中原特鋼股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告課件

中原特鋼股份有限公司

財(cái)務(wù)分析報(bào)告

2010~2012年

姓名：李秋紅

班級(jí)：11金融四班

學(xué)號(hào)：1102220420中原特鋼股份有限公司

財(cái)務(wù)分析報(bào)告

2010~20121目錄第一節(jié)公司基本情況第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債狀況分析第三節(jié)公司償債能力分析第四節(jié)公司營(yíng)運(yùn)能力分析第五節(jié)公司發(fā)展能力分析第六節(jié)公司盈利能力分析第七節(jié)公司現(xiàn)金流分析目錄第一節(jié)公司基本情況2一、公司基本情況一、公司基本情況3經(jīng)營(yíng)范圍特殊鋼鍛件、特殊鋼材料的機(jī)械加工與產(chǎn)品制造；技術(shù)服務(wù)、咨詢服務(wù)；倉(cāng)儲(chǔ)（不含可燃物質(zhì)）；普通貨運(yùn)；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出的商品及技術(shù)除外）；轉(zhuǎn)供電管理、住宿、餐飲（限分支機(jī)構(gòu)憑證經(jīng)營(yíng)）。主營(yíng)業(yè)務(wù)工業(yè)專用裝備及大型特殊鋼精鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。經(jīng)營(yíng)范圍4二、資產(chǎn)負(fù)債狀況分析二、資產(chǎn)負(fù)債狀況分析5（1）資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。截至2012年6月份末，中原特鋼資產(chǎn)總規(guī)模為28.7億元，2011年半年度末為27.3億元，2010年半年度末為25.5億元，可見(jiàn)總資產(chǎn)在逐年上升。其中流動(dòng)資產(chǎn)為14.8億元，占51.6%，2011年6月末為58.2%，2010年6月末為62%，可見(jiàn)資產(chǎn)流動(dòng)性在逐年降低。在流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金4.4億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比率為29.7%；應(yīng)收票據(jù)0.8億元，占5.4%；應(yīng)收賬款3.5億元，占23.6%，比2011年6月末的3.1億元和2010年6月末的2.1億元都有所上升；存貨5億元，占33.8%，比2011年6月末的26.4%，2010年6月末的20.3%有較大幅度上升，說(shuō)明存貨總量也逐年上升。中原特鋼股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告課件6固定資產(chǎn)9.2億元，2011年6月末為5.6億2010年為5.4億元，可見(jiàn)固定資產(chǎn)在三年內(nèi)有較大幅度增長(zhǎng)，增幅在39%到41%之間，說(shuō)明公司保持著有較高的投資擴(kuò)張速度，在當(dāng)前鋼產(chǎn)量增加過(guò)快的大背景相適應(yīng)。在建工程1億元，占其固定資產(chǎn)規(guī)模的10%，在此體現(xiàn)了其擴(kuò)張規(guī)模較大。固定資產(chǎn)9.2億元，2011年6月末為5.6億20107（2）負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)。（2）負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)。8

截至2012年6月末，中原特鋼負(fù)債總額為11億元，2011年6月末為9.1億元，2010年6月末為8.5億元，負(fù)債總額在逐年上升。其中流動(dòng)負(fù)債7.9億元，占71.9%，2011年6月末流動(dòng)負(fù)債占比率為72.5%，2010年流動(dòng)負(fù)債占比率為71.5%，負(fù)債結(jié)構(gòu)不利，短期負(fù)債比例較高，短期償債壓力較大，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。長(zhǎng)期負(fù)債1.9億元，占負(fù)債總額17.3%，2011年6月末長(zhǎng)期負(fù)債占比率為11%，2010年6月末長(zhǎng)期負(fù)債占比率為11.8%，與短期相比，長(zhǎng)期負(fù)債相對(duì)較小，負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。截至2012年6月末，中原特鋼負(fù)債總額為11億元，209中原特鋼股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告課件10流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)付票據(jù)1.8億元，較2011年6月末2.1億元有所下降，較2010年6月末的0.8億元有所上升，變化幅度不大。其中短期借款為0.7億元，占8.9%，2011年6月末和2010年6月末短期借款都為0，說(shuō)明公司增加了短期借款，這彌補(bǔ)了應(yīng)付票據(jù)減少所造成的資金缺口；應(yīng)付賬款4.5億元，比2011年6月末的3.2億元和2010年6月末的3.2億元有所上升；其他應(yīng)付款0.3億元。1.92億元的長(zhǎng)期負(fù)債中主要是長(zhǎng)期借款1.9億元。流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)付票據(jù)1.8億元，較2011年6月末2.11（3）所有者權(quán)益的規(guī)模和結(jié)構(gòu)。（3）所有者權(quán)益的規(guī)模和結(jié)構(gòu)。12

截至2012年6月末，中原特鋼股東權(quán)益合計(jì)17.9億元，，比2011年6月末的18.7億元略有下降，比2010年6月末的17億元略有上升。其中，總股本為4.7億元（股），同比無(wú)變化，說(shuō)明公司本年無(wú)轉(zhuǎn)增或增發(fā)新股；資本公積8.6億元，2011年6月末為9.7億元,2010年6月末為8.7億元，資本公積在三年內(nèi)起伏不定；盈余公積0.4億元，未分配利潤(rùn)4.2億元截至2012年6月末，中原特鋼股東權(quán)益合計(jì)17.9億元13三、償債能力分析三、償債能力分析14（1）流動(dòng)比率。截至2012年6月末，中原特鋼的流動(dòng)資產(chǎn)為14.8億元，與流動(dòng)負(fù)債7.9億元相比，流動(dòng)比率為1.9，和2011年6月末的2.4，2010年6月末的2.6相比，資產(chǎn)的流動(dòng)性有卒年下降，和一般認(rèn)為的2標(biāo)準(zhǔn)相比沒(méi)太大差距。可見(jiàn)，公司短期償債能力良好，但有下降趨勢(shì)。（1）流動(dòng)比率。截至2012年6月末，中原特鋼的流動(dòng)資產(chǎn)為115（2）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是流動(dòng)比率的補(bǔ)充。截至2012年6月末，中原特鋼的流動(dòng)資產(chǎn)為14.8億元，存貨5億元，流動(dòng)負(fù)債7.9億元，則速動(dòng)比率為1.2，1.2比1大。2011年6月末，中原特鋼的流動(dòng)資產(chǎn)為15.8億元，存貨3.2億元，流動(dòng)負(fù)債6.1億元，速動(dòng)比率為2.1，2010年6月末，中原特鋼的流動(dòng)資產(chǎn)為15.8億元，存貨3.2億元，流動(dòng)負(fù)債6.1億元，速動(dòng)比率為2.1億元，三年的速動(dòng)比率都比1大，說(shuō)明公司的短期償債能力良好。（2）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是流動(dòng)比率的補(bǔ)充。截至2012年6月16（3）現(xiàn)金比率。2012年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.4億元，應(yīng)收票據(jù)為0.8億元，流動(dòng)負(fù)債為7.9億元，則現(xiàn)金比率為（4.4+0.8）/7.9=0.66，2011年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.6億元，應(yīng)收票據(jù)為0.8億元，流動(dòng)負(fù)債為6.6億元，現(xiàn)金比率為0.8。2010年6月末，中原特鋼的貨幣資金為8.5億元，應(yīng)收票據(jù)為0.8億元，流動(dòng)負(fù)債為6.1億元，現(xiàn)金比率為1.5，可見(jiàn)，現(xiàn)金比率在逐年下降，說(shuō)明公司隨時(shí)償付流動(dòng)負(fù)債能力的程度開(kāi)始下降了。（3）現(xiàn)金比率。2012年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.417(4)資產(chǎn)負(fù)債比率。他是衡量公司長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，截至2012年6月末，其資產(chǎn)總規(guī)模為28.7億元，負(fù)債總額為11億元，則資產(chǎn)負(fù)債率為38.3%。2011年6月末，資產(chǎn)總規(guī)模27.8億元，負(fù)債總額為9.1億元，資產(chǎn)負(fù)債率為32.7%。2010年6月末，資產(chǎn)總規(guī)模25.5億元，負(fù)債總額為8.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率為33.3%，可見(jiàn)中原特鋼的三年內(nèi)的長(zhǎng)期償債壓力不大。(4)資產(chǎn)負(fù)債比率。他是衡量公司長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，截至2018綜上，中原特鋼的負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，應(yīng)著力壓縮短期負(fù)債規(guī)模，開(kāi)拓長(zhǎng)期負(fù)債渠道，適度提高長(zhǎng)期負(fù)債比例。同時(shí)公司短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力都比較良好。綜上，中原特鋼的負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，應(yīng)著力壓縮短期負(fù)債規(guī)模19四、營(yíng)運(yùn)能力分析（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。中原特鋼2012年期初總資產(chǎn)為27.3億元，2012年期末總資產(chǎn)為28.7億元，2012年6月末主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為9億元，則，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.32，結(jié)果表明中原特鋼2012年6月末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)了0.32次。2012上半年，八一鋼鐵、杭鋼股份、三鋼閩光、山東鋼鐵、柳鋼股份、新興鑄管等6家公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均在1.2(次)以上。和行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模前幾名的同類上市公司的平均水平相比，中原特鋼的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.32低了很多，周轉(zhuǎn)率水平不足一半，反映了中原特鋼的總資產(chǎn)運(yùn)用效率偏低四、營(yíng)運(yùn)能力分析（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。中原特鋼2012年期初總202012年上半年鋼鐵上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況

2012年上半年鋼鐵上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況21（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。中原特鋼2012年6月末營(yíng)業(yè)收入為9億元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為13.85，則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.65，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為553.85，和2011年6月末的0.58，2010年6月末的0.60相比有所上升，周轉(zhuǎn)天數(shù)有所下降，說(shuō)明公司流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率在不斷上升。但是在同行業(yè)中和其他資產(chǎn)規(guī)模前幾名的同類上市公司的平均水平相比，差了很多。他們普遍的周轉(zhuǎn)率都有1.1以上。（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。中原特鋼2012年6月末營(yíng)業(yè)收入為9億222012年上半年鋼鐵上市公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況2012年上半年鋼鐵上市公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況23（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。截至2012年6月末。中原特鋼的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.96，周轉(zhuǎn)天數(shù)為375，和2011年6月末的1.58，2010年6月末的1.2有所下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)有所上升。說(shuō)明固定資產(chǎn)利用效率不高還有下降趨勢(shì)。（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。截至2012年6月末。中原特鋼的固定24五、發(fā)展能力分析五、發(fā)展能力分析25（1）銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率。由表可知2010年公司的銷售收入呈負(fù)增長(zhǎng)市場(chǎng)份額出現(xiàn)萎縮，可能售后服務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題或者產(chǎn)品不適銷對(duì)路，質(zhì)次價(jià)高。2011年開(kāi)始有所改觀，此時(shí)市場(chǎng)前景很好，2012年又開(kāi)始走下坡路。雖然2011年的營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率有36.00%，但是非常不穩(wěn)定，2010年和2012年的比率偏低了，企業(yè)總體的銷售增長(zhǎng)能力較差。（1）銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率。由表可知2010年公司的銷售收入呈26（2）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。由表可知2010年是企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張速度最快的一年，但是結(jié)合銷售增長(zhǎng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)都沒(méi)有資產(chǎn)增長(zhǎng)的那么大，所以這種增長(zhǎng)不屬于效益型增長(zhǎng)，量擴(kuò)張了但質(zhì)沒(méi)有增長(zhǎng)。2011年和2012年有所改觀，但不明顯，可見(jiàn)企業(yè)發(fā)展并不穩(wěn)定。（2）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。由表可知2010年是企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張速度27（3）基本積累率。由圖可知企業(yè)的資本積累逐年下降，2012年出現(xiàn)的小于零的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)的資本受到侵蝕。所有者權(quán)益受到損害，應(yīng)予于充分重視。2010年的資本積累率比2011年大，說(shuō)明企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模在下降，（3）基本積累率。由圖可知企業(yè)的資本積累逐年下降，2012年28（4）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。由表可知凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)三年來(lái)凈利潤(rùn)在減少，收益在降低，但其增長(zhǎng)并不主要依賴營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，說(shuō)明公司在凈利潤(rùn)方面還是具有一定的增長(zhǎng)能力，其未來(lái)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性有待進(jìn)一步觀察。（4）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。由表可知凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)三年29六、盈利能力分析六、盈利能力分析30（1）總資產(chǎn)收益率。中原特鋼2012年6月末總資產(chǎn)收益率為0.2%，2011年6月末為1.8%，2010年6月末為2.3%，可見(jiàn)總資產(chǎn)收益率有大幅度下降，下降幅度在21.7%到88.9%之間，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果非常差。（2）凈資產(chǎn)收益率。中原特鋼2012年6月末凈資產(chǎn)收益率為0.3%，和2011年6月末的2.7%相比，可得中原特鋼的凈資產(chǎn)收益率有明顯下降趨勢(shì)，跌幅為88.9%。2010年6月末為3.1%，可見(jiàn)中原特鋼凈資產(chǎn)收益率也不夠理想，呈下降趨勢(shì)。（1）總資產(chǎn)收益率。中原特鋼2012年6月末總資產(chǎn)收益率為031七、現(xiàn)金流分析（1）分析企業(yè)現(xiàn)金流的總體變化情況及原因。2012年6月末，中原特鋼的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總體表現(xiàn)為增加0.08億元，2011年6月現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總體表現(xiàn)為減少3億元，2010年6月末卻表現(xiàn)為增加6.8億元?？梢?jiàn)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總體表現(xiàn)波幅不定。查看三項(xiàng)活動(dòng)的現(xiàn)金流情況可得，2012年6月末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入9億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出1億元，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出0.7億元，由此可以判斷，中原特鋼2012年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力較強(qiáng)。投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出和籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出都較少，所以中原特鋼2012年上半年總現(xiàn)金增加。七、現(xiàn)金流分析（1）分析企業(yè)現(xiàn)金流的總體變化情況及原因。2032其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要是銷售商品獲得了8.6億元的現(xiàn)金流入，是中原特鋼現(xiàn)金動(dòng)態(tài)平衡的主要現(xiàn)金來(lái)源，流出主要有購(gòu)買商品勞務(wù)6.9億元，支付工資1億元，支付稅費(fèi)0.3億元，流入流出情況正常。投資活動(dòng)主要是購(gòu)建固定資產(chǎn)1億元。籌資活動(dòng)中，借款0.9億元，還款0.3億元，支付利息0.3億元，其他與籌資活動(dòng)相關(guān)現(xiàn)金流出0.02億元。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要是銷售商品獲得了8.6億元的現(xiàn)金流入33中原特鋼股份有限公司

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學(xué)號(hào)：1102220420中原特鋼股份有限公司

財(cái)務(wù)分析報(bào)告

2010~201234目錄第一節(jié)公司基本情況第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債狀況分析第三節(jié)公司償債能力分析第四節(jié)公司營(yíng)運(yùn)能力分析第五節(jié)公司發(fā)展能力分析第六節(jié)公司盈利能力分析第七節(jié)公司現(xiàn)金流分析目錄第一節(jié)公司基本情況35一、公司基本情況一、公司基本情況36經(jīng)營(yíng)范圍特殊鋼鍛件、特殊鋼材料的機(jī)械加工與產(chǎn)品制造；技術(shù)服務(wù)、咨詢服務(wù)；倉(cāng)儲(chǔ)（不含可燃物質(zhì)）；普通貨運(yùn)；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出的商品及技術(shù)除外）；轉(zhuǎn)供電管理、住宿、餐飲（限分支機(jī)構(gòu)憑證經(jīng)營(yíng)）。主營(yíng)業(yè)務(wù)工業(yè)專用裝備及大型特殊鋼精鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。經(jīng)營(yíng)范圍37二、資產(chǎn)負(fù)債狀況分析二、資產(chǎn)負(fù)債狀況分析38（1）資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。截至2012年6月份末，中原特鋼資產(chǎn)總規(guī)模為28.7億元，2011年半年度末為27.3億元，2010年半年度末為25.5億元，可見(jiàn)總資產(chǎn)在逐年上升。其中流動(dòng)資產(chǎn)為14.8億元，占51.6%，2011年6月末為58.2%，2010年6月末為62%，可見(jiàn)資產(chǎn)流動(dòng)性在逐年降低。在流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金4.4億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比率為29.7%；應(yīng)收票據(jù)0.8億元，占5.4%；應(yīng)收賬款3.5億元，占23.6%，比2011年6月末的3.1億元和2010年6月末的2.1億元都有所上升；存貨5億元，占33.8%，比2011年6月末的26.4%，2010年6月末的20.3%有較大幅度上升，說(shuō)明存貨總量也逐年上升。中原特鋼股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告課件39固定資產(chǎn)9.2億元，2011年6月末為5.6億2010年為5.4億元，可見(jiàn)固定資產(chǎn)在三年內(nèi)有較大幅度增長(zhǎng)，增幅在39%到41%之間，說(shuō)明公司保持著有較高的投資擴(kuò)張速度，在當(dāng)前鋼產(chǎn)量增加過(guò)快的大背景相適應(yīng)。在建工程1億元，占其固定資產(chǎn)規(guī)模的10%，在此體現(xiàn)了其擴(kuò)張規(guī)模較大。固定資產(chǎn)9.2億元，2011年6月末為5.6億201040（2）負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)。（2）負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)。41

截至2012年6月末，中原特鋼負(fù)債總額為11億元，2011年6月末為9.1億元，2010年6月末為8.5億元，負(fù)債總額在逐年上升。其中流動(dòng)負(fù)債7.9億元，占71.9%，2011年6月末流動(dòng)負(fù)債占比率為72.5%，2010年流動(dòng)負(fù)債占比率為71.5%，負(fù)債結(jié)構(gòu)不利，短期負(fù)債比例較高，短期償債壓力較大，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。長(zhǎng)期負(fù)債1.9億元，占負(fù)債總額17.3%，2011年6月末長(zhǎng)期負(fù)債占比率為11%，2010年6月末長(zhǎng)期負(fù)債占比率為11.8%，與短期相比，長(zhǎng)期負(fù)債相對(duì)較小，負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。截至2012年6月末，中原特鋼負(fù)債總額為11億元，2042中原特鋼股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告課件43流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)付票據(jù)1.8億元，較2011年6月末2.1億元有所下降，較2010年6月末的0.8億元有所上升，變化幅度不大。其中短期借款為0.7億元，占8.9%，2011年6月末和2010年6月末短期借款都為0，說(shuō)明公司增加了短期借款，這彌補(bǔ)了應(yīng)付票據(jù)減少所造成的資金缺口；應(yīng)付賬款4.5億元，比2011年6月末的3.2億元和2010年6月末的3.2億元有所上升；其他應(yīng)付款0.3億元。1.92億元的長(zhǎng)期負(fù)債中主要是長(zhǎng)期借款1.9億元。流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)付票據(jù)1.8億元，較2011年6月末2.44（3）所有者權(quán)益的規(guī)模和結(jié)構(gòu)。（3）所有者權(quán)益的規(guī)模和結(jié)構(gòu)。45

截至2012年6月末，中原特鋼股東權(quán)益合計(jì)17.9億元，，比2011年6月末的18.7億元略有下降，比2010年6月末的17億元略有上升。其中，總股本為4.7億元（股），同比無(wú)變化，說(shuō)明公司本年無(wú)轉(zhuǎn)增或增發(fā)新股；資本公積8.6億元，2011年6月末為9.7億元,2010年6月末為8.7億元，資本公積在三年內(nèi)起伏不定；盈余公積0.4億元，未分配利潤(rùn)4.2億元截至2012年6月末，中原特鋼股東權(quán)益合計(jì)17.9億元46三、償債能力分析三、償債能力分析47（1）流動(dòng)比率。截至2012年6月末，中原特鋼的流動(dòng)資產(chǎn)為14.8億元，與流動(dòng)負(fù)債7.9億元相比，流動(dòng)比率為1.9，和2011年6月末的2.4，2010年6月末的2.6相比，資產(chǎn)的流動(dòng)性有卒年下降，和一般認(rèn)為的2標(biāo)準(zhǔn)相比沒(méi)太大差距。可見(jiàn)，公司短期償債能力良好，但有下降趨勢(shì)。（1）流動(dòng)比率。截至2012年6月末，中原特鋼的流動(dòng)資產(chǎn)為148（2）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是流動(dòng)比率的補(bǔ)充。截至2012年6月末，中原特鋼的流動(dòng)資產(chǎn)為14.8億元，存貨5億元，流動(dòng)負(fù)債7.9億元，則速動(dòng)比率為1.2，1.2比1大。2011年6月末，中原特鋼的流動(dòng)資產(chǎn)為15.8億元，存貨3.2億元，流動(dòng)負(fù)債6.1億元，速動(dòng)比率為2.1，2010年6月末，中原特鋼的流動(dòng)資產(chǎn)為15.8億元，存貨3.2億元，流動(dòng)負(fù)債6.1億元，速動(dòng)比率為2.1億元，三年的速動(dòng)比率都比1大，說(shuō)明公司的短期償債能力良好。（2）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是流動(dòng)比率的補(bǔ)充。截至2012年6月49（3）現(xiàn)金比率。2012年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.4億元，應(yīng)收票據(jù)為0.8億元，流動(dòng)負(fù)債為7.9億元，則現(xiàn)金比率為（4.4+0.8）/7.9=0.66，2011年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.6億元，應(yīng)收票據(jù)為0.8億元，流動(dòng)負(fù)債為6.6億元，現(xiàn)金比率為0.8。2010年6月末，中原特鋼的貨幣資金為8.5億元，應(yīng)收票據(jù)為0.8億元，流動(dòng)負(fù)債為6.1億元，現(xiàn)金比率為1.5，可見(jiàn)，現(xiàn)金比率在逐年下降，說(shuō)明公司隨時(shí)償付流動(dòng)負(fù)債能力的程度開(kāi)始下降了。（3）現(xiàn)金比率。2012年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.450(4)資產(chǎn)負(fù)債比率。他是衡量公司長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，截至2012年6月末，其資產(chǎn)總規(guī)模為28.7億元，負(fù)債總額為11億元，則資產(chǎn)負(fù)債率為38.3%。2011年6月末，資產(chǎn)總規(guī)模27.8億元，負(fù)債總額為9.1億元，資產(chǎn)負(fù)債率為32.7%。2010年6月末，資產(chǎn)總規(guī)模25.5億元，負(fù)債總額為8.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率為33.3%，可見(jiàn)中原特鋼的三年內(nèi)的長(zhǎng)期償債壓力不大。(4)資產(chǎn)負(fù)債比率。他是衡量公司長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，截至2051綜上，中原特鋼的負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，應(yīng)著力壓縮短期負(fù)債規(guī)模，開(kāi)拓長(zhǎng)期負(fù)債渠道，適度提高長(zhǎng)期負(fù)債比例。同時(shí)公司短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力都比較良好。綜上，中原特鋼的負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，應(yīng)著力壓縮短期負(fù)債規(guī)模52四、營(yíng)運(yùn)能力分析（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。中原特鋼2012年期初總資產(chǎn)為27.3億元，2012年期末總資產(chǎn)為28.7億元，2012年6月末主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為9億元，則，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.32，結(jié)果表明中原特鋼2012年6月末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)了0.32次。2012上半年，八一鋼鐵、杭鋼股份、三鋼閩光、山東鋼鐵、柳鋼股份、新興鑄管等6家公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均在1.2(次)以上。和行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模前幾名的同類上市公司的平均水平相比，中原特鋼的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.32低了很多，周轉(zhuǎn)率水平不足一半，反映了中原特鋼的總資產(chǎn)運(yùn)用效率偏低四、營(yíng)運(yùn)能力分析（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。中原特鋼2012年期初總532012年上半年鋼鐵上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況

2012年上半年鋼鐵上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況54（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。中原特鋼2012年6月末營(yíng)業(yè)收入為9億元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為13.85，則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.65，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為553.85，和2011年6月末的0.58，2010年6月末的0.60相比有所上升，周轉(zhuǎn)天數(shù)有所下降，說(shuō)明公司流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率在不斷上升。但是在同行業(yè)中和其他資產(chǎn)規(guī)模前幾名的同類上市公司的平均水平相比，差了很多。他們普遍的周轉(zhuǎn)率都有1.1以上。（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。中原特鋼2012年6月末營(yíng)業(yè)收入為9億552012年上半年鋼鐵上市公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況2012年上半年鋼鐵上市公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況56（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。截至2012年6月末。中原特鋼的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.96，周轉(zhuǎn)天數(shù)為375，和2011年6月末的1.58，2010年6月末的1.2有所下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)有所上升。說(shuō)明固定資產(chǎn)利用效率不高還有下降趨勢(shì)。（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。截至2012年6月末。中原特鋼的固定57五、發(fā)展能力分析五、發(fā)展能力分析58（1）銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率。由表可知2010年公司的銷售收入呈負(fù)增長(zhǎng)市場(chǎng)份額出現(xiàn)萎縮，可能售后服務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題或者產(chǎn)品不適銷對(duì)路，質(zhì)次價(jià)高。2011年開(kāi)始有所改觀，此時(shí)市場(chǎng)前景很好，2012年又開(kāi)始走下坡路。雖然2011年的營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率有36.00%，但是非常不穩(wěn)定，2010年和2012年的比率偏低了，企業(yè)總體的銷售增長(zhǎng)能力較差。（1）銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率。由表可知2010年公司的銷售收入呈59（2）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。由表可知2010年是企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張速度最快的一年，但是結(jié)合銷售增長(zhǎng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)都沒(méi)有資產(chǎn)增長(zhǎng)的那么大，所以這種增長(zhǎng)不屬于效益型增長(zhǎng)，量擴(kuò)張了但質(zhì)沒(méi)有增長(zhǎng)。2011年和2012年有所改觀，但不明顯，可見(jiàn)企業(yè)發(fā)展并不穩(wěn)定。（2）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。由表可知2010年是企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張速度60（3）基本積累率。由圖可知企業(yè)的資本積累逐年下降，2012年出現(xiàn)的小于零的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)的資本受到侵蝕。所有者權(quán)益受到損害，應(yīng)予于充分重視。2010