醫(yī)藥行業(yè)培訓-e

醫(yī)藥行業(yè)的機會2014年3月目錄2章節(jié)一、政策的醫(yī)藥—十八大中的行業(yè)機會二、重點領域，重點機會三、中國醫(yī)藥市場—成長和機會的長期性第一章十八大中的醫(yī)藥行業(yè)機會十八屆三中全會《決定》對醫(yī)藥行業(yè)的影響分析4改革領域《決定》條文相關改革內(nèi)容建議關注板塊或公司潛在投行業(yè)務機會國企改革堅持和完善基本經(jīng)濟制度允許混合所有制經(jīng)濟實行企業(yè)員工持股。鼓勵非公有制企業(yè)參與國有企業(yè)改革。國有股權比例高，企業(yè)本身品牌或資源優(yōu)勢明顯但管理層積極性受到抑制的公司設計有特色的股權激勵方案。幫助管理層或非公企業(yè)設計合法的國有股權收購。市場化改革市場化改革加快完善現(xiàn)代市場體系建設統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系，是使市場在資源配置中起決定性作用的基礎。著力清除市場壁壘，提高資源配置效率和公平性。完善主要由市場決定價格的機制。取消藥品加成的限制，藥品從利潤中心轉變?yōu)槌杀局行?；診療業(yè)務占比提升催化醫(yī)械市場升溫。加快轉變政府職能推廣政府購買服務。加快事業(yè)單位分類改革，推動公辦事業(yè)單位與主管部門理順關系和去行政化，創(chuàng)造條件，逐步取消學校、科研院所、醫(yī)院等單位的行政級別。推進有條件的事業(yè)單位轉為企業(yè)或社會組織。醫(yī)療服務相關板塊及公司可積極尋找相關的并購機會，如二級醫(yī)院、廠礦醫(yī)院的收購改制，大中型醫(yī)療集團的成立及上市等。十八屆三中全會《決定》對醫(yī)藥行業(yè)的影響分析（續(xù)）5改革領域《決定》條文相關改革內(nèi)容建議關注板塊潛在投行業(yè)務機會城鄉(xiāng)一體化發(fā)展健全城鄉(xiāng)發(fā)展一體化體制機制賦予農(nóng)民更多財產(chǎn)權利。保障農(nóng)民集體經(jīng)濟組織成員權利，積極發(fā)展農(nóng)民股份合作，賦予農(nóng)民對集體資產(chǎn)股份占有、收益、有償退出及抵押、擔保、繼承權。保障農(nóng)戶宅基地用益物權，改革完善農(nóng)村宅基地制度，選擇若干試點，慎重穩(wěn)妥推進農(nóng)民住房財產(chǎn)權抵押、擔保、轉讓，探索農(nóng)民增加財產(chǎn)性收入渠道。建立農(nóng)村產(chǎn)權流轉交易市場，推動農(nóng)村產(chǎn)權流轉交易公開、公正、規(guī)范運行。推進農(nóng)業(yè)轉移人口市民化，把進城落戶農(nóng)民納入城鎮(zhèn)住房和社保體系，在農(nóng)村參加的養(yǎng)老和醫(yī)保規(guī)范接入城鎮(zhèn)社保。為三線城市和縣域經(jīng)濟領域做好準備的醫(yī)藥企業(yè)；醫(yī)療信息化企業(yè)也值得關注；進入醫(yī)保及基藥兩個目錄品種較多且有競爭力的藥企以及產(chǎn)品在醫(yī)療服務價格項目規(guī)范中的醫(yī)療器械企業(yè)。在城鎮(zhèn)化的初期，不論是出于通過并購以快速建立品種儲備和開發(fā)渠道的需求還是因為項目建設期的墊資，預計相關企業(yè)的融資需求將較為強烈；傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)會越來越重視醫(yī)療信息化平臺的建設，相關并購需求預計將會增加；醫(yī)療器械企業(yè)的IPO與并購機會。其他全面深化改革的重大意義和指導思想推進基本公共服務均等化。處理好政府和市場的關系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。?；拘枨蟮尼t(yī)藥企業(yè)如普藥生產(chǎn)企業(yè)將被扶持。普藥生產(chǎn)將會出現(xiàn)集中度提升的趨勢，部分大型普藥企業(yè)或將在政府主導下通過并購不斷擴大規(guī)模。十八屆三中全會《決定》對醫(yī)藥行業(yè)的影響分析（續(xù)）6改革領域《決定》條文相關改革內(nèi)容建議關注板塊潛在投行業(yè)務機會其他推進社會事業(yè)改革創(chuàng)新深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革。加快公立醫(yī)院改革，建立科學的醫(yī)療績效評價機制和適應行業(yè)特點的人才培養(yǎng)、人事薪酬制度。取消以藥補醫(yī)，理順醫(yī)藥價格，建立科學補償機制。能夠幫助醫(yī)院和醫(yī)生提高運營和工作效率的企業(yè)；醫(yī)療器械和耗材將成為醫(yī)院盈利的新動力，可關注國產(chǎn)高端醫(yī)療器械的進口替代和高值耗材企業(yè)；臨床價值與商業(yè)價值并存將成為“好藥”的新定義醫(yī)藥行業(yè)集中度提升過程中的并購機會；醫(yī)院外包服務的行業(yè)洗牌和新業(yè)務模式公司的上市；醫(yī)療器械企業(yè)的IPO與并購機會；有“好藥”公司的IPO機會。其他推進社會事業(yè)改革創(chuàng)新堅持計劃生育的基本國策，啟動實施一方是獨生子女的夫婦可生育兩個孩子的政策，逐步調(diào)整完善生育政策，促進人口長期均衡發(fā)展。“單獨”二胎政策將使得新生兒數(shù)量增加，嬰幼兒醫(yī)療需求將有所增長，建議關注疫苗、兒童藥、新生兒檢測相關的企業(yè)。有系統(tǒng)的兒童用藥產(chǎn)品線的企業(yè)未來將有較好的增長，上市條件成熟；以獲得兒童用藥品種為目的的并購行為預計也將增加；疫苗行業(yè)的整合機會和IPO機會。

重點領域匯總7一、醫(yī)療服務二、醫(yī)療器械三、高端特色處方藥四、國企改革（普適）第二章重點領域，重點機會值得重點關注的領域之一：醫(yī)療服務2009，《中共中央國務院關于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》2010，《關于進一步鼓勵和引導社會資本舉辦醫(yī)療機構的意見》2013，《關于促進健康服務業(yè)發(fā)展的若干意見》、十八屆三中全會決定2014，《關于加快發(fā)展社會辦醫(yī)的若干意見》我國醫(yī)療服務民營資本發(fā)展空間大市場化機制缺乏導致的問題：1、醫(yī)療資源不足、分布不均；2、運行效率不高，機制扭曲。資本的機會：1、以自身實力新增資源滿足供給；2、接手現(xiàn)有資源以管理改善運營。2011年2015年民營醫(yī)院床位占比健康服務業(yè)規(guī)模2.4萬億8萬億2011年2020年醫(yī)療服務投資要素人才可復制性資金投入規(guī)模項目盈利能力市場發(fā)展空間11醫(yī)療服服務投投資要要素12醫(yī)療服務現(xiàn)現(xiàn)階段段投資資熱點點盈利性性市場空空間婦產(chǎn)人才要要求美容口腔腫瘤眼科康復中醫(yī)兒科精神傳染病病骨科心血管管胸科結核病病耳鼻喉喉醫(yī)療服服務的的核心心要素素及發(fā)發(fā)展趨趨勢醫(yī)院——BtoC平臺；；醫(yī)療服服務的的關鍵鍵仍舊舊是服服務；；服務業(yè)業(yè)的核核心是是品牌牌和人人才，，因此此其未未來發(fā)發(fā)展模模式大大概率率是醫(yī)醫(yī)聯(lián)體體（連連鎖））形式式，具具有天天然的的橫向向擴張張需求求；我國目目前醫(yī)醫(yī)院多多數(shù)仍仍舊為為單體體運行行。醫(yī)聯(lián)體(連鎖)品牌效應最大化資源配置合理化人才培養(yǎng)系統(tǒng)化運營成本集約化醫(yī)療服服務還還有很很大擴擴展空空間——需求多多元化化，規(guī)規(guī)模擴擴大化化保健治療護理養(yǎng)老14醫(yī)療信信息、、支付付管理理等保健品品、藥藥品、、器械械等現(xiàn)階段段較單一一的治治療需需求向向多元元需求求邁進進醫(yī)療服服務集集團的的擴張張案例例性質床位數(shù)（萬）市場份額HCA營利

3.94.8%Ascension非營利1.52.3%CHS營利

1.82.9%首家醫(yī)醫(yī)院首次IPO，11家醫(yī)院院國際市市場，，51家醫(yī)院院綜合健健康管管理，，255家醫(yī)院院頂峰時時期355家醫(yī)院院165家醫(yī)院院，115個手術術中心心HCA的擴張張之路路19612013值得重重點關關注的的領域域之二二：醫(yī)醫(yī)療器器械器械行業(yè)擴張?zhí)煨宰有袠I(yè)眾多研發(fā)跨度大細分市場容量有限醫(yī)療器器械投投資劃劃分黑白超聲影像，X光機，電生理，傳統(tǒng)個護儀器等低端耗材，低端醫(yī)械等支架、起搏器、耳蝸、生物補片等高端植入物，先進制藥裝備等測序診斷、移動醫(yī)療等新概念產(chǎn)品，新開發(fā)的大病種用器械產(chǎn)品等進入門門檻市場容容量競爭者者數(shù)量量跨領域域并購購看中渠渠道、、規(guī)模模的并并購IPO，并購購IPO，并購購，早早期投投資起搏器自身研發(fā)Vitatron瓣膜、心肺設備強生Bio-Medicus胰島素泵MiMiMedMRG脊柱介入、骨科KarlinKyphon康輝分子診斷454LifeScienceNimbleGen細胞VentanaInnovatis免疫BioVeris寶靈曼血液Verum并購是是器械械企業(yè)業(yè)成長長的必必由之之路我國醫(yī)醫(yī)療器器械市市場特特點國際廠廠商——占據(jù)主主流高高端市市場（（三甲甲醫(yī)院院）性價比比較低低向低端端市場場滲透透國內(nèi)廠廠商——研發(fā)速速度、、成本本等方方面具具有比比較優(yōu)優(yōu)勢產(chǎn)品較較單一一，質質量參參差不不齊暫時以以價格格競爭爭為主主，集集中于于低端端市場場值得重重點關關注的的領域域之三三：藥藥品——高端處處方藥藥產(chǎn)品周期老化自身創(chuàng)新并購新產(chǎn)品渠道空置尋求同類新品尋求協(xié)同效應地域布局解決運輸半徑利用過剩產(chǎn)能建立規(guī)模效應二級市場估值傳統(tǒng)行業(yè)醫(yī)藥紅海企業(yè)藥品的的流向向藥廠藥物生產(chǎn)藥物研發(fā)為醫(yī)生提供藥物使用知識醫(yī)院醫(yī)生診斷病情、開出處方接受醫(yī)藥代表的信息服務患者信息難以對稱，被動接受處方21BtoC平臺（但具具有導導向性性和決決定權權）資源需需求大大，對對醫(yī)生生端的的一定定把控控（創(chuàng)新新壁壘壘，營營銷壁壁壘））消費端端（弱勢勢）藥品的的特殊殊屬性性決定定了行行業(yè)的的并購購天性性1、藥品品研發(fā)發(fā)需要要大量量的人人力和和物力力；2、藥品品的專專業(yè)性性決定定藥品品的上上市銷銷售工工作依依舊具具有高高挑戰(zhàn)戰(zhàn)性；；3、既有有企業(yè)業(yè)擁有有更成成熟的的銷售售資源源，形形成銷銷售壁壁壘；；4、品種種收購購往往往是雙雙贏的的策略略；5、中國國醫(yī)藥藥市場場的規(guī)規(guī)范性性不斷斷加強強。22藥品行業(yè)創(chuàng)創(chuàng)新不不斷（（新企企業(yè)機機會））但又不不會輕輕易顛顛覆（（老企企業(yè)機機會））收購，，雙贏贏羅氏收收購基基因泰泰克基因泰泰克依依靠生生物藥藥研發(fā)發(fā)起家家；1990年，因因研發(fā)發(fā)投入入需求求巨大大不得得以被被羅氏氏收購購60%股份，，作價價21億美元元；收購使使得基基因泰泰克可可以延延續(xù)自自己的的研發(fā)發(fā)創(chuàng)新新，銷銷售交交予羅羅氏，，給羅羅氏提提供了了眾多多重磅磅產(chǎn)品品；2009年，羅羅氏468億美元元收購購基因因泰克克44%股權，，而基基因泰泰克的的產(chǎn)品品為羅羅氏貢貢獻了了近50%的制藥藥業(yè)務務收入入。2319902009羅氏制藥業(yè)務收入97億350億基因泰克貢獻收入4.5億170億基因泰克占比5%49%第四章章中國醫(yī)醫(yī)藥市市場—前景美美好的的邏輯輯支點點支點之之一：：人口口老齡齡化和和慢病病發(fā)病病率快快速上上升支撐我我國醫(yī)醫(yī)藥市市場未未來繼繼續(xù)保保持較較快增增長的的三大大基石石之一一：人人口老老齡化化和慢慢病發(fā)發(fā)病率率2015年，我我國老老年化化人口口占比比將達達到16.7%我國糖糖尿病病：存存量1億人，，發(fā)病病率逐逐年上上升、、并呈呈現(xiàn)年年輕化化趨勢勢根據(jù)全全國衛(wèi)衛(wèi)生工工作會會議數(shù)數(shù)據(jù)，，我國國現(xiàn)有有糖尿尿病1億人左左右，，發(fā)病病率逐逐年上上升、、并年年輕化化我國腫腫瘤病病人：：發(fā)病病逐年年上升升每年新新增腫腫瘤病病人逐逐年上上升我國高高血壓壓高血血脂病病人：：發(fā)病病率逐逐年上上升根據(jù)全全國衛(wèi)衛(wèi)生工工作會會議數(shù)數(shù)據(jù)，，我國國現(xiàn)有有高血血壓患患者3.3億人，，高血血脂患患者1.6億人左左右心腦血血管疾病患患病率率逐年年上升升支點之之二：：醫(yī)保保投入入穩(wěn)健健增長長三大醫(yī)醫(yī)保總總投入入穩(wěn)健健增長長支點之之三：：藥品