貨幣銀行學完教學課件完整版電子教案

1、 貨幣銀行學 貨幣銀行學(Money and Banking), 也稱貨幣金融學、貨幣信用學， 是經(jīng)濟學的一個分支本書學習的核心內(nèi)容 貨幣、銀行、金融市場第一章 貨幣學習目標：本章我們將介紹貨幣的有關(guān)基本理論、貨幣的定義和職能、貨幣的發(fā)展演變及貨幣層次的劃分等方面的知識。學習本章后，你應該知道： 貨幣的本質(zhì) 貨幣的基本職能 貨幣的演變 我國當前貨幣及主要形態(tài) 第一節(jié) 貨幣的起源一、貨幣產(chǎn)生的過程物物交換一般等價物貴金屬固定充當一般等價物貨幣產(chǎn)生貨幣產(chǎn)生的四個階段1、個別的、偶然的物物交換 1只羊2把斧頭2、擴大的物物交換 2把斧頭5匹布 1只羊30斤谷物3、一般等價物交換過程表現(xiàn)為：物 一般等

2、價物 物4、貨幣產(chǎn)生2把斧頭5匹布30斤谷物5克黃金總之： 貨幣價值的發(fā)展歷史，就是商品生產(chǎn)和商品交換的發(fā)展歷史二、貨幣的本質(zhì)對于貨幣本質(zhì)的認識,東西方有各種學說,分歧較大.從貨幣的起源和邏輯分析的角度來把握本質(zhì)是最重要的:貨幣是固定充當一般等價物的特殊商品.理解:貨幣首先是一種商品,具有商品的共性;貨幣是一種特殊的商品,是一切商品價值的表現(xiàn)材料,具有與其他商品直接相交換的能力. 貨幣外在形式的變化不改變貨幣的本質(zhì),也不改變貨幣與商品的對立均衡關(guān)系. 第二節(jié) 貨幣形式的演進實物貨幣金屬貨幣代用貨幣信用貨幣王莽幣貝幣春秋貨幣戰(zhàn)國貨幣開元通寶咸豐元寶大清銅幣民國曹魏五銖錢現(xiàn)代硬幣第三節(jié) 貨幣的構(gòu)成

3、流通中的現(xiàn)金活期存款定期存款和儲蓄存款其他存款和貨幣類金融資產(chǎn)現(xiàn)代信用貨幣的計量狹義貨幣：M0、M1M0 = 流通中現(xiàn)金 M1 = M0 + 商業(yè)銀行活期存款 廣義貨幣：M2 M2 = M1 + 定期存款 + 儲蓄存款中國的貨幣計量： M0 = 流通中現(xiàn)金 M1 = M0 + 企業(yè)活期存款 + 農(nóng)村存款 + 機關(guān)團體存款 M2 = M1 + 企業(yè)定期存款 + 自酬基本建設(shè)存款 + 個人儲蓄存款 + 其他存款如何認識貨幣的職能?貨幣職能是貨幣本質(zhì)的具體表現(xiàn).貨幣職能有多種概括,如交換媒介、核算單位、貯藏手段等三個;也有概括為交換媒介、延期支付的標準、核算單位、價值貯藏等四個.馬克思將金屬貨幣(金

4、)的職能概括為: 價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、 世界貨幣五個.貨幣的職能貨幣的職能價值尺度流通手段支付手段儲藏手段世界貨幣貨幣最基本的兩個職能價值尺度職能有何特點與作用?用以衡量和表現(xiàn)所有商品和勞務價值時,貨幣執(zhí)行價值尺度職能.特點:只需要觀念或想象中的貨幣,不需要現(xiàn)實的貨幣.作用:為各種商品和勞務定價: 貨幣單位:以貨幣表示的價值計量單位. 價格:以貨幣單位表示的價值,即價值的貨幣表現(xiàn). 價格的內(nèi)在決定因素是價值,而外在的決定因素為供求,市場上的價格總是圍繞價值上下波動. 價格的倒數(shù)是貨幣購買力,價格指數(shù)與貨幣購買力成反比.流通手段職能有何特點與作用?貨幣在商品交換中起媒介作用時

5、,發(fā)揮流通手段職能.特點: 必須使用現(xiàn)實的貨幣,一手交錢,一手交貨. 貨幣需求:流通中需要多少貨幣取決于3個要素:價格(P) 、 待出售的商品數(shù)量(Q) 、貨幣流通速度(V). 在金屬貨幣制度下:M=PQ/V；在信用貨幣制度下:PQMV 作為流通手段的貨幣在交換中轉(zhuǎn)瞬即逝。 人們注意的是貨幣的購買力，只要有購買力，符號票券 也能作貨幣。紙幣、信用貨幣因此而產(chǎn)生。作用：兩重性： 克服了物物交換的困難，促進商品流通與市場的擴大； 將交換過程分離為買賣兩個環(huán)節(jié)，出現(xiàn)買賣脫節(jié)、供求失衡的可能性。 可簡單概括為:賣 貨幣 買 流通中所需貨幣量PQ/V P：商品或服務的價格 Q：商品或服務的數(shù)量 V：貨幣

6、流通速度 實際投入流通的貨幣量流通所需貨幣量 通貨膨脹 實際投入流通的貨幣量流通所需貨幣量 通貨緊縮如何看待貯藏手段職能的發(fā)展與作用?貨幣退出流通領(lǐng)域被人們當作獨立的價值形態(tài)和社會財富的一般代表保存起來時發(fā)揮貯藏手段職能。 原因：貨幣是社會財富的一般代表，貯藏貨幣等于貯藏社會財富； 貨幣具有與一切商品直接相交換的能力，可隨時購買商品。 目的：貯藏財富；為購買或支付作準備；為投資積累資本；為預 防不測之需或其他目的。發(fā)展：形態(tài)變化：實物貨幣金屬貨幣信用貨幣 方式變化：個人窖藏請人代管存入銀行 用途變化：單純致富積累資本，提高消費作用：金屬貨幣制度下可自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通量； 信用貨幣制度下形成部分儲

7、蓄，影響即期購買力如何看待支付手段職能的發(fā)展與作用?貨幣在償還債務或作單方面支付時發(fā)揮支付手段職能。特點：沒有商品（勞務）與之作相向運動，是在信用交易中補足交換過程的獨立環(huán)節(jié)。發(fā)展：擴展到商品流通以外的各個領(lǐng)域：純粹的貨幣借貸、財政收支、信貸收支、工資和其他勞務收支等。 使貨幣收支在時間上、數(shù)量上不一致； 改變了一定時期的貨幣流通量。作用積極的：支付抵消，節(jié)約流通費用；通過非現(xiàn)金結(jié)算， 加速資金周轉(zhuǎn)；促進資金集中與有效利用。 消極的：使買賣環(huán)節(jié)進一步脫節(jié)，加大供求失衡的可能性； 形成經(jīng)濟主體的債務鏈條，出現(xiàn)債務危機的可能性； 出現(xiàn)財政超分配和信用膨脹的可能性。表1-3 2004-2009.6中

8、國貨幣層次概況 單位：億元人民幣年份2004.122005.122006.122007.122008.122009.6貨幣和準貨幣（M2）253207.70298755.48345577.91403401.30475166.60568947.92貨幣（M1）95970.82107278.57126028.05152519.17166217.13193166.04流通中現(xiàn)金（M0）21468.3024031.6727072.6230334.3234218.9633640.98第二章 貨幣制度 貨幣制度的形成前資本主義社會的貨幣流通具有以下三個特征：一是鑄造權(quán)分散，造成流通領(lǐng)域混亂。二是鑄幣的材料

9、以賤金屬為主。三是鑄幣的質(zhì)量不斷下降，重量減輕，成色下降。 結(jié)論： 這種鑄造權(quán)分散、鑄幣不斷貶值的現(xiàn)象使當時的貨幣流通變得很不穩(wěn)定，這種不穩(wěn)定的貨幣流通嚴重阻礙了商品經(jīng)濟的發(fā)展。到了資本主義社會，新興的資產(chǎn)階級便著手建立統(tǒng)一的、穩(wěn)定的貨幣制度。 取得政權(quán)的資產(chǎn)階級為了發(fā)展資本主義經(jīng)濟，對貨幣制度提出了三個要求：首先，要求有統(tǒng)一的貨幣制度。其次，要求有穩(wěn)定的貨幣流通。第三，要求貨幣流通具有較大的彈性。 2.1 貨幣制度的構(gòu)成要素 貨幣制度，簡稱“幣制”，是指一個國家以法律形式所規(guī)定的貨幣流通的結(jié)構(gòu)和組織形式。包括：貨幣金屬和貨幣單位、本位幣和輔幣的鑄造和償付能力、銀行券和紙幣的發(fā)行和流通程序、發(fā)

10、行準備制度四個方面的內(nèi)容。一、貨幣金屬和貨幣單位的確定 1、貨幣材料的確定貨幣材料是指國家以法律的形式明確規(guī)定哪種或哪幾種商品作為鑄造貨幣的材料， 一般地說，發(fā)達國家的貨幣金屬多為黃金，落后國家則為白銀。 現(xiàn)在世界各國都實行不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。這就是說，過去貨幣制度中最重要的一個構(gòu)成因素已經(jīng)消失了。 2、貨幣單位的確定 貨幣名稱：目前世界上的貨幣名稱有100多種，其中用元、鎊、法郎作為貨幣名稱的較多。據(jù)統(tǒng)計，用“元”作為貨幣名稱的國家有52個，如人民幣元、美元、日元等；用“鎊”作貨幣單位的國家有12個，入英鎊、蘇丹鎊等；“用法郎”作貨幣單位的國家有32個，如法國法郎、瑞士法郎、馬里法郎等。

11、貨幣單位及其劃分：在確定貨幣名稱的同時，還要確定貨幣單位，也就是價格標準。例如英國的本位幣單位為“鎊”，鎊以下為“便士”、“先令”等，我國人民幣的單位為“元”，元以下有“角”、“分”等。二、確定本位幣和輔幣的鑄造、發(fā)行 和流通程序本位幣和輔幣本位幣也稱主幣，是一個國家的基本通貨和法定的計價結(jié)算貨幣。在金屬貨幣流通條件下，本位幣實際價值與名義價值一致，為足值貨幣。在當代紙幣本位制度下，紙幣已經(jīng)成為獨立的本位幣，由該國貨幣制度所確定，是流通中的價值符號。 輔幣是本位幣以下的小額貨幣，主要供小額零星交易和找零之用。在金屬貨幣流通條件下，輔幣以賤金屬鑄造，其實際價值低于名義價值，為不足值貨幣。法律規(guī)定

12、，輔幣可按固定比例與本位幣自由兌換。本位幣的鑄造、發(fā)行和流通程序 （1）本位幣可以在國家集中鑄造的前提下自由鑄造。這種自由鑄造是指公民有權(quán)把貨幣金屬送到國家造幣廠鑄成本位幣，不受數(shù)量限制。造幣廠代鑄貨幣，不收或只收少量的鑄造費。（2）規(guī)定本位幣有磨損公差。為了保證本位幣的名義價值和實際價值一致，防止磨損過大而實際價值減少的貨幣充斥流通領(lǐng)域，國家規(guī)定當本位幣流通一段時間以后允許磨損的最大限度，超過這一限度，公民可以持幣去向政府換取新的鑄幣。例如，英國在1870年規(guī)定1鎊金幣的標準重量是123.27447格令，磨損后的鑄幣重量不得低于122.5格令。 輔幣的鑄造、發(fā)行和流通程序（1）規(guī)定輔幣限制鑄

13、造，即公民不能自由地請求政府代鑄輔幣，輔幣的鑄造權(quán)完全由政府控制。這樣作可以保證輔幣鑄造收入歸國家所有，也可以保證輔幣與本位幣的固定比例不被破壞。（2）規(guī)定輔幣可以與本位幣自由兌換。 確定有限法償和無限法償（1）本位幣可以無限清償，即每次用本位幣支付的數(shù)額不受限制，每次無論支付的金額如何巨大，對方都不得拒絕接受。這是因為本位幣是一國的基本通貨。（2）規(guī)定輔幣有限清償，即規(guī)定輔幣只具有有限的支付能力。在商品交易中，在一定的金額內(nèi)，買方可以用輔幣支付，一旦超過這一規(guī)定的金額，對方可以拒絕接受。例如，美國曾經(jīng)規(guī)定，用10美分以上的輔幣支付，一次支付限額為10美元。規(guī)定輔幣的有限清償能力是為了更好地發(fā)

14、揮輔幣在商品交易中的作用，而不是給商品交易帶來不便。三、銀行券和紙幣的發(fā)行流通程序 銀行券是銀行發(fā)行的一種不定期的債務憑證。 最初的銀行券由許多大銀行各自發(fā)行， 19世紀中期以后，逐漸改由中央銀行集中發(fā)行。紙幣是依靠國家強制力量發(fā)行與流通的價值符號。當今世界各國流通的都是不兌現(xiàn)的信用貨幣，即按信用程序由中央銀行統(tǒng)一發(fā)行和調(diào)控的紙幣，所以在紙幣流通條件下，如信用發(fā)行程序控制不好，就可能會出現(xiàn)通貨膨脹貨幣貶值現(xiàn)象。四、規(guī)定準備金制度和外匯準備制度 這一制度就是國家規(guī)定把貴金屬集中到國庫和中央銀行。在紙幣制度下，其主要作用是作為世界貨幣的準備金。 2.2 貨幣制度的演變 一般來說，貨幣制度可以分為金

15、屬本位制度和紙幣本位制兩大類 金銀復本位制 平行本位制 雙本位制 跛行本位制 金本位制 金幣本位制 金塊本位制 金匯兌本位制 銀本位制金屬貨幣制度不兌現(xiàn)的信用貨幣制度貨幣制度1、金屬貨幣制度(1)銀單本位制銀單本位制就是以白銀作為本位幣幣材的一種貨幣制度。 在這種貨幣制度下，白銀可以流通，黃金不是貨幣金屬，不進入流通。優(yōu)點：銀單本位制適應了當時商品經(jīng)濟不很發(fā)達的社會需要。缺點：1、白銀價值不穩(wěn)定。由于白銀儲藏量相對豐富，白銀的開采技術(shù)提高較快，使得白銀的產(chǎn)量較多，導致白銀價值不斷下降。而作為一種貨幣金屬，只有當其價值能保持相對穩(wěn)定，才適合于作貨幣材料，才能保證貨幣價值的穩(wěn)定性。2、白銀價值相對

16、較低，為商品交易帶來許多不便。商品經(jīng)濟的發(fā)展需要價值含量更高、更穩(wěn)定、攜帶更方便的貨幣。到20世紀初，除了中國、印度、墨西哥等少數(shù)國家仍實現(xiàn)銀單本位制外，主要的資本主義國家已放棄了這種貨幣制度。 (2)金銀復本位制 金銀復本位制又稱金銀兩本位制，是以金幣和銀幣同時作為本位貨幣的貨幣制度。1618世紀，歐洲國家紛紛建立金銀復本位制度。1、含義：在金銀復本位制下，法律規(guī)定金、銀兩種貴金屬都是鑄造本位幣的材料，可以自由輸出、輸入，金幣和銀幣可同時流通，都可以自由鑄造，都具有無限清償能力。形態(tài)：（1）平行本位制平行本位制即金幣和銀幣是按照他們所含的金銀實際價值進行流通的。這種貨幣制度的缺點是商品具有金

17、幣和銀幣表示的雙重價格，金銀市場比價波動必然引起商品雙重價格比例波動，給商品交易帶來很多麻煩。（2）雙本位制為了克服平行本位制的問題和困難，國家便以法律規(guī)定金幣和銀幣之間的固定比價，即金幣和銀幣是按法定比價進行流通和交換的。 例如，法國曾規(guī)定1金法郎15.5銀法郎。這樣作雖然可以避免雙本位制帶來的弊病，但這種做法又違背了價值規(guī)律。當金銀的法定比價與市場比價不一致時，就產(chǎn)生了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象?！傲訋膨?qū)逐良幣”的現(xiàn)象：“格雷欣法則”即“劣幣驅(qū)逐良幣”規(guī)律，這一現(xiàn)象是由16世紀英國財政大臣托馬斯.格雷欣發(fā)現(xiàn)并提出的，所有又將這樣現(xiàn)象稱為“格雷欣法則”。是指在金屬貨幣流通條件下，當一個國家同時流

18、通兩種實際價值不同而法定比價不變的貨幣時，實際價值高的貨幣（也稱良幣）必然被人熔化、收藏或輸出而退出流通，而實際價值低的貨幣（也稱劣幣）反而充斥市場。例如：當國家規(guī)定1金幣15銀幣的法定比價，而市場價為1金幣16銀幣15金幣240銀幣（按市場價）240銀幣16金幣（按法定價）16金幣15金幣1金幣人們會將多得的金幣收藏、熔化或輸出國外。如此循環(huán)往復，必然使流通中的金幣越來越少，銀幣則充斥市場。這一規(guī)律告訴我們：一個國家在同一時期內(nèi)只能流通一種貨幣。如果同時使用兩種貨幣，在金屬貨幣流通條件下，就會出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象。（3）跛行本位制為了解決“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象，資本主義國家又采用跛行本位制

19、，即金、銀幣都是本位幣，但國家規(guī)定金幣能自由鑄造，而銀幣不能自由鑄造，并規(guī)定銀幣不具有無限清償能力，金幣和銀幣按法定比價交換。這種貨幣制度中的銀幣實際上已成了輔幣。這種跛行本位制是金銀復本位制向金單本位制的過渡形式。 (3)金單本位制 金單本位制由于金銀復本位制是一種不穩(wěn)定的貨幣制度，對資本主義經(jīng)濟發(fā)展起了阻礙作用，甚至導致貨幣制度事實上的倒退，為了保證貨幣制度的穩(wěn)定性，更好地發(fā)揮貨幣制度對商品經(jīng)濟的促進作用。英國率先實現(xiàn)金單本位制度。19世紀的英國經(jīng)濟力量強大，1816年英國頒布法令，宣布實現(xiàn)金單本位制。1900年，美國也宣布黃金為唯一的本位幣金屬。至此，資本主義國家差不多都實現(xiàn)了金單本位制

20、。中國、印度等國仍實現(xiàn)銀本位制。金銀復本位制取消了。金單本位制可以分為金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制三種形式。1、金幣本位制（1）金幣本位制的特征：第一，金幣可以自由鑄造，而其他金屬貨幣（包括銀幣）則限制鑄造。第二，金幣可以自由流通，價值符號（輔幣和銀行券）可以自由兌換為金幣。第三，黃金在各國之間可以自由地輸出，輸入。（2）利弊分析：利：由于金幣本位制是一種相對穩(wěn)定的貨幣制度，所以在實行金幣本位制的100多年時間里，資本主義經(jīng)濟有了較快的發(fā)展。弊：到了20世紀，由于商品經(jīng)濟規(guī)模日益擴大，而黃金存量有限，各國擁有的黃金也不均衡，大多數(shù)國家因黃金短缺而使價值符號無法兌現(xiàn)，這樣，實行金本位的黃

21、金基礎(chǔ)被削弱了。為了維持金本位的黃金準備要求，許多國家限制黃金輸出，并開始發(fā)行無法兌現(xiàn)的貨幣符號，從而使金幣本位制度難以維持下去了。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)以后，許多國家放棄了金幣本位制，戰(zhàn)后只有美國恢復了金幣本位制，其他國家則開始實行沒有金幣流通的變相的金本位制度。2、金塊本位制（1）、含義：金塊本位制又稱生金本位制，是沒有金幣流通的金本位制度。（2）特點：第一，廢除了金幣可以自由鑄造、自由流通的規(guī)定。第二，銀行券代替金幣流通。第三，規(guī)定了銀行券的含金量，銀行券可以兌換金塊，但這種兌換的起點都很高。例如，法國1928年規(guī)定用銀行券兌換黃金的起點是21500法郎。這么高的兌換起點，等于剝奪了絕大多數(shù)

22、人兌換的權(quán)利。（3）意義：節(jié)省了黃金使用量，暫時緩解了黃金短缺與商品經(jīng)濟發(fā)展之間的矛盾，但并未從根本上解決問題。3、金匯兌本位制（1）含義：金匯兌本位制又稱為虛金本位制。在這種貨幣制度下，規(guī)定銀行券不能直接兌換為黃金，銀行券只能與外匯兌換，然后用外匯在外國兌換黃金。（2）實質(zhì)：實質(zhì)上是一種附庸的貨幣制度，在對外貿(mào)易和財政金融上必然受到與其相聯(lián)系的國家的控制，一般為殖民地所采用。第一次世界大戰(zhàn)后，德國、意大利、中國、波蘭等實行這種制度。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束前夕，在美國的布雷頓森林召開的國際貨幣會議上確立的“布雷頓森林體系”，實際上是一種全球范圍的金匯兌本位制。這一體系規(guī)定各國貨幣與美元掛鉤，美元與

23、黃金掛鉤，以美元為中心的貨幣制度。直到1973年，由于美國宣布美元與黃金脫鉤，金匯兌本位制才正式停止。為了能進一步擺脫黃金對商品經(jīng)濟的束縛，各國在20世紀30年代經(jīng)濟大危機以后實行了不兌現(xiàn)的紙幣制度。 金幣本位制對當時經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮了重要作用。其崩潰的主要原因：第一，世界黃金存量分配極不平衡，使得金幣自由鑄造與自由流通的基礎(chǔ)受到削弱；第二，因黃金儲備的減少使價值符號對金幣自由兌換的可能性受到削弱。 金塊本位制和金匯兌本位制兩種貨幣制度都是既不穩(wěn)定又殘缺不全的貨幣制度 。20世紀30年代的經(jīng)濟大危機摧毀了這兩種殘缺不全的金本位制，各國都先后實行了不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。 （3）不兌現(xiàn)的信用貨幣制度

24、 不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是指以不兌換黃金的紙幣或銀行券為本位幣的貨幣制度。它是當今世界各國普遍推行的一種貨幣制度，在這種貨幣制度以本身沒有價值的信用貨幣作為流通中的一般等價物，黃金量不再是確定貨幣幣值及匯率的標準。 不兌現(xiàn)的信用貨幣制度克服了金本位制的不足，貨幣供給數(shù)量不再受貴金屬的限制，但與此同時，增加了政府管理貨幣發(fā)行的責任。 1、基本特點是：（1）、不兌現(xiàn)的信用貨幣，一般是由中央銀行發(fā)行的，并由國家法律賦予無限清償?shù)哪芰?。?）、貨幣不與任何金屬保持等價關(guān)系，也不能兌換黃金，貨幣發(fā)行一般不以金銀為保證，也不受金銀的數(shù)量控制。（3）、貨幣是通過信用程序投入流通領(lǐng)域，貨幣流通是通過銀行的信用活

25、動進行調(diào)節(jié)，而不像金屬貨幣制度下，由金屬貨幣進行自發(fā)地調(diào)節(jié)。銀行信用擴張，意味著貨幣流通量增加，銀行信用緊縮，意味著貨幣流通的減少。（4）、當國家通過信用程序所投放的貨幣超過了貨幣需要量，就會引起通貨膨脹，這是不兌現(xiàn)的信用貨幣流通所特有的經(jīng)濟現(xiàn)象。（5）、流通中的貨幣不僅指現(xiàn)鈔，銀行活期存款也是通貨。 2、不兌現(xiàn)的信用貨幣制度的優(yōu)勢（1）紙幣發(fā)行不受黃金供給的限制，可以根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的實際需要調(diào)整貨幣供應量。（2）紙幣是用紙作為貨幣材料，紙的價值含量很低，即使有了磨損，也不會造成社會財富的巨大浪費。（3）紙幣還具有易于攜帶、保管、支付準確等好處。這些都是金屬貨幣所不及的。 3、紙幣流通規(guī)律由于紙

26、幣是貨幣金屬的價值符號，不同于金屬貨幣，所以紙幣有其特殊的流通規(guī)律，這一規(guī)律體現(xiàn)的是紙幣和貨幣金屬之間的比例關(guān)系，用公式表示如下：單位紙幣所代表的貨幣金屬量（即單位紙幣的購買力水平）流通中所必需的貨幣金屬量/流通中的紙幣總量如果流通中所必需的貨幣金屬量總值為100億元，而流通的紙幣總量是200億元，那么單位紙幣所代表的貨幣金屬量價值就是0.50元。由此可見，國家有任意發(fā)行紙幣的權(quán)利，但無法改變紙幣流通規(guī)律，發(fā)行過多，必然導致幣值下跌，甚至使貨幣制度崩潰。 3.3 我國的貨幣制度1)我國貨幣制度的建立我國貨幣制度的建立開始于解放戰(zhàn)爭即將勝利之時。1948年12月1日中國人民銀行在石家莊正式成立，

27、并在華北地區(qū)首先發(fā)行了人民幣。到1950年末我國已經(jīng)形成了獨立、統(tǒng)一和穩(wěn)定的社會主義貨幣制度，即人民幣制度。 2)我國社會主義貨幣制度的基本內(nèi)容中國人民幣制度的主要內(nèi)容有：人民幣是我國的本位貨幣人民幣是我國惟一合法流通的貨幣 人民幣制度是一種不兌現(xiàn)的信用貨幣制度 人民幣發(fā)行堅持高度集中統(tǒng)一和經(jīng)濟發(fā)行原則 人民幣是一種管理通貨、實施嚴格的管理制度 人民幣是獨立自主的貨幣 我國的貨幣制度內(nèi)容主要有1、我國法定貨幣是人民幣，人民幣具有無限清償能力。人民幣單位為“元”，“元”是本位幣即主幣，輔幣的名稱為“角”和“分”。人民幣的票券、鑄幣種類由國務院決定。人民幣符號為,”是“元”字漢語拼音“yuan”的

28、開頭字母加兩橫而成。2、人民幣是我國唯一合法通貨。國家規(guī)定禁止金銀和外匯在國內(nèi)市場上計價、流通、結(jié)算和私自買賣。嚴禁仿造人民幣。3、人民幣的發(fā)行實行高度集中統(tǒng)一，貨幣發(fā)行權(quán)集中于中央政府，由中央政府授權(quán)中國人民銀行統(tǒng)一掌管。人民幣的發(fā)行要適應生產(chǎn)發(fā)展和商品流通的正常需要，通過銀行信貸程序進行。2.4 國際貨幣制度一、國際貨幣制度定義：是指調(diào)節(jié)國際貨幣關(guān)系的一系列規(guī)則、安排、慣例和組織形式的總和。理解：包括具有法律約束力的有關(guān)國際貨幣關(guān)系的協(xié)議和條約包括在發(fā)展國際經(jīng)濟貿(mào)易實踐中被各國廣泛接受且共同遵守的具有傳統(tǒng)約束力的某些規(guī)則、慣例和做法包括在國際貨幣金融關(guān)系中發(fā)揮協(xié)調(diào)、監(jiān)督作用的全球性和區(qū)域性

29、國際金融機構(gòu)。第三節(jié) 國際貨幣制度二、國際貨幣制度的內(nèi)容 1國際貨幣及國際儲備資產(chǎn)。 2各國貨幣的匯率制度。 3國際收支的調(diào)節(jié)機制。 4各國貨幣的可兌換性以及各國對國際支付所采取的措施。 5國際貨幣金融的協(xié)商機制或協(xié)調(diào)、監(jiān)督機制。 第三節(jié) 國際貨幣制度三、國際貨幣制度的類型 1、按實行何種匯率制度角度固定匯率制度；浮動匯率制度；“釘住”匯率制度和管理浮動匯率制度。第三節(jié) 國際貨幣制度2、按何種貨幣本位角度純粹商品本位制；純粹信用本位制；混合本位制 3、現(xiàn)實中的劃分：將匯率制度和貨幣本位結(jié)合在一起以金本位為基礎(chǔ)的固定匯率制度；以不兌換紙幣本位為基礎(chǔ)的固定匯率制度；以黃金和外匯的混合本位為基礎(chǔ)的“

30、可調(diào)整的”固定匯率制度和“有管理的”浮動匯率制度。第三節(jié) 國際貨幣制度四、國際貨幣制度的建立 1、建立的主要途徑 ： 將各國在開展國際經(jīng)濟貿(mào)易以及國際金融活動的實踐中逐漸形成且約定俗成的規(guī)則和慣例，作為調(diào)整和處理各國間的貨幣金融關(guān)系以及進行國際支付結(jié)算的準則。 在世界上的主要大國或大國集團的主導下，通過召開國際會議以及簽署國際條約和國際協(xié)議的形式，將各國間調(diào)整和處理貨幣金融關(guān)系以及進行國際支付結(jié)算的準則確定下來，世界各國承諾共同遵守這些國際條約和協(xié)定的各項規(guī)定，共同維護在此框架下國際貨幣金融實踐的運行。 金鑄幣本位制演變歷程時 間特 點缺 陷1金鑄幣本位制18801914年期間金幣可以自由鑄造

31、、融化；黃金可以自由輸出、輸入；與黃金鑄幣同時流通的銀行券可以自由兌換黃金。世界范圍內(nèi)的黃金的生產(chǎn)和供應量十分有限；各國黃金的保存量嚴重地分布不均；各國不能遵守黃金可以自由流入與流出規(guī)則；各國貨幣當局的“政策空間”有限3貨幣集團與貨幣區(qū)1978年4月牙買加體系取消平價和中心匯率制度，允許成員國自由選擇匯率制度；廢除黃金官價，實行黃金非貨幣化；使特別提款權(quán)成為主要國際儲備資產(chǎn)，加強國際貨幣基金組織對國際清償能力的監(jiān)督多種儲備貨幣的體系是由那些在世界經(jīng)濟中占支配地位的國家的貨幣所組成，具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，特別是對發(fā)展中國家；牙買加體系下各國貨幣的匯率波動過于頻繁而劇烈，使國際貿(mào)易和國際貨幣金融市場

32、受到嚴重影響，不利于世界范圍內(nèi)貿(mào)易投資自由化等第三節(jié) 國際貨幣制度五、國際貨幣制度的演變 1金鑄幣本位制2金塊本位制和金匯兌本位制3貨幣集團與貨幣區(qū)第三章 信 用 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展一、信用的產(chǎn)生 1、信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)商品或貨幣的所有權(quán)與使用權(quán)分離債務人具有按照契約規(guī)定的時間還本付息的責任。具備完善的、種類齊全的信用工具和規(guī)范的、競爭有序的轉(zhuǎn)讓市場。第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展2、信用產(chǎn)生的過程3、信用的構(gòu)成要素 信用主體。即經(jīng)濟活動中的赤字部門和盈余部門，它們具體包括企業(yè)、機構(gòu)、政府、個人以及在信用活動中起媒介作用的金融中介，包括銀行和非銀行金融機構(gòu)。 信用關(guān)系。即信用主體通過直接或間接的方

33、式進行資金和實物的融通形成的債權(quán)和債務關(guān)系。提供信用者為債權(quán)方，接受信用者為債務方。信用條件。主要指期限和利率。期限是信用關(guān)系開始到其終結(jié)的時間。利息是債權(quán)人因讓渡實物和貨幣使用權(quán)所得到的報酬。 信用標的。即信用關(guān)系的對象。它可以是實物形式，主要表現(xiàn)為商業(yè)信用；也可以是貨幣形式，主要表現(xiàn)為銀行信用。信用載體。即信用工具，它是載明債權(quán)債務關(guān)系的合法憑證。 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展二、信用的發(fā)展 1、古老的信用形式-高利貸特點：高利貸的利息率高，剝削殘酷。對生產(chǎn)具有破壞性 2、現(xiàn)代信用形式-借貸資本 特點：一種商品資本。 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展它是一種所有權(quán)資本。它具有特殊的運動形式 。它具有拜

34、物教的性質(zhì)。第二節(jié) 信用的主要形式一、商業(yè)信用定義：商業(yè)信用是企業(yè)單位之間由于商品交易而相互提供的信用。類型：包括賒銷商品、預付貨款、分期付款、延期付款、經(jīng)銷、代銷以及補償貿(mào)易等形式 商業(yè)信用的特點第一，商業(yè)信用的借貸雙方都是企業(yè)。第二，商業(yè)信用直接為生產(chǎn)服務。第三，商業(yè)信用是買賣行為和借貸行為的統(tǒng)一。第二節(jié) 信用的主要形式商業(yè)信用的局限性 一是商業(yè)信用的規(guī)模和數(shù)量受企業(yè)資本量的限制。由于商業(yè)信用是在職能資本家之間相互提供，因此，只能在他們之間對現(xiàn)有資本進行再分配，而不能在此之外獲得追加資本。而從個別廠商來看，他以延期付款方式出售的商品，也并非他的全部資本，而只能是他暫不用于再生產(chǎn)過程的那部分

35、資本。 二是商業(yè)信用的對象受商品買賣關(guān)系的嚴格方向性限制。如果借貸雙方?jīng)]有買賣關(guān)系，就不可能提供商業(yè)信用。 第二節(jié) 信用的主要形式我國商業(yè)信用第一個階段是不規(guī)范的商業(yè)信用階段(1955年1995年)。第二個階段，規(guī)范的商業(yè)信用階段(1995年以后)。 第二節(jié) 信用的主要形式二、銀行信用定義：銀行信用是銀行及其它金融機構(gòu)通過貨幣形式進行的借貸行為。主要形式有存款、貸款、貼現(xiàn) 特點：一是銀行信用是一種間接信用 二是銀行信用可以把貨幣資本提供給任何一個需要的部門和企業(yè)，也可以廣泛動員社會各方面的閑置貨幣資金，這就克服了商業(yè)信用的方向上的限制。 三是在產(chǎn)業(yè)周期的各個階段，銀行信用的動態(tài)與產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)

36、往往不相一致。 第二節(jié) 信用的主要形式三、國家信用定義”國家信用是指國家以債務人身分，借助于債券籌集資金的一種信用形式。主要類型：包括國庫券、公債券和地方政府債券。國家信用包括國內(nèi)信用和國際信用兩種。國家信用的作用一是調(diào)劑政府不平衡的手段。 二是彌補財政赤字的重要手段。 三是調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要手段 第二節(jié) 信用的主要形式四、消費信用 表1 消費信用按照使用目的不同分類零售信用現(xiàn)金信用特 點主要類別特 點主要類別零售商向消費者以賒銷的方式提供產(chǎn)品與勞務循環(huán)信用消費者需要現(xiàn)金，可以向金融機構(gòu)申請貸款，消費者得到現(xiàn)金，授信主體是金融機構(gòu)分期付款貸款分期付款信用單筆付款貸款服務信用一般用途信用卡第三節(jié) 信

37、用工具一、信用工具的特點第一，償還性 第二，流動性。 第三，安全性。 第四，收益性。 第三節(jié) 信用工具二、信用工具要素構(gòu)成 表2信用工具的構(gòu)成要素1、面值2、到期日3、期限4、利率5、利息的支付方式憑證的票面價格包括面值幣種和金額債務人必須向債權(quán)人償還本金的最后日期債權(quán)債務關(guān)系持續(xù)的時間債權(quán)人獲得的收益水平第三節(jié) 信用工具三、信用工具的類型（一）商業(yè)信用工具1、商業(yè)票據(jù)：是指記載債務人到期無條件支付一定金額給債權(quán)人或持票人的債務憑證。匯票：是指出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時或在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。本票：是指出票人簽發(fā)的，承諾自己在見票時無條件支付確定的金額給

38、收款人或持票人的票據(jù)。第三節(jié) 信用工具2、商業(yè)票據(jù)的流通轉(zhuǎn)讓商業(yè)票據(jù)的流通轉(zhuǎn)讓可以采取“背書”、“貼現(xiàn)”，在特定條件下可以采用“質(zhì)押”方法。背書是指在票據(jù)背面或者粘單上記載有關(guān)事項并簽章的票據(jù)行為。貼現(xiàn)指貸款人用信貸資金購買未到期商業(yè)匯票。銀行扣除自貼現(xiàn)日到票據(jù)到期日的利息后，給付現(xiàn)款。 第三節(jié) 信用工具 貼現(xiàn)計算： 貼現(xiàn)所得額到期值貼現(xiàn)息 貼現(xiàn)息票據(jù)到期值貼現(xiàn)率貼現(xiàn)期 貼現(xiàn)期票據(jù)到期日貼現(xiàn)日 第三節(jié) 信用工具（二）國家信用工具：是國家為籌集資金而發(fā)行的債務憑證，包括國庫券、公債券和地方政府債券。1、國庫券：是國家或政府發(fā)行的短期債券，解決季節(jié)性財政需要。國庫券的發(fā)行期最長不超過一年。品種以3

39、個月，6個月，9個月和一年為主。國庫券以拍賣方式定期或不定期發(fā)行。采用貼現(xiàn)的方式發(fā)行，。 第三節(jié) 信用工具2、公共債券：是國家或政府發(fā)行的長期債券，其發(fā)行期在一年以上，彌補財政赤字。品種有中期公債和長期公債發(fā)行一般由中央銀行代替政府發(fā)行。3、地方政府債券：是地方政府發(fā)行的固定利息債券。有很多優(yōu)惠條件發(fā)行采取公開招標的方法進行。第三節(jié) 信用工具4、政府債券發(fā)行制約：受社會資金總量的限制。在社會資金量基本穩(wěn)定的條件下，國家信用、銀行信用、金融市場是分割社會資金的大戶，社會資金過多的流向政府債券，就會造成其他融資途徑因大量失血而難以生計。受國家財政償還能力的限制。債務收入的籌資成本和債務收入的使用方

40、向?qū)攤兄苯佑绊憽?第四章 利息與利息率（Credit and Interest Rate）第四章 利息與利息率本章主要介紹有關(guān)利息率的基本知識，包括利率的本質(zhì)、利率種類構(gòu)成，利率體系構(gòu)成；利率的計算方法；影響總體利率水平的因素和影響單項資產(chǎn)利率水平的因素；利率的決定論；利率對經(jīng)濟的影響。重點掌握：利息的計算方式，利率的決定，利率的作用突破難點：利率的決定論第四章 利息與利息率 第一節(jié) 利息的本質(zhì) 第二節(jié) 利率的種類 第三節(jié) 利率的決定理論 第一節(jié) 利息的本質(zhì)利息的概念： 又稱利金，它是債權(quán)人出讓資金使用權(quán)的代價。利息是信用關(guān)系得以維持不可缺少的條件。 第一節(jié) 利息的本質(zhì)利息來源的主要觀點：

41、 1.西方經(jīng)濟學家的利息來源觀 利息是對放棄貨幣使用權(quán)的機會成本的補償。 利息是貨幣的租金. 利息是放棄流動性偏好的報酬 2.馬克思的利息來源觀 利息本質(zhì)上是部分平均利潤、剩余價值的特殊轉(zhuǎn)化形式。 利息來源于利潤，是利潤的一部分。第一節(jié) 利息的本質(zhì)以馬克思理論為指導下的利息的本質(zhì)。利息是利潤的一部分，在不同的所有制的制度下，利息所反映出的本質(zhì)是不同的。在生產(chǎn)資料私人占有的制度下，利息反映的是生產(chǎn)資料占有者對非占有者的剝削關(guān)系。 第二節(jié) 利息率的種類 一、利息率的定義 簡稱利率，是指一定時期內(nèi)利息額和本金 額的比率。 二、公式 利息率(利息額/預付借貸資本)100 例：甲企業(yè)從A銀行借到5000

42、0元貨幣，投入生產(chǎn)，一年后獲利10000元，甲企業(yè)將53000元歸還給銀行。這筆貸款的利息率應該是多少。 利息率(3000/50000)100=6% 第二節(jié) 利息率的種類三、利息率的特點 第一，利率的可控性。國家宏觀調(diào)節(jié)可以利 用利率來實現(xiàn)。 第二，利率的靈敏性。利率的變化直接影響社會中的各個利益主體，尤其對企業(yè)和個人的影響很大。第二節(jié) 利息的種類 四、利率的種類（一）年利率、月利率和日利率 按照期限的不同，利率可以分為年利率、月利率和日利率，它們分別用、來表示。 我國讀作“厘”，如年息6厘就是指6，我國習慣上用分、厘、毫表示利率，分表示年利率，厘表示月利率，毫表示日利率。第二節(jié) 利息的種類(

43、1)年利率是指按年計算利息的比例例如，本金500元，15的利率，存期為一年可獲利；5001575(元)(2)月利率是指按月計算利息的比例。例如，本金1000元，3的利率，存期二個月，可獲利：1000326(元)(3)日利率是指按天計算利息的比例。例如，本金10000元，1的利率，存期10天，可獲利：1000011010(元)第二節(jié) 利息的種類我國銀行存貸款利率習慣上使用月利率。而國外多使用年利率。年、月、日利率可以相互換算，其公式如下：年利率12月利率月利率30日利率日利率360年利率日利率30月利率月利率12年利率第二節(jié) 利息的種類（二）市場利率和官方利率市場利率是指在借貸市場上通過借貸雙方

44、的競爭，由供求關(guān)系決定的利率，它隨著借貸資本的供求關(guān)系的變化而經(jīng)常波動。官方利率也叫法定利率，就是指一國政府通過中央銀行確定并公布，要求各銀行及其他金融機構(gòu)都必須執(zhí)行的利率。市場利率和官方利率比較：法定利率：官方人為決定，更多地體現(xiàn)政策意圖，不能較好地反映資金供求；市場利率：利率由市場資金供求決定，較為合理； 第二節(jié) 利息的種類第二節(jié) 利息的種類（三）名義利率和實際利率名義利率是指借貸市場上通行的以名義貨幣表示的利息額與本金之間的比率。實際利率是指扣除通貨膨脹、貨幣貶值等因素后的真實利息額與本金之間的比率。實際利率=名義利率-物價變動率補充：費雪效應費雪效應 歐文費雪：美國經(jīng)濟學家、數(shù)學家，經(jīng)

45、濟計量學的先驅(qū)者之一，美國第一位數(shù)理經(jīng)濟學家費雪效應是歐文費雪第一個揭示了通貨膨脹率預期與利率之間關(guān)系的一個發(fā)現(xiàn)，它指出當通貨膨脹率預期上升時，利率也將上升。在某種經(jīng)濟制度下，實際利率往往是不變的，因為它代表的是你的實際購買力。當通貨膨脹率變化時，為了求得公式的平衡，名義利率-也就是公布在銀行的利率表上的利率會隨之而變化。名義利率的上升幅度和通貨膨脹率完全相等，這個結(jié)論就稱為費雪效應或者費雪假設(shè)(FisherHypothesis)。第二節(jié) 利息的種類（四）固定利率和浮動利率固定利率是指在借貸期限內(nèi)，利率固定，不隨借貸市場供求關(guān)系變化而變化的利率。浮動利率是指根據(jù)借貸雙方協(xié)議的規(guī)定，在借貸期限內(nèi)

46、，利率可以隨著借貸市場供求關(guān)系的變化而變化，即由貸出者根據(jù)市場利率的變化情況，對借貸利率進行定期調(diào)整。 第二節(jié) 利息的種類固定利率和浮動利率比較固定利率：收益與成本固定，融資中的不確定性減弱，促進融資；利率不能隨經(jīng)濟形勢與資金供求的變動而適時的調(diào)整，有可能成為不合理的利率。浮動利率：利率能適應經(jīng)濟形勢變化和資金供求的變動而適時地調(diào)整；利率波動帶來融資中不確定性提高。 第二節(jié) 利息的種類（五）基準利率和差別利率基準利率是由我國中央銀行制定、國務院批準、商業(yè)銀行和其他非銀行金融機構(gòu)辦理存貸款業(yè)務時參照執(zhí)行的存款利率和貸款利率。包括居民儲蓄存款利率、單位存款利率、流動資金貸款利率和固定資產(chǎn)貸款利率等

47、。差別利率是由中國人民銀行總行制定，并根據(jù)經(jīng)濟形勢和國家經(jīng)濟政策隨時調(diào)整的利率，各商業(yè)銀行總行有一定的利率浮動權(quán)，浮動的范圍和幅度，由中國人民銀行總行確定；各商業(yè)銀行內(nèi)部資金往來計息的利率，由商業(yè)銀行總行自行規(guī)定；各銀行之間的資金拆借利率，由借貸雙方協(xié)商確定。第二節(jié) 利息的種類（六）優(yōu)惠利率和懲罰性利率優(yōu)惠利率一般是指銀行對某些客戶的貸款按低于正常利率水平計收利息。西方國家的商業(yè)銀行對那些資信高、實力雄厚、在競爭中處于有利地位的大客戶實行優(yōu)惠利率，以拉攏和控制這些企業(yè)，維護自己的利益。懲罰性利率一般是指銀行對客戶不按政策、原則或規(guī)定用途使用資金，按高于正常利率水平計收利息。第二節(jié) 利息的種類（

48、七）存款利率和貸款利率存款利率(Deposit Interest Rate)是指客戶在銀行或其他金融機構(gòu)存款時所取得的利息與存款額的比率。貸款利率(Lending Rate)是指銀行和其他金融機構(gòu)發(fā)放貸款時所收取的利息與借貸本金的比率。 比較：貸款利率高于存款利率 復習思考題：貸款利率為什么必然高于存款利率？ 貸款利率為什么必然高于存款利率？ 1.銀行作為企業(yè)的本質(zhì)：追求利潤最大化，賤買貴賣，同時要彌補經(jīng)營中的費用 2.一部分資產(chǎn)處于低利甚至無利狀態(tài)：現(xiàn)金資產(chǎn)、法定存款準備金、超額存款準備金、應收款項 3.貸款收息率問題：貸款存在風險和損失 風險溢價或升水 4.貸款的流動性低于存款的流動性：流

49、動性補償或溢價或升水第二節(jié) 利息的種類第二節(jié) 利息的種類（九）短期利率與長期利率短期利率一般指借貸時間在一年以內(nèi)的利息率；長期利率一般指借貸時間在一年以上的利息率。利率的高低與期限的長短、風險大小有著直接的聯(lián)系，一般而論，期限越長，利率越高；期限越短，利率越低。第二節(jié) 利息的種類三、利息的計算方法兩種計息方式：單利(Simple Interest)和復利(Compound Interest)思考：兩種計息方法何者更能有效地體現(xiàn)資金的時間價值？復利更能有效地體現(xiàn)資金的時間價值。我國之所以采用單利方式：單利所存在的期限差別可以在一定程度上體現(xiàn)復利原則；對復利的忌憚（利息剝削論） ；對資金時間價值的

50、不重視。第二節(jié) 利息的種類（一）單利法單利計算利息的特點是按本金計算利息，在借款期間，利息不再加入本金重復計算。其計算公式為： IPRD其中：I代表利息額；P代表本金；R代表利息率；D代表到期年數(shù)。例4.2：A銀行將10000元貸放給甲企業(yè)，貸款期限為4年，年利率6，到期利息應該是：I10000642400(元)第二節(jié) 利息的種類（二）復利法復利法的特點是按一定期限，把到期利息加入本金進行滾算。利息計算公式分為兩步： 第一步計算本利之和：SP(1R) n 第二步計算利息：ISP 其中S表示本利之和。 第二節(jié) 利息的種類（三）單利和復利的比較第一，復利比單利在計算上復雜。第二，復利比單利的利息負

51、擔重。第三，復利比單利更能體現(xiàn)激勵機制。 第二節(jié) 利息的種類（四）現(xiàn)值與終值現(xiàn)值指將未來支出或收到的金額按一定利率折算的現(xiàn)在價值。終值指按一定利率計算出在未來某一時點的金額即本利和。 1年后的1元錢與現(xiàn)在的1元錢是不同的?，F(xiàn)值 終值 T 時間價值第二節(jié) 利息的種類現(xiàn)值與終值舉例：若現(xiàn)在把1000元存入銀行，年利率為8，則1年以后的終值為1080元，按8的年利率折算成現(xiàn)在價值應該是多少呢?按單利法計算公式如下：終值=現(xiàn)值（1+利率時期） 現(xiàn)值終值/(1利率時期) 1080/(18)1000(元)第二節(jié) 利息的種類現(xiàn)值與終值舉例：如果存款期變?yōu)?年以上，按復利法計算公式如下： 復利終值現(xiàn)值(1利率

52、)時期 復利現(xiàn)值復利終值/(1利率)時期以上例題為例，若存款期變?yōu)?年，復利終值和復利現(xiàn)值應該是多少?第二節(jié) 利息的種類現(xiàn)值與終值舉例：復利終值1000(18)5 1469.33(元)復利現(xiàn)值1469.33/(18)5 1000(元) 第二節(jié) 利息的種類一般地，設(shè)投資于某項資產(chǎn)在n年后可一次得到F元的總收入，利率為i，那么把未來的這F元貼現(xiàn)到現(xiàn)在的價值，就是未來F元的現(xiàn)值，其計算公式為：簡單貼現(xiàn)公式：假設(shè)你投資元錢，隨后的年每年都能給你帶來元的收入，你的投資是否劃算？ 1.在利息分別為10%和20%的情況下，對你來說明天的1元錢，在那種利率下更值錢？ ，所以，10%的情況更值錢。 2.你剛剛中

53、了500萬的彩票，在以后10年內(nèi)該彩票每年支付50萬，你真的贏得了500萬嗎？ 沒有 3.假定利率為10%，有一種債券明年向你支付1100元，后年1210元，第三年向你支付1331元，試問該債券的現(xiàn)值? 第三節(jié) 利率的決定理論一、利率的決定理論（一）古典利率理論（二）流動性偏好利率理論（三）新古典學派的可貸資金利率理論（四）ISLM模型第三節(jié) 利率的決定理論一、利率的決定理論（一）古典利率理論（二）流動性偏好利率理論（三）新古典學派的可貸資金利率理論（四）ISLM模型第三節(jié) 利率的決定理論（一）古典利率理論1、古典的儲蓄投資理論 古典學派的儲蓄投資理論主要從儲蓄和投資等實物因素來研究利率的決定

54、。 該理論認為，貸放的資金來源于儲蓄，而儲蓄意味著人們要推遲現(xiàn)在的消費，但是由于“人性不耐”等原因，人們更注重現(xiàn)在的消費，為此必須要給這種“等待”或“延遲消費”的行為給予一定的補償。這種補償就是“利息”。 第三節(jié) 利率的決定理論（一）古典利率理論2、龐巴維克的時差論與迂回生產(chǎn)理論從需求角度講，現(xiàn)在的物品通常比同一種類和同一數(shù)量的未來的物品更有價值，此兩者之間的差額就是利息的來源。從供給角度講，利息主要來源于迂回生產(chǎn)，也就是在生產(chǎn)出消費品以前，先生產(chǎn)出工具、設(shè)備和原料等中間產(chǎn)品，然后才生產(chǎn)消費品，利息正是產(chǎn)生于這種時間的間隔。第三節(jié) 利率的決定理論（一）古典利率理論3、馬歇爾的等待說與資本收益說

55、馬歇爾認為利率為資本的供給和需求所決定，而資本的邊際生產(chǎn)力是資本需求的決定因素，抑制現(xiàn)在的消費，等待未來的報酬則是資本供給的決定因素,這兩種決定力量的均衡就決定了利率水平利息就是人們等待的報酬。 第三節(jié) 利率的決定理論（一）古典利率理論4、維克塞爾的自然利率學說維克塞爾認為資本供給和需求相等，儲蓄和投資相等時的利率就是自然利率。 第三節(jié) 利率的決定理論（一）古典利率理論5、費雪的時間偏好與投資機會說費雪認為，利息產(chǎn)生于現(xiàn)在物品與將來物品交換的貼水，也就是由社會公眾對現(xiàn)在物品的時間偏好和投資機會共同決定的。 第三節(jié) 利率的決定理論（二）流動性偏好利率理論凱恩斯學派的流動性偏好理論認為利率是由貨幣

56、量的供求關(guān)系決定的。該理論認為，利率決定于貨幣數(shù)量和一般人的流動性偏好兩個因素。 第三節(jié) 利率的決定理論（三）可貸資金理論可貸資金理論認為應同時考慮貨幣和非貨幣因素。該理論認為，利率是由可貸資金的供求關(guān)系決定的。 第三節(jié) 利率的決定理論(四)ISLM模型ISLM模型是在可貸資金理論的基礎(chǔ)上由?？怂购蜐h森改造成的。 應該把貨幣因素和非貨幣因素（實物因素）綜合起來進行分析，并把收入作為與利率相關(guān)的變量加以考慮。其核心內(nèi)容是認為利率受制于投資函數(shù)、儲蓄函數(shù)、流動偏好函好（即貨幣需求函數(shù)），和貨幣供給函數(shù)四個因素，同時利率與收入之間存在著相互決定的關(guān)系。第三節(jié) 利率的決定理論二、決定市場利率的一般因素

57、（一）平均利潤率 （二）貨幣資金的供求狀況 （三）預期的通貨膨脹率 （四）國家經(jīng)濟政策特別是貨幣政策的影響 （五）歷史和國際的影響（六）物價變動的影響 第三節(jié) 利率的決定理論三、利率結(jié)構(gòu)（一）利率的風險結(jié)構(gòu)利率的風險結(jié)構(gòu)是指期限相同的各種信用工具利率之間的關(guān)系。 1、 違約風險 2、 流動性因素 3、 稅收因素 第三節(jié) 利率的決定理論三、利率結(jié)構(gòu)（二） 利率的期限結(jié)構(gòu)利率的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限債券的利率之間的關(guān)系。 利率與期限的關(guān)系有三種類型：（1）水平型：利率與期限沒有關(guān)系；（2）漸升型：利率是期限的增函數(shù)；（3）漸降型：利率是期限的減函數(shù)。 第五章 金融市場第五章 金融市場本章主要介紹金融

58、市場的構(gòu)成和基本業(yè)務，內(nèi)容包括：金融市場的要素構(gòu)成；金融市場的功能；貨幣市場及資本市場業(yè)務；貨幣市場與資本市場金融工具；外匯與黃金試場簡介；主要的金融衍生工具。重點掌握：貨幣市場業(yè)務構(gòu)成、資本市場業(yè)務構(gòu)成、衍生工具構(gòu)成本章難點：金融衍生工具的特點；金融資產(chǎn)的選擇與組合方法第五章 金融市場第一節(jié) 金融市場概述第二節(jié) 貨幣市場第三節(jié) 資本市場第四節(jié) 外匯市場第五節(jié) 黃金市場和六節(jié) 金融衍生工具市場第一節(jié) 金融市場概述一、金融市場的定義：金融市場是指資金供應者和需者雙方通過金融工具進行交易而融通資金的市場。廣而言之，是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場，是以金融資產(chǎn)為交易對

59、象而形成的供求關(guān)系及其運行機制的綜合。 第一節(jié) 金融市場概述二、金融市場的基本要素金融市場和其他交易市場一樣，都存在交易主體、交易對象、交易的中介機構(gòu)以及交易的組織形式，這些要素構(gòu)成了完備的金融市場。第一節(jié) 金融市場概述基本要素：1.交易主體：參與者，買者與賣者 企業(yè)、政府、金融機構(gòu)、家庭 2.交易對象：契約或憑證 現(xiàn)象與實質(zhì)：通過金融工具的買賣實現(xiàn)資金融通3.交易中介機構(gòu)：金融機構(gòu)：4.金融市場組織形式：交易的具體形式 拍賣方式與柜臺方式企業(yè)政府銀行證券公司中央銀行第一節(jié) 金融市場概述三、金融市場的分類金融市場按地域范圍可分為國際金融市場和國內(nèi)金融市場。金融市場按經(jīng)營場所可分為有形市場和無形

60、市場。金融市場按融資交易期限可劃分為長期資金市場或短期資金市場。第一節(jié) 金融市場概述三、金融市場的分類金融市場按交易性質(zhì)劃分為發(fā)行市場和流通市場。金融市場按交易對象劃分為拆借市場、貼現(xiàn)市場、大額定期存單市場、證券市場、外匯市場、黃金市場、衍生工具市場、保險市場等。金融市場按交割期限可分為現(xiàn)貨市場和遠期市場。 第一節(jié) 金融市場概述四、金融市場的資金融通方式按照金融中介機構(gòu)在融資活動中所起到的作用，金融市場的融通方式分為間接融資和直接融資。直接融資是資金供求雙方直接進行資金融通的活動 。間接融資則是以商業(yè)銀行為核心的融資方式 第一節(jié) 金融市場概述五、金融市場的功能金融市場是整個金融系統(tǒng)的核心和靈魂