償債能力考點分析

1、第五章償債能能力分析本章主要介紹了了企業(yè)短期償償債能力和長長期償債能力力有關(guān)概念及及指標分析，從從考試題型來來看，客觀題題和主觀題目目都會考核，主主觀題考點是是短期償債指指標及長期償償債指標的計計算和簡要分分析。本本章教材結(jié)構(gòu)構(gòu)：本章考點點：1、償償債能力分析析概述22、短期償債債能力的概念念與影響因素素3、影影響短期償債債能力的特殊殊項目44、短期償債債能力比率分分析5、長長期償債能力力的概念與影影響因素6、長期償償債能力的比比率分析7、影響長長期償債能力力的特別項目目本章難難點：企業(yè)短短期償債能力力和長期償債債能力的比率率分析方法和和評價本本章內(nèi)容講解解 第一節(jié)償債能能力分析一、償償債能力

2、的概概念大綱綱要求：識記：（11）負債的定定義（22）償債能力力分析的意義義和作用（3）償債債能力分析的的內(nèi)容理理解：（1）債債務(wù)的償還方方式（22）償債能力力的概念（3）短期期償債能力與與長期償債能能力的關(guān)系具體內(nèi)容容：1、負負債的定義：（1）定定義：負債是是企業(yè)過去的的交易或者事事項形成的，預(yù)預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)經(jīng)濟利益流出出企業(yè)的現(xiàn)時時義務(wù)。（2）負債債特征：負債是過去去的交易或事事項形成的現(xiàn)現(xiàn)時義務(wù)未來發(fā)生的的交易或者事事項形成的義義務(wù)，不屬于于現(xiàn)時義務(wù)，不不確認負債負債的清償償預(yù)期會導(dǎo)致致經(jīng)濟利益流流出企業(yè)【例題單單選】負債是是企業(yè)所承擔(dān)擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)務(wù)，履行該義義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)導(dǎo)致（）。A.經(jīng)濟

3、利益流出企業(yè) B.企業(yè)利潤的增加C.企業(yè)費用的降低 D.企業(yè)收入的減少答疑編號11050101答案：A解析：負債是企業(yè)過去的交易或者事項形成的，預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務(wù)。【例題多選】下列各項中，屬于企業(yè)負債的有（）。A.企業(yè)購買的國債 B.企業(yè)欠職工的工資C.企業(yè)欠銀行的貸款 D.企業(yè)簽訂的采購合同E.企業(yè)負責(zé)人個人購房時向朋友的借款答案：BC答疑編號11050102解析：本題考查的是企業(yè)的負債，會計主體是企業(yè)，所以企業(yè)的負責(zé)人、老板等的個人債務(wù)并不屬于企業(yè)的債務(wù)，所以選項E不正確；A是企業(yè)的資產(chǎn)，屬于國家欠企業(yè)的負債，而不屬于企業(yè)的負債；D項是將來發(fā)生的，所以不符合負債的定義，所

4、以D不是答案，屬于企業(yè)負債的就是選項B和C。（3）負債分類負債按照負債項目到期日的遠近可以分為：流動負債：企業(yè)應(yīng)在1年或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，如短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費等項目長期負債：償還期限在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期以上的債務(wù)，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款【例題多選】下列項目屬于流動負債的有（）A.應(yīng)付債券 B.預(yù)付賬款 C.預(yù)收賬款 D.應(yīng)交稅費 E.應(yīng)付職工薪酬答疑編號11050103答案：CDE解析：A屬于長期負債；B屬于流動資產(chǎn)；CDE屬于企業(yè)的流動負債。2、償債能力的概念（1）償債能力定義：償債能力是指企業(yè)對債務(wù)清償?shù)?/p>

5、承受能力或保證程度，即企業(yè)償還全部到期債務(wù)的現(xiàn)金保證程度。（2）債務(wù)償還方式：負債需要在未來期間動用企業(yè)的資產(chǎn)或者提供勞務(wù)來償付，由于勞務(wù)償債受很多因素影響，不是主要的方式，分析償債能力時可忽略不計。因此企業(yè)償債能力的強弱即為企業(yè)資產(chǎn)對負債的保障程度，一定負債規(guī)模下企業(yè)資產(chǎn)越多，對債務(wù)的保障程度越強。動用資產(chǎn)償還債務(wù)可以分為正常狀態(tài)下的償付與非正常狀態(tài)下的償付企業(yè)的償債能力還決定于企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，即企業(yè)各項資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金通常有兩種方式：資產(chǎn)清算轉(zhuǎn)換現(xiàn)金；資產(chǎn)用于開展經(jīng)營活動帶來新的現(xiàn)金。（3）償債能力分類：【例題單選】現(xiàn)有資產(chǎn)通過清算所能獲得的現(xiàn)金對負債的保障程度稱為（

6、）。A.償債能力 B.靜態(tài)償債能力 C.動態(tài)償債能力D.非正常狀態(tài)下的償債能力答疑編號11050104答案：B解析：注意單選題要選擇一個最符合題意的項目，靜態(tài)償債能力是指現(xiàn)有資產(chǎn)通過清算所能獲得的現(xiàn)金對負債的保障程度【例題多選】正常狀態(tài)下的債務(wù)一般通過（）方式償付。A.留存的貨幣資金 B.借取新債 C.債轉(zhuǎn)股 D.其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的現(xiàn)金 E.修改債務(wù)條件答疑編號11050105答案：ABD解析：正常狀態(tài)下的債務(wù)一般通過現(xiàn)金方式償付，包括留存的貨幣資金、借取新債、其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的現(xiàn)金。對于CE屬于非正常狀態(tài)下債務(wù)的償付方式?！纠}判斷說明題】動態(tài)償債能力分析主要關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)與負債的規(guī)模和結(jié)構(gòu)

7、之間的關(guān)系（）答疑編號11050106答案：解析：動態(tài)償債能力分析是企業(yè)通過開展生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金流量對負債的保障程度，所以更關(guān)注企業(yè)盈利能力對償付債務(wù)的影響。3、償債能力分析的意義和作用注意簡答題（1）企業(yè)償債能力有利于投資者進行正確的投資決策。投資者是企業(yè)剩余收益的享有者和剩余風(fēng)險的承擔(dān)者剩余收益享有者身份來看：投資者從企業(yè)中所獲得利益的次序在債權(quán)人之后，而企業(yè)借款利息費用金額一般情況下是固定的，且在稅前支付，因此債務(wù)的利息會給投資者帶來財務(wù)杠桿的作用，當(dāng)企業(yè)資本利潤率高于利息成本時，投資者就能通過財務(wù)杠桿作用獲得杠桿收益，反之就要承擔(dān)更大的損失剩余風(fēng)險承擔(dān)者的身份來看：企業(yè)破產(chǎn)清算時

8、，投資者獲得清償?shù)拇涡蛞苍趥鶛?quán)人之后，所以投資者不僅關(guān)注其投入資產(chǎn)能否增值，更關(guān)注投入的資產(chǎn)能否保全。（2）企業(yè)償債能力分析有利于企業(yè)經(jīng)營者進行正確的經(jīng)營決策企業(yè)經(jīng)營者要保證企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)，必須保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的暢通和順利進行，而企業(yè)各環(huán)節(jié)暢通的關(guān)鍵在于企業(yè)的資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)償債能力好壞既是對企業(yè)資金循環(huán)狀況的直接反映，又對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)有著重要的影響。償債能力的分析對于企業(yè)經(jīng)營者及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營中存在的問題，并采取相應(yīng)措施加以解決，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營順利進行有著十分重要的作用。（3）企業(yè)償債能力分析有利于債權(quán)人進行正確的借貸決策企業(yè)償債能力的強弱直接決定

9、著債權(quán)人信貸資金及其利息是否能收回，而及時收回本金并取得較高利息是債權(quán)人借貸要考慮的最基本因素。（4）企業(yè)償債能力分析有利于正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況企業(yè)償債能力狀況是企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況的綜合反映，對償債能力的分析，可以說明企業(yè)的財務(wù)狀況及其變動情況。綜上：企業(yè)償債能力涉及到企業(yè)不同利益主體的切身利益，影響企業(yè)信譽，給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來直接影響，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)清算，因此償債能力分析是企業(yè)及其他相關(guān)利益主體非常關(guān)注的一項重要內(nèi)容?！纠}】簡述償債能力分析的意義和作用4、償債能力分析的內(nèi)容（1）短期償債能力分析企業(yè)流動性分析短期償債能力分析是指企業(yè)償還流動負債的能力，或者是指企業(yè)在短期債務(wù)到期時

10、資產(chǎn)可以變現(xiàn)為現(xiàn)金用于償還流動負債的能力。（2）長期償債能力分析長期償債能力分析是指企業(yè)償還長期負債的能力，是指長期債務(wù)到期時，企業(yè)盈利或資產(chǎn)可用于償還長期負債的能力。5、短期償債能力與長期償債能力的關(guān)系（1）區(qū)別：償還期不同：短期償債能力反映的時企業(yè)對償還期限在1年或超過1年的一個營業(yè)周期以內(nèi)的短期債務(wù)的償付能力；長期償債能力反映企業(yè)保證未來到期債務(wù)（一般1年以上）有效償付的能力。債務(wù)償付支出性質(zhì)不同：短期償債能力所涉及的債務(wù)償付一般是企業(yè)的流動性支出，具有較大的波動性長期償債能力所涉及債務(wù)償付是企業(yè)的固定性支出，相對穩(wěn)定債務(wù)償付手段不同：短期償債能力所涉及的債務(wù)償付一般動用企業(yè)目前所擁有的

11、流動資產(chǎn)，因此主要關(guān)注流動資產(chǎn)對流動負債的保障程度，即著重進行靜態(tài)分析；長期償債能力所涉及的債務(wù)償付一般為未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，主要關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)以及盈利能力。（2）聯(lián)系二者都是保障企業(yè)債務(wù)及時有效償付的反映長期負債在一定期限內(nèi)將逐步轉(zhuǎn)化為短期負債，因此長期負債得以償還的前提是企業(yè)具有較強的短期償債能力，短期償債能力是長期償債能力的基礎(chǔ)。但從長期來看，企業(yè)的長期償債能力最終取決于企業(yè)的盈利能力?！纠}多選】下列關(guān)于短期償債能力和長期償債能力的表述正確的有（）A.短期償債能力著重進行靜態(tài)分析B.企業(yè)資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)以及盈利能力是長期償債能力的決定因素C.短期償債能力與長期償債能力越高越好

12、D.短期償債能力是長期償債能力的基礎(chǔ)E.長期償債能力所涉及的債務(wù)償付一般為流動性支出答疑編號11050107答案：ABD解析：短期償債能力與長期償債能力如果是站在債權(quán)人角度來看是越高越好， 但是如果從企業(yè)角度可能說明企業(yè)沒有充分利用債務(wù)的杠桿作用為企業(yè)獲利，影響企業(yè)的盈利能力，所以C不正確；長期償債能力所涉及的債務(wù)償付一般為固定性支出，所以E項不正確。【例題判斷說明題】短期償債能力是指企業(yè)償還流動負債的能力，也稱為企業(yè)流動性分析（）答疑編號11050108答案：對 第二節(jié)短期償償債能力分析析 一、短期償償債能力的概概念與影響因因素大綱綱要求：識記：（1）短期期償債能力的的概念（22）短期償債債

13、能力分析的的意義理理解：短期償償債能力的影影響因素具體內(nèi)容如如下：11.短期償債債能力的概念念：短期期償債能力是是指企業(yè)償還還流動負債的的能力，即企企業(yè)對短期債債權(quán)人或其承承擔(dān)的短期債債務(wù)的保障程程度。22.短期償債債能力分析的的意義（11）對企業(yè)的的短期債權(quán)人人而言，企業(yè)業(yè)短期償債能能力，直接威威脅到其利息息與本金安全全性。注注意：短期債債權(quán)人對企業(yè)業(yè)的流動性和和短期償債能能力的關(guān)注一一定是最高的的。（22）對企業(yè)的的長期債權(quán)人人長期負負債總會轉(zhuǎn)變變?yōu)槎唐谪搨鶄绻髽I(yè)業(yè)短期償債能能力一貫很差差，長期債權(quán)權(quán)的安全性也也不容樂觀。（3）對企業(yè)的股東：企業(yè)缺乏短期償債能力可能導(dǎo)致：企業(yè)信譽降低

14、，增加后續(xù)融資成本；企業(yè)需要變賣非流動資產(chǎn)來償債從而影響生產(chǎn)經(jīng)營水平，導(dǎo)致盈利能力降低；因為無法償付到期債務(wù)而被迫進行破產(chǎn)清算。（4）對供應(yīng)商，企業(yè)缺乏短期償債能力，將直接影響他們的資金周轉(zhuǎn)甚至是貨款安全。當(dāng)企業(yè)拖延貨款時，供應(yīng)商將面臨兩難選擇：繼續(xù)供貨，可能帶來壞賬損失；停止供貨，將失去一個重要客戶，影響銷售規(guī)模。（5）對員工而言，企業(yè)缺乏短期償債能力，有可能會影響到勞動所得，嚴重可能失去工作。（6）對企業(yè)管理者而言，企業(yè)短期償債能力直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動、籌資活動和投資活動的正常進行。企業(yè)經(jīng)常拖欠供應(yīng)商貨款、職工工資，會影響供應(yīng)商態(tài)度和工人的工作情緒，影響企業(yè)供、產(chǎn)、銷的順暢；企業(yè)如果

15、長期無力償還短期銀行借款，會降低企業(yè)信譽，增加以后籌資難度；企業(yè)缺乏短期償債能力會導(dǎo)致錯失投資機會。【例題】簡述短期償債能力分析的意義答疑編號11050201【答案】參見教材第123-124頁?！締芜x題】在企業(yè)各利益主體中，最關(guān)心企業(yè)流動性和短期償債能力的是（）A.長期債權(quán)人 B.短期債權(quán)人 C.經(jīng)營者 D.股東答疑編號11050202【答案】B【解析】參見教材第123頁。3.短期償債能力的影響因素進行企業(yè)短期償債能力的分析，首先必須明確影響短期償債能力的因素。影響短期償債能力的因素包括：（1）流動資產(chǎn)的規(guī)模與質(zhì)量流動資產(chǎn)是可以在1年內(nèi)或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)。流動資產(chǎn)是償

16、還流動負債的物質(zhì)保證，流動資產(chǎn)的規(guī)模與質(zhì)量從根本上決定了企業(yè)償還流動負債的能力。一般來說，流動資產(chǎn)越多，企業(yè)短期償債能力越強，但除了關(guān)注流動資產(chǎn)與流動負債的關(guān)系外，還應(yīng)特別關(guān)注流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。反映資產(chǎn)變現(xiàn)能力強弱有兩個標志：資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時間，時間越短，變現(xiàn)能力越強；資產(chǎn)預(yù)期價格與實際出售價格之間的差額，差額越小，變現(xiàn)能力越強。流動資產(chǎn)不同構(gòu)成項目的變現(xiàn)能力以及對整個流動資產(chǎn)變現(xiàn)速度的影響也不盡相同。在流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力由強到弱排列如下：貨幣資金；短期投資；應(yīng)收票據(jù)；應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款等應(yīng)收款項；預(yù)付賬款；存貨。（2）流動負債的規(guī)模與質(zhì)量流動負債規(guī)模越大，企業(yè)短期需要償還的債務(wù)負擔(dān)就越

17、重。流動負債質(zhì)量也對短期償債能力有非常重要的影響，債務(wù)償還的強制程度和緊迫性被視為流動負債的質(zhì)量。如：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)交稅費等流動負債，都是有約定的到期日期，需要到期立即償還，而與企業(yè)長期合作關(guān)系的一些供應(yīng)商的負債往往具有時間彈性，如應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等。一般情況下，時間剛性強的債務(wù)會對企業(yè)造成實際的償債壓力，而時間剛性弱的債務(wù)會減輕企業(yè)的償債壓力。（3）企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量現(xiàn)金是流動性最強的資產(chǎn)，大多數(shù)短期債務(wù)都需要通過現(xiàn)金來償還，因此，現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量就會直接影響企業(yè)的流動性和短期償債能力。經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金凈流量在各期之間相對比較穩(wěn)定，能夠比較穩(wěn)定地滿足企業(yè)的短期現(xiàn)金支付，因此經(jīng)

18、營活動現(xiàn)金流量與企業(yè)流動性和短期償債能力的關(guān)系最為密切。此外，企業(yè)的財務(wù)管理水平，母子企業(yè)之間的資金調(diào)撥以及企業(yè)外部因素也都影響企業(yè)短期償債能力。同時，企業(yè)外部因素也影響企業(yè)短期償債能力?！径噙x題】短期償債能力的影響因素包括（）A.流動資產(chǎn)的規(guī)模與質(zhì)量B.流動負債的規(guī)模與質(zhì)量C.企業(yè)的投資活動現(xiàn)金流量D.企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量E.企業(yè)財務(wù)管理水平答疑編號11050203【答案】ABDE【解析】參見教材第124-126頁?！径噙x題】下列關(guān)于短期償債能力的影響因素表述正確的有（）A.流動資產(chǎn)越多，企業(yè)短期償債能力越強B.一般來說，流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時間越短，變現(xiàn)能力越強，企業(yè)短期償債能力越強C.

19、一般來說，資產(chǎn)預(yù)期價格與實際售價之間的差額越小，變現(xiàn)能力越強，企業(yè)短期償債能力越強D.一般來說，時間剛性強的債務(wù)會對企業(yè)造成實際的償債壓力，而時間剛性弱的債務(wù)會減輕企業(yè)的償債壓力E.宏觀經(jīng)濟形勢、證券市場的發(fā)育與完善程度等外部因素也影響企業(yè)短期償債能力答疑編號11050204答案：BCDE解析：A的說法太絕對，一般來說，流動資產(chǎn)越多，企業(yè)短期償債能力越強。【單選題】下列流動資產(chǎn)項目中，變現(xiàn)能力最強的是（）A.短期投資 B.應(yīng)收票據(jù) C.應(yīng)收賬款 D.預(yù)付賬款答疑編號11050205【答案】A二、短期償債能力指標的計算與分析大綱要求：識記：短期償債能力各指標的概念及公式理解：短期償債能力各指標的

20、優(yōu)缺點和評價標準應(yīng)用：短期償債能力各指標的運用及其分析評價具體內(nèi)容：短期償債能力的主要影響因素是流動資產(chǎn)和流動負債之間的關(guān)系分析短期償債能力的財務(wù)指標主要包括：營運資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比例和支付能力系數(shù)【多選題】影響企業(yè)短期償債能力的項目有（）A.貨幣資金 B.固定資產(chǎn)C.預(yù)付帳款 D.存貨E.無形資產(chǎn)答疑編號11050206【答案】ACD【解析】影響企業(yè)短期償債能力的主要是流動資產(chǎn)與流動負債之間的關(guān)系。BE屬于長期資產(chǎn)影響長期償債能力，所以不選。（一）營運資本絕對數(shù)指標1、概念：是指流動資產(chǎn)總額減流動負債總額后的剩余部分，也稱為凈營運資本，意味著企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部流動負債后還

21、有多少剩余。實際上是反映流動資產(chǎn)可用于歸還和抵補流動負債后的余額，營運資本越多，說明企業(yè)可用于償還流動負債的資金越充足，企業(yè)的短期償債能力越強，債權(quán)人收回債權(quán)的安全性越高。2、公式：營運資本流動資產(chǎn)流動負債3、優(yōu)缺點（1）優(yōu)點：能夠直接反映流動資產(chǎn)保障流動負債償還后能夠剩余的金額，是反映企業(yè)短期償債能力的絕對量指標（2）缺點：不便于進行企業(yè)之間的比較對營運資本指標的分析一般僅進行縱向比較，很少進行橫向比較4、運用A公司營運資本的計算 20022003200420052006A公司流動資產(chǎn)產(chǎn)15259099.1017537499.6011911822.2012329222.0811957100.

22、80A公司流動負債債572762.19809077.99597496.18575536.76730257.86A公司營運資本本953146.91944671.61593686.02657385.32465452.94B公司營運資本本153008.1179785.4197901.2203322.6214069.2行業(yè)平均值3616.92231635.66517441.44621932.11615722.116簡要分析：A公司司營運資本在在20022006年年間呈現(xiàn)逐漸漸下降趨勢，主主要原因是流流動資產(chǎn)總額額在逐年減少少，流動負債債每年波動較較大，并整體體呈增長趨勢勢。需要要注意：營運運資本指標不

23、不需要與B公公司及行業(yè)平平均值進行比比較5、分分析評價營運資本指指標多少為宜宜并沒有固定定的標準對短期債權(quán)權(quán)人來說，希希望營運資本本越高越好對企業(yè)來來說，過多持持有營運資本本雖然可以提提高短期償債債能力，降低低財務(wù)風(fēng)險，但但有可能降低低企業(yè)的盈利利能力（流動動資產(chǎn)與長期期資產(chǎn)相比流流動性強，但但獲利能力差差），所以需需要在風(fēng)險和和收益之間進進行權(quán)衡，采采取不同融資資策略，合理理安排企業(yè)營營運資本數(shù)額額?！締螁芜x題】關(guān)于于營業(yè)資本的的下列表述中中正確的是（）A.營運資本是是資產(chǎn)總額減減負債總額后后的剩余部分分B.營營運資本指標標的分析一般般只進行橫向向比較CC.營業(yè)資本本越多越好D.對企企業(yè)來說

24、，過過多持有營運運資本可能會會降低企業(yè)的的盈利能力答疑編編號110550207【答案案】D【解解析】營運資資本流動資資產(chǎn)總額減流流動負債總額額后的剩余部部分；營營運資本指標標是絕對數(shù)指指標，其分析析一般只進行行縱向比較，很很少進行橫向向比較；對于短期債債權(quán)人來說，營營運資本越高高越好；對于企業(yè)來來說，過多持持有營運資本本財務(wù)風(fēng)險降降低了，但可可能會降低企企業(yè)的盈利能能力。【單單選題】營運運資本指的是是（）A.貨幣資資金B(yǎng).流動資產(chǎn)減減去流動負債債后的余額C.流動動資產(chǎn)減去存存貨后的余額額D.生生產(chǎn)經(jīng)營用的的貨幣資金答疑編編號110550208【答案案】B （二）流動動比率分析企業(yè)短短期償債能力

25、力最為常用的的財務(wù)指標1、公式式： 其中：流動資產(chǎn)包包括貨幣資金金、短期投資資、應(yīng)收票據(jù)據(jù)、應(yīng)收賬款款、其他應(yīng)收收款、存貨等等流動負負債包括短期期借款、應(yīng)付付票據(jù)、應(yīng)付付賬款、其他他應(yīng)付款、應(yīng)應(yīng)付利息、應(yīng)應(yīng)付股利、應(yīng)應(yīng)付稅費、應(yīng)應(yīng)付職工薪酬酬流動資資產(chǎn)通常指流流動資產(chǎn)凈額額 2、流動比比率的分析和和運用流流動比率指標標的意義在于于揭示流動資資產(chǎn)對流動負負債的保障程程度，考察短短期債務(wù)償還還的安全性。從債權(quán)人角度：流動比率越高越好，流動比率越高，債權(quán)越有保障，借出的資金越安全。從經(jīng)營者和所有者角度：并不一定要求流動比率越高越好，因為流動比率越高可能表明企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多，未能充分有效

26、的利用，造成企業(yè)機會成本的增加，對企業(yè)盈利能力將造成一定影響。企業(yè)應(yīng)從收益和風(fēng)險權(quán)衡的角度對流動資產(chǎn)和流動負債的規(guī)模進行合理的安排。另外流動比率的高低也受到企業(yè)所處行業(yè)的性質(zhì)與特點的影響較大，如房地產(chǎn)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)的流動比率一般會較高，而制造業(yè)及公用事業(yè)企業(yè)等行業(yè)的流動比率會較低。 20022003200420052006A公司流動資產(chǎn)產(chǎn)15259099.1017537499.6011911822.2012329222.0811957100.80A公司流動負債債572762.19809077.99597496.18575536.76730257.86A公司流動比率率2.662.171.992.

27、141.64B公司流動比率率1.401.281.321.361.34行業(yè)平均值1.221.281.171.181.11答疑編號號110500301A公司的的流動比率在在20022006年年呈逐漸下降降趨勢，B公公司與行業(yè)平平均值在各年年變化不大，但但A公司的流流動比率在各各個年度均高高于B公司與與行業(yè)平均值值，反映目前前狀況下A公公司的短期償償債能力處于于較高的水平平。3、流流動比率優(yōu)點點：流動動比率是相對對數(shù)，與營運運資本相比，流流動比率更能能反映出流動動資產(chǎn)對流動動負債的保障障程度，并可可以在不同企企業(yè)之間相互互比較。便于于理解、計算算簡單、數(shù)據(jù)據(jù)容易獲取。4、流動比率缺點：（1）流動比率

28、是靜態(tài)分析指標：企業(yè)下一個期間的短期償債能力取決于企業(yè)下一個期間的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量和時間，所以企業(yè)下一個會計期間的短期償債能力應(yīng)該是一個動態(tài)問題。而流動比率反應(yīng)的是分析期期末這個靜態(tài)時點上的流動資產(chǎn)與流動負債的關(guān)系。用一個靜態(tài)比率來反應(yīng)一個動態(tài)過程，不可能將所有應(yīng)考慮的因素都考慮進去。（2）流動比率沒有考慮流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)一個企業(yè)流動比率高不一定代表短期償債能力肯定強，有可能該企業(yè)較高的流動比率是由于存活積壓、應(yīng)收賬款增多且收款期延長所導(dǎo)致的，而真正可用來償還到期債務(wù)的現(xiàn)金反而嚴重短缺。（3）流動比率沒有考慮流動負債結(jié)構(gòu)第一：沒有考慮到不同債務(wù)具有不同的強制程度和緊迫性第二：流動負債從動態(tài)角

29、度來看是循環(huán)流動的，而且不同流動負債項目，循環(huán)的形式也不同（4）流動比率易受人為控制流動比率1,如果某項業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動資產(chǎn)與流動負債同時增加相等金額，則流動比率下降如果某項業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動資產(chǎn)與流動負債同時減少相等金額，則流動比率上升例：流動比率為2：1，如果分子分母同時增加1，則流動比率為3：2，下降流動比率為3：2，如果分子分母同時減少1，則流動比率為2：1，上升因此，在臨近期末的時候，企業(yè)可以通過推遲正常的賒購，來降低期末時分子中存貨和分母中應(yīng)付賬款，從而提高流動比率；或者企業(yè)可以通過借入一筆臨時借款來增加分子中的貨幣資金和分母中的短期借款，從而降低流動比率。流動比率1，如果某項業(yè)務(wù)使流動資產(chǎn)

30、與流動負債同時增加相等金額，則流動比率上升如果某項業(yè)務(wù)使流動資產(chǎn)與流動負債同時減少相等金額，則流動比率下降例：流動比率為2：3，如果分子分母同時增加1，則流動比率為3：4，上升流動比率為2：3，如果分子分母同時減少1，則流動比率為1：2，下降如果在下一年初企業(yè)存貨和應(yīng)付賬款比正常情況增長更快，企業(yè)有操縱的嫌疑，可以考慮在計算流動比率時將下一年初非正常增加的存貨和應(yīng)付賬款加上。如果期末借入的款項到下一期初立即償還，企業(yè)也可能存在操縱行為，可以考慮在計算流動比率時將期末借入的款項排除在外?！纠}單選】如果流動負債小于流動資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是（）。A.營運資金減少 B.營

31、運資金增加 C.流動比率降低 D.流動比率提高答疑編號11050302答案：D解析：營運資金流動資產(chǎn)流動負債，以現(xiàn)金償還短期借款，導(dǎo)致流動資產(chǎn)和流動負債同時減少相等金額，營運資金應(yīng)該不變，而流動比率應(yīng)該提高?！纠}單選】下列各項中,不會影響流動比率的業(yè)務(wù)是（）。 A.用現(xiàn)金購買短期債券 B.用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn) C.用存貨進行對外長期投資 D.從銀行取得長期借款 答疑編號11050303答案：A【例題多選】流動比率有局限性的原因是（）A.流動資產(chǎn)中存貨有可能積壓 B.應(yīng)收賬款有可能出現(xiàn)呆帳C.流動資產(chǎn)中的待攤費用不可能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金D.短期證券投資不易變現(xiàn)E.所運用的都是時點指標答疑編號110503

32、04答案：ABCE（三）速動比率1、概念和計算公式速動比率也稱為酸性測試比率，是指速動資產(chǎn)與流動負債的比值公式中：速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的預(yù)付賬款、存貨、其他流動資產(chǎn)等項目后的余額。之所以要扣除這些是因為這些資產(chǎn)變現(xiàn)能力相對于其他流動資產(chǎn)來說要更差一些。速動資產(chǎn)=貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+其他應(yīng)收款【例題判斷說明題】企業(yè)的速動資產(chǎn)一般指的是不包括存貨和待攤費用的流動資產(chǎn)。（）答疑編號11050305答案：錯說明：企業(yè)的速動資產(chǎn)一般不包括預(yù)付賬款、存貨、待攤費用和其他流動資產(chǎn)2、速動比率分析及運用速動比率是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以即刻用于償付到期債務(wù)的能力，是流動比率分析的

33、一個重要輔助指標，較之流動比率能夠更加準確，可靠的評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其償還短期負債的能力。一般來說速動比率越高，說明企業(yè)的流動性越強，流動負債的安全程度越高，短期債權(quán)人到期收回本息的可能性越大，但從企業(yè)的角度看，速動比率也不是越高越好。根據(jù)經(jīng)驗，通常認為速動比率等于1比較合理，但這個經(jīng)驗數(shù)據(jù)不是絕對的，不同的環(huán)境、不同時期、不同的行業(yè)情況不同。例題： 20022003200420052006貨幣資金100511.92112160.76206529.73124873.85225422.19短期投資113635.6495982.00537297.11221041.88713910.992應(yīng)收票

34、據(jù)118141.27252237.3267466.112137737.64148684.19應(yīng)收賬款422020.90498513.35218028.78308496.38194880.87其他應(yīng)收款37715.99425183.33528207.993132153.6431685.448預(yù)付賬款12581.99630730.55226635.33523493.33043821.228應(yīng)收補貼款1870.98838244.1115677.8228301.3886377.566存貨719287.39700558.99601289.83476675.78530154.35待攤費用143.1139.

35、1549.53148.23773.95A公司速動資產(chǎn)產(chǎn)793896.6510223200.94563207.49732604.77620961.22A公司流動資產(chǎn)產(chǎn)15259099.1017537499.6011911822.2012329222.0811957100.80A公司流動負債債572762.19809077.99597496.18575536.76730257.86A公司速動比率率1.39 1.26 0.94 1.27 0.85 B公司速動比率率0.700.770.730.740.76行業(yè)平均值0.900.830.690.700.66答疑編號號110500306注意：速速動資產(chǎn)=流

36、流動資產(chǎn)-預(yù)預(yù)付賬款-存存貨-待攤費費用或者者：速動資產(chǎn)產(chǎn)=貨幣資金金+短期投資資+應(yīng)收票據(jù)據(jù)+應(yīng)收賬款款+其他應(yīng)收收款+應(yīng)收補補貼款速速動比率=速速動資產(chǎn)/流流動負債簡要分析：從縱向向比較看：AA公司速動比比率2002220066年間有較大大的波動，而而B公司與行行業(yè)平均值則則基本上比較較穩(wěn)定，需要要關(guān)注A公司司速動比率波波動原因從橫向比較較看：A公司司的速動比率率大于B公司司和行業(yè)平均均水平，反應(yīng)應(yīng)A公司有較較強的短期償償債能力。3.速動動比率分析中中應(yīng)注意的問問題：速速動比率考慮慮了流動資產(chǎn)產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，因因而彌補了流流動比率的某某些不足，但但分析時應(yīng)注注意：（11）并不能認認為速動比率率較

37、低企業(yè)的的流動負債到到期絕對不能能償還。如果果企業(yè)存貨流流轉(zhuǎn)順暢、變變現(xiàn)能力強，即即便速動比率率較低，只要要流動比率較較高，企業(yè)仍仍然可以還本本付息；另外外速動資產(chǎn)的的各構(gòu)成項目目流動性也存存在一定的差差別，特別是是應(yīng)收款項并并不能保證按按期收回。因因此在以速動動比率衡量企企業(yè)短期償債債能力時還需需要考慮應(yīng)收收款項的預(yù)計計收回情況。（2）速動比率以速動資產(chǎn)作為清償債務(wù)的保障，但速動資產(chǎn)并不完全等同于企業(yè)的現(xiàn)時支付能力，因為速動資產(chǎn)中也存在難以短期變現(xiàn)的因素，影響最大的因素是應(yīng)收賬款。（3）速動比率與流動比率一樣易被粉飾（分析過程同流動比率）1.【例題單選】甲企業(yè)年初流動比率為2.2，速動比率為

38、1，年末流動比率為2.5，速動比率為0.5。發(fā)生這種變化的原因是（）A.應(yīng)付賬款增加 B.應(yīng)收賬款增加C.當(dāng)年存貨增加D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)加快答疑編號11050307答案：C解析：流動比率上升而速動比率下降，很可能是存貨增加，而速動資產(chǎn)下降導(dǎo)致。本題中若流動負債不變，存貨增加，流動比率會增加；而存貨的增加需要付出貨幣資金，則速動資產(chǎn)減少，所以此種情況會導(dǎo)致流動比率增加、速動比率下降。速動比率由1下降到0.5。2.【例題單選】.在企業(yè)速動比率是0.8的情況下，會引起該比率提高的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是（）A.銀行提取現(xiàn)金 B.賒購商品C.收回應(yīng)收賬款 D.申請到一筆短期借款答疑編號11050308答案：D解析：速

39、動比率=8/10，如果分子分母同時增加相同的數(shù)會導(dǎo)致速動比率上升AC涉及流動資產(chǎn)內(nèi)部項目此增彼減，分數(shù)值不變。B涉及存貨和流動負債，導(dǎo)致存貨增加，流動負債增加，所以速動比率下降。D選項申請短期借款，導(dǎo)致流動負債和速動資產(chǎn)同時增加相同的數(shù)，在流動比率小于1的情況下，分數(shù)值增加。3.【例題多選】下列屬于速動資產(chǎn)范圍的有（）A.貨幣資金 B.短期投資C.存貨 D.待攤費用E.應(yīng)收賬款答疑編號11050309答案：ABE4.【例題單選】流動比率與速動比率相比，主要是計算時扣除了變現(xiàn)能力差的項目，如（）A.應(yīng)收賬款 B.待攤費用C.無形資產(chǎn) D.其他應(yīng)收款答疑編號11050310答案：B（四）現(xiàn)金金比率

40、11、現(xiàn)金比率率的概念與計計算公式現(xiàn)金比率是是指企業(yè)現(xiàn)金金類資產(chǎn)與流流動負債的比比值。其中現(xiàn)現(xiàn)金類資產(chǎn)包包括企業(yè)持有有的所有貨幣幣資金和持有有的易于變現(xiàn)現(xiàn)的有價證券券，如可隨之之出售的短期期有價證券、可可貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓讓的票據(jù)?，F(xiàn)金比率率= （現(xiàn)金金+短期有價價證券）/流流動負債相對流動比比率和速動比比率而言，現(xiàn)現(xiàn)金比率來衡衡量公司短期期債務(wù)償還能能力更為保險險，特別是把把應(yīng)收賬款和和存貨都抵押押出去或已有有跡象表明應(yīng)應(yīng)收賬款與存存貨的變現(xiàn)能能力存在較大大問題的情況況下，計算現(xiàn)現(xiàn)金比了比更更有現(xiàn)實意義義?，F(xiàn)金金比率是評價價公司短期償償債能力強弱弱最可信的指指標，主要作作用在于評價價公司最壞情情況下

41、的短期期償債能力。現(xiàn)現(xiàn)金比率越高高，公司短期期償債能力越越強。注注意，計算現(xiàn)現(xiàn)金比率的分分子是現(xiàn)金類類資產(chǎn)可用于于隨時支付，而而分母流動負負債是指可以以在1年內(nèi)或或超過1年的的一個營業(yè)周周期內(nèi)償還的的債務(wù)，因此此現(xiàn)金比率不不一定能夠準準確反應(yīng)企業(yè)業(yè)償債能力。2. 現(xiàn)金比率分析和運用對短期債權(quán)人來說，現(xiàn)金比率越高越好，現(xiàn)金類資產(chǎn)相對流動負債越多，對到期流動負債的償還越有切實的保障。對企業(yè)來說，現(xiàn)金比率的確定并不能僅僅考慮短期償債能力的提高，應(yīng)將風(fēng)險與收益兩方面的因素結(jié)合起來考慮。現(xiàn)金比率在分析短期償債能力時通常僅僅是一個輔助指標，因為不可能要求企業(yè)目前持有的現(xiàn)金類資產(chǎn)來保障所有流動負債，企業(yè)也沒

42、有必要保持足夠償還債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)?！纠}54】A公司有關(guān)資料： 20022003200420052006貨幣資金100511.92112160.76206529.73124873.85225422.19短期投資113635.6495982.00537297.11221041.88713910.992應(yīng)收票據(jù)118141.27252237.3267466.112137737.64148684.19應(yīng)收賬款422020.90498513.35218028.78308496.38194880.87其他應(yīng)收款37715.99425183.33528207.993132153.6431685.448預(yù)

43、付賬款12581.99630730.55226635.33523493.33043821.228應(yīng)收補貼款1870.98838244.1115677.8228301.3886377.566存貨719287.39700558.99601289.83476675.78530154.35待攤費用143.1139.1549.53148.23773.95A公司現(xiàn)金資產(chǎn)產(chǎn)214147.56208142.81243826.85145915.72239333.11A公司速動資產(chǎn)產(chǎn)793896.6510223200.94563207.49732604.77620961.22A公司流動資產(chǎn)產(chǎn)15259099.10

44、17537499.6011911822.2012329222.0811957100.80A公司流動負債債572762.19809077.99597496.18575536.76730257.86A公司現(xiàn)金比率率0.37 0.26 0.41 0.25 0.33 B公司現(xiàn)金比率率0.280.210.140.110.11行業(yè)平均值0.330.290.270.230.20答疑編號號110500401A公司現(xiàn)現(xiàn)金比率各個個年度不是很很穩(wěn)定，而BB公司現(xiàn)金比比率呈現(xiàn)下降降趨勢，A公公司現(xiàn)金比了了比在各年度度均高于B公公司，也較行行業(yè)平均水平平高，反應(yīng)AA公司現(xiàn)金類類資產(chǎn)對短期期債務(wù)的保障障能力較強，也也可

45、能是A公公司未能充分分利用貨幣資資金，安排了了過多的現(xiàn)金金類資產(chǎn)。【例5-5】我國某某上市公司22006年末末和20055年末的貨幣幣資金與流動動負債資料如如表5-5所所示如下（該該公司無短期期投資），分分別計算20006末和22005年末末的現(xiàn)金比率率，如表5-5所示。表5-55 現(xiàn)金比率率計算結(jié)果 項目貨幣資金流動負債現(xiàn)金比率2006年20005年43110600557311321101031111001100310.390.556差異-1262077210002800-0.165221答疑編號號110500402【例例題 單選選】如果流動動比率大于11，則下列結(jié)結(jié)論成立的是是（）A.速動

46、比比率大于1 B.現(xiàn)現(xiàn)金比率大于于1C.營運資金大大于0 D.短期償償債能力絕對對有保障答疑編號號110500403答案：CC解析：流動比率大大于1，說明明流動資產(chǎn)大大于流動負債債，所以營運運資金大于00【例題題單選】某某企業(yè)庫存現(xiàn)現(xiàn)金5萬元，銀銀行存款788萬元，短期期債券投資995萬元，待待攤費用100萬元，應(yīng)收收賬款40萬萬元，存貨1110萬元，流流動負債4000萬元。據(jù)據(jù)此，計算出出該企業(yè)的現(xiàn)現(xiàn)金比率為（）。AA. 0.4445 B. 0.845C. 0.545 D. 00.57答疑編號號110500404答案：AA解析：現(xiàn)金比率=（5+788+95）/400=00.445【例題單選】

47、以銀銀行存款支付付報紙雜志訂訂閱費，將會會（）A.降低速速動比率 B.降低低營運資本C.降低低流動比率 D.對對流動比率的的影響大于速速動比率答疑編號號110500405答案：AA解析：以銀行存款款支付報紙雜雜志訂閱費會會計處理是：借：待待攤費用貸：銀銀行存款速動資產(chǎn)減減少，流動資資產(chǎn)不變，所所以會降低速速動比率?！纠}計算題題】大華公司司2006年年年末部分資資料如下：單位：元元 項目2006年末貨幣資金15 800短期投資債債券投資36 500其中：短期投資資跌價準備5 500應(yīng)收票據(jù)46 000固定資產(chǎn)8 970 0000其中：累計折舊舊960 0000應(yīng)收賬款2 546 0000其中

48、：壞帳準備備380 0000原材料94 900應(yīng)付票據(jù)569 4000應(yīng)交稅金365 4000預(yù)提費用68 540長期借款基基建借款900 0000要求：（11）計算該企企業(yè)的營運資資本；（22）計算該企企業(yè)的流動比比率；（33）計算該企企業(yè)的速動比比率。答疑編編號110550406參考答答案：流流動資產(chǎn)=貨貨幣資金+（短短期投資-短短期投資跌價價準備）+應(yīng)應(yīng)收票據(jù)+（應(yīng)應(yīng)收賬款-壞壞賬準備）+原材料料=155800+（336500-5500）+460000+（25446000-3800000）+944900=23533700元速動資產(chǎn)產(chǎn)=流動資產(chǎn)產(chǎn)-原材料=23537700-944900=2

49、22588000元流流動負債=應(yīng)應(yīng)付票據(jù)+應(yīng)應(yīng)交稅金+預(yù)預(yù)提費用=55694000+3654400+688540=110033440元（11）營運資本本=流動資產(chǎn)產(chǎn)-流動負債債=233537000-10033340=113503660元（22）流動比率率=流動資產(chǎn)產(chǎn)/流動負債債=23533700/110033440=2.335（33）速動比率率=速動資產(chǎn)產(chǎn)/流動負債債=22588800/110033440=2.225三、影響響短期償債能能力的特別項項目大綱綱要求：識記：增加加企業(yè)變現(xiàn)能能力的因素降低企業(yè)業(yè)變現(xiàn)能力的的因素具具體內(nèi)容：（一）增增加變現(xiàn)能力力的因素1、可動用用的銀行貸款款指標22、

50、準備很快快變現(xiàn)的長期期資產(chǎn)33、償債能力力的聲譽（二）減少少變現(xiàn)能力的的因素11、未作記錄錄的或有負債債或有負負債是有可能能發(fā)生的債務(wù)務(wù)，其存在須須要通過未來來不確定事項項的發(fā)生或不不發(fā)生予以證證實。這些未未確認的或有有負債一旦成成為事實上的的負債，會加加大企業(yè)的償償債負擔(dān)。2、擔(dān)保保責(zé)任引起的的負債擔(dān)擔(dān)?？赡艹蔀闉槠髽I(yè)的負債債，增加償債債負擔(dān)【例例題多選】下下列項目，可可以增強變現(xiàn)現(xiàn)能力的表外外因素有（）A.未作記錄的的或有負債 B.準準備很快變現(xiàn)現(xiàn)的長期資產(chǎn)產(chǎn) C.償債能力的的聲譽 D.可動用用銀行貸款指指標E.擔(dān)保責(zé)任引引起的負債答疑編編號110550407答案：BCD【例題單單選】短期

51、償償債能力的強強弱往往表現(xiàn)現(xiàn)為（）A.盈利利的多少 B.資產(chǎn)產(chǎn)的多少C.資產(chǎn)變變現(xiàn)能力的強強弱 DD.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度的快慢慢答疑編編號110550408答案：C第三節(jié)長期償償債能力分析析大綱要要求：識識記：長期償償債能力的概概念理解解：長期償債債能力的影響響因素具具體內(nèi)容：（一）長長期償債能力力的概念1、定義：長期償債能能力是指企業(yè)業(yè)償還長期負負債的能力。2、長期負債特點：與流動負債相比，長期負債數(shù)額大、償還期限較長。3、長期負債內(nèi)容：（1）長期借款：企業(yè)通過簽訂借款合同向銀行或非銀行金融機構(gòu)借入的款項，借款合同規(guī)定了借款金額、利息率、利息支付方式和償還期限等內(nèi)容，企業(yè)必須按照借款合同的規(guī)定按

52、期償還本金和利息。（2）應(yīng)付債券：企業(yè)采用發(fā)行債券方式所籌集的資金，企業(yè)需要按照債券條款所規(guī)定的票面利息率支付債券利息，并在債券到期時償付本金。（3）長期應(yīng)付款：采用補償貿(mào)易方式引進國外設(shè)備借款和企業(yè)采用融資租賃方式租入資產(chǎn)應(yīng)支付的租賃款。4、長期償債能力分析關(guān)注的重點：一般情況下短期償債能力分析主要著眼于企業(yè)所擁有的流動資產(chǎn)對流動負債的保障程度，因此關(guān)注流動資產(chǎn)和流動負債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)，同時關(guān)注流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。長期負債借入目的是通過借入資產(chǎn)的運營實現(xiàn)獲利和增值，來保障長期負債的償還，因此，長期負債除了關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)和負債的規(guī)模和結(jié)構(gòu)外，還需要關(guān)注企業(yè)盈利能力。（二）影響企業(yè)長期償債能力的因素

53、1、企業(yè)盈利能力企業(yè)盈利能力是企業(yè)在一定時期獲得利潤的能力，企業(yè)長期償債能力與盈利能力密切相關(guān)。企業(yè)長期的盈利水平和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是償付債務(wù)本金和利息的最穩(wěn)定、最可靠的來源。企業(yè)盈利能力強，借入資金收益率超過固定支付的利息率，即可獲得負債所帶來的杠桿收益，并保障債務(wù)到期時能夠足額償還。如果企業(yè)計入資金的收益率低于固定支付的利息率，企業(yè)要承擔(dān)更多的損失，相應(yīng)將會導(dǎo)致企業(yè)在債務(wù)到期時可能無法足額償付債務(wù)本金和利息。所以企業(yè)長期盈利能力是決定企業(yè)長期償債能力的主要因素。2、資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)指的是資金的來源，從財務(wù)報表角度看就是負債與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系。從債權(quán)人角度看：企業(yè)通過負債所籌集的資金

54、所占比例越小，企業(yè)自有資金對債務(wù)的保障程度就越高，債務(wù)到期無法足額償付的比率就越小。從企業(yè)角度看：負債比重越高，財務(wù)風(fēng)險越大，企業(yè)資本成本就越低，收益就越高；所有者權(quán)益比重越高，財務(wù)風(fēng)險越低，企業(yè)資本成本就越高，收益就越低。因此，安排最佳的資本結(jié)構(gòu)，就要權(quán)衡負債與所有者權(quán)益的風(fēng)險與成本，找到恰當(dāng)?shù)木恻c。3、長期資產(chǎn)的保值程度如果企業(yè)大部分長期資產(chǎn)在面臨債務(wù)償還時變現(xiàn)能力過低，可能會導(dǎo)致企業(yè)即使擁有很多長期資產(chǎn)也無法足額償付債務(wù)。因此分析企業(yè)的長期償債能力，除了關(guān)注盈利能力和資本結(jié)構(gòu)外，還要特別關(guān)注企業(yè)長期資產(chǎn)的保值程度。【多選】影響企業(yè)長期償債能力的因素包括（）。A.企業(yè)的盈利能力 B.負債

55、與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系C.流動比率 D.長期資產(chǎn)的保值程度E.流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況答疑編號11050501答案：ABD解析：影響企業(yè)長期償債能力的因素包括企業(yè)的盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、長期資產(chǎn)的保值程度，而資本結(jié)構(gòu)也就是負債與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系，因此ABD是正確答案。二、長期償債能力的分析指標包括靜態(tài)分析指標和動態(tài)分析指標靜態(tài)分析是企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)對負債的保值程度。動態(tài)分析是強調(diào)企業(yè)未來賺取的利潤與現(xiàn)金流量對負債的保障程度。大綱要求：識記：長期償債能力各指標的概念及計算公式理解：（1）資產(chǎn)負債率、有形資產(chǎn)債務(wù)比率、有形凈值債務(wù)比率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)的優(yōu)缺點和評價標準。（2）長

56、期償債能力靜態(tài)分析與動態(tài)分析的關(guān)系。應(yīng)用：長期償債能力各指標的運用及分析評價。具體內(nèi)容：（一）長期償債能力的靜態(tài)分析企業(yè)長期償債能力靜態(tài)分析指標包括：資產(chǎn)負債率、股權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)。1、資產(chǎn)負債率（1）概念和公式：資產(chǎn)負債率是負債總額與資產(chǎn)總額的比值，即資產(chǎn)總額中有多大比例是通過負債籌資形成的。是最為常用的反映企業(yè)長期償債能力的財務(wù)指標。資產(chǎn)負債率揭示了資產(chǎn)與負債的依存關(guān)系，即負債償還的保障程度。資產(chǎn)負債率越高，說明資產(chǎn)對負債的保障程度越低。資產(chǎn)負債率又反映在企業(yè)全部資金中有多大比例是通過借債而籌集的。從這個角度資產(chǎn)負債率反映的就是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的問題。資產(chǎn)負債率越高，說明借入資金在全

57、部資金中所占的比重越大，企業(yè)資金成本越低，不能償還負債的風(fēng)險越高。（2）資產(chǎn)負債率的分析和運用：一般來說，資產(chǎn)負債率越低，企業(yè)的負債越安全，財務(wù)風(fēng)險越小但從企業(yè)的角度看，資產(chǎn)負債率不是越低越好，因為資產(chǎn)負債率過低往往表明企業(yè)沒有充分利用財務(wù)杠桿，即沒有充分利用負債經(jīng)營的好處。因此在評價資產(chǎn)負債率時，需要在收益與風(fēng)險之間權(quán)衡利弊。對資產(chǎn)負債率還可以進行橫向和縱向的比較通過橫向比較，可以洞悉企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和長期償債能力在整個行業(yè)中是偏高還是偏低，與競爭對手相比是強還是弱，若發(fā)現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)負債率過高或過低，應(yīng)進一步找出原因，進行調(diào)整。通過縱向比較，可以看出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和長期償債能力是越來越強還是越來

58、越弱，或基本保持穩(wěn)定。如果某一期間資產(chǎn)負債率突然惡化，需進一步查明原因，看是由于資產(chǎn)規(guī)模下降導(dǎo)致，還是大量借債引起?！纠?-6】A公司資產(chǎn)負債率的計算與分析 20022003200420052006資產(chǎn)總額18670366.7321364288.8915649022.9815823988.8716569977.32負債總額573359.8817530.99606419.19577707.98732690.09股東權(quán)益12926244.6513132111.95945532.27979099.46896033.76A公司資產(chǎn)負債債率0.31 0.38 0.39 0.37 0.44 B公司資產(chǎn)負債

59、債率0.550.660.640.620.64行業(yè)平均值0.580.630.640.630.64答疑編號號110500502A公司的的資產(chǎn)負債率率大體呈現(xiàn)上上升的趨勢，與與B公司和行行業(yè)平均水平平比較，A公公司資產(chǎn)負債債率顯著偏低低，反應(yīng)A公公司具有較強強的長期償債債能力；另一一方面也說明明A公司可能能未能充分利利用負債經(jīng)營營帶來的財務(wù)務(wù)杠桿。（3）資產(chǎn)產(chǎn)負債率的缺缺陷資產(chǎn)負債率率是一個靜態(tài)態(tài)指標資資產(chǎn)負債率是是考察企業(yè)破破產(chǎn)清算時債債權(quán)人利益的的保障程度，即即破產(chǎn)清算時時債權(quán)人權(quán)益益能夠得到多多大程度的物物質(zhì)保障。然然而，財務(wù)分分析并不是建建立在破產(chǎn)清清算的基礎(chǔ)上上，而在持續(xù)續(xù)經(jīng)營情況下下，長

60、期資產(chǎn)產(chǎn)一般不用于于直接償付債債務(wù)，并且長長期負債具有有期限較長的的特點，而隨隨著時間的推推移，企業(yè)長長期資產(chǎn)的價價值將隨著企企業(yè)的運營而而發(fā)生變化。因因此用資產(chǎn)負負債率無法完完全反應(yīng)企業(yè)業(yè)未來償付債債務(wù)的能力。資產(chǎn)負債率沒有考慮負債的償還期限資產(chǎn)負債率沒有考慮資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)2、股權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù) （1） =11-資產(chǎn)負債債率股權(quán)權(quán)比率越高，資資產(chǎn)負債率越越低，所有者者投入的資金金在全部資金金中所占的比比例越大，而而債權(quán)人投入入的資金所占占比例越小。（2） 產(chǎn)權(quán)比率直直接反應(yīng)負債債與所有者權(quán)權(quán)益之間的關(guān)關(guān)系，產(chǎn)權(quán)比比率越低，表表明企業(yè)的長長期償債能力力越強，債權(quán)權(quán)人權(quán)益保障障程度越高，承