國(guó)際金融（第五版）項(xiàng)目二國(guó)際貨幣制度

1、項(xiàng)目二 國(guó)際貨幣制度任務(wù)一 國(guó)際貨幣制度及其歷史沿革學(xué)習(xí)目標(biāo)知識(shí)目標(biāo)：1.理解國(guó)際貨幣制度的含義；2.掌握國(guó)際貨幣制度的主要內(nèi)容；3.了解國(guó)際貨幣制度的歷史演進(jìn)過程；4.理解國(guó)際金本位制、布雷頓森林體系、牙買加國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容。能力目標(biāo)：1.能夠運(yùn)用國(guó)際貨幣制度的理論知識(shí),對(duì)美元在國(guó)際貨幣體系中的地位和作用進(jìn)行分析并提出自己的見解知識(shí)要點(diǎn)一、國(guó)際貨幣制度的含義與內(nèi)容（一）國(guó)際貨幣制度的含義國(guó)際貨幣制度亦稱國(guó)際貨幣體系，是指為了適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際支付的需要，世界各國(guó)共同或有組織地對(duì)各國(guó)貨幣兌換比例及其變化、國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)、匯率制度及其選擇、國(guó)際儲(chǔ)備及其構(gòu)成等問題所做出的安排或決定，是支配

2、各國(guó)貨幣關(guān)系的一個(gè)完整的系統(tǒng)。國(guó)際貨幣制度的形成基本上有兩種：一種是通過慣例和習(xí)慣演變而成的，當(dāng)相互聯(lián)系的習(xí)慣或程序形成以后，一定的活動(dòng)方式就會(huì)得到公認(rèn)，國(guó)際金本位貨幣制度就是這樣形成的國(guó)際貨幣體系；另一種是通過國(guó)際性會(huì)議建立的，具有通過有約束力的法律條文和在短期內(nèi)就能夠建立起來(lái)的特點(diǎn)，但這些體系的建立和運(yùn)行同樣需要一定的時(shí)間過程，布雷頓森林體系和現(xiàn)行的牙買加體系就是通過這種途徑建立起來(lái)的貨幣體系。無(wú)論是通過哪種途徑形成的國(guó)際貨幣體系，都是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀歷史的必然產(chǎn)物。（二）國(guó)際貨幣制度的主要內(nèi)容國(guó)際貨幣制度是一個(gè)由諸多要素構(gòu)成的有機(jī)系統(tǒng)。1.匯率與匯率制度匯率將一國(guó)的物價(jià)同世界市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)

3、系起來(lái)，其變動(dòng)可以直接影響各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)利益的分配與再分配，因而匯率和匯率制度成為國(guó)際貨幣制度的核心問題。其包括三個(gè)方面的內(nèi)容：一是本幣和外幣之間的兌換比例如何確定、如何維持、如何調(diào)整；二是采用何種匯率制度；三是貨幣是否具有可兌換性,即一國(guó)貨幣對(duì)外支付是否受到限制，能否自由兌換成支付貨幣。2.國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的系統(tǒng)記錄,其調(diào)節(jié)機(jī)制是否健全有效,影響和決定著國(guó)際貨幣制度能否平穩(wěn)運(yùn)行,因而國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)機(jī)制成為國(guó)際貨幣制度的主要問題。這些問題主要包括當(dāng)出現(xiàn)國(guó)際收支失衡狀況時(shí)通過何種機(jī)制進(jìn)行有效而穩(wěn)定的調(diào)節(jié)來(lái)彌補(bǔ)收支缺口;各國(guó)應(yīng)如何在國(guó)際范圍內(nèi)公平合理地承擔(dān)國(guó)際收支調(diào)節(jié)

4、的責(zé)任、分擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)等3.國(guó)際貨幣的確定與國(guó)際儲(chǔ)備的選擇國(guó)際貨幣的確定與國(guó)際儲(chǔ)備的選擇是國(guó)際貨幣制度的重要組成部分。這一制度包括采用哪種或哪幾種貨幣作為國(guó)際貨幣;為維持國(guó)際支付以及穩(wěn)定匯率的需要,一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)應(yīng)如何在若干種國(guó)際貨幣之間做出合理分配；整個(gè)國(guó)際社會(huì)需要多少國(guó)際貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備;其供應(yīng)如何滿足世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的需要；如何保持各國(guó)對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的信心等方面。這些問題均需要通過國(guó)際性的規(guī)則和制度做出妥善的安排。4.國(guó)際貨幣事務(wù)的協(xié)調(diào)與管理對(duì)國(guó)際貨幣事務(wù)進(jìn)行有效的協(xié)調(diào)與管理是國(guó)際貨幣制度正常運(yùn)轉(zhuǎn)的重要保證。由于匯率與匯率制度、國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)等問題牽涉到世界各國(guó),不同的

5、國(guó)家有著各自不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件和特定的政策目標(biāo),因而在國(guó)際貨幣制度中,不可避免地產(chǎn)生了國(guó)際貨幣相關(guān)事務(wù)的協(xié)調(diào)與管理問題。這些問題通常是通過國(guó)際貨幣機(jī)構(gòu)制定能被各方認(rèn)可和遵守的規(guī)則、慣例與制度來(lái)解決。二、國(guó)際貨幣制度的類型國(guó)際貨幣制度依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)可以劃分為不同的類型。（一）按儲(chǔ)備資產(chǎn)的形式劃分國(guó)際貨幣制度可分為金本位制度、金匯兌本位制度和信用本位制度。在金本位制度中,只以黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)或國(guó)際本位貨幣；金匯兌本位制度,則同時(shí)以黃金和可直接自由兌換的貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)；信用本位制度則只以外匯作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)而與黃金無(wú)任何聯(lián)系。（二）按匯率制度的形成劃分國(guó)際貨幣制度可以分為固定匯率制和浮動(dòng)匯

6、率制,再結(jié)合國(guó)際儲(chǔ)備制度,又可在固定匯率制下劃分為金本位制度下的固定匯率制和紙幣流通下的固定匯率制。因此,國(guó)際貨幣制度又可具體劃分為國(guó)際金本位制度、布雷頓森林貨幣制度和牙買加貨幣制度。此種分類是比較常用的分類方法。由于匯率體系的健全與否，在很大程度上會(huì)影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定與世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，所以匯率及其制度在一切國(guó)際貨幣體系中都占據(jù)中心地位。（三）按照國(guó)際貨幣制度形成的機(jī)制劃分國(guó)際貨幣制度可分為：自發(fā)形成而被世界各國(guó)普遍接受的國(guó)際貨幣制度,如國(guó)際金本位制；通過多國(guó)協(xié)商或國(guó)際會(huì)議協(xié)定的形式確定的國(guó)際貨幣制度,如布雷頓森林體系。三、國(guó)際貨幣制度的作用國(guó)際貨幣制度是歷史的產(chǎn)物,同時(shí)也是各國(guó)間利益與矛盾沖

7、突協(xié)調(diào)的結(jié)果。但它一經(jīng)形成,就對(duì)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融活動(dòng)有著深刻而廣泛的影響,對(duì)各國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展有著積極的、重要的促進(jìn)作用,突出地表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:（一）確定了國(guó)際清算和支付的手段,為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供必要而充分的國(guó)際貨幣,以促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開被各國(guó)普通接受的交易媒介,包括其形式、來(lái)源及數(shù)量規(guī)模等,而國(guó)際貨幣制度則對(duì)此作了嚴(yán)格的規(guī)定,從而為國(guó)際經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與發(fā)展提供了條件。（二）穩(wěn)定匯率。國(guó)際貨幣體系為各國(guó)匯率的穩(wěn)定提供了統(tǒng)一的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),為各國(guó)匯率制度安排提供意見與管理措施,維持了世界匯率的穩(wěn)定。（三）對(duì)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)機(jī)制進(jìn)行了規(guī)范,為實(shí)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和

8、均衡發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非均衡性是一種客觀的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,其形成原因是多方面的,其中順差國(guó)與逆差國(guó)之間國(guó)際收支調(diào)節(jié)責(zé)任的不對(duì)等是重要原因之一。對(duì)此,國(guó)際貨幣制度進(jìn)行了一定的規(guī)范約束,盡可能實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)方式、調(diào)節(jié)機(jī)制的合理化及調(diào)節(jié)責(zé)任的對(duì)稱性。雖然各種貨幣制度的運(yùn)行在這方面并不令人滿意,但為解決此類問題提供了制度框架,并為克服國(guó)際經(jīng)濟(jì)的非均衡發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。（四）確立了有關(guān)國(guó)際金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制和監(jiān)督機(jī)構(gòu),為國(guó)家之間的平等合作創(chuàng)造了條件。特別是在維護(hù)各國(guó)金融主權(quán)的基礎(chǔ)上,強(qiáng)調(diào)國(guó)家之間的合作及政策協(xié)調(diào),并為實(shí)現(xiàn)這種合作和協(xié)調(diào)提供了場(chǎng)所,這對(duì)于推動(dòng)國(guó)家之間的平等起到了積極的作用。四、國(guó)際貨幣制度的

9、歷史沿革理想的國(guó)際貨幣制度，可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的匯率安排，又能夠保證充足的國(guó)際清償手段，具有中性的國(guó)際收支調(diào)整手段和有效的經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)機(jī)制，為國(guó)際交往和經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供保障。然而，完全滿足上述要求的國(guó)際貨幣制度在現(xiàn)實(shí)中是更本不存在的。100多年來(lái)國(guó)際貨幣制度幾經(jīng)變革,每一個(gè)階段的國(guó)際貨幣體系都有自身的一套游戲規(guī)則,這些規(guī)則或以慣例、習(xí)俗的形式存在,或以法律法規(guī)的形式存在,同時(shí),這些規(guī)則又會(huì)隨著世界經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化而不斷地修正和創(chuàng)新。（一）國(guó)際金本位制度（1881-1914年）國(guó)際金本位制是以黃金作為國(guó)際本位貨幣的制度,它大約形成于19世紀(jì)80年代末,結(jié)束于第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)之時(shí),是世界上最早出現(xiàn)的

10、國(guó)際貨幣制度。金本位制按其與黃金的聯(lián)系程度,可分為金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。其中金幣本位制是典型的金本位制。1.金幣本位制的內(nèi)容及運(yùn)行機(jī)制（1）世界主要國(guó)家基本上都實(shí)行金本位貨幣制度。黃金充當(dāng)國(guó)際貨幣制度的基礎(chǔ)。（2）各國(guó)關(guān)于金本位制度的基本規(guī)定大致相同:流通中使用的是具有一定重量和成色的金幣,金幣可以自由鑄造和熔化、自由輸出和輸入、無(wú)限法償,流通中使用的銀行券可以自由兌換等量黃金或金幣。（3）黃金作為主要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)被一國(guó)中央銀行或政府持有。（4）鑄幣平價(jià)成為匯率的基礎(chǔ)。各國(guó)貨幣都規(guī)定含金量,不同國(guó)家貨幣之間的兌換比例由各自貨幣的含金量即鑄幣平價(jià)決定。（5）穩(wěn)定的固定匯率制。只

11、要兩國(guó)貨幣的含金量不變,兩國(guó)貨幣的匯率就基本保持穩(wěn)定。由于存在外匯供求關(guān)系的變化,實(shí)際匯率往往會(huì)以黃金輸送點(diǎn)為限發(fā)生微小波動(dòng)。（6）具有通過物價(jià)-鑄幣流動(dòng)機(jī)制自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的功能。2.國(guó)際金本位制的崩潰金本位制是一種相對(duì)穩(wěn)定和健全的貨幣制度,同時(shí)也存在著嚴(yán)重的缺陷,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:其一,作為制度基礎(chǔ)的黃金供應(yīng)數(shù)量有限,不能滿足實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,這就昭示著金本位制必然滅亡的結(jié)局;其二,缺乏一個(gè)權(quán)威的國(guó)際機(jī)構(gòu)監(jiān)督各國(guó)關(guān)于金本位制度的執(zhí)行情況,導(dǎo)致金本位制的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制受政府意志左右,無(wú)法正常發(fā)揮作用。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前夕,各國(guó)嚴(yán)格限制黃金的輸出,同時(shí)宣布金幣退出流通,由不能再

12、兌換黃金的紙幣單獨(dú)執(zhí)行貨幣職能,國(guó)際金幣本位制走到了終點(diǎn)。第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后,世界各國(guó)又相繼實(shí)行了金塊本位和金匯兌本位的貨幣制度。這兩種貨幣制度雖然能夠節(jié)約黃金,但依然不能解決世界黃金產(chǎn)量難以滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求的問題。因此,當(dāng)19291933年資本主義經(jīng)濟(jì)大危機(jī)到來(lái)時(shí),這些制度也隨之瓦解。其后,國(guó)際貨幣秩序處于一片混亂之中,嚴(yán)重影響了國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際資本流動(dòng)及世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。其間形成了以英、美、法三大國(guó)為中心的三個(gè)貨幣集團(tuán)(英鎊集團(tuán)、美元集團(tuán)、法郎集團(tuán)),三大集團(tuán)以各自國(guó)家的貨幣作為儲(chǔ)備貨幣和國(guó)際清償力的主要來(lái)源,同時(shí)展開了世界范圍內(nèi)爭(zhēng)奪國(guó)際貨幣金融主導(dǎo)權(quán)的斗爭(zhēng),這種局面一直持續(xù)到第二次世界大戰(zhàn)

13、結(jié)束。（二）布雷頓森林體系（1943-1973年）1.布雷頓森林體系的的建立第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)使大多數(shù)資本主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)遭到了嚴(yán)重的破壞,國(guó)際貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)往來(lái)受到了很大的影響。為了克服國(guó)際貨幣金融關(guān)系混亂造成的困難,各國(guó)迫切要求重建一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定、統(tǒng)一的國(guó)際貨幣制度,以便形成一個(gè)比較自由、有利的國(guó)際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。因此,在第二次世界大戰(zhàn)還未結(jié)束的1943年,美英兩國(guó)從本國(guó)的利益出發(fā),分別提出了各自所設(shè)計(jì)的國(guó)際貨幣制度,即英國(guó)的“凱恩斯計(jì)劃”和美國(guó)的“懷特計(jì)劃”,并就這兩個(gè)計(jì)劃展開了激烈的爭(zhēng)論。鑒于在經(jīng)濟(jì)實(shí)力方面美國(guó)優(yōu)于英國(guó),1944年7月, 在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林,44個(gè)同盟國(guó)家的

14、300多名代表參加了聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議。會(huì)議通過了以美國(guó)懷特計(jì)劃為主要框架的“國(guó)際貨幣基金協(xié)定”和“國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定”,總稱為“布雷頓森林協(xié)定”,從而建立起了布雷頓森林貨幣制度。2.布雷頓森林貨幣制度的內(nèi)容與特征（1）建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)國(guó)際貨幣基金組織。國(guó)際貨幣基金組織為國(guó)際政策協(xié)調(diào)提供了適當(dāng)?shù)膱?chǎng)所,并通過對(duì)成員國(guó)的匯率政策進(jìn)行監(jiān)督、為成員國(guó)提供短期資金融通等方式發(fā)揮著維持國(guó)際金融形勢(shì)穩(wěn)定的作用,成為二戰(zhàn)后國(guó)際貨幣體系的核心。（2）規(guī)定以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,并且實(shí)行美元-黃金本位制。此項(xiàng)內(nèi)容包括:美元直接與黃金掛鉤,規(guī)定每盎司黃金等于35美元,各國(guó)政府或中央銀行隨時(shí)可按

15、黃金官價(jià)向美國(guó)兌換美元;美國(guó)以外的其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤,按各國(guó)貨幣的含金量規(guī)定與美元的比價(jià),間接與黃金掛鉤,從而使美元取得了與黃金等同的地位。（3）規(guī)定各國(guó)貨幣與美元的匯率只能在平價(jià)上下各1%的幅度內(nèi)波動(dòng)。各國(guó)政府有義務(wù)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù),以保持外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定,但只有在國(guó)際收支發(fā)生根本性不平衡時(shí),才允許貨幣升值或貶值,且須經(jīng)過基金組織的批準(zhǔn)。（4）國(guó)際貨幣基金組織向國(guó)際收支逆差國(guó)提供短期資金融通,以協(xié)助其解決國(guó)際收支困難?！皡f(xié)定”規(guī)定,會(huì)員國(guó)份額的25%以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納,其余75%以本國(guó)貨幣繳納。會(huì)員國(guó)在需要國(guó)際儲(chǔ)備時(shí),可用本國(guó)貨幣向基金組織按規(guī)定程序購(gòu)買一定數(shù)額的外匯,并需

16、在規(guī)定的期限內(nèi)以購(gòu)回本國(guó)貨幣的方式償還所借用的款項(xiàng)。（5)取消外匯管制?！皡f(xié)定”規(guī)定會(huì)員國(guó)不得限制經(jīng)常項(xiàng)目的支付,不得采取歧視性的貨幣措施,要在兌換性的基礎(chǔ)上實(shí)行多邊支付,但有三種情況可以例外:容許對(duì)資本項(xiàng)目的交易采取管制措施;會(huì)員國(guó)在第二次世界大戰(zhàn)以后的過渡時(shí)期,由于條件不具備,也可以延遲履行貨幣兌換性的義務(wù);會(huì)員國(guó)有權(quán)對(duì)“稀缺貨幣”采取臨時(shí)性的兌換限制。(6)規(guī)定了“稀缺貨幣條款”(Scarce Currency Clause)。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支持續(xù)大量盈余,且該國(guó)貨幣在IMF的庫(kù)存下降到其份額的75%以下時(shí),IMF可將其貨幣宣布為“稀缺貨幣”。此時(shí),基金組織可按逆差國(guó)的需要實(shí)行限額分配,其

17、他國(guó)家有權(quán)對(duì)“稀缺貨幣”采取臨時(shí)性的兌換限制,或限制從該國(guó)的商品勞務(wù)進(jìn)口。這一規(guī)定的目的是希望盈余國(guó)主動(dòng)承擔(dān)起調(diào)節(jié)國(guó)際收支的責(zé)任。3.布雷頓森林體系的作用（1）穩(wěn)定了國(guó)際金融秩序。布雷頓森林體系的建立,是基于第二次世界大戰(zhàn)前國(guó)際金融領(lǐng)域的混亂局面而設(shè)的,它的建立確立了美元作為國(guó)際本位貨幣的地位,規(guī)定了黃金與美元、各國(guó)貨幣與美元的比例關(guān)系,亦通過國(guó)際貨幣基金組織的監(jiān)督作用和各國(guó)對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù),在第二次世界大戰(zhàn)后就基本上消除了原來(lái)國(guó)際貨幣金融分裂混亂和匯率波動(dòng)的現(xiàn)象,為世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利的外部環(huán)境。（2）彌補(bǔ)了國(guó)際清償力不足的困難。在布雷頓森林體系中,美元作為國(guó)際本位貨幣,具有與黃金等同的

18、地位并作為黃金的補(bǔ)充,在一定程度上緩和了國(guó)際黃金供應(yīng)不足而引起的國(guó)際清償力不足的困難,為國(guó)際經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展創(chuàng)造了條件。（3）促進(jìn)了第二次世界大戰(zhàn)以后國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的發(fā)展。這表現(xiàn)在:一方面,以美元為中心的固定匯率制使得資本主義的國(guó)家貨幣制度穩(wěn)定了二十多年,這有力地促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際信貸與國(guó)際投資的發(fā)展;另一方面,布雷頓森林協(xié)定要求會(huì)員國(guó)取消或放寬外資和外匯管制,這在一定程度上為二戰(zhàn)后國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的發(fā)展消除了障礙。4.布雷頓森林體系的缺陷第一,美元享有特殊地位,導(dǎo)致美國(guó)貨幣政策對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重要影響。由于美元是主要的儲(chǔ)備資產(chǎn),享有“紙黃金”之稱,美國(guó)就可以利用美元直接對(duì)外投資,購(gòu)買外

19、國(guó)企業(yè),或利用美元彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字。各國(guó)貨幣又都與美元存在著一種依附關(guān)系,美國(guó)貨幣金融當(dāng)局的一舉一動(dòng)都將波及整個(gè)世界金融領(lǐng)域,從而導(dǎo)致世界金融體系的不穩(wěn)定。第二,以一國(guó)貨幣作為主要的儲(chǔ)備資產(chǎn),必然給國(guó)際儲(chǔ)備帶來(lái)難以克服的矛盾。二戰(zhàn)后,由于黃金生產(chǎn)的停滯,美元在國(guó)際儲(chǔ)備總額中的比重顯著增加,而國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融的發(fā)展要求國(guó)際儲(chǔ)備相應(yīng)擴(kuò)大,在這種情況下,世界各國(guó)儲(chǔ)備的增長(zhǎng)需要依靠美國(guó)國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)逆差,這必然影響美元信用,引起美元危機(jī)。如果美國(guó)保持國(guó)際收支平衡,穩(wěn)定美元,則又會(huì)斷絕國(guó)際儲(chǔ)備的來(lái)源,導(dǎo)致國(guó)際清償能力的不足,這是一個(gè)不可克服的矛盾,即國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱的“特里芬難題”。第三,匯率機(jī)制缺乏

20、彈性,導(dǎo)致國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制失靈。布雷頓森林貨幣制度過分強(qiáng)調(diào)匯率的穩(wěn)定,各國(guó)不能利用匯率的變動(dòng)來(lái)達(dá)到調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡的目的,而只能消極地實(shí)行外匯管制,或放棄穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)。前者必然阻礙貿(mào)易的發(fā)展,而后者則違背了穩(wěn)定和發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)的原則,這兩者都是不可取的?？梢?缺乏彈性的匯率機(jī)制不利于各國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。美元與黃金掛鉤,各國(guó)貨幣與美元掛鉤是布雷頓森林貨幣制度賴以存在的兩大支柱。5.布雷頓森林體系的崩潰從1944年建立起至20世紀(jì)50年代末是布雷頓森林體系運(yùn)行的黃金時(shí)期。在這段時(shí)間里,美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚,美元對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定,美國(guó)有充足的黃金儲(chǔ)備,各國(guó)對(duì)美元充分信任并有充足的信心。從20世紀(jì)5

21、0年代后期開始,隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸削弱,其國(guó)際收支開始趨向惡化,出現(xiàn)了全球性“美元過剩”情況,各國(guó)紛紛拋出美元兌換黃金,美國(guó)黃金開始大量外流。到了1971年,美國(guó)的黃金儲(chǔ)備再也支撐不住日益泛濫的美元,尼克松政府被迫宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”以挽救美元危機(jī)。對(duì)內(nèi)采取凍結(jié)工資與物價(jià)等措施,對(duì)外采取征收10%的進(jìn)口附加稅和停止履行美元兌換黃金的義務(wù)等措施?！靶陆?jīng)濟(jì)政策”的實(shí)施,意味著美元與黃金的脫鉤。1973年2月,國(guó)際金融市場(chǎng)上又一次掀起了拋售美元,搶購(gòu)黃金、西德馬克和日元的浪潮。這次危機(jī)迫使美國(guó)政府不得不宣布美元貶值,歐洲經(jīng)濟(jì)共同體和日本、加拿大等國(guó)宣布實(shí)行浮動(dòng)匯率制,不再承擔(dān)維持美元固定匯率的

22、義務(wù),美元也不再成為各國(guó)貨幣圍繞的中心。至此,支撐布雷頓森林體系的兩大支柱:雙掛鉤和固定匯率制均告倒塌,布雷頓森林體系徹底崩潰,國(guó)際貨幣體系進(jìn)入浮動(dòng)匯率制時(shí)代。（三）牙買加國(guó)際貨幣體系（1976年至今）1.牙買加國(guó)際貨幣體系的形成布雷頓森林體系崩潰后,國(guó)際金融形勢(shì)更加不安,各國(guó)都在探尋貨幣制度改革的新方案。1972年,國(guó)際貨幣基金組織成立“國(guó)際貨幣制度改革及有關(guān)問題委員會(huì)”,專門負(fù)責(zé)研究國(guó)際貨幣制度改革的問題。該委員會(huì)在1974年6月提出國(guó)際貨幣制度改革提綱之后宣告結(jié)束。1974年9月,在國(guó)際貨幣基金組織的年會(huì)上,成立了一個(gè)“臨時(shí)委員會(huì)”繼續(xù)前者的工作。這一臨時(shí)委員會(huì)成立之后,即著手修改國(guó)際貨

23、幣基金協(xié)定的條款。1976年1月,“臨時(shí)委員會(huì)”在牙買加首都金斯敦舉行會(huì)議,就許多問題達(dá)成了協(xié)議,由此形成了關(guān)于國(guó)際貨幣體系改革的“牙買加協(xié)議”,并規(guī)定該協(xié)議于1978年4月1日起生效。根據(jù)該協(xié)議,新的國(guó)際貨幣制度代替了原有的“布雷頓森林體系”,成為當(dāng)前國(guó)際貨幣體系發(fā)展的基礎(chǔ)。2.牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容（1）承認(rèn)現(xiàn)行浮動(dòng)匯率制的合法性它取消了原來(lái)關(guān)于金平價(jià)的規(guī)定,允許各國(guó)自由選擇匯率制度。同時(shí),它要求各國(guó)的匯率政策接受基金組織的指導(dǎo)和監(jiān)督。（2）實(shí)行黃金非貨幣化它取消了基金組織原有的關(guān)于黃金的各種規(guī)定,廢除黃金官價(jià),取消黃金份額。它允許各國(guó)中央銀行自由參加黃金市場(chǎng)交易。同時(shí),基金組織拍賣部分黃金

24、,所得利潤(rùn)主要用于援助低收入的國(guó)際收支逆差國(guó)家。（3）提高特別提款權(quán)（SDR）在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的地位它設(shè)想在未來(lái)的貨幣體系中以特別提款權(quán)（SDR）為主要的儲(chǔ)備資產(chǎn),即把美元本位改為特別提款權(quán)本位。會(huì)員國(guó)可用特別提款權(quán)（SDR）償還對(duì)基金組織的借款,用它進(jìn)行彼此之間的借貸或作為償還債務(wù)的擔(dān)保?；鸾M織在計(jì)算份額和貸款時(shí)都使用特別提款權(quán)計(jì)值,并擴(kuò)大它的發(fā)行額。（4）擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通除了以出售黃金所得利潤(rùn)建立信托基金之外,基金組織還將信用貸款部分的總額由占會(huì)員國(guó)份額的100%增加到145%,將出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款的限額由占份額的50%提高到75%。（5）修訂份額總體結(jié)果是石油輸出國(guó)在基金組織中的份

25、額增加,某些發(fā)達(dá)國(guó)家如英國(guó)的份額有所減少。3.牙買加協(xié)議后國(guó)際貨幣制度的運(yùn)行牙買加協(xié)議后的國(guó)際貨幣制度實(shí)際上是以美元為中心的多元化國(guó)際儲(chǔ)備和浮動(dòng)匯率的貨幣體系。在這個(gè)體系中,黃金的國(guó)際貨幣地位趨于消失,美元在諸多儲(chǔ)備貨幣中仍居主導(dǎo)地位,但它的地位在不斷削弱,而德國(guó)馬克、日元的地位則在不斷提高。在這個(gè)體系中,各國(guó)所采取的匯率制度可以自由安排,主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣的匯率實(shí)行單獨(dú)或聯(lián)合浮動(dòng)。多數(shù)發(fā)展中國(guó)家采取釘住匯率制,把本國(guó)貨幣釘住多種形式的管理浮動(dòng)匯率制度。另外,在這個(gè)體系中,國(guó)際收支的不平衡是通過多種渠道進(jìn)行調(diào)節(jié)的。4.牙買加國(guó)際貨幣體系的作用第一,通過實(shí)行國(guó)際儲(chǔ)備多元化和浮動(dòng)匯率制,基本上消除了

26、布雷頓森林體系時(shí)期基準(zhǔn)通貨國(guó)家與附屬國(guó)家之間相互牽連與影響的弊端,并在一定程度上解決了“特里芬兩難”。第二,通過實(shí)行靈活的、以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率體系,各個(gè)國(guó)家能比較靈活、主動(dòng)地處理國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問題和應(yīng)對(duì)國(guó)際收支失衡問題,有利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。第三,通過采取依靠國(guó)際貨幣基金組織貸款、匯率變動(dòng)、利率機(jī)制和國(guó)際金融市場(chǎng)的媒介作用等多種機(jī)制相互補(bǔ)充的辦法來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支,在一定程度上緩解了布雷頓森林體系調(diào)節(jié)機(jī)制失靈的問題,促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。任務(wù)二 歐洲貨幣一體化學(xué)習(xí)目標(biāo)知識(shí)目標(biāo)：1.理解歐洲貨幣一體化的含義；2.了解歐洲貨幣一體化的進(jìn)程；3.了解歐元產(chǎn)生的背景；4.理解歐元產(chǎn)生后對(duì)歐元區(qū)和世界的

27、影響；5.了解歐元誕生以來(lái)的發(fā)展變化；能力目標(biāo)：1.能夠運(yùn)用國(guó)際貨幣制度的理論知識(shí),對(duì)歐元存在的問題及發(fā)展前景進(jìn)行分析并提出自己的見解。知識(shí)要點(diǎn)區(qū)域貨幣一體化是第二次世界大戰(zhàn)后國(guó)際貨幣領(lǐng)域出現(xiàn)的新現(xiàn)象。為了規(guī)避浮動(dòng)匯率制度下國(guó)際貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn),在第二次世界大戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展趨勢(shì)的推動(dòng)下,一定地區(qū)內(nèi)的各國(guó)在貨幣金融領(lǐng)域中實(shí)行協(xié)調(diào)與合作,結(jié)成貨幣聯(lián)盟,實(shí)行統(tǒng)一的貨幣體系,如非洲的西非貨幣聯(lián)盟和中非貨幣聯(lián)盟、中東地區(qū)的阿拉伯貨幣基金組織、中美洲的貨幣同盟、歐洲貨幣一體化以及早就出現(xiàn)的“盧布集團(tuán)”等。其中一體化程度最深、影響范圍最大的當(dāng)屬歐洲貨幣一體化。一、歐洲貨幣一體化的概念自1970年第一次美元

28、危機(jī)后,西歐各國(guó)受到劇烈的沖擊和嚴(yán)重的影響,深切感到有必要進(jìn)一步統(tǒng)一貨幣政策,加強(qiáng)協(xié)作,建立一個(gè)穩(wěn)定的歐洲貨幣區(qū),擺脫美元的控制影響,與美國(guó)抗衡。所謂歐洲貨幣一體化,是指歐洲經(jīng)濟(jì)共同體各成員國(guó)在貨幣金融領(lǐng)域進(jìn)行合作,協(xié)調(diào)貨幣金融關(guān)系,最終建立一個(gè)統(tǒng)一的貨幣體系,其實(shí)質(zhì)是這些國(guó)家集團(tuán)為了貨幣金融領(lǐng)域的多方面合作而組成的貨幣聯(lián)盟。這種貨幣一體化有三個(gè)典型特征:1)匯率的統(tǒng)一,即貨幣聯(lián)盟成員國(guó)之間實(shí)行固定匯率制,對(duì)外則實(shí)行統(tǒng)一的浮動(dòng)匯率;2)貨幣的統(tǒng)一,即貨幣聯(lián)盟發(fā)行單一的共同貨幣;3)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一,即建立統(tǒng)一的中央貨幣機(jī)關(guān),發(fā)行共同的貨幣,規(guī)定有關(guān)貨幣聯(lián)盟的國(guó)家以及保管各成員國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備。二、歐洲貨

29、幣一體化的進(jìn)程從創(chuàng)設(shè)歐洲計(jì)算單位到創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位,再到1999年1月1日歐元的推出,歐洲貨幣一體化走過了近半個(gè)世紀(jì)的歷程。其中,歐洲貨幣體系的建立和歐元的推出,是歐洲貨幣一體化進(jìn)程中重要的里程碑。（一）歐洲貨幣體系(EMS)的建立及主要內(nèi)容1.歐洲貨幣體系的產(chǎn)生布雷頓森林體系瓦解后，為了穩(wěn)定和加強(qiáng)歐共體的經(jīng)濟(jì)一體化、擺脫對(duì)美元的依賴與美元危機(jī)的影響、在經(jīng)濟(jì)上與美國(guó)和日本抗衡，除英國(guó)外的聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、愛爾蘭、丹麥等歐洲共同市場(chǎng)各國(guó)于1971年2月成立了歐洲貨幣聯(lián)盟，而后經(jīng)過多年醞釀協(xié)商,于1979年3月 13日正式成立歐洲貨幣體系（EMS）。歐洲貨幣體系的建立,

30、使共同體經(jīng)濟(jì)在一體化道路上前進(jìn)了一大步,同時(shí)也標(biāo)志著國(guó)際貨幣秩序發(fā)生重大變化。2.歐洲貨幣體系(EMS)的主要內(nèi)容歐洲貨幣體系的主要特征在于它匯率體系的運(yùn)營(yíng)，其核心是歐洲貨幣單位。EMS由三個(gè)有著有機(jī)聯(lián)系的部分構(gòu)成:第一，歐洲貨幣單位(European Currency Unit，簡(jiǎn)稱ECU)歐洲貨幣單位(ECU)是歐洲貨幣體系的核心，它是一個(gè)“貨幣籃子”，由歐共體12個(gè)成員國(guó)中的12種貨幣各按一定比重加權(quán)計(jì)算定值的復(fù)合貨幣單位。第二，歐洲貨幣基金(European Monetary Cooperation Fund，簡(jiǎn)稱EMCF)歐洲貨幣基金(EMCF)是歐洲貨幣體系的主要基礎(chǔ)。1979年4

31、月參加歐洲貨幣體系的各成員國(guó)將自己20%的黃金、外匯儲(chǔ)備交給共同體建立歐洲貨幣基金，作為發(fā)行歐洲貨幣單位的準(zhǔn)備金。這部分資金總額當(dāng)時(shí)就達(dá)到540億歐洲貨幣單位，對(duì)穩(wěn)定歐洲貨幣單位的幣值和歐洲貨幣體系起到了積極的作用。共同基金主要用于干預(yù)匯率和向成員國(guó)提供相應(yīng)的貸款,以穩(wěn)定外匯市場(chǎng),渡過暫時(shí)性的國(guó)際收支困難,保證歐洲貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)。第三，雙重中心匯率制度(Exchange Rate Mechanism，簡(jiǎn)稱ERM)以ERM作為EMS的中心,實(shí)行穩(wěn)定的匯率體系。各參與國(guó)的貨幣之間保持一種可調(diào)整的固定匯率,對(duì)ERM以外國(guó)家的貨幣則實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)。這當(dāng)中,ERM成員國(guó)貨幣間的固定(或準(zhǔn)固定)匯率是通過E

32、CU所確定的中心匯率及規(guī)定的波動(dòng)幅度,以及必要的外匯市場(chǎng)干預(yù)措施實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)干預(yù)措施不能奏效時(shí),則調(diào)整中心匯率來(lái)達(dá)到新的穩(wěn)定。綜上所述,EMS是一個(gè)以ECU為核心、以ERM為主體、以信貸體系為輔助手段的區(qū)域性可調(diào)整的固定匯率制度.它與國(guó)際金本位制下嚴(yán)格典型的固定匯率制的最大區(qū)別：首先在于它是以特定經(jīng)濟(jì)條件為客觀基礎(chǔ),人為制定并共同執(zhí)行、為保持匯率穩(wěn)定而形成的;其次在于它的這種固定匯率制度的可調(diào)整性,有別于國(guó)際金本位制的嚴(yán)格固定而有序變動(dòng)的特征。（二)歐洲貨幣體系的發(fā)展及歐元的產(chǎn)生EMS的建立和運(yùn)轉(zhuǎn),對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的建設(shè)起到了顯著的積極作用。除此之外,該貨幣體系起到的對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定作用,不

33、僅使成員國(guó)受益匪淺,而且對(duì)整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩起到了一定的平抑作用。正是基于這一現(xiàn)實(shí),為鞏固和進(jìn)一步推進(jìn)經(jīng)濟(jì)一體化的成果,1991年12月,在荷蘭的小鎮(zhèn)馬斯特里赫特(Maastricht)召開的歐盟首腦會(huì)議上,就歐共體政治、經(jīng)濟(jì)和貨幣同盟的深化所達(dá)成的馬斯特里赫特條約(Maastricht Treaty,簡(jiǎn)稱馬約),進(jìn)一步將建立歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟(EMU)提到了議事日程。馬約要求分三個(gè)階段來(lái)實(shí)施上述目標(biāo)。第一階段,從1990年7月1日到1993年底,主要任務(wù)是實(shí)現(xiàn)所有成員國(guó)加入歐洲貨幣體系的匯率機(jī)制;實(shí)現(xiàn)資本的自由流動(dòng),協(xié)調(diào)各成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策;建立相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制。第二階段從1994年1月1日

34、到1997年,進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào);建立獨(dú)立的歐洲貨幣管理體系,稱為“歐洲中央銀行體系”,作為歐洲中央銀行的前身。第三階段從1997年到1999年1月1日,其目標(biāo)是在這段時(shí)間內(nèi)最終建立統(tǒng)一的歐洲貨幣和獨(dú)立的歐洲中央銀行。1998年5月2日,在布魯塞爾召開的歐盟特別首腦會(huì)議上,正式批準(zhǔn)歐盟11個(gè)國(guó)家比利時(shí)、德國(guó)、西班牙、法國(guó)、愛爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、奧地利、葡萄牙和芬蘭首批參加歐洲貨幣聯(lián)盟,成為歐元的創(chuàng)始國(guó),首批加入歐洲單一貨幣體系。1999年1月1日,歐元準(zhǔn)時(shí)啟動(dòng)。歐洲貨幣單位以11的比例轉(zhuǎn)換為歐元,歐元與成員國(guó)貨幣的兌換率鎖定,歐洲中央銀行投入運(yùn)作并實(shí)施統(tǒng)一的貨幣政策,歐元

35、可以通過支票、信用卡等非現(xiàn)金交易的方式流通,各成員國(guó)貨幣亦可同時(shí)流通,人們有權(quán)選擇是否使用或接受歐元。從2002年1月1日起,歐元紙幣和硬幣開始全境流通,歐洲中央銀行和成員國(guó)將逐步回收各國(guó)的紙幣和硬幣,屆時(shí)人們必須接受歐元。至2002年7月1日,各成員國(guó)貨幣完全退出流通,歐盟貨幣一體化計(jì)劃完成,歐元國(guó)際化啟動(dòng)。歐元的產(chǎn)生和運(yùn)行,不論是對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)一體化的深化,還是對(duì)當(dāng)代國(guó)際貨幣金融體系,乃至世界經(jīng)濟(jì),都產(chǎn)生了重要的影響。三、歐元啟動(dòng)產(chǎn)生的影響歐元的啟動(dòng),是國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)生活中的一件大事,也是布雷頓森林體系崩潰以來(lái)國(guó)際金融史上最重大的事件。它不僅有助于推動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程,促進(jìn)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增

36、長(zhǎng),而且還會(huì)對(duì)整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)際貨幣體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)而重大的影響。（一）對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響1.減少了成員國(guó)之間的內(nèi)部矛盾。2.增強(qiáng)了成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。3.免除了匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),降低了交易成本。4.帶動(dòng)了消費(fèi)和投資。實(shí)施單一貨幣后,歐元區(qū)形成了一個(gè)統(tǒng)一的大市場(chǎng),各種生產(chǎn)要素此外,單一貨幣的使用也加強(qiáng)了歐盟防范與化解國(guó)際資本沖擊的能力。（二）對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響1.促進(jìn)了國(guó)際貨幣體系的多元化。歐元單一貨幣推行后,歐元區(qū)國(guó)家總的經(jīng)濟(jì)規(guī)模與貿(mào)易規(guī)模和美國(guó)相當(dāng),這為歐元成為國(guó)際貨幣中的一員奠定了基礎(chǔ)。只要?dú)W元幣值保持穩(wěn)定,國(guó)際公眾對(duì)歐元的信心便會(huì)增強(qiáng),歐元必將在參與國(guó)際貨幣體系規(guī)則的制定中削弱美元的主導(dǎo)地位

37、,使國(guó)際貨幣體系向多元化的方向演進(jìn)。2.促進(jìn)了國(guó)際儲(chǔ)備的多元化。歐元區(qū)的建立,使歐元得以與美元、日元并駕齊驅(qū),成為一種主要儲(chǔ)備貨幣,從而也使國(guó)際儲(chǔ)備的分配格局日趨合理。3.促進(jìn)了歐洲市場(chǎng)的發(fā)展。歐元區(qū)諸國(guó)放棄本國(guó)的貨幣主權(quán),拆除相互之間的貿(mào)易壁壘,不僅可以實(shí)現(xiàn)商品、資本和勞動(dòng)力的自由流動(dòng),而且可以加強(qiáng)歐洲政治經(jīng)濟(jì)的向心力與凝聚力,從而形成一個(gè)透明的、流動(dòng)性更強(qiáng)的商品資本市場(chǎng),吸引更多的國(guó)際資本流向歐元資本市場(chǎng)。四、歐元誕生以來(lái)的發(fā)展從誕生至今,歐元經(jīng)歷了許多的風(fēng)風(fēng)雨雨,但總體上還算是較為平穩(wěn)地走了過來(lái)。在1999年1月4日的第一個(gè)交易日,歐元兌換美元的匯率為11.18,起步是相當(dāng)不錯(cuò)的。但在接

38、下來(lái)的日子里,歐元開始貶值。到2000年10月,歐元兌換美元的匯率降至歷史最低點(diǎn),1歐元只能兌換0.82美元。但在此之后,歐元開始一路攀升。2008年7月15日,歐元曾一度以11.60的比價(jià)摸高至兌換美元的匯率高點(diǎn)。在歐洲,使用歐元的國(guó)家和人口也在逐漸擴(kuò)大。歐元啟動(dòng)時(shí),使用歐元的只有11個(gè)歐盟成員國(guó),現(xiàn)在已擴(kuò)大到19個(gè)，覆蓋了3.4億人口。此外,2016年有7個(gè)(保加利亞、捷克、克羅地亞、匈牙利、波蘭、羅馬尼亞、瑞典)國(guó)家申請(qǐng)加入歐元區(qū)被拒,原因是這些國(guó)家未履行相關(guān)協(xié)議要求的所有職責(zé)。截至目前，歐元在國(guó)際支付中的份額約為36%，在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中的份額約為20%，是僅次于美元的全球第二大流通貨幣

39、與儲(chǔ)備貨幣。在過去的二十年中,歐元在促進(jìn)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和歐盟一體化進(jìn)程中發(fā)揮了積極作用。采用單一貨幣,節(jié)省了貨幣兌換和結(jié)算的成本,規(guī)避了匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),提高了商品和服務(wù)的流通效率。在維持物價(jià)穩(wěn)定和防止通貨膨脹方面,歐元的作用也很突出。席卷全球的金融危機(jī)爆發(fā)前后,歐洲央行多次明確表示,其主要任務(wù)是確保物價(jià)穩(wěn)定。無(wú)論從歷史的縱向比較還是從國(guó)際的橫向比較,歐洲央行在維持物價(jià)穩(wěn)定方面都取得了相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī)。五、歐洲貨幣體系及歐元的前景目前的歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟是主權(quán)國(guó)家貨幣集中型、財(cái)政分散型的貨幣聯(lián)盟,使用單一貨幣而財(cái)政政策各不相同，這極易引發(fā)危機(jī)。希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)即是很好的例證。如若處理不當(dāng),勢(shì)必在歐元

40、區(qū)國(guó)家內(nèi)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。2008年金融危機(jī)后,歐洲面臨一系列的社會(huì)問題嚴(yán)重影響了歐洲一體化進(jìn)程,歐洲貨幣體系及歐元的前景也蒙上了一層陰影。（一）希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)2009年10月初,希臘政府突然宣布,2009年政府財(cái)政赤字和公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例預(yù)計(jì)將分別達(dá)到12.7%和113%,遠(yuǎn)超歐盟穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約規(guī)定的3%和60%的上限。鑒于希臘政府財(cái)政狀況顯著惡化,全球三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪相繼調(diào)低希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí),希臘債務(wù)危機(jī)正式拉開序幕。（二）難民危機(jī)2011年爆發(fā)的敘利亞內(nèi)戰(zhàn),已持續(xù)五年,死傷慘重,很多敘利亞人逃離飽受戰(zhàn)火摧殘的國(guó)家來(lái)到歐洲,導(dǎo)致歐洲難民危機(jī)急速爆發(fā),這是第二次世

41、界大戰(zhàn)之后歐洲最大的難民危機(jī)。中東國(guó)家的動(dòng)蕩局勢(shì)被認(rèn)為是導(dǎo)致難民大量外流的主要原因,但歐盟國(guó)家政客為了選票而操弄移民議題,則使得這個(gè)問題變得更加復(fù)雜化。在難民浪潮的推動(dòng)下,歐盟各國(guó)反對(duì)接納更多新移民的極右翼政黨可能會(huì)在民意轉(zhuǎn)向的支持下贏得更多支持,而這將給歐洲一體化帶來(lái)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。（三）英國(guó)“脫歐”由于歷史與地理原因,19世紀(jì)晚期以來(lái),英國(guó)一直奉行對(duì)歐洲大陸事務(wù)不干預(yù)政策,被稱為“光榮的孤立”。英國(guó)并非歐元區(qū)國(guó)家,擁有自主的財(cái)政政策,可以發(fā)行自己獨(dú)立的貨幣,雖然有利于保持其出口競(jìng)爭(zhēng)力,但這也使英國(guó)很難真正地加入歐洲大陸處理事務(wù)。尤其是在歐債危機(jī)的關(guān)鍵時(shí)期,由于各種利益分歧明顯,這一傳統(tǒng)強(qiáng)國(guó)正在

42、逐步喪失其在歐盟中的地位與參與權(quán)。英國(guó)國(guó)內(nèi)認(rèn)為歐盟內(nèi)部的政策對(duì)于歐盟有負(fù)面作用,未來(lái)一些政策趨勢(shì)也可能損害到英國(guó)的利益。英國(guó)“脫歐”動(dòng)搖了一項(xiàng)共識(shí)。長(zhǎng)久以來(lái)的觀念是,歐盟或歐元是一張單程票,你加入其中,意味著不管在理論上還是行動(dòng)中,你都沒法走人,這項(xiàng)共識(shí)一旦粉碎,難以彌補(bǔ)。眼下是歐洲面臨問題最多的時(shí)期:經(jīng)濟(jì)危機(jī)、難民危機(jī)、民粹主義,以及以英國(guó)脫歐為代表性事件的歐洲一體化進(jìn)程危機(jī)。在危機(jī)面前,各國(guó)各行其路,使得歐洲貨幣體系及歐元前景撲朔迷離。任務(wù)三 當(dāng)前國(guó)際貨幣制度改革與人民幣國(guó)際化學(xué)習(xí)目標(biāo)知識(shí)目標(biāo)：1.了解現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的主要特征；2.理解現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度的缺陷；3.了解當(dāng)前國(guó)際貨幣制度改革

43、方案的內(nèi)容；4.掌握人民幣國(guó)際化的含義；5.理解人民幣國(guó)際化對(duì)我國(guó)現(xiàn)實(shí)意義；6.掌握我國(guó)人民幣國(guó)際化的發(fā)展現(xiàn)狀；7.了解人民幣國(guó)際化的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。能力目標(biāo)：1.能夠運(yùn)用國(guó)際貨幣制度的理論知識(shí),對(duì)當(dāng)前國(guó)際貨幣體系變革進(jìn)行分析并提出自己的見解；2.能夠結(jié)合美元、歐元和日元國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)人民幣國(guó)際化進(jìn)行分析并提出自己的見解。知識(shí)要點(diǎn)一、現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的主要特征現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系是在“牙買加體系”的基礎(chǔ)上逐步演化而來(lái)的。布雷頓森林貨幣體系下較為嚴(yán)格的匯率制度、資本流動(dòng)控制以及國(guó)際收支調(diào)節(jié)等方面的紀(jì)律和秩序也不是通過國(guó)際上有效的金融合作與協(xié)調(diào)來(lái)形成的,這使得現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系的存在和運(yùn)行沒有穩(wěn)固的

44、基礎(chǔ),從一開始就處于一種無(wú)序的狀態(tài)。但它又并非是由“看不見的手”自發(fā)調(diào)節(jié)的完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)體系,仍是一種由美元充當(dāng)關(guān)鍵貨幣、美國(guó)充當(dāng)實(shí)際主導(dǎo)力量的壟斷型市場(chǎng)體系。其主要特征為:(1)美元仍是最重要的國(guó)際支付工具、儲(chǔ)備資產(chǎn)和外匯市場(chǎng)干預(yù)手段。(2)主要大國(guó)間實(shí)行浮動(dòng)匯率制度。(3)美國(guó)不再承擔(dān)維持美元對(duì)外幣值穩(wěn)定的責(zé)任,其貨幣政策與匯率政策完全服務(wù)于本國(guó)政策目標(biāo)。(4)IMF不再提供全球性匯率穩(wěn)定機(jī)制等國(guó)際公共產(chǎn)品與明確的國(guó)際金融規(guī)則,其最后貸款人職能也在無(wú)形中受到削弱。(5)世界范圍內(nèi)不再存在以往制度化的匯率協(xié)調(diào)機(jī)制,取而代之的是大國(guó)(西方五國(guó)或七國(guó))之間非正規(guī)化的匯率政策協(xié)調(diào)。(6)匯率波動(dòng)性

45、增強(qiáng)與國(guó)際貨幣多元化促使新的金融技術(shù)與金融工具不斷涌現(xiàn),進(jìn)而使國(guó)際金融市場(chǎng)中以發(fā)達(dá)國(guó)家為資金來(lái)源的投機(jī)力量大規(guī)模擴(kuò)張。二、現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系存在的缺陷1)主權(quán)國(guó)家貨幣作為國(guó)際本位貨幣導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡布雷頓森林體系解體至今,美元在國(guó)際貨幣中所占的比重雖有所下降,但至今仍然超過了60%。在美元本位主導(dǎo)國(guó)際貨幣體系的情況下,美元的國(guó)際循環(huán)模式造成了全球經(jīng)濟(jì)的失衡,成為影響世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的主要因素,具體表現(xiàn)是:美國(guó)國(guó)內(nèi)居民過度消費(fèi),儲(chǔ)蓄率極低。美國(guó)憑借美元作為國(guó)際貨幣的特殊地位,能夠通過對(duì)外負(fù)債來(lái)支撐國(guó)內(nèi)的高消費(fèi),因而沒有動(dòng)力去調(diào)整自身的經(jīng)濟(jì)失衡。由于美元是國(guó)際本位貨幣,因此美國(guó)可以用美元向世界各國(guó)購(gòu)

46、入稀缺資源來(lái)發(fā)展本國(guó)的經(jīng)濟(jì)。這一行為使得美國(guó)形成貿(mào)易逆差,并由此對(duì)外供給美元。由于美國(guó)有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng),順差國(guó)為了使外匯儲(chǔ)備保值、增值,又用美元外匯去購(gòu)買美國(guó)的金融資產(chǎn)。順差國(guó)的投資既促進(jìn)了美國(guó)金融市場(chǎng)的快速擴(kuò)張,同時(shí)也促使了美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格的上升,資產(chǎn)價(jià)格上升又帶來(lái)財(cái)富的效應(yīng),加上美國(guó)的赤字財(cái)政政策的作用,這些都支撐著美國(guó)居民的高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄,形成美國(guó)持續(xù)、大量的貿(mào)易逆差局面,這是全球經(jīng)濟(jì)失衡的主要原因。全球經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)有著相當(dāng)?shù)目沙掷m(xù)性,而美國(guó)又沒有積極主動(dòng)地進(jìn)行調(diào)整,長(zhǎng)此以往,其失衡的格局必然以金融危機(jī)的形式硬性調(diào)整,從而對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成破壞性影響。2)美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整存在著巨大的外溢風(fēng)險(xiǎn)布雷

47、頓森林體系解體后,美國(guó)的貨幣發(fā)行和宏觀經(jīng)濟(jì)政策不再受到約束,只顧及自身利益的政策選擇極易引發(fā)其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩。從歷史上看,美元利率和匯率的調(diào)整往往對(duì)其他國(guó)家造成沖擊,成為引發(fā)金融危機(jī)的導(dǎo)火索。20世紀(jì)70年代末80年代初,美國(guó)為了抑制通脹采取高利率政策,導(dǎo)致美元快速升值,引發(fā)了拉美國(guó)家的債務(wù)危機(jī)。20世紀(jì)80年代中后期,美國(guó)為縮小貿(mào)易逆差,實(shí)行美元貶值的策略,迫使日元大幅升值,日本為防止日元升值對(duì)其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊而被迫實(shí)行低利率政策,催生了股市和樓市泡沫。1989年開始,美國(guó)進(jìn)入升息周期,直接引發(fā)了日本泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅。20世紀(jì)90年代初,美國(guó)的低利率政策導(dǎo)致大量國(guó)際資本涌入新興市場(chǎng)國(guó)家,而9

48、0年代中期開始的美國(guó)利率上調(diào)和美元升值,又使新興市場(chǎng)國(guó)家出現(xiàn)貨幣貶值預(yù)期和資本外逃的現(xiàn)象,引發(fā)了墨西哥金融危機(jī)和亞洲金融危機(jī)。次貸危機(jī)發(fā)生后,美國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì),采取了擴(kuò)張的財(cái)政政策和極度寬松的貨幣政策：一方面大量發(fā)行國(guó)債,另一方面不斷增發(fā)美元,這必然導(dǎo)致未來(lái)美元貶值,給美元資產(chǎn)持有者造成巨大損失。美國(guó)作為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó),其根據(jù)自身狀況作出的政策選擇與世界經(jīng)濟(jì)的要求不可避免地存在矛盾,勢(shì)必會(huì)引發(fā)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。3)現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系下國(guó)際收支調(diào)節(jié)責(zé)任的不對(duì)稱性在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系下,如果國(guó)際收支的逆差國(guó)是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó), 在事先沒有任何監(jiān)督機(jī)制來(lái)預(yù)防儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)逆差的出現(xiàn),事后也沒有有效的制度

49、約束來(lái)促使逆差國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的情況下,經(jīng)常出現(xiàn)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)對(duì)順差國(guó)進(jìn)行貿(mào)易制裁,或?qū)槻顕?guó)的匯率政策橫加干涉的行為,即順差國(guó)在逆差國(guó)的干預(yù)下被動(dòng)調(diào)節(jié)匯率或出口來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡,以滿足逆差國(guó)的需要。而當(dāng)逆差發(fā)生在非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)時(shí),國(guó)際收支則由本國(guó)自行調(diào)節(jié),在外匯儲(chǔ)備不足的情況下,逆差國(guó)偏向于過早開放本國(guó)資本市場(chǎng),通過引進(jìn)國(guó)際資本來(lái)平衡國(guó)際收支,而不愿通過調(diào)整匯率或減少進(jìn)口來(lái)調(diào)節(jié)。當(dāng)外債積累到一定程度時(shí),償債壓力會(huì)使得暫時(shí)被緩解的國(guó)際收支和貨幣貶值的矛盾突然爆發(fā)。或由于某些因素導(dǎo)致國(guó)際資本短期內(nèi)大規(guī)模撤離,引發(fā)金融危機(jī),以1994年的墨西哥金融危機(jī)、1997年的韓國(guó)金融危機(jī)最為典型。

50、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的不對(duì)稱性導(dǎo)致非儲(chǔ)備貨幣國(guó)家始終居于從屬地位,其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到外來(lái)因素的影響越來(lái)越大,且任何危機(jī)的發(fā)生總是不可避免的,亞洲金融危機(jī)如此,美國(guó)次貸危機(jī)亦如此。非儲(chǔ)備貨幣國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)中總是受害者,而現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系卻沒有針對(duì)弱勢(shì)國(guó)家的保護(hù)機(jī)制。4)現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的基礎(chǔ)具有強(qiáng)權(quán)政治色彩現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的基礎(chǔ)依然是布雷頓森林體系的遺產(chǎn),仍然受制于大國(guó)的意志。以IMF的投票機(jī)制為例,盡管該機(jī)制在創(chuàng)立時(shí)考慮了各國(guó)平等地位的問題,并為此設(shè)立了250票基本票作為各國(guó)行使“平等權(quán)利”的象征,但表決票卻是以加權(quán)票的形式按各成員認(rèn)購(gòu)的基金份額予以分配,這種做法無(wú)疑有利于資金雄厚的發(fā)達(dá)國(guó)家。作為超級(jí)大

51、國(guó)的美國(guó),其在IMF的投票權(quán)最高曾達(dá)到30%,目前仍擁有17%的投票權(quán),在IMF中需經(jīng)85%的特別多數(shù)票通過的事項(xiàng)上擁有單方面的否決權(quán)。少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家利用IMF取得了國(guó)際貨幣事務(wù)上的決策權(quán),而絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家處于唯命是從的境地。這種國(guó)際貨幣體系顯然不符合各主權(quán)國(guó)家在國(guó)際事務(wù)中一律平等的國(guó)際法法理,與建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的要求不相符。5)現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系缺乏有效的協(xié)調(diào)與合作機(jī)制國(guó)際貨幣體系的形成與運(yùn)行應(yīng)充分體現(xiàn)“國(guó)際性”,其宗旨和交易規(guī)則應(yīng)當(dāng)?shù)玫絿?guó)際經(jīng)濟(jì)社會(huì)絕大多數(shù)成員國(guó)的認(rèn)同和支持,體現(xiàn)多數(shù)國(guó)家的利益。體系中要有對(duì)各成員國(guó)利益和沖突進(jìn)行協(xié)調(diào)的高效機(jī)制,以及與之相適應(yīng)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu),并按照能體現(xiàn)絕

52、大多數(shù)國(guó)家利益的統(tǒng)一的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)來(lái)監(jiān)控國(guó)際金融活動(dòng),防止出現(xiàn)金融危機(jī)中的各自為戰(zhàn)、相互損害的情況。特別是20世紀(jì)90年代以來(lái),隨著金融全球化和自由化的發(fā)展、全球金融市場(chǎng)的形成和資本國(guó)際流動(dòng)的增加,在匯率變動(dòng)、國(guó)際資本流動(dòng)、國(guó)際收支調(diào)節(jié)和金融危機(jī)防范等方面,國(guó)際協(xié)調(diào)與合作的作用日益重要,協(xié)調(diào)與合作的效率已成為國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定運(yùn)行和防止國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。而目前國(guó)際貨幣體系中還沒有這樣的主體,現(xiàn)有的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)由于其自身的功能缺陷難以擔(dān)此重任,一些區(qū)域性的金融協(xié)調(diào)活動(dòng)如西方七國(guó)財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)的定期協(xié)商、20國(guó)集團(tuán)非正式對(duì)話機(jī)制等也難以擔(dān)此重任。因此,建立權(quán)威的國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),形成國(guó)際金融協(xié)

53、調(diào)與合作的新機(jī)制,實(shí)現(xiàn)國(guó)際貨幣體系運(yùn)行由無(wú)序到有序,是對(duì)現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系進(jìn)行改革的主要內(nèi)容。6)現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系缺乏靈活性現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系在調(diào)節(jié)國(guó)際金融利益關(guān)系時(shí),靈活性不足。如國(guó)際貨幣基金組織向處于金融危機(jī)中的國(guó)家提供經(jīng)濟(jì)援助時(shí),不顧條件和實(shí)際,一味地提出緊縮經(jīng)濟(jì)金融的要求,這不僅不能恢復(fù)市場(chǎng)的信心,反而使受援國(guó)出現(xiàn)高失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)衰退的現(xiàn)象。這種金融救助屬于“事后調(diào)節(jié)”,“事前”并沒有充分關(guān)注遭遇危機(jī)國(guó)家的金融和經(jīng)濟(jì)狀況,未對(duì)走向危機(jī)的國(guó)家進(jìn)行早期預(yù)警,“事后”也沒有提供條件寬松的金融支持,這幾乎成為現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系重要支柱的國(guó)際貨幣基金組織進(jìn)行金融救助時(shí)的定勢(shì)。三、當(dāng)前國(guó)際貨幣制度改

54、革的方案從20世紀(jì)70年代開始,有關(guān)國(guó)際貨幣體系改革的討論就一直沒有停止,但多數(shù)時(shí)間主要集中在學(xué)術(shù)探討的層面,現(xiàn)實(shí)中缺乏足夠的力量來(lái)推進(jìn)制度的變遷。2007年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī),重創(chuàng)了美國(guó)、歐盟各國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì),使國(guó)際社會(huì)加深了對(duì)國(guó)際貨幣體系缺陷的認(rèn)識(shí)。因此,改革以美元為核心的國(guó)際貨幣體系成為世界各國(guó)的共識(shí)。目前,加快國(guó)際貨幣體系改革的呼聲日漸高漲,有關(guān)改革的方案和建議層出不窮。綜合而言,比較有代表性和影響力的改革方案模式主要有:1)建立“第二代布雷頓森林體系”2008年10月以來(lái),包括法國(guó)、英國(guó)、德國(guó)和歐盟中央銀行行長(zhǎng)在內(nèi)的主要?dú)W洲國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人紛紛呼吁改革現(xiàn)

55、行的國(guó)際金融體系,要求建立“第二代布雷頓森林體系”,以避免全球金融危機(jī)的重演。2008年11月,G20金融峰會(huì)前夕,歐盟召開的非正式會(huì)議出臺(tái)了金融改革路線圖,具體包括5條原則:加強(qiáng)監(jiān)管金融評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、統(tǒng)一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、縮小法律漏洞、制定銀行行為準(zhǔn)則以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),以及確定國(guó)際貨幣基金組織為協(xié)調(diào)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和應(yīng)對(duì)措施的主要多邊機(jī)構(gòu)。歐洲提出重建布雷頓森林體系,主要是期望歐元能夠挑戰(zhàn)美元,享受作為全球儲(chǔ)備貨幣的鑄幣稅收入和其他好處。2)恢復(fù)黃金地位,重建金本位制這一方案認(rèn)為現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系不具備自動(dòng)調(diào)節(jié)的機(jī)能,對(duì)付通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的唯一辦法就是恢復(fù)金本位制,使紙幣和黃金重新建立聯(lián)系,借此增強(qiáng)人們對(duì)

56、持有的紙幣的信心,從而起到增加儲(chǔ)蓄和投資并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。同時(shí),提高黃金價(jià)格,國(guó)際債權(quán)債務(wù)關(guān)系完全以黃金清算。由于黃金價(jià)格的提高將會(huì)刺激黃金產(chǎn)量的增加,所以黃金的國(guó)際清償能力將不會(huì)成為問題。3)創(chuàng)立一種獨(dú)立于主權(quán)國(guó)家的超主權(quán)貨幣這一方案建議將國(guó)際貨幣基金組織改成世界中央銀行,并發(fā)行一種“國(guó)際貨幣”來(lái)代替境外流通的美元。創(chuàng)建獨(dú)立于一國(guó)主權(quán)的超主權(quán)貨幣一直是國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界的理想。國(guó)際貨幣基金組織也創(chuàng)立了特別提款權(quán)作為超主權(quán)貨幣的嘗試性載體。2009年G20金融峰會(huì)前夕,中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川專門撰文探討國(guó)際貨幣體系改革的問題,他認(rèn)為特別提款權(quán)是超主權(quán)貨幣的最佳備選,應(yīng)以特別提款權(quán)為切入點(diǎn),逐步擴(kuò)大特

57、別提款權(quán)的使用范圍,最終謀求“創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤,并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣”。4)推行區(qū)域性單一貨幣制度,創(chuàng)立區(qū)域貨幣群體本次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后,世界經(jīng)濟(jì)將更多地表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的區(qū)域化發(fā)展。區(qū)域匯率協(xié)調(diào)安排和貨幣區(qū)域化趨勢(shì)會(huì)得到進(jìn)一步加強(qiáng),區(qū)域金融市場(chǎng)和區(qū)域性的國(guó)際貨幣將得以發(fā)展。區(qū)域性單一貨幣制度,即區(qū)域內(nèi)的國(guó)家將金融市場(chǎng)聯(lián)成一體,對(duì)內(nèi)匯率固定或采用單一貨幣,對(duì)外則是可以自由調(diào)整的浮動(dòng)匯率。就國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)格局來(lái)看:歐元區(qū)對(duì)非成員歐盟國(guó)家的吸納和對(duì)前法屬殖民地非洲小型貨幣區(qū)的整合將接近尾聲;美元區(qū)將包括整個(gè)北美地區(qū)并向南美國(guó)家拓展;海灣合作理事會(huì)(GCC)成員國(guó)的海灣貨幣區(qū)、

58、俄羅斯與中亞的盧布區(qū)、以巴西雷亞爾為核心的拉美貨幣區(qū)也可能得到發(fā)展;非洲可能分化為西非五國(guó)、東非五國(guó)的統(tǒng)一貨幣區(qū)和南非十四國(guó)的貨幣聯(lián)盟;東盟國(guó)家可能實(shí)現(xiàn)貨幣統(tǒng)一,但最終將會(huì)被亞洲核心國(guó)收編;隨著海峽兩岸經(jīng)濟(jì)相互融合速度的加快,大中華人民幣區(qū)有望形成。5)建立一個(gè)多元主權(quán)貨幣的貨幣體系目前,大多數(shù)人認(rèn)為,解決全球經(jīng)濟(jì)金融失衡的關(guān)鍵就是建立一個(gè)多元化的儲(chǔ)備貨幣體系。種種跡象也表明,未來(lái)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)方向?qū)⑹嵌鄻O化的,可能會(huì)形成美元、歐元、日元、人民幣、黃金、特別提款權(quán)等多種貨幣相互制衡的國(guó)際貨幣格局。由美元、歐元、日元、黃金和特別提款權(quán)組成一籃子貨幣并以此為平價(jià),各國(guó)貨幣與此掛鉤。經(jīng)過若干時(shí)期

59、,可過渡到世界性固定匯率下的中央銀行,為補(bǔ)充世界流動(dòng)性而發(fā)行世界貨幣。國(guó)際貨幣的多元化實(shí)質(zhì)上對(duì)儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)引入了一種競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。如果某一貨幣超發(fā),則全球投資者就會(huì)更多地選擇其他貨幣,這種競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的引入對(duì)儲(chǔ)備發(fā)行國(guó)將形成新的紀(jì)律約束。當(dāng)然,多元化貨幣體系的創(chuàng)建是一個(gè)漸近、分階段實(shí)施的過程,需要較長(zhǎng)時(shí)間才能完成。6)放棄浮動(dòng)匯率制,建立可調(diào)整的固定匯率制在浮動(dòng)匯率制度下,由于國(guó)際政策協(xié)調(diào)機(jī)制的缺失,匯率波動(dòng)的程度不斷提升,資本無(wú)序流動(dòng)也越來(lái)越嚴(yán)重,國(guó)際收支失衡和外匯儲(chǔ)備在各國(guó)之間的不均衡也在不斷加劇。為此,有專家呼吁放棄浮動(dòng)匯率制,建立可調(diào)整的固定匯率制。此外,關(guān)于國(guó)際貨幣體系改革的方案和設(shè)想還包括建立預(yù)警機(jī)制,強(qiáng)化國(guó)際性和區(qū)域性金融合作,尤其是加強(qiáng)國(guó)際貨幣基金組織對(duì)危機(jī)進(jìn)行快速反應(yīng)和處理的能力;設(shè)立集浮動(dòng)匯率制的靈活性和固定匯率制的穩(wěn)定性于一體的匯率目標(biāo)區(qū)的方案;實(shí)行美元本位制;改進(jìn)金匯兌本位制;建立替代賬戶方案等。以上改革方案或是不具備可操作性,或是可行性較差,或是因?yàn)楦鲊?guó)之間利益難以協(xié)調(diào)等原因而進(jìn)展緩慢。四、金融危機(jī)下的人民幣國(guó)際化人民幣國(guó)際化是指人民幣能夠跨越國(guó)界,在境外流通,成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過程。其實(shí)質(zhì)是貨幣的價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段等職能由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向國(guó)際市場(chǎng)的延伸。改革開放40多年來(lái)