技術經濟學課程設計

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)專心-專注-專業(yè)精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)新建項目財務評估報告書一、項目背景滄州市煉油廠是河北省滄州市的一家大中型國有企業(yè)，面對國內市場日益增長的巨大能源需求，該煉油廠決定新建一條煉油生產線項目。該項目年煉油量為50萬噸，其主要技術和生產設備擬從國外引進。新生產線位于滄州市黃驊港附近，占用農田約30公頃，靠近鐵路、公路、港口，水陸交通運輸方便；同時又靠近大港油田、任丘油田等主要原料和燃料產地，供應有保證；水、電供應可靠。二、項目實施意義該新建生產線將引進國際最先進的煉油生產技術，堅持以人為本，倡導“科學發(fā)展和人

2、與自然和諧共處”為核心內容的項目理念，以不斷改善產品質量、提供優(yōu)質服務、發(fā)展綠色低碳經濟，實現(xiàn)可持續(xù)作為生產經營宗旨，以管理創(chuàng)新、機制創(chuàng)新、技術創(chuàng)新為主導，努力將該新生產線建設成管理有效、和諧有序、安全環(huán)保、清潔文明、科學發(fā)展的現(xiàn)代化生產線。滄州市煉油廠竭誠希望與國內外相關企業(yè)、科研院所建立友好伙伴關系，在發(fā)展煉油、化工生產技術和貿易往來等領域密切合作，共同發(fā)展。而且該項目將在一定程度上緩解京津地區(qū)能源緊張的現(xiàn)狀，同時為企業(yè)帶來更大的收益。三、項目市場分析滄州市煉油廠地處的環(huán)渤海地區(qū)是中國經濟最發(fā)達的地區(qū)之一，尤其是其核心區(qū)域的京津地區(qū)經濟發(fā)達、人口眾多對以石油的需求量巨大，并且隨著經濟的發(fā)展

3、和人們生活水平的提高，無論是工業(yè)用油需求還是汽車保有量幾何增長所引起的生活用油都增長迅速。然而一方面巨大的能源需求，另一方面則是區(qū)內能源的供應不足，形成了巨大的缺口。這就為滄州市煉油廠擴大生產規(guī)模，獲得更多的收益提供了有利機遇。而且滄州市煉油廠背靠河北任丘油田和天津大港油田，同時又面向黃驊港，有著便捷的海運和原油進口通道。以此滄州市煉油廠的該新建項目有著廣闊的市場發(fā)展前景。四、項目基礎數據（一）生產規(guī)模新建煉油生產線年煉油量為50萬噸（二）項目實施進度與計算期該項目擬兩年建成，三年達產，即在第三年投產當年生產負荷達到設計生產能力的40%（20萬噸），第四年達到60%（30萬噸），第五年達到設計

4、產量，生產期按10年計算，加上兩年建設期，計算期為12年。（三）總投資估算及資金籌集1.總投資估算總投資估算分為建設投資估算和流動資金估算。建設投資分為工程費用（包括建筑工程費、設備購置費、安裝工費）、工程建設其他費用、預備費和建設期利息，其中：工程費用采用分項詳細估算法進行估算，估算總額為39000萬元。工程建設其他費用按國家和地方政府的有關標準進行估算，估算總額為10000萬元。預備費用按工程費用、工程建設其他費用之和的2.04%計算，估計值總額為1000萬元。建設期貸款利息為3597萬元建設投資總額=39000+10000+1000+3597=53597萬元 建設投資估算表 單位：萬元序

5、號工程或費用項目估算價值/萬元合計占建設投資比例%建筑工程設備購置安裝工程其他費用1建設投資靜態(tài)部分250009000500010000490001.1工程直接費用25000900050003900073%1.1.1廠內工程費用25000900050003900073%1.1.1.1總圖5005001.1.1.2土地平衡10500105001.1.1.3綠化2001001004001.1.1.4污水處理90090030021001.1.1.5附屬建筑1060070003600212001.1.1.6電氣儀表、設備23001000100043001.2工程其他費用100001000019%1.2

6、.1拆遷征地費300030001.2.2工程設計費400040001.2.3辦公器具購置費300030001.3預備費100010002建設投資動態(tài)部分359735972.1建設期利息359735977%3建設投資250001000050001359753597100%流動資金用分項詳細估算法進行估算，估算總額為12000萬元，詳見流動資金估算表 。 流動資金估算表 單位：萬元序號年份年份最低周轉天數周轉次數投產期達產期34561流動資產96521398420000200001.1應收賬款487.530003484600060001.2存貨2251.64652800011000110001.3

7、現(xiàn)金3001.220002500300030002流動負債48526784800080002.1應付賬款48526784800080003流動資金2501.444800720012000120004流動資金增加額480024004800（續(xù)表）序號年份年份達產期7891011121流動資產2000020000200002000020000200001.1應收賬款6000600060006000600060001.2存貨1100011000110001100011000110001.3現(xiàn)金3000300030003000300030002流動負債8000800080008000800080002

8、.1應付賬款8000800080008000800080003流動資金1200012000120001200012000120004流動資金增加額項目總投資=建設投資+流動資金投資=53597+12000=65597萬元2.投資使用計劃與資金籌措固定資產投資估算（含漲價預備費）為50000萬元，其中外幣2000萬美元，折合人民幣17400萬元（按當時官方匯率1美元=8.7元），全部通過中國銀行向國外借款，年利率9%，寬限期2年，償還期4年，等額償還本金。人民幣部分（32600萬元）包括：項目自有資金（資本金）10000萬元，向中國建設銀行借款22600萬元，年利率為9.72%，國內借款建設期利

9、息按復利累計計算到投產后第一年支付。國外借款建設期利息按復利累計計算到建設期末，與本金合計在一起，按4年等額償還。流動資金估算為12000萬元，其中：項目自有資金為3600萬元，全部在投產期第一年投入，其余部分用借款補足。向中國工商銀行借款8400萬元，年利率為10.98%。三年投產期間，各年投入的流動資金分別是4800萬元、2400萬元和4800萬元。 投資計劃與資金來源表 單位：萬元項目合計建設期投產期達產期123451總投資6559723219303784800240048001.1固定資產投資5000022400276001.1.1建設期利息359781927781.1.1.1國外借款

10、利息147933311461.1.1.2建行借款利息211848616321.2流動資金12000004800240048002資金來源6559723219303784800240048002.1自有資金136005000500036002.1.1固定資產投資10000500050002.1.2流動資金360036002.2固定資產投資借款4359718219253782.2.1國外借款188797733111462.2.1.1當年借款174007400100002.2.1.2待還利息147933311462.2.2建行借款2471810486142322.2.2.1當年借款226001000

11、0126002.2.2.2待還利息211848616322.3流動資金借款8400120024004800（四）產品成本和費用估算1.原材料估算達產期，該項目年需原油100萬噸，單價為每噸原油100元，每年共計10000萬元。2.動力費估算達產期，該項目年耗電量2000萬度，單價為0.75元/度，共計1500萬元。3.工資及福利費估算全廠定員為2000人，工資及福利費按每人每年4800元計算，全年工資及福利費為1094萬元計算，其中職工福利費按工資總額的14%計提。4.固定資產折舊費計算固定資產原值為53597萬元，凈殘值為3597萬元，殘值率為6.7%。按平均年限法折舊，折舊年限為10年，年

12、折舊費為5000萬元。各年的詳情見固定資產折舊表。固定資產折舊估算表 單位：萬元序號年份/項目合計折舊年限殘值率投產期達產期3451固定資產53597100.5359748597435971.1折舊費5000500050001.2凈值485974359738597（續(xù)表）序號年份/項目達產期67891011121固定資產38597335972859723597185971359785971.1折舊費50005000500050005000500050001.2凈值3359728597235971859713597859735975.無形資產攤銷計算無形資產為1000萬元，按10年攤銷，年攤銷費

13、為100萬元。各年的攤銷額見無形資產攤銷表。無形資產攤銷估算表 單位：萬元序號年份/項目合計攤銷年限投產期達產期34561無形資產10001010009008007001.1攤銷1001001001001.2凈值900800700600（續(xù)表）序號年份/項目達產期7891011121無形資產6005004003002001001.1攤銷1001001001001001001.2凈值5004003002001000根據以上數據編制總成本費用估算表，在達產期正常年份總成本費用為23616萬元，其中經營成本為17594萬元，總成本費用估算如表所示。 總成本費用估算表 單位：萬元項目合計投產期達產期3

14、456外購原材料90000400060001000010000外購燃料動力1350060090015001500工資及福利費109401094109410941094修理費250002500250025002500折舊費500005000500050005000攤銷費1000100100100100利息支出290644234425429412941長期借款利息211614102385920192019流動資金借款利息7903132395922922其他費用250002500250025002500總成本費用20028223482563525635固定成本可變成本經營成本106941299417

15、59417594（續(xù)表）項目達產期789101112外購原材料100001000010000100001000010000外購燃料動力150015001500150015001500工資及福利費109410941094109410941094修理費250025002500250025002500折舊費500050005000500050005000攤銷費100100100100100100利息支出1378922922922922922長期借款利息456流動資金借款利息922922922922922922其他費用250025002500250025002500總成本費用2407223616236

16、16236162361623616固定成本11194可變成本12422經營成本175941759417594175941759417594（五）營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加估算1.銷售收入（不含增值稅）經分析預測，建設期末的A產品售價（不含增值稅）每噸為900元，投產第一年的銷售收入為18000萬元，第二年為27000萬元，其后年份均為45000萬元。2.銷售稅金及附加計算（1）增值稅。該產品增值稅率為17%，增值稅計算公式為：應納稅率=當期銷項稅額當期進項稅額達產期增值稅=76501952=5725（萬元）銷項稅額=年銷售收入17%達產期銷項稅額=4500017%=7650（萬元）按預測到建設期

17、末的價格（不含增值稅）估算，原材料費為10000萬元，燃料動力費為1500萬元。進項增值稅額合計為1925萬元。（2）城市維護建設稅按增值稅的7%計取。達產期城建稅=57257%=401（萬元）（3）教育費附加按增值稅的3%計取。達產期教育費附加=57253%=172（萬元）銷售收入、銷售稅金及附加估算表如下表所示 銷售收入、銷售稅金及附加估算表 單位：萬元項目合計投產期達 產 期3456產品銷售收入18000270004500045000銷售稅金及附加566812519377862986298增值稅515252290343557255725銷項稅額（17%）68850306045907650

18、7650進項稅額17325770115519251925城市維護建設稅（7%）3608160240401401教育費附加（3%）1548659103172172（續(xù)表）項目達產期789101112產品銷售收入450004500045000450004500045000銷售稅金及附加629862986298629862986298增值稅572557255725572557255725銷項稅額（17%）765076507650765076507650進項稅額192519251925192519251925城市維護建設稅（7%）401401401401401401教育費附加（3%）172172172

19、172172172（六）利潤總額計分配估算1.利潤總額。銷售收入與總成本費用估算中均未包括增值稅。按是否計算增值稅，損益表可采用兩種不同的格式，而其計算結果則是一致的。2.利潤分配。項目所得稅率為33%。法定盈余公積金按稅后利潤的10%提取，當盈余公積金已達注冊資本的50%時，即不再提取。償還國外貸款本金及還清國內借款本金后尚有盈余時，按10%提取應付利潤。3.由于項目生產期的長期借款利息計入產品成本費用，而且是“稅后還貸”，因此，當計算項目固定資產投資國內借款償還期，以測算項目最大還款能力時，損益表須與還本付息計算表、總成本費用表逐年聯(lián)合計算。還款期間，將未分配利潤、折舊費和攤銷費全部用于還

20、款。損益表（不含增值稅） 單位：萬元項目合計投產期達產期34567生產負荷4060100100100產品銷售收入1800027000450004500045000銷售稅金及附加5156229343573573573總成本費用2002822348256352563524072利潤總額-22574309187921879220355彌補以前年度虧損225702257000應納稅所得額-22572052100861879220355所得稅511730677323862016717稅后利潤-2257363268481259113638盈余公積金10641036368512591364應付利潤83340

21、0001364未分配利潤87980-2257326961631133210910累計分配利潤-225710271751850729417（續(xù)表）項目達產期89101112生產負荷100100100100100產品銷售收入4500045000450004500045000銷售稅金及附加573573573573573總成本費用2361623616236162361623616利潤總額2081120811208112081120811彌補以前年度虧損00000應納稅所得額2081120811208112081120811所得稅68686868686868686868稅后利潤1394313943139

22、431394313943盈余公積金13941394139413941394應付利潤13941394139413941394未分配利潤1115511155111551115511155累計分配利潤4057251727628227543187980（七）借款還本付息計算1.固定資產投資借款利息計算 借款還本付息計算表 單位：萬元序號項目利率建設期投產期達產期1234567借款及還本付息1年初借款累計182194359740754323852112246901.1國外借款9%773318879141599439471901.2建行借款9.72%1048624718247182294616403469

23、01.3短期借款9.72%18770002本年借1國外借款7400100002.2建行借款10000126002.3短期借款18773本年應計利息8192778410238591072520194563.1國外借款333114616991274849542503.2建行借款486163224032403223015944563.3短期借款1820004本年償還本金47208369112631642346904.1國外借款472047204720471904.2建行借款177265431171346904.3短期借款1877005本年支付利息41023859107252

24、0194565.1國外借款16991274849542505.2建行借款24032403223015944565.3短期借款1820006償還借款本金的資金來源472083691126316432160666.1利潤-22573269616311332109666.2折舊500050005000500050006.3攤銷1001001001001006.4短期借款18772.流動資金借款利息計算。投產第一年（即年序3）為120010.98%=132萬元，第二年（年序4）為360010.98%=395萬元，以后年份為840010.98%=922萬元。（八）財務評價參數大中型煉油廠屬于關系國家經濟

25、命脈的重點經濟項目，同樣也是國家重點支持的項目，屬于高收入項目。參照同類煉油廠，取基準收益率為20%，標準投資回收期為8年。五、財務評價指標分析（一）財務盈利能力分析按是否計算增值稅，現(xiàn)金流量表也可采用兩種不同的格式，一種是含增值稅，另一種是不含增值稅。本案例是按照銷售收入、經營成本與銷售稅金及附加中均不含增值稅計算的。 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元項目合計建設期投產期達產期123456現(xiàn)金流入18000270004500045000現(xiàn)金流出224002760015723164142620524368凈現(xiàn)金流量-22400-276002277105861879520632所得稅前凈現(xiàn)金流量-

26、22400-269235515167872551227500（續(xù)表）項目達產期789101112現(xiàn)金流入450004500045000450004500059597現(xiàn)金流出248842503525035250352503525035凈現(xiàn)金流量201161996519965199651996534562所得稅前凈現(xiàn)金流量269842683326833268332683341430 自有資金現(xiàn)金流量表 單位：萬元項目合計建設期投產期達產期123456現(xiàn)金流入19877270004500045000現(xiàn)金流出5000500023477266374431543741凈現(xiàn)金流量-5000-5000-360

27、03636851259（續(xù)表）項目達產期789101112現(xiàn)金流入450004500045000450004500059597現(xiàn)金流出309572595725957259572595725957凈現(xiàn)金流量1404819043190431904319043336401.動態(tài)財務指標分析各項評價指標計算結果指標名稱所得稅后所得稅前按全部投資計算FIRR（%）FNPV（ic=20%）（萬元）全部投資回收期（年）按自有資金計算FIRR（%）FNPV（ic=20%）（萬元）23.6669763.934.631260128.7182783.8財務內部收益率（FIRR）均遠遠大于行業(yè)基準收益率（ic=20%

28、），全部投資回收期（Pt=5年）均小于行業(yè)基準投資回收期（Pc=8），表明該項目在財務上是可以接受的。2.根據損益表計算的各項靜態(tài)指標為：投資利潤率=23.7%投資利稅率=32.3%資本金利潤率=114.2%靜態(tài)指標也反應該項目在盈利能力上情況優(yōu)良。（二）償債能力分析項目的償債能力采用建設投資借款還期指標來反映。根據資金來源與運用表渴求的，建設投資借款償還期為3.9年?；旧蠈儆谳^優(yōu)情況。資金來源與運用表單位：萬元序號年份年份合計建設期投產期達產期123456生產負荷40601001001資金流入2240027600228002940049800450001.1銷售收入180002700045

29、000450001.2長期借款4000017400226001.3流動資金借款84001200240048001.4項目資本金136005000500036001.5回收固定資產余值35970000001.6回收流動資金2現(xiàn)金流出2321930378228652861344115465162.1經營成本106941299417594175942.2銷售稅金及附加5668125193778629862982.3所得稅511730677323862012.4建設期投資（不含利息）5000022400276002.5建設期利息359781927782.6流動資金1200000480024004800

30、2.7各種利息支出1323959222.8償還債務本金4720836911263164232.9分配股利或利潤833400002.1其他3盈余資金8105500-657875685-15164累計盈余資金-6572264074891（續(xù)表）序號年份年份達產期789101112生產負荷1001001001001001001資金流入4500045000450004500045000485971.1銷售收入4500045000450004500045000450001.2長期借款1.3流動資金借款1.4項目資本金1.5回收固定資產余值0000035971.6回收流動資金2現(xiàn)金流出3666332154

31、321543215432154321542.1經營成本1759417594175941759417594175942.2銷售稅金及附加6298629862986298629862982.3所得稅6717686868686868686868682.4建設期投資（不含利息）2.5建設期利息2.6流動資金2.7各種利息支出2.8償還債務本金46902.9分配股利或利潤1364139413941394139413942.1其他3盈余資金833712846128461284612846164434累計盈余資金132282607438920517666461281055資產負債表單位：萬元序號項目年份建設

32、期投產期達產期1 2 3 4 5 6 生產負荷40 60 100 100 1 資產23219 53597 64001 65267 68535 69863 1 流動資產總額9587 14706 26407 24891 1.1.1應收賬款3000 3484 6000 6000 1.1.2存貨4652 8000 11000 11000 1.1.3現(xiàn)金2000 2500 3000 3000 1.1.4累計盈余資金0 0 -65 722 6407 4891 1 在建工程23219 53597 1 固定資產凈值48597 43597 38597 33597 1 無形資產及遞延資產凈值900 800 700

33、 600 2 負債及所有者權益23219 53597 64001 65267 68535 69863 2 流動負債總額8061 9448 13327 13327 2.1.1應付賬款4852 6784 8000 8000 2.1.2流動資金借款1332 2664 5327 5327 2.1.3其他短期借款1877 2 長期借款18219 43597 40754 32385 21122 4690 負債小計51658 50202 45712 34449 2 所有者權益5000 10000 12343 15065 22823 35414 2.3.1資本金5000 10000 13600 13600 1

34、3600 13600 2.3.2資本公積1000 1000 1000 1000 2.3.4累計盈余公積0 363 1048 2307 2.3.5累計未分配利潤-2257 102 7175 18507 （續(xù)表）序號項目年份達產期7 8 9 10 11 12 生產負荷100 100 100 100 100 100 1 資產65705 73564 86113 98602 1 流動資產總額33228 46074 58920 71766 84612 1.1.1應收賬款6000 6000 6000 6000 6000 6000 1.1.2存貨11000 11000 11000 11000 11000 11

35、000 1.1.3現(xiàn)金3000 3000 3000 3000 3000 3000 1.1.4累計盈余資金13228 26074 38920 51766 64612 81055 1 在建工程1 固定資產凈值28597 23597 18597 13597 8597 3597 1 無形資產及遞延資產凈值500 400 300 200 100 0 2 負債及所有者權益65705 73564 86113 98602 2 流動負債總額13327 13327 13327 13327 13327 13327 2.1.1應付賬款8000 8000 8000 8000 8000 8000 2.1.2流動資金借款5327 5327 5327 5327 5327 5327 2.1.3其他短期借款2 長期借款負債小計18017 13327 13327 13327 13327 13327 2 所有者權益47688 60237 72786 85275 99278 2.3.1資本金13600 13600 13600 13600 1360