公司治理的制度

§2公司治理的制度分析2.1制度與治理：概念詮釋2.2產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理 2.3資本結(jié)構(gòu)與公司治理2.4決策機(jī)制與公司治理2.5制度環(huán)境與公司治理2023/1/1912.1

制度與治理■制度（Institutions）－既已形成的、作為有組織社會(huì)的一項(xiàng)要素的秩序、原則、法律或慣例?！璚ebster’sDictionary－人為設(shè)計(jì)出來構(gòu)建政治的、經(jīng)濟(jì)的和社會(huì)的互動(dòng)關(guān)系的規(guī)范，由非正式的約束（獎(jiǎng)懲、禁忌、習(xí)俗、傳統(tǒng)及行為準(zhǔn)則）和正式的規(guī)則（憲法、法律、產(chǎn)權(quán)）組成?！璂ouglasNorth

●制度的定義：制約人們相互關(guān)系和人們行為的規(guī)范。2023/1/1922.1

制度與治理●制度的兩個(gè)層面－一般的社會(huì)規(guī)則（制度環(huán)境）－特定的組織形式（制度安排或治理制度）

＃市場(chǎng)組織與行政組織 ＃政府組織與非政府組織（NGO） ＃營(yíng)利性組織與非營(yíng)利性（Not-for-Profit）組織2023/1/1932.1

制度與治理■企業(yè)制度企業(yè)組織的制度環(huán)境憲法合同法權(quán)利意識(shí)證券法企業(yè)組織的制度安排(治理制度)職業(yè)道德規(guī)范市場(chǎng)機(jī)制企業(yè)法2023/1/194決策機(jī)制－決策權(quán)力－決策程序決策規(guī)則體系日常決策規(guī)則影響日常決策規(guī)則的規(guī)則關(guān)于誰(shuí)有資格制定和如何制定規(guī)則的規(guī)則2.1

制度與治理企業(yè)組織的制度安排(治理制度)產(chǎn)權(quán)關(guān)系－誰(shuí)有權(quán)使用資產(chǎn)－誰(shuí)有權(quán)獲得資產(chǎn)使用的收益－誰(shuí)有權(quán)處置資產(chǎn)－誰(shuí)有權(quán)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)控制方式

－外部契約合作or一體化

－短期契約or長(zhǎng)期契約－外部監(jiān)督or內(nèi)部監(jiān)督－單邊治理or多邊治理2023/1/195HollyGregory

關(guān)于公司治理的定義OliveWilliamson

關(guān)于制度的定義DouglasNorth

關(guān)于制度的定義公司股東與社會(huì)的關(guān)系公司經(jīng)理、公司董事和股權(quán)資本提供者之間的關(guān)系法律法規(guī)準(zhǔn)則和公司自愿實(shí)行的做法的結(jié)合非正式的約束（獎(jiǎng)懲、禁忌、習(xí)俗、傳統(tǒng)及行為準(zhǔn)則）正式的規(guī)則（憲法、法律、產(chǎn)權(quán)）特定組織的制度安排/治理制度（產(chǎn)權(quán)關(guān)系、控制方式、決策規(guī)則）一般的制度環(huán)境（市場(chǎng)、法律、政治、文化）2023/1/196觀點(diǎn)不同國(guó)家的公司治理規(guī)則不可能是相同的不同組織的治理安排應(yīng)該是有差異的有效的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該是權(quán)變的2023/1/1972.2產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理產(chǎn)權(quán)的定義產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)產(chǎn)權(quán)的類型產(chǎn)權(quán)的作用企業(yè)制度的產(chǎn)權(quán)分析改善治理的產(chǎn)權(quán)安排實(shí)證研究：公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效2023/1/198所有權(quán)鄰接權(quán)用益權(quán)使用權(quán)抵押權(quán)產(chǎn)權(quán)使用權(quán)用益權(quán)處分權(quán)轉(zhuǎn)讓權(quán)●產(chǎn)權(quán)的定義（羅馬法）2023/1/199●產(chǎn)權(quán)的定義（牛津法律大辭典）產(chǎn)權(quán)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)占有權(quán)用益權(quán)出借權(quán)轉(zhuǎn)讓權(quán)使用權(quán)消費(fèi)權(quán)……2023/1/1910●產(chǎn)權(quán)權(quán)的的定定義義（卡卡爾爾··馬馬克克思思））產(chǎn)權(quán)以所所有有制制表表現(xiàn)現(xiàn)的的現(xiàn)實(shí)實(shí)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)關(guān)關(guān)系系和以以之之為為基基礎(chǔ)礎(chǔ)的的法權(quán)權(quán)關(guān)關(guān)系系占有有權(quán)權(quán)收益益權(quán)權(quán)使用用權(quán)權(quán)處置置權(quán)權(quán)2023/1/111●產(chǎn)權(quán)權(quán)的的定定義義產(chǎn)權(quán)所有有制制關(guān)關(guān)系系的法法律律體體現(xiàn)現(xiàn)占有有權(quán)權(quán)處置置權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓讓權(quán)權(quán)收益益權(quán)權(quán)使用用權(quán)權(quán)2023/1/112●產(chǎn)權(quán)權(quán)的的性性質(zhì)質(zhì)一種種經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)和和社社會(huì)會(huì)關(guān)關(guān)系系（不同同程度度的））排他性性可分離離性可分割割性2023/1/113●產(chǎn)權(quán)的的類型型與比比較產(chǎn)權(quán)類型產(chǎn)權(quán)主體排他性可分割性可轉(zhuǎn)讓性可分離性私有產(chǎn)權(quán)個(gè)人完全是是是社團(tuán)共有產(chǎn)權(quán)社團(tuán)成員全體內(nèi)部不具有對(duì)外具有否受限制是公共產(chǎn)權(quán)社會(huì)成員全體否否？否國(guó)有產(chǎn)權(quán)國(guó)家未經(jīng)授權(quán)不可分享否是，但產(chǎn)權(quán)性質(zhì)改變是2023/1/114●產(chǎn)權(quán)的的作用用促進(jìn)社會(huì)資資源的的合理配配置和和社會(huì)經(jīng)經(jīng)濟(jì)的的運(yùn)行效效率促使資資源從從低生生產(chǎn)力力所有有者向向高生生產(chǎn)力力所有者者轉(zhuǎn)移移產(chǎn)權(quán)的的排他他性選擇和和選擇擇結(jié)果果的緊緊密結(jié)結(jié)合對(duì)產(chǎn)權(quán)權(quán)主體行行為產(chǎn)生約約束和激勵(lì)勵(lì)對(duì)產(chǎn)權(quán)權(quán)主體體行為為選擇擇形成成合理理預(yù)期期為企業(yè)業(yè)和社社會(huì)的的合理理運(yùn)作作提供供保證證產(chǎn)權(quán)的的權(quán)利規(guī)規(guī)定產(chǎn)權(quán)的的可轉(zhuǎn)讓讓性2023/1/115德姆賽賽茨（1989））：“產(chǎn)權(quán)是是一種種社會(huì)會(huì)工具具，它它之所所以有有意義義，就就在于于它使使人們們?cè)谂c與別人人的交交換中中形成成了合理預(yù)預(yù)期。產(chǎn)權(quán)權(quán)的一一個(gè)主主要功功能就就是為為實(shí)現(xiàn)現(xiàn)外部部效應(yīng)應(yīng)的更更大程程度的的‘內(nèi)部化化’提供供行動(dòng)動(dòng)的動(dòng)動(dòng)力。。”2023/1/116●企業(yè)制制度的的產(chǎn)權(quán)權(quán)分析析（平喬喬維奇奇，1990））企業(yè)制制度的的產(chǎn)權(quán)權(quán)分析析主要要解決決三個(gè)個(gè)方面面的問問題產(chǎn)權(quán)組組合以以及由由此而而來的的企業(yè)業(yè)內(nèi)部部成本本和報(bào)報(bào)酬的的分配配方式式；產(chǎn)權(quán)組合合以及由由此產(chǎn)生生的激勵(lì)勵(lì)結(jié)構(gòu)及及其對(duì)決決策者行行為的作作用；推導(dǎo)出企企業(yè)應(yīng)采采取的行行為并驗(yàn)驗(yàn)證其正正確性。2023/1/117企業(yè)制度度產(chǎn)權(quán)分分析的過過程（實(shí)證分分析）企業(yè)實(shí)實(shí)際的的產(chǎn)權(quán)組合合·占有權(quán)·使用權(quán)·收益權(quán)·處置權(quán)·轉(zhuǎn)讓權(quán)企業(yè)內(nèi)部部成成本和和報(bào)酬的的具具體體分配方方式·誰(shuí)支付選選擇成本本·誰(shuí)獲得選選擇收益益（剩余收收益）分配方式式對(duì)相關(guān)關(guān)人員產(chǎn)產(chǎn)生的激激勵(lì)·所有者·管理者·員工……企業(yè)相應(yīng)應(yīng)的制度度安排對(duì)企業(yè)決決策者行行為的作作用·所有者·管理者·員工……信息不不對(duì)稱機(jī)會(huì)主義義2023/1/118企業(yè)制度產(chǎn)產(chǎn)權(quán)分析工工作表企業(yè)類型產(chǎn)權(quán)組合特征企業(yè)內(nèi)部成本報(bào)酬分配方式分配方式對(duì)相關(guān)人員的激勵(lì)對(duì)企業(yè)決策者相關(guān)行為的作用相應(yīng)的制度安排單人業(yè)主企業(yè)合伙企業(yè)有限責(zé)任公司股權(quán)完全分散的公眾公司股權(quán)比較集中的公眾公司一股獨(dú)大的“公眾”公司………國(guó)有國(guó)營(yíng)企業(yè)股份合作制企業(yè)2023/1/119合伙制企業(yè)業(yè)n個(gè)所有者所有者＝管管理者，互相代理無限連帶責(zé)責(zé)任決策效率搭便車個(gè)人行為的的外部性………………合伙制企企業(yè)分析析2023/1/120公眾公司司法人組織織，∞個(gè)個(gè)股權(quán)所所有者股權(quán)所有有者≠管管理者有限責(zé)任任集中管理理誰(shuí)是公司司的所有有者？代理人激勵(lì)不足足委托人搭搭便車代理人控控制公眾公司司分析委托人缺缺位2023/1/121改善治治理的的產(chǎn)權(quán)權(quán)安排排（規(guī)范范分析析）企業(yè)應(yīng)應(yīng)有的的產(chǎn)權(quán)組組合·占有權(quán)權(quán)·使用權(quán)權(quán)·收益權(quán)權(quán)·處置權(quán)權(quán)·轉(zhuǎn)讓權(quán)權(quán)企業(yè)內(nèi)內(nèi)部應(yīng)應(yīng)有的的成本本報(bào)酬酬分配配方式式·誰(shuí)支付付選擇擇成本本·誰(shuí)獲得得選擇擇收益益（剩余余收益益）分配方方式應(yīng)應(yīng)該對(duì)對(duì)相關(guān)關(guān)人員員產(chǎn)生生的激激勵(lì)·所有者者·管理者者·雇員……預(yù)期的的企業(yè)業(yè)績(jī)效效增強(qiáng)信信息可可獲得得性和和透明明度的的機(jī)制制減少機(jī)機(jī)會(huì)主主義行行為的的機(jī)制制預(yù)期的的企業(yè)業(yè)決策策者行行為企業(yè)目目標(biāo)和和企業(yè)業(yè)治治理理目標(biāo)標(biāo)2023/1/122股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)與與公司司績(jī)效效公眾公公司是是否存存在著著一種種最有有效的的股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)？2023/1/123股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)與與企業(yè)業(yè)績(jī)效效：一一個(gè)未未解之之迷Berle&Means(1932):股權(quán)分分散化化經(jīng)營(yíng)者者控制制委托人人對(duì)代代理人人的有有效監(jiān)監(jiān)督程程度降降低企業(yè)股股東利利益最最大化化的實(shí)實(shí)現(xiàn)程程度降降低Jensen&Meckling(1976):公司內(nèi)內(nèi)部股股東持持股比比例越越高公司市市場(chǎng)價(jià)價(jià)值越越大Demsetz&lehn(1985):企業(yè)規(guī)規(guī)模風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)承承擔(dān)效效應(yīng)+風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)回避避效應(yīng)應(yīng)股權(quán)分分散化化；但但股權(quán)權(quán)集中中度與與企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)績(jī)績(jī)指標(biāo)標(biāo)和會(huì)會(huì)計(jì)指指標(biāo)（（凈資資產(chǎn)收收益率率）并不相相關(guān)2023/1/124McConnell&Servaes(1990):公司價(jià)值與與股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)之間具有有非線性關(guān)系；管理層持股股比重與公公司盈利及及市場(chǎng)表現(xiàn)現(xiàn)存在著反向的U型關(guān)系。Mehran(1995):股權(quán)結(jié)構(gòu)與與公司績(jī)效效無顯著相關(guān)關(guān)關(guān)系Han&Suk(1998):公司績(jī)效與與外部大量量持股股東東的股權(quán)比比例正相關(guān)Myeong-Hyeon&Cho(1998):股權(quán)結(jié)構(gòu)影影響投資，，進(jìn)而影響響企業(yè)價(jià)值值Pederson&Thomsen(1999):公司股權(quán)集集中度與公公司凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率顯著正相關(guān)關(guān)2023/1/125Claessens(1997);Claessens,Djankov,Fan&Lang(1998):企業(yè)股權(quán)高高度集中，，并且與企企業(yè)價(jià)值正正相關(guān)Lins(1999):大股東對(duì)公公司價(jià)值的的影響取決決于股東的的類型周業(yè)安（1999））：國(guó)有股權(quán)權(quán)的集中對(duì)對(duì)提高公司司績(jī)效有正正面影響張紅軍（2000））：國(guó)有股對(duì)對(duì)公司績(jī)效效有負(fù)面影影響許小年和王王燕（1999）：：法人股比例例與公司績(jī)績(jī)效正相關(guān)關(guān)；大股東東持股比例例與公司績(jī)績(jī)效正相關(guān)關(guān)；國(guó)家股股與公司績(jī)績(jī)效負(fù)相關(guān)關(guān)孫永權(quán)和黃黃祖輝（1999））：相對(duì)控股股股東的存在在最有利于于公司治理理機(jī)制發(fā)揮揮作用，公公司業(yè)績(jī)也也趨于最大大2023/1/1262.3資本結(jié)構(gòu)與公公司治理公司資本結(jié)構(gòu)構(gòu)的財(cái)務(wù)含義義—資本結(jié)構(gòu)與與公司市場(chǎng)價(jià)價(jià)值公司資本結(jié)構(gòu)構(gòu)的治理含義義—資本結(jié)構(gòu)與與公司控制權(quán)權(quán)2023/1/127公司資本結(jié)構(gòu)構(gòu)及其選擇資本結(jié)構(gòu)公司負(fù)債與股股東權(quán)益的比比例資本結(jié)構(gòu)決策策選擇最優(yōu)的股股票與債券的的結(jié)構(gòu)，使公公司總價(jià)值達(dá)達(dá)到最大資本結(jié)構(gòu)選擇擇的傳統(tǒng)分析對(duì)融資選擇的的風(fēng)險(xiǎn)-收益益替換分析資本的成本風(fēng)險(xiǎn)，特別是是破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)2023/1/128莫迪利安安尼-米米勒定理理（MM定理）在一定條條件下，，企業(yè)是是通過募募股還是是舉債來來籌措資資本是無無關(guān)緊要要的。因因?yàn)?，公公司的目目?biāo)是市市場(chǎng)價(jià)值值最大化化，而企企業(yè)的市市場(chǎng)價(jià)值值并不取取決于債債務(wù)和股股票是如如何組合合的。假定：公司投資資和融資資政策相相互獨(dú)立立沒有公司司和個(gè)人人的所得得稅沒有交易易成本沒有破產(chǎn)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)場(chǎng)充分有有效2023/1/129現(xiàn)實(shí)中的的公司為為什么非非常關(guān)心心資本結(jié)結(jié)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)稅收對(duì)經(jīng)理的的激勵(lì)市場(chǎng)對(duì)企企業(yè)價(jià)值值的看法法2023/1/130公司融資選選擇中的啄啄食順序理理論通過銀行或或通過發(fā)行行企業(yè)債券券或直接從從投資者那那里籌借資資金發(fā)行新的股股票保留贏利的的一部分用用于再投資資啄食順序理理論留利→債務(wù)務(wù)融資→股股權(quán)融資2023/1/131公司資本結(jié)結(jié)構(gòu)的治理理含義公司的名義義控制權(quán)與與有效（實(shí)實(shí)際）控制制權(quán)銀行融資與與公司控制制權(quán)債券融資與與公司控制制權(quán)發(fā)行新股票票與公司控控制權(quán)：優(yōu)先股VS普通股利潤(rùn)再投資資與公司控控制權(quán)2023/1/132決定公司資本本結(jié)構(gòu)的制度度因素證券市場(chǎng)的發(fā)發(fā)達(dá)程度法律對(duì)銀行業(yè)業(yè)務(wù)的限制稅收安排公司吸引股權(quán)權(quán)投資的可能能制度環(huán)境→公公司資本結(jié)構(gòu)構(gòu)→公司實(shí)際際控制權(quán)2023/1/1332.4決策策機(jī)制與公司司治理公司治理目標(biāo)標(biāo)的思考：超越利益機(jī)制制關(guān)于公司治理理的兩個(gè)故事事：Ford和Compaq總裁生命周期期理論結(jié)構(gòu)化的公司司決策規(guī)則2023/1/134公司治理理目標(biāo)：：超越利益益機(jī)制搞好公司司治理，，必須解解決兩個(gè)個(gè)方面的的問題：第一是利益機(jī)制制方面的問問題，主主要解決決什么樣樣的企業(yè)業(yè)制度最最有利于于確保投投資者在在上市企企業(yè)中的的資產(chǎn)得得到應(yīng)有有的保護(hù)護(hù)和獲得得合理的的回報(bào)的的問題。。第二是決策機(jī)制制方面的問問題，主主要解決決如何構(gòu)構(gòu)架企業(yè)業(yè)內(nèi)部的的領(lǐng)導(dǎo)體體系，來來防止因因企業(yè)領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)層（（總裁、、董事會(huì)會(huì)）的管管理能力力、思想想方式與與環(huán)境要要求錯(cuò)位位而引起起的決策策失誤，，確保企企業(yè)關(guān)鍵鍵人事安安排和重重大決策策正確有有效的問問題。梁能：《《公司治治理：中中國(guó)的實(shí)實(shí)踐和美美國(guó)的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)》2023/1/135關(guān)于公司司治理的的兩個(gè)故故事觀察在一些企企業(yè)，并并不存在在所有權(quán)權(quán)與控制制權(quán)分離離的問題題，所有有者和管管理者是是同一個(gè)個(gè)人（如福福特汽汽車公公司））。在一些些企業(yè)業(yè)，所所有權(quán)權(quán)與控控制權(quán)權(quán)只是是部分分分離離，總總裁本本身即即是創(chuàng)創(chuàng)業(yè)者者和/或主要股股東（如康康柏））。在一些些企業(yè)業(yè)，盡盡管所所有權(quán)權(quán)與控控制權(quán)權(quán)是分離的，但但公司司經(jīng)營(yíng)營(yíng)非常常有效效（如如GE））。2023/1/136案例：：FordMotorCompanyHenryFord（（1863—1947）），汽車大大王Ford的汽車車FordMotorCompany：：合伙企企業(yè)福特家家族和和早期期投資資人內(nèi)內(nèi)部控控股的的非上上市公公司上市公公司（（1956）Ford的經(jīng)營(yíng)營(yíng)輝煌：：1920S早期，，美國(guó)國(guó)汽車車市場(chǎng)場(chǎng)的60%以上上，全全球的的50%左左右下降至至破產(chǎn)產(chǎn)邊緣緣：1937年年21%；；1946年年月虧虧損達(dá)達(dá)$1000萬(wàn)萬(wàn)經(jīng)驗(yàn)：：公司司內(nèi)部部缺乏乏制衡衡HenryFord的治理理機(jī)制制，決決策隨隨意性性極大大2023/1/137案例：CompaqCompaq：一家由風(fēng)險(xiǎn)投投資基金扶植植成立的上市市公司1982，RodCanion和BenjaminRosenCompaq的經(jīng)營(yíng)早期經(jīng)營(yíng)方針：高高科技、高質(zhì)質(zhì)量、高價(jià)格格、高服務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（銷銷售額）：1987，$10億；1990，$35億轉(zhuǎn)折經(jīng)營(yíng)方針：生生產(chǎn)低價(jià)普及及型計(jì)算機(jī)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（銷銷售額）：：1998，，$310億億經(jīng)驗(yàn)董事長(zhǎng)和董事事會(huì)制度CEO被撤換2023/1/138總裁生命周期期理論觀點(diǎn)：除了利利益機(jī)制外，，企業(yè)經(jīng)營(yíng)中中發(fā)生的許多多問題來自總總裁的思維方方式和企業(yè)的的決策機(jī)制。。1991年，，美國(guó)哥倫比比亞大學(xué)的DonaldC.Hambrick(漢布瑞克)和GregoryD.S.Fukutomi(福克托瑪)，對(duì)總裁任職職期間領(lǐng)導(dǎo)能能力的變化規(guī)規(guī)律及其原因因，提出了一一個(gè)總裁生命命周期的五階階段假說。2023/1/139總裁裁管管理理生生命命周周期期的的五五個(gè)個(gè)季季節(jié)節(jié)

變化階段變化因素受命上任探索改革形成風(fēng)格全面強(qiáng)化僵化阻礙認(rèn)知模式的剛性中強(qiáng)或弱或強(qiáng)中強(qiáng)強(qiáng)且上升非常強(qiáng)職務(wù)知識(shí)知之甚少上升很快大體熟悉迅速上升非常熟悉緩慢上升非常熟悉緩慢上升非常熟悉緩慢上升信息源寬窄來源廣未過濾來源廣過濾依賴少數(shù)信息源過濾加劇依賴少數(shù)信息源高度過濾非常少的信息源高度過濾任職興趣高高中高中高但是下降中低下降權(quán)力弱，上升中，上升中，上升強(qiáng)，上升非常強(qiáng)失控產(chǎn)生2023/1/140★結(jié)論論:一個(gè)個(gè)好好的的利利益益機(jī)機(jī)制制并并不不能能代代替替一一個(gè)個(gè)好好的的決決策策機(jī)機(jī)制制，，有有遠(yuǎn)遠(yuǎn)見見的的企企業(yè)業(yè)家家和和投投資資者者應(yīng)應(yīng)當(dāng)當(dāng)重重視視決決策策機(jī)機(jī)制制的的建建設(shè)設(shè)。。Eitzen和Yetman：：對(duì)美美國(guó)國(guó)30多多支支職職業(yè)業(yè)壘壘球球隊(duì)隊(duì)主主教教練練的的執(zhí)執(zhí)教教年年限限和和所所在在壘壘球球隊(duì)隊(duì)比比賽賽成成績(jī)績(jī)的的相相關(guān)關(guān)關(guān)關(guān)系系的的研研究究。。導(dǎo)致致總總裁裁領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)能能力力變變化化的的主主要要因因素素認(rèn)知知模模式式的的剛剛性性信息息源源的的寬寬窄窄和和信信息息的的質(zhì)質(zhì)量量⊕既得得利利益益2023/1/141結(jié)構(gòu)化的公司司決策規(guī)則決策機(jī)制設(shè)計(jì)計(jì)的基本內(nèi)容容決策權(quán)力決策程序決策規(guī)則體系系管理決策的規(guī)則影響管理決策規(guī)則則的規(guī)則關(guān)于誰(shuí)有資格制定定和如何制定規(guī)則的規(guī)則2023/1/1422.5制度環(huán)境與公公司治理制度環(huán)境與治治理理念制