年一級(jí)建造師建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)教材詳解

1、建設(shè)工程經(jīng)濟(jì) PAGE 1641Z1011000 工程經(jīng)濟(jì)基基礎(chǔ)1Z1011010掌掌握現(xiàn)金流流量的概念念及其構(gòu)成成1Z1011011現(xiàn)現(xiàn)金流量的的概念在進(jìn)行工程程經(jīng)濟(jì)分析析時(shí)，可把把所考察的的對(duì)象視為為一個(gè)系統(tǒng)，這這個(gè)系統(tǒng)可可以是一個(gè)建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目、一個(gè)企業(yè)，也也可以是一一個(gè)地區(qū)、一個(gè)國(guó)家。而投入的資資金、花費(fèi)的成成本、獲取的收收益，均可可看成是以以資金形式式體現(xiàn)的該該系統(tǒng)的資資金流出或或資金流入入，這種在在考察對(duì)象象整個(gè)期間間各時(shí)點(diǎn)tt上實(shí)際發(fā)發(fā)生的資金金流出或資資金流入稱(chēng)稱(chēng)為現(xiàn)金流量。其中流出出系統(tǒng)的資資金稱(chēng)為現(xiàn)現(xiàn)金流出（Cash Output），用符號(hào)（CO）t表示；流入系統(tǒng)的資金稱(chēng)為現(xiàn)金

2、流入（Cash Input），用符號(hào)（CI）t表示；現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出熟記常見(jiàn)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的類(lèi)型！參見(jiàn)如下各表！之差稱(chēng)之為凈現(xiàn)金流量，用符號(hào)（CICO）t表示。1Zl011012財(cái)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量表及其其構(gòu)成的基基本要素（1）財(cái)務(wù)務(wù)現(xiàn)金流量量表注意各表的區(qū)別！現(xiàn)金流量表表由現(xiàn)金流入入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量構(gòu)成，其具具體內(nèi)容隨隨工程經(jīng)濟(jì)濟(jì)分析的范范圍和經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)價(jià)方法法不同而不不同，其中中財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表表主要用于于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)價(jià)。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量表的計(jì)計(jì)算方法與與常規(guī)會(huì)計(jì)計(jì)方法不同同，前者是是只計(jì)算現(xiàn)現(xiàn)金收支，不不計(jì)算非現(xiàn)現(xiàn)金收支（如如折舊和應(yīng)收應(yīng)應(yīng)付賬款等等），現(xiàn)金金收支如“所得稅”等！按發(fā)生的

3、時(shí)時(shí)間列入相相應(yīng)的年份份。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量表按其其評(píng)價(jià)的角角度不同分分為項(xiàng)目財(cái)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量表、資本金財(cái)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量表、投資各方方財(cái)務(wù)現(xiàn)金金流量表、項(xiàng)目增量量財(cái)務(wù)現(xiàn)金金流量表和和資本金增增量財(cái)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量表表。項(xiàng)目財(cái)務(wù)務(wù)現(xiàn)金流量量表是以項(xiàng)項(xiàng)目為一獨(dú)立系統(tǒng)統(tǒng)，從融資資前的角度項(xiàng)目的角度！進(jìn)行設(shè)設(shè)置的。它它將項(xiàng)目建建設(shè)所需的的總投資作作為計(jì)算基基礎(chǔ)，反映映項(xiàng)目在整個(gè)個(gè)計(jì)算期（包包括建設(shè)期期和生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)期）內(nèi)內(nèi)現(xiàn)金的流流入和流出出，其現(xiàn)金金流量構(gòu)成成如表1ZZl010012-1所示。通過(guò)項(xiàng)目財(cái)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量表可計(jì)計(jì)算項(xiàng)目財(cái)財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值和投資回收收期等評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)，并并可考察項(xiàng)項(xiàng)目的盈

4、利利能力，為為各個(gè)方案案進(jìn)行比較較建立共同同的基礎(chǔ)。資本金財(cái)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量表是從從項(xiàng)目法人人（或投資資者整體）角度出發(fā)，以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算的基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算資本金內(nèi)部收益率，反映投資者權(quán)益投資的獲利能力。資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量構(gòu)成如表1Z101012-2所示。投資各方方財(cái)務(wù)現(xiàn)金金流量表是分分別從各個(gè)個(gè)投資者的的角度出發(fā)發(fā)，以投資資者的出資資額作為計(jì)計(jì)算的基礎(chǔ)礎(chǔ)，用以計(jì)計(jì)算投資各各方收益率率。投資各各方財(cái)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量構(gòu)構(gòu)成如表11Z1011012-3所示。項(xiàng)目增量量財(cái)務(wù)現(xiàn)金金流量表是是對(duì)既有法法人項(xiàng)目，按“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”對(duì)比的增增量現(xiàn)金流流量，計(jì)算算項(xiàng)目財(cái)

5、務(wù)務(wù)內(nèi)部收益益率、財(cái)務(wù)務(wù)凈現(xiàn)值和和投資回收收期等評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)，考考察項(xiàng)目的的盈利能力力。項(xiàng)目增增量財(cái)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量構(gòu)構(gòu)成如表11Z1011012-4所示。資本金增增量財(cái)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量表表是對(duì)既有法法人項(xiàng)目，以以資本金增增量作為計(jì)計(jì)算的基礎(chǔ)礎(chǔ)，用以計(jì)計(jì)算既有項(xiàng)項(xiàng)目法人項(xiàng)項(xiàng)目資本金金增量?jī)?nèi)部部收益率。資本金增增量財(cái)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量構(gòu)構(gòu)成如表11Z1010012-55所示。項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量表基本要素! 單位： 萬(wàn)元 表1Z1010012-1序號(hào)項(xiàng)目計(jì) 算 期合計(jì)123456n11.11.21.322.12.22.32.42.534現(xiàn)金流入(CI)銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)業(yè)）收入回收固定資資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資資產(chǎn)現(xiàn)金流出(C

6、O)建設(shè)投資（不不含建設(shè)期期利息）流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本銷(xiāo)售稅金及及附加增值稅凈現(xiàn)金流量量(CICO)累計(jì)凈現(xiàn)金金流量計(jì)算指標(biāo):財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值(ic= %):財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率:投資回收期期:說(shuō)明：在財(cái)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中中計(jì)算銷(xiāo)售售（營(yíng)業(yè)）收收入及生產(chǎn)產(chǎn)成本所采采用的價(jià)格格，可以是是含增值稅的價(jià)價(jià)格，也可可以是不含含增值稅的的價(jià)格，應(yīng)應(yīng)在評(píng)價(jià)時(shí)時(shí)說(shuō)明采用用何種計(jì)價(jià)價(jià)方法。本本表及以下下各現(xiàn)金流流量表均是是按含增值值稅的價(jià)格格設(shè)計(jì)的。資本金財(cái)務(wù)務(wù)現(xiàn)金流量量表 單位：萬(wàn)萬(wàn)元 表1Z11010112-2序號(hào)項(xiàng)目計(jì) 算 期期合計(jì)123456n11.11.21.322.12.22.32.42.52.62.73現(xiàn)金流入(C

7、I)銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)業(yè)）收入回收固定資資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資資產(chǎn)現(xiàn)金流出(CO)項(xiàng)目資本金金借款本金償償還借款利息支支付經(jīng)營(yíng)成本銷(xiāo)售稅金及及附加增值稅所得稅凈現(xiàn)金流量量(CI-CO)計(jì)算指標(biāo):資本金內(nèi)部部收益率:投資各方財(cái)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量表 單位：萬(wàn)元 表1ZZ1010012-33序號(hào)項(xiàng)目計(jì) 算 期期合計(jì)123456n11.11.21.31.41.522.12.22.33現(xiàn)金流入(CI)股利分配資產(chǎn)處置收收益分配租賃費(fèi)收入入技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)費(fèi)收入其它現(xiàn)金流流入現(xiàn)金流出(CO)股利投資租賃資產(chǎn)支支出其它現(xiàn)金流流出凈現(xiàn)金流量量(CI-CO)計(jì)算指標(biāo):投資各方收收益率:項(xiàng)目增量財(cái)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量表 單位位：萬(wàn)元 表11

8、Z1011012-4序號(hào)項(xiàng)目計(jì) 算 期期合計(jì)123456n11.11.21.322.12.22.32.42.52.62.7345有項(xiàng)目現(xiàn)金金流入(CCI)銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)業(yè)）收入回收固定資資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資資產(chǎn)有項(xiàng)目現(xiàn)金金流出(CCO)項(xiàng)目資本金金借款本金償償還借款利息支支付經(jīng)營(yíng)成本銷(xiāo)售稅金及及附加增值稅所得稅有項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)現(xiàn)金流量(CI-CCO)無(wú)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)現(xiàn)金流量增量?jī)衄F(xiàn)金金流量等于“有項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量”減去“無(wú)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量”！(33-4)計(jì)算指標(biāo):財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值(ic= %):財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率:投資回收期期:資本金增量量財(cái)務(wù)現(xiàn)金金流量表 單單位：萬(wàn)元元 表表1Z10010122-5序號(hào)項(xiàng)目計(jì) 算 期期

9、合計(jì)123456n11.11.21.322.12.22.32.42.5345有項(xiàng)目現(xiàn)金金流入(CCI)銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)業(yè)）收入回收固定資資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資資產(chǎn)有項(xiàng)目現(xiàn)金金流出(CCO)建設(shè)投資（不不含建設(shè)期期利息）流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本銷(xiāo)售稅金及及附加增值稅有項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)現(xiàn)金流量(CI-CCO)無(wú)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)現(xiàn)金流量增量?jī)衄F(xiàn)金金流量(33-4)計(jì)算指標(biāo):資本金內(nèi)部部收益率:（2）現(xiàn)金金流量構(gòu)成成的基本要要素在工程經(jīng)濟(jì)濟(jì)分析中，財(cái)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指指標(biāo)起著重重要的作用用，而財(cái)務(wù)務(wù)評(píng)價(jià)的主主要指標(biāo)實(shí)實(shí)際上又是是通過(guò)財(cái)務(wù)務(wù)現(xiàn)金流量量表計(jì)算導(dǎo)導(dǎo)出的。從從表1Z11010112-1表11Z1010012-55可知，必必須在明確確考

10、察角度度和系統(tǒng)范范圍的前提提下正確區(qū)區(qū)分現(xiàn)金流流入與現(xiàn)金金流出。對(duì)對(duì)于一般性建設(shè)設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)務(wù)評(píng)價(jià)來(lái)說(shuō)說(shuō)，投資、經(jīng)營(yíng)成本本、銷(xiāo)售收收入和稅金金等經(jīng)濟(jì)量量本身既是是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)標(biāo)，又是導(dǎo)導(dǎo)出其他財(cái)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指指標(biāo)的依據(jù)據(jù)，所以它它們是構(gòu)成成經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)統(tǒng)財(cái)務(wù)現(xiàn)金金流量的基基本要素，也也是進(jìn)行工工程經(jīng)濟(jì)分分析最重要要的基礎(chǔ)數(shù)數(shù)據(jù)。產(chǎn)品銷(xiāo)售售（營(yíng)業(yè)）收入是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年銷(xiāo)售產(chǎn)品（或提供勞務(wù)）取得的收入。即：產(chǎn)品銷(xiāo)售（營(yíng)營(yíng)業(yè)）收入入產(chǎn)品銷(xiāo)售售量（或勞勞務(wù)量）產(chǎn)品單價(jià)價(jià)（或勞務(wù)務(wù)單價(jià)） （1ZZ1010012-1）對(duì)生產(chǎn)多種種產(chǎn)品和提提供多項(xiàng)服服務(wù)的，應(yīng)應(yīng)分別計(jì)算算各種產(chǎn)品品及服務(wù)的的銷(xiāo)售（營(yíng)營(yíng)業(yè)）收入入。對(duì)

11、不便便按詳細(xì)的的品種分類(lèi)類(lèi)計(jì)算銷(xiāo)售售收入的，可可采取折算算為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)產(chǎn)品的方法法計(jì)算銷(xiāo)售售收入。投資是投投資主體為為了特定的的目的，以以達(dá)到預(yù)期期收益的價(jià)價(jià)值墊付行行為。建設(shè)設(shè)項(xiàng)目總投投資是建設(shè)設(shè)投資和流流動(dòng)資金之之和。參見(jiàn)見(jiàn)1Z1033030部部分內(nèi)容。建設(shè)投資是是指項(xiàng)目按按擬定建設(shè)設(shè)規(guī)模（分分期建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目為分期期建設(shè)規(guī)模模）、產(chǎn)品品方案、建建設(shè)內(nèi)容進(jìn)進(jìn)行建設(shè)所所需的費(fèi)用用，它包括括建筑工程程費(fèi)用、設(shè)備購(gòu)置置費(fèi)、安裝工程程費(fèi)、建設(shè)期借借款利息、工程建設(shè)設(shè)其他費(fèi)用用和預(yù)備費(fèi)用用。項(xiàng)目壽命命期結(jié)束時(shí)時(shí)，固定資資產(chǎn)的殘余余價(jià)值（一一般指當(dāng)時(shí)時(shí)市場(chǎng)上可可實(shí)現(xiàn)的預(yù)預(yù)測(cè)價(jià)值）對(duì)對(duì)于投資者者來(lái)說(shuō)是一一項(xiàng)在期

12、末末可回收的的現(xiàn)金流入入。流動(dòng)資金是是指為維持持生產(chǎn)所占占用的全部部周轉(zhuǎn)資金金，它是流流動(dòng)資產(chǎn)與與流動(dòng)負(fù)債債的差額。在項(xiàng)目壽壽命期結(jié)束束時(shí)，應(yīng)予予以回收。經(jīng)營(yíng)成本本經(jīng)營(yíng)成本的具體組成！在現(xiàn)金流量表中，以經(jīng)營(yíng)成本代替總成本費(fèi)用列為現(xiàn)金流出的目的是：避免重復(fù)計(jì)算！有關(guān)“經(jīng)營(yíng)成本”一定要熟練掌握！熟記公式(1Z101012-2)(1Z101012-5)之間的關(guān)系!是工程經(jīng)經(jīng)濟(jì)分析中中經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)價(jià)的專(zhuān)用術(shù)術(shù)語(yǔ)，用于于項(xiàng)目財(cái)務(wù)務(wù)評(píng)價(jià)的現(xiàn)現(xiàn)金流量分分析。因?yàn)闉橐话惝a(chǎn)品銷(xiāo)銷(xiāo)售成本中中包含有固固定資產(chǎn)折折舊費(fèi)用、維簡(jiǎn)費(fèi)（采采掘、采伐伐項(xiàng)目計(jì)算算此項(xiàng)費(fèi)用用，以維持持簡(jiǎn)單的再再生產(chǎn)）、無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)及遞延資資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)費(fèi)

13、和利息支支出等費(fèi)用用。在工程程經(jīng)濟(jì)分析析中，建設(shè)設(shè)投資是計(jì)計(jì)入現(xiàn)金流流出的，而而折舊費(fèi)用是建設(shè)設(shè)投資所形形成的固定定資產(chǎn)的補(bǔ)補(bǔ)償價(jià)值，如如將折舊費(fèi)費(fèi)用隨成本本計(jì)入現(xiàn)金流出出，會(huì)造成成現(xiàn)金流出出的重復(fù)計(jì)計(jì)算；同樣樣，由于維維簡(jiǎn)費(fèi)、無(wú)無(wú)形資產(chǎn)及及其他資產(chǎn)產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)也也是建設(shè)投投資所形成成的，只是是項(xiàng)目?jī)?nèi)部部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移，而非非現(xiàn)金支出出，故為避避免重復(fù)計(jì)計(jì)算也不予予考慮；貸貸款利息是是使用借貸貸資金所要要付出的代代價(jià)，對(duì)于于項(xiàng)目來(lái)說(shuō)說(shuō)是實(shí)際的的現(xiàn)金流出出，但在評(píng)評(píng)價(jià)項(xiàng)目總總投資的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果時(shí)時(shí)，并不考考慮資金來(lái)來(lái)源問(wèn)題，故故在這種情情況下也不不考慮貸款款利息的支支出；在資資本金財(cái)務(wù)務(wù)現(xiàn)金流量量表中由

14、于于已將利息息支出單列列，因此，經(jīng)經(jīng)營(yíng)成本中中也不包括括利息支出出。由此可可見(jiàn)，經(jīng)營(yíng)營(yíng)成本是從從投資方案案本身考察察的，在一一定期間（通通常為一年）內(nèi)由由于生產(chǎn)和和銷(xiāo)售產(chǎn)品品及提供勞勞務(wù)而實(shí)際際發(fā)生的現(xiàn)現(xiàn)金支出。按下式計(jì)計(jì)算：經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)費(fèi)用一折舊費(fèi)一維簡(jiǎn)費(fèi)一攤銷(xiāo)費(fèi)一利息支出出 （1Z1010012-2）式中總成本費(fèi)用用生產(chǎn)成本本銷(xiāo)售費(fèi)用用管理費(fèi)用用財(cái)務(wù)費(fèi)用用 （11Z10100120-3）或 總總成本費(fèi)用用外購(gòu)原材材料、燃料料及動(dòng)力費(fèi)費(fèi)工資及福福利費(fèi)修理費(fèi)折舊費(fèi)維簡(jiǎn)費(fèi)攤銷(xiāo)費(fèi)利息支出出其他費(fèi)用用 （1Z1010012-4）或 經(jīng)經(jīng)營(yíng)成本外購(gòu)原材材料、燃料料及動(dòng)力費(fèi)費(fèi)工資及福利利費(fèi)修理費(fèi)其他

15、費(fèi)用用 （1Z1011012-5）稅金是國(guó)國(guó)家憑借政政治權(quán)力參參與國(guó)民收收入分配和和再分配的的一種貨幣形形式。在工工程經(jīng)濟(jì)分分析中合理理計(jì)算各種種稅費(fèi)，是是正確計(jì)算算項(xiàng)目效益益與費(fèi)用的的重要基礎(chǔ)礎(chǔ)。在工程程經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)務(wù)評(píng)價(jià)中，涉及的稅費(fèi)主要有：從銷(xiāo)售收入中扣除的增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加和資源稅；計(jì)入總成本費(fèi)用的房產(chǎn)稅、土地使用稅、車(chē)船使用稅和印花稅等；計(jì)入建設(shè)投資的固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（目前國(guó)家暫停征收），以及從利潤(rùn)中扣除的所得稅等。稅金一般屬于財(cái)務(wù)現(xiàn)金流出。進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)時(shí)應(yīng)說(shuō)明稅稅種、稅基基、稅率、計(jì)稅額等等。如：增值稅，財(cái)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的的銷(xiāo)售收入入和成本估估算均含增增值

16、稅。營(yíng)業(yè)稅，在在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)價(jià)中，營(yíng)業(yè)業(yè)稅按營(yíng)業(yè)業(yè)收入額乘乘以營(yíng)業(yè)稅稅稅率計(jì)算算。消費(fèi)稅是是針對(duì)特定定消費(fèi)品征征收的稅金金，在財(cái)務(wù)務(wù)評(píng)價(jià)中，一般按特定消費(fèi)品的銷(xiāo)售額乘以消費(fèi)稅稅率計(jì)算。城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加，以增值稅、營(yíng)業(yè)稅和消費(fèi)稅為稅基乘以相應(yīng)的稅率計(jì)算。資源稅是對(duì)開(kāi)采自然資源的納稅人征稅的稅種，通常按應(yīng)課稅礦產(chǎn)的產(chǎn)量乘以單位稅額計(jì)算。所得稅，按應(yīng)稅所得額乘以所得稅稅率計(jì)算。如有減免稅稅費(fèi)優(yōu)惠，應(yīng)應(yīng)說(shuō)明政策策依據(jù)以及及減免方式和和減免金額額。1Z1011013現(xiàn)現(xiàn)金流量圖圖的繪制現(xiàn)金流量圖圖是一種反映經(jīng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資資金運(yùn)動(dòng)狀狀態(tài)的圖式式，即把經(jīng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的的現(xiàn)金流量量繪入一時(shí)間坐標(biāo)標(biāo)圖中，表表示

17、出各現(xiàn)現(xiàn)金流入、流出與相相應(yīng)時(shí)間的的對(duì)應(yīng)關(guān)系系，如圖11Z1010013所示示。運(yùn)用現(xiàn)現(xiàn)金流量圖圖，就可全全面、形象象、直觀地地表達(dá)經(jīng)濟(jì)濟(jì)系統(tǒng)的資資金運(yùn)動(dòng)狀狀態(tài)。現(xiàn)以圖1ZZ1010013說(shuō)明明現(xiàn)金流量量圖的作圖圖方法和規(guī)規(guī)則。圖1Z10010133現(xiàn)金流量量圖以橫軸為為時(shí)間軸，向向右延伸表表示時(shí)間的的延續(xù)，軸軸上每一刻度表示示一個(gè)時(shí)間單單位，可取取年、半年年、季或月月等；零表表示時(shí)間序序列的起點(diǎn)點(diǎn)。相對(duì)于時(shí)時(shí)間坐標(biāo)的的垂直箭線線代表不同同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)現(xiàn)金流量情情況，現(xiàn)金金流量的性性質(zhì)（流入入或流出）是是對(duì)特定的的人而言的的。對(duì)投資資人而言，在在橫軸上方方的箭線表表示現(xiàn)金流流入，即表表示收益；在橫

18、軸下下方的箭線線表示現(xiàn)金金流出，即即表示費(fèi)用用。在各箭線線上方（或或下方）注注明現(xiàn)金流流量的數(shù)值值?？傊?，要正正確繪制現(xiàn)現(xiàn)金流量圖圖，必須把把握好現(xiàn)金金流量的三三要素，即即：現(xiàn)金流流量的大小?。ㄙY金數(shù)額）、方向（資金流入或或流出）和和作用點(diǎn)（資金發(fā)生的的時(shí)間點(diǎn)）。1Z1011020掌掌握名義利利率和有效效利率的計(jì)計(jì)算1Z1011021名名義利率的的計(jì)算在復(fù)利計(jì)算算中，利率率周期通常常以年為單單位，它可可以與計(jì)息息周期相同同，也可以以不同。當(dāng)當(dāng)計(jì)息周期期小于一年時(shí)，就就出現(xiàn)了名名義利率和和有效利率率的概念。名義利率rr是指計(jì)息息周期利率率：乘以一一年內(nèi)的計(jì)計(jì)息周期數(shù)數(shù)m所得的的年利率。即： （1

19、ZZ1010021）若計(jì)息周期期月利率為為1%，則年名名義利率為為12%。很顯然然，計(jì)算名名義利率時(shí)時(shí)忽略了前前面各期利利息再生的的因素，這這與單利的的計(jì)算相同同。1Z1011022有有效利率有效利率比名義利率更能體現(xiàn)資金的時(shí)間價(jià)值；隨計(jì)息期縮短有效利率會(huì)提高！的的計(jì)算有效利率是是指資金在在計(jì)息中所所發(fā)生的實(shí)實(shí)際利率，包包括計(jì)息周周期有效利利率和年有有效利率兩兩種情況。（1）計(jì)息息周期有效效利率，即即計(jì)息周期期利率i，由由式（1ZZ1010021）可可知： （1Z11010222-1）（2）年有有效利率，即即年實(shí)際利利率。已知某年初初有資金PP，名義利利率為r，一年內(nèi)計(jì)息息m次，則則計(jì)息周期期

20、利率為 。根據(jù)一次支付終終值公式（參參見(jiàn)公式11Z1011083-1）可得得該年的本本利和F，即：根據(jù)利息在借貸過(guò)程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過(guò)本金的部分！的的定義可得得該年的利利息I為：再根據(jù)利率率的定義可可得該年的的實(shí)際利率率，即有效效利率ieFF為： （1Z1011022-2）由此可見(jiàn)，有有效利率和和名義利率率的關(guān)系實(shí)實(shí)質(zhì)上與復(fù)復(fù)利和單利利的關(guān)系一一樣?！纠?Z11010222】現(xiàn)設(shè)設(shè)年名義利利率r10%，則年、半年、季季、月、日日的年有效效利率如表表1Z1011022所所示。表1Z10010222年名義利率率(r)計(jì)息期年計(jì)息次數(shù)數(shù)(m)計(jì)息期利率率(i=rr/m)年有效利率率ieFF1

21、0%年110%10%半年25%10.255%季42.5%10.388%月120.8333%10.466%日3650.02774%10.511%從式（1ZZ1010022-2）和表表1Z1011022可可以看出，每年計(jì)息周期m越多，ieFF與r相差越大；另一方面，名義利率為10%，按季度計(jì)息時(shí)，按季度利率2.5%計(jì)息與按年利率10.38%計(jì)息，二者是等價(jià)的。所以，在工程經(jīng)濟(jì)分析中，如果各方案的計(jì)息期不同，就不能簡(jiǎn)單地使用名義利率來(lái)評(píng)價(jià)，而必須換算成有效利率進(jìn)行評(píng)價(jià)，否則會(huì)得出不正確的結(jié)論。1Z1011030掌掌握項(xiàng)目財(cái)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指指標(biāo)體系的的構(gòu)成和指指標(biāo)的計(jì)算算與應(yīng)用1Zl011031項(xiàng)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)

22、評(píng)價(jià)指標(biāo)體體系的構(gòu)成成工程經(jīng)濟(jì)分分析的任務(wù)務(wù)就是要根根據(jù)所考察察系統(tǒng)的預(yù)預(yù)期目標(biāo)和和所擁有的的資源條件件，分析該該系統(tǒng)的現(xiàn)現(xiàn)金流量情情況，選擇擇合適的技技術(shù)方案，以以獲得最佳佳的經(jīng)濟(jì)效效果。而對(duì)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)效果果的評(píng)價(jià)，又又根據(jù)評(píng)價(jià)價(jià)的角度、范圍、作作用等分為為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)價(jià)兩個(gè)個(gè)層次。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是是建設(shè)項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)價(jià)的第一步，是從從企業(yè)角度，根根據(jù)國(guó)家現(xiàn)現(xiàn)行財(cái)政、稅收制度度和現(xiàn)行市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格，計(jì)計(jì)算項(xiàng)目的的投資費(fèi)用用、產(chǎn)品成成本與產(chǎn)品品銷(xiāo)售收入入、稅金等等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)，進(jìn)而計(jì)算和和分析項(xiàng)目目的盈利狀狀況、收益益水平和清清償能力等等，來(lái)考察察項(xiàng)目投資資在財(cái)務(wù)上上的潛在獲獲利能力，據(jù)

23、據(jù)此可明了了建設(shè)項(xiàng)目目的財(cái)務(wù)可可行性和財(cái)財(cái)務(wù)可接受受性，并得得出財(cái)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)的結(jié)論論。投資者者可根據(jù)項(xiàng)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)結(jié)論、項(xiàng)目投資資的財(cái)務(wù)經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果和和投資所承承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)程度，決決定項(xiàng)目是是否應(yīng)該投投資建設(shè)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)效效果的好壞壞，一方面取決決于基礎(chǔ)數(shù)數(shù)據(jù)的可靠靠性，另一一方面則取取決于選取取的評(píng)價(jià)指指標(biāo)體系的的合理性，只只有選取正正確的評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)體系系，財(cái)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)的結(jié)果果才能與客客觀實(shí)際情情況相吻合合，才具有有實(shí)際意義義。在工程程經(jīng)濟(jì)分析析中，常用用的財(cái)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體體系如圖11Z1011031所所示。圖1Z10010311-1財(cái)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體體系熟記靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。圖1Z1001031

24、1-2 財(cái)務(wù)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)體系項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，按按其是否考考慮時(shí)間因因素資金時(shí)間價(jià)值！可分為為兩大類(lèi)：即靜態(tài)評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)（不不考慮時(shí)間間因素）和和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)（考考慮時(shí)間因因素）。靜態(tài)評(píng)價(jià)指指標(biāo)的最大大特點(diǎn)是計(jì)計(jì)算簡(jiǎn)便。所以在對(duì)對(duì)方案進(jìn)行行粗略評(píng)價(jià)價(jià)，或?qū)Χ潭唐谕顿Y項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)評(píng)價(jià)，以及及對(duì)于逐年年收益大致致相等的項(xiàng)項(xiàng)目，靜態(tài)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)還是可采采用的。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指指標(biāo)其中最常用的指標(biāo)為動(dòng)態(tài)投資回收期!強(qiáng)調(diào)利利用復(fù)利方方法計(jì)算資資金時(shí)間價(jià)價(jià)值，它將將不同時(shí)間間內(nèi)資金的的流入和流流出，換算算成同一時(shí)點(diǎn)的價(jià)價(jià)值，從而而為不同方方案的經(jīng)濟(jì)濟(jì)比較提供供了可比基基礎(chǔ)，并能能反映方案案在未來(lái)時(shí)時(shí)期的發(fā)展展

25、變化情況況?？傊?，在項(xiàng)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)在對(duì)投資方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí),應(yīng)以動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法為主,以靜態(tài)評(píng)價(jià)方法為輔!時(shí)，應(yīng)應(yīng)根據(jù)評(píng)價(jià)價(jià)深度要求求、可獲得得資料的多多少以及評(píng)評(píng)價(jià)方案本本身所處的的條件，選選用多個(gè)不不同的指標(biāo)標(biāo)，從不同同側(cè)面反映映評(píng)價(jià)方案案的財(cái)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)效果。1Z1011032投投資收益率率指標(biāo)的概概念、計(jì)算算與判別準(zhǔn)準(zhǔn)則投資收益率率是衡量投投資方案獲獲利水平的的評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)，它是投投資方案達(dá)達(dá)到設(shè)計(jì)生生產(chǎn)能力后后一個(gè)正常生產(chǎn)產(chǎn)年份的年年凈收益總總額與方案投資資總額的比比率注意：1、正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額，不是年銷(xiāo)售收入：2、投資總額，包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息、流動(dòng)資金等！。它表表

26、明投資方方案在正常常生產(chǎn)年份份中，單位位投資每年年所創(chuàng)造的的年凈收益益額。對(duì)生生產(chǎn)期內(nèi)各各年的凈收收益額變化化幅度較大大的方案，可可計(jì)算生產(chǎn)產(chǎn)期年平均均凈收益額額與投資總總額的比率率。投資收收益率的計(jì)計(jì)算公式為為： （1Z101032-1）式中 R投資收收益率；A年凈凈收益額或或年平均凈凈收益額；I總投投資（包括括建設(shè)投資資、建設(shè)期期貸款利息息和流動(dòng)資資金），下下同。將計(jì)算出的的投資收益益率（R）與與所確定的的基準(zhǔn)投資資收益率（Rc）進(jìn)行比比較。若RRRc，則方案案可以考慮慮接受；若若RRcc，則方案案是不可行行的。根據(jù)分析目目的的不同同，投資收收益率又具具體分為：總投資收收益率（RRz和總投

27、資資利潤(rùn)率（RRz）?？偼顿Y收收益率（RRz ） （1Z10010322-2）式中 F年銷(xiāo)售售利潤(rùn)（銷(xiāo)銷(xiāo)售利潤(rùn)銷(xiāo)售收入入經(jīng)營(yíng)成本本折舊費(fèi)和攤銷(xiāo)銷(xiāo)費(fèi)與銷(xiāo)售相關(guān)的的稅金利息）；Y年貸貸款利息；D年折折舊費(fèi)和攤銷(xiāo)銷(xiāo)費(fèi)?？偼顿Y利利潤(rùn)率（RRz）： （1Z10010322-3）總投資收益益率（Rzz）和總投資資利潤(rùn)率（RRz）是用來(lái)來(lái)衡量整個(gè)個(gè)投資方案案的獲利能能力，要求求項(xiàng)目的總總投資收益益率（或總總投資利潤(rùn)潤(rùn)率）應(yīng)大大于行業(yè)的的平均投資資收益率（或或平均投資資利潤(rùn)率）?？偼顿Y收收益率（或或總投資利利潤(rùn)率）越越高，從項(xiàng)項(xiàng)目所獲得得的收益或或利潤(rùn)就越越多。對(duì)于于建設(shè)工程程方案而言言，若總投投資利潤(rùn)率率高

28、于同期期銀行利率率，適度舉舉債是有利利的；反之之，過(guò)高的的負(fù)債比率率將損害企企業(yè)和投資資者的利益益。由此可可以看出，總總投資利潤(rùn)潤(rùn)率這一指標(biāo)不僅僅可以用來(lái)來(lái)衡量工程程建設(shè)方案案的獲利能能力，還可可以作為建建設(shè)工程籌籌資決策參參考的依據(jù)據(jù)。投資收益率率（R）指指標(biāo)經(jīng)濟(jì)意意義明確、直觀，計(jì)計(jì)算簡(jiǎn)便，在在一定程度上上反映了投投資效果的的優(yōu)劣，可可適用于各各種投資規(guī)規(guī)模。不足足的是沒(méi)有有考慮投資資收益的時(shí)時(shí)間因素，忽忽視了資金金具有時(shí)間間價(jià)值的重重要性。因因此，以投投資收益率率指標(biāo)作為為主要的決決策依據(jù)不不太可靠。1Z1011033投投資回收期指標(biāo)標(biāo)的概念、計(jì)算與判判別準(zhǔn)則投資回收期期也稱(chēng)返本本期，是

29、反反映投資回回收能力的的重要指標(biāo)標(biāo)，分為靜靜態(tài)投資回回收期和動(dòng)動(dòng)態(tài)投資回回收期。（1）靜態(tài)態(tài)投資回收收期1、指標(biāo)特點(diǎn):經(jīng)濟(jì)意義明確,計(jì)算簡(jiǎn)便!2、如果靜態(tài)投資回收期小于方案的壽面期意味著在方案壽面結(jié)束之前，投資已經(jīng)全部收回，項(xiàng)目盈利！3、靜態(tài)投資回收期不考慮時(shí)間價(jià)值，肯定比動(dòng)態(tài)投資回收期短！靜態(tài)投資回回收期是在在不考慮資資金時(shí)間價(jià)價(jià)值的條件件下，以方案的凈凈收益回收收其總投資資（包括建建設(shè)投資和和流動(dòng)資金金）所需要要的時(shí)間。投資回收收期可以自自項(xiàng)目建設(shè)設(shè)開(kāi)始年算算起，也可可以自項(xiàng)目目投產(chǎn)年開(kāi)開(kāi)始算起，但但應(yīng)予注明明。自建設(shè)設(shè)開(kāi)始年算算起，投資資回收期PPt（以年表表示）的計(jì)計(jì)算公式如如下： （

30、1Z101033-1）式中 Pt靜態(tài)投投資回收期期；（CI一CCO）t第t年凈現(xiàn)金金流量。靜態(tài)投資回回收期可借借助現(xiàn)金流流量表，根根據(jù)凈現(xiàn)金金流量來(lái)計(jì)計(jì)算。其具具體計(jì)算又又分以下兩兩種情況：當(dāng)項(xiàng)目建建成投產(chǎn)后后各年的凈凈收益（即即凈現(xiàn)金流流量）均相相同時(shí)，靜靜態(tài)投資回回收期的計(jì)計(jì)算公式如如下： （1Z1010033-2）式中 I總投資資；A每年年的凈收益益?！纠?Z11010333-1】某建建設(shè)項(xiàng)目估估計(jì)總投資資28000萬(wàn)元，項(xiàng)項(xiàng)目建成后后各年凈收收益為3220萬(wàn)元，則則該項(xiàng)目的的靜態(tài)投資資回收期為為：當(dāng)項(xiàng)目建建成投產(chǎn)后后各年的凈凈收益不相相同時(shí)，靜靜態(tài)投資回回收期可根根據(jù)累計(jì)凈凈現(xiàn)金流量量

31、求得（如如圖1Z1010033所示示），也就就是在現(xiàn)金金流量表中中累計(jì)凈現(xiàn)現(xiàn)金流量由由負(fù)值轉(zhuǎn)向向正值之間間的年份。其計(jì)算公公式為：（1Z10010333-3）圖1Z10010333投資回收收期示意圖圖【例1Z1101033-2】某項(xiàng)項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量表表的數(shù)據(jù)如如表1Z11010333-1所示，計(jì)計(jì)算該項(xiàng)目目的靜態(tài)投投資回收期期。解：根據(jù)式式（1Z11010333-3），可可得：計(jì)算期0123456781、現(xiàn)金流流入800120012001200120012002、現(xiàn)金流流出6009005007007007007007003、凈現(xiàn)金金流量-600-9003005005005005005004、

32、累計(jì)凈凈現(xiàn)金流量量-600-15000-12000-700-2003008001300將計(jì)算出的的靜態(tài)投資資回收期PPt與所確定定的基準(zhǔn)投投資回收期期Pc進(jìn)行比較較。若PtPc，表明項(xiàng)項(xiàng)目投資能能在規(guī)定的的時(shí)間內(nèi)收收回，則方方案可以考考慮接受；若PtPc，則方案案是不可行行的。（2）動(dòng)態(tài)態(tài)投資回收收期動(dòng)態(tài)投資回回收期是把把投資項(xiàng)目目各年的凈凈現(xiàn)金流量量按基準(zhǔn)收收益率折成成現(xiàn)值之后后，再來(lái)推推算投資回回收期，這這是它與靜靜態(tài)投資回回收期的根根本區(qū)別。動(dòng)態(tài)投資資回收期就就是累計(jì)現(xiàn)現(xiàn)值等于零零時(shí)的年份份。其計(jì)算算表達(dá)式為為： （1Z101033-4）式中 PPt動(dòng)態(tài)投投資回收期期；ic基基準(zhǔn)收益率率

33、。在實(shí)際應(yīng)用用中根據(jù)項(xiàng)項(xiàng)目的現(xiàn)金金流量表中中的凈現(xiàn)金金流量現(xiàn)值值，用下列列近似公式式計(jì)算：（1Z10010333-5）【例1Z11010333】數(shù)數(shù)據(jù)與例11Z1011033-2相同，某某項(xiàng)目財(cái)務(wù)務(wù)現(xiàn)金流量量見(jiàn)表1ZZ1010033-22，已知基基準(zhǔn)投資收收益率ic=8%。試計(jì)算算該項(xiàng)目的的動(dòng)態(tài)投資資回收期。某項(xiàng)目財(cái)務(wù)務(wù)現(xiàn)全流量量表 單位：萬(wàn)元 表1Z1011033-2計(jì) 算 期0123456781、凈現(xiàn)金金流量-600-9003005005005005005002、凈現(xiàn)金金流量現(xiàn)值值-555.54-771.57238.114367.550340.33315.115291.775270.115

34、3、累計(jì)凈凈現(xiàn)金流量量-555.54-13277.11-10888.97-721.47-381.17-66.007225.668495.883解：根據(jù)式式（1Z11010333-5），可可以得到：若PtPc（基準(zhǔn)投投資回收期期）時(shí)，說(shuō)說(shuō)明項(xiàng)目或或方案能在在要求的時(shí)時(shí)間內(nèi)收回回投資，是是可行的；若PtPc時(shí)，則項(xiàng)項(xiàng)目或方案案不可行，應(yīng)應(yīng)予拒絕。按靜態(tài)分析析計(jì)算的投投資回收期期較短，決決策者可能能認(rèn)為經(jīng)濟(jì)濟(jì)效果尚可可以接受。但若考慮慮時(shí)間因素素，用折現(xiàn)現(xiàn)法計(jì)算出出的動(dòng)態(tài)投投資回收期期，要比用用傳統(tǒng)方法法計(jì)算出的的靜態(tài)投資資回收期長(zhǎng)長(zhǎng)些，該方方案未必能能被接受。在實(shí)際應(yīng)用用中，動(dòng)態(tài)態(tài)回收期由由于與其

35、他他動(dòng)態(tài)盈利利性指標(biāo)相相近，若給給出的利率率ic恰好等于于財(cái)務(wù)內(nèi)部部收益率FFIRR時(shí)，此此時(shí)的動(dòng)態(tài)態(tài)投資回收收期就等于于項(xiàng)目（或或方案）壽壽命周期同時(shí)。方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零！。即Pt=n。一般情況下下，Ptn，則必有有icFIRR。故故動(dòng)態(tài)投資資回收期法法與FIRR法在在方案評(píng)價(jià)價(jià)方面是等等價(jià)的。投資回收期期指標(biāo)容易易理解，計(jì)計(jì)算也比較較簡(jiǎn)便；項(xiàng)項(xiàng)目投資回回收期在一一定程度上上顯示了資資本的周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度。顯顯然，資本本周轉(zhuǎn)速度度愈快，回回收期愈短短，風(fēng)險(xiǎn)愈愈小，盈利利愈多。對(duì)對(duì)于那些技技術(shù)上更新新迅速的項(xiàng)項(xiàng)目，或資金相相當(dāng)短缺的的項(xiàng)目，或或未來(lái)的情情況很難預(yù)預(yù)測(cè)而投資資者又特別別關(guān)心資金金補(bǔ)

36、償?shù)捻?xiàng)項(xiàng)目，采用用投資回收收期評(píng)價(jià)特特別有實(shí)用用意義。但但不足的是是投資回收收期沒(méi)有全全面地考慮慮投資方案案整個(gè)計(jì)算算期內(nèi)現(xiàn)金金流量，即即：只考慮慮回收之前前的效果，不不能反映投投資回收之之后的情況況，故無(wú)法法準(zhǔn)確衡量量方案在整整個(gè)計(jì)算期期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)效果。所所以，投資資回收期作作為方案選選擇和項(xiàng)目目排隊(duì)的評(píng)評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是是不可靠的的，它只能作作為輔助評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，或或與其他評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)結(jié)合應(yīng)用。1Z1011034償償債能力指指標(biāo)的概念念、計(jì)算與與判別準(zhǔn)則則建設(shè)工程方方案償債能能力是指項(xiàng)項(xiàng)目實(shí)施企企業(yè)償還到到期債務(wù)的的能力，不不僅企業(yè)自自身要關(guān)心心償債能力力的大小，債債權(quán)人更為為關(guān)心。償償債能力指指標(biāo)

37、主要有有：借款償償還期、利息備付付率、償債備付付率。（1）借款款償還期借款償還期期，是指根根據(jù)國(guó)家財(cái)財(cái)稅規(guī)定及及投資項(xiàng)目目的具體財(cái)財(cái)務(wù)條件，以以可作為償償還貸款的的項(xiàng)目收益益（利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)費(fèi)及其他收益益）來(lái)償還還項(xiàng)目投資資借款本金金和利息所所需要的時(shí)時(shí)間。它是是反映項(xiàng)目目借款償債債能力的重重要指標(biāo)，借借款償還期期的計(jì)算式式如下： （1Z101034-1）式中 PPd借款償償還期（從從借款開(kāi)始始年計(jì)算；當(dāng)從投產(chǎn)產(chǎn)年算起時(shí)時(shí)，應(yīng)予注注明）；Id投投資借款本本金和利息息（不包括括已用自有有資金支付付的部分）之之和；Rd第第t年可用于于還款的利利潤(rùn)；D第tt年可用于于還款的折折舊和攤銷(xiāo)費(fèi)費(fèi)；R。第

38、第t年可用于于還款的其其他收益；Rr第第t年企業(yè)留留利。在實(shí)際工作作中，借款款償還期可可通過(guò)借款款還本付息息計(jì)算表推推算，以年年表示。其其具體推算算公式如下下：（1Z10010344-2）【例1Z11010334】已知知某項(xiàng)目借借款還本付付息數(shù)據(jù)如如表1Z11010334所示。計(jì)算該項(xiàng)項(xiàng)目的借款款償還期。借款還本付付息計(jì)算表表 單位：萬(wàn)萬(wàn)元 表表1Z1010034序號(hào)計(jì)算期1234561本年借款1.1本金4006001.2利息*6%1242.72254.2883236.5440214.733261.808832還款資金來(lái)來(lái)源3004004004002.1利潤(rùn)總額2003103103102.2用

39、于還款的的折舊和攤攤銷(xiāo)費(fèi)1501501501502.3還款期企業(yè)業(yè)留利506060603年末借款累累計(jì)4121054.72809.00032445.5543460.2776*各年利息息計(jì)算如下下：I11/24006%=12I2（44001121/2600）6%=42.72I3：=(400126600442.72-1/2300）6%=（10554.72-1/2300）6%54.22832I4(11054.72-3300+554.28832-11/2400)6%=(809.00322-1/22400)6%=336.54402I5(8809.00032-400+366.54002-1/2400)6%

40、=(445.54344-1/22400)6%=144.73226I6（4445.54344-40014.7326）1/26%=1.8083解：根據(jù)式式（1Z1010034-2），可可以得到：借款償還期期滿(mǎn)足貸款款機(jī)構(gòu)的要要求期限時(shí)時(shí)，即認(rèn)為為項(xiàng)目是有有借款償債債能力的。借款償還期期指標(biāo)適用用于那些不不預(yù)先給定定借款償還還期限，且且按最大償償還能力計(jì)計(jì)算還本付付息的項(xiàng)目目；它不適用用于那些預(yù)預(yù)先給定借借款償還期期的項(xiàng)目。對(duì)于預(yù)先先給定借款款償還期的的項(xiàng)目，應(yīng)應(yīng)采用利息息備付率和和償債備付付率指標(biāo)分分析項(xiàng)目的的償債能力力。（2）利息息備付率利息備付率率也稱(chēng)已獲獲利息倍數(shù)數(shù)，是指項(xiàng)項(xiàng)目在借款款償還期

41、內(nèi)內(nèi)各年可用用于支付利利息的稅息息前利潤(rùn)與與當(dāng)期應(yīng)付付利息費(fèi)用用的比值。其其表達(dá)式為為： （1Z1010034-3）式中 稅稅息前利潤(rùn)潤(rùn)利潤(rùn)總總額與計(jì)入入總成本費(fèi)費(fèi)用的利息息費(fèi)用之和和，即稅息息前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額額計(jì)入總成成本費(fèi)用的的利息費(fèi)用用；當(dāng)期應(yīng)付利利息計(jì)入總成本本費(fèi)用的全全部利息。利息備付率率可以分年年計(jì)算，也也可以按整整個(gè)借款期期計(jì)算。但但分年的利利息備付率率更能反映映償債能力力。利息備付率率從付息資資金來(lái)源的的充裕性角角度反映項(xiàng)項(xiàng)目?jī)敻秱鶄鶆?wù)利息的的能力，它它表示使用用項(xiàng)目稅息息前利潤(rùn)償償付利息的的保證倍率率。對(duì)于正正常經(jīng)營(yíng)的的項(xiàng)目,利息備備付率應(yīng)當(dāng)當(dāng)大于2。否則，表表示項(xiàng)目的的付息

42、能力力保障程度度不足。尤其是當(dāng)當(dāng)利息備付付率低于1時(shí)，表示項(xiàng)項(xiàng)目沒(méi)有足足夠資金支支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)很大。（3）償債債備付率償債備付率率是指項(xiàng)目目在借款償償還期內(nèi)，各各年可用于于還本付息息的資金與與當(dāng)期應(yīng)還還本忖息金金額的比值值。其表達(dá)達(dá)式為） （1ZZ1010034-4）式中可用于于還本付息息的資金包括可可用于還款款的折舊和和攤銷(xiāo)、成成本中列支支的利息費(fèi)費(fèi)用、可用用于還款的的利潤(rùn)等；當(dāng)期應(yīng)還本本付息的金金額包括當(dāng)當(dāng)期應(yīng)還貸貸款本金額額及計(jì)入成本費(fèi)費(fèi)用的利息息。償債備付率率可以分年年計(jì)算，也也可以按項(xiàng)項(xiàng)目的整個(gè)個(gè)借款期計(jì)計(jì)算。同樣樣，分年計(jì)計(jì)算的償債債備付率更更能反映償償債能力。償債備付率率表

43、示可用用于還本付付息的資金金償還借款款本息的保保證倍率。正常情況況應(yīng)當(dāng)大于于1，且越越高越好。當(dāng)指標(biāo)小小于1時(shí)，表示當(dāng)年年資金來(lái)源源不足以?xún)攦敻懂?dāng)期債債務(wù)，需要要通過(guò)短期期借款償付付已到期債債務(wù)。1Z1011035財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值指標(biāo)的概概念與判別別準(zhǔn)則財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值（FNPVFinanciaII Net Preesentt Valuue）是反反映投資方方案在計(jì)算算期內(nèi)獲利利能力的動(dòng)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指指標(biāo)。投資資方案的財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值是指用一一個(gè)預(yù)定的的基準(zhǔn)收益益率（或設(shè)設(shè)定的折現(xiàn)現(xiàn)率）1、計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值采用的利率，并在確定基準(zhǔn)收益率時(shí)考慮銀行貸款利率和投資利潤(rùn)率等因素！2、對(duì)于特定的項(xiàng)目，基準(zhǔn)收益率越小，

44、則財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越大！財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不變！ic，分別把把整個(gè)計(jì)算算期間內(nèi)各各年所發(fā)生生的凈現(xiàn)金金流量都折折現(xiàn)到投資資方案開(kāi)始始實(shí)施時(shí)的的現(xiàn)值之和和。財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)值FNNPV計(jì)算算公式為： （1ZZ1010035）式中 FNPV財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)值；（CI-CCO）t第t年的凈現(xiàn)現(xiàn)金流量（應(yīng)應(yīng)注意“”、“-”號(hào)）；ic基基準(zhǔn)收益率率；n方案案計(jì)算期。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值（FNPV）是是評(píng)價(jià)項(xiàng)目目盈利能力力的絕對(duì)指指標(biāo)。當(dāng)FNPVO時(shí)，說(shuō)說(shuō)明該方案案經(jīng)濟(jì)上可可行；當(dāng)FNPVV0時(shí)，說(shuō)說(shuō)明該方案案不可行。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值（FNPV）指指標(biāo)考慮了了資金的時(shí)時(shí)間價(jià)值，并并全面考慮慮了項(xiàng)目在在整個(gè)計(jì)算算期內(nèi)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)狀況；經(jīng)濟(jì)意義義

45、明確直觀觀，能夠直接接以貨幣額額表示項(xiàng)目目的盈利水水平項(xiàng)目的盈利能力越強(qiáng)，則財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越大！；判斷斷直觀。但但不足之處處是必須首首先確定一一個(gè)符合經(jīng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的的基準(zhǔn)收益益率，而基基準(zhǔn)收益率率的確定往往往是比較較困難的；而且在互互斥方案評(píng)評(píng)價(jià)時(shí)，財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值必須慎重重考慮互斥斥方案的壽壽命，如果果互斥方案案壽命不等等，必須構(gòu)構(gòu)造一個(gè)相同的分分析期限，才才能進(jìn)行各各個(gè)方案之之間的比選選；同樣，財(cái)務(wù)務(wù)凈現(xiàn)值也也不能真正正反映項(xiàng)目目投資中單單位投資的的使用效率率。可以直接接應(yīng)用于壽壽面期相等等的互斥方方案的比較較。1Z1011036財(cái)財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率指標(biāo)標(biāo)的概念與與判別準(zhǔn)則則方案可接受則必有：1、財(cái)

46、務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率；2、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于單位資金成本；3、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零；4、財(cái)務(wù)凈年值大于零。對(duì)具有常規(guī)規(guī)現(xiàn)金流量量（即在計(jì)計(jì)算期內(nèi)，開(kāi)開(kāi)始時(shí)有支支出而后才才有收益；且方案的的凈現(xiàn)金流流量序列的的符號(hào)只改改變一次的現(xiàn)金金流量）的的投資方案案，其財(cái)務(wù)務(wù)凈現(xiàn)值的的大小與折折現(xiàn)率的高高低有直接接的關(guān)系。即財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)值是折折現(xiàn)率的函函數(shù)，其表表達(dá)式如下下： （1Z11010336-1）工程經(jīng)濟(jì)中中常規(guī)投資資項(xiàng)目的財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值函數(shù)曲線線在其定義義域（即-1i）內(nèi)，隨隨著折現(xiàn)率率的逐漸增增大，財(cái)務(wù)務(wù)凈現(xiàn)值由由大變小，由由正變負(fù)，F(xiàn)NPV與i之間的關(guān)系一般如圖1Z101036所示。圖1Zl0

47、010366常規(guī)投資資項(xiàng)目的凈凈現(xiàn)值函數(shù)數(shù)曲線按照財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)值的評(píng)評(píng)價(jià)準(zhǔn)則，只只要FNPV（ii）0，方案案或項(xiàng)目就就可接受，但但由于FNNPV（ii）是i的遞減函數(shù)數(shù)，故折現(xiàn)現(xiàn)率i定得得越高，方方案被接受受的可能越越小。很明明顯，i可以大到到使FNPV（ii）0，這這時(shí)FNPV（ii）曲線與與橫軸相交交，i達(dá)到到了其臨界界值i*，可以說(shuō)說(shuō)i*是財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)價(jià)準(zhǔn)則的一一個(gè)分水嶺嶺，將i*稱(chēng)為財(cái)務(wù)務(wù)內(nèi)部收益益率（FIRRFinanciall lnternaI RRate oF Return）。其實(shí)質(zhì)質(zhì)就是使投投資方案在在計(jì)算期內(nèi)各各年凈現(xiàn)金金流量的現(xiàn)現(xiàn)值累計(jì)等等于零時(shí)的的折現(xiàn)率。其數(shù)學(xué)表表達(dá)

48、式為： （1Z101036-2）式中 FIRR財(cái)務(wù)內(nèi)內(nèi)部收益率率。財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率是一一個(gè)未知的的折現(xiàn)率，由由式（1ZZ1010036-2）可知知，求方程程式中的折折現(xiàn)率需解解高次方程程，不易求求解。在實(shí)實(shí)際工作中中，一般通過(guò)計(jì)計(jì)算機(jī)計(jì)算算，手算時(shí)時(shí)可采用試試算法確定定財(cái)務(wù)內(nèi)部部收益率FFIRR。1、若i1和i2是用線性插值法計(jì)算的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率所對(duì)應(yīng)的兩個(gè)折現(xiàn)率，則有i1和i2之間的差值越小，計(jì)算結(jié)果越精確！2、在利用線性插值法近似計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率時(shí)，近似解大于精確解！財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率計(jì)算算出來(lái)后，與與基準(zhǔn)收益益率進(jìn)行比比較。若FIRRic，則方案在在經(jīng)濟(jì)上可可以接受；若FIRRiic，則

49、方案案在經(jīng)濟(jì)上上應(yīng)予拒絕絕FIRR= ic，勉強(qiáng)可以接受！。財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率（FFIRR）實(shí)例：若A、B兩方案，具有常規(guī)現(xiàn)金流量，互斥，其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV（i）AFNPV（i）B，則有FIIRAFIIRB。分析：對(duì)于任意給定的i值，都有FNPV（i）AFNPV（i）B說(shuō)明A方案對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值曲線在B方案對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值曲線之上，因此，如果存在FIIRA和FIIRB。，就一定有FIIRAFIIRB。指標(biāo)考慮慮了資金的的時(shí)間價(jià)值值以及項(xiàng)目目在整個(gè)計(jì)計(jì)算期內(nèi)的的經(jīng)濟(jì)狀況況；而且避避免了像財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值之類(lèi)的指指標(biāo)那樣須須事先確定定基準(zhǔn)收益益率這個(gè)難難題，而只只需要知道道基準(zhǔn)收益益率的大致致范圍即可可。但

50、不足足的是財(cái)務(wù)務(wù)內(nèi)部收益益率計(jì)算比比較麻煩；對(duì)于具有有非常規(guī)現(xiàn)現(xiàn)金流量的的項(xiàng)目來(lái)講講，其財(cái)務(wù)務(wù)內(nèi)部收益益率在某些些情況下甚甚至不存在在或存在多多個(gè)內(nèi)部收收益率。對(duì)獨(dú)立方案案的評(píng)價(jià)，應(yīng)應(yīng)用FIRR評(píng)價(jià)價(jià)與應(yīng)用FFNPV評(píng)評(píng)價(jià)其結(jié)論論是一致的例如：若投資項(xiàng)目的FNPV（18%）0，則必有FIIR18%。從圖1Z11010336可知，當(dāng)當(dāng)FIRRii1時(shí)，根據(jù)據(jù)FIRR評(píng)價(jià)價(jià)的判斷準(zhǔn)準(zhǔn)則，方案案可以接受受；而i1對(duì)應(yīng)的FNNPV10，根根據(jù)FNPV評(píng)評(píng)價(jià)的判斷斷準(zhǔn)則，方方案也是可可接受。當(dāng)當(dāng)FIRRi2時(shí)，根據(jù)據(jù)FIRR評(píng)價(jià)價(jià)的判斷準(zhǔn)準(zhǔn)則，方案案不能接受受；i2對(duì)應(yīng)的FNNPV20，根根據(jù)FNPV評(píng)

51、評(píng)價(jià)的判斷斷準(zhǔn)則方案案也不能接接受。1Z1011037財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值率指標(biāo)的概概念財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值率（FNNPVRFinancial Net Preesentt Vallue RRate）是項(xiàng)目財(cái)務(wù)務(wù)凈現(xiàn)值與與項(xiàng)目總投投資現(xiàn)值其計(jì)算采用基準(zhǔn)收益率！之之比，其經(jīng)經(jīng)濟(jì)含義是是單位投資資現(xiàn)值所能能帶來(lái)的財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值，是一個(gè)考察項(xiàng)目目單位投資資盈利能力力的指標(biāo)。由于財(cái)務(wù)務(wù)凈現(xiàn)值不不直接考察察項(xiàng)目投資資額的大小小，故為考考察投資的的利用效率率，常用財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值率作為財(cái)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值的輔助評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值率（FFNPVR）計(jì)算式如下下： （1ZZ1010037-1） （11Z1010037-2）式中

52、 Ip投資現(xiàn)現(xiàn)值；It第第t年投資額額；k投資資年數(shù)；（PF，iic，t）現(xiàn)值系系數(shù)（詳見(jiàn)見(jiàn)式1Z11010883-4）。應(yīng)用FNPPVR評(píng)價(jià)價(jià)方案時(shí)，對(duì)對(duì)于獨(dú)立方方案，應(yīng)使FNPVRR0，方案案才能接受受；對(duì)于多多方案評(píng)價(jià)價(jià)，凡FNNPVR0的方案案先行淘汰汰，在余下下方案中，應(yīng)應(yīng)將FNPVRR與投資額額、財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)值結(jié)合合選擇方案案。而且在在評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)應(yīng)注意計(jì)算算投資現(xiàn)值值與財(cái)務(wù)凈凈現(xiàn)值的折折現(xiàn)率應(yīng)一一致。1Z1011038基基準(zhǔn)收益率率的概念及及其確定的的影響因素素基準(zhǔn)收益率率也稱(chēng)基準(zhǔn)準(zhǔn)折現(xiàn)率，是是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀觀點(diǎn)所確定定的、可接接受的投資資方案最低低標(biāo)準(zhǔn)的收收益水平。它是

53、評(píng)價(jià)價(jià)和判斷投投資方案在在經(jīng)濟(jì)上是是否可行的的依據(jù)，是是一個(gè)重要的經(jīng)經(jīng)濟(jì)參數(shù)。根據(jù)從不不同角度編編制的現(xiàn)金金流量表，計(jì)計(jì)算所需的的基準(zhǔn)收益益率應(yīng)有所所不同?；鶞?zhǔn)收益率率的確定一一般應(yīng)綜合合考慮以下下因素：（1）資金金成本和機(jī)機(jī)會(huì)成本資金成本本是為取得得資金使用用權(quán)所支付付的費(fèi)用，主主要包括籌籌資費(fèi)和資金的使使用費(fèi)?；I資費(fèi)是是指在籌集集資金過(guò)程程中發(fā)生的的各種費(fèi)用用，如委托托金融機(jī)構(gòu)構(gòu)代理發(fā)行行股票、債券而支支付的注冊(cè)冊(cè)費(fèi)和代理理費(fèi)等，向銀行貸貸款而支付付的手續(xù)費(fèi)費(fèi)等。資金的使使用費(fèi)是指指因使用資資金而向資資金提供者者支付的報(bào)報(bào)酬，如使使用發(fā)行股股票籌集的的資金，要要向股東支支付紅利；使用發(fā)行

54、行債券和銀銀行貸款借借入的資金金，要向債債權(quán)人支付付利息等。投資的機(jī)機(jī)會(huì)成本是是指投資者者將有限的的資金用于于擬建項(xiàng)目目而放棄的的其他投資資機(jī)會(huì)所能能獲得的最最好收益。凡是技術(shù)術(shù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)動(dòng)都含有機(jī)機(jī)會(huì)成本，如如建廠占用用耕地的代代價(jià)是減少少農(nóng)業(yè)收入入。機(jī)會(huì)成成本的表現(xiàn)現(xiàn)形式也是是多種多樣樣的。貨幣幣形式表現(xiàn)現(xiàn)的機(jī)會(huì)成成本，如銷(xiāo)銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)等；由于利率率大小決定定貨幣的價(jià)價(jià)格，采用用不同的利利率（貼現(xiàn)現(xiàn)率）也表表示貨幣的的機(jī)會(huì)成本本。應(yīng)當(dāng)看看到機(jī)會(huì)成成本是在方方案外部形形成的，它它不可能反反映在該方方案財(cái)務(wù)上上，必須通通過(guò)工程經(jīng)經(jīng)濟(jì)分析人人員的分析析比較，才才能確定項(xiàng)項(xiàng)目的機(jī)會(huì)會(huì)成本。機(jī)機(jī)會(huì)成

55、本雖雖不是實(shí)際際支出，但但在工程經(jīng)經(jīng)濟(jì)分析時(shí)時(shí)，應(yīng)作為為一個(gè)因素加加以認(rèn)真考考慮，有助助于選擇最最優(yōu)方案。顯然，基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率應(yīng)應(yīng)不低于單單位資金成成本和單位位投資的機(jī)機(jī)會(huì)成本，這這樣才能使使資金得到到最有效的的利用。這這一要求可用用下式表達(dá)達(dá)：ici11=maxx單位資資金成本，單單位投資機(jī)機(jī)會(huì)成本 （1Z1011038-1）如項(xiàng)目完全全由企業(yè)自自有資金投投資時(shí)，可可參考行業(yè)業(yè)的平均收收益水平，可可以理解為為一種資金的的機(jī)會(huì)成本本；假如投投資項(xiàng)目資資金來(lái)源于于自有資金金和貸款時(shí)時(shí)，最低收收益率不應(yīng)應(yīng)低于行業(yè)業(yè)平均收益益水平（或或新籌集權(quán)權(quán)益投資的的資金成本本）與貸款款利率的加加權(quán)平均值值。（2

56、）投資資風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)項(xiàng)目目計(jì)算期內(nèi)內(nèi)，存在著著發(fā)生不利利于項(xiàng)目的的環(huán)境變化化的可能性性，這種攣攣化難以預(yù)預(yù)料，即投投資者要冒冒著一定風(fēng)險(xiǎn)作作決策。所所以在確定定基準(zhǔn)收益益率時(shí)，常常以一個(gè)適當(dāng)?shù)牡娘L(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)補(bǔ)率i2來(lái)提高ic值。就是是說(shuō)，以一一個(gè)較高的的收益水平平補(bǔ)償投資資者所承擔(dān)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)越大，貼貼補(bǔ)率越高高。（3）通貨貨膨脹通貨膨脹是是指由于貨貨幣（這里里指紙幣）的的發(fā)行量超超過(guò)商品流流通所需要要的貨幣量量而引起的的貨幣貶值值和物價(jià)上上漲的現(xiàn)象象。常用通通貨膨脹率率指標(biāo)來(lái)表表示通貨膨膨脹的程度度。在通貨膨脹脹影響下，各各種材料、設(shè)備、房房屋、土地地的價(jià)格以以及人工費(fèi)費(fèi)都會(huì)上升升。在確定定基

57、準(zhǔn)收益益率時(shí)，應(yīng)應(yīng)考慮這種種影響，結(jié)結(jié)合投入產(chǎn)產(chǎn)出價(jià)格的的選用決定定對(duì)通貨膨膨脹因素的的處理。綜合以上分分析，基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率可可確定如下下：若項(xiàng)目現(xiàn)金金流量是按按當(dāng)年價(jià)格格預(yù)測(cè)估算算的的，則則應(yīng)以年通通貨膨脹率率i3修正ic值。即：ic=（11i1）（1i2）（1i3）1i1i2i3 （1Z11010338-2）若項(xiàng)目的現(xiàn)現(xiàn)金流量是是按基年不不變價(jià)格預(yù)預(yù)測(cè)估算的的，預(yù)測(cè)結(jié)結(jié)果已排除除通貨膨脹脹因素的影影響，就不不再重復(fù)考考慮通貨膨膨脹的影響響去修正iic值。即：ic=（lli1）（li2）1i1i2 （1Z11010338-3）上述近似處處理的條件件是i1、i2、i3都為小數(shù)數(shù)?？傊侠砝泶_定

58、基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率，對(duì)對(duì)于投資決決策極為重重要。確定定基準(zhǔn)收益益率的基礎(chǔ)礎(chǔ)是資金成成本和機(jī)會(huì)會(huì)成本，而而投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和通貨膨膨脹則是必必須考慮的的影響因素素。1Z1011040掌掌握不確定定性分析的的概念和盈盈虧平衡分分析方法1Z1011041不不確定性分分析的概念念不確定性分分析是項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)價(jià)中的一個(gè)重要內(nèi)內(nèi)容。因?yàn)轫?xiàng)目經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)都都是以一些確定的的數(shù)據(jù)為基基礎(chǔ)。但事事實(shí)上，對(duì)對(duì)方案經(jīng)濟(jì)濟(jì)效果的評(píng)評(píng)價(jià)通常都都是對(duì)方案案未來(lái)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效果的計(jì)計(jì)算，一個(gè)擬建項(xiàng)項(xiàng)目的所有有未來(lái)結(jié)果果都是未知知的。因?yàn)闉橛?jì)算中所所使用的數(shù)數(shù)據(jù)大都是是預(yù)測(cè)或估估計(jì)值，而而不論用什什么方法預(yù)預(yù)測(cè)或估計(jì)計(jì)，都會(huì)包包含有許多多不確

59、定性性因素，可可以說(shuō)不確確定性是所所有項(xiàng)目固固有的內(nèi)在在特性，只只是對(duì)不同同的項(xiàng)目，這這種不確定定性的程度度有大有小小。（1）不確確定性產(chǎn)生生的原因產(chǎn)生不確定定性因素的的原因很多多，一般情況下下，產(chǎn)生不不確定性的的主要原因因如下：所依據(jù)的的基本數(shù)據(jù)據(jù)的不足或或者統(tǒng)計(jì)偏偏差；預(yù)測(cè)方法法的局限，預(yù)預(yù)測(cè)的假設(shè)設(shè)不準(zhǔn)確；未來(lái)經(jīng)濟(jì)濟(jì)形勢(shì)的變變化，如通通貨膨脹、市場(chǎng)供求求結(jié)構(gòu)的變變化；技術(shù)進(jìn)步步，如生產(chǎn)產(chǎn)工藝或技技術(shù)的發(fā)展展和變化；無(wú)法以定定量來(lái)表示示的定性因因素的影響響；其他外部部影響因素素，如政府府政策的變變化，新的的法律、法法規(guī)的頒布布，國(guó)際政政治經(jīng)濟(jì)形形勢(shì)的變化化等，均會(huì)會(huì)對(duì)項(xiàng)目的的經(jīng)濟(jì)效果果產(chǎn)生

60、一定的甚至至是難以預(yù)預(yù)料的影響響。當(dāng)然，還有有其他一些影響因因素。在項(xiàng)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)中，如如果想全面面分析這些些因素的變變化對(duì)項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)效果果的影響是是分困難的的。因此，在在實(shí)際工作作中，往往往要著重分分析和把握握那些對(duì)項(xiàng)項(xiàng)目影響大大的關(guān)鍵因因素，以期期取得較好好的效果。（2）不確確定性分析析由于上述種種種原因，技技術(shù)方案經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果計(jì)計(jì)算和評(píng)價(jià)價(jià)所使用的的計(jì)算參數(shù)數(shù)，諸如投投資、產(chǎn)量量、價(jià)格、成本、利利率、匯率率、收益、建設(shè)期限限、經(jīng)濟(jì)壽壽命等等，總總是帶有一一定程度的的不確定性性。不確定定性的直接接后果是使使方案經(jīng)濟(jì)濟(jì)效果的實(shí)實(shí)際值與評(píng)評(píng)價(jià)值相偏偏離，如果果不對(duì)此進(jìn)進(jìn)行分析，僅僅憑一些基礎(chǔ)數(shù)