(yīng)交或已交的各項(xiàng)稅款、附加及福利等。

39、意義：這一指標(biāo)反映企業(yè)占用社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源所產(chǎn)生的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的大小，是社會(huì)進(jìn)行資源有效培置的差不多依據(jù)。 分析提示：這一指標(biāo)越高越好。（7）社會(huì)積存率公式：社會(huì)積存率=上交國(guó)家財(cái)政總額/企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額上交的財(cái)政收入包括企業(yè)依法向財(cái)政交繳的各項(xiàng)稅款，如增值稅、所得稅、產(chǎn)品銷售稅金及附加、其他稅款等。 分析提示：這一指標(biāo)越高越好。（四）、進(jìn)展能力分析 1、銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率公式：銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率=本年銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額/上年銷售（營(yíng)業(yè)）收入總額x100%意義：這一指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)展趨勢(shì)的標(biāo)志。分析提示：這一指標(biāo)越高，表明市場(chǎng)前景看好。 2、資本積存率公式：資本積

40、存率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益*100%意義：這一指標(biāo)反映企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性、以及企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)進(jìn)展的能力。分析提示：這一指標(biāo)越高，表明資本的保全狀況和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越好，企業(yè)的進(jìn)展后勁越強(qiáng) 3、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額 4、固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值*100% 5、三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率=（年末利潤(rùn)總額/三年前年末利潤(rùn)總額）x 1/3-1x100% 6、三年資本平均增長(zhǎng)率=（年末所有者權(quán)益總額/三年前年末所有者權(quán)益總額）x 1/3-1x100% 四、財(cái)務(wù)綜合分析 1、財(cái)務(wù)比率綜合分析法 2、杜邦分析法 凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率總資產(chǎn)

41、周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)=1(1-資產(chǎn)負(fù)債率)五、現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量表的要緊作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)際情況；第二，有助于評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量，第三，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，第四，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流淌性；第五，用于預(yù)測(cè)企業(yè)以后的現(xiàn)金流量。1、流淌性分析 流淌性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。（1） 現(xiàn)金到期債務(wù)比 公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 本期到期的債務(wù) 本期到期債務(wù)一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債應(yīng)付票據(jù) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5 意義：以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，能夠體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。分析提示：企業(yè)能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。（2）現(xiàn)金流淌負(fù)債比 公式：現(xiàn)金流淌負(fù)債比=年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 期末流淌負(fù)債 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.5 意義：反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)流淌負(fù)債的保障程度。 分析提示：企業(yè)能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比 公式：現(xiàn)金流淌負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/