碳達(dá)峰和碳中和專題報(bào)告：內(nèi)涵、趨勢與投資機(jī)會(huì)

碳達(dá)峰和碳中和專題報(bào)告：內(nèi)涵、趨勢與投資機(jī)會(huì)報(bào)告綜述：我國宣布將碳達(dá)峰目標(biāo)提前，并首次提出碳中和，將有力推動(dòng)全球應(yīng)對氣候變化工作，有序性、平衡性和多元化是減排過程中需要遵循的

基本原則。人類活動(dòng)對氣候變化產(chǎn)生重要影響，我國政府積極應(yīng)對氣

候變化，先后四次提出相關(guān)國際承諾。2020

年

9

月提出的“雙碳目標(biāo)”

（二氧化碳排放力爭于

2030

年前達(dá)到峰值，努力爭取

2060

年前實(shí)現(xiàn)

碳中和）將加速全球溫室氣體減排行動(dòng)。從碳達(dá)峰到碳中和既是大勢

所趨，又非一蹴而就。碳中和難度遠(yuǎn)高于碳達(dá)峰。有序性（從達(dá)峰到中

和是循序漸進(jìn)，經(jīng)歷較漫長過程）、平衡性（溫室氣體排放既是生態(tài)環(huán)

境問題，也是發(fā)展權(quán)問題，減排速度應(yīng)當(dāng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)發(fā)展相契

合）和多元化（應(yīng)用多元化技術(shù)，形成立體式的減排體系）尤為重要。雙碳問題是以能源為主的系統(tǒng)性問題，關(guān)系到經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，

核心是降低

CO2排放強(qiáng)度與總量，由近及遠(yuǎn)重點(diǎn)是“節(jié)能減排”、“調(diào)整能源結(jié)構(gòu)”、“發(fā)展碳技術(shù)與市場”。雙碳問題重點(diǎn)在能源，但非單純

的能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)涉及經(jīng)濟(jì)社會(huì)諸多方面，如節(jié)能環(huán)保、工業(yè)、建

筑、交通等。近期從中央到地方、從各行業(yè)到企業(yè)都紛紛出臺相關(guān)政策

與規(guī)劃以促進(jìn)雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。減少

CO2

排放，具體涉及供給側(cè)和需

求側(cè)兩大部分，供給側(cè)將以電力系統(tǒng)為核心，推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)

型升級；需求側(cè)將以工業(yè)為重點(diǎn)，多措并舉，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)

能、材料循環(huán)利用、使用低排放原料等。在減少排放的同時(shí)，加強(qiáng)

CO2

的吸收、捕集、利用等碳技術(shù)與碳市場也將逐步得到更加積極地探索。碳達(dá)峰與碳中和的背景與內(nèi)涵1、總體認(rèn)識氣候變化和碳排放1.1

全球氣候變暖是人類亟需解決的關(guān)鍵問題氣候指一個(gè)地區(qū)大氣的多年平均狀況，通常由溫度、降水、光照等氣候要素的統(tǒng)計(jì)量來反映。

氣候變化是指長時(shí)期內(nèi)氣候狀態(tài)的變化。氣候變化有兩方面表現(xiàn)形式：一是氣候平均值的變化，如溫度整體下降

或者升高；二是氣候離差值的變化，是指目前的氣候狀態(tài)偏離正常狀態(tài)的程度，氣候離差值增大，氣候狀態(tài)的不

穩(wěn)定性增加，氣候異常將愈加明顯。

氣候變化的原因既有自然因素也有人為因素。自然因素包括太陽輻射的變化、地球軌道的變化、火山活動(dòng)、大氣

與海洋環(huán)流的變化等；人為因素主要是工業(yè)革命以來人類活動(dòng)，包括人類生產(chǎn)、生活所造成的二氧化碳等溫室氣

體的排放、對土地的利用、城市化等。全球變暖是目前氣候變化的主要特征，其原因是大氣中溫室氣體濃度上升導(dǎo)致溫室效應(yīng)增強(qiáng)。溫室氣體主要包括水蒸氣（H2O）、二氧化碳（CO2）、氧化亞氮（N2O）、甲烷（CH4）、氫氟碳化合物（HFCs）、

全氟碳化合物（PFCs）、六氟化硫（SF6）、三氟化氮（NF3）等，其中除水蒸氣外的其他溫室氣體與人類活動(dòng)關(guān)系密切，成為當(dāng)前減排的重點(diǎn)。溫室效應(yīng)是指地球主要通過地表吸收來自太陽的輻射，并以長波輻射（熱輻射、紅外輻射）到宇宙。某些長波輻

射被大氣中的溫室氣體所吸收。這些被吸收的能量再向各個(gè)方向輻射，向上輻射的部分從大氣較冷的高層消失到

宇宙之中，向下輻射的部分使地表增溫。人類活動(dòng)排放的溫室氣體快速增長，導(dǎo)致全球氣候變暖、極端天氣頻發(fā)等一系列嚴(yán)重后果。根據(jù)政府間氣候變化

專門委員會(huì)（IntergovernmentalPanelonClimateChange，IPCC）最近一次評估形成的《氣候變化

2014

綜合

報(bào)告》，自

1850

年以來，全球人為

CO2

排放快速增長，導(dǎo)致地球表面溫度趨勢性上行，過去

30

年里，每

10

年

的地球表面溫度都依次比前一個(gè)

10

年的溫度更高。人為溫室氣體排放與全球溫升、海平面上升具有高度相關(guān)性。1.2

溫室氣體的來源與構(gòu)成（1）關(guān)于溫室氣體應(yīng)對氣候變化，需要減少溫室氣體排放，其核心是要減少二氧化碳排放。一是

CO2

是最主要的溫室氣體，在全

球和我國溫室氣體排放總量中的占比分別超過七成和八成。二是現(xiàn)有技術(shù)條件下，CO2減排難度低于其它溫室氣

體。CO2

減排目前已有相對清晰的實(shí)施路徑，如通過風(fēng)電、光伏等可再生能源發(fā)電替代化石能源發(fā)電，有效降低

電力行業(yè)

CO2

排放；通過氫能使用，降低鋼鐵等工業(yè)

CO2排放；通過大規(guī)模植樹造林，有效吸收

CO2。從全球來看，二氧化碳排放占溫室氣體排放總量的

75%。根據(jù)聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署《TheEmissionsGapReport2020》，全球溫室氣體排放持續(xù)增長，其中

CO2增量最大。2019

年，全球溫室氣體排放總量為

59.1±5.9GtCO2e

（十億噸二氧化碳當(dāng)量），其中化石（包括化石燃料和碳酸鹽）相關(guān)

CO2

排放約

38.0±1.9Gt，占溫室氣體排放

總量的

65%，加上土地利用變化（land-usechange）帶來的排放，CO2排放占比上升至

75%左右。從我國來看，二氧化碳排放占溫室氣體排放總量的

80%以上。根據(jù)《中華人民共和國氣候變化第二次兩年更新

報(bào)告》，2014

年我國溫室氣體排放總量為

123.01

億

tCO2e（億噸二氧化碳當(dāng)量），其中

CO2

排放

102.75

億噸，

占

83.5%；若考慮土地利用、土地利用變化和林業(yè)（LULUCF）帶來的吸收量，則

CO2

凈排放占比為

81.6%。

需要特別說明的是，2014

年國家溫室氣體清單是我國官方披露的最近期數(shù)據(jù)，根據(jù)聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署（UNEP）

數(shù)據(jù)，2019

年我國溫室氣體排放總量在

140

億

tCO2e左右，較

2014

上升

14%左右。因此，下表中排放量絕對

值會(huì)有所上升，但比例關(guān)系不會(huì)有明顯變化。（2）關(guān)于二氧化碳二氧化碳排放主要來源于兩方面，與能源相關(guān)排放占比接近

90%，工業(yè)過程排放占比略超

10%。根據(jù)《中華人

民共和國氣候變化第二次兩年更新報(bào)告》，2014

年二氧化碳排放（不計(jì)吸收）中，能源活動(dòng)占比

86.9%，工業(yè)過

程占比

12.9%。農(nóng)業(yè)活動(dòng)、廢棄物處理等產(chǎn)生的二氧化碳排放較小，可予以忽略。2020

年，根據(jù)清華氣候院“中

國低碳發(fā)展戰(zhàn)略與轉(zhuǎn)型路徑研究項(xiàng)目成果介紹”，二氧化碳總排放量

113.5

億噸，其中與能源相關(guān)排放

100.3

億

噸，占比

88.4%；工業(yè)過程排放

13.2

億噸，占比

11.6%。工業(yè)生產(chǎn)過程的

CO2主要集中于非金屬礦物制品、金屬冶煉、化工，占比分別約

7

成、2

成、1

成。2014

年我

國工業(yè)生產(chǎn)過程排放

13.3

億噸二氧化碳，其中非金屬礦物制品排放

9.15

億噸（主要為水泥），占

68.8%；金屬

冶煉排放

2.73

億噸，占

20.5%；化學(xué)工業(yè)排放

1.42

億噸，占

10.7%。能源相關(guān)二氧化碳排放中可分為供給端和需求端來拆解其結(jié)構(gòu)。供給端，煤炭、石油、天然氣排放占比分別為

77%、17%、6%。根據(jù)

GlobalCarbonProject初步測算，2020

年中國煤炭、石油、天然氣

CO2

排放量約為

72

億噸、16

億噸、6

億噸，總計(jì)

94

億噸，與清華氣候院總量數(shù)據(jù)（100.3

億噸）相近。煤油氣三者排放占比分別

為

76.6%、17.0%、6.4%。需求端，不計(jì)間接排放，電力、工業(yè)、建筑、交通排放占比大致為“4-4-1-1”關(guān)系；

若計(jì)間接排放，工業(yè)、建筑、交通排放占比大致為“7-2-1”關(guān)系。根據(jù)清華氣候院《中國長期低碳發(fā)展戰(zhàn)略與

轉(zhuǎn)型路徑研究》綜合報(bào)告，2020

年電力、工業(yè)、建筑、交通四部門

CO2排放占比分別為

40.5%、37.6%、10.0%、

9.9%；若計(jì)用電帶來的間接排放，則根據(jù)工業(yè)、建筑、交通用電量占比計(jì)算，三者排放占比約

70%、20%、10%。（3）關(guān)于工業(yè)二氧化碳排放

從全球來看，2018

年工業(yè)占全球

CO2

排放總量（不計(jì)土地利用變化帶來的

CO2

排放）的

46.8%。UNEP數(shù)據(jù)

顯示，2018

年化石（包括化石燃料和碳酸鹽）相關(guān)

CO2

排放約

375

億噸；IEA數(shù)據(jù)顯示，2018

年化石燃料燃

燒產(chǎn)生的

CO2

排放約

335

億噸；二者差值約

40

億噸，占總排放的比重為

10.7%，參照我國工業(yè)過程

CO2

排放

占

CO2

總排放的

11%-13%，基本可認(rèn)為上述差值屬于工業(yè)過程

CO2

排放。化石燃料燃燒產(chǎn)生的

335

億噸

CO2

排放中，發(fā)電供熱

CO2排放

140

億噸，占比

41.7%；制造業(yè)、建設(shè)、能源生產(chǎn)相關(guān)

CO2排放（不計(jì)發(fā)電供熱間

接排放）77.7

億噸，占比

23.2%。根據(jù)國網(wǎng)能源研究院《全球能源分析與展望》數(shù)據(jù)，2018

年全球工業(yè)用電占

終端用電總量的

41.2%，因此我們判斷工業(yè)中與能源相關(guān)

CO2總排放約為

77.7+140×41.2%=135.4

億噸。工業(yè)

總體CO2排放約為

135.4+40=175.4

億噸，占全球

CO2排放總量（不計(jì)土地利用變化帶來的

CO2排放）的

46.8%。水泥、鋼鐵、化工是工業(yè)中

CO2排放最大的三個(gè)行業(yè)，比重約為

17.2%、16.7%、12.1%（2015

年）?；谏鲜?/p>

方法，測得

2015

年工業(yè)

CO2

排放約

174

億噸。根據(jù)麥肯錫《Decarbonizationofindustrialsectors:

Thenextfrontier》，2015

年水泥行業(yè)

CO2

排放約

30

億噸（占非金屬礦物制品業(yè)排放的

80%），鋼鐵行業(yè)

CO2

排放約

29

億噸，化工行業(yè)

CO2

排放約

21

億噸（其中合成氨排放

5

億噸，乙烯排放

2

億噸），占工業(yè)總排放的

17.2%、

16.7%、12.1%。從我國來看，鋼鐵、水泥、化工

CO2排放占

CO2

排放總量的比重約

16.2%、15.7%、7%。2019

年，中國化石

燃料相關(guān)

CO2

排放約

98.1

億噸，連同工業(yè)過程

CO2

排放，共計(jì)

109.9

億噸（假設(shè)工業(yè)過程

CO2

排放占全部

CO2

排放的

10.7%，與

2020

年相同）。根據(jù)麥肯錫數(shù)據(jù)，2015

年全球水泥、鋼鐵、化工

CO2

排放

30

億噸、29

億

噸、21

億噸。假設(shè)單位產(chǎn)量

CO2排放不變，則

2019

年中國水泥

CO2

排放

17.2

億噸，占全部

CO2

排放

15.7%。

中國鋼鐵

CO2

排放

17.8

億噸，占全部

CO2

排放

16.2%。另據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院測算，鋼鐵行業(yè)占全國碳排放

總量

15%左右，是制造業(yè)

31

個(gè)門類中碳排放量最大行業(yè)，與我們測算結(jié)果大致吻合?；ば袠I(yè)產(chǎn)品眾多，基于主要化工產(chǎn)品大致估算我國化工

CO2

排放占全球

1/3，即排放約

7

億噸，約占全國

CO2

排放的

7%（2015

年）。分用能形式來看，除電力產(chǎn)生的間接排放外，全球

40%工業(yè)

CO2排放來源于燃燒供熱，以滿足各類低溫（<100°C）、

中溫（100-500°C）、高溫（>500°C）需求。（4）關(guān)于建筑二氧化碳排放建筑全過程包括建材生產(chǎn)階段、建筑施工階段、建筑運(yùn)行階段，各階段

CO2

排放占

CO2

總排放的

28%、1%、

22%。2018

年我國建筑全過程

CO2

排放總量為

49.3

億噸，占全國

CO2

排放的比重為

51.3%（此處對全國

CO2

排放或未考慮工業(yè)過程排放，導(dǎo)致各占比略偏大）。其中，建材生產(chǎn)階段

CO2

排放

27.2

億噸，占全國

CO2

排放

的比重為

28.3%；建筑施工階段

CO2

排放

1

億噸，占比

1%；建筑運(yùn)行階段

CO2

排放

21.1

億噸，占比

21.9%。（5）關(guān)于交通二氧化碳排放全球交通

CO2

排放占比

24.6%，其中公路交通占比

18.2%。根據(jù)

IEA數(shù)據(jù)，2018

年全球化石燃料燃燒

CO2

排

放

335.1

億噸（未計(jì)工業(yè)過程排放，下述占比會(huì)略偏高），交通

CO2

排放

82.6

億噸，占比

24.6%；公路交通

CO2

排放

60.9

億噸，占比

18.2%。中國交通

CO2

排放占比

9.6%，其中公路交通占比

7.9%。根據(jù)

IEA數(shù)據(jù)，2018

年中國化石燃料燃燒

CO2

排放

95.3

億噸（未計(jì)工業(yè)過程排放，下述占比會(huì)略偏高），交通

CO2排放

9.2

億噸，占比

9.6%；公路交通

CO2

排放

7.5

億噸，占比

7.9%。2、全球應(yīng)對氣候變化的總體框架2.1

全球應(yīng)對氣候變化的發(fā)展歷程氣候變化問題自上世紀(jì)

70

年代開始得到廣泛研究，80

年代逐漸引發(fā)全球關(guān)注，經(jīng)過三十余年的發(fā)展，逐漸成為

各方政治力量角逐的舞臺之一。當(dāng)前，全球應(yīng)對氣候變化的基本框架已經(jīng)建立，主要涵蓋研究支撐和公約協(xié)定兩

條主線。（1）研究支撐聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會(huì)（IPCC）是全球應(yīng)對氣候變化的主要支撐機(jī)構(gòu)，由世界氣象組織（WMO）及

聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署（UNEP）于

1988

年聯(lián)合建立的政府間機(jī)構(gòu)，其主要任務(wù)是總結(jié)氣候變化的“現(xiàn)有知識”，評估氣候變化對社會(huì)、經(jīng)濟(jì)的潛在影響以及適應(yīng)和減緩氣候變化的可能對策，旨在為決策者提供有關(guān)氣候變化嚴(yán)格

而均衡的科學(xué)信息。IPCC大約每

6

年發(fā)布一次氣候變化評估報(bào)告，支撐應(yīng)對氣候變化政策的制訂。1990

年、1995

年、2001

年、

2007

年和

2014

年，IPCC相繼五次完成了評估報(bào)告，這些報(bào)告已成為國際社會(huì)認(rèn)識氣候變化問題、制訂相關(guān)應(yīng)

對政策的主要科學(xué)依據(jù)。（2）公約協(xié)定全球應(yīng)對氣候變化，以《聯(lián)合國氣候變化框架公約》為基本框架，通過《京都議定書》（《聯(lián)合國氣候變化框架公

約》補(bǔ)充條款）、《<京都議定書>多哈修正案》、《巴黎協(xié)定》對

2008-2012

年、2013-2020

年、2020

年之后三階

段減排行動(dòng)作出了安排。

從目標(biāo)要求來看，減排壓力逐漸加大?！毒┒甲h定書》規(guī)定了《聯(lián)合國氣候變化框架公約》附件一所列發(fā)達(dá)國家

和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家

2008-2012

年（第一承諾期）溫室氣體排放量在

1990

年的水平上平均削減至少

5.2%；《<京都

議定書>多哈修正案》規(guī)定附件一所列締約方在

2013-2020

年（第二承諾期）內(nèi)將溫室氣體的全部排放量從

1990

年水平至少減少

18%；《巴黎協(xié)定》提出將全球平均氣溫較工業(yè)化前水平上升幅度控制在

2°C以內(nèi)，并努力將溫

度上升幅度限制在

1.5°C以內(nèi)。從執(zhí)行方式來看，由“自上而下”向“自下而上”轉(zhuǎn)變?！毒┒甲h定書》和《<京都議定書>多哈修正案》在總體

減排目標(biāo)下，劃分《聯(lián)合國氣候變化框架公約》附件一所列發(fā)達(dá)國家和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家各自減排量?！栋屠鑵f(xié)定》

規(guī)定各方將以“自主貢獻(xiàn)”的方式參與全球應(yīng)對氣候變化行動(dòng)，各方根據(jù)不同的國情，逐步增加當(dāng)前的自主貢獻(xiàn)，

并盡可能增大力度。2.2

巴黎協(xié)定明確全球目標(biāo)當(dāng)前全球平均溫升約

1°C，根據(jù)巴黎協(xié)定要求，上升幅度須控制在

2°C以內(nèi)，并努力限制在

1.5°C以內(nèi)。氣候

變化長期研究表明，當(dāng)前人類活動(dòng)估計(jì)造成了全球升溫高于工業(yè)化前水平約

1.0°C（可能區(qū)間為

0.8-1.2°C）。全

球變暖超過

2°C，大概率將對人類和生態(tài)系統(tǒng)造成嚴(yán)重、普遍和不可逆轉(zhuǎn)影響。若能將溫升控制在

1.5°C以內(nèi)，

將更有助于降低熱浪和暴雨等事件的風(fēng)險(xiǎn)，對于處于熱帶的發(fā)展中國家、島嶼國家及其他脆弱國家和地區(qū)來說尤

其重要?？刂茰厥覛怏w排放，大致會(huì)經(jīng)歷“碳達(dá)峰

-

碳中和

-

溫室氣體中和”三個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，由于遠(yuǎn)期存在較大不確定

性，因而目前關(guān)注重點(diǎn)為前兩者。碳達(dá)峰是指二氧化碳的排放不再增長，達(dá)到峰值之后逐步降低（或存在峰值平

臺期）。二氧化碳在溫室氣體中占比很高，二氧化碳排放達(dá)峰后，溫室氣體排放也將大致達(dá)峰。碳中和多指國家、

企業(yè)、團(tuán)體或個(gè)人在一定時(shí)間內(nèi)直接或間接產(chǎn)生的二氧化碳排放總量，通過植樹造林、節(jié)能減排等形式，以抵消

自身產(chǎn)生的二氧化碳排放量。簡言之，碳中和不是不排放，而是二氧化碳排放和吸收正負(fù)抵消，達(dá)到“凈零排放”。

溫室氣體中和（溫室氣體凈零排放），是控制二氧化碳（CO2）、氧化亞氮（N2O）、甲烷（CH4）、氫氟碳化合物

（HFCs）、全氟碳化合物（PFCs）、六氟化硫（SF6）等各類溫室氣體排放，使其排放量等于吸收量，以徹底停

止人類活動(dòng)帶來的全球變暖。將全球溫升限制在

2°C，在大多數(shù)路徑中

CO2

排放量預(yù)估到

2030

年減少約

25%，并在

2070

年左右達(dá)到凈零；

將全球溫升限制在或有限過沖

1.5°C，2030

年全球凈人為

CO2排放量從

2010

年的水平上減少約

45%，在

2050

年左右達(dá)到凈零，此外非

CO2溫室氣體排放也需要大幅下降。2.3

全球由多方爭論向加快減排轉(zhuǎn)變歷史上，各國對于應(yīng)對氣候變化的爭議主要集中于兩點(diǎn)：一是氣候變暖是否與人類活動(dòng)相關(guān)，人為溫室氣體排放

是否有上限約束；二是發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家如何確定“共同但有區(qū)別”的責(zé)任。（1）關(guān)于排放上限部分研究者對于全球氣候變暖的觀點(diǎn)存在質(zhì)疑。一是由于氣候變化極其復(fù)雜，相關(guān)研究目前仍處于逐步深入的過

程之中，研究方法論尚不完善，非政府間氣候變化專門委員會(huì)（NongovernmentalInternationalPanelonClimateChange，NIPCC）常就此提出異議，認(rèn)為氣候變暖與人類活動(dòng)的關(guān)聯(lián)性有限；二是由于

IPCC曾經(jīng)出現(xiàn)過報(bào)告

引用文獻(xiàn)不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)葐栴}，引發(fā)信任危機(jī)，如第四次評估報(bào)告發(fā)布以后，相繼出現(xiàn)了“氣候門”、“冰川門”等事件。但人類活動(dòng)導(dǎo)致全球氣候變暖被越來越多的證據(jù)所支持，日益成為全球共識。隨著氣候變化研究的深入，越來越

多的證據(jù)支持了人類活動(dòng)與氣候變暖的關(guān)聯(lián)性，IPCC的評估報(bào)告對此的肯定性也愈發(fā)增強(qiáng)。積極應(yīng)對氣候變暖

已逐漸成為全球共識。1.5°C溫升控制目標(biāo)下，全球人為

CO2

排放預(yù)算剩余約

4200-7700

億噸。根據(jù)

IPCC《全球升溫

1.5°C技術(shù)摘

要》，全球溫升控制在

1.5°C，使用全球平均地表氣溫（GAST）估算出在

50%概率有

580GtCO2

剩余碳預(yù)算，

66%概率下為

420GtCO2（中等信度）；利用全球平均地表溫度（GMST）得出在

50%和

66%概率下分別為

770

和

570GtCO2（中等信度）（2）關(guān)于“共同但有區(qū)別”的責(zé)任我國溫室氣體排放占全球總排放

27%，人均溫室氣體排放已超過歐盟，逐漸強(qiáng)調(diào)“共同的責(zé)任”，弱化“有區(qū)別

的責(zé)任”，加速減排已是大勢所趨。2019

年，全球溫室氣體排放總量（不含土地利用變化帶來的溫室氣體排放）

52.4±5.2GtCO2e，中國溫室氣體排放總量

14

GtCO2e，占比

26.7%；美國溫室氣體排放總量

6.6

GtCO2e，占

比

12.6%；歐盟

27

國和英國溫室氣體排放總量

4.3GtCO2e，占比

8.2%?；?/p>

2019

年新冠疫情前各國政策情景，測算全球溫室氣體減排路徑，與

1.5°C溫升控制，甚至

2°C溫升控制目

標(biāo)還存在較大差距。據(jù)聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署《EmissionsGapReport2020》報(bào)告，與國家自主貢獻(xiàn)（NDC）目標(biāo)

情景相比，2030

年排放需要進(jìn)一步下降

12-15GtCO2e（-27%

~

-23%），才能滿足

2°C溫升控制要求；下降

29-

32GtCO2e（-57%

~

-55%），才能滿足

1.5°C溫升控制要求。自

2019

年底開始，歐盟、中國、日本、韓國等主要經(jīng)濟(jì)體相繼提出碳中和目標(biāo)，預(yù)計(jì)美國也將加快提出相關(guān)目

標(biāo)，全球碳減排有望駛?cè)肟燔嚨?。歐盟委員會(huì)于

2019

年

12

月

11

日在布魯塞爾公布應(yīng)對氣候變化新政“歐洲綠

色協(xié)議”，提出到

2050

年歐洲在全球范圍內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)“碳中和”，該長期戰(zhàn)略于

2020

年

3

月提交聯(lián)合國；中國

政府于

2020

年

9

月

22

日提出“雙碳目標(biāo)”（二氧化碳排放力爭于

2030

年前達(dá)到峰值，努力爭取

2060

年前實(shí)

現(xiàn)碳中和）；基于拜登在氣候領(lǐng)域做出的承諾，預(yù)計(jì)美國將提出“到

2035

年，通過向可再生能源過渡實(shí)現(xiàn)無碳發(fā)

電；到

2050

年，實(shí)現(xiàn)碳中和”

。特別地，我國提出的“雙碳目標(biāo)”將成為加速全球溫室氣體減排行動(dòng)的關(guān)鍵動(dòng)力。一是作為全球最大的溫室氣體

排放國提出“雙碳目標(biāo)”，有望與歐盟（2050

年碳中和）、美國（有望提出

2050

年碳中和）一同帶動(dòng)全球減排，

向

1.5°C溫升控制目標(biāo)（2050

年左右碳中和）邁進(jìn)；二是作為全球最大的發(fā)展中國家提出“雙碳目標(biāo)”目標(biāo)，

將推動(dòng)全球減排從爭論實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)向合作，發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家或?qū)⒏鄰?qiáng)調(diào)“共同的責(zé)任”，弱化“有區(qū)別的

責(zé)任”，競相提高減排目標(biāo)。3、我國應(yīng)對氣候變化的總體框架3.1

總體要求我國政府積極應(yīng)對氣候變化，先后四次提出相關(guān)國際承諾。對比近兩次承諾，宏觀上，由“2030

年左右二氧化

碳排放達(dá)到峰值并爭取盡早達(dá)峰”更新為“力爭于

2030

年前達(dá)到峰值”，將提早一個(gè)五年計(jì)劃；首次提出“努力

爭取

2060

年前實(shí)現(xiàn)碳中和”，由于我國碳達(dá)峰到碳中和時(shí)間只有

30

年，遠(yuǎn)小于歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體

50~70

年過渡期，因此預(yù)計(jì)碳中和目標(biāo)將對碳達(dá)峰高度形成牽制；微觀上，針對

2030

年目標(biāo)，一是將碳強(qiáng)度降幅由

60%-

65%提高至

65%以上，二是將非化石能源占一次能源消費(fèi)比重由

20%左右提高至

25%左右，三是將森林蓄積量

由增加

45

億立方米提高至增加

60

億立方米，四是提出風(fēng)電、太陽能發(fā)電裝機(jī)下限

12

億千瓦。3.2

路徑選擇東亞國家（中、日、韓）與歐美國家能源結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在顯著差異，煤炭占比高、工業(yè)占比高。預(yù)計(jì)中國減

排路徑或?qū)⒂袆e于歐洲國家，與日本相似，更加注重新能源、節(jié)能、核能、氫能、火電+CCS等技術(shù)發(fā)展。3.3

政策框架目前，生態(tài)環(huán)境部牽頭編制實(shí)施“2030

年前碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案”，預(yù)計(jì)能源局、工信部、建設(shè)部、交通部編制

施行能源、工業(yè)、建筑、交通碳排放達(dá)峰專項(xiàng)方案，省級政府制定各省達(dá)峰方案，形成矩陣式管理模式。預(yù)計(jì)相

關(guān)規(guī)劃將于年內(nèi)出臺，行業(yè)達(dá)峰方案與各省達(dá)峰方案如何協(xié)同，將是未來政策的主要看點(diǎn)。4、有序性、平衡性和多元化是減排過程中的基本遵循碳中和難度遠(yuǎn)高于碳達(dá)峰，深度減排挑戰(zhàn)眾多，有序性、平衡性和多元化尤為重要。

有序性，即是從碳達(dá)峰到碳中和將經(jīng)歷較漫長過程，牽一發(fā)而動(dòng)全身，應(yīng)當(dāng)循序漸進(jìn)。

平衡性，即是要認(rèn)識到溫室氣體排放既是生態(tài)環(huán)境問題，也是發(fā)展權(quán)問題，減排速度應(yīng)當(dāng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)發(fā)展

相契合。全球加速減排令人欣喜，但我們必須意識到各國經(jīng)濟(jì)和技術(shù)發(fā)展是減排的重要基礎(chǔ)，減排不能過慢，導(dǎo)

致路徑鎖定，也不能過快，造成經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成本大幅提升。歷史上，美國因擔(dān)心影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展退出《京都議定

書》、歐盟在《京都議定書》第二承諾期的躊躇不前，均表明減排難以一蹴而就。多元化，即是因溫室氣體排放點(diǎn)多面廣，需要在諸多領(lǐng)域應(yīng)用多元化技術(shù)，形成立體式的減排體系。溫室氣體排放涉及到生產(chǎn)生活的方方面面，需要在優(yōu)化調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，全面推進(jìn)減排技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用，

以此以較低成本實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)。如丹麥森訥堡零碳項(xiàng)目中廣泛采用了零碳建筑，風(fēng)電、光伏發(fā)電、垃圾發(fā)電，

基于地?zé)帷⑸镔|(zhì)、沼氣和太陽能的綠色集中供熱，熱泵，余熱利用，電動(dòng)汽車，沼氣和生物乙醇等一系列技術(shù)。我國溫室氣體來源與減排舉措1、減排重點(diǎn)和節(jié)奏1.1

總體減排節(jié)奏預(yù)計(jì)我國減排分為三個(gè)階段，2020-2030

年屬于峰值平臺期，2030-2035

年逐步減排，2035

年之后加速減排?；谇迦A氣候院對于我國不同情境下

CO2排放路徑的研究，2030

年前碳達(dá)峰目標(biāo)對應(yīng)于研究中所設(shè)強(qiáng)化政策情

景，2060

年碳中和目標(biāo)位于

2°C情景和

1.5°C目標(biāo)情景之間。當(dāng)前由于能源和經(jīng)濟(jì)體系慣性，難以迅速實(shí)現(xiàn)

2°C和

1.5°C情景的減排路徑。預(yù)計(jì)

2030

年前碳達(dá)峰后，再加速向

2060

年碳中和目標(biāo)逼近?；谇拔乃?/p>

2°C和

1.5°C情景分別對應(yīng)于全球

2070

年、2050

年左右碳中和，則

2060

年碳中和路徑將位于

2°C路徑和

1.5°C路徑

之間。政策情景：CO2排放

2030

年左右達(dá)峰，2050

年下降到約

90

億

tCO2；強(qiáng)化政策情景：2030

年前達(dá)峰，2050

年下降到約

62

億

tCO2；2°C情景：2025

年左右達(dá)峰，2050

年下降到約

29

億

tCO2，再加上

CCS和森林碳匯，凈排放約

20

億噸，

人均排放約

1.5t；1.5°C情景：2025

年前達(dá)峰，2050

年下降到約

12

億

tCO2，再加上

CCS和森林碳匯，基本實(shí)現(xiàn)

CO2零排

放。1.2

分部門減排重點(diǎn)和達(dá)峰節(jié)奏2020

年我國

CO2

排放占溫室氣體總排放量的

82.3%，能源相關(guān)

CO2

排放占

72.7%。據(jù)清華大學(xué)氣候院測算，

2020

年我國溫室氣體排放總量約

137.9

億

tCO2e，考慮農(nóng)林業(yè)增匯，凈排放量約

130.7

億

tCO2e。其中，CO2

排放由能源相關(guān)

CO2

排放和工業(yè)過程

CO2

排放構(gòu)成，總量為

113.5

億

t，占溫室氣體排放總量的

82.3%；能源分部門看，我國能源相關(guān)

CO2排放主要來自工業(yè)部門和電力部門，各占約

40%，是重點(diǎn)減排領(lǐng)域，其余主要來

源于建筑部門和交通部門，各約

10%。計(jì)及間接排放，則工業(yè)

CO2

排放將接近

70%，建筑

CO2

排放約

20%，

交通

CO2

排放約

10%。綜合國內(nèi)主流機(jī)構(gòu)預(yù)測來看，工業(yè)部門

CO2排放將于

2030

年前達(dá)峰，建筑（居民建筑、公共建筑等）、交通部

門能源消費(fèi)和

CO2排放目前仍持續(xù)穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)將于

2035

年左右達(dá)峰。1.3

分能源品種減排重點(diǎn)和達(dá)峰節(jié)奏分品種看，我國化石能源排放煤炭、石油、天然氣產(chǎn)生的

CO2排放分別為

76.6%，17.0%，6.4%。根據(jù)

GlobalCarbonProject測算數(shù)據(jù)，2020

年我國煤炭產(chǎn)生的

CO2排放為

72

億噸，石油為

16

億噸，天然氣為

6

億噸。預(yù)計(jì)煤炭、石油、天然氣消費(fèi)分別于

2025

年、2030

年、2040

年左右達(dá)峰。中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院（ETRI）、國網(wǎng)能源研究院（SGERI）對化石能源消費(fèi)達(dá)峰時(shí)間預(yù)測，煤炭消費(fèi)已進(jìn)入峰值平臺期，預(yù)計(jì)

2025

年后開始下

降；石油消費(fèi)增長趨緩，預(yù)計(jì)將在

2025-2030

年達(dá)峰；天然氣

CO2排放強(qiáng)度相對較低，有望持續(xù)增長至

2040

年

左右。綜合國內(nèi)主流機(jī)構(gòu)預(yù)測來看，預(yù)計(jì)

2060

年碳中和時(shí)，煤炭、石油、天然氣剩余消費(fèi)量約

3

億

tce、2

億

tce、3

億

tce。清華氣候院預(yù)測，2°C情景下，2050

年化石能源剩余消費(fèi)量為煤炭

4.7

億

tce，石油

4

億

tce，天然氣

5.2

億

tce；1.5°C情景下，2050

年化石能源剩余消費(fèi)量為煤炭約

2.7

億

tce，石油

1.5

億

tce，天然氣

2.8

億

tce。

2060

年碳中和情景介于

2°C和

1.5°C情景之間。國網(wǎng)能源研究院預(yù)測，深度減排情景（碳中和情景）下，2060

年煤炭、石油、天然氣剩余消費(fèi)量約

3

億

tce、1

億

tce、3

億

tce。遠(yuǎn)期化石能源剩余消費(fèi)量與碳捕獲與封存（carboncaptureandstorage,

CCS）技術(shù)息息相關(guān)。國內(nèi)主流機(jī)構(gòu)研

究對于

CCS技術(shù)發(fā)展普遍預(yù)期謹(jǐn)慎，如果

CCS技術(shù)具備良好經(jīng)濟(jì)性，則化石能源剩余消費(fèi)量將有所增加。展望到

2030

年，清華氣候院預(yù)計(jì)化石能源消費(fèi)中，石油緩慢上漲（年均+1.1%），天然氣較快增長（年均+6.4%）；

煤炭

2020-2025

年處于峰值平臺期。需要指出的是，該情景中用電量增速假設(shè)（未來十年年均+2.3%）明顯偏低，導(dǎo)致“十四五”煤炭消費(fèi)偏低。我

們判斷，2021-2025

年煤電發(fā)電量、動(dòng)力煤需求最少年均+1.4%、+1%；中性假設(shè)下，預(yù)計(jì)年均+2.1%、+1.6%。

上述強(qiáng)化政策情景預(yù)測

2030

年電力需求

9.45

萬億千瓦時(shí)，2020

年全社會(huì)用電量

7.51

萬億千瓦時(shí)，對應(yīng)

2021-

2030

年均增速僅

2.3%，明顯偏低。預(yù)計(jì)“十四五”全社會(huì)用電量年均增速大概率在

4.5%以上，全社會(huì)用電量

2025

年就將接近

9.45

萬億千瓦時(shí)。2、政策要求和發(fā)展規(guī)劃（1）中央政策

目前公開的中央層面政策主要包括《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)

景目標(biāo)的建議》、生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《關(guān)于統(tǒng)籌和加強(qiáng)應(yīng)對氣候變化與生態(tài)環(huán)境保護(hù)相關(guān)工作的指導(dǎo)意見》和國

務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》，政策要求的重點(diǎn)包括：節(jié)能優(yōu)先、大力發(fā)展新能源、（以高耗能行業(yè)為重點(diǎn)）發(fā)展綠色制造、構(gòu)建循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系、發(fā)展綠色金融、加快構(gòu)建碳排放權(quán)

交易市場等。（2）地方政策碳達(dá)峰與碳中和目標(biāo)提出后，各省（市，自治區(qū)）積極響應(yīng)，在

2020

年底中央和各省出臺的“國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)

發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議”中已加入相關(guān)內(nèi)容，基于對所有省份的梳理，能夠看到以

下趨勢：目標(biāo)上，一是“能源資源利用效率大幅提高”被反復(fù)提及，未來政策導(dǎo)向或由“大力發(fā)展新能源”向“大力發(fā)展

新能源+提升能效”轉(zhuǎn)變；二是個(gè)別地區(qū)有望提前碳達(dá)峰，北京提出“十四五”碳排放穩(wěn)中有降，上海提出在

2025

年

前實(shí)現(xiàn)碳排放達(dá)峰，廣東、青海、西藏力爭率先達(dá)峰，海南提出“加快推進(jìn)清潔能源島建設(shè)”。舉措上，一是減排集中于工業(yè)、建筑、交通三大領(lǐng)域，能源總量和強(qiáng)度“雙控”將加強(qiáng)，工業(yè)方面推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)

綠色化改造、實(shí)現(xiàn)綠色制造，建筑方面發(fā)展綠色建筑、提升建筑能效，交通方面發(fā)展新能源汽車、公共交通等；

二是調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，新能源和可再生能源將大力發(fā)展，煤炭推進(jìn)分質(zhì)分級梯級利用，提升煤炭作為原料和材料使

用的比例；三是注重循環(huán)經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)資源回收與利用，減少浪費(fèi)；四是發(fā)展綠色金融；五是加快推進(jìn)碳排放權(quán)市

場化交易；六是黑龍江、海南、云南等生態(tài)資源較好地區(qū)將大力發(fā)展碳匯經(jīng)濟(jì)；七是推進(jìn)碳捕集、封存與利用的

示范應(yīng)用。（3）行業(yè)規(guī)劃部分高耗能行業(yè)已提出減排規(guī)劃：

建材行業(yè)：2021

年

1

月

16

日，中國建筑材料聯(lián)合會(huì)發(fā)出推進(jìn)建筑材料行業(yè)碳達(dá)峰、碳中和行動(dòng)倡議書，提出倡

議：我國建筑材料行業(yè)要在

2025

年前全面實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，水泥等行業(yè)要在

2023

年前率先實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。配套六方

面舉措：優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加大清潔能源使用、加強(qiáng)低碳技術(shù)研發(fā)、推進(jìn)水泥行業(yè)率先達(dá)峰、提升能效、做好碳交

易準(zhǔn)備。石化行業(yè)：2021

年

1

月

15

日，中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)與

12

家主要石油和化工企業(yè)、5

家化工園區(qū)聯(lián)合簽

署并共同發(fā)布《中國石油和化學(xué)工業(yè)碳達(dá)峰與碳中和宣言》，倡議并承諾六方面舉措：推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)清潔低碳化，

大力提高能效，提升高端石化產(chǎn)品供給水平，開展

CCUS（碳捕獲、利用與封存）和碳匯項(xiàng)目，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，

加強(qiáng)綠色投資、碳資產(chǎn)管理、國際合作。鋼鐵行業(yè)：工信部、生態(tài)環(huán)境部等部委和中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)近期多次表態(tài)：短期要求來看，要求堅(jiān)決壓縮粗鋼產(chǎn)

量，確保粗鋼產(chǎn)量

2021

年同比下降。長期舉措來看，一是研究應(yīng)用低碳工藝技術(shù)，推動(dòng)非化石能源尤其是氫能

的使用；二是引入產(chǎn)品全生命周期綠色發(fā)展理念，促進(jìn)長壽命、可循環(huán)的鋼鐵產(chǎn)品應(yīng)用，加強(qiáng)廢鋼利用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)

品可循環(huán)；三是加快鋼結(jié)構(gòu)建筑在大城市新建公共建筑中的推廣應(yīng)用；四是做好參與全國碳市場的準(zhǔn)備；五是加

強(qiáng)鋼鐵行業(yè)碳捕集、利用與封存技術(shù)應(yīng)用示范。（4）企業(yè)規(guī)劃目前主要有油氣、電力（電網(wǎng)+發(fā)電）、鋼鐵、有色四類企業(yè)提出碳減排目標(biāo)和規(guī)劃。

從應(yīng)對碳達(dá)峰的準(zhǔn)備來看，電力企業(yè)優(yōu)于油氣企業(yè)，優(yōu)于鋼鐵和有色企業(yè)，主要因?yàn)轱L(fēng)光等新能源技術(shù)已經(jīng)過多

年發(fā)展，電力行業(yè)減排路徑相對清晰。

從舉措來看，油氣企業(yè)以加快天然氣供應(yīng)、加強(qiáng)新能源（風(fēng)電、光伏、氫能）投資、加強(qiáng)生態(tài)治理為主；電網(wǎng)企

業(yè)以適應(yīng)新能源大規(guī)模接入為主；發(fā)電企業(yè)以提高可再生能源裝機(jī)占比為主；鋼鐵和有色企業(yè)以壓縮產(chǎn)量、加大

非化石能源使用、加強(qiáng)產(chǎn)品循環(huán)使用為主。3、從能源系統(tǒng)整體看減排框架控制溫室氣體/CO2

排放，核心是要把握四個(gè)要點(diǎn)：控總量、調(diào)結(jié)構(gòu)、碳市場、碳技術(shù)。

降低

CO2

凈排放，包括減少排放和加強(qiáng)吸收兩種方式，由于吸收量較排放量相差一個(gè)量級，因此減少排放必定

是未來工作重點(diǎn)。吸收

CO2

包括兩種方式，一是生態(tài)吸收，如提高森林等碳匯，穩(wěn)步推進(jìn)但相較排放總量吸收

規(guī)模有限；二是人工吸收，如加大碳捕獲、利用與封存（CCUS），直接空氣捕捉技術(shù)（DAC）技術(shù)研發(fā)應(yīng)用，但相關(guān)仍處于研發(fā)初期，預(yù)計(jì)大規(guī)模應(yīng)用將在

2030

年之后。減少

CO2

排放，涉及供給側(cè)和需求側(cè)調(diào)整。供給側(cè)，以風(fēng)電、光伏為代表的非化石能源發(fā)電技術(shù)帶動(dòng)電力系統(tǒng)

橫向擴(kuò)張，壓縮化石能源消費(fèi)是大勢所趨。長遠(yuǎn)來看，大規(guī)模發(fā)展風(fēng)電、光伏需要大規(guī)模儲能作為支撐，氫氣有

望成為重要儲能介質(zhì)，加之氫氣作為燃料、工業(yè)原料的大量使用需求，氫氣系統(tǒng)有望與電力系統(tǒng)耦合形成主輔雙

系統(tǒng)，共同組成未來能源系統(tǒng)的核心。需求側(cè)，工業(yè)、建筑、交通等主要用能部門，通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、能源結(jié)

構(gòu)調(diào)整、物質(zhì)循環(huán)利用等方式，多措并舉，實(shí)現(xiàn)減排?？傮w來看，減排舉措可分為節(jié)能減排、調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、發(fā)展碳技術(shù)與碳市場。（1）節(jié)能減排工業(yè)部門：一是節(jié)能，包括開展余熱余壓利用、變頻電機(jī)等通用設(shè)備改造等設(shè)備節(jié)能，以及基于物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化

的系統(tǒng)節(jié)能。二是節(jié)材，以發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)為重點(diǎn)，包括廢舊金屬（鋼鐵、鋁等）回收利用、塑料回收利用、生物

降解塑料等。2

月

22

日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)調(diào)“大力

發(fā)展再制造產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)再制造產(chǎn)品認(rèn)證與推廣應(yīng)用。建設(shè)資源綜合利用基地，促進(jìn)工業(yè)固體廢物綜合利用?！苯ㄖ块T：一是在建設(shè)過程中，重點(diǎn)發(fā)展裝配式建筑。裝配式建筑主要能夠?qū)崿F(xiàn)對建材的節(jié)約利用，其次在建設(shè)

過程中節(jié)能，在使用過程中增強(qiáng)保溫、實(shí)現(xiàn)節(jié)能?！堆b配式高層住宅建筑全生命周期碳排放研究》數(shù)據(jù)顯示，裝

配式建筑全生命周期內(nèi)比傳統(tǒng)現(xiàn)澆建筑減少

5.86%碳排放，其中建材準(zhǔn)備環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)減排

14%，該環(huán)節(jié)減少碳排

放量占總減排量的比重達(dá)到

68.7%。二是在使用過程中，加大對冷熱領(lǐng)域改造，包括利用保溫材料增強(qiáng)圍護(hù)結(jié)

構(gòu)，基于熱泵提高供暖制冷效率等。建筑使用過程中

CO2排放占

CO2

排放總量的

20%左右，其中一半來自于用

電導(dǎo)致的間接排放，剩余一半來源于散燒煤、天然氣等，其大部分轉(zhuǎn)化為供熱供暖等最終需求，該領(lǐng)域成為建筑

使用過程中節(jié)能減排的重點(diǎn)。交通部門：重在發(fā)展公共交通、共享交通、智慧交通，關(guān)注車聯(lián)網(wǎng)等投資機(jī)會(huì)。（此處將電動(dòng)汽車劃分為電能替

代領(lǐng)域，歸屬調(diào)整能源結(jié)構(gòu)板塊）（2）調(diào)整能源結(jié)構(gòu)能源供給側(cè)：壓減化石能源，化石能源內(nèi)部將以低排放強(qiáng)度能源（天然氣）替代高排放強(qiáng)度能源（煤炭、石油），

重點(diǎn)關(guān)注天然氣逆勢增長機(jī)會(huì)。發(fā)展非化石能源，風(fēng)電和光伏將迎來快速發(fā)展，此外建議關(guān)注核電發(fā)展機(jī)會(huì)，基

于電量平衡測算，在十四五、十五五用電量年均增長

4.6%、4.0%條件下，新增煤電裝機(jī)

1

億千瓦，即使未來十

年年均新增

120GW風(fēng)電、光伏裝機(jī)，2030

年仍存在較大電力供需缺口，或給予核電新一輪發(fā)展機(jī)會(huì)。建議關(guān)

注水電、地?zé)崮?、生物質(zhì)能發(fā)展機(jī)會(huì)。水電方面，關(guān)注雅魯藏布江下游水電開發(fā)進(jìn)程；地?zé)崮芊矫妫瑖鴥?nèi)可關(guān)注

地?zé)峁┡I(lǐng)域，全球可進(jìn)一步關(guān)注地?zé)岚l(fā)電；生物質(zhì)能方面，除傳統(tǒng)發(fā)電領(lǐng)域，可進(jìn)一步關(guān)注生物燃料發(fā)展。能源需求側(cè)：順應(yīng)供給側(cè)能源結(jié)構(gòu)變化，需求側(cè)將以電能替代為主線提升終端電氣化率。工業(yè)領(lǐng)域，關(guān)注電制熱

方向，如提供高溫?zé)嵩吹碾娀t，提供中低溫?zé)嵩吹碾婂仩t。交通領(lǐng)域，電動(dòng)汽車成為發(fā)展重點(diǎn)，包括純電動(dòng)汽車和氫燃料電池汽車。傳輸配置環(huán)節(jié)：電力系統(tǒng)升級，適應(yīng)新能源大規(guī)模接入，電力系統(tǒng)將配置更多靈活性資源（電化學(xué)儲能、抽水蓄

能、火電靈活性改造等）、支撐性設(shè)備（靜態(tài)無功補(bǔ)償、虛擬同步機(jī)等），并加強(qiáng)電網(wǎng)數(shù)字化升級，提升調(diào)控能力。氫能系統(tǒng)構(gòu)建，關(guān)注氫氣制備、傳輸、消費(fèi)全環(huán)節(jié)的系統(tǒng)性發(fā)展機(jī)會(huì)。（3）發(fā)展碳技術(shù)與碳市場碳技術(shù)：以吸碳、固碳為主線，關(guān)注森林碳匯變現(xiàn)機(jī)會(huì)，以及

CCS技術(shù)突破機(jī)會(huì)。碳市場：碳市場需要建立在系統(tǒng)、準(zhǔn)確的碳核算體系之上，加快構(gòu)建全國統(tǒng)一碳市場，可重點(diǎn)關(guān)注碳排放監(jiān)測、

碳核算培訓(xùn)行業(yè)機(jī)會(huì)。碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)下的投資機(jī)會(huì)關(guān)于投資，建議重點(diǎn)關(guān)注新能源、節(jié)能節(jié)材、電能替代、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、傳統(tǒng)能源轉(zhuǎn)型升級、碳技術(shù)與碳市場等領(lǐng)域

投資機(jī)會(huì)。一是節(jié)能減排方面，考慮到現(xiàn)階段節(jié)能減排將是最現(xiàn)實(shí)有效降低

CO2

排放強(qiáng)度與總量措施，或未得

到應(yīng)有重視，重點(diǎn)關(guān)注該領(lǐng)域余熱余壓利用、裝配式建筑、資源循環(huán)綜合利用等細(xì)分賽道相關(guān)投資機(jī)會(huì)。二是能

源結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，不斷提高非化石能源占能源消費(fèi)比重將是大趨勢，重點(diǎn)在于市場高度關(guān)注的光伏、風(fēng)電等新能

源和儲能領(lǐng)域，同時(shí)還需關(guān)注電能替代，以及氫能源、天然氣（化石能源里最低碳）、水電、核電、地