央行貨幣調(diào)控機(jī)制三大手段

1、央行貨幣調(diào)控機(jī)制-三-大手段在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，央行調(diào)節(jié)市場(chǎng)上貨幣供給的方法主要有三種;公開市場(chǎng)操作；調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)備金率；調(diào)節(jié)貼現(xiàn)率；概念：基礎(chǔ)貨幣：也稱貨幣基數(shù)（MonetaryBase）,因其具有使貨幣供應(yīng)總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣（High-poweredMoney）。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)（2000年版）的定義,基礎(chǔ)貨幣包括中央銀行為廣義貨幣和信貸擴(kuò)張?zhí)峁┲С值母鞣N負(fù)債，主要指銀行持有的貨幣（庫(kù)存現(xiàn)金）和銀行外的貨幣（流通中的現(xiàn)金），以及銀行與非銀行在貨幣當(dāng)局的存款。這些貨幣能作為基礎(chǔ)可以使市場(chǎng)上的貨幣供給通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)不斷增大。貼現(xiàn)、貼現(xiàn)率：就是一方

2、以票據(jù)做抵押向從另一方獲得現(xiàn)金并同時(shí)支付一定的利息的行為，支付的利息的比率就是貼現(xiàn)率。有居民向銀行的貼現(xiàn)：是指持票人在需要資金時(shí)，將其持有的商業(yè)匯票，經(jīng)過(guò)背書轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行從票面金額中扣除貼現(xiàn)利息后，將余款支付給申請(qǐng)貼現(xiàn)人的票據(jù)行為。這實(shí)質(zhì)是一種居民向銀行的抵押貸款；我國(guó)銀行也可以向央行貼現(xiàn)，獲得貸款或票據(jù)抵押貸款，貼現(xiàn)率的變化可以影響銀行對(duì)央行的貼現(xiàn)的資金量，從而央行就可以通過(guò)此調(diào)節(jié)市場(chǎng)上的貨幣的供給。公開市場(chǎng)操作：指貨幣當(dāng)局在公開市場(chǎng)上買入或賣出財(cái)政部或政府的債券或證券，以增減市場(chǎng)上的基礎(chǔ)貨幣量，影響市場(chǎng)的貨幣的供給。貨幣當(dāng)局在市場(chǎng)上賣出證券時(shí)，或從金融機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)居民手中回收貨幣，從而使

3、市場(chǎng)上的貨幣量減少；當(dāng)貨幣當(dāng)局買入證券時(shí)，會(huì)向市場(chǎng)上增加貨幣的供給，擴(kuò)大市場(chǎng)上的貨幣量。由于貨幣流向市場(chǎng)后的用途不同，這些基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生的乘數(shù)效應(yīng)就不同，對(duì)市場(chǎng)上貨幣總量的影響程度也就不同。貼現(xiàn)政策：央行通過(guò)調(diào)節(jié)銀行從央行的貼現(xiàn)利率，影響商業(yè)銀行的貼現(xiàn)資金兩，可以控制市場(chǎng)上的貨幣供給。提供貼現(xiàn)率則減少市場(chǎng)貨幣供給，降低貼現(xiàn)率就增加貨幣供給。存款準(zhǔn)備金率：央行調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金率具有強(qiáng)制性。準(zhǔn)備金率調(diào)高商業(yè)銀行可以發(fā)放貸款的資金量就減少，同時(shí)通過(guò)貨幣乘數(shù)也將縮小，將進(jìn)一步的減少市場(chǎng)上的貨幣供給量。法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)節(jié)是一項(xiàng)比較猛烈的政策；貼現(xiàn)率調(diào)節(jié)是調(diào)節(jié)市場(chǎng)上的利率，公開市場(chǎng)操作則要求市場(chǎng)具有較高的發(fā)

4、展程度。這三項(xiàng)政策的效果如何要看市場(chǎng)（居民，企業(yè)和商業(yè)銀行）的反應(yīng)才能起作用，反應(yīng)不同，則政策的效果將不同：影響居民的行為的因素：財(cái)富效應(yīng)：開始時(shí)財(cái)富的增加將增加社會(huì)上現(xiàn)金的持有，即提高通貨比率；隨著財(cái)富的大大增加，居民持有現(xiàn)金的比率將降低，即通貨比率提高的速度將減緩。預(yù)期的投資報(bào)酬率的變化：預(yù)期銀行降低利息，居民將減少銀行存款，社會(huì)通貨比率將提高，如其他金融資產(chǎn)的收益率調(diào)高，居民增加投資，則通貨比率也會(huì)降低；金融危機(jī)：若居民預(yù)計(jì)社會(huì)金融危機(jī)將大大減少銀行存款和金融投資，社會(huì)現(xiàn)金和通貨大大增加，通貨比率提高；非法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：要用現(xiàn)金比較安全，該活動(dòng)的增加將提高社會(huì)通貨比率。企業(yè)的行為影響因素：經(jīng)

5、營(yíng)擴(kuò)大和收縮：如果企業(yè)要擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，并且擴(kuò)大所使用的資金的來(lái)源為銀行貸款，那么意味著社會(huì)資金需求將增加，將給社會(huì)帶來(lái)較大的供給增加的壓力；反之則影響企業(yè)不需求資金，那么社會(huì)貨幣供給擴(kuò)張也將失去基礎(chǔ)；經(jīng)營(yíng)效益的好壞：若經(jīng)營(yíng)效力不好，則需要更多的資金周轉(zhuǎn)，那么將需要更多的資金，供給的壓力增大，或者經(jīng)營(yíng)太好，企業(yè)對(duì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)很有信心，要向銀行貸款來(lái)擴(kuò)大規(guī)模，這也將增大對(duì)資金的需求，給資金供給擴(kuò)大帶來(lái)壓力；否則將失去對(duì)資金的需求，貨幣公司擴(kuò)大將失去基礎(chǔ)。銀行的行為：銀行的行為包括調(diào)節(jié)超額存款準(zhǔn)備金率，和調(diào)節(jié)向央行的借貸規(guī)模。調(diào)節(jié)超額存款準(zhǔn)備金率：超額存款準(zhǔn)備金是銀行安全保障。銀行持有超額的存款準(zhǔn)備金

6、有成本收益動(dòng)機(jī)，和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)機(jī)兩個(gè)。調(diào)節(jié)向央行的貼現(xiàn)貸款：借貸的規(guī)模主頁(yè)取決于市場(chǎng)的利息率和央行的貼現(xiàn)率，若市場(chǎng)的利息率比較高，而向央行的貼現(xiàn)率比較低，商業(yè)銀行就會(huì)增加向央行的貼現(xiàn)進(jìn)行貸款，增加社會(huì)貨幣的供給；否則就會(huì)減少貨幣供給。國(guó)家的財(cái)政政策也影響國(guó)家的貨幣供給增加稅收：增稅屬于緊縮性貨幣政策，若收到稅收后又返還社會(huì)，從短期來(lái)看國(guó)家通過(guò)增稅將資金從社會(huì)居民和企業(yè)手中收回，然后再通過(guò)財(cái)政赤字又返還到社會(huì)上，即社會(huì)上貨幣的總量不變；但是由于稅收的增加降低了企業(yè)和居民的投資積極性，也將降低企業(yè)未來(lái)貸款的積極性，從而將控制了影響未來(lái)貨幣需求增長(zhǎng)的因素。如果國(guó)家收到稅收后不再返還社會(huì)，你們社會(huì)上貨幣總量將降低。用發(fā)行國(guó)債的形式彌補(bǔ)財(cái)政赤字：發(fā)行國(guó)債回收流動(dòng)性后若還返回社會(huì)就不會(huì)減少社會(huì)上資金的總量，但在返回的過(guò)程中，居民和銀行用于