2022年中級會計《財務(wù)管理》真題及答案解析

一、單項選擇題〔本類題共25小題，每題1分，共25分，每題備選答案中，只有一個符合題意的正確A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.力。優(yōu)先股是介于債務(wù)和權(quán)益之間的，所以選項A正確。A.資本本錢較低B.發(fā)行優(yōu)先股C.5.某公司向銀行借款2000萬元，年利率為8%,籌資費率為0.5%,該公司適用的所得稅稅率為25%,那【答案】B【解析】B.股權(quán)登記日C.股利宣告日【答案】B【解析】股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期?！敬鸢浮緿得稅稅率=3500+〔5000-3500〕×25%=3875〔元〕。B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券C.【答案】BA.激進融資策略B.保守融資策略【答案】A12.某公司全年需用X材料18000件，方案開工360天。該材料訂貨日至到貨日的時間為5天，保險儲藏量為100件。該材料的再訂貨點是〔藏量為100件。該材料的再訂貨點是〔元),變化后的利潤=44×2-30=58(萬元),利潤變化的百分比=〔58-50〕/50=16%,銷售量的敏感系數(shù)=16%/10%=1.6,所以，選項D正確。16.某股利分配理論認為，由于對資本利得收益B.股東權(quán)益總額C.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)任何變化，變化的只是股票面值。所以，選項A正確18.以下各項股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是()A.-2.01%D.現(xiàn)金股利分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，不改變公司股東權(quán)益總額，但會改變股東權(quán)益的構(gòu)成。所以，選項AD.特定產(chǎn)品專用生產(chǎn)線折舊費【答案】C的本錢扭曲。所以選項C正確。B.長期償債能力越強D.股東權(quán)益的保障程度越高【答案】C人權(quán)益保障程度越低，所以選項B、D不正確；產(chǎn)權(quán)比率高，是高風險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，財務(wù)杠桿效應(yīng)強，所以選項C正確，選項A不正確。21.某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%,按季度付息，期限為1年，那么該借款的實際年利率為【解析】實際年利率=〔1+r/m〕m-1=(1+4A.滾動預(yù)算法B.弱性預(yù)算法D.定期預(yù)算法25.當一些債務(wù)即將到期時，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)A.擴張性籌資動機C.調(diào)整性籌資動機題的正確答案是選項C。二、多項選擇題〔本類題共10題，每題2分，共20分。每題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正均不)【解析】剩余股利政策的優(yōu)點是：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資金本錢，保B.或有事項C.資產(chǎn)質(zhì)量D.授信額度【答案】ABCD聘B.接收C.收回借款D.授予股票期權(quán)票期權(quán)、績效股)。所以選項A、B、D正確。A.減少對外投資C.加速應(yīng)收賬款的回收D.6.某公司向銀行借入一筆款項，年利率為10%,分6次還清，從第5年至第10年每年末歸還本息5000方法一：PA=A×〔P/A,i,n〕×(P/F,i,m)方法二：PA=A×[〔P/A,i,m+n〕-(P/A,i,m)]方法三：PA=A×(F/A,i,n)×〔P/F,i,m+n〕式中，m為遞延期，n為連續(xù)收支期數(shù)。此題遞延期為4年，連續(xù)收支期數(shù)為6年。所以，選項B、DA.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算A.彌補虧損B.轉(zhuǎn)增股本C.擴大經(jīng)營B.企業(yè)的信用等級C.【答案】ABCD10.在考慮所有稅影響的情況下，以下可用于計算營業(yè)現(xiàn)B.營業(yè)收入-付現(xiàn)本錢-所得稅D.營業(yè)收入×〔1-所得稅稅率〕+非付現(xiàn)本錢×所得稅稅率【答案】AB-付現(xiàn)本錢×〔1-所得稅稅率〕+非付現(xiàn)本錢×所得稅稅率。所以，選項A【知識點】固定或穩(wěn)定增長的股利政策〔P304〕四、計算分析題〔本類題共4小題，每題5分，共20分。凡要求計算的工程，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標明，標明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保存小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保存百分號前兩位小數(shù)。凡1甲公司擬投資100萬元購置一臺新設(shè)備，年初購入時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清；新設(shè)備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計凈殘值為5萬元〔與稅法規(guī)定的凈殘值相同〕,按直年份(n)245(1)計算新設(shè)備每年折舊額。(2)計算新設(shè)備投入使用后第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量〔NCF1-4〕?！敬鸢浮俊?〕凈現(xiàn)值=30×(P/A,12%,4)+45×〔P/F,12%,5〕-100×20%-10-100×80%×〔P/F,12%,1〕資產(chǎn)負債表工程負債合計資產(chǎn)總計營業(yè)收入凈利潤2022年度2022年度【答案】②權(quán)益乘數(shù)=800000/〔800000-300000〕=1.6②2022年末所有者權(quán)益=700000-300000=400000〔萬元〕萬元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的本錢為0.2萬元，持有現(xiàn)金的時機本錢率為10%。(1)計算最正確現(xiàn)金持有量。(5)計算最正確現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總本錢?！敬鸢浮?4)最正確現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的時機本錢=180/2×10%=9〔萬元〕(5)最正確現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總本錢=9+9=18〔萬元〕或：按照公式計算，最正確現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總本錢=〔2×8100×0.2×10%4丁公司2022年末的長期借款余額為12000萬元，短期借款余額為零。該公司的最正確現(xiàn)萬元，如果資金缺乏，可向銀行借款。假設(shè)：銀行要求借款的金額是100萬元的倍數(shù)，而歸還本金的金額是丁公司編制了2022年分季度的現(xiàn)金預(yù)算，局部信息如下表所示：丁公司2022年現(xiàn)金預(yù)算的局部信息季度二三四歸還短期借款歸還短期借款利息〔年利率8%〕歸還長期借款利息(年利率12%)×00××000××【答案】A=-7500+6000+2600-52-540=508(萬元)B=2600×8%/4=52(萬元)C-1450-52-540=503,得出C=503+540+52+1450=2545〔萬元〕得出E≥1673.47銀行要求借款的金額是100萬元的倍數(shù)，所以E=1700〔萬元〕。五、綜合題〔本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的工程，均須列出資料一：預(yù)計已公司凈利潤持續(xù)增長，股利也隨之相應(yīng)增長。相關(guān)資料如表1所示：表1已公司相關(guān)資料2022年末股票每股市價2022年股票的β系數(shù)2022年無風險收益率2022年市場組合的收益率預(yù)計股利年增長率預(yù)計2022年每股現(xiàn)金股利〔D1〕資料二：已公司認為2022年的資本結(jié)構(gòu)不合理，準備發(fā)行債券募集資金用于投資，并利用自有資金回購相應(yīng)價值的股票，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資本本錢。假設(shè)發(fā)行債券不考慮籌資費用，且債券的市場價值等于其面值，股票回購后該公司總資產(chǎn)賬面價值不變，經(jīng)測算，不同資本結(jié)構(gòu)下的債務(wù)利率和運用資本的權(quán)益資本本錢如表2所示：表2不同資本結(jié)構(gòu)下的債務(wù)利率與權(quán)益資本本錢原資本結(jié)構(gòu)新資本結(jié)構(gòu)負債(萬元)按資本資產(chǎn)定價模型確定的權(quán)益資本本錢×以賬面價值為權(quán)重確定的平均資本本錢注：表中“×”表示省略的數(shù)據(jù)。(1)根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價模型計算已公司股東要求的必要收益率；(2)根據(jù)資料一，利用股票估價模型，計算已公司2022年末投票的內(nèi)在價值；(3)根據(jù)上述計算結(jié)果，判斷投資者2022年末是否應(yīng)該以當時的市場價格買入已公司股票，并說明理(4)確定表2中英文字母代表的數(shù)值〔不需要列示計算過程〕;(5)根據(jù)〔4〕的計算結(jié)果，判斷這兩種資本結(jié)構(gòu)中哪種資本結(jié)構(gòu)較優(yōu)，并說明理由；(6)預(yù)計2022年已公司的息稅前利率為1400萬元，假設(shè)2022年該公司選擇債務(wù)為4000萬元的資本結(jié)構(gòu)，2022年的經(jīng)營杠桿系數(shù)〔DOL〕為2,計算該公司2022年的財務(wù)杠桿系數(shù)〔DFL〕和總杠桿系數(shù)〔DTL〕。【答案】〔1〕必要收益率=4%+1.25×〔10%-4%〕=11.5%〔2〕股票內(nèi)在價值=0.5/〔11.5%-6.5%〕=10〔元〕〔3〕由于內(nèi)在價值10元高于市價8.75元，所以投資者應(yīng)該購入該股票?！?〕新資本結(jié)構(gòu)更優(yōu)，因為新資本結(jié)構(gòu)下的加權(quán)平均資本本錢更低?！?〕2022年的稅前利潤=1400-4000×7%=1120〔萬元〕2022年財務(wù)杠桿系數(shù)〔DFL〕=2022年息稅前利潤/2022年稅前利潤=1400/1120=1.252022年總杠桿系數(shù)〔DTL〕=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2×1.25=2.5。2戊公司生產(chǎn)和銷售E、F兩種產(chǎn)品，每年產(chǎn)銷平衡。為了加強產(chǎn)品本錢管理，合理確定下年度經(jīng)營方案和產(chǎn)品銷售價格，該公司專門召開總經(jīng)理辦公會進行討論。相關(guān)資料如下：資料一；2022年E產(chǎn)品實際產(chǎn)銷量為3680件，生產(chǎn)實際用工為7000小時，實際人工本錢為16元/小時。標準本錢資料如下表所示：E產(chǎn)品單位標準本錢用量標準35元/千克2千克/件直接人工15元/小時制造費用10元/小時2小時/件2小時/件資料二：F產(chǎn)品年設(shè)計生產(chǎn)能力為15000件，2022年方案生產(chǎn)12000件，預(yù)計單位變動本錢為200元，方案期的固定本錢總額為720000元。該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%,本錢利潤率為20%。資料三：戊公司接到F產(chǎn)品的一個額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價格為290元/件，要求2022年內(nèi)完工。(1)根據(jù)資料一，計算2022年E產(chǎn)品的以下指標：①單位標準本錢；