斯圖爾特和EVA地故事

實用標準文案斯圖爾特和EVA故事李紅綦竑班納特·斯爾特原本該成為一電子工程師的天卻扮演起了EVA傳教士兼銷員的角色，在全各地飛來去，到處風火火地傳經布道。的誕生70年代的芝哥大學可市場經濟現(xiàn)代企業(yè)管理思想的大本營，其中在公司價評估理論的研究方面是風云際會一之盛加哥學的默頓·米勒省工學院的蘭科·莫迪里亞尼和坦福大學威廉·夏等后來的諾貝爾經濟學獎得主當時在琢磨的個問題是股票的表現(xiàn)竟是如何企業(yè)價值定的。這就是今天名動一時的“經增加值”EVA）理論基礎，而正是斯圖特后來參創(chuàng)辦的思騰思特公司安身立命的根。與此同時的終身合伙人約爾斯特恩在同一個校園里鉆研完了公司金融和股市場價值估等前沿理論正大通曼頓銀行組的金融咨詢小組里等他找上門來呢這個界上還有么好抱怨的1976年，兩個搭檔終于在大通哈頓的咨小組里會了。那時他們在不約而地進行一公司價值評估方面的智力探險按照傳統(tǒng)計理論企業(yè)的市場價值主基于每股利和市盈水平要增加股東手里的財富就提高每股利以使股升高。不過這兩個人不這么想他們認為，一家公司必須將更多的力投注到加他們的金流價值，比僅僅注收益的增更重要。未來的概，就在此時始萌芽了拯可可真正導致EVA在觀念和踐層面產突破的，是對可口可樂公司的業(yè)務組。可口樂公司在19世紀成立初，主要靠獨立的裝廠來為他們的軟飲料產品提供罐，這些罐廠由此獲得了在指定區(qū)經銷可可樂產品永久性獨家權力在早期們對于可口可公司籌集金擴大業(yè)務并激勵地區(qū)理們集中力把可口可樂銷售到各個當?shù)厥袌鰧嵰伯a生巨大的作用。但是到20世80年代，這罐裝商已經代代相傳從祖輩傳到了孫輩上這些第代業(yè)主在這種系的庇護已經變得常富有輩創(chuàng)的雄心壯志卻也同時已消磨殆盡好的辦法當然買下這些裝廠了，題是該如何估價呢？于是斯圖特帶著手開始忙了來他們計算了售可口可樂產品所帶來現(xiàn)金收益同時也估算了運費用、稅、在存貨面的投入以及維持業(yè)務運轉所需的產，然后它們加總得到了一個由現(xiàn)金流再把它算成現(xiàn)值結果表明可口可樂的罐裝業(yè)務極有值實價值要比賬面價高得多。時，當這罐裝廠有了新的、更好的經營者口可樂就會有效率地運作業(yè)務過削成本和產投入們將能夠滿客戶的需求以創(chuàng)造更大現(xiàn)金流和值?！拔覀儼堰@叫做雙贏購因為無是作為罐裝線買主的可口可樂還作為賣主業(yè)主都能從這筆交中獲益。斯圖爾特。真正的轉折是在1981年春天。有天，可口樂的財務監(jiān)考哈特到斯圖爾特，對他說：“班納特我已經為新的罐裝線排了合適的人但我們怎么來激勵他們以確保他會盡精彩文檔

實用標準文案其所能地創(chuàng)出價值呢如果我告你找到正答案對口可樂公司味著一大錢的話你能幫助我嗎”他的話剛落斯爾特馬上就意識到了這對自己來說意味著一筆錢這開始讓他動心。“在我住在約，這是世界上生活最昂貴的地方之一。那時，我還只個剛剛起步的輕咨詢人，需要的是某種突破?！彼箞D爾特說：“于我說：‘里，談到的問題，你算說到點上了！咱說干就干?！?/p>

那個周末，沒有像往那樣去紐的中央公園步，而是嘩嘩地翻一大堆財務和經濟學方面的教科書深入地思這個問題終于茅塞頓意識老是圍繞金流打轉實際上是個錯誤反應該采用的利潤的概但這不是會計所談的利而是經濟學所說的利潤斯爾特說“雖然們在評估裝線的價值時用的現(xiàn)金流的念，但在定罐裝線經理們的獎金時，就應該用經濟利的概念了我把它叫作EVA。EVA就減除資本本后的利，如果你投資有好回報，而且利潤的增長超過了資本本，EVA就會提高反之，果你們的投資帶來的收益無法彌補本成本，使會計利潤看起不錯EVA的潤也會降低如果我們夠通過獎的方式讓罐裝廠的經理們分享到他們所創(chuàng)的增，他們就會動力更明地運用資，并確保投資增加價值?！笨脊卣f“有理不過不是還有其他的公司也在采用這個方法呢？”圖爾特說“我所知還沒”當時他以和可口可樂的生意基本告吹了因為考哈特顯不會去為個尚未被證實的法冒險的但他最終讓這位顧問大吃了一驚，他說：“棒樣我們就可把競爭對手甩一大截了好的想法常會讓我們領先一大步，我希望我成為第一采用EVA的公司自從EVA信條作了企業(yè)經營基本教義后可可樂公司的股價就一直節(jié)節(jié)攀升，走進了業(yè)歷史上為輝煌的個擴張時期。比阿斯匹林好的藥1991年，圖爾特見了農機造商瓦雷蒂公司的CEO克多·賴斯他告訴后，從經濟的角度看，雷蒂公司管在賬面還有一個很小的利潤，實際上卻損了15億美的EVA，在減去資本本之后這公司實際是在賠錢因他們在生產廠房和存貨面投入巨這加大了EVA的成。賴斯愁眉不地說“農制造這生可不好做啊按照量管理要求我們的產品須經久耐用買一件具農場往能用很多這行業(yè)的生產能力實際上已經嚴重過了我們生意簡直糟透了只好常常笑自己說今年的生意肯定要比去年差但也肯要比明年?！甭犕晁脑?，斯爾特開玩地順手遞了他一瓶阿斯匹林。賴斯擔心地“如果根EVA來我們獎金的話我們也永遠也休想到一分錢至少也不可能長期到獎金因為我們在的EVA實際上是個很大負數(shù)要我的神經真正鎮(zhèn)定下來，需要比斯匹林更的藥。”圖爾特說：“沒關系，你可以把一藥都吃了開個玩笑實際上我們獎金計劃不是像你象的那樣來安排的。我們不會因為現(xiàn)在的EVA是負而懲罰你為那是史造成的我們會根據EVA的增長付給你獎只要你使現(xiàn)的EVA負值有所減少就以獲得獎因為這實際也是改善業(yè)績和提高市場價值的好徑和你使一個的EVA變得更的效果一樣的。他們也這樣了。在采EVA方的最初兩年里，他們的EVA值從負15億美變成了負0．億美元，總提高了