商業(yè)銀行資管的主要問題及對策分析

1、商業(yè)銀行資管的主要問題及對策分析一、引言商業(yè)銀行作為經(jīng)營貨幣資金的特殊企業(yè)，其經(jīng)營目標是在保證資金流動性 和安全性的前提下，實現(xiàn)資金效益的最大化。商業(yè)銀行的競爭，本質(zhì)上就 是資金籌集能力與配置效果的競爭。一家銀行能否獲得競爭優(yōu)勢，主要取 決于其能否以盡可能低的成本獲得盡可能多的資金，以及能否以最佳的資 金擺布獲得最好的經(jīng)營效益。因此，對資金的有效管理就成為商業(yè)銀行經(jīng) 營管理最為關(guān)鍵的一環(huán)。近年來，隨著利率和匯率市場化改革的深入推進、互聯(lián)網(wǎng)金融及金融脫媒 的迅猛發(fā)展，商業(yè)銀行的內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)開始并將持續(xù)發(fā)生深刻變 化，資金管理也面臨著新的機遇、挑戰(zhàn)、形勢和任務(wù)。優(yōu)化資金管理、提 高資金營運效

2、率已成為商業(yè)銀行經(jīng)營管理的關(guān)鍵。目前對商業(yè)銀行資金管 理的研究主要集中在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價 (Funds Transfer Pricing ，F(xiàn)TP)、司庫管理等資金管理工具方面。Deville(2001)闡述了 FTP的主要 目的是分離利率風險，從而使經(jīng)營單位專注業(yè)務(wù)發(fā)展。 Shih 等(2004)指 出 FTP 定價過程中，設(shè)定多條收益率曲線可能導致資源配置借位、利率風 險衡量失真等問題。魏青(2006)分析了 FTP 定價對商業(yè)銀行的資金管理模 式、利率風險管理的影響。王平 (2012)指出，隨著利率市場化進程的推 進，商業(yè)銀行應(yīng)不斷提升價格杠桿的作用以及風險管理和資產(chǎn)負債管理水 平，這要

3、求商業(yè)銀行在總結(jié)分析現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，不斷完善 FTP 定價機制和 內(nèi)部收益率曲線建設(shè)，優(yōu)化資金管理部門職能和績效考核機制，確保 FTP 價格能充分發(fā)揮相應(yīng)職能。黃廣明 (2010)對銀行司庫的運行機理及其與財 務(wù)、風險、資產(chǎn)管理的關(guān)系進行了探討。王朝弟 (20 1 3)結(jié)合我國銀行業(yè)發(fā) 展實際，梳理了商業(yè)銀行資金營運模式變遷的動因，并基于經(jīng)濟理論和監(jiān) 管實踐，分析了銀行的逐利性、金融市場的平臺作用、金融監(jiān)管的助推效 應(yīng)對銀行資金營運模式變遷的作用機理。彭純 (20 1 4)指出，我國商業(yè)銀行 存在資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不合理， FTP 機制欠完善，流動性成本精確計量和分攤 能力不足等問題，并從資金來源和運

4、用兩方面提出了優(yōu)化我國商業(yè)銀行資 產(chǎn)負債的建議?？傮w來看，目前對于商業(yè)銀行資金管理的研究大都局限于其中的某一方 面，缺乏對資金管理的全面分析。鑒此，本文從我國商業(yè)銀行資金管理的 現(xiàn)狀出發(fā)，對商業(yè)銀行在 FTP 定價、司庫管理、流動性管理、清算體系及 組織架構(gòu)等方面存在的問題進行了分析，并有針對性地提出了進一步優(yōu)化 商業(yè)銀行資金管理，提高資金營運效率的對策建議。二、我國商業(yè)銀行資金管理的現(xiàn)狀2005 年以來，在陸續(xù)實現(xiàn)股改上市目標之后，我國商業(yè)銀行開始不斷深 化資金管理體制改革，并逐步實現(xiàn)了從 “一級分行內(nèi)差額管理” 到 “總分行 間差額管理、 一級分行內(nèi)全額集中管理” 再到“總行全額集中管理”

5、 的三級 跳躍，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格統(tǒng)一性不斷得到提高 (王平， 2012) ，進而推動了 資金管理水平和資金營運效率的提升。一是普遍建立起資金中心管理模式?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，資金的流動變 成了信息的流動，要充分提高資金營運效率，需要建立合理有效的資金管 理模式。資金中心管理模式將資金管理部門提升到資金運行的軸心上，視 之為資金的中心，承擔資金調(diào)配、運作、分析等職能，實現(xiàn)對全行流動性 風險和市場風險的集中管理，可有效提高資金效率。因此， 2005 年以 來，我國商業(yè)銀行紛紛借鑒西方商業(yè)銀行的資金管理模式，先后建立起資 金中心管理模式，司庫、負債部門、資產(chǎn)部門及資金營運部門逐步形成了 定位清晰、職

6、責分工明確的資金管理體系。二是相繼建立起內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(FTP)體系。資金中心要實現(xiàn)對資金來 源和資金運用的高效管理，最重要的手段就是定價。因此，科學、合理、 有效的 FTP 定價體系是資金中心管理模式必不可少的“配套”手段。我國商 業(yè)銀行在資金中心管理改革的同時，也建立起了 FTP 定價體系，并通過 FTP 定價對資金來源和運用進行了整體調(diào)控，實現(xiàn)了對資金和風險的集中 管控，有效提高了資金營運效率和風險管控水平。三是普遍建立起相對高效的資金清算體系。理論上，通過 FTP 定價，可以 實現(xiàn)資金的集中統(tǒng)一管理，以及流動性風險和市場風險的集中管理，而資 金集中管理提高資金效率的前提條件之一，就是

7、建立快捷、高效的資金清 算體系。目前，依托電子信息及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，我國商業(yè)銀行基本建立起了 相對完善的資金清算體系，為不斷提高資金管理水平奠定了基礎(chǔ)。三、我國商業(yè)銀行資金管理的問題分析資金中心管理模式、 FTP 定價體系及清算體系的建立，為提高我國商業(yè)銀 行資金管理水平和營運效率奠定了基礎(chǔ)。但隨著金融改革的深入推進、經(jīng) 濟金融環(huán)境的變化以及金融監(jiān)管的日趨嚴格，我國商業(yè)銀行在 FTP 定價、 清算體系及流動性管理等方面也存在一定的挑戰(zhàn)。(-)FTP定價對業(yè)務(wù)的導向性不足，司庫理對經(jīng)驗的依賴突出隨著FTP定價的實施，商業(yè)銀行資金集中管理，統(tǒng)一運作體系不斷完善， 有力推動了各項業(yè)務(wù)的發(fā)展和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)

8、化調(diào)整，但目前商業(yè)銀行的FTP 定價及司庫管理也存在一定的問題：一是 FTP 定價的市場化導向功能 不足，導致某些金融市場業(yè)務(wù)的外部利潤最大化與內(nèi)部 FTP 利潤最大化不 一致，可能引發(fā)內(nèi)部套利問題。二是流動性成本收益的計量和分攤不夠細 致。由于不同經(jīng)營單位、不同業(yè)務(wù)占用的流動性成本不同，因此流動性成 本的準確計量和分攤尤其重要。但我國商業(yè)銀行在流動性成本的計量和分 攤方面仍相對薄弱，特別是在對流動性成本的量化分析方面，有待提高。 三是司庫管理對經(jīng)驗的依賴突出。我國商業(yè)銀行的司庫管理對管理人員的 個人經(jīng)驗有較大的依賴，而基于資金面數(shù)據(jù)的分析判斷不足。當然這與司 庫所能掌握的數(shù)據(jù)量有限有一定關(guān)系

9、。未來有必要從經(jīng)驗依賴轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)導 向，加強對資金面的數(shù)據(jù)分析，從而為科學、合理地制定政策提供數(shù)據(jù)支 撐。(二)流動性狀況持續(xù)緊張，流動性管理“權(quán)、責、利”不統(tǒng)一 按照審慎性、全面性和及時性原則，我國商業(yè)銀行基本形成了相對全面、 多層次的流動性管理體系，保證了在日常經(jīng)營中沒有出現(xiàn)重大的流動性問 題。但商業(yè)銀行的流動性狀況并不樂觀，流動性管理有待進一步完善。一 是流動性持續(xù)緊張狀況有待緩解。隨著利率市場化的深入推進，銀行負債 成本持續(xù)提高，負債業(yè)務(wù)競爭日趨激烈，但信貸投放卻穩(wěn)步增加，在此背 景下，商業(yè)銀行的流動性出現(xiàn)了持續(xù)緊張的局面。未來，有必要通過不斷 改進資產(chǎn)負債配置策略及推動資金來源和運用的

10、主動性和多元化，逐步改 善商業(yè)銀行的流動性狀況。二是流動性管理“權(quán)、責、利”不統(tǒng)一。目前， 我國商業(yè)銀行的流動性管理職能大都由司庫負責。司庫發(fā)出操作指令，資 金營運部門再根據(jù)司庫的指令進行流動性操作，籌集資金，填平流動性缺 口。但由于金融市場千變?nèi)f化，司庫與前臺的資金營運部門對金融市場的 判斷可能并不一致，導致指令與操作之間存在時滯，甚至可能出現(xiàn)融不到 資金的情況。流動性管理和操作的不統(tǒng)一導致流動性管理“權(quán)、責、利”不 統(tǒng)一。未來，有必要進一步完善流動性管理架構(gòu)，探索流動性管理和操作 的融合，實現(xiàn)流動性管理的“權(quán)、責、利”相統(tǒng)一。（三）清算體系垂直化，總行占用分行頭寸問題突出 依托現(xiàn)代電子信息

11、及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，我國商業(yè)銀行基本形成了相對獨立、便 捷、高效的資金清算體系，專門處理資金頭寸的清算。但不少國內(nèi)銀行在 資金清算方面都存在總行占用分行頭寸問題?？傂姓加梅中幸惶祛^寸，分 行就需墊付一天的資金，甚或?qū)е路中性诳傂匈~戶透支，影響清算效率， 進而影響到資金管理和營運效率。）總行級部門偏多，部門間協(xié)調(diào)成本較高 面對新的經(jīng)濟金融環(huán)境，我國商業(yè)銀行穩(wěn)步推進了一系列組織架構(gòu)改革， 為進一步提高資金管理和營運效率奠定了基礎(chǔ)。但整體來看，國內(nèi)商業(yè)銀 行總行級部門相對較多，而且有逐步增加的趨勢。這導致原來在部門內(nèi)部 即可協(xié)調(diào)解決的問題，現(xiàn)在卻上升為部門之間的問題，協(xié)調(diào)難度和協(xié)調(diào)成 本均出現(xiàn)上升趨勢，甚

12、至還出現(xiàn)部門之間業(yè)務(wù)交叉重疊現(xiàn)象，產(chǎn)生利益沖 突，不利于實現(xiàn)銀行整體利益最大化。而在全球 73 個國家和地區(qū)開展業(yè) 務(wù)，擁有 5100 萬客戶的匯豐銀行，總部只有四個業(yè)務(wù)條線， 12 個中后臺 職能部門。這種高度集約化的組織架構(gòu)值得國內(nèi)商業(yè)銀行借鑒。、優(yōu)化資金管理、提高資金營運效率 為進一步優(yōu)化商業(yè)銀行的資金管理，提高資金營運效率，商業(yè)銀行有必要 結(jié)合金融市場發(fā)展及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，通過完善司庫與 FTP 體制建設(shè)、加強流動 性管理、優(yōu)化非信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等途徑，進一步優(yōu)化資金管理，提高資金營 運效率。（一）完善司庫與 FTP 體制建設(shè)司庫與 FTP 體制建設(shè)是商業(yè)銀行資金管理的重要環(huán)節(jié)，可考慮從以下幾個

13、 方面進一步加以完善：一是完善流動性成本收益的計量和分攤。隨著利率市場化的提速、金融脫 媒的加速、存款增速的趨勢性放緩，商業(yè)銀行流動性持續(xù)緊張。為了應(yīng)對 流動性緊張，商業(yè)銀行對同業(yè)負債的依賴持續(xù)增大，進一步加劇了流動性 風險。這就需要在 FTP 定價時能充分考慮流動性成本收益的計量和分攤， 對流動性較強的資產(chǎn)和穩(wěn)定性較強的負債給予適當優(yōu)惠或補貼，而對流動 性較差的資產(chǎn)增加一定的流動性成本。二是站在整體負債的角度解決同業(yè)負債的高成本問題。當前商業(yè)銀行同業(yè) 負債業(yè)務(wù)的開展很大程度上還停留在“不得已而為之”的階段，主動性管理 偏弱。由于同業(yè)負債等批發(fā)性融資流動性風險較大、成本較高，無法作為 拓展低成

14、本核心負債的戰(zhàn)略方向，因而須采取以一般性存款作為主要負債 來源，適度吸收批發(fā)性負債的方針。相應(yīng)，在考核上也應(yīng)避免以被動的同 業(yè)負債去匹配戰(zhàn)略性的、主動的非信貸業(yè)務(wù)，用短期價格衡量長期投資價 值，從而導致錯誤的資產(chǎn)配置策略。當然，解決高成本同業(yè)負債的傳導問 題，并非簡單地選擇某一類資產(chǎn)進行匹配，而應(yīng)從總體資產(chǎn)負債管理上進 行統(tǒng)籌和規(guī)劃。三是探索流動性管理和 FTP 新體制，逐步實現(xiàn)全行利率風險的集中管控。 商業(yè)銀行目前的 FTP 定價是根據(jù)資產(chǎn)使用途徑來分別制定不同的價格，容 易導致內(nèi)部 FTP 利潤最大化與外部收益最大化不一致，不利于真正發(fā)揮 FTP 對業(yè)務(wù)發(fā)展的指揮棒作用，還可能導致資金價格

15、失真和內(nèi)部套利等問 題。因此，有必要借鑒國內(nèi)外銀行的先進經(jīng)驗，逐步形成全行統(tǒng)一的 FTP 曲線，以避免 FTP 定價失真及內(nèi)部套利等問題。四是清算體系扁平化改革。商業(yè)銀行垂直化的資金清算體系存在總行占用 分行頭寸的問題，而國際大型銀行 （如德意志銀行、匯豐銀行等 ）的總部與 分行之間的清算是扁平化的，即分行不在總行開戶，不存在總行與分行之 間的頭寸占用。清算業(yè)務(wù)在總行集中處理，清算模塊、記賬模塊和查詢模 塊是集成在一起的，清算效率較高。此外，為進一步提高清算效率，還需 對不同國家和地區(qū)賬戶行的清算要求和特色產(chǎn)品進行進一步歸類整理，縮 短清算反應(yīng)時間，提高清算效率。（二）進一步優(yōu)化流動性管理流動

16、性管理對資金效率有著重要影響。流動性與資金效率是一對矛盾：持 有過多的流動資產(chǎn)會使資金效率降低 ;但一旦出現(xiàn)流動性問題，資金管理和 資金營運將出現(xiàn)被動局面。因此，商業(yè)銀行必須高度重視流動性管理，平 衡好持有流動性的成本與資金效率之間的關(guān)系。一是堅持以核心客戶存款作為非流動資產(chǎn)的資金來源。低成本核心負債對 商業(yè)銀行吸收穩(wěn)定低價的資金來源、支撐資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展、確保流動性安全 均有重要的意義。核心客戶存款通常比批發(fā)性資金更加穩(wěn)定，且在經(jīng)濟下 行周期中，核心客戶存款被提前支取的風險也較低。因此，以核心存款作 為非流動資產(chǎn)的資金來源是銀行審慎經(jīng)營的基本原則的體現(xiàn)，商業(yè)銀行應(yīng) 努力采取各種措施，持續(xù)提高低成

17、本核心負債的占比。二是強化主動負債。面對利率市場化、金融脫媒的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行要從穩(wěn) 定負債構(gòu)成、分散負債來源、強化主動負債、控制負債成本入手，通過發(fā) 行同業(yè)存單、降低資產(chǎn)負債期限錯配等方式，提高負債質(zhì)量。商業(yè)銀行需 對金融債、大額存單、同業(yè)存單等主動負債加以明確定位：金融債券期限 長，充分利用境內(nèi)外兩個市場發(fā)行金融債券，可改善商業(yè)銀行長期限穩(wěn)定 負債不足的現(xiàn)狀，起到資本補充的作用 ;清算、托管等同業(yè)資金穩(wěn)定性好、 成本低，應(yīng)持續(xù)作為商業(yè)銀行重要的低成本負債來加以拓展 ;大額存單和同 業(yè)存單具有發(fā)行手續(xù)簡便、費用低、吸存金額大、期限穩(wěn)定、可轉(zhuǎn)讓等優(yōu) 點，應(yīng)緊跟政策變化做好發(fā)行工作，逐漸將其作為重

18、要的補充性融資手 段。同時，應(yīng)明確同業(yè)拆放作為流動性調(diào)節(jié)的主要手段，但不宜以短期限 的同業(yè)拆借進行長期限資產(chǎn)配置。三是合理規(guī)劃債券投資，保持適度的流動性緩沖。隨著商業(yè)銀行盈利增速 放緩，眾多銀行紛紛減持政府債券，以便將更多的資金運用到收益率更高 的風險資產(chǎn)上。但在出現(xiàn)危機或喪失流動性時期，政府債券是惟一具有流 動性的資產(chǎn)。 2009 年10月，英國金融服務(wù)管理局在其發(fā)布的政策報告 09/16 (Policy Statement 09/16) 中以立法形式強調(diào)，“流動性緩沖應(yīng)該 只包括無風險的政府債券”。這突顯出這一原則曾被業(yè)界棄而不用的現(xiàn)象是 多么普遍。2008 年雷曼兄弟破產(chǎn)后，長期以來被業(yè)

19、界普遍認同的高流動 性資產(chǎn)，在一夜之間也完全喪失了流動性 (如高信用評級的大額存單、中期 票據(jù)等)，則再次印證了流動性緩沖應(yīng)該只包括無風險政府債券的正確性。 由于商業(yè)銀行流動性較緊張，非信貸業(yè)務(wù)資金主要來自股本、發(fā)行債券以 及同業(yè)負債，用于支持非信貸資產(chǎn)規(guī)模增長的穩(wěn)定資金來源不足，因此， 可考慮通過適度控制債券投資規(guī)模逐步縮小全行資產(chǎn)負債錯配期限，緩解 流動性緊張狀況。但即使如此，持有一定規(guī)模的無風險債券對“流動性緩 沖”的重要性和必要性也是毋庸置疑的。四是不可過分依賴批發(fā)性資金來源，以有效控制資產(chǎn)負債錯配。受制于存 款剛性短缺，商業(yè)銀行的同業(yè)負債占比相對較高，未來有必要控制同業(yè)負 債比重，努

20、力發(fā)展長期限融資來源。除非絕對必要，否則不能依賴批發(fā)性 融資。英國北巖銀行 (Northern Rock) 的倒閉就是由于其將批發(fā)市場融資 獲得的短期借款投放到長期的按揭貸款之中，形成嚴重的錯配，以致在次 貸危機風暴來臨時猝不及防，雖然次級抵押貸款相關(guān)資產(chǎn)僅占其資產(chǎn)的 1%，但最終還是倒在流動性危機之下。五是實現(xiàn)流動性管理與操作的整合。目前，部分商業(yè)銀行的流動性管理和 操作分散在不同部門，容易形成流動性管理的“權(quán)、責、利”不統(tǒng)一，因此 在流動性管理方面需努力實現(xiàn)流動性管理和操作的融合、統(tǒng)一。對此，可 考慮由司庫全權(quán)負責流動性管理及操作，實現(xiàn)流動性管理的“權(quán)、責、利” 統(tǒng)一，提高流動性管理效率。

21、六是整合研究力量，加強對宏觀經(jīng)濟金融形勢的研判，提高流動性管理的 前瞻性。宏觀經(jīng)濟金融形勢對銀行流動性管理有著舉足輕重的作用，但商 業(yè)銀行實際負責流動性管理 （或操作）的資產(chǎn)負債部和金融市場部的研究力 量相對薄弱。鑒此，需充分發(fā)揮銀行研究部門的力量和作用，通過與研究 部門建立更加緊密的聯(lián)席會議制度，定期或不定期地進行聯(lián)合討論，分析 宏觀經(jīng)濟金融形勢，以提高對宏觀經(jīng)濟金融形勢的預(yù)判性，為流動性管理 提供前瞻性指引。（三）優(yōu)化非信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)貸款一直以來都是商業(yè)銀行最重要的資產(chǎn)。但貸款也是高風險資產(chǎn)，且資 本占用成本較高，流動性較差，扣除所得稅、資本占用成本等之后，其實 際收益率并不高。非信貸資產(chǎn)不

22、僅具有流動性較強、風險較小、資本消耗 較低的特點，而且還具有緩解存貸比壓力、維護客戶關(guān)系、提升非利息收 入（中間收入和交易性收入 ）等綜合效益 ;同時，也是滿足實體經(jīng)濟金融服務(wù) 需求的重要手段。因此，商業(yè)銀行可適度提高非信貸資產(chǎn)規(guī)模，并進一步 優(yōu)化非信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。一是適度提高非信貸資產(chǎn)規(guī)模及占比。經(jīng)濟下行周期，實體經(jīng)濟信貸需求 放緩，且貸款面臨的信用風險相對較大，商業(yè)銀行可依據(jù)自身優(yōu)勢及業(yè)務(wù) 特色，適度提高非信貸資產(chǎn)規(guī)模及占比，進而提高資金營運效率。二是堅持市場化營運原則，優(yōu)化各類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升非信貸資產(chǎn)整體收益 率。一方面，可通過減少到期再投資等方式適度減少債券投資規(guī)模，適度 提高非信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模 ;另一方面，保持適度的拆借 （含同業(yè)借款 ）、回 購、存放同業(yè)規(guī)模，積極調(diào)劑現(xiàn)金流，減少流動性管理的成本。交易型銀行主要指在債務(wù)資本市場、場外資產(chǎn)和衍生品交易市場里起中間 商作用的金融機構(gòu)。近年來，隨著國內(nèi)外金融市場聯(lián)動效應(yīng)的日益增強， 各大銀行日趨重視交易收入的利潤貢獻，交易類業(yè)務(wù)已被視為銀行業(yè)務(wù)發(fā) 展的藍海。歐美銀行在交易業(yè)務(wù)方面起步較早。英國銀行家雜志對全球 1000 家 大銀行 2014 年經(jīng)營收入類型的排名顯示，中國的四大銀行凈利息收入規(guī) 模排名全球前 5位，但交易收入前 10 位完全由美歐