國(guó)際飯店業(yè)并購(gòu)的特點(diǎn)

第九講中外飯店業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

Topicone:MergerandAcquisition一、企業(yè)購(gòu)并的概念

在國(guó)際上，企業(yè)購(gòu)并一般被稱為“M&A”，即Merger&Acquisition的縮寫，是以下幾種概念的綜合。一、兼并（Merger）指兩家或更多的獨(dú)立的企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收一家或更多的公司。可以用“A+B=A”的公式來(lái)表示。

一、企業(yè)購(gòu)并的概念二、聯(lián)合（Consolidation）“聯(lián)合”又稱為新設(shè)合并，即在幾家現(xiàn)有公司基礎(chǔ)上設(shè)立一家新公司。它的一般含義是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過(guò)法定方式重組，重組后原有的公司都不再繼續(xù)保留其合法地位，而是組成一新公司?？梢杂谩癆+B=C”的公式來(lái)表示。一、企業(yè)購(gòu)并的概念三、收購(gòu)（Acquisition）收購(gòu)（Acquisition）是指一家公司在證券市場(chǎng)上用現(xiàn)金、債券或股票購(gòu)買另一家公司的股票或資產(chǎn)，以獲得對(duì)該公司的控制權(quán)，該公司的法人地位并不消失。可以用“A+B=A”的公式表示

B一、企業(yè)購(gòu)并的概念四、接管（Takeover）是指某公司的原具有控股地位的股東（通常是該公司最大的股東）由于出售或轉(zhuǎn)讓股權(quán)，或者股權(quán)持有數(shù)量被他人超過(guò)而被取代的情形。此后，通常該公司的董事會(huì)將被改組。三、世界飯店業(yè)中購(gòu)并的現(xiàn)狀四、國(guó)際飯店業(yè)中并購(gòu)頻頻的

原因第一，國(guó)際飯店市場(chǎng)高度分工。由于分工程度較高，在并購(gòu)過(guò)程中可以只交易飯店的某一部分屬性（所有權(quán)，管理權(quán)，營(yíng)銷權(quán)力），而交易中發(fā)生的金額會(huì)由于交易對(duì)象的不同有較大的差異。第二，全球經(jīng)濟(jì)一體化、信息技術(shù)的發(fā)展使遠(yuǎn)距離管理成為現(xiàn)實(shí)。第三，信息技術(shù)下的規(guī)模經(jīng)濟(jì)證明大的就是美的。第四，飯店市場(chǎng)的高度零散特點(diǎn)，進(jìn)入一個(gè)新市場(chǎng)的最佳方法是并購(gòu)現(xiàn)有飯店。五、國(guó)際飯店業(yè)中并購(gòu)的

特點(diǎn)和趨勢(shì)1、并購(gòu)形成了一批規(guī)模巨大、經(jīng)營(yíng)多樣化的大企業(yè)2、并購(gòu)的金額越來(lái)越大3、跨國(guó)收購(gòu)增加4、大企業(yè)為了拓寬自身的產(chǎn)品線和品牌譜進(jìn)行并購(gòu)5、并購(gòu)愈來(lái)愈成為大企業(yè)進(jìn)入新市場(chǎng)的手段6、投資銀行和不動(dòng)產(chǎn)信托投資機(jī)構(gòu)（REITs）直接參與飯店業(yè)中的兼并和收購(gòu)7、并購(gòu)越來(lái)越成為企業(yè)迅速擴(kuò)大規(guī)模的最佳方式8、對(duì)不包括不動(dòng)產(chǎn)的品牌的收購(gòu)增加著名飯店集團(tuán)品牌譜（Cendant）DaysInnsofAmerica1627571827

RamadaFranchiseSystems1276621007

Super8Motels1095611802

HowardJohnsonInternational53387514

TravelodgeFranchiseSystems42395512KnightsFranchiseSystems21883271

WingateInnsInternational11787120VillagerFranchiseSystems732196

六、、世世界界飯飯店店業(yè)業(yè)中中的的聯(lián)聯(lián)合合趨趨勢(shì)勢(shì)世界界飯飯店店業(yè)業(yè)中中的的聯(lián)聯(lián)合合：：兩兩種種趨趨勢(shì)勢(shì)1、、由由數(shù)數(shù)量量眾眾多多的的獨(dú)獨(dú)立立經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)的的飯飯店店企企業(yè)業(yè)組組成成的的以以共共同同營(yíng)營(yíng)銷銷和和統(tǒng)統(tǒng)一一預(yù)預(yù)定定為為目目的的戰(zhàn)戰(zhàn)略略聯(lián)聯(lián)盟盟。。2、、由由兩兩家家或或幾幾家家飯飯店店聯(lián)聯(lián)號(hào)號(hào)建建立立某某種種戰(zhàn)戰(zhàn)略略伙伙伴伴關(guān)關(guān)系系，，共共同同開(kāi)開(kāi)展展?fàn)I營(yíng)銷銷、、預(yù)預(yù)訂訂或或開(kāi)開(kāi)拓拓新新的的市市場(chǎng)場(chǎng)。。2001年年全全球球最最大大的的飯飯店店公公司司CendantCorp.美國(guó)國(guó)BassHotels&Resorts英國(guó)國(guó)SixContinental/IntercontinentalMarriottInternational美美國(guó)Accor法國(guó)國(guó)ChoiceHotelsInternational美美國(guó)HiltonHotelsCorp.美美國(guó)BestWesternInternational美美國(guó)StarwoodHotels&ResortsWorldwide美美國(guó)CarlsonHospitalityWorldwide美國(guó)國(guó)HyattHotels/HyattInternational美美國(guó)七、啟示：：飯店業(yè)中中的并購(gòu)在在我我國(guó)為什什么不能開(kāi)開(kāi)展？1、國(guó)有企企業(yè)的產(chǎn)權(quán)權(quán)問(wèn)題2、飯店行行業(yè)的多重重利益導(dǎo)向向問(wèn)題3、中國(guó)飯飯店業(yè)分工工落后問(wèn)題題4、飯店業(yè)業(yè)中上市公公司素質(zhì)過(guò)過(guò)低的問(wèn)題題5、我國(guó)資資本市場(chǎng)不不發(fā)達(dá)的問(wèn)問(wèn)題6、解放思思想的問(wèn)題題TopicTwo:

InstitutionalReformandOrganizationDevelopment導(dǎo)言：飯店店業(yè)為什么么要選擇國(guó)國(guó)家所有制制？政治導(dǎo)向與與政權(quán)變更更行政附屬功功能標(biāo)志性投資資炫耀性投資資福利性投資資多元化投資資一、國(guó)有飯飯店市場(chǎng)化化進(jìn)程綜述述第一階段是是外資進(jìn)入入為標(biāo)志的的投資主體體多元化。。第二階段是是微觀運(yùn)作作主體的經(jīng)經(jīng)濟(jì)利益凸凸現(xiàn)第三階段是是國(guó)有飯店店所有權(quán)與與管理權(quán)分分離第四階段以以國(guó)有飯店店跨區(qū)域、、跨所有制制聯(lián)合為特特征第五階段則則是現(xiàn)代企企業(yè)制度導(dǎo)導(dǎo)向下的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)制與變革革。90年代末末期以來(lái)，，國(guó)有飯店店的市場(chǎng)化化進(jìn)程進(jìn)入入了更為廣廣泛、更為為深化的新新階段———體制改革革、政府行行為和市場(chǎng)場(chǎng)運(yùn)作的迭迭加。引入入資資本本市市場(chǎng)場(chǎng)和和服服務(wù)務(wù)貿(mào)貿(mào)易易采采購(gòu)購(gòu)概概念念的的中中國(guó)國(guó)旅旅游游產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)態(tài)勢(shì)勢(shì)資本市場(chǎng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)大型國(guó)企跨國(guó)公司國(guó)有旅游集團(tuán)關(guān)聯(lián)市場(chǎng)商務(wù)旅行市場(chǎng)場(chǎng)公民旅游市場(chǎng)場(chǎng)當(dāng)?shù)胤?wù)市場(chǎng)場(chǎng)政府服務(wù)貿(mào)易易采購(gòu)市場(chǎng)綜上所述，中中國(guó)國(guó)有飯店店的市場(chǎng)化進(jìn)進(jìn)程是在整個(gè)個(gè)國(guó)家的社會(huì)會(huì)經(jīng)濟(jì)體制的的轉(zhuǎn)軌與改革革的背景下進(jìn)進(jìn)行的。也是是伴隨著旅游游產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程程而發(fā)育的。。無(wú)論是產(chǎn)業(yè)業(yè)化、市場(chǎng)化化，還是企業(yè)業(yè)化，都是在在政府主導(dǎo)下下進(jìn)行轉(zhuǎn)軌與與變革的。中中央政府、地地方政府和行行政部門之間間的權(quán)力分割割在推動(dòng)國(guó)有有飯店的市場(chǎng)場(chǎng)化進(jìn)程中扮扮演著極其重重要的角色。?？梢哉f(shuō)，沒(méi)沒(méi)有政府的行行政資源的支支持，就沒(méi)有有國(guó)有飯店市市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型和和企業(yè)化變革革的順利進(jìn)行行。二、中國(guó)國(guó)有有飯店的發(fā)展展現(xiàn)狀呼喚體體制創(chuàng)新規(guī)模經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)結(jié)論國(guó)有飯店與全全國(guó)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入比較較(1987-2000)國(guó)有飯店經(jīng)營(yíng)營(yíng)績(jī)效分析(1991-2000)*Sourceofthematerials:sortingoutandcalculatingaccordingto“China'stravelstatisticalyearbook”overtheyears.三、轉(zhuǎn)型與變變革模式現(xiàn)狀狀分析（一）涉及產(chǎn)權(quán)處置置的轉(zhuǎn)型與變變革模式1、通過(guò)產(chǎn)權(quán)交交易整體性退退出國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)序列外部自然人買買斷型外部法人買斷斷型內(nèi)部職工買斷斷型2、引入法人資資本和社會(huì)資資本重組企業(yè)業(yè)，促使股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化化行業(yè)所有型國(guó)國(guó)有飯店的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)開(kāi)放上市公司介入入國(guó)有飯店的的股份制改造造3、保持產(chǎn)權(quán)的的國(guó)有或控股股地位，成立立專業(yè)性資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司。。產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)導(dǎo)向向的專業(yè)性資資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保值變現(xiàn)導(dǎo)向向的專業(yè)性資資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（二）非產(chǎn)權(quán)權(quán)處置的轉(zhuǎn)型型與變革模式式1、保持產(chǎn)權(quán)權(quán)的國(guó)有或控控股地位，委委托專業(yè)公司司管理2、法人或自自然人租賃經(jīng)經(jīng)營(yíng)3、通過(guò)“內(nèi)內(nèi)部合同”的的方式優(yōu)化激激勵(lì)和約束機(jī)機(jī)制4、引入職業(yè)業(yè)經(jīng)理人等方方法，從內(nèi)部部運(yùn)作機(jī)制上上做邊際變革革引入職業(yè)經(jīng)理理人，全面變變革企業(yè)管理理制度國(guó)有飯店自主主進(jìn)行市場(chǎng)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型和管理創(chuàng)創(chuàng)新5、國(guó)有飯店店的集團(tuán)化發(fā)發(fā)展與戰(zhàn)略聯(lián)聯(lián)盟國(guó)有飯店的集集團(tuán)化路徑國(guó)有飯店集團(tuán)團(tuán)的市場(chǎng)化努努力。國(guó)有飯店企業(yè)業(yè)之間的戰(zhàn)略略聯(lián)盟與協(xié)同同發(fā)展通過(guò)企業(yè)家聯(lián)聯(lián)誼活動(dòng)組建建松散型的國(guó)國(guó)有飯店聯(lián)合合體。四、國(guó)有飯店店的

轉(zhuǎn)型目目標(biāo)模式與趨趨勢(shì)展望1．總體發(fā)展目目標(biāo)及其分解解在市場(chǎng)化取向向的經(jīng)濟(jì)體制制改革不斷深深化，對(duì)外開(kāi)開(kāi)放不斷擴(kuò)大大的大背景下下，緊密結(jié)合合旅游與旅行行市場(chǎng)的發(fā)展展要求，按照照現(xiàn)代企業(yè)制制度的要求，，以市場(chǎng)為導(dǎo)導(dǎo)向、以效率率為目標(biāo)、以以競(jìng)爭(zhēng)為手段段、以不斷學(xué)學(xué)習(xí)和變革為為支撐，本著著“有進(jìn)有退退、所有權(quán)重重構(gòu)、管理權(quán)權(quán)開(kāi)放”的原原則，構(gòu)建國(guó)國(guó)有資產(chǎn)在國(guó)國(guó)際和國(guó)內(nèi)旅旅游市場(chǎng)上有有著強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力的微觀運(yùn)運(yùn)作主體，不不斷增強(qiáng)國(guó)有有飯店的獲利利能力和可持持續(xù)發(fā)展能力力。2．國(guó)有飯店轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型目標(biāo)的分分類及其分階階段設(shè)定第一類是少數(shù)數(shù)純粹接待型型事業(yè)單位。?？偟乃悸吠送嘶厝ィ龊煤眉冋?wù)接待待，從投資到到運(yùn)作再到管管理完全由政政府包下來(lái)，，不要一只腳腳站在政府領(lǐng)領(lǐng)域內(nèi)，另一一只腳站在市市場(chǎng)上。第二二類則包括大大型國(guó)企業(yè)投投資形成的國(guó)國(guó)有飯店以及及其它所有的的非政務(wù)接待待而主要是靠靠市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)來(lái)生存和發(fā)展展的國(guó)有飯店店。Sketch-mapofclassified-reformamongstate-ownedhotels（Daibin，2002）theprivatesectorsthatservefortourismandtravelmarketState-ownedhotelsorientedtoprovidereception-serviceforthegovernmentsStatusofstate-ownedhotelsundertherestrictionofdoubleobjectivesE1E2Sketch-mapofBrandIntegrationandSize-basedCooperationbetweenDomesticandInternationalHotels（Daibin，，2002）XXInternationalHotelGroupYYCapitalManagementCompanyHotelofTypeBHotelofTypeCHotelofTypeAHotelA2HotelA1HotelA3YYHotelManagementCompanyRelatedOrganizationsBrandABrandBBrandC五、國(guó)國(guó)有飯飯店轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型與與變革革的宏宏觀觀路徑徑分析析1、產(chǎn)權(quán)權(quán)重組組與體體制重重構(gòu)2、管理理權(quán)開(kāi)開(kāi)放與與市場(chǎng)場(chǎng)化運(yùn)運(yùn)作3、政府府扶持持與政政策引引導(dǎo)4、依靠靠基層層員工工，減減少制制度創(chuàng)創(chuàng)新成成本5、規(guī)劃劃先行行，重重視國(guó)國(guó)有飯飯店的的轉(zhuǎn)型型與變變革革的方方案準(zhǔn)準(zhǔn)備案例：：四餐餐飲公公司捆捆綁華華聯(lián)開(kāi)開(kāi)店（《北北京現(xiàn)現(xiàn)代商商報(bào)》》2003／3／20P6）餐飲和和百貨貨的結(jié)結(jié)合目目前已已經(jīng)逐逐漸成成為兩兩種業(yè)業(yè)態(tài)謀謀求發(fā)發(fā)展的的新方方式。。日前前，肯肯德基基、樂(lè)樂(lè)杰士士、吉吉野家家和仙仙蹤林林四家家餐飲飲公司司已經(jīng)經(jīng)和北北京華華聯(lián)商商廈股股份有有限公公司簽簽訂了了合作作開(kāi)店店協(xié)議議。今今后，，北京京華聯(lián)聯(lián)商廈廈開(kāi)到到哪里里，四四個(gè)品品牌的的餐廳廳也開(kāi)開(kāi)到哪哪里。。業(yè)內(nèi)內(nèi)人士士認(rèn)為為，餐餐飲品品牌與與商業(yè)業(yè)品牌牌聯(lián)姻姻，并并非只只是依依靠商商場(chǎng)提提升人人氣，，更主主要的的是，，兩種種業(yè)態(tài)態(tài)通過(guò)過(guò)相互互補(bǔ)充充，降降低雙雙方的的經(jīng)營(yíng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)雙贏贏。華聯(lián)成成立于于1996年，，目前前在全全國(guó)已已建有有220余余個(gè)連連鎖商商業(yè)網(wǎng)網(wǎng)點(diǎn)。。兩者的的合作作主要要采用用“固定定資金金”和和“營(yíng)營(yíng)業(yè)額額反扣扣”兩兩種形形式。。前者者適用用于發(fā)發(fā)達(dá)城城市，，品牌牌得到到認(rèn)可可，營(yíng)營(yíng)業(yè)額額有保保證的的情況況；后后者適適用于于營(yíng)業(yè)業(yè)額相相對(duì)較較低的的城市市，以以15％左左右的的營(yíng)業(yè)業(yè)額反反扣給給予餐餐廳租租金上上的優(yōu)優(yōu)惠。。另，麥當(dāng)勞勞在沃爾瑪瑪全美國(guó)約約700家家（占公司司商店總數(shù)數(shù)的1／4）的折扣扣店和大型型購(gòu)物中心心都開(kāi)設(shè)了了快餐店，，預(yù)計(jì)這一一數(shù)字在未未來(lái)幾年中中將出