財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管控十大法則

1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管控十大法則在多元化集團(tuán)公司中，一般有三種管控模式，即財(cái)務(wù)管控型、 運(yùn)營(yíng)管控型和戰(zhàn)略管控型。財(cái)務(wù)管控型是指集團(tuán)對(duì)下屬子公 司的管理控制主要通過(guò)財(cái)務(wù)手段來(lái)實(shí)現(xiàn)，對(duì)下屬子公司的具 體經(jīng)營(yíng)運(yùn)作管理基本不加干涉；運(yùn)營(yíng)管控型是指通過(guò)集團(tuán)的 業(yè)務(wù)管理部門(mén)對(duì)控股子公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作進(jìn)行直接管理，特別 強(qiáng)調(diào)公司經(jīng)營(yíng)行為的統(tǒng)一、公司整體協(xié)調(diào)。第一種是分權(quán)型 的管控，后一種是集權(quán)型的管控。介于二者之間的是戰(zhàn)略管 控型，通過(guò)戰(zhàn)略管控模式，集團(tuán)與下屬子公司的關(guān)系主要通 過(guò)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)、控制和服務(wù)而建立，但是集團(tuán)總部很少干預(yù)子 公司的具體日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。集團(tuán)制定整體發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)控 制子公司的核心經(jīng)營(yíng)層，使子公司的業(yè)務(wù)活

2、動(dòng)服從于集團(tuán)整 體戰(zhàn)略活動(dòng)。對(duì)于企業(yè)，尤其是上市公司而言，在適宜的財(cái)務(wù)管控模 式之下，善用資本運(yùn)作的力量，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)最大限度的增 值。通過(guò)金融市場(chǎng)和金融工具，以?xún)r(jià)值化、證券化了的資本 或可以按價(jià)值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過(guò)流動(dòng)、 并購(gòu)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購(gòu)、企業(yè)分立、資產(chǎn)剝離、重組、 債轉(zhuǎn)股、租賃經(jīng)營(yíng)、托管經(jīng)營(yíng)、參控股等各種途徑優(yōu)化配置, 提高運(yùn)營(yíng)效率和效益。略管控十大法則戰(zhàn)略管控型模式是多元化集團(tuán)公司較多采用的方式。在 這種模式下，集團(tuán)對(duì)下屬企業(yè)的財(cái)務(wù)管控是集團(tuán)管控的核 心。集團(tuán)財(cái)務(wù)管控不同于單一實(shí)體企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，集團(tuán)企 業(yè)財(cái)務(wù)管控的核心是保證整個(gè)企業(yè)集團(tuán)遵循整體的財(cái)務(wù)戰(zhàn) 略、財(cái)

3、務(wù)政策與財(cái)務(wù)目標(biāo)；集團(tuán)主要通過(guò)加強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制、 推進(jìn)財(cái)務(wù)績(jī)效管理、財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)一體化信息管理、全面預(yù)算管 理等手段，優(yōu)化配置集團(tuán)資源，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)。在企業(yè) 中切實(shí)推行戰(zhàn)略管控型財(cái)務(wù)模式，需要以下幾方面的支撐：1實(shí)施授權(quán)控制，明確集團(tuán)與下屬公司核決權(quán)限。既要 在日常運(yùn)營(yíng)上讓下屬企業(yè)有足夠的自主權(quán)，又要避免集團(tuán)公 司對(duì)這些下屬企業(yè)管理失去控制；集團(tuán)公司財(cái)務(wù)應(yīng)在制定核 決權(quán)限時(shí)發(fā)揮主導(dǎo)作用。2對(duì)財(cái)務(wù)人員實(shí)施垂直管理。搭建集團(tuán)的財(cái)務(wù)組織架構(gòu) 體系；財(cái)務(wù)體系人事任免、定薪權(quán)放在集團(tuán)；各級(jí)財(cái)務(wù)人員 績(jī)效考核需報(bào)經(jīng)集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)審閱及平衡；子公司或者第二 級(jí)的企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的費(fèi)用到集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)支。3建立集團(tuán)統(tǒng)

4、一的會(huì)計(jì)核算體系。集團(tuán)財(cái)務(wù)應(yīng)通過(guò)集團(tuán) 統(tǒng)一核算政策、統(tǒng)一的科目體系、統(tǒng)一的會(huì)計(jì)報(bào)表，對(duì)戰(zhàn)略 業(yè)務(wù)集中核算，建立相對(duì)集中的財(cái)務(wù)報(bào)告體系。4推行集團(tuán)全面預(yù)算管理。全面預(yù)算管控是集團(tuán)實(shí)施有 效財(cái)務(wù)管理的重要手段。集團(tuán)財(cái)務(wù)要通過(guò)建立自上而下、自下而上、上下結(jié)合的預(yù)算編制審批方式，將集團(tuán)戰(zhàn)略落實(shí)到 核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。5集團(tuán)資金實(shí)施集中管控。集團(tuán)財(cái)務(wù)中心對(duì)資金實(shí)施集 中管理，采取收支兩條線(xiàn)管理模式，各子公司所有的收入上 交集團(tuán)，所有的支出都由集團(tuán)公司根據(jù)月度預(yù)算和資金計(jì)劃 表?yè)芨丁?大力推進(jìn)集團(tuán)財(cái)務(wù)信息化工作。集團(tuán)財(cái)務(wù)的集中管控 離不開(kāi)集團(tuán)化的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，它必須是整體的、統(tǒng)一編碼 的、結(jié)構(gòu)化的財(cái)務(wù)管理

5、軟件。在集團(tuán)財(cái)務(wù)信息化的構(gòu)建中有 兩個(gè)重點(diǎn)，一是以財(cái)務(wù)管理為中心進(jìn)行信息系統(tǒng)規(guī)劃，二是 財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)一體化，實(shí)現(xiàn)信息集成。7推進(jìn)集團(tuán)財(cái)務(wù)分析工作。集團(tuán)財(cái)務(wù)中心應(yīng)建立財(cái)務(wù)分 析流程，分不同層面每月、每季度、每年度進(jìn)行財(cái)務(wù)分析， 及時(shí)、準(zhǔn)確、全面地分析與反映集團(tuán)及下屬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、 存在的問(wèn)題及問(wèn)題背后的因素等。集團(tuán)財(cái)務(wù)可以與信息部 門(mén)、業(yè)務(wù)部門(mén)、外部軟件供應(yīng)商深入溝通，搭建好商業(yè)職能 分析（BI）系統(tǒng)，便于決策層及各級(jí)管理者隨時(shí)了解企業(yè)的 經(jīng)營(yíng)狀況。8建立集團(tuán)績(jī)效考核和評(píng)價(jià)系統(tǒng)。除了預(yù)算指標(biāo)考核 外，集團(tuán)財(cái)務(wù)還應(yīng)幫助建立各級(jí)公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，以業(yè) 績(jī)?cè)u(píng)價(jià)引導(dǎo)戰(zhàn)略執(zhí)行，按評(píng)價(jià)結(jié)果確定各單位負(fù)責(zé)人

6、的獎(jiǎng) 懲。按照BSC （平衡記分卡）的理念，將戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化成財(cái)務(wù)、 顧客、流程和學(xué)習(xí)等四個(gè)維度的關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)，建立評(píng)價(jià)體 系，從而使考核評(píng)價(jià)成為戰(zhàn)略執(zhí)行工具。9集團(tuán)稅務(wù)管理與有效籌劃。集團(tuán)財(cái)務(wù)中心設(shè)立稅務(wù)管 理部，負(fù)責(zé)處理集團(tuán)公司與稅務(wù)機(jī)關(guān)的征繳關(guān)系，由專(zhuān)業(yè)人 員研究國(guó)家的稅收法律法規(guī)，及時(shí)組織財(cái)務(wù)體系人員學(xué)習(xí)培 訓(xùn)；指導(dǎo)和督促集團(tuán)內(nèi)各公司稅金計(jì)算和繳納；稅務(wù)管理部 還要研究制定集團(tuán)稅收籌劃方案，通過(guò)巧妙的設(shè)計(jì)安排、合 理分?jǐn)偝杀举M(fèi)用、關(guān)聯(lián)交易利潤(rùn)轉(zhuǎn)移等方式，合理合法降低 集團(tuán)整體稅負(fù)。10加強(qiáng)財(cái)務(wù)對(duì)資產(chǎn)、資本運(yùn)營(yíng)的管理。集團(tuán)內(nèi)各公司的 對(duì)外長(zhǎng)期投資及資產(chǎn)處置必須經(jīng)集團(tuán)財(cái)務(wù)中心審批，并按照 產(chǎn)權(quán)結(jié)

7、構(gòu)，報(bào)集團(tuán)公司審查或備案。流動(dòng)資產(chǎn)及其余資產(chǎn)的 處置可由各公司自主決定，但需報(bào)集團(tuán)財(cái)務(wù)中心備案。各公 司均擁有資產(chǎn)的日常管理權(quán)，財(cái)務(wù)中心對(duì)各公司重要資產(chǎn)的 處置擁有監(jiān)控權(quán)。這種方式有利于集團(tuán)整體資本運(yùn)營(yíng)能力的提升，通過(guò)資 本運(yùn)作使財(cái)務(wù)成為“利益創(chuàng)造中心”。善用資本的力量正成 為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的最重要法則。激活資本運(yùn)作根據(jù)資本運(yùn)作的性質(zhì)及在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的不同位置，可 以將資本運(yùn)作分為以下幾個(gè)類(lèi)別，每個(gè)類(lèi)別又包括幾種具體 的方式。各種方式能讓公司獲取哪些收益。用資本運(yùn)作的方 式讓公司受益，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：因地制宜，根據(jù)實(shí)際需要采用具體的資本運(yùn)作方式。上 市公司需要資金用于營(yíng)運(yùn)或者用于投資并購(gòu)，

8、可在多種融資 方式中選擇；如果有充足的閑置資金，可以在多種投資方式 或者委托理財(cái)?shù)姆绞街羞x擇；如果希望優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，或者 戰(zhàn)咯轉(zhuǎn)移，可以采用資產(chǎn)重組及處置的方式。選擇融資方式，應(yīng)注意融資成本與償債風(fēng)險(xiǎn)的平衡。應(yīng) 將融資金額大小、融資成本、時(shí)間長(zhǎng)短、償債風(fēng)險(xiǎn)、股權(quán)分 散及控制權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)等多種因素綜合考慮，合理選擇股權(quán)或 債權(quán)融資方式。要通過(guò)合理的資本結(jié)構(gòu)、適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)來(lái)分 散風(fēng)險(xiǎn)，既要充分利用財(cái)務(wù)杠桿原理來(lái)提高資本收益率，又 要建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，隨時(shí)監(jiān)控公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)，確保公司 足夠的償債能力。選擇投資方式，應(yīng)注意收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡，防范風(fēng)險(xiǎn)。 要從戰(zhàn)略發(fā)展需要、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性四個(gè)維度來(lái)選

9、 擇適合的投資方式。如果是投資于金融工具（股票、債券、 期權(quán)），則要關(guān)注所投資對(duì)象的收益率和風(fēng)險(xiǎn)，確保在合適 的時(shí)機(jī)能安全地退出，回收本金并且獲取較高的投資收益； 如果是投資于實(shí)業(yè)，則與風(fēng)險(xiǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家相關(guān)政 策、市場(chǎng)變化、投資決策流程科學(xué)合理程度、公司自身的經(jīng) 營(yíng)管理能力有較大的關(guān)系。多種資本運(yùn)作方式協(xié)調(diào)使用。一般來(lái)說(shuō)，資本運(yùn)作的方 式都是綜合運(yùn)用的，很少會(huì)單一地使用一種資本運(yùn)作方式。 往往是融資與投資結(jié)合，因?yàn)槿谫Y的用途主要是投資到某些 項(xiàng)目，獲取收益。而一種形式的投資以后可能轉(zhuǎn)化成另一種 形式的投資，如上市公司參與PE投資，成為基金的LP,基 金將資金投資到某些項(xiàng)目中，待時(shí)機(jī)成熟

10、時(shí)上市公司以增發(fā) 股票或者現(xiàn)金的方式收購(gòu)項(xiàng)目公司的股權(quán)。這樣，就從參與 基金的投資轉(zhuǎn)化成了對(duì)項(xiàng)目公司的投資。有效的信息披露與資本運(yùn)作方式相結(jié)合，能事半功倍。 信息披露是對(duì)上市公司的一種法定要求，上市公司必須合法 合規(guī)地進(jìn)行信息披露，但信息披露水平也有高低之分，如果 在適當(dāng)時(shí)機(jī)、適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行信息披露，與公司的融資、投資、 重組、股利分配等事項(xiàng)較好地協(xié)調(diào)結(jié)合，能提升股價(jià)、配合 公司完成戰(zhàn)略目標(biāo)，使公司利益最大化。重視市值管理，讓公司股價(jià)處于合理水平。市值管理著 重強(qiáng)調(diào)使企業(yè)的股價(jià)較好地、真實(shí)地反映企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。 企業(yè)的流通市值增加是以其內(nèi)在價(jià)值的發(fā)展為前提的，而不 是依靠做假賬、發(fā)布虛假信息等手段操縱股價(jià)的。市