財務報表分析

1、企業(yè)財務綜合分析NT車呂股份班級：姓名:學號: 指導教師:一、資產負債表分析（一）資產負債表水平分析a,流動資產本期增加951277391.28元，增長的幅度為13.90%。非 流動資產本期增加了 935643147.67元，增長的幅度為4.55%,兩 者合計使總資產增長了 1886920538.95元，增長幅度為6.89%ob.本期總資產的增長主要體現(xiàn)在流動資產的增長上。主要體現(xiàn)在三個方面：一是其他應收款的增長。其他應收款本期增長 131478083.24元，增長幅度為133.01%。二是貨幣資金的增長。貨幣資金本期增長1438104149.16元，增長的幅度79.45% 三是 應收股利的增

2、長。應收股利本期增長960000元，增長幅度為78.37%。說明流動資產增加主要是現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的增長。c.非流動資產的變動主要體現(xiàn)在三個方面：一是長期股權投資的增長。長期股權投資本期增長 94627339.86元，增長的幅度92.23%。二是開發(fā)支出的增長。開發(fā)支出本期增長2867066.91元，增長幅度為201.64%。三是長期待攤費用的增長，長期待攤費用本期 增長39786439.32,增長幅度32.10% 說明非流動資產增加主要 是企業(yè)投資的增加。2.權益總額的變動情況a,負債本期增加1186070655.02元，增長的幅度為5.53%;股東權 益本期增加了 700849883.93

3、元，增長的幅度為11.79%,兩者合 計使權益總額本期增加了 1886920538.95元，增長幅度為6.89%。b.本期權益總額增長主要體現(xiàn)在股東權益的增長上，專項儲備是其主要方面。專項儲備本期增加14538602.82元，增長幅度為88.43%,資本公積本期增加797852053.75元，增長幅度為27.97%, 股本本期增加359438661.00元，增長幅度23.35%。c.本期負債增長，流動負債是其主要方面。流動負債本期增加 3200425831.75元，增長幅度為25.45%,可能導致公司償債壓力 的加大及財務風險的增加。流動負債增長主要表現(xiàn)在三個方面： 一是應付票據。本期增加17

4、9642117.13元，增長幅度為116.61% 二是應交稅費的增加。應交稅費本期增加了67207229.17元，增長幅度為152.77%。三是一年到期的非流動負債的增加。本期增 加了 928670688.36元，增長幅度為53.24%。這些項目的增長將 給企業(yè)帶來巨大的償債壓力，如不能按期支付，會對企業(yè)的信用 產生不良影響。d.非流動負債本期減少了 2014355176.73千元，增長幅度為 -22.69%。主要變動原因是長期借款和專項應付賬款的減少。其中長期借款本期減少了 1562053532.00元，增長幅度為-32.55%,專 項應付賬款本期減少了 33677210.00元，增長幅度為

5、-97.14%。非 流動負債的減少為企業(yè)減輕了償債壓力，可維持生產經營的現(xiàn)金 減少了。（二）資產負債表結構分析1.資產結構分析本期該企業(yè)流動資產比重為26.61%,而非流動資產的比重高達73.39%,該企業(yè)資產流動性較差，資產風險較高。本期該企業(yè)流動資 產的比重上升了 1.64%,非流動資產白比重下降了 1.64%。除貨幣資 金上升了 2.58%,除在建工程比重下降了 2.51%以外，其他項目比重 變動幅度不大，說明該企業(yè)的資產結構相對穩(wěn)定。2.資本結構分析該企業(yè)股東權益比重為22.69%,負債比重為77.31%, 2015年資產負 債率為77.31%, 2014年資產負債率為78.31%負債

6、比重下降了 1.00%, 股東權益比重上升了 1.00%,財務實力略有上升，各項目變動不大， 表明該企業(yè)資本結構較穩(wěn)定，但財務杠桿仍然較大，財務風險較高。1）主要項目分析a.貨幣資金本期該企業(yè)貨幣資金比上期增加了1438104149.16元，增長幅度為79.45%,變動幅度較大，從比重及變動情況來看，該公司期末貨幣資金 比重為11.09%,期初比重為6.61%,貨幣資金比重上升了 4.49%,表 明企業(yè)的貨幣資金持有規(guī)模有增大的趨勢，過高的貨幣資金持有量會浪費企業(yè)的投資機會，增加企業(yè)的籌資資本、企業(yè)持有現(xiàn)金的機會成 本和管理成本，企業(yè)應注意控制好存量規(guī)模。b.應收賬款本期應收賬款比重下降了 0

7、.12%,說明企業(yè)可能采用了多種營銷 方式以加快應收賬款的周轉。c.存貨公司2015年的存貨凈值為2363017351.98元，占資產總額的比率為8.07%,存貨項目在資產中所占比重較大。過多的存貨會帶來一系列 不利的影響。首先，一次性大量采購存貨商品不僅會增加企業(yè)保管、 整理費用，還會增加存貨損耗、丟失、被盜的危險 ；其次，大量存貨 會占用過多資金，造成企業(yè)資金周轉困難，增加利息，降低資金使用 效率。存貨比年初減少763825447.57億元，說明企業(yè)加快了存貨周 轉速度和計提了存貨跌價準備。d.固定資產公司2015年固定資產為16217615517.03元，占資產總計的比例為 55.39%

8、。企業(yè)的固定資產比重與行業(yè)特征有關，一般認為，工業(yè)企業(yè) 固定資產比重為40%商業(yè)企業(yè)固定資產比重為 30娠為適宜，公司 固定資產比重較大。在建工程在一定程度上可以反映企業(yè)固定資產更新?lián)Q代的力度， 公司 2015年在建工程為2199264523.76元，占總資產的7.51%,比去年下 降了 2.51%,而固定資產占總資產白比重比去年上升了 0.52%,說明 企業(yè)固定資產折舊程度較低，急需更新?lián)Q代但更新力度較大。e.短期借款本期企業(yè)的短期借款減少了 177399509.28千元，使短期借款在權益 總額的比重減少了 2.11%,減少了企業(yè)的負債，有利于緩解企業(yè)的償 債壓力，降低企業(yè)的經營風險。但是可

9、能會加大對長期負債的要求， 增加利息支出。:、利潤表分析（一）利潤增減變動水平分析.凈利潤或稅后利潤分析凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財務成果，或可供企業(yè)所有者 分配或使用的財務成果。中鋁公司2015年實現(xiàn)凈利潤-438535583.48 元，比2014年增長了 33244161.72千元，增長率-43.12%,增長幅度 較高，但連續(xù)兩年都是虧損。從水平分析表來看，公司凈利潤增長主 要是營業(yè)外收入比2014年增長496239048.88元引起的；又由于營業(yè) 成本比2014年減少了 3822969172.33元，但由表可以看出企業(yè) 2014 年與2015年的凈利潤都為虧損，說明企業(yè)經營方面有較大

10、問題。.利潤總額分析利潤總額是反映企業(yè)全部財務成果的指標，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外收支情況。中鋁公司2015年利潤總額比去年增長了 591653406.71元。關鍵原因 是公司營業(yè)外收入增加，公司營業(yè)外收入增加 496239048.88元，增 長了 705.24%,其中非流動資產處置利得增長了 9105074.73元，增 長了 5148.98%,說明企業(yè)處置了大量的固定資產。.營業(yè)利潤分析營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本、稅費、期間費用、資產 減值損失、資產變動凈收益之間的差額。它既包括企業(yè)的主營業(yè)務利 潤和其他業(yè)務利潤，又包括企業(yè)公允價值變動凈收益和對外投資的凈收益，

11、它反映了企業(yè)自身生產經營業(yè)務的財務成果。云鋁公司2015年較2014年營業(yè)利潤增加主要是營業(yè)成本的減少所致。營業(yè)成本比 2014年減少了 3822969172.33元，增長率為-20.86%,并且營業(yè)收入 增長率為-18.72%。說明企業(yè)產品的銷售量較去年同期有大幅下降以 及制造費用的減少。止匕外，資產減值損失的大幅度下降也是導致營業(yè) 利潤較2014年增長的有利因素，本期資產減值損失減少12256743.27 元，增長率為-8.47%。這些因素使得營業(yè)利潤增長率有所上升。（二）利潤表垂直分析從上表中可以看出，云鋁公司 2015年營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比 重為-5.79%,比上年的-5.22%減少

12、了 0.58%;本年利潤總額構成為 -2.28%,比上年度的-4.89%增加了 2.61%;本年度凈利潤構成為 -2.77%,比上年的-3.95%增加了 1.19%?？梢?，該公司每元營業(yè)收入 帶來的凈利潤有所增加，但仍未虧損。主營業(yè)務收入占營業(yè)收入的 100%收入構成理想。從利潤的構成情況來看，云鋁公司的盈利能力 相對上年來看有所增強。從綜合水平來看公司盈利能力上升還表現(xiàn)在 企業(yè)營業(yè)成本、管理費用、資產減值損失的減少和投資收益的增加。 從利潤項目的結構上看，除營業(yè)成本占營業(yè)總收入的比重下降了 2.51、營業(yè)外收入占營業(yè)總收入的比重上升了 3.21%,歸屬于母公司 所有者的綜合收益總額比重提升

13、2.69唳卜其他項目變化不大。利潤總 額的比重提升說明企業(yè)的盈利能力有所提升這是件好事，但聯(lián)系成本項目來看其增加主要依靠成本費用的減少，而不是靠企業(yè)的主營業(yè)務收入這不利于企業(yè)的長期發(fā)展。三、現(xiàn)金流量表分析（一）現(xiàn)金流量表水平分析由上表可以看出，該公司2015年的經營活動，投資活動和籌資活動產 生的凈現(xiàn)金流量較2014年的增加額分別是2580444994.28 元,285114370.35 元,-19259528751.4 元。1.經營活動凈現(xiàn)金流量比上年增長了2580444994.28元，增長率為520.64%,.經營活動的現(xiàn)金流入量和流出量分別比去年增加了-7.71% 和-20.21%.增加

14、額 分別為-1652078653.06 元 和-4232523647.34元。雖經營活動現(xiàn)金流入額和流出額都有大幅度 的減少，但現(xiàn)金流出額比流入額的減少更多，導致現(xiàn)金凈流量增 長較大。經營活動現(xiàn)金流入量的減少主要是因為銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金減少了 1946801159.84元，增長率為-9.25%。經營活動現(xiàn)金流出量的減少主要是因為購買商品，接受勞務支付的現(xiàn)金減少了 4401951560.88元，增長率為-22.92%。2.投資活動的現(xiàn)金凈流量比去年增加了 285114370.38元，增長率為-20.76% ,投資活動的現(xiàn)金流入量和流出量分別比去年增加了717.99%口 6.34%,增力

15、口額分另U為 375491084.33 元和 90376713.95元。投資活動現(xiàn)金流入額的大幅增長，導致現(xiàn)金凈流量有了較大的增長。投資活動現(xiàn)金流入額的大幅增長主要是因為收到投資收到的現(xiàn)金增長了 410000000元，處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現(xiàn)金凈額增長了 1044723.73元，增長了 351.59% 投資活動現(xiàn)金流出額的增長主要是因為投資支付的現(xiàn)金的增加， 增加了 504284849.58,增長了 2801.58%,支付其他與投資活動有 關的現(xiàn)金增加了 1501804.38元，增長了 188.07%。說明了 2015 年企業(yè)處置了大量的固定資產并且企業(yè)進行的資本運作、引入

16、戰(zhàn) 略投資者等措施卓有成效，導致本期收回投資收到的現(xiàn)金大幅增 長。3.籌資活動凈現(xiàn)金流量2015年比2014年減少了 1925952875.14元， 減少了 222.25%?；I資活動的現(xiàn)金流入量和流出量分別比去年增 長了 8.52附口 27.9%,分別增加了 952682613.46 元和 2878635488.6 元?；I資活動的現(xiàn)金流入量增加的主要原因是吸收投資收到的現(xiàn) 金發(fā)生了 2369781756.31元，雖然取得幾款收到的現(xiàn)金與收到其 他與籌資活動有關的現(xiàn)金增長都為負增長，但仍不及公司吸收投 資收到的現(xiàn)金增加的多。說明該公司雖然籌資規(guī)模有所增加并無 意改變籌資方式，增加財務杠桿的使用；

17、籌資活動現(xiàn)金流出量增 加的主要原因是償還債務支付的現(xiàn)金增加了1199766324.36元，增加了 13.78%,并且分支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金增加了 1770933272.78元，增加了 263.03% 雖然分配股利、利潤或償付 利息支付的現(xiàn)金減少了 92064108.54元，降低了 9.83%,但籌資 活動現(xiàn)金流出量仍有較大幅度增加。說明公司債務負擔增加，籌 資活動范圍有所增加。（二）現(xiàn)金流量表結構分析.現(xiàn)金流入結構分析反映了各項業(yè)務活動的現(xiàn)金流入在總現(xiàn)金流入的比重及各項業(yè)務活動中現(xiàn)金具體項目的構成情況，明確企業(yè)的現(xiàn)金來源。該公司 2015 年現(xiàn)金流入總量為32348738882.30元

18、。其中經營活動現(xiàn)金流入量、 投資活動現(xiàn)金流入量和籌資活動現(xiàn)金流入量所占比重分別為61.16%,1.32麻口 37.52%,可見企業(yè)的現(xiàn)金流入主要是由經營活動產生，2015年相對于2014年經營活動產生的現(xiàn)金流入有所下降， 主導地位減弱， 籌資活動和投資活動產生的現(xiàn)金流入的比重都上升了。經營活動現(xiàn)金流入的構成最主要是銷售商品、提供勞務收到現(xiàn)金，占經營活動現(xiàn)金流入的96.50%。投資活動現(xiàn)金流入的構成最主要是收回投資收到的現(xiàn)金，占投資活動現(xiàn)金流入的95.84%,有較大幅度的上升，而收到其他與投資活動有 關的現(xiàn)金占比從去年的82.20%降到了 2.22%,有較大幅度的變動，結 構變動較大?；I資活動現(xiàn)

19、金流入的構成最主要是取得的借款收到的現(xiàn)金，占到了籌資活動現(xiàn)金流入的65.882%,該公司取得的借款收到的現(xiàn)金百分比雖 有下降（從去年的83.83%下降到65.88%）,但債務負擔仍較大，財 務風險也大。.現(xiàn)金流出結構分析它反映了各項業(yè)務活動發(fā)生的現(xiàn)金流出在總流出中的比重，以及各項支出的構成情況，通過現(xiàn)金流出分析可以識別現(xiàn)金流的方向。該公司2015年現(xiàn)金流出總量為31420276022.55元。其中經營活動現(xiàn) 金流出量、投資活動現(xiàn)金流出量和籌資活動現(xiàn)金流出量所占比重分別 為53.18%, 4.83咐口 42.00%,可見企業(yè)的現(xiàn)金流出的構成最主要是經營活動現(xiàn)金流出，2015年的經營活動現(xiàn)金流出額

20、比2014年的減少了20.21%,占比從64.07%W至53.18%,但主導地位不變，投資和籌資 活動的現(xiàn)金流出較上年有所增長，公司結構基本不變。經營活動現(xiàn)金流出中2014年和2015年購買商品接受勞務支付的現(xiàn)金所占的比例為91.69%, 94.18%,是引起大量現(xiàn)金流出的主要原因。其他項目有所調整，支付給職工與及為職工支付的現(xiàn)金僅占4.56%,相對較低，雖較上年（4.02%）上升了 0.54%,投資活動現(xiàn)金流出中2014年和2015年的投資活動的主要構成部分有所改變，2014年購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn) 金占了 98.18%;而2015年現(xiàn)金流出所占主要地位的是購建固定資產

21、、無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金和投資支付的現(xiàn)金，分別占64.03咐口 34.45%說明該公司改變了投資項目的主次地位?；I資活動現(xiàn)金流出中償還債務所支付的現(xiàn)金 2014年和2015年都處于 主導地位，分別占75.07% 84.39%支付其他與籌資活動有關的現(xiàn) 金所占比重有所上升。其他項目變動也不大，籌資結構基本沒變。該公司有匯率變動對現(xiàn)金的影響，但影響不大。 2015年2014年的凈 現(xiàn)金流量都為負數(shù)，分別為-572577.47元和-972595.66元，說明收 入小于支出。四、所有者權益變動表分析（一）所有者權益規(guī)模變動分析.股本的變動情況分析股本的增加包括包括資本公積轉入、盈余公積轉入

22、、利潤分配轉入和 發(fā)行新股等多種渠道。該企業(yè)在 2015年初的股本是359438661元， 當年所有者又投入普通股 359438661元，使得2015年股本的期末余 額增為1898611645元，環(huán)比增長了 23.35%, 2015年末股本占所有者 權益的比重為28.58%,比重合理，說明企業(yè)資本雄厚。.資本公積變動情況分析資本公積是指歸所有者所共有的、非收益轉化而形成的資本。2015年云鋁公司資本公積增加了 797852053.75元，較上年增加了 27.97%,其具體的原因是：股東投入資本1991556170.52元，因其他 原因減少了 1193704116.77元，專項儲備增加12134

23、000.15元。.盈余公積變動情況分析盈余公積是公司從稅后凈利潤中提取的公積積累基金。盈余公積 按規(guī)定可用于彌補虧損，也可按法定程序轉增本金，法定盈余金為 10%盈余公積的增減變動可以直接反映出公司創(chuàng)利及其積累情況。2015年盈余公積增加11889978.72,較上年增加了 3.67%。有小幅度 增長，說明企業(yè)資本的內部積累能力有所增長， 抵御風險的能力有所 增長。.未分配利潤的分析未分配利潤是企業(yè)留待以后年度分配的結存利潤2015年公司未分配利潤當期增加了17503556.23元；其中綜合收益總額增加29393534.95元，提取盈余公積減少了 11889978.72元，說明公司抵御風險能力

24、有所增加。少數(shù)股東權益對本期所有者權益變動的影響為-480233988.65 元。綜合來看，該企業(yè)大部分所有者權益的是來自所有者的投入和舉債，只有小部分是來自自身盈利增長的所有者權益，說明企業(yè)雖有實力但經營困難正處于轉型期。（二）所有者權益變動表結構分析中鋁公司在2015年較去年所有者權益項目結構有所變化，股本占所有者權益總額的比重有所增加，增加了 2.68%,資本公積增加了6.95%,盈余公積減少了 0.4%,未分配利潤增加了 0.75%,少數(shù)股東 權益減少了 9.9%。五、財務報表綜合分析.財務比率分析流動比率2015年是0.49,說明企業(yè)的全部流動資產不足以償還流動 負債，并且經計算知道

25、該企業(yè)的存貨周速度和應收賬款的周轉速度都 比較慢會影響該比率，周轉速度慢，使其資產變現(xiàn)能力弱，企業(yè)的流 動比率一般在2:1 ,才能維持正常的流動負債的償還。速動比率2015年為0.30,說明企業(yè)的短期償債能力較弱，只有 企業(yè)的速動比率在100%Z上企業(yè)的能立即變現(xiàn)的資產才能全部償還 流動負債。資產負債率2015年為77.31%,該指標對債務人來說越低越好。 該比率越低，債務人權益保障程度越高。一般來說，正常的借款人與 其資產負債比率一般應低于75%該企業(yè)為77.31%,比例較為合理。利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業(yè)舉債經營的前提依

26、據， 也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。要維持正常償債能力， 利息保障倍數(shù)至少應大于1,且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強。企業(yè)在2014年為-0.03 , 15年為0.64, 14年企業(yè)面臨虧損，在 15 年虧損情況有所好轉但可以看出企業(yè)的償債能力仍相對較弱。銷售毛利率反映了產品盈利的能力，企業(yè) 2015年的銷售毛利率 為7%匕較低，說明公司的成本費用支出較高，15年銷售毛利率比14 年有所上升，說明企業(yè)獲利能力有所提高。營業(yè)利潤率是衡量企業(yè)經營效率的指標。在2014年是-5.22%,15年為-5.79%,與上一年相比有所減少。營業(yè)利潤率越高，說明企 業(yè)商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)

27、的盈利能力越強；反之，此 比率越低，說明企業(yè)盈利能力越弱。由上表可以得出中國鋁業(yè)的盈利能力較弱，而在2015年其盈利能力有小幅下降的趨勢。銷售凈利率2015年-2.77%, 2014年-3.95%,上升了 1.19%,說 明企業(yè)在2015年相比上一年凈利潤也有所增加，盈利能力上升，但 仍為虧損。該企業(yè)的存貨周轉率14年為6.24 ,15年為6.71 , 一般來講， 存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為 現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉率可以提高企業(yè)的 變現(xiàn)能力。存貨周轉率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經營順利，存貨周轉率越高，說明企

28、業(yè)存貨周轉得 越快，企業(yè)的銷售能力越強。營運資金占用在存貨上的金額也會越少。 從這些數(shù)據可以看出，該企業(yè)的存貨周轉率比較穩(wěn)定。這說明該企業(yè) 的存貨管理制度良好。一般來說，應收賬款周轉率越高越好，表明公司收賬速度快，平 均收賬期短，壞賬損失少，資產流動快，償債能力強。與之相對應， 應收賬款周轉天數(shù)則是越短越好。從上表可以看出應收賬款周轉率較 14年有所下降，說明企業(yè)收賬速度變慢，增大了發(fā)生壞賬損失的風 險，同時也說明公司催收賬款不力，使資產形成了呆賬甚至壞賬，造 成了流動資產不流動，這對公司正常的生產經營是很不利的。總資產周轉率反映了企業(yè)資產創(chuàng)造銷售收入的能力該企業(yè)的總資產周轉率14年為0.71 , 15年為0.54,有所下降。從上表數(shù)據可 以看出，該企業(yè)的總資產周轉率比較平穩(wěn)，且周轉率比較高，說明總 資產周轉快，反映出銷售能力較強。企業(yè)處置了較多多余閑置不用的 資產從而提高了總資產周轉率。.因素分析：凈經營資產凈利率增加，導致凈資產收益率增加，增加了13.43%;稅后利息率的減少，使得凈資產收益率減少，減